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疯涨52%！2025全球“黄金狂潮”背后的三大真相与四大预言

力的属性。” 避险情绪、地缘紧张与美国政府关门风险叠加，令黄金在2025年的交易热潮愈演愈烈。二、金价突破4000美元：五十年来最强年度表现本周二，国际金价正式突破 4000美元/盎司，这一里程碑标志着黄金迎来自1979年以来的最强年度涨势。当年“滞胀”引发避险潮，如今经济不确定性、通胀预期与美元走弱，再次共同推动金价狂飙。瑞银集团（UBS）全球财富管理部全球股票主管 Ulrike Hoffmann-Burchardi 表示： “我们认为这轮黄金上涨尚未结束，预计未来数月金价将升至 4200美元/盎司。我们继续在全球策略中维持对黄金的‘优选（Attractive）’评级。” 三、四大机构前瞻：黄金牛市仍在中途尽管部分分析师担心涨势过热，但全球主要投行普遍认为黄金尚有进一步上行空间。 1. 高盛：年底目标4900美元，仍有20%上行空间高盛最新研报将金价目标上调至 4900美元/盎司，预计2026年底前再涨 20%。报告指出，央行购金强劲、ETF流入持续、投机仓位回归正常将共同推动金价延续升势。高盛预计，2025年央行月均购金80吨、2026年70吨，主要来自新兴经济体的储备多元化行动。随着美联储降息，西方ETF的买盘仍将维持高位。研报总结道：“自8月26日以来金价上涨17%，主要源于ETF与央行的‘粘性资金’。” 2. 汇丰银行：金价或维持高位震荡，2026年上看4400美元汇丰贵金属首席分析师 James Steel 在报告中指出，2026年黄金价格区间预计在3600至4400美元之间，若触及上限，相当于较当前水平再涨约8%。 Steel认为，短期内金价有望稳居4000美元上方，受益于地缘风险、美联储独立性担忧与美国财政赤字问题。不过他也警示： “随着供应增长、实物需求放缓以及美元趋强，2026年下半年金价或面临阶段性回调。” 汇丰预计，2026年黄金均价为3950美元，2027年约3600美元。 3. 美国银行：短线或遇阻力，长线不排除冲击5000美元美国银行技术策略师 Paul Ciana 指出，黄金价格连续7周上涨，目前高于200日均线约 21%，显示短线动能过热。不过他认为，若突破关键整数位 4000美元阻力，金价或继续冲向5000美元。 Ciana将当前走势比作2015至2020年的黄金牛市，当时金价在五年内暴涨85%。他强调：“整数关口可能带来短暂整理，但历史表明，每一次回调之后，黄金都能迎来更高的峰值。” 4. Yardeni Research：2030年或飙升至1万美元市场资深人士、Yardeni Research总裁 Ed Yardeni 给出了最乐观的预期。他预测，2026年底金价将涨至5000美元，2030年有望触及1万美元，相当于未来五年再涨 146%。 Yardeni表示：“我们看多黄金，因为央行正以更高比例将储备资产转向黄金，这相当于为市场提供了‘黄金保护伞（Gold Put）’。” 他认为，经济不确定性与央行持续买入，将成为黄金中长期行情的核心支撑。四、结语：黄金的终点，还是新起点？从ETF的创纪录流入，到央行储备的加速累积，再到交易量的爆炸式增长，2025年的黄金市场已成为全球资本最炙手可热的战场。虽然部分机构提醒短期过热风险，但从结构性驱动因素看，黄金的“超级周期”或许才刚刚开始。正如分析人士所言：“在这个充满不确定的时代，黄金不只是避险资产，更是全球信心的晴雨表。”

市场焦点10-09 03:38

美联储9月会议纪要曝光：官员几乎一致支持降息，但分歧在“降几次”上

至少会有两次降息，约半数预计三次。” 政府关门令决策“盲飞”，数据缺失成隐忧纪要还警告，美国政府关门（shutdown）导致劳工部与商务部暂停数据发布，关键经济数据如通胀、就业与消费支出暂时中断。若政府关门持续至10月28-29日的下一次FOMC会议，官员们将在缺乏核心数据的情况下做出政策决策。市场定价目前显示，投资者几乎确信美联储将在10月与12月各降息一次，但数据真空期可能成为政策不确定性的新风险源。

Dan197710-09 02:41

美股集体收跌：甲骨文云业务引发科技股抛售，特斯拉跌4%，Trilogy Metals暴涨210%

涨210%，成日内最大亮点通胀预期与政府关门风险叠加，市场情绪承压欧洲市场小幅反弹，美元与债市走势分化编辑总结常见问题解答美股三大指数集体收跌，科技股回调根据 www.Todayusstock.com 报道，周三美股三大指数全线收跌，结束此前连涨走势。标普500指数下跌0.38%，报6714.59点；道琼斯工业平均指数下跌0.20%，报46602.98点；纳斯达克指数跌0.67%，报22788.36点。罗素2000小盘股指数跌幅达1.12%，为主要指数中表现最弱的一类。盘面上，半导体板块领跌，费城半导体指数收跌2.06%，拖累整体科技板块走弱。与此同时，恐慌指数VIX上涨5.38%至17.25，显示市场避险情绪升温。指数名称收盘点位涨跌幅标普500 6714.59 -0.38% 纳斯达克 22788.36 -0.67% 道琼斯工业指数 46602.98 -0.20% 罗素2000 2458.42 -1.12% 甲骨文云利润率逊色，引发科技板块抛售甲骨文（Oracle）股价下跌2.52%，盘中一度大跌超过7%。消息人士称，公司云计算业务利润率逊色，且上季度因租赁英伟达Blackwell芯片导致亏损约1亿美元。此消息引发市场对云端盈利能力的担忧，促使科技与消费板块出现集体抛售。甲骨文管理层此前强调，企业云转型正在稳步推进，但分析师认为，利润率疲弱表明其云业务仍未达到规模效应。Wedbush证券分析师Daniel Ives指出：“市场对甲骨文的耐心正在减少，云端盈利能力的疲软给投资者信心带来挑战。” 特斯拉新款Model Y未能提振股价特斯拉（Tesla）在美股尾盘发布售价低于4万美元的标准版Model Y车型，旨在扩大中端电动车市场份额。然而，投资者反应冷淡，股价收跌4.45%，盘中跌幅一度更大。分析师认为，价格下调可能压缩公司短期利润空间。美股“科技七巨头（Magnificent 7）”指数整体下跌0.77%，其中谷歌A跌1.86%，微软、Meta和英伟达均下跌约0.8%，仅亚马逊小幅上涨0.39%。 Trilogy Metals暴涨210%，成日内最大亮点与普遍下跌的科技股形成鲜明对比的是，美国矿业公司Trilogy Metals暴涨超过210%，创上市以来最大单日涨幅。市场消息称，美国政府将入股该公司，以支持阿拉斯加关键金属项目的开发。此举被视为美国强化国内矿产供应链战略的重要步骤。 Trilogy Metals首席执行官James Gowans表示：“政府的参与对公司未来发展具有战略意义，这意味着我们的项目将在供应安全和政策支持上获得保障。” 投资者随即蜂拥买入，使该股成为当日最亮眼的明星股。通胀预期与政府关门风险叠加，市场情绪承压纽约联储最新数据显示，美国短期通胀预期升至五个月高点。同时，美国政府部分关门仍未解决，增加了市场的不确定性。受此影响，美债收益率下滑，10年期国债收益率下跌2.9个基点至4.12%。在大宗商品市场中，贵金属出现回调。COMEX黄金期货在盘中突破4000美元/盎司后回落至4004.8美元；白银期货日内一度跌超2%。与此同时，美元指数上涨0.5%，兑日元逼近152关口，反映避险资金流向美元资产。欧洲市场小幅反弹，美元与债市走势分化欧洲股市表现稳健，法国CAC 40指数小幅反弹0.04%，德国DAX指数上涨0.03%。蓝筹股中，LVMH集团上涨3.6%，成为支撑市场的主要力量。欧洲STOXX 600指数则微跌0.17%。与此同时，美元继续走强，ICE美元指数涨至98.59点，刷新日内高位；而美债收益率走低，显示资本市场对经济放缓的预期加深。市场主要指数涨跌幅法国CAC 40 7974.85 +0.04% 德国DAX 30 24385.78 +0.03% 欧洲STOXX 600 569.27 -0.17% 编辑总结整体而言，美股市场在连续上涨后出现回调，反映出投资者对盈利能力及宏观环境的再评估。甲骨文云利润率疲弱成为触发因素，但背后更深层的逻辑是通胀上升与财政不确定性带来的系统性风险。尽管短期波动增加，但市场结构仍显示科技与资源板块间的此消彼长。随着通胀与利率预期的调整，未来一周的美债与美元走势将继续主导风险资产方向。常见问题解答问题1：为什么美股在创下新高后突然回落？回答：甲骨文财报引发的科技股抛售、通胀预期上升及美国政府关门风险叠加，使投资者选择短期获利了结。问题2：甲骨文云利润率问题为何对市场影响这么大？回答：云计算业务是大型科技企业未来增长的核心，利润率疲软意味着行业竞争激烈、成本上升，打击了投资者信心。问题3： Trilogy Metals股价为何暴涨？回答：美国政府入股该公司，被视为对关键矿产资源供应链的战略投资，市场预期其长期盈利与估值将大幅提升。问题4：美债收益率下滑代表什么？回答：收益率下跌通常反映市场避险情绪上升，投资者买入国债以对冲股市风险，同时也暗示对经济增长的担忧。问题5：黄金和美元为何同涨？回答：地缘风险与通胀预期使得投资者同时配置避险资产，美元因资金流入上涨，而黄金因抗通胀属性同样受追捧。来源：今日美股网

今日美股网10-09 00:11

美联储通胀预期上升、特斯拉减配版发布、xAI融资200亿美元及黄金创新高

上调明年底金价目标至4900美元美国政府关门，高盛预判10月15日为关键点战略比特币储备资金可随时启动美股复盘：三大指数悉数收跌，标普七连涨终结特斯拉减配版Model 3/Y发布，引发市场担忧马斯克xAI融资扩至200亿美元，英伟达投资20亿美元矿业公司Trilogy Metals获美国政府入股暴涨超210% 甲骨文云业务利润率低，外媒称上季亏损近1亿美元戴尔上调AI服务器增长预期半导体设备公司AEHR营收下滑，股价大跌港股前瞻：长风药业上市获超6700倍认购，博泰车联与商汤合作美国9月通胀预期上升，劳动力市场预期恶化根据 www.Todayusstock.com 报道，消费者对未来一年物价上涨的预期在9月份升至3.4%，高于前一个月的3.2%。对未来五年的年化通胀预期也小幅升至3%，三年通胀预期保持3%。同时，美国民众对未来12个月失业的可能性以及整体失业率预期有所上升，反映劳动力市场的压力加大。美联储理事米兰支持继续降息，预估中性利率约0.5% 美联储理事米兰表示，实现“最大就业”和“物价稳定”并不存在严重冲突，主张继续降息以应对政策过度紧缩风险。他认为人口增长放缓及关税政策对通胀影响有限，预计当前实际中性利率仅约0.5%。特朗普对加拿大征关税，称对方乐意接受 10月7日，特朗普在白宫与加拿大总理卡尼会谈，表示美国将对加拿大征收关税，并称加拿大会乐意接受。他指出，美加在汽车和钢铁领域存在“天然冲突”，同时美国正在研究降低部分关税方案。高盛上调明年底金价目标至4900美元黄金创历史新高，期金盘中涨近1%，首次收盘突破4000美元/盎司。高盛将2026年底金价预测上调至4900美元/盎司，涨幅近14%，主要受西方ETF资金流入及央行购买推动。美国政府关门，高盛预判10月15日为关键点美国政府关门进入第二周，共和党态度转变，特朗普愿意与民主党谈判医保问题。高盛预计，虽然关门可能持续几周，但不太可能延续到10月15日军队发薪日之后，因届时现役军人将错过工资。医疗补贴法案是两党争论核心。战略比特币储备资金可随时启动共和党参议员Cynthia Lummis表示，美国战略比特币储备资金筹备“可随时启动”，暗示财政部可能已具备政治支持，在立法完成前启动相关资金配置。美股复盘：三大指数悉数收跌，标普七连涨终结美股周三收盘，标普500指数跌0.38%，纳指跌0.67%，道指跌0.20%，标普七连涨终结。大型科技股多数下跌，特斯拉跌4.45%，谷歌A跌1.86%，亚马逊涨0.39%，AMD涨近4%。中概股普跌，量子计算概念股如昆腾涨超12%，稀土概念股持续活跃。美国铝厂火灾冲击汽车供应链，福特跌超6%。特斯拉减配版Model 3/Y发布，引发市场担忧特斯拉发布标准版Model Y和Model 3，起售价分别为39,990美元和36,990美元，配置下降但降价仅约5000美元。分析师指出，此举可能分流高配车型销量，同时不足以带动3万美元以下车型的销售。马斯克xAI融资扩至200亿美元，英伟达投资20亿美元埃隆·马斯克支持的人工智能公司xAI融资扩至200亿美元，包括股权与债务，用于孟菲斯数据中心Colossus 2部署英伟达GPU。英伟达拟通过股权投资投入最多20亿美元，加速xAI的AI项目落地。矿业公司Trilogy Metals获美国政府入股暴涨超210% 美国政府批准阿拉斯加Ambler Road Project投资计划，向Trilogy Metals投资3650万美元，换取10%股份，推动关键矿产供应保障，股票暴涨超过210%。甲骨文云业务利润率低，外媒称上季亏损近1亿美元甲骨文服务器租赁业务毛利率仅14%，远低于传统软件业务约70%的毛利率。租赁小批量英伟达新旧芯片导致亏损接近1亿美元。英伟达CEO黄仁勋回应称，新技术初期利润低但长期可获丰厚回报。戴尔上调AI服务器增长预期戴尔科技股价上涨3.51%，公司预计未来四年年销售额增速为7%-9%，每股收益增幅15%或以上，高于此前预期。半导体设备公司AEHR营收下滑，股价大跌 AEHR Test Systems Q1营收同比下滑至1100万美元，低于去年同期1310万美元，股价下跌17%，尽管AI领域前景强劲，公司未发布正式业绩指引。港股前瞻：长风药业上市获超6700倍认购，博泰车联与商汤合作长风药业(02652.HK)今日上市，每股定价14.75港元，暗盘一手赚约1.68万港元，获得近6700倍认购。博泰车联(02889.HK)与商汤智能科技签订两年战略合作协议，共同推动AI在智能网联汽车领域应用。常见问题解答问题1：美国9月通胀预期上升意味着什么？回答：表明消费者对物价上涨担忧增加，同时劳动力市场预期恶化，可能影响美联储货币政策决策。问题2：特斯拉减配版Model 3/Y为何引发市场担忧？回答：虽然降价约5000美元，但配置下降，可能分流高配车型销量，同时不足以刺激低价车型需求。问题3：xAI融资扩至200亿美元对行业有何意义？回答：显示AI初创企业对算力和资金的迫切需求，同时强化英伟达在AI硬件市场的战略布局。问题4：甲骨文云业务毛利率低会影响投资者信心吗？回答：低毛利率和小批量芯片亏损增加短期盈利压力，但黄仁勋表示长期AI云业务仍可获丰厚利润。问题5：黄金价格创历史新高，高盛上调目标价的原因是什么？回答：主要受西方ETF资金流入及央行购买推动，同时全球经济不确定性增加了投资者避险需求。来源：今日美股网

今日美股网10-09 00:11

直逼4050、黄金创历史新高！全球避险资金蜂拥而入，FOMO心理助推行情延续

然存在，包括地缘政治的不确定性。而美国政府关门（government shutdown）更为这一情形增添了新的风险维度。尽管股市仍在走强，但投资者仍会通过配置黄金来进行风险对冲。” 美国政府关门与降息预期推波助澜美国政府关门已进入第八天，导致关键经济数据发布被迫推迟，投资者不得不依赖非官方数据来源来评估美联储未来降息的时点与幅度。市场目前预期，美联储将在下次会议上降息25个基点，并可能在12月再次降息。此外，中东冲突、乌克兰战争，以及法国与日本的政治动荡，进一步刺激了避险情绪，加速了全球资金流入贵金属市场。机构预测黄金或冲向4500美元德意志银行（Deutsche Bank）贵金属分析师迈克尔·许（Michael Hsueh）指出，“发达市场的黄金ETF正出现五年来首次重新增持，这是推动本轮行情的重要因素。” 分析师普遍预计，黄金ETF持续流入、央行增持以及美国利率下降将继续支撑金价至2026年。高盛（Goldman Sachs）与瑞银集团（UBS）均已上调金价预测。 WisdomTree 大宗商品策略师尼特什·沙阿（Nitesh Shah）表示：“我们原预计金价将在年底前触及4000美元，但走势已提前实现。按我们预测，到2026年第三季度末，金价可能升至 4530美元/盎司。” FOMO心理助推行情延续分析师指出，市场的“错失恐惧”（Fear of Missing Out, FOMO）心理正在推升金价。瑞银（UBS）分析师乔瓦尼·斯陶诺沃（Giovanni Staunovo）表示：“短期内金价的潜在阻力是美联储可能转向更为鹰派，但目前特朗普（Donald Trump）政府倾向于维持低利率政策，这将持续提升黄金的吸引力。” 铂金与钯金跟随上涨黄金的强劲势头也带动其他贵金属齐涨：铂金（Platinum）上涨1.7%，至 1646.19美元/盎司；钯金（Palladium）暴涨4.1%，至 1393.06美元/盎司。

Linlin10-08 20:10

夏洁论金：黄金走势分析：美政府关门持续黄金多头支撑

　　　消息面解读：　　　　1.美政府“关门”持续：直接导致美元呈现疲软态势，削弱美元吸引力，进而加剧市场对黄金的避险与投资青睐，成为近期黄金多头强势的重要支撑。　　　　2.鲍威尔讲话临近：明日（周四）将迎来鲍威尔讲话，作为美联储关键人物的言论，可能直接影响市场对货币政策的预期，进而扰动美元与黄金走势，当前市场已提前进入观望与预期消化阶段。　　　　3.市场交投环境变化：假期结束后，市场资金交投趋于分散，叠加前期多头单边行情后，资金观望情绪升温，短期可能加剧黄金价格的震荡波动，降低趋势延续的稳定性。　　　　黄金技术面分析　　　　1.价格走势回顾：　　　　昨日（周二）：黄金开盘3960，日内最低下探3940，最高触及3987，最终收盘3984，日内波动达47个点，呈现“先震荡、后冲高、再拉锯”的走势，多头整体主导但存在短期回调压力。　　　　今日（周三）：早间开盘3984，此前黄金在 3990 附近震荡蓄力，突破 3992 前高后，快速站稳 4000 整数关口，打破关键心理阻力位；突破 4000 后多头动能进一步释放，无明显回调压力，直接震荡上行至 4037 高位，当前价格围绕 4030-4035 区间窄幅整理，整体呈 “突破 - 冲高 - 高位企稳” 的强势格局；相较于此前 “震荡偏强”，当前已进入 “突破后的单边上涨” 阶段，回调幅度极浅（仅在 4010-4020 区间短暂休整），多头主导性进一步强化。　　　　2.多空力量特征：　　　　多头：动能显著增强，突破 4000 关键关口后未出现 “量能衰竭” 信号，且每次小幅回调均能快速被买盘承接（如 4010 附近回调后迅速反弹至 4030+），显示市场做多情绪浓厚，资金追多意愿较强；　　　　空头：弱势特征加剧，不仅未能在 4000 关口形成有效拦截，且在 4030 高位仅能引发 “微幅拉锯”，无任何持续性回调动能，空头承接盘完全缺失，暂不具备逆转或大幅打压能力。　　　　3.关键点位：　　　　压力位：4040（当前新高，为短期首要压力）、4050-4055 区间（基于当前上涨斜率测算的下一阻力位）、4070-4075 区间（前期市场预期位，需警惕触及后的获利了结压力）。　　　　支撑位：4000 整数关口（从原压力位转化为核心支撑，突破后回踩确认有效）、4010-4015 区间（日内回调低点，为短期次级支撑）、3990-3995 区间（前期突破平台，若回调至此需重点关注承接力）；　　　　三。黄金操作建议(策略具有时效性，更多实时布局策略在钉钉实盘群内部公布。) 　　　　1.策略方向：不建议参与趋势交易（因多空分歧大，多头未力竭但空头回调空间亦存），优先选择“小损打短”模式，避免盲目追涨杀跌。　　　　2.具体点位建议：　　　　多单策略（优先选择，依托支撑介入）　　　　首次介入：若日内回调至4010-4015区间企稳（此为日内回调关键支撑），可轻仓做多，止损设4000下方（跌破4000需警惕短期回调加深），目标看4030-4035，若突破4037新高，可进一步上看4050附近；　　　　二次介入：若回调幅度稍深，触及4000-4005区间（原压力位转化的核心支撑），且出现企稳信号（如小阳线收涨），可补仓做多，止损同样设4000下方，目标同步看4035-4040. 　　　　空单策略（谨慎试仓，仅抓短期回调）　　　　仅在4040（当前新高）附近或4050-4055区间（下一测算压力位）轻仓试空，止损设对应压力位上方5-8个点（如4040试空止损4045，4055试空止损4060），目标仅看10-15个点回调（如4037空单看4025-4020，4055空单看4040-4035），不可贪心持有，回调后及时止盈离场。　　　　3.风险控制：　　　　严格把控仓位，避免重仓操作，单次仓位建议控制在5%以内；所有单子必须带止损，且止损不得随意扩大，防止因突发消息（如鲍威尔讲话提前发酵）引发大幅亏损；不建议处理套单：明确“无分析无解”，当前市场处于理解空窗期，套单解套需结合实时行情细节，暂不提供具体解套方案。　　　　解套处理方法　　　　（一）根据持仓状况处理　　　　轻度套牢：可利用反弹行情解套出局，或逢高减仓以降低持仓风险。　　　　高位套牢：建议逢高部分减仓，为后续行情保留资金灵活性与心理优势。　　　　（二）根据技术位置处理　　　　高位套单：若买入价处于明显高位，应立即止损以控制风险。　　　　中位套单：可暂时观望，待行情反弹至高位区域解套或减仓以降低损失。　　　　低位套单：无需急于止损，可在价格止跌企稳后于重要支撑位补仓，通过摊薄成本在反弹中逐步解套。　　　　（三）根据趋势方向处理　　　　上升趋势：无需止损，耐心持仓等待行情回升，甚至有望实现盈利。　　　　震荡趋势：耐心等待价格进入震荡高位区域，一旦解套或损失可控时果断离场。　　　　下跌趋势：确认趋势形成后立即止损，切勿心存侥幸，避免深度套牢。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD1828获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

夏洁论金 1评论10-08 18:47

夏洁论金：黄金走势分析：美元疲软支撑下黄金操作策略

　　　消息面解读：　　　　1.美政府“关门”持续：直接导致美元呈现疲软态势，削弱美元吸引力，进而加剧市场对黄金的避险与投资青睐，成为近期黄金多头强势的重要支撑。　　　　2.鲍威尔讲话临近：明日（周四）将迎来鲍威尔讲话，作为美联储关键人物的言论，可能直接影响市场对货币政策的预期，进而扰动美元与黄金走势，当前市场已提前进入观望与预期消化阶段。　　　　3.市场交投环境变化：假期结束后，市场资金交投趋于分散，叠加前期多头单边行情后，资金观望情绪升温，短期可能加剧黄金价格的震荡波动，降低趋势延续的稳定性。　　　　黄金技术面分析　　　　1.价格走势回顾：　　　　昨日（周二）：黄金开盘3960，日内最低下探3940，最高触及3987，最终收盘3984，日内波动达47个点，呈现“先震荡、后冲高、再拉锯”的走势，多头整体主导但存在短期回调压力。　　　　今日（周三）：早间开盘3984，此前黄金在 3990 附近震荡蓄力，突破 3992 前高后，快速站稳 4000 整数关口，打破关键心理阻力位；突破 4000 后多头动能进一步释放，无明显回调压力，直接震荡上行至 4037 高位，当前价格围绕 4030-4035 区间窄幅整理，整体呈 “突破 - 冲高 - 高位企稳” 的强势格局；相较于此前 “震荡偏强”，当前已进入 “突破后的单边上涨” 阶段，回调幅度极浅（仅在 4010-4020 区间短暂休整），多头主导性进一步强化。　　　　2.多空力量特征：　　　　多头：动能显著增强，突破 4000 关键关口后未出现 “量能衰竭” 信号，且每次小幅回调均能快速被买盘承接（如 4010 附近回调后迅速反弹至 4030+），显示市场做多情绪浓厚，资金追多意愿较强；　　　　空头：弱势特征加剧，不仅未能在 4000 关口形成有效拦截，且在 4030 高位仅能引发 “微幅拉锯”，无任何持续性回调动能，空头承接盘完全缺失，暂不具备逆转或大幅打压能力。　　　　3.关键点位：　　　　压力位：4037（当前新高，为短期首要压力）、4050-4055 区间（基于当前上涨斜率测算的下一阻力位）、4070-4075 区间（前期市场预期位，需警惕触及后的获利了结压力）。　　　　支撑位：4000 整数关口（从原压力位转化为核心支撑，突破后回踩确认有效）、4010-4015 区间（日内回调低点，为短期次级支撑）、3990-3995 区间（前期突破平台，若回调至此需重点关注承接力）；　　　　三。黄金操作建议(策略具有时效性，更多实时布局策略在钉钉实盘群内部公布。) 　　　　1.策略方向：不建议参与趋势交易（因多空分歧大，多头未力竭但空头回调空间亦存），优先选择“小损打短”模式，避免盲目追涨杀跌。　　　　2.具体点位建议：　　　　多单策略（优先选择，依托支撑介入）　　　　首次介入：若日内回调至4010-4015区间企稳（此为日内回调关键支撑），可轻仓做多，止损设4000下方（跌破4000需警惕短期回调加深），目标看4030-4035，若突破4037新高，可进一步上看4050附近；　　　　二次介入：若回调幅度稍深，触及4000-4005区间（原压力位转化的核心支撑），且出现企稳信号（如小阳线收涨），可补仓做多，止损同样设4000下方，目标同步看4035-4040. 　　　　空单策略（谨慎试仓，仅抓短期回调）　　　　仅在4037（当前新高）附近或4050-4055区间（下一测算压力位）轻仓试空，止损设对应压力位上方5-8个点（如4037试空止损4045，4055试空止损4060），目标仅看10-15个点回调（如4037空单看4025-4020，4055空单看4040-4035），不可贪心持有，回调后及时止盈离场。　　　　3.风险控制：　　　　严格把控仓位，避免重仓操作，单次仓位建议控制在5%以内；所有单子必须带止损，且止损不得随意扩大，防止因突发消息（如鲍威尔讲话提前发酵）引发大幅亏损；不建议处理套单：明确“无分析无解”，当前市场处于理解空窗期，套单解套需结合实时行情细节，暂不提供具体解套方案。　　　　解套处理方法　　　　（一）根据持仓状况处理　　　　轻度套牢：可利用反弹行情解套出局，或逢高减仓以降低持仓风险。　　　　高位套牢：建议逢高部分减仓，为后续行情保留资金灵活性与心理优势。　　　　（二）根据技术位置处理　　　　高位套单：若买入价处于明显高位，应立即止损以控制风险。　　　　中位套单：可暂时观望，待行情反弹至高位区域解套或减仓以降低损失。　　　　低位套单：无需急于止损，可在价格止跌企稳后于重要支撑位补仓，通过摊薄成本在反弹中逐步解套。　　　　（三）根据趋势方向处理　　　　上升趋势：无需止损，耐心持仓等待行情回升，甚至有望实现盈利。　　　　震荡趋势：耐心等待价格进入震荡高位区域，一旦解套或损失可控时果断离场。　　　　下跌趋势：确认趋势形成后立即止损，切勿心存侥幸，避免深度套牢。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD1828获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

夏洁论金10-08 16:32

节后开门红，稳了？

儿可太多了。港股仅仅暴涨了一天，美国政府关门摆烂，日本很有可能在接下迎来第一位女首相，Open AI接连官宣了几个重磅合作，黄金更是一鼓作气冲上了4000美元...... 节后A股，到底该怎么走？国庆全球市场回顾假期期间，全球市场表现如何呢？按照国庆假期上周（9月30日至10月5日）统计，全球主要股票指数多数上涨，东南亚市场涨幅尤为明显。具体来看，MSCI全球指数较周二上涨0.8%，MSCI发达市场上涨0.7%，MSCI新兴市场上涨2%。主要股指方面，中国台湾加权指数与韩国综指各有上行3.6%，涨幅居前；美国三大股指均有小幅上涨，纳斯达克指数、道琼斯指数和标普500分别上涨0.5%、0.8%和0.4%。亚洲市场均有上行，恒生指数、日经225等均有上涨。除原油以外，全球大宗商品多数上涨。受到OPEC+可能增加供应的消息的影响，WTI原油和布伦特原油分别下跌1.1%、1%至美元61.7美元和67.5美元。有色金属均出现不同程度的上涨，其中LME锡领涨，上涨4.2%，铅、铜、铝、锌和镍均有不同程度的上涨。而贵金属方面，金价连续7周上涨超3%。假期期间COMEX黄金上涨2.7%，COMEX白银上涨3.9%。假期间，海外多则关键事件影响着资产价格走势和全球流动性。其中为黄金不断冲高起到助推作用的，来自美国政府关门所带来的连带效应。原定3日发布的月度就业报告延期；10月中旬CPI通胀数据披露也可能“泡汤”。劳工统计局全面“休眠”，采集工作也处于停摆状态。因此，关键数据缺失导致经济解读如同雾里看花，于是强化了降息预期，停摆时间越长反而对金价追涨形成了利好。从历史上看，1976年以来美国政府停摆平均持续8天，最长是35天，在特朗普上届任期发生。也正是那次停摆期，金价周涨幅达到2.5%。另外一则影响全球流动性的消息来自于日本政治选举。 10月4日，日本执政党自民党总裁选举由高市早苗胜出，她曾任经济安全保障担当大臣。由于自民党在国会仍是最大政党，若与野党间合力，高市有较高的概率在10月15日的首相指名选举中胜出，或将成为日本历史上首位女首相。高市早苗上台主张财政货币双宽，最终可能助长日本通胀压力，未来通胀溢价或使得日债利率陡峭化。如果长端利率将来继续上行，可能倒逼日央行TAPER暂停，甚至转向增加购债规模，从流动性角度对市场偏向正面，这几天日经指数涨势拉大。推动股指上涨的另一关键动力来自人工智能，更直接地说，是OpenAI接连推动多项关键合作，为合作商带来了难以想象的业绩增量，半导体相关股票在假期里延续上涨势头。存储芯片巨头三星、SK海力士的暴涨带动了韩国股市。起因是三星和海力士突然宣布与OpenAI达成合作，为后者的星际之门项目提供芯片，直接引爆了存储芯片赛道，相关内容我们在前面文章《四季度，最景气方向竟是？》也有分析过。接着，OpenAI又与AMD达成合作，AMD未来要给OpenAI提供数十万块人工智能芯片，我们昨天文章《飙涨23.7%！芯片巨头终于等来“泼天机遇”》里也详细捋过。毫不夸张地说，这又是OpenAI继甲骨文后，又一代表作。AMD前天晚上的涨幅已经充分体现。这也说明，OpenAI在资本市场的确有点石成金的地位，过去与Nvidia、Oracle和CoreWeave达成过类似协议，而这些供应商未来的业绩增量又高度依赖于OpenAI的盈利能力，或者说融资能力，因为目前这些承诺都是远超过其收入的。根据外媒报道，这些交易将使OpenAI在未来十年内获得超过20千兆瓦的计算能力，大致相当于20座核反应堆的功率。按目前的价格计算，部署每1GW的人工智能计算能力的成本约为500亿美元，总成本高达1万亿美元。某种程度可以理解为，OpenAI的前景已经决定了AI产业未来的兴衰了。下图关系网表明了OpenAI这艘大船的载重之巨。如果OpenAI倒下了，不仅云计算市场大幅萎缩，GPU也会过剩，最重要的是大家对AI的信心会变得无比脆弱。但这几天OpenAI的新产品迅速火遍了社交媒体，从竞争策略上已经不仅限于通过ChatGPT来获取更多用户，可是目前的计算资源仍然跟不上新产品+新功能的需求。想说明的是，本来可以更加爆款的产品现在没办法进一步火爆，所以我们还没看到天花板。要讲好这个故事，OpenAI把英伟达、超威半导体都拉上了船各司其职，虽然最后也可能会成为泡沫，但是他的成功机会又比其他大模型公司高出许多。那么受益的不只是核心合作方，这些合作进一步巩固了AI作为半导体行业核心增长引擎的地位。由此产生的“涟漪效应”将延伸至整个半导体价值链，从而产生“二级受益者”，“三级受益者”，也有很大的想象空间。国内消费：出入境旅游升温接着来看国内假期消费现状，“双节”长假进入尾声，今年文旅消费市场活力不减，出行数据续创历史新高。尤其是假期出入境游持续升温。据国家移民管理局预测，国庆、中秋假期日均出入境旅客将突破200万人次。综合携程、同程、去哪儿、航旅纵横等平台的数据，今年“超级黄金周”跨省游、出境游及入境游预订量均超过去年同期。其中，出境游、长线深度游表现尤为亮眼，春秋旅游数据显示，受免签政策影响，出境游预订人次同比增长超30%。飞猪OTA数据显示，中俄互免签证开通后，赴俄罗斯旅游订单的预订量同比劲增近2倍。马蜂窝与去哪儿数据显示，日本、泰国、马来西亚、新加坡、澳大利亚、土耳其、埃及等目的地热度居前。中国文旅消费市场的火热不仅体现在国内游客身上，也吸引了越来越多海外游客的参与，伴随着入境免签、退税扩围以及支付便利化等政策措施的优化，入境消费持续升温。支付宝最新数据显示，今年国庆假期前五天，全球入境游客通过支付宝的消费金额同比去年增长近40%，显示中国“数字支付名片”在国际游客中的普及度正显著提升。出行数据方面，2025年10月1-5日，新口径下全社会跨区域人员流动量同比2024年+4.8%增速比去年还高2个点，同比2019年+30.0%。排除自驾出行因素，同期客运量（铁路+民航+水路+公路营运性客运量）同比2024年+2.8%（2024年同期同比2023年+4.5%），同比2019年-30.5%（2024年同期同比2019年-32.4%）。人员流动量递增表明国庆假期出行已全面恢复常态，不过居民对在节假日自驾出行的偏好更高了，这是因为一方面高速小客车节假日免费通行；另一方面，新能源车普及也有助于降低边际出行成本，许多目的地铁路、航班覆盖不如公路灵活，自驾成为“抵达最后一公里”的首选。餐饮方面，据商务部商务大数据监测，假期前四天全国重点零售和餐饮企业销售额同比+3.3%（2024年国庆全假期按同比口径+4.5%）。考虑到今年中秋是在10月6日，餐饮与走亲聚会类消费的高峰更偏后，阶段性数据可能较低。根据央视新闻，平台数据显示，今年中秋节，餐厅上座率较去年同期显著增长，其中，主打家庭团圆场景的3至4人包间上座率增长超过了90%。电影方面，据网络平台数据，截至10月7日18时40分，2025年国庆档电影总票房（含预售）破17亿元，前三名为《志愿军：浴血和平》、《731》、《刺杀小说家2》，仍低于2024年7天假期的21.05亿。截至目前，2025年国庆档电影场次为363.9万场次，首日票房为最高点，呈现出场次多但票房降的特征。价格方面，今年国庆期间平均票价为36.7元，较2024年（40.3元）下滑，叠加今年假期出行表现亮眼，也对观影消费形成替代。节后A 股如何走？分析过假期外围和国内的现状，投资者最关切的问题，依旧是A股市场会如何演绎。从历史数据统计来看，节后开门红的胜率高达七成。从2000年至2024年每年10月的首个交易日，上证指数平均涨幅达到0.48%，上涨概率达到64%。在过去10年里，上证指数在10月首个交易日的上涨概率达到了70%。而过去25年间，共有7个行业在10月份上涨概率超过50%，包括银行、家用电器、电子等行业。机构也对10月行情也普遍给予乐观预期，认为四季度预计A股延续“慢牛”态势，在宽幅震荡中逐级抬升。但历史不会一昧复现，而是要综合当下经济基本面、流动性以及市场情绪来调整，譬如去年9·24级别的行情并没有在今年港股上演，在AI芯片、政治选举一系列复杂题材催化中日韩台等市场表现更加出色，而港股在10月2日当天大涨之后迅速回调。调整，是否在为新一轮上行蓄势？要知道，A股震荡盘整的格局几乎贯穿了整个9月，前期领涨的光模块、PCB概念都经过了一定幅度的调整，意味着板块交易面临的拥挤度压力得到缓解。在假期海外AI行情催化下，消化前期震荡波动后，算力供应链的机会有望进一步显现。而且作为当前业绩最具说服力的板块，随着10月进入三季报交易窗口，市场关注度自然会得到提升。其实目前并不缺少主线，部分板块甚至延续了涨势。以半导体、AI为代表的科技板块热度不减，除此以外，以电池为代表的新能源、创新药、受益于降息的周期有色以及港股互联网科技关注程度都是比较高的。总的来说，四季度的投资机会，可以尝试在科技和周期两个大的方向里寻找。新的市场主线往往会选择有较强逻辑支撑的方向，才有望得到资金追逐。譬如受益于固态电池技术和量产加速的锂电设备、景气反转且供给出清的新能源材料，以及受产能限制，降息预期利好和AI强需求的有色金属。

格隆汇10-08 15:31

【美股收评】AI盈利疑虑拖累科技股！甲骨文重挫引发回调，美股七连涨终结

的担忧拖累科技板块表现。与此同时，美国政府关门进入第二周，华尔街密切关注最新进展。#美股收评# 标普500指数下跌 0.39%，收于 6714.59点，结束七连涨走势；纳斯达克综合指数下跌 0.67% 至 22,788.36点；道琼斯工业平均指数下跌 91.99点（或0.20%），收报 46,602.98点。（图源：FX168）（图源：FX168） AI投资回报受质疑，甲骨文(Oracle)领跌科技股甲骨文公司（Oracle）股价大跌 2.5%，成为科技股下行主因。此前，《The Information》报道称，该公司云业务的利润率显著低于分析师预期，并且部分涉及英伟达（Nvidia）芯片租赁的交易甚至出现亏损。消息公布后，纳斯达克指数迅速触及盘中低点。 “如今市场高度关注资本支出（CapEx）动向，企业争相确保自己能够获取支撑AI增长所需的技术资源，”Ameriprise Financial 首席市场策略师安东尼·萨格林贝内（Anthony Saglimbene）在接受CNBC采访时表示。“然而，投资者迟早会开始追问：这么多投入究竟能带来多少投资回报率（ROI）？” 萨格林贝内补充道：“这并不意味着AI泡沫已经出现，但的确可能需要一次市场预期的‘健康修正’，尤其是在AI巨额投资转化为利润之前。” 政府关门持续，僵局压制市场情绪市场对美国政府能否迅速重启的希望再次破灭。周一，参议院（Senate）第五次未能通过一项旨在为政府提供至 11月21日临时资金的法案。美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）周一晚在 Truth Social 发文，将政府关门归咎于民主党：“我愿意与民主党合作，无论是他们失败的医保政策（Healthcare Policies）还是其他议题，但他们必须先允许政府重新开放。” 特朗普当天早些时候在椭圆形办公室表示，他与民主党间的谈判“正在进行并取得进展”，“我们正在讨论医疗改革（Healthcare），希望能达成好结果。” 但参议院少数党领袖查克·舒默（Chuck Schumer）迅速在X平台上回应称：“这不是真的（THIS ISN’T TRUE）。”他补充道：“如果共和党真的愿意为美国家庭的医疗改革坐下来谈，民主党随时准备好达成共识。” 避险情绪升温，黄金突破4000美元关口不确定性促使投资者减仓风险资产、转向避险工具。黄金期货（Gold Futures）价格突破每盎司4000美元，为历史首次。政府关门已进入第七天，若持续拖延，可能对美国经济造成更深层冲击。除推迟经济数据发布外，部分政府雇员（如运输安全管理局TSA与空中交通管制人员）已停薪上岗。若僵局未在下周中前解决，现役军人也将面临断薪风险。特朗普周二表示，是否给予被迫休假的员工“补发薪资（Back Pay）”，取决于“具体岗位”。萨格林贝内指出：“随着周末临近，若休假员工拿不到工资，而下周起军人也未能领取薪水，国会将面临更大的压力，被迫寻求妥协方案。” 贸易政策再添不确定性投资者担忧情绪进一步加剧，此前特朗普表示，将与加拿大总理马克·卡尼（Mark Carney）讨论对加拿大进口商品征收新关税的可能性。特朗普称，他希望“加拿大发展得好”，但强调“我们在竞争同样的生意“。此言令市场再度担忧贸易摩擦或重燃，为本已动荡的市场增添不确定性。简评美股本轮回调反映出投资者对AI盈利模式、政府僵局及贸易政策的多重担忧。科技板块短期承压，但避险情绪推升黄金创纪录高点。分析师指出，若政府关门延续至下周，美债收益率与美元波动或进一步加剧。

Peng10-08 04:37

大西洋月刊：政府关门真的不会影响经济吗？

本文刊发在大西洋月刊，作者安妮·劳瑞是《大西洋月刊》的特约撰稿人。她是《给人们钱》一书的作者，该书入围了《金融时报》和麦肯锡年度商业图书奖。她曾担任《纽约时报》和《纽约》杂志的特约撰稿人，以及《Slate 》杂志“Moneybox”专栏作家。 Photo by Vladimir Solomianyi on Unsplash 上周，联邦政府陷入停摆，共和党和民主党的拨款方案都未能在参议院获得足够票数通过。特朗普对这种局面似乎并不怎么担心，他称这是一场“前所未有的机会”，可以削减对蓝州的资金支持，并裁撤联邦雇员。股市大幅上涨，债市则毫无反应。但多达75万名联邦雇员将被强制无薪休假，每天将损失4亿美元工资。穆迪分析公司的马克·赞迪估算，政府每停摆一周，本季度的年化GDP增速就将被拉低0.1个百分点。白宫预测，如果停摆持续一个月，将导致4.3万美国人失业。美国经济在一些关键领域已经出现疲软。是否会因此陷入衰退？有人会说，不会：GDP年增速仍高达3.8%。但也有人认为，会的：企业已连续几个月冻结招聘，失业率也开始上升。不会：美国正经历一轮大规模科技与基础设施投资热潮。会的：信心正在

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