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公告精选︱龙蟠科技:控股孙公司与宁德时代签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》 合同总销售金额超60亿元
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亿元的《铁路货车采购项目合同》 【股权
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】 联合精密(001268.SZ):拟
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迈特航空51%股权 晶晨股份(688099.SH):拟3.16亿元
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芯迈微100%股权 【回购】 华夏航空(002928.SZ):拟8000万元-1.6亿元回购股份 灿瑞科技(688061.SH):拟斥资2000万元至4000万元回购股份 【经营数据】 华侨城A(000069.SZ):8月合同销售金额9.9亿元 同比减少57% 南方航空(600029.SH):8月客运运力投入同比上升6.37% 【增减持】 爱仕达(002403.SZ):控股股东一致行动人拟减持不超过3%股份 中创环保(300056.SZ):邢台辉昇拟减持不超过2%股份 五洲交通(600368.SH):控股股东交投集团拟增持0.85亿元至1.7亿元股份 中源家居(603709.SH):董事长、总经理曹勇拟合计减持不超3%股份 司尔特(002538.SZ):董事长、总经理袁其荣拟增持300万元-600万元股份 【其他】 龙蟠科技(603906.SH):控股孙公司与宁德时代签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》 合同总销售金额超60亿元 汇创达(300909.SZ):拟发行可转债募资不超过6.5亿元 英联股份(002846.SZ):拟定增募资不超过15亿元用于复合集流体项目等 商络电子(300975.SZ):拟发行可转债募资不超过10亿元用于
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立功科技股权项目等 均胜电子(600699.SH):子公司新获全球性汽车智能化项目定点
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格隆汇
09-15 22:01
两连板上海建工急发公告,回应金矿资源储量一事,33.89万盎司储量并非近期信息
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。公开资料显示,上海建工在2012年便
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厄立特里亚国扎拉矿业60%股权,拥有科卡金矿的相关采矿权与探矿权。 今年以来,国际金价持续走高。9月14日,伦敦现货黄金价格报3642.63美元/盎司,年内累计涨幅已近40%,自8月20日以来更快速上涨近10%。 值得注意的是,近日,一位买入上海建工被“套”超过十年的“上海爷叔”视频被多方转发。综合信息显示,“上海爷叔”于2013年以6元/股均价斥资50万元重仓上海建工,伴随股价的沉浮,“上海爷叔”几经加仓,目前持仓成本约为3.8元/股。若以9月15日的收盘价计算,爷叔的股票仍处于大幅亏损状态。若要回本,股价需上涨约36%,粗略估算,大约还需要3个涨停板。“建工爷叔”曾公开承诺如果股价涨到5元/股的时候就出掉,然后留一万股在里面作为留念;同时近日他还在上海锦江大酒店大摆5桌,宴请诸位朋友。现在每天都在广东路的股友聚集地畅谈风雨。 业绩方面,2025年上半年上海建工实现营业收入1050.42亿元,同比下降28.04%;净利润7.1亿元,同比下降14.04%;扣非净利润同比下降69.13%;基本每股收益为0.05元。根据上海建工2025年半年度报告,公司2025年上半年黄金销售业务收入为4.03亿元,占当期主营业务收入的0.38%。
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金融界
09-15 21:30
9月15日上市公司晚间重要公告一览
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金额约150亿元 龙建股份:拟以4万元
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广东知茂公司100%股权 *ST苏吴:股票可能存在因股价低于1元而终止上市的风险 山推股份:发行H股备案申请材料获中国证监会接收 中信重工:入选工信部卓越级智能工厂 海思科:安瑞克芬注射液新适应症获批 晶晨股份:拟
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芯迈微100%股权 西子洁能:西子转债将于9月16日收市后停止交易 正海磁材:正海转债9月16日收市后将停止交易 崇达技术:崇达转2将于9月16日收市后停止转股 凯尔达:控股子公司获得发明专利 华是科技:近期收到政府补助221.25万元 南风股份:子公司南方增材3D打印服务业务尚处起步阶段 商络电子:全资子公司拟
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立功科技88.79%股权 白云山:分公司药物进入关键性临床试验 汇宇制药:多个产品获境外上市许可 华宏科技:华宏转债将于9月16日收市后停止转股 华大基因:股东询价转让初步确定定价44.1元/股 慈文传媒:获得200万元微短剧项目创制补助 立中集团:收到预计58亿元铝合金车轮项目定点 康龙化成:全资子公司通过美国FDA现场检查 两连板上海建工:科卡金矿资源储量增加不属于近期信息 黄金业务历年营收占比均不超0.5% 普冉股份:拟
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高性能2D NAND存储芯片公司SHM 英联股份:拟定增募资不超过15亿元 用于复合集流体项目等 内蒙一机:子公司签订1.86亿元铁路货车采购项目合同 斯莱克:签订新能源精密结构件项目投资合作协议 宏润建设:拟中标1.26亿元工程 盐田港:全资子公司深汕港口投资公司拟引入战略投资者 【业绩】 海航控股:8月客运运力投入同比增长3.38% 中国东航:8月旅客周转量同比上升8.72% 南方航空:8月旅客周转量同比上升5.97% 【增减持】 齐鲁银行:董事、监事、高管等拟共计不低于350万元增持公司股份 司尔特:董事长拟增持300万元—600万元公司股份 上海医药:控股股东拟由其全资子公司增持5500万股至7400万股公司H股股份 【回购】 华夏航空:公司拟回购8000万元—1.6亿元股份 新点软件:董事长提议3000万元至5000万元回购股份 灿瑞科技:拟2000万元至4000万元回购股份
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金融界
09-15 20:40
英伟达遭调查!A 股国产替代迎 “东风”,四大国产替代受益方向解析!
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次面临的调查,核心指向其 2019 年
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迈络思科技后构建的 “技术捆绑 + 生态垄断” 格局。通过将 GPU 与迈络思 InfiniBand 网络设备深度绑定,英伟达在 AI 服务器领域形成隐性准入壁垒 —— 若客户不采用其配套网络方案,GPU 性能难以充分释放,客观上迫使用户选择一体化方案;同时,美国《芯片安全法案》要求对华出口芯片嵌入 “远程禁用” 功能,进一步引发国内市场对 H20 等特供芯片的安全担忧。监管层的介入,既是对市场公平竞争秩序的维护,也是对关键产业链供应链安全风险的主动应对。 一、A 股国产替代的直接受益领域与逻辑 1. AI 算力芯片:打破生态依赖的核心突破口 国内 AI 服务器对进口高端 GPU 的依赖度长期处于较高水平,而英伟达此次调查可能加剧其产品供应的不确定性,叠加国内 AI 大模型研发、行业算力平台建设的需求持续释放,国产算力芯片企业将获得更多市场验证与商业化落地的机会。尤其是在政务、国企等对国产化要求明确的领域,具备适配能力的国产芯片有望优先实现突破。 寒武纪(688256):其思元系列芯片可覆盖 AI 训练与推理全场景,且已完成与国内主流大模型的适配工作,在国产化算力需求明确的场景中,具备获取更多订单与应用验证的潜力。 海光信息(688041):基于 AMD CDNA 架构研发的 DCU(深算系列)在性能上可对标国际主流加速卡产品,且已进入国内主流服务器厂商的供应链,在国产 AI 服务器替代进口 GPU 加速卡的进程中,业务逻辑具备较强确定性。 景嘉微(300474):JM9 系列图形芯片性能已达到消费级中端产品水平,并逐步向 AI 推理场景延伸,随着信创领域对自主可控图形算力需求的提升,其订单规模有望逐步释放。 2. 半导体设备与材料:国产替代确定性最高的环节 国内晶圆厂正处于持续扩产周期,长期产能规划规模居全球前列,而半导体设备与材料作为芯片制造的核心支撑环节,当前国产化率仍处于较低水平,供需缺口显著。 北方华创(002371):作为国内半导体设备龙头,产品覆盖刻蚀、薄膜沉积、清洗等核心工艺环节,14nm 工艺设备已实现量产并交付国内主流晶圆厂,受益于国内晶圆厂扩产浪潮,订单需求处于持续增长态势。 中微公司(688012):5nm 刻蚀机技术已达到全球先进水平,且已获得台积电、中芯国际等头部晶圆厂的批量订单,在先进制程设备国产化进程中占据核心地位。 沪硅产业(688126):12 英寸硅片作为晶圆制造的基础材料,其产能规模已实现规模化提升,且深度绑定中芯国际、长江存储等国内主流晶圆厂,可有效承接国内硅片进口替代需求。 南大光电(300346):ArF 光刻胶已通过中芯国际等头部厂商的工艺验证,填补了国内 28nm 及以上制程光刻胶的国产化空白,随着验证完成后的产能释放,有望快速提升市场份额。 3. 存储芯片与先进封装:国产生态协同发展的关键抓手 国内存储企业(如长江存储、长鑫存储)在 3D NAND、DRAM 领域已实现从 “0 到 1” 的技术突破,逐步具备规模化量产能力;同时,AI 芯片对存储带宽、容量的需求持续提升,推动先进封装(如 2.5D/3D 封装、HBM)技术成为关键配套环节。两者的协同发展,将进一步完善国产半导体生态,带动上下游企业共同受益。 兆易创新(603986):车规级 MCU 产品已进入主流汽车供应链,NOR Flash 业务在消费电子、工业控制领域具备较强竞争力,随着国产存储生态的完善,其产品在国产化替代场景中的渗透率有望持续提升。 澜起科技(688008):作为 DDR5 内存接口芯片的全球核心供应商,其产品技术实力与市场份额处于全球领先水平,AI 服务器对高带宽内存的需求爆发,将直接拉动其相关产品的业绩增长。 长电科技(600584):2.5D 先进封装技术已实现突破,且 HBM(高带宽内存)封装产能处于持续扩充阶段,可有效适配国内高端 AI 芯片的封装需求,在先进封装国产替代中具备先发优势。 4. IP 生态与软件适配:重构技术标准的底层支撑 英伟达的生态垄断不仅依赖硬件,更源于 CUDA 软件生态的粘性。此次调查若针对其技术捆绑行为,将在一定程度上削弱 CUDA 生态的垄断地位,为国产 IP 授权、EDA 工具、AI 框架等软件环节创造发展空间。只有构建自主可控的软件生态,才能真正实现半导体产业链的国产替代闭环。 芯原股份(688521):其 Vivante GPU IP 在嵌入式领域应用广泛,同时通过 Chiplet(芯粒)技术帮助国内客户缩短芯片研发周期、降低成本,在国产 IP 生态建设中具备重要作用。 华大九天(301269):作为国内 EDA 工具龙头,其模拟电路 EDA 工具已在国内众多芯片设计企业中实现应用,客户覆盖范围持续扩大,随着国产芯片设计需求的增长,EDA 工具的国产替代进程将进一步加速。 二、政策红利与市场情绪的共振效应 政策支持持续加码:国家集成电路产业投资基金(大基金)二期持续向半导体设备、材料等关键环节倾斜,通过股权投资、产业链协同等方式支持企业技术突破;同时,针对 28nm 以下先进制程企业推出 15% 企业所得税优惠政策,地方政府也在加速布局半导体装备产业园,为产业链企业提供土地、资金、人才等配套支持,形成 “国家 + 地方” 的政策协同效应。 市场情绪催化关注:英伟达调查事件进一步强化了市场对 “关键产业链自主可控” 的认知,国产替代主题的关注度显著提升。尽管当前半导体板块估值处于历史中枢上方,但考虑到行业高景气度、政策支持力度以及企业业绩增长潜力,板块仍具备较强的配置吸引力,资金对国产替代核心标的的关注度有望持续提升。 三、市场风险与挑战 技术差距客观存在:国产高端 GPU 在算力密度、能效比、软件生态兼容性等核心指标上,与英伟达仍存在一定技术差距,大规模商业化应用需经历持续的技术迭代与市场验证周期,短期内难以完全替代进口产品。 供应链扰动风险:英伟达可能通过调整产品策略(如推出针对性的阉割版芯片)、加强与监管层沟通等方式缓解调查影响,短期国内供应链的不确定性仍需警惕;同时,国产产业链部分环节(如高端光刻设备、特种气体)仍依赖进口,可能面临外部供应风险。 估值与业绩匹配压力:部分半导体企业当前估值已反映较高的国产替代预期,若未来技术突破进度不及预期、订单兑现能力减弱,可能面临估值回调压力,需重点关注企业业绩与估值的匹配度。 投资者需动态跟踪行业技术进展、政策变化与企业业绩兑现情况,避免盲目追高估值透支的标的。
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金融界
09-15 19:00
上半年光学光电子板块盈利增长突出:中芯国际营收破千亿,沃格光电研发增速领跑
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化产品已实现头部客户供应,叠加核心资产
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动作,未来盈利能力有望进一步提升。 利亚德上半年同样实现了稳健增长,公司实现营业收入35.1亿元,归母净利润1.72亿元,同比增长34.03%;扣非净利润达1.44亿元,同比增幅更高达43.59%。细分板块中,智能显示业务表现亮眼,MicroLED新签订单超6亿元,同比增长40%以上;境外显示业务营收占智能显示板块比重提升至50.03%,国际化布局成效逐步显现。 除上述企业外,电子板块内还有多家企业实现高质量增长,长信科技、洲明科技、水晶光电、凯盛科技、蓝特光学、南极光、东田微等均达成营收与利润双增长的良好业绩水平,共同推动板块整体发展向好。 52 家企业研发投入正增长,沃格光电增速领跑 光学光电子板块上半年在研发层面持续加码,累计研发投入达190.41亿元,同比增长4.25%,研发攻坚力度凸显。从投入规模看,头部企业引领效应显著,研发费用超10亿元的企业有3家,1亿-10亿元区间的企业达18家;从增长活力看,52家企业实现研发费用正增长,占比55.32%,行业创新动能持续释放。 制表:金融界上市公司研究院;数据来源:巨灵财经 在核心企业中,中芯国际以60.46亿元研发费用位居板块榜首,同比增长4.13%,持续巩固技术研发优势;TCL科技研发投入47.12亿元,同比增幅7.73%,技术布局多点突破;沃格光电则以63.13%的同比增速成为板块内研发增长最快的企业,上半年研发投入达0.89亿元,展现出强劲的创新爆发力。 在研发层面上,近期举行的2025京东方全球创新伙伴大会上,京东方深度解读“第N曲线”理论内涵,同步发布“屏之物联”战略发展体系、可持续发展战略。同时正式推出AI工厂,该工厂以新一代人工智能为核心驱动力,在生产计划、物料供应、生产制造、品质管理、能源优化、环境安全六大方向构建全要素AI原生模式,着力实现综合运营效能升级,打造智能制造新范式。 TCL科技上半年研发投入也处于板块前列,财报显示,依托TCL华星、TCL中环,在半导体显示、新能源光伏等领域深耕核心技术,与上下游生态企业广泛开展技术协作,构建全球产业与技术生态联盟,在下一代显示技术、G12及N型光伏材料领域逐步建立技术领先优势。 截至目前,TCL科技累计申请专利超7.9万件,推动或参与行业标准建立300余项,高科技属性持续增强。其中量子点显示技术已获2900余件专利,位列全球第二,实现下一代显示关键技术自主可控;全球范围内建有29个研发中心,获认证9个国家级企业开放式创新平台、33个省级创新平台资质,研发体系支撑能力突出。 沃格光电上半年研发投入0.89亿元,同比增长63.13%,增速在板块内领跑。财报显示,在现有产品业务稳定发展的基础上,公司正持续推进玻璃基电子线路板产业化应用,为长期发展蓄力。投入的产品和技术研发包括:玻璃基线路板产品在 Mini LED 背光、Micro LED 直显、新一代通讯射频器件、CPO 光电共封(光通讯)、大算力芯片的 Chiplet 先进封装等应用开发。并和业内头部客户多个合作项目持续展开,为加快产业化进展,针对不同产品需求,公司与客户共同设计产品结构方案,持续进行产品技术开发和验证,过程中获取多项技术突破并获得多重国家专利。
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金融界
09-15 18:50
谈判紧要关头:中国进一步调查英伟达!美联储恐反驳连续降息,别忘了三巫日
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管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司
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迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》,市场监管总局依法决定对英伟达实施进一步调查。 部分交易员认为,周一因英伟达带来的风险回避行情只是暂时现象。La Financiere de l’Echiquier 交易主管 David Kruk 表示:“在当前周期,坏消息根本留不住。我们正要进入一个降息周期,同时企业每股收益保持强劲增长,这是非常理想的组合。” 美联储会暗示连续降息吗? 本周的关键在于,美联储在周三会议上是否会对市场押注的连续降息预期作出反驳。交易员几乎完全押注未来三次会议都会降息,认为美联储将倾向于支持正在走弱的就业市场,即便通胀仍高于目标。 市场已完全消化美联储将降息 25 个基点的预期,使联邦基金利率降至 4.0%-4.25%,而降息 50 个基点的概率仅为 4%。同样重要的还有美联储官员的“点阵图”利率预测,以及主席鲍威尔关于未来宽松幅度和节奏的表态。 期货市场已经计入到 2026 年底累计 125 个基点的降息,若不够鸽派将令投资者失望。高盛首席美国经济学家 David Mericle 表示:“9 月 FOMC 会议的关键问题是,委员会是否会暗示这可能是连续降息的开端。我们预计声明会提及劳动力市场走软,但不会改变政策指引,也不会暗示 10 月降息。” 美国总统特朗普周日继续抨击美联储,称鲍威尔无能,损害了住房市场。XTB 研究主管 Kathleen Brooks 表示:“对美联储未来政策路径的不确定性意味着,一些交易员现在预计周三的美联储决议前后市场可能出现剧烈波动,期权市场定价显示可能双向波动 1%,这将是数周来最大单日波动之一。” 本周不仅美联储备受关注,加拿大央行将在周三、英国央行周四、日本央行在本周末也将公布政策决定,构成全球十大交易量最大货币中一半的繁忙日程。 别忘了“三巫日” 尽管周五将迎来5万亿美元规模的“三巫日”到期,但期权交易员并未押注波动率回归。市场的焦点还将放在即将公布的就业数据上,以判断美联储需要降息的速度和深度。花旗集团数据显示,期权市场预计10月3日美国非农就业报告将引发0.78%的波动,而本周三的美联储利率决议料将带来0.72%的波动。 Pepperstone Group 研究策略师 Michael Brown 表示:“未来一周风险市场可能会有些波动,尤其如果美联储传递出鹰派信号。但我仍认为大趋势是向上的,因经济和盈利增长稳健,贸易局势趋于平静,加之更宽松的货币立场将为市场注入动力。” 在欧洲,法国国债表现不佳,此前惠誉因政治动荡下调该国评级。欧元对法国评级下调反应不大,上涨 0.1% 至 1.1738 美元,接近近期高点 1.1780。 英镑领涨主要货币兑美元。美元兑日元下跌 0.2% 至 147.42,挪威克朗在央行会议前对欧元升至数月高点,对美元升至 2023 年高位。 美债基本持平,10年期国债收益率报4.06%。 大宗商品方面,油价继续上涨,因市场评估乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂的影响,这可能扰乱其原油和燃料出口。布伦特原油上涨 0.2% 至每桶 67.143 美元。 黄金持稳在3,640 美元,略低于上周创下的 3,673.95 美元的历史新高。
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欧罗巴
09-15 18:38
龙虎榜 | 呼家楼“抢锂电、抛芯片”,中山东路1.5亿封板中大力德
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5年半年报,2024年12月董事会通过
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并增资南方增材5000万元,布局3D打印服务及核电材料集采业务,已向客户送样测试,打造新盈利点。 3、据2025年4月26日年报,公司为华南最大通风与空气处理系统集成商之一,最终控制人为佛山市南海区国有资产监督管理局,具备国企背景。 重点交易个股: 星辉娱乐今日涨停,全天换手率19.11%,成交额14.85亿元,振幅20.00%。龙虎榜数据显示,机构净买入8782.26万元,营业部席位合计净买入4005.81万元。 荣联科技今日涨停,全天换手率23.67%,成交额16.74亿元,振幅7.40%。龙虎榜数据显示,机构净卖出1714.25万元,深股通净买入7560.93万元,营业部席位合计净买入9584.56万元。 苏宁环球今日上涨6.34%,全天换手率22.27%,成交额17.40亿元,振幅15.56%。龙虎榜数据显示,深股通净卖出2118.06万元,营业部席位合计净买入1154.73万元。 潍柴重机今日下跌7.86%,全天换手率28.20%,成交额21.46亿元,振幅7.82%。龙虎榜数据显示,机构净卖出2.85亿元,深股通净卖出5159.34万元,营业部席位合计净买入1.20亿元。 福瑞股份今日涨停,全天换手率10.82%,成交额19.04亿元,振幅19.15%。龙虎榜数据显示,机构净买入5321.29万元,深股通净买入5995.59万元,营业部席位合计净卖出3891.64万元。 春兴精工今日下跌7.33%,全天换手率25.89%,成交额17.93亿元,振幅10.25%。龙虎榜数据显示,深股通净卖出1398.73万元,营业部席位合计净卖出4007.21万元。 在龙虎榜中,涉及沪股通专用席位的个股有7只,剑桥科技的沪股通专用席位净买入额最大,净买入2.54亿元。 在龙虎榜中,涉及深股通专用席位的个股有14只,尚太科技的深股通专用席位净买入额最大,净买入1.33亿元。 游资操作动向: 欢乐海岸:净买入键邦股份1020.92万元 东北猛男:净买入株冶集团2934.1万元、吉视传媒8025.94万元 炒股养家:净买入德明利6004.34万元、大洋电机6086.63万元 章盟主:净买入香江控股1143.58万元 中山东路:净买入中大力德1.498亿元、尚太科技7049万元 城管希:净买入中大力德4398万元 炒股养家:净买入天赐材料4121万元、美邦服饰3247万元,净卖出山子高科6223万元 呼家楼:净买入尚太科技1.108亿元,净卖出圣邦股份1.045亿元
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格隆汇
09-15 18:11
中美谈判的敏感时刻!北京宣布:英伟达违反反垄断法被进一步调查
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国正受到监管审查。监管机构要求英伟达在
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Mellanox获得批准的条件下,必须继续向本地企业供货。英伟达当时警告称,可能因此面临处罚。该公司最终于2020年完成了对网络技术制造商Mellanox的
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。 这笔交易在多个地区获得批准,其中中国市场监管机构在 2020 年给予了有条件批准。这意味着 Nvidia 在获得批准时需遵守一系列限制条件,以缓解反垄断或市场竞争担忧。 美国和国际企业
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案中,若涉案一方在中国有庞大业务,则须取得中国监管机构批准,然而美国和中国自2018年1月起展开激烈的贸易战,使得业者取得中国监管机构批准面临挑战。 此案发生在中美科技与贸易摩擦加剧的大环境下。类似案件除了法律/市场竞争因素,也被视为贸易及国家安全议题的一部分。 反垄断案虽还处于初步阶段,具体处罚尚未明朗,但其象征性与政策信号意义大:会影响外资科技公司在中国遵守市场规范、合约条件、以及与政府监管机构之间的互动方式。
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风起
09-15 17:43
港股收评:恒指涨0.22%、科指涨0.91%,锂电池板块强势,生物技术股活跃、药捷安康涨超115%
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力(02380.HK):拟3100万元
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达州能源31%股权,另加资本承诺及交割后的资本投入总额人民币4.278亿元,合共人民币4.588亿元。 机构观点 招商证券:随着供需格局改善,中国经济周期有望迎来景气拐点。科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利,成为新的增长引擎。在美联储降息预期升温的背景下,南向资金和外资有望持续流入港股市场。港股作为全球估值洼地,在未来基本面改善、盈利预期上修、估值修复的带动下,中长期上行可期。 华泰证券:在当前全球的地缘政治和金融市场格局变化的背景下,港股有很多“例外”的特质,支持国内和全球资金继续增加港股的配置。由此,对港股中期的相对表现仍充满信心。 中金策略:进入9月后,A股波动“如期”加大,港股沉寂已久后似乎又接过了“接力棒”,恒指站上26,000点关口,南向流入也再度加快。近期上行后,港股整体风险溢价进一步降至 5.1%,为2018年初以来最低。8月经济金融数据陆续出炉,市场争论也在加大,是关注基本面的弱,还是继续聚焦流动性的好?建议先看美联储降息,降息后可能会分化,因为仅靠情绪和流动性支撑的部分都已经兑现。中期看,有基本面的结构仍是稳健选择。此外,短期可能“输时间”但中期“不输空间”的板块也可关注。 中信证券:随着未来更多上市公司从国内敞口转向全球敞口,尤其是在制造环节中国企业不断将份额转化为定价权,传统的基于国内库存周期的经济分析已经不能全面刻画市场基本面状态;未来评价基本面和流动性是否匹配,要站在全球敞口而不是国内经济周期的视角去全面评估。与此同时,海外机构对中国资产的高度青睐态势愈发显著。
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金融界
09-15 16:30
国家金融监督管理总局修订发布《信托公司管理办法》
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限于投资于关联方虚假项目、与关联方共同
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上市公司、提供资金向本公司注资等; (七)利用信托财产或者职务便利,为委托人、受益人以外的人牟取不当利益,或者为自己谋取合同约定报酬以外的其他利益; (八)将信托财产转为固有财产,或者将信托财产挪用于非信托目的的其他用途; (九)法律法规以及国家金融监督管理总局禁止的其他行为。 第三十二条以信托合同形式设立信托时,信托合同应当载明下列事项: (一)信托目的、信托类别、业务品种、信托登记编码; (二)委托人、受托人的姓名或者名称、住所; (三)受益人或者受益人范围; (四)信托财产的范围、种类及状况; (五)信托当事人的权利义务; (六)信托财产管理中风险的揭示和承担; (七)信托财产的管理方式和受托人的经营权限; (八)信托利益的计算方式,向受益人交付信托利益的形式、方法; (九)信托公司报酬的计算及支付; (十)信托财产税费的承担和其他费用的核算; (十一)信托期限和信托的终止; (十二)信托终止时信托财产的归属; (十三)信托事务的报告; (十四)信托当事人的违约责任及纠纷解决方式; (十五)新受托人的选任方式; (十六)信托当事人认为需要载明的其他事项。 以信托合同以外的其他书面文件设立信托时,书面文件的载明事项按照有关法律法规及相关监管规定执行。 第三十三条信托文件约定的信托目的应当是委托人真实、完整、清晰的意思表示。信托目的违反法律法规或者损害社会公共利益的,信托公司不得承诺信托。 第三十四条信托公司开展信托业务,应当按照监管规定和信托文件约定向委托人或受益人明示信托业务的风险性质和风险承担原则。 第三十五条信托公司销售资产管理信托产品、推介资产服务信托和公益慈善信托业务,应当建立健全涵盖人员、材料、代理机构、客户信息保密、营销行为等方面的管理要求,并纳入内部考核和审计范围。 信托公司开展信托业务,应当按照有关监管规定加强适当性管理,为委托人提供适配的信托服务。 委托人应当以合法所有的财产设立信托,不得非法汇集他人财产参与信托业务。信托公司开展信托业务应当按照法律法规和监管规定履行反洗钱义务,识别和记录信托的受益所有人信息。 第三十六条信托公司在处理信托事务时应当避免利益冲突,在无法避免时,应当向委托人、受益人予以充分的信息披露,或者拒绝从事该项业务。 信托公司运用受托资金投资本公司、托管机构以及本公司控股股东、实际控制人或者与本公司有其他重大利害关系的公司发行或者承销的证券,或者为上述证券发行承销事项提供其他受托服务,应当建立健全内部评审机制和评估机制,加强风险隔离,防止利益冲突。 第三十七条信托公司应当自己处理信托事务。信托文件另有约定或者有不得已事由时,可委托他人代为处理,但信托公司应当尽监督义务,并对他人处理信托事务的行为承担责任。信托公司应当按照法律法规和监管规定聘请专业服务机构,并留存专业服务机构的身份信息和处理信托事务的记录。 第三十八条信托公司对委托人、受益人以及所处理信托事务的情况和资料负有依法保密的义务,但法律法规和监管规定另有规定或者信托文件另有约定的除外。 第三十九条信托公司应当妥善保存处理信托事务的全部资料和完整记录,保存期自信托终止之日起不得少于十五年。 信托公司应当按照法律法规和信托文件约定向委托人、受益人报告信托财产管理运用、处分、收支情况以及信托净资产情况。 委托人、受益人有权向信托公司了解对其信托财产管理运用、处分、收支及信托净资产情况,并要求信托公司作出说明。 第四十条信托公司应当按照国家有关规定建立健全财务会计制度。信托公司应当将信托财产与其固有财产分别管理、分别记账,并将每只信托单独管理、单独建账、单独核算。 第四十一条信托公司经营信托业务,应当按照信托文件约定以手续费或者佣金的方式收取报酬,并向委托人、受益人说明具体收费标准,国家金融监督管理总局另有规定的除外。 第四十二条信托公司因处理信托事务而支出的费用、负担的债务,以信托财产承担。主要的费用项目和负债项目应在信托文件中列明或者明确告知委托人、受益人。信托公司以其固有财产先行支付的,对信托财产享有优先受偿的权利。 第四十三条信托公司违反信托目的处分信托财产,或者因违背管理职责、处理信托事务不当致使信托财产受到损失的,应当依法恢复信托财产原状,或者根据失责情况,依法承担赔偿责任。 第四十四条信托公司违反信托目的处分信托财产,或者管理运用、处分信托财产有重大过失的,委托人或者受益人有权按照信托文件约定解任该信托公司,或者申请人民法院解任该信托公司。 第四十五条受托人职责依法终止的,新受托人按照信托文件的约定选任;信托文件未规定的,由委托人选任;委托人不能选任的,由受益人选任;受益人为无民事行为能力人或者限制民事行为能力人的,依法由其监护人代行选任。新受托人未产生前,国家金融监督管理总局及其派出机构可以指定临时受托人。 第四十六条信托公司经营信托业务,有下列情形之一的,信托终止: (一)信托文件约定的终止事由发生; (二)信托的存续违反信托目的; (三)信托目的已经实现或者不能实现; (四)信托当事人协商同意; (五)信托被撤销; (六)信托被解除; (七)全体受益人放弃信托受益权。 第四十七条信托终止的,信托公司应当按照信托文件的约定作出处理信托事务的清算报告。受益人或者信托财产的权利归属人对清算报告无异议的,信托公司就清算报告所列事项解除责任,但信托公司有不当行为的除外。 第四十八条信托公司应当建立有效的风险隔离机制,防范利益冲突。信托公司应当确保信托业务、固有资产负债业务、其他业务相分离。信托公司的信托业务部门应当独立于公司的其他部门,其人员不得与公司其他部门的人员相互兼职。法律法规和监管规定另有规定的从其规定。 第四十九条信托公司开展信托业务,应当按照有关规定,在信托登记机构办理信托登记、申请信托登记编码和信托登记证明文书,但法律法规和监管规定另有规定的除外。 信托公司应当及时办理信托登记,提供并定期更新信托业务信息。 第五十条对于法律法规规定应当办理登记手续的信托财产,委托人和信托公司应当提交信托文件、信托登记机构出具的信托登记编码和信托登记证明文书等材料,向财产登记管理部门申请办理信托财产登记手续。 财产登记管理部门依法及时为委托人和信托公司办理信托财产登记,并在有关财产证明上标注信托财产等信息。财产登记管理部门、信托登记机构及时互通共享信托财产登记信息和信托登记信息。 第五十一条投资者持有的资产管理信托受益权进行集中交易流转的,应当在信托登记机构开立信托受益权账户、办理资产管理信托受益权集中登记,在国家金融监督管理总局认可的市场进行集中交易流转。国家金融监督管理总局另有规定的从其规定。 第五十二条信托公司从事信托业务,相关当事人应当按照法律法规和监管规定筹集信托业保障基金等用于行业互助、化解和处置行业风险的行业基金。 第五十三条信托公司固有资产业务项下可以开展存放同业、同业拆借、贷款、投资等业务。投资业务限定为金融机构股权投资、金融产品投资和自用固定资产投资。国家金融监督管理总局另有规定的从其规定。 信托公司固有资产业务项下开展贷款、投资等业务,不得垫付信托财产及其收益,不得开展个人贷款业务。信托公司固有资产业务项下投资非标准化债权类资产、基础资产涉及非标准化债权类资产的资产管理产品合计不得超过其净资产余额的百分之三十。信托公司不得以固有财产投资本公司发行的基础资产涉及非标准化债权类资产的资产管理信托产品。 第五十四条信托公司固有负债业务项下可以开展债券卖出回购、同业拆借业务,可以向股东及股东关联方申请流动性支持借款、定向发债,可以向信托业保障基金公司申请流动性支持借款等。信托公司固有负债业务项下债券卖出回购、同业拆借的拆入资金余额合计不得超过其净资产余额的百分之二十。国家金融监督管理总局另有规定的从其规定。 第五十五条信托公司开展固有业务,不得有下列行为: (一)向关联方融出资金或者转移财产; (二)对外提供担保; (三)以股东持有的本公司股权作为质押融出资金; (四)以固有财产进行实业投资; (五)开展除本办法第五十四条规定之外的其他负债业务; (六)法律法规以及国家金融监督管理总局禁止的其他行为。 国家金融监督管理总局另有规定的除外。 第五十六条信托公司开展各类业务,应当遵守法律法规和监管规定,建立健全管理制度和信息系统,加强人才队伍建设,强化专业能力,加强内部控制,确保依法合规、风险可控。 信托公司开展各类业务,应当按照法律法规和监管规定建立合作机构名单制管理机制,加强合作机构准入、定期评价和退出管理。 第六章监督管理 第五十七条国家金融监督管理总局及其派出机构对信托公司的设立、变更、终止、业务范围、董事和高级管理人员任职资格进行审查,作出批准或者不予批准的决定;不予批准的,应说明理由。 信托公司业务范围内的业务品种,应当按照规定经国家金融监督管理总局及其派出机构审查批准。 信托公司行政许可事项的具体程序和要求按照国家金融监督管理总局相关规定执行。 第五十八条国家金融监督管理总局及其派出机构采取现场检查与非现场监管相结合的方式对信托公司经营管理情况进行持续监管。 信托公司应当按照法律法规和监管规定,向国家金融监督管理总局及其派出机构报送有关报告、监管报表及其他资料,并确保所提供报告、报表及资料的真实性、准确性和完整性。 国家金融监督管理总局及其派出机构可以要求信托公司聘请专业中介机构进行专项审计、评估或者出具法律意见。 国家金融监督管理总局及其派出机构对信托公司进行现场检查时,可以依法采取询问、查阅、复制等方式,信托公司应当予以配合。 第五十九条国家金融监督管理总局及其派出机构应当根据职责对信托公司加强风险监测和早期识别预警,综合评估信托公司风险状况,并视情况依法实施早期干预措施,督促信托公司尽早化解风险。 国家金融监督管理总局及其派出机构应当将本办法第三十一条、第五十五条所列禁止性行为作为监测和检查重点,并根据职责责令信托公司限期改正违规行为。 第六十条国家金融监督管理总局及其派出机构应当对信托公司股东行为、关联交易和受托履职行为加强监管,及时发现并纠正违规行为,保护信托委托人和受益人合法权益。 国家金融监督管理总局及其派出机构应当以穿透方式识别信托公司实际控制人及其关联方。国家金融监督管理总局及其派出机构有权对信托公司股东进行实地走访或者调查其经营情况,对相关人员进行询问,信托公司及其股东应当予以配合,并根据监管需要及时报送股权信息、经营管理信息、关联交易信息、审计报告等资料。 国家金融监督管理总局及其派出机构应当对信托业务实行穿透式监管。 第六十一条国家金融监督管理总局及其派出机构对信托公司进行监管评级和系统性影响评估,根据信托公司评级结果和系统性影响力,对不同级别和系统性影响力的信托公司在市场准入、业务范围、经营区域、监管标准、监管强度、监管资源配置以及采取特定监管措施等方面实施分级分类监管。 第六十二条国家金融监督管理总局派出机构应当加强与地方党委政府的沟通协作,定期通报所监管信托公司的市场准入、行政处罚、风险状况等监管信息,根据职责分工协同做好高风险信托公司处置等工作。 第六十三条中国信托业协会在国家金融监督管理总局的指导和监督下,可以按照法律法规、监管规定和自律公约对信托公司实行行业自律。 第六十四条信托公司违反本办法规定的,国家金融监督管理总局及其派出机构可以区别情形,依法采取监管措施或者实施行政处罚。 对信托公司违规负有直接责任的董事、高级管理人员和其他直接责任人员,国家金融监督管理总局及其派出机构可以区别不同情形,依法实施行政处罚。 国家金融监督管理总局及其派出机构应当将本办法第三十一条、第五十五条所列禁止性行为作为重点,加强对信托公司和从业人员的问责。 第六十五条国家金融监督管理总局及其派出机构应当将本办法第十条所列股东义务要求和承诺作为信托公司股权监管重点。对存在违法违规行为的股东,国家金融监督管理总局及其派出机构可以区别不同情形,依法采取通报、公开谴责、责令控股股东转让股权、限制有关股东的权利、撤销行政许可等措施。 第七章 风险处置与市场退出 第六十六条信托公司应当建立恢复和处置计划机制,并根据监管要求定期更新,恢复计划和处置计划建议应当经国家金融监督管理总局及其派出机构认可。 信托公司董事会对恢复计划和处置计划建议的制定及更新承担最终责任。恢复和处置计划中限制股东分红和股东回拨红利的触发条件,以及回拨红利的主体、范围和方式应当在公司章程或者股东会决议中予以明确。 信托公司发生重大风险时,应当按恢复计划启动程序或监管要求实施恢复计划。 被认定为高风险机构、需开展风险处置的,信托公司应当落实主体责任,实施自救措施,依法吸收损失。对不履行风险处置主体责任的信托公司及其股东、实际控制人,国家金融监督管理总局及其派出机构依法采取监管措施。国家金融监督管理总局及其派出机构可以综合考虑信托公司风险情况等,依法采取或协同信托公司住所所在地地方党委政府等有关方面采取妥善合理的风险处置措施。 第六十七条信托公司已经或者可能发生信用危机,严重影响受益人合法权益时,国家金融监督管理总局及其派出机构可以对信托公司实行接管或者促成机构重组。国家金融监督管理总局决定对信托公司实行接管的,信托公司债权债务关系、信托法律关系不因此发生变化。 国家金融监督管理总局及其派出机构促成信托公司重组的,信托公司股东应当积极采取增资、引入战略投资者等方式配合风险处置工作。 第六十八条信托公司有违法经营、经营管理不善等情形,不予撤销将严重危害金融秩序、损害公众利益的,国家金融监督管理总局及其派出机构有权予以撤销。 第六十九条信托公司有下列情形之一的,经国家金融监督管理总局及其派出机构批准后可以解散: (一)公司章程规定的营业期限届满或者公司章程规定的其他解散事由出现; (二)股东会决议解散; (三)因公司合并或者分立需要解散; (四)依法被责令关闭或者被撤销; (五)其他法定事由。 第七十条信托公司符合《中华人民共和国企业破产法》规定的破产情形的,经国家金融监督管理总局及其派出机构同意,信托公司债权人、信托公司可以依法向人民法院提出破产申请。 符合前述规定破产情形的,国家金融监督管理总局及其派出机构可以依法向人民法院提出破产申请。 第七十一条信托公司解散的,应当依法成立清算组,按照法定程序进行清算。清算组在清算中发现信托公司的资产不足以清偿其债务时,应当立即停止清算,并向国家金融监督管理总局及其派出机构报告,经国家金融监督管理总局及其派出机构同意,依法向人民法院申请该信托公司破产清算。 信托公司因被撤销、解散或者被宣告破产等原因进行清算的,其受托管理的信托财产不属于清算财产。 第七十二条信托公司被接管、重组、被撤销或者申请破产的,国家金融监督管理总局及其派出机构有权要求该信托公司的董事、高级管理人员和其他工作人员按照国家金融监督管理总局及其派出机构的要求履行职责。 第七十三条信托公司因被撤销、解散和被宣告破产而终止。信托公司终止的,应当依法向市场监督管理部门办理注销登记。信托公司注销前,应当配合信托业务的新受托人按照法律法规和监管规定办理信托登记。 信托公司终止时,其管理信托事务的职责同时终止。清算组应当妥善保管信托财产,作出处理信托事务的报告并向新受托人办理信托财产的移交。信托文件另有约定的,从其约定。 第八章附则 第七十四条本办法由国家金融监督管理总局负责解释。 第七十五条本办法自2026年1月1日起施行,原《信托公司管理办法》(中国银行业监督管理委员会令2007年第2号)同时废止。自施行之日起,信托公司新开展的业务应当符合本办法规定。对于不符合本办法规定的存量业务,信托公司应当制定整改计划,锁定规模并有序压降。本办法实施前出台的有关规章及规范性文件与本办法不一致的,按照本办法执行。
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金融界
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