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陆家嘴论坛召开，系列政策解析！中证A500指数ETF(563880)高开震荡！长期视角下，资产配置怎么做？
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“口味”，叠加弱美元周期，全球资金流向新兴市场需求，以中证A500指数ETF（563880）代表的核“新”资产有望持续引来增量资金。另一方面，本次政策给科创板IPO“松绑”，大力支持科技金融，体现了高层发展新质生产力的决心。当前DeepSeek 重写科技叙事，全球资本市场重塑对中国科技的认识，AI、创新药等多赛道景气度提升，科技创新有望提振经济增长动能！中金公司表示我国或已进入金融周期下半场，科技创新驱动的全要素生产率提升，或为经济增长注入新动能，基准情形下，至2035 年 AI 有望使我国 GDP 相较 2024 年额外累计增加 9.8%，对应年化增速额外提升 0.8 个百分点。（来源于中金20250618《 “科特估”专题（2）：格局重构和产业浪潮下的科创投资》）在此背景下，超配新质生产力的中证A500指数ETF（563880）更能表征经济发展趋势和资本市场产业结构，可为资产配置优选！把握核“新”资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇，分享经济高质量发展的长期回报！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-20 11:17
为什么关注日本央行加息？日元避险地位下降了吗？
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者选择借入低息日元，兑换成美元、欧元或新兴市场货币，来投资美股、美债、新兴市场股票等高收益资产。这便是“日元套利交易”的最直接方式。日元是全球最便宜的融资货币之一，日本央行加息意味着这一全球便宜钱供给将会缩水，国际投资者不得不考虑收益率缩小的情况。当日元套利交易出现逆转（卖出高收益资产、换回日元），便容易带来海外资产抛售潮。 2024年8月，日元套利交易平仓引发全球资本市场巨震。高盛当时研报指出，美元兑日元汇率的下跌与纳斯达克指数呈现出的异常紧密的相关性印证了人们关于日元升值导致日元套利平仓的猜测。当时的CFTC数据显示，约90%的套利交易进行了平仓。【纳斯达克与美元兑日元汇率，来源：高盛、彭博】另外，日本央行的货币政策立场变化将加剧日元汇率的波动，并给拥有以日元计价的债务的投资人带来风险，加码资产的意愿被削弱。 2、日本投资人的全球资产配置——资本回流隐患数十年来，日本积累了大量的经常帐盈余，助推其拥有全球最大的净国际投资仓位。截至2025年3月，日本以1.13万亿美元的美国国债持有量稳居第一大美债持有国地位，英国和中国次之。当日本央行流动性收紧，国内利率的上升可能会促使资金回流，这可能会加剧海外资产的抛售。本质上，日元套利交易和日本最大美债持有国地位都是通过资本回流的方式加剧全球资产抛压。景顺投资表示，日债利率的上升对全球市场具有重大溢出效应。截至2025年6月，日本持有的数万亿美元债券市场的波动性攀升至二十多年来最高。彭博数据显示，自2022年日本央行开始放宽利率曲线控制（YCC）以来，美债利率曲线和日债的联动性不断加强，凸显美国国债对日债波动的敏感性飙升。需要指出的是，日本央行是日本国债的最大买家或债主，占比52%。虽然日本央行2025年6月会议决定调整下一财年的缩减购债计划，但日本央行仍料维持持有50%以上国债的地位。日元为什么是避险货币？纵观历史，日元是全球主要避险货币，其在1997年亚洲金融危机、2011年欧债危机、2020年新冠疫情期间都出现了明显且快速的升值。【日元兑美元（JPY/USD）汇率走势，来源：TradingView】有研究指出，在1990年至2022年的17次恐慌指数VIX快速上升期，日元兑美元出现了14次升值，凸显了日元在风险事件期间的避险功能。与美元背靠美国金融霸权和瑞郎依赖中立国属性不同，上述提到过的日元套利交易和日本海外投资潮是日元成为避险货币的关键动力。其一，当全球出现金融危机、地缘冲突等风险事件时，国际投资者会迅速平仓套利交易，买入日元并偿还日元借款，这会提振日元需求和日元升值。其二，当风险事件爆发时，日本企业和居民会在避险情绪驱动下收回海外风险资产，并向国内安全资产转移，资金回流增加了日元兑换需求，日元汇率得以支撑。需要指出的是，日本的国际投资头寸的持有人主要是私人部门，资金使用上会比公共部门更加灵活，且他们持有的资产主要是高流动性的权益资产和债券等。此外，日本长期的经济稳定性和低通胀、货币宽松环境使得日本相对其他国家更具避险色彩。天然的地缘优势也使得这一东亚发达国家绝缘于多数地缘局势，它也具备抵御东亚新兴市场冲击的能力。多种因素使得“危机时买入日元”成为全球市场的“惯性认知”，这种共识在历史多次的印证下形成自我强化效应。原因说明低利率环境-套息交易套利交易平仓引发的日元升值资本账户开放-日本国际投资资金回流增加日元兑换需求经济稳定性低增长、低通胀、低利率的稳定宏观基本面市场共识历史表现强化避险属性【日元成为避险货币的原因，来源：TradingKey整理】日元避险地位下降了吗？日元的避险地位并非一成不变。在2025年6月以色列与伊朗发生军事冲突后，日元汇率不涨反跌令华尔街质疑日元的避险能力。美银证券指出，以伊冲突下市场的反应方式似乎在重新定义“避险”的含义——原油上涨、股市下跌是预料之中，但美债抛售、美元涨势微弱、日元瑞郎下跌的走势与传统观念不一致。实际上，在2022年俄乌冲突爆发时，日元的避险功能同样“失灵”，日元的小幅上涨弱于历史规律。日元避险功能受到冲击的根源在于日本货币政策环境趋于收紧，而低息环境才是支撑日元在危机时期坚挺的核心。日本央行自2024年3月以来已三次提高基准利率，市场对何时第四次加息充满兴趣。【日本央行基准利率，来源：TradingKey】美日利差的收窄正在改变日元作为低融资成本的货币地位，削弱了传统套利交易的收益空间，日债利率的上升也驱动日本投资人更加关注国内的投资。另外，美国的降息动态也增加了日元汇率的潜在波动，投资人建仓套利交易的行为变得更加谨慎。全球经济增长动力趋弱、重要产油国的地缘冲突等因素加剧了日本外部环境压力并恶化贸易条件，日本实际上越来越难以在风险事件中独善其身。尽管日元的避险地位受到质疑，但日本的低利率仍然是全球少有的。因日本央行未来更大幅度的加息概率有限，这种低息优势依然有助于稳固日元的避险属性。日本央行政策未来走向经济学家预计，由于美国关税对日本经济带来的不确定性，日本央行第四次加息很有可能将推迟到2026年一季度。日本央行5月货币政策会议的经济展望显示，委员们将2025财年的GDP增速预期从1.1%砍半至0.5%，2026财年增速预测也从1.0%降至0.7%，理由是贸易政策以及其他政策导致海外经济放缓、国内企业利润下降等因素拖累日本经济增长。强劲的经济增长、薪资和通胀数据是日本央行进一步提高借贷利率的先决条件。日本央行前首席经济学家Seisaku Kameda认为，日本央行可能会希望等待明年企业是否还热衷于提高薪资的线索，这使得任何的加息都必须等到明年1月或3月。原文链接
TradingKey06-20 10:28
美元指数6月18日微涨0.09%至98.906：避险需求与美联储信号推动
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需求与美元同步上升。其次，美元升值对新兴市场货币构成压力，人民币兑美元跌至7.33附近，创年内新低。此外，美元走强可能抑制大宗商品价格，伦铜等基本金属涨幅受限。对美股市场，美元升值利好出口导向型企业，但对依赖进口的科技巨头如亚马逊形成成本压力。以下为美元走强的主要市场影响对比：市场美元走强影响应对策略黄金避险需求推高价格增加黄金配置新兴市场货币贬值压力加剧对冲外汇风险大宗商品价格涨幅受限关注供需基本面美股科技进口成本上升分散投资至出口企业编辑总结 6月18日美元指数微涨0.09%，受避险情绪和美联储高利率预期支撑。欧元、英镑和日元小幅走弱，而加元和瑞典克朗承压明显。地缘政治风险和即将召开的FOMC会议为美元提供短期动能，但长期走势取决于通胀和就业数据。投资者应关注美联储政策信号和中东局势动态，灵活调整外汇与资产配置策略以应对波动。 2025年相关大事件 2025年6月18日：美元指数上涨0.09%，收于98.906，受中东地缘紧张和美联储利率预期推动，黄金价格逼近每盎司3400美元。 2025年6月10日：美联储主席鲍威尔重申货币政策灵活性，市场预期FOMC会议将维持4.25%-4.5%利率不变。 2025年5月19日：美国5月零售销售数据低于预期，美元指数短暂承压，但避险需求支撑其企稳。 2025年4月20日：伊朗最高领袖哈梅内伊强硬表态，中东局势恶化，美元指数受避险买盘推动上涨。国际投行与专家点评 Frances Cheung，OCBC银行外汇分析师，2025年6月18日：美元指数短期受避险情绪支撑，但高利率环境下的动能有限，需关注PPI数据和FOMC会议结果。 Zach Pandl，高盛外汇策略师，2025年6月15日：美元的避险吸引力在当前地缘风险下增强，但通胀放缓可能限制其长期上行空间。 Jane Foley，荷兰合作银行外汇策略主管，2025年6月16日：英镑因英国经济数据疲软承压，美元指数短期内可能在98-99区间震荡。 Kitco Metals分析师，2025年6月18日：美元走强与黄金价格同步上涨，反映市场对地缘风险的高度敏感，需警惕油价波动放大影响。 Brad Bechtel，杰富瑞外汇主管，2025年6月17日：美元兑日元走势受日本央行政策限制，若FOMC释放鹰派信号，美元可能突破99关口。来源：今日美股网
今日美股网06-20 00:11
Circle股价飙升5倍，GENIUS法案通过引爆稳定币热潮，QXO斥资50亿收购GMS
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市场的竞争力，还为其低轨卫星技术打开了新兴市场的大门。沃达丰印度首席执行官Akshaya Moondra表示：“通过与AST SpaceMobile的合作，我们将为印度偏远地区的数百万用户提供可靠的移动连接，这对缩小数字鸿沟至关重要。” 指标 AST SpaceMobile 行业平均 6月涨幅 92% 约15% 市值 87.09亿美元 50亿美元核心技术低轨卫星通信传统地面基站 QXO收购GMS战略分析 QXO（QXO.US）宣布以50亿美元全现金收购建筑产品供应商GMS（GMS.US），出价每股95.20美元，较GMS周三收盘价溢价17%。QXO首席财务官Ihsan Essaid在声明中表示：“我们提出了一个极具吸引力的报价，反映了我们对GMS价值的认可和快速行动的决心。”此次收购是QXO继三个月前以110亿美元收购Beacon Roofing Supply后的又一重大举措，旨在进一步巩固其在北美建筑产品分销市场的领先地位。 6月18日，QXO股价上涨11.3%，收于22.50美元，而GMS股价飙升至95美元，接近收购价。收购完成后，QXO将通过整合GMS的供应链和市场网络，显著提升其在美国和加拿大的市场覆盖率。然而，市场对QXO高频并购策略的财务压力表示担忧，分析师预计其债务水平可能上升。以下是对比分析：公司收购金额目标公司市场反应 QXO 50亿美元 GMS 股价涨11.3% QXO（此前） 110亿美元 Beacon Roofing Supply 股价波动较大编辑总结《GENIUS法案》的通过为稳定币行业打开了新篇章，Circle和Coinbase凭借USDC的领先地位成为最大受益者，股价表现强劲，显示市场对数字现金前景的乐观预期。AST SpaceMobile与沃达丰印度的合作展示了卫星通信技术在新兴市场的潜力，其股价暴涨反映了投资者对其增长前景的信心。QXO通过收购GMS进一步扩大建筑产品分销版图，但高额并购可能带来财务风险。整体来看，政策支持、技术创新和战略并购共同推动了相关行业的快速发展，投资者需密切关注后续政策落地和企业执行情况。 2025年相关大事件 6月17日：美国参议院以68-30票通过《GENIUS法案》，为稳定币建立联邦监管框架，标志着加密行业首次获得重大立法胜利，推动Circle和Coinbase股价大涨。 6月5日：Circle在纽交所上市，IPO定价31美元，首日股价飙升至83.23美元，市值接近180亿美元，点燃市场对稳定币的热情。 5月27日：Circle宣布IPO计划，目标估值67亿美元，计划发行3400万股，标志着稳定币发行商首次大规模进入公开市场。 5月19日：参议院以 cloture 投票推进《GENIUS法案》，克服民主党阻挠，显示加密行业游说力量的增强。 3月15日：QXO完成对Beacon Roofing Supply的110亿美元收购，显著扩大其在北美建筑产品分销市场的份额。专家点评 Gautam Chhugani，Bernstein分析师，6月18日：“《GENIUS法案》将稳定币从边缘市场推向主流，Circle和Coinbase的合作模式使其在数字支付领域占据先机，但需警惕传统银行的竞争。”（Bernstein研究报告） Bo Pei，US Tiger Securities分析师，6月5日：“Circle IPO估值较2022年SPAC交易降低25%，反映了市场对加密企业的理性回归，但其USDC的市场地位使其长期潜力可期。”（US Tiger Securities报告） Austin Campbell，WSPN首席执行官，6月18日：“《GENIUS法案》的通过表明加密行业已融入主流金融，Coinbase和Circle的股价表现反映了市场对监管清晰度的渴望。”（Bloomberg采访） Matt Kennedy，Renaissance Capital高级策略师，6月5日：“Circle的IPO成功为其他加密企业上市铺平道路，稳定币的广泛应用将推动金融科技的下一轮创新。”（Renaissance Capital研究） Jacob Zuller，Third Bridge分析师，6月5日：“Circle通过USDC的创新正在重塑跨境支付，GENIUS法案的推进将进一步巩固其市场地位。”（Reuters采访）来源：今日美股网
今日美股网06-20 00:10
GENIUS法案通过推动美元稳定币热潮，Circle与Tether引领全球数字美元化
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，美元稳定币（如USDC和USDT）在新兴市场迅速普及。Visa赞助的调查显示，在巴西、土耳其、尼日利亚等国家，47%的加密用户将稳定币用于“储蓄美元”，以对冲本币贬值和高通胀。2025年5月，以太坊和Solana上的稳定币交易中，58%来自北美以外地区，远高于2021年的13.7%。大西洋理事会预测，未来80%的稳定币交易将发生在美国境外。在跨国汇款领域，稳定币以低成本和高效率的优势崛起。世界银行数据显示，传统汇款平均成本为6.62%，而稳定币汇款成本仅为0.5%-3.0%。Tether首席技术官Paolo Ardoino表示：“USDT正在重塑全球汇款市场，特别是在发展中国家，其低成本和高速度无可比拟。”稳定币的扩张不仅推动美元资产的全球流动，还巩固了美元的金融霸权地位。指标稳定币汇款传统汇款平均成本 0.5%-3.0% 6.62% 交易速度分钟级 1-5天主要市场新兴市场全球编辑总结《GENIUS法案》的通过为美元稳定币提供了明确的监管框架，推动Circle和Tether等企业加速全球布局，巩固美元在数字经济中的主导地位。法案要求以短期美债为储备，显著增加美债需求，但可能抑制收益率波动，挑战美联储的货币政策调控能力。全球数字美元化的加速为新兴市场提供了低成本汇款和储蓄工具，但也对传统银行体系构成潜在威胁。未来，监管机构需平衡创新与金融稳定，确保稳定币市场的健康发展。 2025年相关大事件 6月17日：美国参议院以68-30票通过《GENIUS法案》，为美元稳定币建立联邦监管框架，推动Circle股价飙升至199.59美元，市值突破260亿美元。 6月5日：Circle在纽交所IPO，发行价31美元，首日收盘83.23美元，市值接近180亿美元，点燃市场对稳定币的热情。 5月27日：Circle宣布IPO计划，目标估值67亿美元，发行3400万股，成为稳定币发行商上市的里程碑。 5月19日：参议院推进《GENIUS法案》，克服党派阻力，显示加密行业游说力量的增强。 4月15日：国际清算银行发布报告，美元稳定币持有美债总量超1200亿美元，2024年新增400亿美元，超过多数外国政府购买量。专家点评 Marion Laboure，德意志银行分析师，6月18日：“《GENIUS法案》将美元稳定币定位为全球资金流入美国的新管道，但其对美债市场的挤压效应可能削弱美联储的利率调控能力。”（德意志银行研报） Jeremy Allaire，Circle CEO，6月17日：“《GENIUS法案》为USDC的全球扩张铺平道路，稳定币将成为互联网金融的核心基础设施。”（X平台声明） Paolo Ardoino，Tether首席技术官，6月18日：“USDT在新兴市场的普及证明了稳定币对传统金融的颠覆潜力，法案的通过将进一步加速这一趋势。”（CoinDesk采访） Chris Brummer，乔治城大学法学教授，6月17日：“《GENIUS法案》平衡了创新与监管，稳定币的合规化将增强市场信任，但需警惕对银行体系的冲击。”（Financial Times采访） Annalisa Prizzon，大西洋理事会研究员，6月10日：“美元稳定币的全球扩张将重塑跨境支付格局，未来80%的交易可能发生在北美以外地区。”（大西洋理事会报告）来源：今日美股网
今日美股网06-20 00:10
深夜，特朗普破口大骂，“恨鲍不成钢，我行我想上”
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股盘初刷新日高的国际原油期货盘中转跌。新兴市场股市和外汇跌幅收窄。美国WTI原油和布伦特原油早盘转跌后均很快刷新日低。美股盘初曾接近76.10美元、日内涨逾1.6%的美油一度跌至73.00美元下方、日内跌逾2.5%，美股盘初曾涨破77.40美元、涨约1.3%的布油曾逼近74.40美元，日内跌近2.7%，此后，盘中跌幅均收窄到2%以内。美股午盘时段，特朗普称不希望参与中东局势。美股午盘曾转涨的美油和布油一度再转跌。特朗普称，截至周三下午，他尚未就美国可能介入以色列和伊朗的冲突做出最终决定，还说，他很快将召集团队与高级官员在战情室讨论各种方案。美股盘后，媒体报道称，特朗普针对以色列和伊朗局势的战情室会议已经开始。特朗普已经批准对伊朗的打击计划，但还没有下达最后的命令。他未下达命令，是在观察伊朗是否会弃核。消息传出后，油市波动不大。布油处于76.50美元下方，较美股午盘时段的周三收盘水平跌约0.2%。
金融界06-19 07:47
普来仕：美联储年底或仅降息一次，青睐欧洲与新兴市场股票
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时看好受政策刺激和盈利前景支持的欧洲及新兴市场股票。Poullaouec指出，全球经济受贸易冲突和生产成本上升的压力，消费品关税可能削弱美国消费支出，进而拖累占GDP七成的消费动能。这一展望反映了普来仕对金融环境收紧和市场不确定性的担忧。投资策略与市场展望普来仕的投资策略聚焦于分散风险和捕捉区域机会，以下是其核心策略的对比分析：资产类别投资态度理由预期回报美股审慎估值偏高，消费品关税削弱购买力增长放缓，波动风险增加欧洲股票看好盈利前景具竞争力，政策刺激支持年化回报预计6-8% 新兴市场股票看好估值较低，政策宽松潜力较大年化回报预计8-10% 现金偏高配置提供高回报率和流动性，应对波动年化收益率4-5% 普来仕对美股的审慎态度源于标普500指数的市盈率（P/E）在2025年6月达到22倍，远高于历史均值17倍，叠加消费品关税可能导致企业利润率压缩。相比之下，欧洲股票（如STOXX 600指数，P/E约14倍）和新兴市场（MSCI新兴市场指数，P/E约12倍）估值更具吸引力，且受益于区域政策刺激，如欧盟的绿色转型基金和亚洲市场的货币宽松预期。现金配置的增加反映了对市场波动的防御性策略，当前美国国债收益率（10年期约4.5%）为现金资产提供了稳定的回报基础。预计2025年下半年，市场波动率（VIX指数）可能升至20以上，现金的流动性优势将更显重要。全球经济与政策影响 2025年，全球经济面临多重压力，贸易冲突和生产成本上升威胁增长前景。美国占GDP约70%的消费支出受消费品关税冲击，实际购买力下降，预计2025年美国GDP增长率将从2024年的2.5%放缓至1.8%-2%。普来仕指出，美联储的货币政策可能保持谨慎，2025年第二季度金融状况意外宽松（金融状况指数降至-0.5）降低了降息的紧迫性。Poullaouec预计美联储可能在12月降息25个基点（联邦基金利率降至4.25%-4.5%），或因通胀压力（CPI预计维持在3%）选择按兵不动。全球范围内，欧洲央行和中国人民银行的宽松政策为区域股市提供了支撑，但贸易壁垒可能抵消部分利好。市场对美联储政策的预期调整将持续影响资产价格，特别是在高估值市场中。高管观点 Thomas Poullaouec，普来仕亚太区多元资产解决方案主管，在2025年6月接受媒体采访时表示：“美联储可能在年底前仅降息一次，甚至不降息，金融环境收紧将促使市场重新评估风险资产。我们看好欧洲和新兴市场的盈利前景，同时建议增加现金配置以应对波动。” 美联储主席Jerome Powell在2025年5月FOMC会议后表示：“当前经济数据不支持立即降息，通胀和就业市场仍需观察，我们将根据数据灵活调整政策。”他暗示利率可能在高位维持更长时间。摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner在2025年6月报告中指出：“消费品关税将推高物价，削弱美国消费者信心，美联储可能推迟降息以平衡通胀风险。” 编辑总结普来仕对美联储降息的保守预期和对美股的审慎态度反映了全球经济的不确定性。贸易冲突和消费品关税对美国经济增长构成下行风险，而欧洲和新兴市场因估值优势和政策支持更具吸引力。增加现金配置的策略为投资者提供了灵活性和防御性，但需警惕高估值市场和政策变化带来的波动。投资者应密切关注美联储的利率决定及全球贸易动态，同时关注欧洲和新兴市场的结构性机会。普来仕的多元化投资建议为应对复杂市场环境提供了稳健指引。 2025年相关大事记 2025年6月10日：普来仕发布市场展望，预测美联储年底前仅降息一次或不降息，建议增持欧洲和新兴市场股票，现金配置比重提高。 2025年5月15日：美国公布第一季度GDP增长1.9%，低于预期2.2%，消费品关税影响显现，市场对美联储降息预期降温。 2025年4月20日：欧盟宣布追加200亿欧元绿色转型基金，提振欧洲清洁能源和科技股票，STOXX 600指数上涨2%。 2025年3月12日：中国人民银行下调基准利率25个基点至3.1%，新兴市场股市（MSCI指数）单日上涨1.5%。 2025年1月30日：美国1月CPI数据为3.1%，高于预期2.9%，美联储暗示可能推迟降息，标普500指数下跌1.2%。国际投行与专家点评 2025年6月12日，Thomas Poullaouec，普来仕：“美联储的谨慎政策将促使市场重新定价风险资产，欧洲和新兴市场的估值和政策优势使其成为更优选择。”（来源：彭博社采访） 2025年6月5日，David Kostin，高盛：“美国消费品关税将推高通胀，美联储可能推迟降息至2026年，投资者应降低美股敞口，关注新兴市场机会。”（来源：高盛市场报告） 2025年5月20日，Ellen Zentner，摩根士丹利：“消费品关税对美国经济的拖累可能超过预期，美联储降息空间有限，建议增持现金和防御性资产。”（来源：摩根士丹利经济展望） 2025年4月25日，Natasha Kaneva，摩根大通：“欧洲股市受益于政策宽松和绿色投资，预计2025年下半年将跑赢美股，建议增持科技和能源板块。”（来源：摩根大通投资简讯） 2025年3月15日，Mark Haefele，瑞银：“全球经济放缓和贸易冲突加剧背景下，新兴市场的低估值和高增长潜力使其成为分散投资的理想选择。”（来源：瑞银财富管理报告）来源：今日美股网
今日美股网06-19 00:10
Uber旗下Careem暂停巴基斯坦叫车服务，面临宏观经济与竞争压力
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m退出巴基斯坦叫车市场反映了全球企业在新兴市场面临的盈利困境，本地应用的低价竞争正在重塑行业格局。”（来源：SPI市场评论） 2025年6月17日，Vincent Chan，Aletheia Capital：“巴基斯坦的叫车市场仍具潜力，但高通胀和本地竞争使外资企业难以维持，Careem的退出可能为InDrive等本地玩家创造机会。”（来源：CNBC采访） 2025年6月15日，Qi Wang，UOB Kay Hian：“Careem的非叫车业务（如Careem Pay）可能成为其在巴基斯坦的新增长点，但短期内市场份额损失不可避免。”（来源：CNBC节目《The China Connection》）来源：今日美股网
今日美股网06-19 00:10
为何通胀降温美联储仍不降息
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延续维持利率支撑美元汇率走强，可能对新兴市场货币造成压力，并影响全球贸易格局。 $美元指数(USDindex.FOREX)$ 3. 实体经济承压消费：高利率增加借贷成本，可能抑制消费者支出，拖累经济增长。 $消费品指数ETF-SPDR可选消费品(XLY)$ 投资：企业融资成本上升，可能推迟扩张计划，影响就业和生产。未来展望：数据驱动与灵活应对 1. 美联储的政策方向美联储强调“数据依赖型”决策，将继续监测通胀、就业和金融市场动态。若通胀持续回落且经济放缓迹象明显，降息可能提上日程。但目前，谨慎仍是主旋律。同时，美联储需通过清晰沟通管理市场预期，避免误判引发震荡。 2. 市场应对策略投资者：应分散投资组合，降低单一资产风险。企业：需密切关注宏观数据，灵活调整融资和扩张计划。平衡通胀与稳定的艺术美联储在通胀降温时仍不降息，体现了对短期经济信号与长期目标的权衡。这一决策既是对通胀可持续性的审慎验证，也是对就业市场和金融稳定的保护。然而，高利率的持续可能拖累增长，未来政策调整的时机和力度将成为焦点。市场参与者需保持警惕，在不确定性中寻找机会。六、总结《为何通胀降温美联储仍不降息》揭示了美联储在复杂经济环境下的政策逻辑。通胀虽有降温，但其可持续性存疑；就业市场过热和全球风险加剧进一步促使美联储维持利率。决策带来的市场波动提醒我们，经济运行并非单一线性逻辑，而是多重因素的博弈。理解这一背景，有助于我们更好应对未来的挑战。（字数：约1000字）
老虎证券06-18 16:59
华鑫证券：给予杰克股份买入评级
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心动能来自发达经济体（美欧补库需求）及新兴市场（越南、印度、巴西等主力区域）的持续发力。同时行业工业机库存80余万台（同比增长+6.74%）显著低于产量增速，显示供需关系健康，叠加全球纺织产业链重构与智能化升级趋势，行业复苏势头具备持续上行动力，为杰克股份全球化布局提供较强支撑。　　人形机器人引领智能缝制第二增长曲线　　杰克股份正加速智能化转型，核心聚焦高端AI缝纫机及人形机器人开发，推动AI、机器人与服装工艺的深度融合。公司计划2025年下半年推出高端AI智能缝纫机；2026年下半年发布应用于服装制造场景的人形机器人。该人形机器人作为战略级产品，深度融合自动化技术，旨在提供客户场景解决方案。杰克股份硬件依托成熟供应链，具备轻资产优势，核心软件算法自研构建壁垒。我们认为公司持续加码研发投入，不仅将通过智能新品提升效率、巩固领导地位，更将借人形机器人开辟全新增长极。预计其人形机器人产业化进程有望成为公司估值提升的重要催化剂。　　海外业务高端化转型兑现，毛利率提升引领增长质量　　杰克海外业务作为公司核心增长引擎，通过“营销铁三角”模式在越南、柬埔寨建立头部客户样板工厂，并推动联合创新模式从国内延伸至海外，实现需求匹配与商业化落地。战略转型成效集中体现于盈利质量提升：2024年全年海外毛利率较2023年提升3.88pct至37.27%，显著高于同期内销毛利率水平28.15%，印证产品结构高端化升级。细分领域突破验证全球化成效：衬衫牛仔智能缝制产业收入1.82亿元，同比高增25.12%。公司正完成从“规模扩张”向“高质量出海”的关键切换，随着全球分销网点协同深化，海外市场有望进一步打开利润空间。　　盈利预测　　预测公司2025-2027年收入分别为69.4、78.25、87.32亿元，EPS分别为2.10、2.56、2.99元，当前股价对应PE分别为17.1、14.1、12.0倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行冲击；原材料价格波动；汇率与出口风险；市场竞争加剧；需求不及预期；关联企业投资风险；偿债能力不足。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为38.72。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星06-18 13:57

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