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东吴证券：给予富淼科技买入评级

型耐盐压裂减阻剂，已成功进入西北页岩油新兴市场，并中标中石油长庆油田、中海油等业务，未来市场空间广阔。　　水溶性高分子下游——水处理膜分离选择性高，募投项目拓展应用领域：公司新型高选择性纳滤膜材料对二价盐截留率大于98%，一价盐截留率小于30%，对水中高低价态的离子和分子量200Da以上的有机物具有良好的选择分离性能。随着“950套/年分离膜制造项目”逐步投产，公司纳滤膜应用领域将延伸至盐湖提锂，打开未来成长空间。　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2023-2025年归母净利润分别0.8、1.0、1.4亿元，同比增速分别-36%、26%、32%，按2023年9月19日收盘价计算，对应PE为25、20、15倍。考虑到公司募投项目逐步投产，能够实现产能扩张，以及公司安庆项目在页岩油开采领域的拓展完善，进一步提升核心竞争力，我们看好公司发展前景，首次覆盖给予“买入”评级。　　风险提示：宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、市场竞争加剧及需求变化风险、在建项目不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券邓胜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.14%，其预测2023年度归属净利润为盈利8554万，根据现价换算的预测PE为23.95。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-20

中国央行果然“暂停降息”！1、5年期贷款利率维持不变最大规模资本外逃正加剧压力

超过5%，成为继马来西亚林吉特之后亚洲新兴市场表现最差的货币。中国房市方面，融创中国在美国申请破产保护，借以获得美国法庭对融创中国在香港法庭有关债务重组协议的认可。中国媒体分析，若届时重组完成，融创将成为出险主要房企中首批通过境内外债务重组的企业之一，不仅整体债务规模及流动性压力将大幅降低，更有利于其进一步让该公司优化资本结构尽快恢复营运。尽管中国经济成长出现回温迹象，但房地产行业仍构成拖累，贝莱德的投资研究机构将包括中国股票在内的新兴市场股票评级从加码下调至中性。贝莱德分析师认为，中国经济成长放缓，而政策刺激规模不像以往那么大，结构性挑战意味着长期成长减弱，而且地缘风险依然存在。与此同时，中国央行18日主持召开外资金融机构和外资企业座谈会，研究加大金融支援稳外贸稳外资力度，进一步优化外商投资环境有关工作。包括摩根大通银行、汇丰银行等外资金融机构和外资企业参加座谈会。

圈内人2023-09-20

是涨还是跌？两大因素引发美元前景的不确定性

际利率提高到2％以上。这将对风险情绪和新兴市场的持仓交易产生负面影响。（2）中国选择增强增长友好型支持计划。这意味着全球增长预期将被上调，类似2022年第四季度。在这种情况下，美元将会下降。主要受益者将是商品货币，以及通过其贸易联系的欧元。持仓将进一步得到支持。（3）油价持续上涨（可能高于120美元/桶），从而挤压消费支出，并引发全球经济衰退和股市熊市。

丰雪鑫992023-09-20

美国大类资产ETF多数收跌

而美国国债20+年ETF跌0.74%，新兴市场ETF跌0.59%，恐慌指数做多跌0.49%，美国房地产ETF跌0.46%，罗素2000指数ETF、美国国债7-20年ETF、美国投资级公司债ETF，美国高收益债ETF和道指ETF各跌至少0.3%。

金融界2023-09-20

日本（下）是否还能重回经济腾飞的荣光？| AI Financial 恒益投资

个非常合适的词来形容日本市场--成熟的新兴市场，与传统的新兴市场有所不同。日本这种成熟的新兴市场，带有技术人才和完整的工业体系，这使得它在市场结构上具有明显的优势。这不是一个刚刚转型为市场经济的国家，而是一个在市场经济中已经有了深厚积累的国家。与那些依赖劳动力红利的新兴市场不同，日本是一个成熟的新型市场。同时，资本已经注意到了日本的崛起。据彭博新闻报道，过去三个月，日本股市的目标价格涨幅超过任何其他主要市场，推动了该国股市的上涨。他们将世界大中型股指数中 193 家日本公司的目标加权平均提高了 10%。相比之下，美国的目标价格也只上涨了9%，中国大陆和香港的投资分别下降了 2.5% 和 5.6%，投资者们将资金从中国转移到日本。日本资本市场现如今如此蓬勃生长是有迹可循的。沃伦巴菲特早在2020年便看到了这个苗头，并且果断买入了日本五大商社。下图是截止到今年4月11日巴菲特的全球持股情况：可以看到，日本市场在巴菲特的投资组合中也是占据相当大一部分占比，高达1.9万亿日元。并且在今年4月份访日期间，巴菲特与各大商社的高管进行了会谈，表示未来会进一步投资日本股。2020年，正值疫情最严重的时期，经济形式受到了很大的冲击，而巴菲特依然坚持价值投资，坚信如果一个市场在长远看来被低估，就应该果断投入资金。这种在当时逆势而为的大胆举动已经在今年实现了它的价值，更是为日本的资本市场注入了强大的信心。这位投资界的传奇人物，选择在此时进入日本市场，无疑是对日本经济前景的一种肯定。两年多以来，日本市场已经为巴菲特获得了最起码45亿美元的收益，也使得伯克希尔股价持续走高。截止到2023年，它已经呈现出了繁荣向好的态势。日本的GDP总值创下了历史最高值，正朝向600万亿日元的目标稳步前进。税收方面，增加了28万亿日元，2018年更是创下了历史上最高的税收额，达到了62万亿日元。此外，日本的旅游业也取得了显著的成果，一年访日的外国游客数量从800万人猛增到了3000万人。2019年，日本首次举办了20国首脑峰会，而2020年，东京奥运会和残奥会也成功举行。未来，日本还有更多值得期待的大事件。2025年，大阪将举办世博会，这无疑会进一步提升日本在国际上的影响力。而到了2030年，预计访日的外国人数将突破6000万人，这几乎是日本总人口的一半。更为震撼的是，日本计划在2030年实现社会的全自动驾驶，这将是技术和社会的一次巨大飞跃。启示：日本的未来充满了无限的可能性和机遇。无论是在经济、技术还是社会领域，日本都将继续发挥其独特的影响力，成为世界的一颗璀璨明星。除了日本政府和企业的努力，同样因为其民众正在抛弃其落后的东亚思想，学习西方的思维方式，脱亚入欧，日本上下齐心才能重新构筑日本的辉煌，日本的未来已经明晰，现在投资无疑是最正确的选择。【公司介绍】 AI Financial 恒益投资是一家人工智能驱动的金融投资公司，主营投资贷款Investment Loan，拥有一套颠覆性的金融投资体系。公司致力于帮助所有人，通过投资理财，获得持续稳定收入，从而过上自己想要的生活。 AI Financial 恒益投资团队希望运用这套投资体系推动加拿大养老体系的改革，让更多人通过金融投资过上更好的生活，推动社会进步，避免为了赚钱而牺牲时间和健康，或因没有足够的存款而不能顺利退休。

AI Financial恒益投资2023-09-20

渣打银行支持的 Zodia 托管为机构带来加密收益机会

家著名的英国银行，在亚洲、非洲和中东的新兴市场拥有强大的影响力。Zodia 于 2021 年与 Northern Trust 一起推出，标志着主要机构对数字货币的兴趣日益浓厚。日本银行 SBI 的加密部门 SBI Digital Asset Holdings 也持有 Zodia 的股份。此次合作促使 SBI 进军日本的托管业务。最近，Zodia Custody 将其业务扩展到新加坡，以进军该国蓬勃发展的数字资产市场。正如新闻稿中所述，这一里程碑使 Zodia Custody 成为第一家由银行拥有并与银行合作为新加坡金融机构提供数字资产托管服务的实体。来源：金色财经

金色财经2023-09-19

“萎靡不振”的港股，路在何方？

国际矛盾的原因，以及日本、印度、越南等新兴市场的投资机会在不断崛起，港股和其背后人民币资产的吸引力或正在不断褪去，一些资金尤其是外资开始绕道而行。所以，不少人开始担忧，港股长期前景在何方？或许无需焦虑，我们继续回到资金面，港股资金“换血”或成基准预期。长期看，南向资金有望成港股主力军在A股推出降低印花税政策后，市场普遍期待港交所和财政司推出一系列刺激港股的利好政策，而近期发布的CPI和PPI等经济数据提供了基本面支撑，“先知先觉”的南向资金提前跑步进场。 9月18日，虽然港股延续上周以来下跌趋势，但趋向谨慎的南下资金逢低买入力度不减，对港股情绪起到一定稳定作用。9月18日当天南向资金净买入港股87.33亿港元，为9月6日以来最高。今年以来南向资金净买入总金额接近2500亿港元，再创年内新高。至此，南下资金累计净买入港股的金额再刷历史记录，超过2.82万亿港元。从今年南下资金净买入情况来看，截至9月15日，公用事业、金融业和咨询科技业是港股通资金净买入最多的三个行业，净买入额度分别为2128.42亿港元、1730.64亿港元、1231.33亿港元。从南下资金持有港股市值分布来看，持有规模居前的行业有资讯科技业、金融业、非必需性消费、能源业和医疗保健等，持股市值均超2000亿港元。还值得一提的是，今年来，南向资金对港股日均成交额占比在持续攀升，已成为港股市场上一支重要的交易力量。根据港交所统计，2023年8月，港股通（股票及ETF）日均成交额为289.51亿港元，占大市总日均成交额的比重已达28.4%。业内人士表示，南向资金持股和交易占比不断扩大，在港股市场的话语权也将持续增强。考虑到未来港股人民币柜台有望纳入港股通，成为内地资金买入港股的核心柜台，那么长期来看有可能一家双柜台公司的定价以人民币柜台以基准，港币柜台仅是跟随。换言之，当互联互通扩大到一定程度后，内地资金有望取代外资，成为港股市场中的主力。此外，港股市场此前一直被诟病的“流动性问题”也有望得到解决。一方面，此次港股通的扩容，将为优质的“新进选手”带来大规模资金的流动，进入港股通标的意味着能够吸引更多的内地资金，改善流动性，修复板块估值水平。另一方面，港币-人民币双柜台模式推出后，也有助于扩大人民币双向跨境资本流通的渠道，为香港证券市场带来更多增量交易。更值得一提的是，近期香港特区政府早前宣布成立的促进股票市场流动性专责小组已经召开了第二次会议。展望未来，若加快改革、降低市场交易成本、引入做市商制度、持续扩大互联互通等措施得以实施，香港股票市场流动性有望改善。 0724会议信号凝聚港股共识 0724会议后，次日恒生指数急速反弹，单日成交额放量至1421亿港元。而在此之前，上层各部门已陆续出台一些政策，包括平台经济的监管落地、出台民营经济的31条意见等，叠加0724释放的信号，侧重经济增长成接下来的政策主线。近期公布的8月CPI、PPI等经济数据，多项指标边际改善；上周一，8月份社融、M2、人民币贷款出炉，好于预期。预计未来随着稳字当头政策的持续推出，市场信心有望逐步恢复，港股风险偏好或再次提升。恒生科技：低估值+高成长，未来可期估值方面，当前港股估值和风险溢价均呈现出明显的低位特征，尤其是恒生科技指数。截至9月18日，恒生科技指数市盈率为23.26倍，处于近3年约0%的分位，即估值低于近3年来99%以上的时间，进一步下行空间有限。港股筑底反攻的过程还需要依靠美元逐步转弱，前期在美国鹰派发言扰动下，美元指数有阶段性抬升趋势，但随着美国持续加息的作用显现，美国就业市场温和降温，Q4经济下行压力加大，预计未来美元指数将开启下行通道，并为港股上行提供流动性支持。展望下半年，国内政策预期升温叠加美国加息魅影消退，港股将展现出更强弹性，进入上涨的窗口期，而港股科技板块则被多家机构看好。以腾讯、阿里巴巴为代表的传统科网平台公司的成本管控能力已显著提升，中报披露期多家龙头公布业绩显示数据超预期，待宏观经济持续恢复增长动力，覆盖港股互联网、新能源车、芯片、消费电子等细分高科技板块的恒生科技指数有望先行一步获得资金青睐。一键cover港股科技龙头，pick恒生科技指数ETF（513180）风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-19

突发重要消息！贝莱德策略师下调中国股票评级料刺激计划带来的提振有限

到中国经济放缓的拖累，贝莱德策略师也将新兴市场股票的评级从“增持”下调至“中性”。该机构表示：“我们认为经济增长将走弱，中国只会推出有限的政策刺激。” 与此同时，贝莱德策略师进一步上调日本股票的评级，这要归功于“强劲的盈利、股票回购和其他有利于股东的企业改革”。以日元计价，日本股票年初至今累计攀升近3成。贝莱德其他投资评级变动包括，将英国国债和欧元区主权债由“中性”升至“增持”；将全球投资级别信贷由“中性”降至“减持”。贝莱德指出，全球投资市场处于高波动的新常态，令该行承受风险保持谨慎，因此会更动态地设定投资策略，目前正倾向于欧洲长期政府债券、新兴市场债务、人工智能主题，并看好日本股市多于其他发达市场股票。

天马行空2023-09-19

中国遭遇2015年来最严重的资本外流！受到“全方位”打击的人民币恐面临更大贬值压力

大跌逾5%，是继马来西亚林吉特之后亚洲新兴市场表现最差的货币。 (图片来源：彭博社) 安本(Abrdn PLC)亚洲固定收益投资总监Edmund Goh表示，随着中国经济显示出一些企稳迹象，资本外流可能会在一定程度上放缓，不过管这在很大程度上取决于美国和中国的利率轨迹， Goh说：“过去12个月，很多看空中国经济增长和人民币的资金已经离开中国，我们应会开始看到资本外流趋于稳定。”

tqttier2023-09-19

方盛股份：9月14日接受机构调研，东吴证券、中信证券等多家机构参与

在维系好原有产品市场的基础上，积极拓宽新兴市场领域，布局海外市场，做精不同细分市场领域的差异化产品，不断提升自己的市场地位。未来，公司在夯实原有业务的同时，将紧密围绕双碳目标，着力加快向清洁能源、节能减排等领域布局与探索，继续向风电、储能、氢能热管理等新能源市场拓展，并进一步提升热管理系统集成度，不断提高公司市场竞争力和抗风险能力。公司预计未来几年风电、工程机械、余热收、储能等领域热管理产品将呈现较大业绩增量，在氢能、数据中心等领域相关产品也会呈现逐步增长态势。问：请公司在储能领域的布局情况和获取订单情况？答：公司储能领域热管理产品主要配套电池模组的热管理产品，通过上半年相关客户的接洽、技术及工艺选型，目前为多家主流储能设备制造厂商打样试制。公司已经向部分客户批量交付产品，预计未来1-2年呈现较大业绩增量。问：请和同行企业相比，公司的竞争优势具体体现在哪些方面？答：①战略优势公司致力于面向全球提供可靠、高效、节能的换热产品。公司始终坚持创新的、多元化的发展战略，以高品质的差异化产品开拓不同应用领域的优质客户。②产品应用领域广，抗风险能力强的优势通过多领域高要求的应用反馈，不断促进公司优化、迭代、丰富产品以适应更多应用领域，形成良性循环不断前进，最终提升公司的综合竞争力、抗风险能力及市场地位。③技术及研发优势自成立以来，公司一直重视对技术研发的投入和自主创新能力的提高，并且在产品研发设计方面形成了较为明显的技术积累优势。公司目前拥有发明专利19个，实用新型专利89个，德国实用新型专利4个。④人才优势公司始终高度重视人才团队建设，在持续运营过程中培养了一大批专业知识匹配、管理经验丰富的高素质复合型人才，打造了一支经验丰富、结构合理、稳定高效的管理及专业技术研发团队。⑤资质优势公司拥有完善的质量管理体系，并在国际合作中不断引进新的质量体系。公司先后通过了GB/T19001-2016/ISO90012015质量管理体系认证、ITF16949质量体系认证、GB/T24001-2016/ISO140012015环境管理体系认证和GB/T45001-2020/ISO450012018职业健康安全管理体系认证、两化融合管理体系评定；为开拓欧洲的产品市场，公司严格履行欧盟的质量控制标准，通过了欧盟“CE”及“UKC”认证，德国莱茵集团对公司铁路车辆及其部件的EN15085、ISO3834焊接认证；为开拓北美产品市场，公司取得了SME“U”钢印认证及NB认证。此外，在产品安全生产、环境保护治理等方面，公司制定了一系列严格的内部控制体系，持续有效的提升了公司的市场竞争能力。⑥综合实力优势公司从事换热器制造行业多年，积累了大批优秀供应商资源和丰富的研发、设计、生产经验，形成了完善的生产线布局和全面精益的生产管理系统，组建了具有丰富制造经验的管理团队和适应市场的销售团队，最终形成了行业内具有相当制造能力和管理能力的综合实力。问：三季度原材料成本有一定上升，汇率有所波动，企业的成本转嫁及毛利率变化趋势？答：今年8月以来，原材料铝锭价格呈现小幅上涨，会对产品成本相应小幅上升；同时，人民币对欧元、美元的汇率持续贬值，会对企业外销的毛利提升有积极影响。总体来说，两种因素叠加，对企业成本和毛利尚不构成重大影响。公司将持续关注，并视情况适时采取销售端调价、采购端铝期货套期保值、外币管理、技术和管理降本等多种手段抵消原材料铝价及汇率波动造成的不利影响。问：在氢燃料电池热管理领域，真空钎焊工艺的板翅式方案是不是目前最优方案？答：氢燃料电池热管理产品要求较高的内腔清洁度和电导率。连续炉钎焊工艺需要喷钎剂、会有钎剂残留，不能满足氢燃料电池热管理产品的较高内腔清洁度要求。而公司板翅式换热器制作主要采用真空钎焊工艺，无需添加钎剂，内腔清洁度、电导率优于连续炉产品。因此，真空钎焊工艺的板翅式方案是目前氢燃料电池热管理的优势方案。问：2023年上半年工程机械对海外销售的变动趋势？工程机械业务新增客户情况？答：伴随着疫情管控政策完全放开，公司上半年通过参加展会、赴海外客户公司现场交流等多种形式加强商务和技术方面的沟通。受此利好，公司在工程机械领域对外销售的业绩明显增长；随着节能减排、清洁能源政策引导下对设备升级排放要求的提升，在俄罗斯、意大利、德国等重要市场区域，老客户的合作关系进一步巩固、同时也开发了一批具有潜在业务增量的新客户，未来工程机械领域海外市场订单仍将保持增长态势。问：公司怎样升自动化程度？答：公司热管理产品主要是非标定制产品，相关尺寸规格品种繁多，但目前公司在焊接等部分工序可采用自动化设备。未来随着储能、氢燃料电池热管理产品的量产，公司会逐步增加自动化设备的应用。问：风电行业竞争加剧，企业如何面对产品价格的压力？答：风电行业受投资政策、国际政治关系、行业竞争等多重因素影响，在短期内存在一定的不确定性，但长期来看，风电行业的进一步发展具有明显趋势，也就是风电行业未来对海上风电开发、大兆瓦产品需求、自然风冷的需求、原有风场的运维需求。公司将通过以下举措加强产品竞争力、争取更多的市场份额（1）提升产品集成化成度，为客户提供成套的解决方案；（2）开发效率更高的轻量化、高防腐产品；（3）增加跟风电主机厂配套的市场份额；（4）利用公司基于风电换热模块化应用技术，进一步为客户开发优化系统解决方案；（5）通过技术迭代升级、提高产品的综合竞争力。问：针对上下游客户所在行业面临的不同现状，企业如何进行产品结构的调整和客户布局？答：公司根据国家“碳达峰、碳中和”战略目标，公司在夯实原有应用领域业务的同时，继续向清洁能源、节能减排等新兴领域市场不断拓展，并同时逐步拓宽系统集成化发展规模。问：请公司对未来在氢能领域的产品规划做一个简单介绍。答：氢能领域主要产品氢燃料电池热管理产品。目前公司主要产品细分为主要3类（1）水冷空冷却器，主要功能是冷却液冷却压缩空气；（2）氢气加热器，主要功能是用热冷却液加热氢气；（3）水冷系统，主要功能是给冷却液降温。由于氢能市场尚在起步期，目前市场需求量还没有起来，公司认为氢能市场的爆发未来可期，因此较早地布局氢能源领域，目前与多家氢燃料电池头部企业建立了良好的合作关系，并已经开始批量交付产品。通过提前布局和技术经验的积累，为未来市场的放量积蓄先发优势。方盛股份（832662）主营业务：专业从事铝制换热器和换热系统的研发、设计、生产和销售。方盛股份2023中报显示，公司主营收入1.84亿元，同比上升14.77%；归母净利润3645.38万元，同比上升66.2%；扣非净利润3331.95万元，同比上升63.06%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入1.0亿元，同比上升13.32%；单季度归母净利润2029.57万元，同比上升49.45%；单季度扣非净利润1884.46万元，同比上升44.83%；负债率23.21%，投资收益140.18万元，财务费用-172.32万元，毛利率33.2%。该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入0.0，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-18

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