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中微半导：国新投资、中信建投证券等多家机构于4月16日调研我司

年需要采购10多万片晶圆，主要在华虹和新加坡GF。问：直销和经销比例，大客户情况？答：公司直销与经销大概46，前十大客户占比不高，没有大客户依赖的关系。问：公司大家电和工业控制领域增长比较快？答：上年度公司大家电和工业控制领域总量有1.9亿元，其中主要是无刷电机控制和驱动产品，同时还有2000万至3000万的三表和大家电控制芯片。问：车规级产品的出货量和应用场景？答：上年度车规级产品出货量大概700万颗，主要是车声控制，比如车窗、座椅、中控屏、车灯、油泵、水泵、氛围灯等。问：8位机与32位机的占比及数量？答：公司上年度8位机出货量19亿多颗，32位机2亿多颗；收入占比大概是21，8位机6亿元，32位机3亿元。问：家电控制领域主要是中颖和中微，你怎么看待中颖？答：中颖是一家很好的芯片设计公司，他也是早期的MCU设计公司，我们之间属于友商，在家电控制领域各有特点。问：如何看待今年的价格、毛利和营收？答：目前产品价格比较平稳，公司产品毛利率稳中有升，营收希望能保持较高的增长率。问：车规级产品的终端客户有哪些？答：华为问界系列、长安、比亚迪等。问：公司产品是否有出口？答：目前我们直接客户没有出口的，公司产品有出口计划，去年还去德国参展过。问：公司有无并购规划？答：只要有利于公司发展的事，公司都愿意尝试。中微半导（688380）主营业务：芯片产品的研发、设计与销售。中微半导2024年年报显示，公司主营收入9.12亿元，同比上升27.76%；归母净利润1.37亿元，同比上升723.43%；扣非净利润9117.47万元，同比上升227.78%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入2.62亿元，同比上升4.97%；单季度归母净利润2549.58万元，同比上升259.14%；单季度扣非净利润1376.67万元，同比上升144.89%；负债率9.55%，投资收益3910.93万元，财务费用-602.59万元，毛利率29.86%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出343.63万，融资余额减少；融券净流出53.17万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-16 19:36

港股收盘(12.31)︱港股2019年正式收官，恒生指数全年上涨逾9%

b和通信技术集团Singtel合作获得新加坡数字银行牌照

老虎证券04-16 19:28

港股收盘(12.2)|恒指收涨0.37% 传医保第三轮集采即将启动

)涨逾5% 中期由盈转亏至37.75万新加坡元雄岸科技(01647)午后跌超10% 2020年光伏政策框架基本敲定信义光能(00968)放量上涨5.6% 细价股午后惊现“断崖式”下跌汇联金融服务(08030)急泻56%创新低中期净利润同比下降94.7% 鸿宝资源(01131)续跌6.5%创近两年新低中期亏损同比扩大86.5%至2758.1万港元钱唐控股(01466)反涨超25% 数码通电讯(00315)跌超4%创五年半新低此前遭瑞信降评级与目标价博骏教育(01758)尾盘无量急挫14% 创历史新低美图(01357)连续八个月阴跌盘中跌超7%创历史新低传医保第三轮集采即将启动港股医药板块随A股集体下行 ⑦ 新股消息宝龙商业计划于本周进行上市聆讯，融资规模约10亿港元人瑞人才科技集资约11亿今天开始国际路演保利物业通过港交所聆讯 ⑧ 投融资内衣品牌“BerryMelon”获千万元级Pre-A轮融资「达梦数据库」完成亿元级融资，丰年资本参投「亿腾景昂药业」完成近5亿元C轮融资「跑跑体育」完成数千万人民币融资「一美一拍」完成数千万元 Pre-A 轮投资 ⑨大公司长江三角洲区域一体化发展规划纲要：加快量子通信产业发展上海推进知识产权质押融资工作，科创企业可凭专利获银行贷款债权人不满重组方案，贾跃亭：我可以让步盒马CEO侯毅：盒马终极目标是把线下流量转变成盒马的流量威马汽车回应股权冻结：系旗下子公司与合作方发生业务纠纷中国适度劳动研究会会长：过劳程度越严重，经济损失越大微信回应发原图或泄露位置信息：可避免发原图或关闭定位沪江多项对赌协议即将触发，创始团队面临出局呆萝卜爆雷追踪：员工被逼一年后债转股，创始人称卖车发工资 Ola拟一年半后IPO 裁员5%推动早日盈利 ⑩海外市场印度网约车Ola拟一年半后IPO，裁员5%推动早日盈利【来源：综合自网络】

老虎证券04-16 19:28

百威亚太公开发售超购逾两倍，值不值得买？

售了澳洲业务，并多了一位基石投资者——新加坡主权财富基金。与第一次上市计划募集98亿美元的资金相比规模缩减了一半，但是以48.5亿美元的筹资规模来看，百威亚太将成为今年全球第二大IPO，排在第一的是UberTechnologies的81亿美元IPO。而百威此次重启IPO，一来通过融资完成去杠杆，二来通过拆分高增长的亚太地区业务单独上市，来给未来广阔的亚太市场竞争储备弹药。 “啤酒巨头”百威亚太瞄准高端市场百威亚太为全球最大啤酒生产商百威英博(Anheuser-Busch InBev)分拆旗下的亚太业务组成的一家公司，共覆盖39个国家和地区。主要市场是中国、韩国、印度和越南。从收入结构来看，百威亚太约有近80%的收入来自于中国地区，主要收入来自高端和超高端啤酒，从行业整体来看，亚太地区高端及超高端啤酒过去五年及未来预测增速均远高于行业整体，高端化趋势呈现加速迹象。百威在亚太地区生产及销售超过50个啤酒品牌，按照质量和价格可分为3类：高端/超高端品牌、核心/核心+品牌和实惠品牌，包括全球品牌百威、时代、科罗娜，跨国品牌福佳和当地品牌凯狮、Great Northern、哈尔滨等。其中在中国经营着21个品牌，在韩国经营着13个品牌。其产品范围之广，几乎涵盖了所有的中高端市场。亚太区成消费主力贡献主要收入截至2019年3月31日，公司的泛亚平台遍布亚太地区共拥有62家酿酒厂及73个经销中心。截至2018年，按消费量和价值计，亚太地区是全球最大的啤酒消费市场，销量占全球市场消费量的37%，也是全球啤酒消费量增速最快的地区之一。于2018年，按正常化除息税折旧摊销前盈利计，公司亦是以亚洲为基地的啤酒公司中溢利最高的其中一家。从GlobalData的数据来看，我国啤酒消费总量迈向微量增长阶段，未来5年行业复合增长0.9%，整体空间有限。但中国地区对于高端及超高端啤酒的需求将以4.9%的速度增长，主打中高端产品的百威亚太有机会受益于中国消费者对高档啤酒和进口啤酒日益增长的偏好。同业财务对比：EBITDA领先国内约10%-15% EBITDA利润率领先国内10%-15%超出同行啤酒行业属于重资产行业，前期需要投入较大的固定资产，头部企业在发展过程中收购兼并产生的资本开支也会导致利息支出大幅增加，从而压低真实盈利，因此，相对于净利润来讲，息税折旧摊销前利润（EBITDA）与企业现金流情况更接近，更能反映真实的经营情况。百威亚太在全球啤酒行业中均拥有领先的盈利能力和现金流，得益于公司的高效运营及规模优势（重资产行业规模效应更明显），百威亚太的EBITDA 利润率远高于荷兰喜力、丹麦嘉士伯等竞争对手，经营现金流作为现金的主要来源，同样领先于同行。百威亚太与国内啤酒企业EBITDA利率主要差距来自于毛利率，根据百威英博公告，其高端产品的毛利率是核心以及实惠产品的5倍。受益于产品矩阵中高端产品的定位，即使其投入更多的销售费用、以及折旧摊销更多，EBITDA利率仍然具备优势。估值价格不便宜，增长压力初显啤酒行业的重资产属性导致固定资产折旧摊销额营收占比较大，在各地区会计准则对于折旧摊销处理方式差异较大导致营业利润率、净利率等财务指标不可直接比对的背景下，我们选取EV/EBITDA相对估值法进行估值比较，以消除折旧摊销不同处理对于盈利的影响。企业价值乘数法下，百威亚太与同业估值比较：价格不便宜，增长压力初显。可比口径下，按9月18日收盘价，2018年业绩计算，百威亚太的27-30港元的发行区间对应的EV/Ebitda（22.4-25x）已经超过了同业的青岛啤酒（19.9x）和华润啤酒（21.4）。同时接近在白酒竞争对手中，茅台和五粮液的EV/Ebitda（23.1x和24.6x）。短期而言，新股的热度或许能够给百威的溢价带来支撑。如果再考虑到AH两地溢价的问题，仅仅是静态对比的话，目前的发行价格区间并不便宜。成长性决定IPO后的估值表现另一个影响当前估值的因素则是百威亚太的成长性，这部分也在市场当前考量的范畴。从一致预期角度进行比较，如果以青岛啤酒、华润啤酒的估值（EV/Ebitda 2020E）作为参考的话，百威亚太的息税折旧摊销前利润（Ebitda）需要连续两年以每年25%的速度增长，才能将其2020年的EV/Ebitda的倍数降至14.3倍至16倍，从而接近青岛啤酒（14.2）并低于华润啤酒（19.7）的估值水平。但问题在于，今年一季度百威亚太调整后的Ebitda增长已经由18年的21%放缓至16%，虽然管理层解释是由于中国农历春节提前导致消费集中在了18Q4所致（从百威亚太招股书和百威英博过往财报可以大致判断出接近80%的Ebitda由中国地区贡献），但对于19年而言，无论是19Q1的低起点，还是18Q4的高基数，19全年实现25%这样大规模的利润增长已几乎不太可能。据计算，如果百威亚太2019年Ebitda增长16.5%，2020年Ebitda增长15%，那么重启IPO的定价将对应16.7-18.6x 2020 EV/Ebitda。从这个角度来看，此次IPO的估值介于高增长的竞争对手华润啤酒（19.7）和低增长的青岛啤酒(14.2)之间。对比白酒行业，百威亚太的低端企业价值倍数（16.7）与高增长的竞争对手五粮液（16.3）相对应，而高端企业价值倍数（18.6）则与定位更为高端的茅台（18.5）相一致。相比之下百威英博、喜力、嘉士伯等欧美成熟企业的EV/Ebitda往往在10-15倍左右，此前百威英博出售给朝日集团的澳大利亚子公司（成交约合113亿美元），对应其2018年EV/Ebitda为15倍左右，也侧面反映了成熟市场合理的EV/EBITDA估值在15附近。啤酒公司哪家强？啤酒这个新物种作为国外的舶来品，对比国外的啤酒行业历史也是很有参考价值的。研究国外啤酒行业的历史就会发现，啤酒公司的成长史就是一部持续不断的吞并史。具体来看：在2008年行业龙头百威的母公司AB公司被比利时英特布鲁收购，行业的老二，老三米勒和康胜合并了在美国的业务，成立了米勒康胜公司。自此以后，啤酒行业集中度更加收缩并且稳定，形成了双寡头垄断的局面，行业CR2接近80％。而国内啤酒行业的现状是： ❖华润已经通过并购扩张的外延式战略成长为全国性品牌企业； ❖青啤因为占据山东，华北，华东地区的市场份额成为了区域性公司； ❖燕京啤酒的生存处境却更加艰难，只有北京和内蒙古两大主要市场。所以对比来看，国内品牌未来将是华润，青啤，燕京三大啤酒企业之间的角逐，同时中国啤酒行业集中度还有很大的提升空间，直到存在寡头或者双寡头的垄断局面出现，这也是未来的啤酒市场竞争格局之一。行业集中度提升是一方面，随着啤酒行业的销量放缓，产品结构向高端化转型是未来行业的更大看点。从百威啤酒在中国市场的产品结构来看，它走的是高端化的路线。百威旗下的品牌在高端以及超高端产品中以46.6％的绝对市场份额排在第一位。接着排在后面的就是青啤，华润，重庆啤酒（嘉士伯集团控股）。上一次百威亚太IPO时，按照申购价的估值区间大概在38X—45X之间，大投行觉得估值高于预期而没有买单，而估值接近90倍的华润啤酒却受到市场的追捧，市场是不是存在泡沫呢？如果说百威亚太第一次IPO时高估，那么现在的华润啤酒绝对高估。啤酒行业受季节性的影响较大，上半年的净利润几乎就是全年的，四季度完全亏损。这些行业特点可以从华润啤酒，和青啤的财报可以看出。华润啤酒今年上半年的业绩增速很快，净利润同比增长24％，达到18.7亿元的净利润和青啤相差不大,但估值却有天壤之别。况且今年6月份华润还收购了喜力啤酒在中国地区的业务，还带来了并表方面营收的增长。百威亚太上市后，3家公司还是有可比性的。华润啤酒作为全国性企业，在产能布局和渠道方面比青啤更有优势，但是在产品结构方面，青啤高端产品的市占率比华润更好，所以体现在净利润上，青啤用产品的高利润弥补了不足。而百威亚太具有两者的优势，却没有两者的不足。百威在印度、韩国、越南、中国都有产能布局，市场份额跨区域，跨国家这是公司在品牌，渠道方面的优势；同时在中国高端啤酒市场以46.6％的市占率位列第一，又完全超越青啤。所以从品牌渠道，产品结构方面进行考量，百威亚太都可以完胜华润和青啤。最后谈谈估值，在净利润相当的前提下，青啤33X的估值比华润89X估值更具投资价值，如果百威亚太第二次IPO成功上市，新股估值又和青啤不相上下，那么就首选百威。所以经过综合考量之后，港股的3个啤酒标的，第一选择百威亚太，其次就是青啤，不得已才会选择华润。上市或为“圈钱”还债值得注意的是，此次百威亚太全球发售所得款项净额将全部用于偿还应付百威英博附属公司的贷款，以完成重组。由于母公司百威英博连续扩张，导致公司负债累累。最近的一次大额收购是于2016年，百威英博以1000亿美元的价格收购了全球第二大啤酒商南非米勒，截至2018年，百威英博净债务高达1028.4亿美元，，为此2018年的利息支出也高达629.2亿元人民币。在巨额的财务杠杆下，2018年百威英博的净利润才299.8亿元，利息支出是净利润的2倍有余。可以想象，高额负债吞噬了公司的大块利润，影响业绩增速。因此，百威英博将百威亚太拆分上市。同时，还需注意：宏观经济波动风险，对消费的影响；政府管控严，夜场、娱乐渠道销量受影响；原材料成本、外汇汇率波动，包材成本波动，对公司盈利的影响。【来源：综合自金融界、老虎周报、东方财富】

老虎证券04-16 19:17

刚刚，又一香港金主出手英国！6.5亿买下伦敦金融城大楼

）以来，香港买家在伦敦市场的风头虽然被新加坡金主盖过，但仍成交了几笔大交易： 2023年1月29日，中国香港开发商华懋集团（China Chem）在其官网宣布，已与英国房地产巨头Landsec正式达成合约交换协议，完成收购位于伦敦市中心的地标写字楼One New Street Square——该楼是全球四大会计事务所之一德勤（Deloitte）的伦敦总部大楼。最终收购价格为3.495亿英镑，约为29.25亿人民币。这是继华懋去年9月以1.585亿英镑购入位于伦敦Farrington的TikTok伦敦总部——“万花筒大楼”（Kaleidoscope）之后，近一年来第二次涉足伦敦商业地产市场。对于这笔交易，华懋集团执行董事兼行政总裁蔡宏兴表示：“很高兴收购伦敦大楼One New Street Square的产权。此物业位处伦敦中部核心区域，可带来可观回报，为集团扩展业务的重要一步。集团打算持有此物业作长期投资，亦正计划逐步增加在其他主要国际级城市的投资。” 华懋之外，今年还有另一香港old money出手伦敦。 2023年4月9日，香港廖氏家族旗下的廖创兴企业有限公司发布公告官宣，已斥资4400万英镑（约3.74亿人民币），买下了位于英国伦敦牛津街的商业大楼Barratt House。 Barratt House于2016年开发，邮编W1C 2JE，位于Oxford Circus以西，毗邻New Bond Street，靠近Bond Street和Oxford Circus地铁站。对于这笔收购，廖创兴企业表示其对疫情后全球经济复苏持乐观态度，且公司董事会认为此次收购乃集团进一步拓展其国际投资物业组合的机会。英伦投资客写在最后可以看到，虽然今年港资在伦敦的交易数量没有前两年多，但每笔交易的金额都足够有分量。并且，近两年一直有源源不断的新晋港资金主进入伦敦地产市场。除了本文主角、以及今年的华懋和廖创兴企业，去年还有南丰、万泰、其士国际、建灏地产等香港金主大手笔买入伦敦写字楼。除此之外，香港金主还有在曼城伦敦做地产开发的远东发展、在东伦敦格林威治半岛开发的新世界集团、深耕金丝雀码头的新鸿基、基汇资本等...

英伦投资客04-16 19:03

如何用信用卡买入比特币？给有隐私需求的投资者的实用指南

Business2Community04-16 18:56

甲骨文公司2022Q2业绩电话会分析师问答

Airtel、西非的 Orange、新加坡、阿联酋、法国的新地区的合作，我可能会错过一些。但显然有需求。否则，我知道 Safra 不会进行这些投资。但是，当一个新的竞争对手发布 – Larry，当您的主要竞争对手发布超过 200 个服务堆栈时，我们应该期望您建立堆栈在功能上的竞争与继续扩大现有服务的范围吗？谢谢。劳伦斯·埃里森再说一次，我们有很多其他人没有的东西。我们有应用程序。所以 - 但我知道你想谈论这个。是的，您想谈论基础设施。我们认为它们是两个独立的业务，但当然，它们不是。我的意思是每个运行 Oracle ERP 的人都在他们的 ERP 数据之上构建数据仓库。他们可能正在将其与 Salesforce 数据混合在一起。他们正在做所有这些事情。他们正在结合大型应用程序客户。例如，美国银行正在结合运行我们的应用程序和围绕这些应用程序构建定制应用程序。所以这对我们这些其他基础设施客户来说是一个巨大的机会，其他基础设施提供商没有。我们经常讨论，我们是要支持10个数据库，还是要支持30个数据库？我们是否想要拥有比方说亚马逊拥有的每一项服务？我认为我们的观点是我们想要一些非常好的选择，但不是菜单上的每一个选择。我们希望拥有所有流行的数据库，而不是一些晦涩的数据库。所以我们不会尝试匹配他们所做的每一件事。然而，我们将拥有他们根本没有的开发环境。因此，如果您在 Fusion ERP 之上、Fusion HCM 之上或 NetSuite 之上构建数据仓库，我们有一整套工具可以让您在我们业务的基础架构方面轻松完成。所以我们有一些 - 我们有 - 我们拥有所有流行的东西。我的意思是很明显，你有 Kubernetes 之类的东西。我们有 Postgres 和流行的数据库。我们有 MySQL，但我们的 MySQL 版本比 Amazon 的 MySQL 版本好得多。它要快得多。我的意思是由于 HeatWave，速度提高了 10 倍以上。我们有这个查询优化器，他们根本没有。所以我们的想法是看最流行的产品有推荐的开发环境和推荐的系统，能够做他们根本做不到的事情。我认为另一个 - 让我提到我们的战略与他们的战略的这些根本差异之一。他们正在建设少量非常非常大的数据中心。我们的策略是建立大量更小、更便宜的数据中心。我们认为这会显着提高可靠性。我们不会让这个巨大的数据中心倒闭。它减少了事情发生时发生的爆炸半径。下降的越少。它使我们能够进入一些较小国家的主权国家，他们不能——永远负担不起放置数据中心的费用。而且我们不能在关心的主权国家放置一个，而是两个，一个主数据中心和一个备份数据中心数据主权。我们可以放一个完整的云。我的意思不仅仅是数据库云。我的意思是像日本 NRI 这样的客户提供完整的云。我们做到了这一点 - 我们放置了一个主要和一个备份。所以我们可以——如果人们想要运行云，如果一家大型金融机构想要在他们的防火墙内、他们的数据中心内运行我们的云，我们可以做到。该云与我们在公共场所运行的云有何不同？根本不会有什么不同。我们可以把它做得足够小，以便我们可以将它安装到他们的数据中心中。没有其他人可以做到这一点。所以我们认为——然后让我以一个注释结束，我将引用一家非常大的电信公司的说法，该公司使用我们的云和所有其他三个北美云，谷歌、亚马逊和微软。该说明基本上是说，我们注意到有关甲骨文的一件事，甲骨文的云是它永远不会停机。对于其他任何云，我们都不能这么说。我们认为这是一个关键的差异化可用性。另一个关键的区别是安全性，我们拥有——实现安全性的唯一方法，我向你保证这是真的，是通过自治。如果有人在部署和修改您的系统，他们可能会犯错，从而暴露您的数据。我们能够解决这个问题的唯一方法是让人类脱离等式。没有人类，没有人为错误，没有人为恶意。所以我们认为我们有很多不同之处。我们将能够非常、非常有效地与安全性、可靠性、应用程序和基础设施自主性的组合以及其他一些其他人无法做到的其他事情进行竞争。布拉德·泽尼克拉里，这很有帮助。再次谢谢你，恭喜。劳伦斯·埃里森我不会再有那么久的答案，永远。萨夫拉·卡茨布拉德，你不会相信这一点，我还有更多要补充的答案。因此，首先，您错过了几个数据中心，其中最重要的是以色列、法国和意大利的另一个数据中心。但真正的答案是这样一个事实，我相信你已经看到 Gartner 的记分卡，我们今年实际上超过了谷歌，并且高于一年前在这方面比我们更久的微软。但此外，该记分卡甚至没有衡量我们处理超大型数据库的能力，当然，我们在所有其他超大规模数据库中的表现独一无二。所以这一切都非常有趣，但是除了基础设施领域的应用程序之外，我们还有一些他们无法处理的事情。这让我们处于令人难以置信的位置，这就是客户来找我们的原因。好的，布拉德·泽尼克太感谢了。操作员我们的下一个问题来自 Barclays Capital 的 Raimo Lenschow。雷莫·伦肖嘿。感谢您提出我的问题，并祝贺我。我想回到 ERP，对此我深表歉意。但我记得我以前在这个行业工作的时候，拉里，改变一个 ERP 系统就像做根管治疗的志愿者。有点，你尽量避免它。但如果我看看现在的数字，我认为 NetSuite 是我见过的最强大的角色。Fusion ERP 正在加速发展。那么，就压力或现在这样做的意愿而言，该行业正在发生什么？谢谢你，再次祝贺。劳伦斯·埃里森是的谢谢你。我认为我们花了很多时间来自动化我们的安装。安装产品，使配置变得非常容易，我认为我们的咨询基础设施，我们产品的实施者现在更有经验了。产品已经好很多了。人们的经验更丰富了。客户自己变得更有经验。因此，将其中一项放入其中的成本急剧下降。投入的时间，显然与成本有关，也急剧下降。过去的方式与现在的方式没有可比性。嗯，过去客户购买自己独特的计算机配置并对 ERP 系统添加一些修改并在一段时间内安装它的方式 - 我的意思是，在当时，SAP 实施采用这种方式并不罕见五到七年。我知道这听起来很疯狂，但其中一些花费了数十亿美元。现在对于一家中型公司来说，六个月让您继续生活并不是不合理的——也许不是您的整个业务，但财务和采购以及您的大部分业务，我们可以非常非常快地开始生活低成本。所以这只是一个完全不同的世界。然后我要再提一次的另一件事。不鼓励客户继续构建自己的扩展。如果您需要扩展，请告诉我们您需要什么，也许我们可以在即将发布的版本中将其安排在下一季度或两个季度。这是一个根本不同的模型。让我们白手起家做这件事比尝试自己做要便宜得多。雷莫·伦肖完美的。谢谢你。肯·邦德下一个问题，请。操作员我们的下一个问题来自摩根士丹利的 Keith Weiss。基思·魏斯优秀的。感谢您提出这个问题，伙计们，以及非常令人印象深刻的季度。我认为布拉德早些时候有一个非常好的观点，即投资者越来越多地关注您的资本支出意图，坦率地说，将数据中心数量视为甲骨文增长的领先指标。所以我希望你能更新我们的信息。也许深入研究数据中心方面，容量扩展不仅仅是数据中心扩展。您也可以在数据中心内进行扩展。您能否帮助我们思考我们应该如何考虑通过数据中心扩展和扩展现有数据中心来交付的总体容量，以真正获得您正在进行的所有这些投资？萨夫拉·卡茨我想我会接受的。我将开始。嗯，首先，公共数据库数据中心是我们宣布已启动并运行的数据中心。当然，我们还有很多即将到来的。正如 Larry 所说，我们还为某些客户设立了一个私人区域。但除此之外，我们还对政府进行了大量投资，尤其是美国政府为重点的数据中心。我相信你已经看到我们被邀请提交 JWCC。我们还拥有不同安全级别的数据中心，以满足其他国家/地区的不同政府要求。而那些，我们通常不会公布，所以你看不到那些。您所看到的事实是，我们先于收入进行投资，并且在看到收入潜力时进行投资。我们一直在走上正轨。所以我们对此感觉非常好。我们刚刚继续确保我们有能力为客户服务。一些客户从一个数据中心开始，当我们在他们的国家/地区开设时，他们会转向那些。这对我们很有效。正如我全年所指导的那样，我们在全球范围内有很多需求，您将看到我们进行这些投资。基思·魏斯好的。超级有帮助。谢谢你。操作员我们的下一个问题来自 Mark Moerdler 和 Sanford Bernstein。马克·默德勒非常感谢你。我将跟进关于 OCI Gen 2 的讨论。甲骨文的专用区域似乎是相当独特的产品和混合云的不同旋转，最大的超大规模提供商不提供。您能解释一下您如何能够以良好的利润率成功交付，以及为什么其他人不能吗？你能告诉我们你认为这个机会有多大吗？谢谢。劳伦斯·埃里森是的，我会尝试一下。好吧，每个人都说我们参加聚会迟到了。所以我们看到了其他人建造的东西。事实上，我们构建了两个版本的云，对吗？我们构建了第 1 版，对此我们不太满意，然后我们构建了第 2 代云。我们决定的一件事是，当我们有机会重新设计它时，我们很敏感——我们需要为政府提供特殊的超高安全区域。我们需要建设大量的数据中心。建造大量数据中心的魔力是双重的。一种是将软件压缩到少量服务器。但事实并非如此。能够在没有人或很少人的情况下运行许多较小的数据中心真的是一门艺术。想想埃隆马斯克用他的卫星系统做了什么。为什么他能够建造一个低地球轨道卫星系统，而不是其他人？许多其他人已经尝试过，但没有其他人能够做到。因为他想通了——他构建了管理数千颗卫星的软件。没有其他人可以做到。NASA 做不到。其他人做不到。这就是他们过去失败的原因。我们用于部署和管理大量数据中心的自动化软件是非常不同的软件，您可以构建它来管理拥有很多人的少数超大型数据中心。所以我们更加依赖自动化来做到这一点。Safra 知道这一切，因为这并不容易。我们花了一段时间。我们有点担心，我们做出了很多承诺。我们能够兑现所有这些承诺的唯一方法是拥有完全自动化的无人值守数据中心、云数据中心。而我们——团队在优先考虑自动化方面做得非常出色。而自动化软件使我们能够拥有大量的数据中心，而不是少量的大型数据中心。这只是一个不同的——它是一套不同的软件来完成它，管理它。马克·默德勒这很有意义。萨夫拉·卡茨 Larry，我还想评论一下真正是完整云的私有数据中心，但针对客户。所以这只是... 劳伦斯·埃里森是的，很多人都在谈论——他们在谈论——我认为这很有趣。我听到人们谈论混合云。所以混合云意味着有人的公共云。然后你的数据中心里的任何东西都是混合的。这是荒唐的。那不是云。人们说，嗯，这是最常见的云，无论你得到什么，加上一些指向公共云的链接。那不是混合云。我们提供相同的硬件、相同的自动化软件。我们将放置一个区域。它运行我们所有的应用程序，它运行我们所有的服务，100%。我们会将其放入您的数据中心。我们现在可以这样做，因为我们可以运行它——我们有自动化软件可以在防火墙后面的地板上运行它。我们可以建立那个。所以这是真的。因此，我们的混合云概念基本上是相同的，但它位于防火墙后面的数据中心楼层，具有高速网络互连，在那里您感到舒适并感到安全，比在公共云中更安全。这是它唯一的混合体。否则，它是完全一样的。您可以将工作负载从公共云移动到您的私有区域，然后从您的私有区域移回到公共云中。除了安全保护和私有数据中心的一些防火墙之外，它们在各方面都是相同的。那是真正的混合云。其他人没有。马克·默德勒这很有意义。我真的很感激并祝贺季度的强劲表现。劳伦斯·埃里森谢谢你。操作员我们的最后一个问题来自瑞士信贷的 Phil Winslow。菲利普·温斯洛嗨，大家好。感谢您提出我的问题，并祝贺一个伟大的季度和前景。在一个有很多数字跳出的季度中，我的意思是，对我来说跳出最多的是许可证的同比增长。我不得不回到九年前的模型中才能找到一个实际上比这个更高的季度。很明显，当我考虑 Oracle 许可时，我假设它是由数据库业务驱动的。然后当你想到这一点时...... 劳伦斯·埃里森顺便说一句，我很高兴你这么说。就是这样。我想说的是，考虑一下。我的意思是 Salesforce.com 的 Marc Benioff，他们完全在 Oracle 上经营他们的业务，他们的云业务。现在人们说，嗯，这不是云收入。您只需许可该收入。嗯，它是运行所有 Salesforce 云的 Oracle 数据库。我们不计算——你是对的，我们不把它算作云收入。我们将其视为许可收入。但这是现代云应用程序吗？我认同。但同样，许可证的事情是由在一些非常大的云中使用我们的数据库驱动的。菲利普·温斯洛那太棒了。这部分回答了我的一个问题。但是，当您考虑该许可证和您的示例时 - 例如，像 Salesforce 加上云服务和您在那里看到的加速，我的意思是整体业务似乎在第二季度甚至与第一季度相比都在加速。如果我们考虑该领域的其他一些较小的竞争对手，他们也看到了加速发展。所以我想我的问题是数据世界和数据基础设施堆栈中似乎发生了一些事情。很明显，当 Oracle 以这些百分比按照您的规模移动时，肯定会发生一些事情。那是什么？您如何看待这些驱动因素的可持续性？萨夫拉·卡茨拉里，要么是你要么是我。我们将讨论数据。我的意思是听着，这不是新消息，因为正在发生的事情是从数据中获取洞察力，能够捕获大量数据并对其进行分析。当然，这即将到来，而且大部分都在 Oracle 中。我们是能够满足高性能、高可靠性要求的人。Oracle 数据库还在继续增长。但除此之外，我们还有其他技术也做得很好。Java 仍然非常强大，它是领先的应用程序开发环境。但请记住，当人们购买 Oracle 数据库许可证时，他们可以将这些许可证带到我们的云中，这是一种非常经济的运营方式。事实上，正在发生的是大量数据呈指数增长。当它是重要数据时，尤其是您想用于分析、数据仓库和交易的数据时，十有八九会选择 Oracle。所以这对我们来说非常棒。当然，随着越来越多的企业数字化，这只会吸收更多我们的技术。劳伦斯·埃里森是的。我想说的是，随着 SAP 将他们的应用程序迁移到云中的 S/4HANA，他们执行我所谓的托管和云计算。这些 SAP 数据库中的绝大多数不运行 HANA。超过 95% 的人仍在运行 Oracle。即使迁移到云，这对我们来说也是一项大业务。我的意思是亚马逊的客户已经获得了 Oracle 数据库许可，并且他们在云中运行这些 Oracle 数据库许可。因此，许可并不意味着内部部署，许可也不意味着云。这有点 - 这是一个混合包，对吧？部分许可收入和大部分新的许可收入正在流向云。菲利普·温斯洛伟大的。谢谢你，拉里。肯·邦德本次电话会议的电话重播将在投资者关系网站上提供 24 小时。感谢您今天加入我们。有了这个，我会将电话转回 Erica 以结束。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券04-16 18:09

手握周杰伦演唱会制作权的长信传媒，将在新加坡上市

$长信传媒(XJB.SI)$ 将在新加坡交易所主板以每股0.66新币IPO，计划共发售2170万股，其中私下配售部分是1870万股，公众部分为300万股。说起长信传媒，大家可能觉得陌生，不过说起长信传媒旗下的影视作品，大家可能就非常熟悉了，例如：在央视播出的《最美的乡村》，在爱奇艺上映的《小娘惹》和《天舞纪》。长信传媒不仅拍摄影视剧，还有演唱会的制作业务，所制作的演唱会不乏乐坛的知名音乐人，甚至手上还握有周杰伦演唱会多区域的长期或永久制作权。接下来，我们就一起来了解一下这家传媒公司。行业发展长信传媒深耕剧集市场和演唱会市场，先来看看这两个行业的发展。随着中国互联网普及率提高，中国互联网用户数从2015年的6.883亿增长到2019年的8.886亿，预计2024年用户数将达到12.033亿。因为互联网用户增加，国内的剧集市场出现了明显的转变，分化出了电视剧和网络剧两种类型。过去5年，中国网络剧市场规模以每年23.9%的复合增长率增长，中国电视剧市场也以1.8%的复合增速持续增长。近几年中国经济蓬勃发展，中国对世界的影响力越来越大，中国剧集在海外互联网平台的渗透率也在提升。因此预计未来5年，中国电视剧市场以2.3%的复合增速增长，中国网络剧市场以11.1%的复合增速增长。预计2024年，中国电视剧市场规模将达到907亿人民币，中国网络剧市场规模达到305亿人民币。观看剧集内容是大众休闲娱乐不可或缺的一部分，好内容的产品驱动企业业绩增长。同样，好的演唱会来自于优秀的音乐创作人，尤其是知名音乐创作人。在中国演唱会市场中，像周杰伦、张学友、五月天等著名艺人对中国演唱会观众具有长期吸引力，也是推动中国演唱会市场长期增长的动力。并且，随着中国人均可支配收入的增长，会更愿意花钱追逐自己的偶像。尽管新冠肺炎对今年演唱会市场带来冲击，不过现在疫苗已经研制出来，并且逐步量产，预计2021年演唱会市场将会逐步恢复。过去5年，中国演唱会市场以14.6%的年复合增速增长，排除今年疫情的影响，预计未来5年以2%的年复合增速增长，预计在2024年市场规模达到28亿人民币。东南亚的演唱会市场同样增长喜人，过去5年东南亚演唱会市场以13.9%的年复合增速增长，预计未来5年以10.1%的年复合增速增长，预计在2024年市场规模达到26亿美元。业务发展长信传媒是业内的领先企业，创始人，执行董事长兼集团总裁郭靖宇先生是中国知名制作人、导演、编剧，具有超过29年的行业经验，并被誉为“传奇剧王”。郭靖宇制作和导演了非常多知名电视剧，包括：《打狗棍》、《勇敢的心》、《2017射雕英雄传》、《最美青春》、《绝代双骄》以及《小娘惹》。并且还获得不少奖项，包括2019年《最美的青春》获得第十五届精神文明建设“五个一工程”优秀作品的最佳编剧、2014年中国电视剧最佳导演金天使奖、2014年第十届全国电视制片业十佳电视剧最具影响力导演。郭靖宇创立的长信传媒从收入组成来看，也有经过一段时间的演变。在2018财年总收入344.2万新币，93.6%的收入来自电视剧业务，6.4%为艺人经纪业务。2019年新增演唱会制作业务和服装、化妆、道具业务，不过电视剧业务依然是公司主要收入来源。2020年上半年收入3715.2万新币，演唱会制作业务快速增长，占总收入39.8%，电视剧业务占总收入58.9%。来源：长信传媒招股书长信传媒的电视剧业务参与到影视剧制作的全产业链中，包括长信自身拥有影视剧开发的IP、投资者，同时拥有很强的制作团队，团队构成包括编剧、导演、制作人、拍摄团队、演员、后期制作等等，这一全产业链生产能力的优势可以使得长信传媒有效的监督和管控整个拍摄过程。长信传媒无论在作品制作方面还是发行方面，都有长久的合作伙伴。例如在作品制作方面，长信传媒和完美世界合作拍摄了《小娘惹》、《仙琦小姐许愿吧》。在发行方面，长信传媒和中国电视频道占有率最高的央视长期合作。同时，网剧发行市场份额较高的爱奇艺和优酷，也是长信传媒的长期合作伙伴。在演唱会制作方面，长信传媒的业务能力也非常强。首先在2019年10月为李荣浩举办了“年少有为”世界巡演新加坡站。还获得著名创作型歌手周杰伦在中国（不包括香港和澳门）、日本、新加坡、马来西亚、澳大利亚、泰国6个国家演唱会的制作权。长信传媒拥有如此强大的IP，想必明年在新冠疫情大面积缓解之后，演唱会制作业务将会为长信传媒带来可观的收入。财务数据长信传媒的增长非常快，2019年总收入6600万新币，同比增长1817.5%。2020上半年虽然受到疫情的影响，总收入同比下降10.7%至3715.2万新币。不过盈利能力没有降低，2020上半年毛利为1955.8万元，同比增加64.1%。毛利率为52.6%，对比2019上半年提升了24个百分点。来源：长信传媒招股书同时，2020上半年的净利润为1301万新币，已经超过了2019全年的净利润。从增长如此强劲的业绩可以看出，首先电视剧业务并没有受到疫情影响，预计2021年电视剧业务依然保持稳定增长。接着，演唱会制作业务是长信传媒业绩的爆点，在受到疫情影响的2020上半年，净利润已经超过2019全年。未来疫情缓解后，长信传媒的业绩肯定能再创新高。怪不得长信传媒的创始人郭靖宇认为，“好的公司不用担心上市的时间点”。正是因为有如此强劲的业绩，才有这样的底气。基石投资者预计在长信传媒完成上市后，市值将达到7.087亿新币，也将成为今年第三家在新加坡主板上市的非房地产信托公司。在此次IPO中，也不乏国内外知名机构成为长信传媒的基石投资者，例如：爱奇艺国际、完美世界、金刚传媒制作公司等，基石投资者将认购1.627亿股。相信在长信传媒完成上市后，将有更充足的资金，为观众创造更多高品质的影视作品及演唱会演出。

老虎证券04-16 18:09

寇健讲天然气和黄金：天然气投资有三个关键点

币，一个是日元，一个是瑞士法郎，一个是新加坡元，你不信你去观察历史的长途，真正能够跟美元对着干的大概也就是这三个，当然了我个人感觉人民币应该来说也是相当强的，因为我们的外汇储备是相当强的货币，就是真正能够和美元有一拼的大概也就这三个国家的货币，每个国家的情况不一样，咱们由于时间也没有必要解释。你把黄金当做一个硬通货来做，你就心里舒服多了，而且你会发现所有这三个国家的硬通货的国家，利息全是负的，你像日元，你现在想到日本银行里去存日元，你还得给银行钱，瑞士法郎同样的，你想把瑞士法郎存到瑞士银行里去，你还得给它钱，这就是这么牛，新加坡元也是一样，都是负的，或者是零，这就是硬的存货。那么黄金，从今年的特点就是真正增加持仓的就是俄罗斯，俄罗斯是大量的增加了黄金持仓，黄金期权也是。你看黄金这条线，是个大升水，这个意思就是告诉你黄金的多投，你要给黄金的空投，就是仓租，所以你想拿黄金的期货实际上是跟亏本生意，就是你每个月要移仓，移的都是往更高的价位移，所以你每个月都要输点，你怎么解决这个办法？就是卖出黄金的看跌期权，就这么简单，每个星期都要收钱，你可能黄金价格跌了，跌了我收期货，一反手再卖出一个看涨期权，我又是变成一个合成的看涨期权了，就这么简单，你就把一个硬通货的持仓变成了一个有收入的整体，就这么简单，而且你手里永远持有硬梆梆的黄金，就这么个事情，我算了一下平值一手大概是八九百，一个星期挣八九百美金，是不是这个道理，这么想不就好了，一手，可以回去看一下。我写了很多关于期权的文章，杂文，可以作为你们学期权的一个辅助读物看一看，有空可以看一下，绝对没有什么害处，很多教科书里没有讲到的事情，可以看一下。(END) $FUT:黄金主连(GCmain)$ $FUT:微黄金主连(MGCmain)$ $FUT:天然气主连(NGmain)$ $FUT:A50指数主连(CNmain)$ $FUT:恒生指数主连(HSImain)$ $FUT:SP500指数主连(ESmain)$ $FUT:NQ100指数主连(NQmain)$ $FUT:道琼斯指数主连(YMmain)$ $FUT:WTI原油主连(CLmain)$ $FUT:天然气主连(NGmain)$

老虎证券04-16 18:08

中证海外（不含香港）内地股指数报3148.13点，前十大权重包含携程网等

6%、纽约证券交易所占比40.21%、新加坡证券交易所占比1.02%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比0.82%。从中证海外（不含香港）内地股指数持仓样本的行业来看，可选消费占比61.85%、通信服务占比20.36%、工业占比7.21%、医药卫生占比6.45%、房地产占比3.89%、金融占比0.20%、主要消费占比0.05%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别是每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，每次调整的样本比例一般不超过10%。根据样本空间内未入选公司的总市值排名设置备选名单。下列指数在定期调整时设置缓冲区：➢中证海外（不含香港）内地股指数定期调整时的缓冲区为，排名在前24名的新样本优先进入指数，排名在36名之前的老样本优先保留。➢中证香港内地股50指数定期调整时的缓冲区为，排名在前40名的新样本优先进入指数，排名在60名之前的老样本优先保留。权重因子随指数样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当指数样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界04-16 16:26

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