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大超预期！美国6月非农新增就业14.7万人，7月降息彻底没戏？

益于州和地方政府招聘的强劲增长，尤其是教育相关岗位，新增了4万个岗位。而联邦政府部门仍受马斯克领导的政府效率部裁员的影响，减少了7000个岗位。薪资方面，6月平均时薪环比上涨0.2%、同比上涨3.7%，略低于市场预期，显示出工资增长势头有所缓和。劳动参与率从上月的62.4%降至62.3%。与此同时，截至6月28日当周首次申请失业救济人数也好于预期，略低于预测的233,000 人，也低于前一周的水平。美联储7月降息希望破灭非农就业报告公布后，交易员几乎放弃了7月降息的可能性。 RSM首席经济学家乔·布鲁苏拉斯 (Joe Brusuelas) 表示：“7月份不会降息——现在这已经完全不可能了。” 据CME“美联储观察”，7月降息的可能性从周三的23.8%降至6.7%。市场继续预计下次降息要到9月，同时也扭转了此前对今年降息三次的预期，目前降息的可能性已降至两次。美联储主席鲍威尔指出，美国经济展现出的韧性支持他在降息问题上采取“耐心”的态度。他表示，美国经济的强劲表现让美联储有时间评估特朗普总统的关税政策是否会在夏季推高通胀。布鲁苏拉斯 (Joe Brusuelas)表示，这份就业报告“正好印证了鲍威尔所说的话”——即当前美国经济“并未陷入困境”。 Brandywine全球投资管理公司的投资组合经理Jack McIntyre说：“在硬数据和软数据的较量中，硬数据是赢家。这意味着美联储按兵不动是正确的。”市场的变化正在使收益率曲线趋平，而流行的曲线趋陡交易的平仓可能会延续。然而，特朗普总统多次公开施压鲍威尔，要求其停止观望、尽快降息，本周他再次重申了这一主张。来自白宫要求放松货币政策的理由“很难让人信服”，市场策略师索斯尼克（Sosnick）表示：“一边说‘经济表现优异’，一边又喊着‘必须降息’——这简直就是认知失调。” 熟悉美联储动态的人士普遍预计，白宫对美联储的施压仍将持续。布鲁苏埃拉斯指出，目前的批评对象已不仅限于鲍威尔本人，而是扩大到了整个美联储理事会。

格隆汇07-03 22:48

和合中（北京）商务服务有限公司成立，注册资本999.99万人民币

介活动、劳务派遣服务）；业务培训（不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训）；软件开发；信息技术咨询服务；翻译服务；个人商务服务；办公设备租赁服务；礼仪服务；人体基因诊断与治疗技术开发；医学研究和试验发展（除人体干细胞、基因诊断与治疗技术开发和应用）；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；远程健康管理服务；医学研究和试验发展；大数据服务；数据处理服务；互联网数据服务；人工智能公共数据平台；第一类医疗器械销售；第二类医疗器械销售；健康咨询服务（不含诊疗服务）；供应链管理服务；物联网应用服务；专业设计服务；平面设计；信息系统集成服务；数字技术服务；数字内容制作服务（不含出版发行）；数字创意产品展览展示服务；智能控制系统集成；人工智能通用应用系统；人工智能基础软件开发；人工智能应用软件开发；人工智能公共服务平台技术咨询服务；人工智能行业应用系统集成服务；新兴能源技术研发；工程和技术研究和试验发展；文化场馆管理服务；组织文化艺术交流活动；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；社会经济咨询服务；创业空间服务；园区管理服务；人工智能双创服务平台。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）（不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）企业名称和合中（北京）商务服务有限公司法定代表人王志刚注册资本 999.99万人民币国标行业租赁和商务服务业>商务服务业>综合管理服务地址北京市丰台区大成里秀园13号楼四层1662 企业类型有限责任公司(法人独资) 营业期限 2025-7-2至无固定期限登记机关北京市丰台区市场监督管理局

金融界07-03 18:57

港股午评：恒指失守24000点、科指跌1.18%，创新药概念股继续狂飙，钢铁股回调

，泡泡玛特、蜜雪集团、老铺黄金均下跌；教育股、软件类股、内银股、餐饮股、影视娱乐股纷纷下跌。另一方面，生物医药类股继续活跃，尤其是创新药概念股方向涨势明显，华昊中天医药继续涨超17%，康方生物涨超11%，信达生物、再鼎医药、中国生物制药跟涨，苹果概念股、核电股、石油股、黄金股多数上涨，濠赌股继续涨势。企业新闻阿里巴巴：公告称在截至6月30日的季度内，共回购5600万股普通股，总价值8.05亿美元。截至2025年6月30日止，阿里巴巴在董事会授权的股份回购计划下仍余193亿美元回购额度，有效期至2027年3月。立讯精密：筹划境外发行股份并在香港联交所上市。找钢集团-W(06676)：与Lykos订立合资协议及一套相关公司章程，以共同设立有色金属行业的产业互联网平台，出资约4500万人民币。宏华集团(00196)：与一名中东客户签署合计金额超1亿美元的钻机销售协议。今海医疗科技(02225)：与戴维医疗订立合作框架协议，旨在打造在国际市场上具有竞争力的高端医疗器械解决方案。机构观点光大证券称，短期在流动性较难继续放松的背景下，结合A股财报披露扰动、中美关系仍有不确定性等事件对风险偏好可能有所压制，港股市场可能呈现震荡走势。长期来看，港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，结合当前估值仍偏低，长期配置性价比仍较高。中信证券表示，在港股上市制度改革持续深化的背景下，预计优质企业赴港上市将进一步提升港股市场的资产质量及流动性水平；南向资金或将持续流入港股市场。考虑外围市场不确定性尚存，预计三季度港股市场或呈震荡向上的趋势，随着国内稳增长政策的加码，四季度港股市场或迎来业绩上修的契机。华夏基金认为，在国内经济复苏、AI业绩催化预期以及更多优质企业赴港上市的背景下，下半年恒生科技的估值有望持续提升。而一旦有爆点事件催化，高弹性、高成长等特性也使其具备更大的向上动能。

金融界07-03 12:17

债牛延续国债配置价值凸显，易方达3-5年期国债成避险优选

变化获取价差收益。（来源：易方达投资者教育基地）易方达3-5年期国债指数基金紧密跟踪中债-3-5年期国债指数，主要投资于3-5年期国债，前五大持仓均为高流动性国债，信用风险极低。该基金除了获得国债利息收入，还力争债券市场价格波动带来的价差收益。Wind数据显示，截至6月30日，易方达3-5年期国债指数基金近1年、近3年收益率分别达3.39%、9.44%，自2015年7月成立以来年化收益率3.16%，年化波动率1.61%，具有较好的“性价比”。另据基金定期报告显示，截至今年一季度末，产品规模约13.10亿元，较去年同期增长13倍，显示出当前市场环境下投资者对该只产品的认可。作为一只债券指数型基金，易方达3-5年期国债指数基金采用抽样复制和动态优化方法构建投资组合，持仓透明度高，费用低廉。近年来，易方达基金为降低投资者成本，下调旗下指数产品管理费。当前易方达3-5年期国债指数基金管理费仅0.15%/年，托管费0.05%/年，处于行业最低水平。从长期来看，复利效应将使该基金的成本优势愈发明显，帮助投资者在长期投资中积累更多收益。展望2025年下半年，兴业证券在报告中指出，中美未来的贸易谈判可能仍较为曲折漫长，且财政政策坚持高质量发展导向下发力效果仍有待观察，基本面的环境仍然利多债市，预计货币政策还有进一步加码的空间，叠加全球地缘政治的不确定性仍在，市场风险偏好或将反复，债市大概率仍处于牛市环境。在此背景下，国债有国家信用背书、安全性高，是追求稳健收益投资者的较好选择。易方达中债3-5年期国债指数基金凭借其稳健的投资策略和专业的管理团队，有望在波动的市场中为投资者提供较为稳定的收益。同时，与直接购买国债相比，该基金操作更为便捷灵活，购买渠道更多，尤其是通过腾讯理财通小程序，可以实现在微信上丝滑交易，投资者可直接使用微信零钱完成申购流程，极大地提升了投资的便利性和灵活性。同时，业内机构也提醒投资者需理性看待国债基金风险，国债指数的价格会每天波动，短期可能有浮亏，并非持有到期保本工具。另外，国债虽然以国家信用为担保，信用风险极低，但仍然面临利率风险。当市场利率上升时，国债价格（含指数）可能下跌。（来源：易方达指数通）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 10:47

债市早报：首批10只科创债ETF集体获批；月初资金面愈显宽松，债市延续强势

主要归因于专业和商业服务以及医疗保健和教育领域的下降。尽管招聘放缓导致就业岗位减少，但薪资增长的势头尚未完全中断。数据显示，截至6月，在职员工的同比薪资增速为4.4%，与5月的4.5%相比变化不大，而跳槽员工的薪资增速则从上个月的7.0%小幅下降至6.8%。【特朗普称美越达成贸易协议，越南输美商品将被征收20%关税】7月2日，美国总统特朗普表示，美国已经与越南达成贸易协议。特朗普当天在社交媒体上发文称，与越南达成一项贸易协议，稍后将公布细节。特朗普随后又发文称，越南所有对美出口商品将面临至少20%关税，并对美国“完全开放市场”，越南还同意，对于经越南转运最终出口至美国的其他国家商品，将被美方征收40%的关税。特朗普称，越南对美国全面开放市场，越南将对美国产品实施零关税。按特朗普所说，美国将对进口自越南的商品实行20%的关税，这一水平高于目前10%的所谓基准关税，但还明显低于特朗普暂停对等关税前美国计划对越南实行的关税水平。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续上涨，国际天然气价格转涨】7月2日，WTI 8月原油期货涨3.05%，报67.45美元/桶，布伦特9月原油期货涨2.98%，报69.11美元/桶；COMEX 8月黄金期货涨0.3%，报3359.7美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨2.28%至3.498美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 7月2日，央行以固定利率、数量招标方式开展了985亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量985亿元，中标量985亿元。Wind数据显示，当日有3653亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金2668亿元。（二）资金利率 7月2日，月初资金面愈显宽松，主要回购利率继续下行。当日DR001下行0.76 bp至1.360%，DR007下行4.04bp至1.505%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月2日，在月初资金面愈发宽松，以及市场开始“卷利差”影响下，债市延续强势。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行0.20bp至1.6400%，10年期国开债活跃券250210收益率下行0.45bp至1.7130%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月2日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地01”跌超73%，“23产融13”跌超11%。 7月2日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“PR19简州”跌超12%。 2. 信用债事件正荣地产：公司公告，董事会决议就境内外债务制定新重组计划。融创中国：公司公告，4月底至今已达成41亿元贷款展期、获6.2亿元保交付新增融资。咸阳金控：交易商协会公告，对咸阳财控、咸阳金控予以警告及责令整改，涉债务融资工具非市场化发行。息烽城投：中诚信国际将“19息烽城投债/PR息烽债”信用等级由AA+调降至AA-。绍兴市柯桥区国有资产投资经营集团：召集人国元证券公告，未能有效召开“19柯桥01”持有人会议，取消行权条款的议案均未通过。华业资本：公司公告，公司因应收账款诈骗事件导致公司陷入经营和资金流动性困难，“15华资债”与“16华业02”发生实质性违约。公司有息负债总量为42.13亿元。双良节能：联合资信将公司主体及“双良转债”信用等级由“AA”调整为“AA-”。青岛经开区投控：公司公告，子公司石大胜华收到行政监管措施决定书，因内幕信息知情人登记管理方面问题。蒙自新型城镇化开投：公司公告，截至6月30日，公司涉及的4起诉讼案涉案金额合计5433.26万元，其中事涉559.2万元诉讼案件已结案。昆明空港投资：中诚信国际公告，因公司存在对其信用水平可能产生影响的重大事项需要进一步了解，延迟出具昆明空港投资2025年度跟踪评级报告。智光环保：公司公告，重要子公司锦富技术因信披违规被罚400万元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 7月2日，A股震荡走低、海洋经济题材活跃，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.09%、0.61%、1.13%，全天成交额1.41万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，钢铁涨超3%，煤炭、建筑材料涨超1%；下跌行业中，电子跌逾2%，通信、国防军工、计算机、美容护理跌逾1%。【转债市场主要指数集体跟跌】 7月2日，转债市场跟随权益市场有所回调，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.32%、0.23%、0.46%。当日，转债市场成交额666.51亿元，较前一交易日放量20.68亿元。转债市场个券多数下跌，466支转债中，82支收涨，376支下跌，8支持平。当日上涨个券中，应急转债涨超12%，塞力转债涨超7%；下跌个券中，锦鸡转债跌逾5%，中宠转2、精装转债、奥飞转债跌逾4%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（7月3日），利柏转债转债开启网上申购。 7月2日，杭氧转债、漱玉转债公告即将触发转股价格下修条件。 7月1日，冠盛转债公告将提前赎回；道通转债公告不提赎回，且在未来6个月内（2025年7月2日至2026年1月1日），若再度触发提前赎回条件，亦不选择赎回；博汇转债、豪美转债、泉峰转债、汇成转债、志特转债、松霖转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 7月2日，2年期美债收益率保持在3.78%不变，各期限美债收益率普遍上行。其中，10年期美债收益率上行4bp至4.30%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月2日，2/10年期美债收益率利差扩大4bp至52bp；5/30年期美债收益率扩大1bp至95bp。 7月2日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.30%。 2. 欧债市场 7月2日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行5bp至2.62%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行7bp、6bp、6bp和17bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至7月2日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界07-03 10:27

马斯克xAI公司完成100亿美元融资，AI人工智能ETF(512930)红盘上扬，消费电子ETF(561600)翻红上涨近1%

只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、京东健康(06618)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、金山软件(03888)、恺英网络(002517)、巨人网络(002558)，前十大权重股合计占比52.54%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 10:08

邦达亚洲：经济数据表现疲软欧元小幅收跌

主要归因于专业和商业服务以及医疗保健和教育领域的下降。ADP首席经济学家Nela Richardson在一份声明中表示： “尽管裁员依然罕见，但上个月的就业损失反映出企业在招聘方面的犹豫不决，以及不愿填补离职员工空缺的现象。”

邦达亚洲07-03 09:17

构建用户价值基建：MEX 用户权益体系如何浇筑社区生态共同体

大多侧重交易数据增长，而较少投入在用户教育和长期建设上，难以形成“用户参与—平台反馈”的正向循环。二、MEX 策略亮点：以技术与服务双驱动重构用户价值体系 MEX 是一家于 2025 年推出的交易平台，由前平台核心技术与合规专业人士组成团队发起，秉持“用户优先”理念，致力于打造具备差异化竞争力的综合服务体系：多元产品体系：涵盖现货、衍生品、ETF 类产品、权益工具等 10 多类产品形态，提供冰山订单、TWAP 等专业功能，满足不同类型用户的交易偏好。高效资产接入机制：标准上币流程最快可达 48 小时，支持加速通道，搭配平台代币 MEXT 的手续费减免权益（最高减至 0.05% 起），提升用户交易效率与体验。全球化服务合规布局：已获得多地区准入资质，采用多重验证机制（如身份认证、风控系统、合约审计、资产多签等），为用户交易提供多重保障。三、以用户为核心，打造具象化的权益服务机制 MEX 将用户权益融入日常运营，为社区打造出具有凝聚力的共建模式： 1. 活动机制：用户参与驱动社区协同成长通过完善的活动路径设计，MEX 为不同阶段用户提供清晰的成长激励策略。新用户可通过手续费减免、免除跟单抽成等降低初期门槛，长期活跃用户可通过交易竞赛、质押活动等获得额外奖励。此外，平台项目上线环节引入 MEXT 持有者投票机制，赋予用户更强参与感，使平台治理更具开放性与包容性。 2. 多维资产防护：技术+机制构筑资金安全感 MEX 将资产安全作为平台底层能力建设重点，采用智能合约审计、异常交易预警、多签钱包管理等方式建立基础防线。同时，通过公开锁仓信息、定期审查报告、内置价值管理机制等方式，提升平台透明度与代币生态稳定性，为用户提供可信赖的使用环境。 3. 产品矩阵：匹配不同阶段用户的成长路径 MEX 面向不同类型用户设计交易与投资工具：现货支持大额订单策略执行，合约支持多样化灵活配置，MEX Earn 提供多种稳健策略选择。此外，平台开放高性能 API（3000 次/秒）供策略用户使用，适配超 200 支团队自动化需求。从新手到高频机构，用户均可根据自身风格构建个性化操作路径。 4. 高速服务体验：提现效率提升用户满意度平台提现处理时间缩短至 10 秒内，显著提升用户资金流转效率。支持 BTC、ETH、SOL 等多链交互，覆盖主流资产类型，让用户在平台内实现跨链快速调配。 5. 教育支持：商学院助力用户稳步成长 MEX 商学院围绕用户成长路径设置丰富课程资源，包括基础入门、实盘模拟、策略训练等内容，通过实际操作训练提升用户技能。据统计，完成学习路径的新用户 30 日活跃留存率显著提升。同时提供模拟交易与回测工具，帮助用户通过低风险尝试掌握操作策略。 6. 多语言客服：及时响应增强社区信任感 MEX 建立了 7×24 小时服务体系，覆盖 10 多种语言，平均响应时间为 30 秒，解决率达 98% 以上。无论交易规则咨询、操作问题还是账户反馈，均能获得及时响应，增强用户对平台的信赖与黏性。 7. 合规体系建设：守护用户使用环境的透明性与稳定性 MEX 持续推进多地区合规服务体系建设，设立智能风控与异常用户识别系统，已有超 3 万高风险账号在注册阶段被阻断，提升平台整体交易环境纯净度。这种以安全机制为导向的体系，为用户提供稳定、可靠的使用体验。四、总结：从平台运营到生态共建的模式转变 MEX 正在通过以下三个维度构建可持续社区运营范式：信任重建：通过合规透明的运营体系、系统性安全设计与公开机制，使用户不再只是平台的使用者，而是成为长期协同者。价值共创：激励机制与社区投票制度结合，让用户深度参与平台治理与资源分配，推动形成“共识共治”的社区文化。生态自驱：产品矩阵、教育路径与服务响应构建闭环，激活用户内生增长动力，通过社区自传播与持续参与，推动社区不断演进。五、未来规划：共建跨生态价值协同网络 MEX 将以用户实际需求为出发点，推进跨平台合作与技术扩展：生态互通：携手 M3 DAO、Neo Fantasy、Zebswap 等项目共建权益互通机制，探索积分兑换、联合活动等协同形式，提升用户在不同平台的使用价值。智能工具探索：逐步上线 AI 驱动客服与策略推荐服务，同时规划推出“社区治理模块”，在 2026 年为用户提供更开放的提案与治理参与渠道。在持续优化用户体验的基础上，MEX 正在从传统平台模式中跃迁，以构建用户共建、共识驱动、长期发展的社区生态为方向。

OprenGate07-03 09:07

【黄金收评】ADP就业“爆冷”点燃降息押注现货金小幅收涨非农前景成焦点

.9万人。报告还显示，专业与商业服务、教育和医疗服务岗位降幅最大，部分由休闲酒店业和制造业就业增长所抵消。工资端表现平稳，留任员工年薪增速为4.4%，跳槽员工薪资增幅从7.0%小幅降至6.8%，多数行业薪资维持在4.2%-5.2%的区间。 ADP数据公布后，美联储7月降息概率自数据公布前的20%快速升至约 27.4%，市场对 9月前降息一次的押注几乎已被完全计入，联邦基金期货亦显示降息50个基点的可能性升至22%。财经网站Forexlive分析师Adam Button称，这一“令人皱眉”的数据在周四非农报告前释放了强烈的劳动力市场降温信号，若明天非农继续弱于预期，则可能迫使美联储更快行动。美联储分歧依旧鲍威尔保持耐心 ING称关税或短期托底美元美联储主席鲍威尔本周在葡萄牙辛特拉论坛上表示，只要美国经济状况稳健，美联储暂无迫切降息的必要，“一切取决于数据”。但他也未排除7月FOMC会议或在9月前采取行动的可能性。与此同时，ING策略师Chris Turner指出，若特朗普新一轮关税从8月起推高消费物价，美联储可能被迫推迟降息，这或令已大幅走软的美元获得阶段性支撑。他预计，若关税生效推升通胀，欧元/美元短期或回落至1.13-1.15，美元/日元或升至145-150。非农与关税大限前市场风险情绪复杂美国6月非农就业报告将因独立日假期提前至 7月3日（周四）20:30 公布，市场普遍预期新增岗位约 11万人（高盛维持8.5万人的预期），失业率料小幅升至4.3%。同日，美股及CME股指期货将提前收市，7月4日美国市场休市一天。此外，特朗普税改与支出“大而美法案”已在参议院通过，若众议院本周内快速表决通过，将额外为市场注入巨额赤字担忧背景下的通胀隐忧。与此同时，7月9日为美方自设“关税暂停期”到期日，特朗普已公开表示不会延长期限，若未能迅速达成更多贸易小协议，新一轮关税可能在全球主要出口商品中引发连锁冲击。机构点评：黄金短期或受益于降息预期但中期仍需警惕美元反弹独立金属交易员Tai Wong表示，ADP就业“爆冷”已给金价提供了“不错的短线支撑”，但“真正的定调”仍取决于周四非农数据以及后续美联储会议指引。 Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff指出，黄金在不确定性和低利率环境下表现更优，一旦降息预期被确认，金价或继续受益。然而，若关税带动阶段性通胀令美联储重新审慎，美元反弹也可能对金价构成压制。编辑点评整体来看，黄金在多空博弈中小幅收涨，就业数据与关税的不确定性令市场保持对避险资产的持续配置兴趣。短期核心看点：非农是否验证劳动力市场疲软、美联储是否释放更明确的政策转向信号、 7月9日关税大限前的贸易谈判是否带来新的通胀预期变量。

丰雪鑫9907-03 05:38

【美股收评】美国股市涨跌不一纳指标普续创新高经济数据爆冷加速降息预期

幅下修至+2.9万人。专业/商业服务与教育医疗岗位降幅明显，休闲酒店及制造业小幅增长。工资增速则保持韧性，留任员工增幅4.4%，跳槽员工增幅小降至6.8%。受此影响，联邦基金期货交易显示，7月降息概率已升至约27%，9月前至少降息一次几乎成定局，降息50个基点的押注也达22%。高盛认为ADP与非农相关性有限，继续维持对周四非农新增8.5万人的预期（市场一致预期11万人）。财经网站Forexlive分析师Adam Button表示，6月ADP就业人数是自2023年3月以来最糟糕的读数。在明天公布非农就业数据之前，这是一个艰难的时刻。还有一种说法是，基于家庭的数据指向了一个疲软的市场。美联储信号分化鲍威尔与贝森特观点相左美联储主席鲍威尔在葡萄牙重申“先看数据”，表示只要经济稳健就不会急于降息，并强调“不会预先排除任何一次会议”。与之相对，美国财政部长贝森特持续“放话”，认为若贸易政策未推高核心通胀，美联储最迟应在9月之前行动，甚至更早，并调侃“美联储像摔跤后一直低头走路的老人”。凯投宏观分析师Thomas Mathews在一份报告中说，尽管美国国债最近表现强劲，但预计今年剩余时间内将举步维艰。“美国国债长达数周的涨势似乎已经暂停，”Mathews表示。美联储主席鲍威尔在葡萄牙辛特拉举行的会议上发表的言论，似乎是导致涨势暂停的一个因素。鲍威尔表示，只要经济稳定，就不会急于降息。他表示：“就我们而言，我们怀疑美联储是否会在明年之前获得降息所需的证据，也怀疑它是否会屈服于政治压力。”凯投宏观预计美联储在明年之前不会降息。在ADP数据公布后，美国联邦基金期货将7月降息的可能性从数据公布前的约20%提高至27.4%。市场目前已经完全定价9月份降息的可能性，降息50个基点的概率为22%。瑞银：奢侈品股中长期有看点瑞银最新报告指出，尽管短期高端消费存在谨慎情绪，但印度等新兴市场中产阶级扩张将长期支撑奢侈品行业。相较其他消费品更易被本土品牌替代，奢侈品的“身份标识”与品牌力形成较高护城河。编辑点评：非农将至美股迎多重试金石美国6月非农就业报告将于7月3日晚间（周四美东时间上午）提前公布，市场聚焦新增岗位是否再度验证就业放缓。若延续ADP疲软势头，美联储最快7月底降息或将从预期变为现实。同时，特朗普贸易政策走向、税改法案后续投票、企业盈利指引等，仍是牵动下半年风险偏好的核心变量。

丰雪鑫9907-03 04:43

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