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佳华百货控股(00602.HK)发布盈利警告，净亏损超过预期

增加。主要原因包括深圳外资撤离中国、新冠疫情后本地消费力下降导致的营运亏损，以及财产、厂房及设备、无形资产及租赁使用权的减值损失约人民币40百万元，应收贷款减值损失约人民币36百万元，以及投资物业市值减值净额约人民币13百万元。公司正在编制全年业绩公告，提醒股东及潜在投资者在买卖公司证券时需谨慎行事。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-25

哈里斯被选为爱尔兰统一党党魁将成最年轻总理

天覆地的改革，以争取民众的支持。哈里斯新冠疫情期间担任卫生部长，因此广为民众所认识。

金融界2024-03-25

A股头条：美中关系全国委员会会长发声，中美关系已从谷底反弹；美《生物安全法案》发起人突然辞职；中信证券回应深交所启动现场督导

。他认为，这一显著增长背后的主要原因是新冠疫情的结束，以及更多美国企业家希望了解中国经济政策的走向。欧伦斯认为，在过去几个月里，中美关系显现出逐渐改善的趋势。“我们看到了两国军队间联系的恢复，看到了美国得到中国在芬太尼问题上的帮助，看到了美国国务院与中国外交部、两国商务部之间对话的增加。中美关系已经从谷底反弹了一些。”他表示，“显然，我认为，我们还有很大空间可以进一步改善。” 4、消息称华为手机供应链公司已开始向P70系列批量供货 3月24日，据中证金牛座消息，华为手机的供应链公司确认已开始向华为P70系列高端旗舰手机进行批量供货。此举意味着，华为这款新品正加速走向市场。华为对于P70系列的出货目标指引表现相对乐观，尽管具体发布时间尚未公开，但业界普遍预测，该系列手机有望在今年4月与广大消费者见面。评：按照华为Mate系列和P系列的规划，华为P70系列已经箭在弦上了。从Mate系列系列表现看，有继续成为爆款的潜质。 5、深交所对中信证券启动现场督导中信证券回应据深交所3月22日晚间消息，联纲光电首发上市申请受理后，深交所已发出三轮审核问询及监管函件，要求联纲光电及中介机构就公司治理有效性、财务内控规范性、信息披露真实准确完整性等事项进行核查说明。联纲光电及中介机构近期提交了问询回复，但回复内容不够清晰，所涉问题仍未能予以充分说明。为进一步压实保荐人“看门人”责任，从源头上把好上市入口质量关，深交所决定对联纲光电保荐人中信证券启动现场督导。中信证券投行相关业务负责人回应联纲光电一事称：公司高度重视，将积极配合深交所对联纲光电项目的现场督导工作，及时报送各类相关材料。评：目前A股的新股趋严的趋势，势必券商股的承销收入要遭到冲击，这块大蛋糕要重新切，自然有人有怨言。 6、本周457亿元市值限售股解禁，共有2只新股申购数据显示，本周（3月25日~3月29日）共有78家公司限售股陆续解禁，合计解禁量34.65亿股，按3月22日收盘价计算，解禁市值为456.97亿元。从解禁市值来看，解禁市值居前三位的是：贝泰妮（128.53亿元）、苏能股份（48.33亿元）、楚天龙（33.9亿元）。从解禁占比来看，解禁占比居前三位的是：通业科技（75%）、星球石墨（65.41%）、和林微纳（60.08%）。此外本周（3月25日~3月29日）共有2只新股发行，周一1只：中瑞股份；周五1只：灿芯股份。评：新股发的少，反倒是给了阶段性炒作的机会。如果市场出现回调，按照游资的习惯，新股、次新股反倒是机会。 7、美《生物安全法案》发起人突然辞职《生物安全法案》的发起人、美国国会众议院“美中战略竞争特别委员会”主席、众议员迈克·加拉格尔在个人社交平台上宣布将辞职。作为该法案的核心人物，这位议员提前离职或给法案带来变数。迈克·加拉格尔此次离职，比正常换届早7个月。当地时间1月25日，迈克.加拉格尔等人提出《生物安全法案》，提出将限制美国联邦资助的医疗服务提供者使用外国对手生物技术公司的设备或服务等。《生物安全法案》目前处于“introduced”状态，即已提交至相应的立法机构，这通常是法案生命周期的第一步。 8、算力紧缺！采购方抢购华为算力：提价、没货争做第一梯度客户随着国内算力的供需缺口扩大，华为算力正成为英伟达之后，被市场抢购的新产品。3月21日从华为内部以及采购方渠道了解到，2023年华为算力GPU出货量大概在十万片，2024年产能增加到几十万片，但是，目前下单需求已经达到上百万片。光今年一月份，订单就已经下了几十万片。另外一位华为内部人士说，目前新增下单的客户很多，虽然增加了产能，但仍然供不应求，等货还要很长的时间。由于算力紧缺，客户为了尽快拿到产品，都在想尽办法希望挤入第一梯队。市场策略沪指在承压于3089点，震荡后出现下跌，只不过扩散形态下轨还没有跌破，如果后市连续大中阴线将这里击穿，那么将宣告这波反弹要暂告一段落。从深综指来看，跌破了楔形下轨，局部小双头破位后出现回抽，如果后市进一步跌破14日低点则反弹高点确立。本周关注大盘会否进一步破位，如果出现则反弹可能就此结束；要是可以快速创新高则反弹仍将延续。题材掘金大模型：据媒体报道，3月23日，阶跃星辰对外发布了Step系列通用大模型，包括Step-1亿参数语言大模型、Step-1V千亿参数多模态大模型、Step-2万亿参数MoE语言大模型预览版，以及两款面向C端用户的大模型产品——效率工具“跃问”和AI开放世界平台“冒泡鸭”。据阶跃星辰官网，Step-1V对图像、视频具有领先的多模态能力，以及精确的超长文本能力，在中国权威评测榜单“司南”（OpenCompass）中排名第一，超越GPT-4v、GeminiPro。标的：中文在线(300364)、同方股份(600100) AI影视：据媒体报道，近日，科技巨头OpenAI宣布，其最新研发的文本到视频生成器Sora即将与好莱坞电影产业接轨，这一消息迅速在业界引起热烈讨论。据悉，OpenAI计划在下周于洛杉矶与多家知名工作室、人才机构和媒体高管展开会面，共同探讨未来的合作可能性。标的：捷成股份(300182)、光线传媒(300251) 公告精选【重大事项】九安医疗：对月之暗面的股权投资比例很低预计不会产生重大影响中泰化学：控股股东中泰集团遭中国证监会立案调查芭田股份：小高寨磷矿安全设施（重大变更）设计获批复亿帆医药：控股子公司在研产品获欧盟委员会批准上市爱科科技：拟收购ARISTO德国100%股权完善全球化布局工大高科：与安徽理工大学签订战略合作协议海思科：HSK39297片新适应症获批药物临床试验【业绩速递】中国石化：2023年净利润604.63亿元全年现金分红比例72.1% 惠泰医疗：2023年净利同比增49.13%拟10转4.5股派20元恒生电子：2023年净利润同比增长30.5%拟10派1.3元华中数控：2023年净利润同比增长45.7%拟10派0.2元天际股份：2023年净利润同比下降93.04%拟10派1元交易提示【新股申购】中瑞股份（创业板）申购代码：301587 发行价格：21.73 发行市盈率：18.79 申购评级：建议申购【限售解禁】

金融界2024-03-25

周末要闻出炉！美中关系全国委员会会长发声，中美关系已从谷底反弹中信证券回应联纲光电一事！积极配合工作

。他认为，这一显著增长背后的主要原因是新冠疫情的结束，以及更多美国企业家希望了解中国经济政策的走向。欧伦斯认为，在过去几个月里，中美关系显现出逐渐改善的趋势。“我们看到了两国军队间联系的恢复，看到了美国得到中国在芬太尼问题上的帮助，看到了美国国务院与中国外交部、两国商务部之间对话的增加。中美关系已经从谷底反弹了一些。”他表示，“显然，我认为，我们还有很大空间可以进一步改善。” 发改委主任郑栅洁：将在7大领域推动设备更新有望形成年规模5万亿以上的巨大市场国家发展改革委主任郑栅洁表示，我们将在工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等7大领域推动设备更新，有望形成年规模5万亿以上的巨大市场；开展汽车、家电、家居等耐用消费品更新换代，有望释放万亿规模的市场潜力；推动能耗双控向碳排放双控转变，2030年前每年至少需要新增投资2万亿元以上。中外企业都可以从中分享红利，赢得发展新增量新优势。商务部部长王文涛会见苹果公司首席执行官库克商务部部长王文涛22日会见美国苹果公司首席执行官库克。双方就苹果公司在华发展、中美经贸关系等议题进行了交流。王文涛表示，中国经济具有强大韧性，长期向好的基本面没有变。中国拥有超大的市场规模，完备的产业体系，高素质的人力资源，以及稳定、开放的营商环境。中国正在加快发展以创新为主导的新质生产力，在人工智能、云计算等高技术领域发展前景广阔，这对包括苹果公司在内的各国企业意味着巨大的机遇。欢迎苹果公司继续深耕中国市场，实现共同发展。王文涛强调，中美经贸合作是两国关系的稳定力量。工商界普遍反对对华脱钩断链，反对泛化国家安全概念。中方愿与美方一道，为两国企业合作营造公平、稳定、可预期的环境。库克表示，中国人才资源丰富、创新活力强，是苹果公司的重要市场和关键供应链伙伴。苹果公司将继续致力于在华长期发展，持续加大对中国供应链、研发和销售的投入。经济日报：通用人工智能就是核心第一个拿到AGI门票的公司可以从那一刻起降维打击经济日报发文表示，如果将实现通用人工智能比作登月工程，ChatGPT并未登上月球，而是跟其他大模型一样处于火箭原型测试阶段。大模型爆火一年多来，中美之间的实际差距在缩小，我们完全没必要轻言放弃。瞄准人工智能领域的第一性原理，通用人工智能就是核心，第一个拿到AGI门票的公司可以从那一刻起降维打击，实现赢家通吃。月之暗面公司以初生牛犊不怕虎的精神志指“登月”，堪称目标远大，值得期许。展望未来，最成功的AGI公司必将超越现在的所有人工智能公司。它不一定是OpenAI，也不一定是月之暗面，但中国公司需要“登月”这样目标远大的理想，国产大模型也需要“登月”这样富有竞争力的技术储备 A股动态：中国石化：2023年净利润604.63亿元全年分红派息比例达到75% 中国石化发布2023年全年业绩，公司实现营业收入为人民币3.21万亿元，归属于母公司股东的净利润为人民币604.63亿元；基本每股收益为人民币0.505元。公司2023年实现经营性现金流人民币1,614.75亿元，同比增长38.9%。九安医疗：子公司九安香港与月之暗面相关主体签署投资相关协议九安医疗发布异动公告，2023年8月，公司全资子公司九安香港与月之暗面相关主体签署投资相关协议，投资金额等值于约1000万美元。2024年3月，公司参与投资的天津九尚一号管理咨询合伙企业（有限合伙）（九安香港间接持有该合伙企业出资份额比例98.68%）与月之暗面相关主体签署投资相关协议，投资金额等值于约2000万美元。对月之暗面的投资完成后，占标的公司股权比例很低，预计不会对公司经营情况及财务状况产生重大影响。目前人工智能技术尚在发展阶段，具有很大不确定性。中信证券：公司高度重视积极配合深交所对项目的现场督导工作中信证券投行相关业务负责人回应称：公司高度重视，将积极配合深交所对联纲光电项目的现场督导工作，及时报送各类相关材料。相关负责人也表示：中信证券将切实做好“两强两严”监管政策要求下的各项工作，履行直接融资“服务商”、资本市场“看门人”责任，立足专业、勤勉尽责，从源头上把好上市入口质量关，将“助力资本市场功能提升，服务经济高质量发展”的企业使命落到实处。大公司新闻：财跃星辰发布国内首个千亿参数多模态金融大模型 3月23日，国内首个千亿参数多模态金融大模型——“财跃F1金融大模型”今日在2024全球开发者先锋大会上正式发布。这款由上海财跃星辰智能科技有限公司研发的金融大模型，基于万亿级金融语料预训练，具备强大的通用图像处理和图表理解能力，相比GPT-4等通用大模型在金融知识理解方面更为突出。财跃星辰由上海报业集团旗下界面财联社与国内头部通用大模型公司阶跃星辰联合创办，前微软全球副总裁姜大昕任首席科学家。公司围绕金融信息服务、智能投顾、智能投研等场景，助力金融机构打造新质生产力。消息称华为手机供应链公司已开始向P70系列批量供货 3月24日，据中证金牛座消息，华为手机的供应链公司确认已开始向华为P70系列高端旗舰手机进行批量供货。此举意味着，华为这款新品正加速走向市场。华为对于P70系列的出货目标指引表现相对乐观，尽管具体发布时间尚未公开，但业界普遍预测，该系列手机有望在今年4月与广大消费者见面。小林制药中国公司致歉 3月22日，日本知名药企小林制药公司表示，有部分服用了该公司生产的含有红曲成分保健品的消费者，近期出现了肾脏疾病等病症引发的症状。鉴于这一状况，公司决定对含有相关成分的3款产品进行召回。22日晚，小林制药社长举行记者会，就这一问题鞠躬道歉。日媒报道称，本月16日分析结果就已显示其中可能含有未知成分，但该公司直到22日才宣布召回，对此，小林制药社长承认决策迟缓。国际财经：莫斯科恐袭事件11人被捕包括全部4名恐袭直接参与嫌疑人当地时间23日，俄罗斯克里姆林宫发布消息称，俄联邦安全局局长已向俄罗斯总统普京就“克罗库斯城”音乐厅恐袭事件嫌疑人抓捕进展进行了汇报。莫斯科恐袭事件11人被捕，其中包括全部4名恐袭直接参与嫌疑人。目前，正就查明恐袭案的同谋共犯进行下一步工作。拜登签署法案当地时间3月23日，美国总统拜登签署一项价值1.2万亿美元的政府拨款法案，该法案将为美国国防、金融服务、国土安全、教育等相关机构提供资金，以避免这些政府机构因资金问题而“停摆”。

金融界2024-03-24

又一消费龙头崩了

背后，究竟发生了什么？ 01基本面在新冠疫情之前，绝味食品成长性毋庸置疑。2011—2019年，营收从13.25亿元飙升至51.72亿元，年复合增速高达18.56%。归母净利润从0.39亿元飙升至8.01亿元，年复合增速高达45.9%。 2020年是一个超级转折点。从这一年开始，绝味业绩开始放缓，增长似乎遇到了一些瓶颈。2023年，营收预计为72—73亿元，同比上升8.71%—10.22%。如果按照顶格73亿元来计算，最近4年年复合增速已经滑落至9%。利润端表现更是惨不忍睹。2023年前三季度，绝味归母净利润为3.9亿元，同比增长77.57%。增速看似很高，主要是因为2022年同期基数过低导致。要知道，2022Q3归母净利润大幅下滑77%，一把回到2017年上市之前的水平。对于2022年业绩滑铁卢，绝味曾给出过几点原因：部分工厂及门店暂停生产与营业，对公司销售收入及利润造成一定影响；公司加大了对加盟商的支持力度，导致销售费用增加较大；原材料成本上涨幅度较大，造成对毛利率的负面影响。因为疫情冲击、原材料成本上涨等客观因素导致业绩扑街，似乎还可以理解。为何到了2023年，疫情已经完全放开，营收增长仍然不见明显起色，利润表现（前三季度）才仅仅回到2017年同期水平。这是不是暗示下游需求已经遇到明显天花板了呢？再来看盈利能力。2023Q3，绝味毛利率仅为24.15%，较2020Q3的35.57%大幅下滑11.4%，处于有财务数据记录以来最低水平。其实，2023年，鸭副产品原材料整体价格已经较2022年有不小程度的下跌，但毛利率依然没有止住下滑势头。净利率方面，2023Q3为6.57%，较2022年末回升3.64%，但与2021年的14.77%相去甚远。在2021年之前，绝味净利率水平整体保持向上趋势，表明盈利能力不断加强。如今砸出了一个深坑，盈利水平遭遇了很大挑战。净资产收益率（ROE）方面，2022年为3.69%，较2016年大幅锐减25%。除净利率在2022年大幅下挫外，资产周转率持续下跌亦是ROE趋势走弱的重要因素。2016-2022年，资产周转率从1.83%大幅下滑至0.82%，表明经营效率有一定程度的下滑。综上来看，绝味财务表现在疫情后明显放缓，再也没有过去那样的高增长了，且盈利能力持续改善的良好势头戛然而止。从以上维度看，绝味股价跌幅如此之深，除了挤估值泡沫外，基本面下行亦是重要驱动力。 02增长点中国卤制品市场主要分为佐餐和休闲两大品类，前者消费场景偏正餐刚需，主要以凉菜为主，后者定位休闲娱乐非必需，以鸭脖为首的禽类副产品为主。据弗若斯特沙利文，中国卤制品行业规模为3400亿元。其中，佐餐卤和休闲卤分别为2100亿元、1300亿元。行业整体在2018—2022年年复合增速为8%，其中佐餐卤、休闲卤分别为7.2%、9.3%。休闲卤制品细分市场玩家众多，包括绝味、煌上煌、周黑鸭、久久丫、曹氏鸭脖、遇见小黄鸭等，市场格局很是分散。2022年，绝味食品市场占有率为12.5%，较2018年累计提升了4%。然而，周黑鸭小幅萎缩了0.2%，煌上煌则小幅抬升了0.3%。从以上机构给出的行业相关数据看，卤制品行业前景无疑是非常好的。即便是2022受疫情冲击较大的年份，该行业市场规模均录得了较高增长。不过，从市占率最高的三家巨头营收来看并不是那么乐观。其中，绝味营收同比微增1.13%，周黑鸭营收同比大跌18.3%，煌上煌营收同比大跌16.46%。因此，投资者需辩证去看待机构给出的乐观数据。接下来，具体来看一看绝味未来潜在的增长点，依然从量与价两个维度去进行分析。量上，绝味无非就是继续开设更多的加盟店。 2015年，绝味才开始正式开店，当年开立61家。到2011年底，全国门店数来到3700家左右，到2016年底扩张至9000家。2017年A股上市，融到资金后更是加速了扩张速度，到2022年已经膨胀至15076家。即便是疫情较为严重的2022年，新开门店数依旧达到了1362家。 2023上半年，门店总数达到16162家，仅半年又新开1086家。但总体来说，因为绝味开店基数越来越高，未来开店增速会放缓，个位数增长有其必然性。其实，从绝味覆盖的31个省份和342个城市来计算，平均每个城市已经有近50家门店。未来，开店总数能去到什么规模，也决定了营收的天花板。天风证券曾给出一个激进预测：38000家。倘若能够达到，业务规模还将有1倍以上空间。但拆分到很多年来看，增速可能并不快。价上，绝味会有较为明显的天花板。一方面，鸭脖属于非刚需的休闲零食，未来涨价更多会因原材料端涨价而被动涨价，年平均提价涨幅与通胀水平保持一致就已经很不错了。另一方面，休闲卤制品行业竞争会非常激烈，会压制公司涨价行为。最近几年，王小卤、热卤食光、卤味觉醒、麻爪爪等休闲卤味新锐品牌渐渐锋芒毕露，拿到一级市场风投的投资，对绝味会构成不小竞争压力。 2022年初，绝味食品将部分产品提价5%。同年7月,再次对鸭掌等部分品类调价,平均提价幅度达到7%—10%。但销售量受疫情冲击或提价行为出现了不小负增长。在此前，“年轻人为何不爱吃鸭脖了”这一话题还曾登上微博热搜，有消费者就表示，主要由于价格越来越贵。这表明提价太高，会影响其销售量。综合以上量价维度来看，绝味未来业绩增长保持个位数增长将会是绝大概率事件。并且，还不能出现重大品牌负面舆情或食品安全风险等。 03尾声 2020年发生疫情之后，A股一大批消费龙头企业均出现了业绩明显降速的现象，包括海天味业、中炬高新、绝味食品、涪陵榨菜、重庆啤酒等等。从宏观上来看，中国社零消费增速从疫情之前的8%-9%的高速阶段下滑至目前的5%左右的水平。对应微观企业上，自然对应着一大批消费企业业绩增速下滑。并且，这种业绩下滑大概率是不可逆的。因为总消费需求增速下来了就下来了，是回不去的。除非一些消费企业找到了第二增长曲线，包括业务多元化亦或是在海外找到新增长点，否则疫情之前的那种高增长是一去不复返了。基本面增速下滑，市场给予的估值也不会像过去那么高了。未来回报率预期也应该相应降低才是。当然，食品饮料板块未来依然还有不少成长性良好的细分领域，包括超高端白酒、功能性饮料等等，值得挖掘与研究。

格隆汇2024-03-24

美中关系全国委员会会长欧伦斯：中美关系已从谷底反弹

。他认为，这一显著增长背后的主要原因是新冠疫情的结束，以及更多美国企业家希望了解中国经济政策的走向。欧伦斯认为，在过去几个月里，中美关系显现出逐渐改善的趋势。“我们看到了两国军队间联系的恢复，看到了美国得到中国在芬太尼问题上的帮助，看到了美国国务院与中国外交部、两国商务部之间对话的增加。中美关系已经从谷底反弹了一些。”他表示，“显然，我认为，我们还有很大空间可以进一步改善。”

金融界2024-03-24

金市展望：美联储“鸽声庇护下” 金价整体涨势不会破坏，但下周或“健康回调”

美联储发出了一个温和的信号，即需要调整新冠疫情前的水平，一旦他们调整干净，我们预计金价将会上涨。” 虽然黄金的技术价格走势代表着短期风险，但贵金属在短期内也面临一些基本面威胁。 Trade Nation高级市场分析师David Morrison表示，美元的重新走强对黄金造成了阻力。美元周五收盘于104点之上，创4周新高。 “美元突然重新走强是否表明投资者对降息前景不如美联储那么乐观？也许。但这也反映出，最新一轮央行会议已明确表示，几乎所有人都将降息，”他在周五的一份报告中表示。 “事实上，瑞士央行已经采取了行动。既然如此，美元又重新受到青睐，因为它现在是洗衣篮里最干净的衬衫。黄金和白银弱势持有者的这次洗牌可能会为更大的反弹奠定基础。但如果美元继续走强，这可能是一厢情愿的想法。” 下周经济数据周一：新屋销售周二：耐用品订单、消费者信心周四：每周申请失业救济人数、美国GDP、待售房屋销售周五：核心PCE价格指数

Dan19772024-03-23

众诚能源(02337.HK)盈喜：2023年纯利估计不少于4000万元按年上升不少于约110%

纯利增加主要由于(其中包括)2023年新冠疫情后中国东北地区经济活动复常，令石油产品市场需求增加，从而使石油产品销量增加。

格隆汇2024-03-22

国会山股神！揭秘政客们的惊人股票策略，年回报率高达238%！美国国会议员们是如何利用内幕消息交易的？

元的股票，成功避免了不久后的股市熔断。新冠疫情暴发初期，至少75名国会议员大笔买入强生、辉瑞等医药公司股票；而在乌克兰危机爆发后，又有至少20名国会议员买入了雷神和洛克希德·马丁公司的股票。由此可见，国会山股神们能够通过内幕消息来大幅提高自己的股票投资收益。国会山股神们的投资秘诀是什么？在国会山股神们惊人的投资业绩背后，他们到底有着怎样的投资秘诀呢？除了利用内幕消息进行交易之外，他们还有着一套独特的投资策略。最近，一款名为Autopilot的投资应用程序走红网络，它允许用户提取国会议员提交的交易数据，并复制其策略来进行投资。目前，该应用已经提供了包括佩洛西在内的四名国会议员的复制策略。据悉，佩洛西报告的交易策略价值在2023年增长了45%，而另一位国会议员克伦肖的投资组合则增长了41%。可见，国会山股神们不仅掌握着内幕消息，还有着高超的投资技巧和策略。他们往往能够精准地把握市场时机，选择具有巨大增长潜力的股票，并在最佳时机进行买卖，从而获得超额收益。此外，他们还善于分散投资，通过投资多个不同的行业和公司来降低风险，保证稳定的回报。总的来说，美国国会山股神们利用手中的权力和内幕消息在股市上大肆敛财的行为已经引起了广泛的关注和批评。尽管国会内部关于议员们及其直系亲属能否炒股的问题迟迟难以达成共识，但是这群"股神"们却依然在股市上大显神通，年年春风吹又生。而随着Autopilot等投资应用的出现，他们的投资策略和交易数据也逐渐被公之于众，更多的普通投资者也有机会分享到国会山股神们的投资秘诀。然而，我们不禁要问，这些国会议员们是否真的是凭借自己的实力在股市上取得了如此惊人的成绩，还是仅仅依靠手中的特权和内幕消息？对于这个问题，恐怕还需要进一步的调查和监管来给出答案。

金融界2024-03-22

去年涨幅近300%，闷声发大财的天弘科技

Finviz 乘上人工智能浪潮尽管在新冠疫情期间出现了一些波动，但天体的股价多年来一直保持在10美元。这家设计和制造解决方案公司的Connectivity & Cloud Solutions （CCS）业务最近增长了10%，但预测的增长率并不令人印象深刻。截至2023年，该公司第四季度收入仅增长4.9%，但超大规模客户的需求仍然强劲。天弘科技预计第一季度营收将达到21.75亿美元，分析师预计营收将达到21.8亿美元，增幅接近20%。在23年第四季度的财报电话会议上，该公司讨论了超大规模企业的强劲需求，尽管提供给关键客户的实际产品和服务的细节非常有限。到2023年底，对一个关键超大规模客户的依赖是巨大的，CFO强调如下：在第四季度和2023年，我们有一个客户，占总收入的10%以上，本季度占29%，全年占22%。天弘科技与这家全球超大规模的客户有着长期的合作关系，我们已经为其提供了十多年的支持。我们为该客户提供25个项目的支持，涵盖网络和计算领域的HPS和非HPS产品。天弘科技表示，他们在工程方面的优势将导致该客户在2024年至2025年的强劲增长。该公司有几种数据中心解决方案，包括机架集成服务，随着超大规模企业的人工智能热潮，这些解决方案可能会有很高的需求。 2023年全年，超大规模计算机的收入增长了32%，达到29亿美元。这些收入占CCS部门收入的62%，占总收入的36%，突出了该部门推动未来增长的机会以及人工智能放缓所固有的风险。最大的问题和未知的是，这种情况会持续多久，以及究竟是什么催化剂和竞争优势，将使天弘科技保持领先地位。该公司并没有对持续增长充满信心，2024年的销售目标只有85亿美元，增长率为6%。来源：天弘科技前景显示，营收增幅甚至不会低于24年第一季度21亿美元的中值。分析师普遍预计，第一季度的营收为21.8亿美元，折合成年率的营收为87.2亿美元，与市场普遍预期相符。天弘科技预测，随着对智能能源和电动汽车充电解决方案的需求，最终将受益于电动汽车革命。但在智能能源和电动汽车充电站的强劲增长直到2023年底失败后，该公司下调了2024年工业业务的指引。该业务的营业利润率只有6%，再次凸显出产品和服务缺乏定价权。天弘科技预测，到2024年，该业务将产生2亿美元的自由现金流，而该股票的市值将超过50亿美元。已经获得了巨大收益天弘科技与排名前五的超大规模企业合作开发人工智能解决方案，但该公司没有技术公司的芯片或人工智能解决方案。去年，该公司股价的涨幅实际上超过了英伟达，而超微电脑在最近的大涨之前，也保持着与其类似的涨幅。来源：YCharts 尽管该公司股价涨幅巨大，但其市盈率仍仅为市场普遍预期的15倍。该公司对2024年每股收益的预期仅为2.70美元，但这一预期似乎非常保守，分析师的普遍预期为2.93美元。对天弘科技进行估值的困难之处在于，该公司是在没有很多具体产品细节的情况下跟随解决方案趋势发展的。该公司顺应了市场趋势，但似乎并没有推动趋势。鉴于今年每股收益极有可能达到3美元的观点，该股肯定不算贵。分析师预测，2025年每股收益为3.24美元，增长约10%，这使得该股的估值与预测的增长机会相当。总结去年天弘科技的股价已经飙升了300%，因此投资者现在很难买进该股。假设这一预测确实是保守的，那么天弘科技的股价在2024年可能会进一步上涨，但投资者应该记住，电动汽车充电领域的突然疲软很可能是人工智能热潮如何出人意料地结束的一个缩影。 $天弘科技(CLS)$

老虎证券2024-03-21

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