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中国不希望关税落定前看到人民币崩盘！专家直言恐跌至这一水平

美联储的政策立场更加鹰派。特朗普提出的新关税政策可能推高通胀，减少美联储降息的空间，从而使得美国利率和债券收益率保持在更高水平。在此背景下，美国10年期国债收益率自2024年6月以来稳步上升，并于本月突破4.7%。美元指数已接近26个月高点。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，截至上周五，市场已经降低对美联储今年降息次数的预期，预计2025年只会降息0.25个百分点。随着美国国债与中国国债收益率差距的扩大，投资者推高了美元，拉低了人民币。 “有序贬值”政策市场的波动正在考验中国政策制定者的决心。虽然人民币走弱有助于提升中国出口竞争力，但当局也希望避免人民币急剧贬值引发的过度波动。为应对人民币下行压力，中国人民银行（PBOC）上周暂停购买政府债券，同时加大在香港发行票据的力度以支撑人民币汇率。中国央行最近加大了对人民币投机行为的警告力度，并警告说，政府债券的看涨可能会破坏金融稳定。中国人民银行行长潘功胜近期表示：“我们将坚决防止汇率过度调整，确保人民币汇率在合理均衡水平上的总体稳定。” 这与上周二另一场新闻发布会上的观点相呼应，当时高级官员重申了适度宽松的货币政策立场，同时强调了汇率稳定的重要性。高盛经济学家上周在一份报告中表示：“这种沟通暗示，中国央行可能会在短期内优先考虑汇率稳定，而不是放松货币政策。中国央行周一维持基准贷款利率不变，以努力保持人民币汇率稳定。不过，Quantum Strategy策略师David Roche说，考虑到特朗普对中国商品征收50%-60%关税的可能性，离岸人民币兑美元汇率可能在年底前跌至1美元兑8.5元人民币。周一，人民币兑美元汇率交投在7.3355附近。 “中国当局将努力让人民币有序贬值，” Roche表示。他同时警告称，北京的刺激措施“不足以”稳定经济，因为他们未能解决需求低迷和家庭储蓄过剩等关键问题。出口面临考验受益于关税上调前出口订单的激增，中国经济活动在2024年第四季度超出预期，但专家警告称，随着特朗普新关税政策生效，今年晚些时候的增长动力可能减弱。特朗普承诺对所有进口商品征收10%-20%的通用关税，对中国商品则可能高达60%或以上。不过，也有观点认为关税将分阶段实施。 North of South Capital投资经理Kamil Dimmich表示，北京不希望在明确关税情况之前看到人民币崩盘。麦格理首席中国经济学家胡伟俊认为，尽管新一轮中美贸易战可能导致更大规模的关税上调，但人民币贬值的幅度可能比之前更小，因为北京已经明确表态偏好“相对稳定的人民币”。他预计离岸人民币在2025年第三季度可能触及7.50的高点。

风起 1评论01-20 19:39

会员

重磅！华尔街日报:习近平已发捍卫人民币的信号无干预下人民币最惨价曝光

币贬值以应对即将上任的特朗普政府征收的新关税问题上存在分歧。在上周五与美国当选总统特朗普(Donald Trump)的电话沟通中，习近平表示他希望与下一届白宫进行谈判，并表示双方应该“找到适当的解决问题的办法”。人民币在中国被称为人民的货币，是一个重要的政治符号，对中国领导人如何展示实力至关重要。中国人民银行每天都在严格的交易区间内管理其走势，但关于其方向的广泛决定是政治性的，来自央行之上。在特朗普第一个总统任期的2018年初开始的中美贸易战中，中国将人民币贬值了约13%，以回击特朗普的关税：人民币贬值使中国的出口产品更便宜。这一策略有时会进一步激怒特朗普——他的政府在2019年将中国列为汇率操纵国——但它有助于支撑中国经济。这一次，情况更加复杂。人民币并非不受市场压力的影响，中国央行已经不得不让人民币贬值，部分原因是经济低迷，部分原因是市场预计美中之间会出现更多摩擦。这限制了北京将人民币作为对抗关税的工具。《华尔街日报》报道称，据接近决策的人士说，在北京，目前内部争论的焦点是让人民币贬值到什么程度。一个阵营主要包括以市场为导向的官员和政府经济学家，他们认为中国央行应该采取更不干涉的方式，这意味着让市场推低人民币。他们认为，这样一来，中国央行就可以从捍卫人民币汇率中解脱出来，专注于通过降息等货币政策刺激经济增长。一位参与讨论的政府顾问说：“更灵活的汇率政策将导致更灵活的利率政策。” 另一个阵营，包括那些负责维持金融稳定的人，认为这种做法风险太大。他们担心，在中国银行体系已经在寻求更大流动性支持的情况下，无论当局的意图多么渐进和有序，货币贬值都将导致资本流出中国。在他们看来，必须保护人民币不受市场的影响。他们说，市场对人民币将贬值的预期将继续打压人民币。前美国财政部官员、现任美国外交关系委员会高级研究员Brad Setser表示：“现在的信号是稳定。”但Setser说，如果特朗普兑现他的关税威胁，“中国难以避免有控制的贬值，尽管这未必是他们想要的。” 《华尔街日报》指出，目前，中国领导层的政治指令是防止人民币过度贬值。在给《华尔街日报》的一份声明中，中国央行列出了支撑人民币币值的因素，比如中国的贸易顺差和外汇储备。声明表示，监管机构“有信心、有条件、有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。” 保持人民币汇率稳定的命令使中国央行的其他决策复杂化。例如，如果央行降低利率，这意味着更多的资金在系统中流动，这不可避免地会推低人民币。但习近平已经明确表示，有时人民币需要优先考虑。他的优先事项在2023年10月访问央行时就表现出来了，当时他跳过了许多人认为是中国央行最重要的组成部分——负责利率的货币政策部门。相反，他把重点放在监管中国外汇储备的机构上。中国外汇储备规模约为3万亿美元，可以用来捍卫人民币。知情人士说，对习近平来说更不寻常的是：在视察中国央行之后，习近平还参观了国有的中国印钞造币有限责任公司(China Banknote Printing and Minting Corp.)，该公司为中国央行实际生产人民币硬币和纸币。习近平当时进行视察之际，正值人民币兑美元汇率跌至约16年低点，反映出疫情后中国经济复苏步履蹒跚，以及美国经济实力强劲。习近平视察央行后，中国国有银行立即通过抛售美元储备加大了支持人民币的力度。在过去的一年里，习近平呼吁通过强势货币将中国建设成为金融超级大国。去年12月的高层会议制定了中国领导层2025年的经济议程，重申保持汇率相对稳定的官方口号，同时承诺加大对经济的政策支持。最近，随着特朗普就职典礼的临近，外汇交易员不断将人民币压低至央行所能容忍的最低日汇率水平，他们预计，在与华盛顿的另一场贸易战中，北京最终将不得不让人民币进一步贬值，以提振经济。特朗普承诺在上任后立即对从墨西哥、加拿大和中国进口的商品征收关税。在竞选活动中，他发誓要对从中国进口的商品征收高达60%的关税。据知情人士透露，北京方面希望避免人民币大幅贬值的另一个原因，是希望避免与特朗普对抗，并与他的团队保持开放的谈判渠道。在北京的权力走廊里，人们对2019年8月4日决定允许人民币兑美元汇率跌破1美元兑7元人民币的事件仍然记忆犹新，这是十多年来的第一次。时任美国总统特朗普立即提高关税作为回应。数周以来，中国央行一直试图将人民币汇率稳定在目前约1美元兑7.33元人民币的水平。自2018年初以来，人民币兑美元汇率下跌了约11%。为此，尽管美元飙升，但中国央行基本上将人民币兑美元汇率的每日指导价(即“中间价”)维持在7.2左右的窄幅区间内。中国当局还加大了交易员做空人民币的难度，在某些情况下要求对那些被视为“恶意做空”人民币的人进行讯问。 Brad Setser和其他分析人士认为，如果中国想要在一定水平上捍卫人民币，可以动用大量的美元储备。十年前，中国央行花费了大约1万亿美元来支撑人民币，当时放松货币管制的举措导致了持续的抛售。中国政府还可能加大企业和个人将资金转移出中国的难度。但北京方面目前的一个不利因素是，中国主权债券收益率大幅下跌，而美国和世界其他地方的收益率飙升，两者之间的差距越来越大。这导致中国出口商在海外囤积现金，而不是将资金汇回中国，这一趋势导致人民币贬值。一些分析师表示，如果没有政府的干预，人民币目前的交易价格应该约为1美元兑8元人民币。这与中国央行1月17日所公布的中间价7.1889，相差甚大。分析师们承认，由于人民币从未由市场力量驱动，因此很难估算其市场价值。高盛(Goldman Sachs)预计，到今年年中，人民币兑美元汇率将贬值至7.5，为近20年来的最低水平。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)亚洲外汇策略主管Alvin Tan表示，“市场一致看空人民币，但目前能做的不多。中国央行仍在支持人民币，但最终他们将不得不放手，尤其是在美国提高对中国进口商品的关税之后。”

tqttier 4评论01-20 14:42

特朗普对电动车支持态度摇摆，美国汽车制造商面临关税威胁和供应链挑战：或导致利润损失高达17%

2025年1月：特朗普就职仪式计划推行新关税政策。 2024年12月：Stellantis公司CEO辞职，标志行业供应链调整困难。 2024年10月：特朗普公开表达对电动车支持态度模糊，引发市场关注。来源：今日美股网

今日美股网01-20 00:10

特朗普告诉顾问，他希望上任百天内访问中国

间目前关系紧张。除了对中国进口商品征收新关税外，特朗普还敦促北京打击向墨西哥贩毒集团提供芬太尼原料的中国化学品生产商。另一个潜在的紧张点是台湾问题。北京声称中华民国实际控制下的台湾是中华人民共和国的一部分，且不排除以武力实现统一的可能性。特朗普在处理美台关系方面表态不多，仅呼吁台湾领导人显著增加国防支出。中国国家媒体称，在上周五的通话中，习近平还提醒特朗普“谨慎处理”台湾问题，称这涉及中国的国家主权和领土完整。台湾立法院院长韩国瑜将率领一个包括民进党和国民党议员在内的台湾代表团，出席特朗普的就职典礼。台湾外交部长林佳龙本月早些时候对记者表示：“此行旨在以跨党派的方式代表政府，展现我们对台美关系的重视，并借此机会祝贺新一届特朗普政府。” 作为习近平出席特朗普就职典礼的特使，韩正被许多华盛顿人士视为务实派。他担任副主席的角色主要是礼仪性质。韩正曾长期担任上海市长，英语流利，被美国商界视为支持外资的盟友。一些企业高管希望习近平选择韩正作为代表可能是向特朗普团队释放北京愿意谈判贸易协议的信号。特朗普可能将习近平视为一个可以合作结束乌克兰战争的伙伴，中国向俄罗斯提供了支持。特朗普在社交媒体上发布的关于与习近平通话的内容中未提及乌克兰冲突。他写道：“我和习近平主席将尽一切可能让世界更加和平与安全！” 来源：加美财经

加美财经01-20 00:00

中美重磅消息！华尔街日报:特朗普希望上任后访华寻求加深与习近平的关系

担忧的时刻之际。除了对中国进口商品征收新关税外，特朗普还敦促北京打击向墨西哥贩毒集团提供芬太尼原料的中国化学品生产商。另一个潜在的紧张点是台湾问题。北京声称台湾是中华人民共和国的一部分，且不排除以武力实现统一的可能性。除了敦促台湾领导人大幅增加国防开支外，特朗普没有过多谈论他将如何处理美国与台北之间微妙的关系。中国国家媒体称，在周五的通话中，习近平还提醒特朗普“谨慎处理”台湾问题，称这涉及中国的国家主权和领土完整。台湾“立法院院长”韩国瑜将率领一个包括民进党和国民党议员在内的台湾代表团，出席特朗普的就职典礼。《华尔街日报》称，作为习近平出席特朗普就职典礼的特使，韩正被许多华盛顿人士视为务实派。韩正会说英语，管理上海多年，美国企业认为他是支持外国投资的盟友。一些企业高管曾希望习近平会选择韩正作为他就职典礼的代表，因为这可能向特朗普团队发出北京愿意谈判贸易协议的信号。特朗普可能将习近平视为帮助结束乌克兰战争的合作伙伴。因为中国向俄罗斯提供了支持，这引起了美国议员的愤怒。特朗普在社交媒体上发布的关于与习近平通话的内容中未提及乌克兰冲突。他写道：“我和习近平主席将尽一切可能让世界更加和平与安全！”

tqttier 1评论01-19 09:51

特朗普即将开启第二任期，制裁与关税政策预期推动油价四周连涨，布伦特原油逼近82美元关口，供应紧张引发市场关注

他供应商。此外，特朗普计划对加拿大实施新关税，包括对其石油出口的限制，这可能进一步扰乱供应链。加拿大对此提出强烈反对，其最大产油省的领导人也积极反击这些提议。全球原油市场的供需现状当前原油市场供需紧张，现货市场价格走强。布伦特原油的即期价差（Prompt Spread）已扩大至每桶1.39美元的逆价差（Backwardation），较上月增加超过1美元。这表明市场条件更加紧张。此外，中东地区的原油品种，如Murban和Oman，相较基准价格大幅上涨，反映了区域性供应短缺。编辑观点随着特朗普即将开启第二任期，其潜在政策对全球原油市场的影响不容忽视。尽管市场目前表现强劲，但制裁与关税政策的不确定性可能加剧供应链风险。中东地区价格走高和全球库存紧张进一步表明市场供应趋于收紧。未来油价走势将取决于实际政策执行力度和市场对政策的预期。名词解释布伦特原油：国际原油市场的重要价格基准。逆价差（Backwardation）：即期合约价格高于远期合约价格的市场结构，通常表明市场供应紧张。即期价差（Prompt Spread）：指原油市场中最近两个月合约的价格差异。 2024年相关大事件 2024年1月：特朗普将宣誓就任总统，市场密切关注其政策方向。 2024年1月：美国政府发布对俄罗斯石油的新制裁措施，进一步限制其出口。 2024年2月：OPEC+会议召开，讨论未来原油产量政策。来源：今日美股网

今日美股网01-18 00:11

害怕特朗普一上台就加征关税！美国进口商急于从中国进口商品

亚太)讯随着特朗普当选总统后计划加征新关税，可能重新点燃世界两个最大经济体之间的贸易战，在去年年底美国从中国的进口强劲增长，一些公司提前囤积服装、玩具、家具和电子产品等货物。特朗普威胁对中国商品征收10%至60%的关税，他将于1月20日上任。在他的第一任期内，特朗普主要针对中国的零部件和组件。经济学家和贸易专家预测，他的下一波关税可能会针对成品。汇丰银行香港首席亚洲经济学家Frederic Neumann表示：“中国对美国的最终商品出口增长，因为进口商希望提前应对可能针对消费品的关税。” 中国贸易官员周一表示，12月的出口激增，创下历史新高。中国海关总署发言人吕大良在北京的新闻发布会上表示，这一大幅增长在一定程度上反映对日益加剧的贸易保护主义的担忧，。根据贸易数据供应商Descartes Systems Group的数据，美国海港处理相当于45.1万个40英尺集装箱的来自中国的货物，同比增长14.5%。这标志着美国进口的床上用品、塑料玩具、机械设备和其他产品在2023年同比增长15%。 Helen of Troy Ltd是一家销售OXO厨房用具、Hydro Flask水瓶和Vicks非处方药的公司，推动这一增长。该公司表示，它一直在建立战略库存，以减少对关税的依赖。 “就职典礼就在眼前，我认为一旦特朗普当选总统，我们将更清楚有关新的美国关税政策的情况，”Helen of Troy首席执行官Noel Geoffroy在上周的财报电话会议上表示。工具、电气和管道供应分销商MSC Industrial Direct有大约10%的库存来自中国。该公司管理层上周对投资者表示，正加紧为可能面临新关税的最畅销产品备货，同时开发针对美国制造商品的促销活动。由于公司严格保密贸易数据，真正评估特朗普关税风险对整体进口增长的影响变得困难。需求强劲进一步复杂化分析的是，美国消费者的需求保持强劲。一些进口商还建立了缓冲库存，以应对霍希袭击红海航道的威胁，以及美国东海岸和墨西哥湾港口的劳资争议。与此同时，特朗普也威胁对包括美国邻国墨西哥和加拿大在内的多个国家的商品征收关税。分析师表示，沃尔玛是集装箱运输的最大用户之一，近期它的进口量有所增加，尽管沃尔玛未对此发表评论。根据标普全球市场情报的数据，美国从全球各地区进口的几个类别在第四季度出现了显著增长。纺织品和服装增长20.7%；休闲产品，主要是玩具，增长15.4%；家居用品增长13.4%；家电和消费电子分别增长9.6%和7.9%。标普全球表示，家庭日用商品类别，如家庭和个人护理产品，以及食品和饮料，分别增长14.2%和12.5%。 Element Electronics Corp.的首席执行官Michael O'Shaughnessy表示，年底时急于将商品运入美国。Element公司主要从中国进口组件，供其位于南卡罗来纳州温斯伯勒的平板电视组装厂使用——这是美国最后一家大规模电视生产工厂。该公司还进口成品电视。在码头工人威胁关闭它们使用的东海岸港口时，该公司建立了缓冲库存。尽管如此，O'Shaughnessy表示，他能带进来的货物数量是有限的。“问题是，根本没有地方存放这些东西。”他说，“而且，工作资本有限，每天放在那里都会花钱。”

超启01-16 10:48

特朗普政策不确定性引发股市波动，通货膨胀忧虑加剧导致投资者情绪波动

货膨胀的预期上升，可能是因为关于特朗普新关税的新闻引发了人们的焦虑。编辑总结特朗普上任后，美国市场可能将面临更多的不确定性。特朗普的政策组合包括有利和不利的供给和需求冲击，这使得市场难以预测未来的经济走向。尤其是通货膨胀的再度抬头将会影响到投资者的情绪，并可能迫使美联储结束其降息周期。名词解释经济不确定性指数：由经济学家Scott Baker、Nicholas Bloom和Steven Davis维护，用于衡量经济不确定性的变化。通货膨胀：指的是商品和服务价格的普遍上涨，导致货币购买力下降。美联储：美国联邦储备系统，是美国的中央银行，负责货币政策的制定和实施。相关大事件 2025年1月：特朗普上任后，市场对关税和移民政策的反应持续关注，股市出现波动。 2024年12月：美国通货膨胀率回落，但关税政策对价格上涨的潜在影响引发担忧。 2024年11月：美国总统大选后，市场情绪发生转变，特朗普的政策议程成为焦点。来源：今日美股网

今日美股网01-16 00:12

中美突传新关税政策！美国加强“低价进口产品”监督行动入境货物多来自中国

美国提议加强对800美元或以下低价进口产品的监督行动，新规定将帮助海关人员处理每天抵达的400多万件货物，其中近一半估计来自中国。

颜辞01-15 15:56

中美突发重磅！彭博独家爆料卢比奥听证会讲话抨击中国“通过欺骗成为超级大国”

Trump)已经承诺对中国征收重大的新关税。卢比奥也将说，选民们选择美国候任总统特朗普是因为他们想要一个对外促进和平、对内推动繁荣的强大的美国，如果他的国务卿提名得到确认，这将是美国国务院的核心任务。他说，虽然美国“永远不会对世界各地同胞的苦难漠不关心”，但美国将确保其资助的每一个项目都将有利于自己的国家。卢比奥将说：“他（特朗普）为我们的外交政策指明的方向是明确的。我们花的每一美元，我们资助的每一个项目，我们推行的每一项政策，都必须回答三个简单的问题：它能让美国更安全吗？它会让美国更强大吗？它会让美国更加繁荣吗？” 特朗普去年宣布委任卢比奥担任美国国务卿，美国参议院外交关系委员会正在评估他的提名。预计卢比奥在提名确认过程中不会遇到来自共和党或民主党的太大阻力。然而，还有一个问题是，作为即将上任的美国政府的最高外交官，卢比奥将发挥什么样的影响力。特朗普已经得到马斯克(Elon Musk)等亿万富翁的建议，并任命了一大批朋友和顾问担任特使，监督华盛顿一些最重要的外交政策优先事项，包括乌克兰-俄罗斯战争和中东问题。卢比奥曾参加总统竞选，并在2016年共和党初选时与特朗普发生冲突，当时他在讲话中表示，美国的财富不是“无限的”，美国的力量也不是“无限的”，但“将我们的核心国家利益置于一切之上并不是孤立主义”。卢比奥周三打算说：“如果美国不强大，对我们的盟友有什么好处？”

tqttier01-15 12:05

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