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中信海直2024年财报解读：聚焦业务落地，推动低空经济从蓝图走向现实

测等场景。报告期内，公司开启“直升机+无人机”融合运行的业务模式，加快建立有人机与无人机协同的航空应急救援体系。中标湖北省航空应急能力提升项目，构建长航时无人机应急救援作业服务圈。无人机应急分队参与自贡“5·3”氟化厂爆炸救援保障任务。Ka-32机组克服山高谷深、地形复杂等不利因素，执行安徽、湖南、四川等地防汛抗洪和森林火灾扑救任务。完成徐闻到湛江紧急医疗转运任务，开启医院之间点对点服务模式新应用场景。在引航风电业务上，中信海直完成舟山港引航作业首飞，为宁波舟山港及长三角区域开拓引航市场奠定基础。报告期内与京唐港30家船代公司集体签约引航服务；同时践行绿色发展理念，与广东粤电集团、和能科技(阳江)有限公司开展海上风电运维合作，拓展中信海直海上风电业务运营市场。以上这些场景的拓展不仅拓宽了中信海直的收入来源，更通过高频次、多领域的服务触达，培育了市场认知度，随着多个应用场景的有序落地，中信海直的第二增长曲线日益清晰壮大。新模式：成功升维商业模式，构建低空经济全价值链竞争力在此背景下，中信海直的商业模式也在不断实现新突破：在制造端，同时布局国产直升机高附加值部件的研发，提升技术壁垒。在保障端，开发低空智能管控系统、搭建空中指挥管理体系，并参与民航局无人机及eVTOL标准制定，推动行业规范化发展。此外，公司通过整合直升机与eVTOL的联运模式，利用现有基础设施与运营经验，降低新业态试错成本，形成“传统业务支撑创新、创新业务反哺传统”的协同效应。形成“制造-运营-服务”的商业模式闭环。这种纵向整合能力提升了公司对产业链关键环节的控制力，使中信海直从单一运营商转型为覆盖制造、运营、培训、管理的综合服务商。相比此前的商业模式，覆盖产业链上下游的综合服务商模式将带来更大的增值服务收入和更强的客户粘性，增强盈利稳定性。与此同时，一个好的商业模式不仅要有强大的客户粘性，更要有强大的护城河和竞争壁垒。从年报看，中信海直主要有以下几个方面的竞争壁垒和核心优势：第一是行业地位优势。中信海直是中国通用航空运营行业的龙头企业。报告期内公司共运营84架航空器，机型种类丰富。目前机队运营的主要机型包括空客直升机公司生产的EC225、EC155、AS332、KA32等型号直升机，同时配置美国西科斯基生产的S92、意大利莱奥纳多公司生产的AW139等机型。年度累计飞行时长超50000小时，位居行业第一。第二是品牌认知优势。成立41年以来，公司不断突破标准更高的安全运营记录和更全面的综合性服务保障能力，持续为客户带来稳定的专业服务，已成为国内业界具有较高知名度和公信力的行业标杆。第三是资质门槛优势。中信海直拥有通用航空全业务运营资质和能力，并且相关专业人才储备丰富。报告期内公司拥有212名飞行员，其中功勋奖章5名、金质奖章14名、银质奖章27名、铜质奖章32名；公司拥有的425名维修人员中，372名维修人员持有中国民航局颁发的机务维修执照，16名维修人员持有欧洲航空安全局颁发的机务维修执照。第四是先发服务优势。公司率先在国内通航业实施安全管理体系(SMS)，并制定了符合国际民航标准的健康、安全和环保(HSE)方案。财报显示公司安全飞行小时数已经累计超50万小时。多次获得中国民航通用航空最高荣誉奖项“金鸥杯”，连续多年获得民航安全责任优胜单位、安全飞行先进单位称号。新业态：技术创新驱动数智化转型，重塑空域管理范式而在低空经济产业的发展过程中，有业内人士指出，安全问题是影响低空经济大规模推广的一大关键问题。低空经济企业未来竞争很重要的一点在于谁能更好的保障安全。作为新质生产力的重要部分，低空经济也将发展出全新行业形态。其中，数字化和智能化将是两大重要抓手。在这方面，中信海直深度布局智能化与数字化。例如联合深圳电信建成全国首个“1+1”模式数字化塔台，集成机坪管制、应急调度功能。参与制定《eVTOL起降场技术要求》，填补行业标准空白，推动无人机与有人机协同运行。同时加速新能源飞行器布局，与沃飞长空等企业合作探索eVTOL商业化应用，形成“直升机+无人机+eVTOL”的全谱系技术矩阵。结语：发挥央国企担当，助力低空经济从美好蓝图变成现实综上，在场景拓展方面，公司构建了覆盖生产、生活、治理的全域应用矩阵；在价值链重构上，中信海直突破传统运营商边界；此外，公司还通过多种方式地数智化转型实现产业跃升。展望未来，从政策端看，低空立法提速、适航认证突破将加速行业规范化发展；从需求端看，eVTOL商业化运营启动、无人机物流网络规模化扩张，叠加应急救援、城市交通等新场景渗透，万亿级市场空间加速打开。中信海直作为中国通用航空领域的领军企业，将发挥央国企社会责任担当，为立体化城市发展注入新动能，助力我国低空经济从美好蓝图走向现实。

证券之星03-18 14:09

午评：沪指微涨0.09%、创业板指涨0.29%，深海科技及高压快充概念股活跃

可控”，短期多元化成为必然，预计卫星、无人机、战斗机等或迎来海外订单超预期。东方证券：市场风格轮动有所加速，重视一季报景气方向东方证券指出，综合来看，沪指站上3400点，验证了本栏近期判断，体现出市场信心得到继续加强，但需要注意的是科技题材整体退潮，市场风格轮动有所加速，一定程度上抑制了上行空间，短期市场热点适当再平衡，建议投资者重视一季报景气方向，中期“AI+”仍是核心主线。

金融界03-18 11:39

【机构调研记录】富安达基金调研慧翰股份、光电股份

于智能驾驶、智能可穿戴设备、智慧家居、无人机、光通信、机器视觉、红外成像等下游领域。光学元器件是制造各种光学仪器、图像显示产品、光学存储设备等核心部件的重要组成部分，应用领域总体上形成了一大一小两个热点领域。公司定增项目目前处于上交所审核阶段，3月13日披露审核问询函回复报告。富安达基金成立于2011年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)99.31亿元，排名146/209；资产管理规模(非货币公募基金)53.2亿元，排名137/209；管理公募基金数51只，排名99/209；旗下公募基金经理10人，排名109/209。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为富安达行业轮动混合，最新单位净值为1.29，近一年增长16.97%。旗下最新募集公募基金产品为富安达中证A500指数增强A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年3月10日至2025年3月28日。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-18 08:30

特朗普放话把胡塞武装开的每一枪都算在伊朗头上，原油涨幅扩大

常在红海地区对美国及其盟国船舰、飞机和无人机发动攻击，并表示要用“压倒性的致命武力”打击胡塞武装，同时警告伊朗必须立即停止对胡塞武装的支持。美国国防部长赫格塞思16日上周日表示，美军将持续对胡塞武装进行空袭，打到胡塞武装停止袭击为止。这是特朗普上任后首次美军对也门胡塞武装发动大规模袭击。新华社报道援引美媒称，美国15日当天从空中和海上对也门发动大规模军事行动，重点打击胡塞武装的雷达、防空、导弹和无人机系统，目的是“打通红海航道”。报道提到，当地时间15日夜间至16日清晨，也门首都萨那、萨达省等多个胡塞武装控制区遭美军空袭，造成至少24人死亡、数十人受伤。报道还提到，美国官员表示，美军对胡塞武装的军事行动将持续数天，这将是特朗普第二个任期开始后最重要的军事行动，也是为了向伊朗发出警告信号。一个多月前，特朗普政府已经亮出了再度对伊朗“极限施压”的态度。据新华社，特朗普2月4日签署总统备忘录，决定重启在他首个总统任期内对伊朗实施的“极限施压”系列举措，包括寻求将伊朗石油出口规模打压至“零”的措施，以此阻止伊朗获得核武器。分析人士指出，胡塞武装之前对红海地区美英和以色列等国舰船、飞机等的袭击对这些国家经红海的航运造成严重影响。拜登任美国总统期间美英曾对胡塞武装发动多次空袭，但未能有效阻止其在红海的行动。此次特朗普再次对胡塞武装动手，意图重创胡塞武装军事能力，使之无力再在红海发动攻击。特朗普在2017年至2021年首个总统任期重启对伊朗制裁，坚持对伊“极限施压”，曾一度将伊朗石油出口规模打压接近“零”。而在继任者拜登任内，伊朗石油出口水平有所回升。美国能源信息局估计，伊朗2023年石油出口收入为530亿美元，2022年为540亿美元。OPEC相关数据显示，2024年伊朗石油产量达到2018年以来最高水平。

金融界03-18 08:29

观点：欧洲保卫乌克兰并没有那么难

了直接的军事援助，欧洲还应增加对乌克兰无人机研发和生产的支持。乌克兰在这一领域展现出了极强的创新能力，小型无人机研发团队与前线士兵紧密合作，开发出创新且低成本的作战方案，使其在战场上取得一定优势。或许最棘手的问题是，在普京（可能性不大）同意停火的情况下，欧洲是否能为乌克兰提供可信的安全保障。如果没有美国的支持，欧洲需要动员数十万军队，不仅保卫乌克兰，还要保护整个北约领土。考虑到这一点，欧盟领导人最近同意大幅增加国防开支。欧盟部长们目前正在审议欧盟委员会的提案，拟允许各国在国防支出上拥有更大的财政灵活性，并批准最多1500亿欧元（约1600亿美元）的联合借贷，用于增强欧洲国家的军事能力。然而，一些估算表明，即便如此也远远不够。据某项最新预测，要保障欧洲安全，每年的国防支出至少需要增加2500亿欧元，占GDP的约1.5%。此外，构建必要的军事结构和战斗单位可能需要数年甚至几十年时间。不过，即使没有如此大规模的重整军备，欧盟依然可以成为一支主要力量，而且可能并不需要如此庞大的投入。乌克兰军队实力强大，维持一支大规模的乌克兰现役部队以保障本国安全，成本远低于欧洲建立一支同等规模的军队。同时，欧洲有能力保护乌克兰的领空。乌克兰仅凭几十架较老的西方战机，就几乎遏制了俄罗斯的空中优势，而欧洲空军拥有数百架更先进的战斗机。鉴于这一点，欧洲只需确保乌克兰能够维持一支庞大的常备军，并明确表态，一旦俄罗斯再次发动攻击，欧洲将立即在乌克兰上空设立禁飞区。这种方式比欧洲组建一支由数十万士兵组成的地面部队要快得多，成本也低得多。欧洲拥有让乌克兰继续作战并保障其未来安全的资源，必须加以利用。来源：加美财经

加美财经03-18 00:00

麦迪科技收盘下跌2.41%，最新市净率5.13，总市值47.05亿元

型等前沿技术赋能低空经济，通过直升机和无人机开展低空救援，开创智慧急救新模式。同时，麦迪科技积极推动人形服务机器人在医疗康养领域的应用落地及产业发展，致力于推进医疗信息化向平台化、区域化和智能化方向发展，力争成为国内健康医疗人工智能领域的领先品牌。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入3.60亿元，同比2.93%；净利润-167220784.71元，同比-81.64%，销售毛利率12.87%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 74 麦迪科技 -13.65 -17.46 5.13 47.05亿行业平均 137.26 131.53 9.19 130.90亿行业中值 86.43 91.11 4.36 63.55亿 1 创业慧康 -5720.66 302.32 2.38 110.92亿 2 国新健康 -5646.36 -155.21 8.91 123.84亿 3 汇金科技 -3986.94 2892.81 24.13 151.32亿 4 拓维信息 -2594.38 965.44 16.74 434.09亿 5 观想科技 -2137.92 -1995.52 5.21 41.61亿 6 安硕信息 -1103.91 -167.55 20.79 77.12亿 7 光庭信息 -665.66 -339.51 2.62 52.51亿 8 数字人 -519.01 -519.01 9.06 21.59亿 9 数字政通 -453.68 92.76 3.15 124.66亿 10 中国软件 -268.62 -170.94 18.32 397.87亿 11 国投智能 -267.10 -65.42 3.64 134.51亿

金融界03-17 18:40

新研股份收盘下跌3.65%，最新市净率-28.46，总市值39.65亿元

33 5.35 336.06亿 2 中无人机 -565.25 -565.25 5.39 304.76亿 3 博云新材 -505.61 136.25 1.90 39.89亿 4 晟楠科技 -259.23 -259.23 8.20 28.19亿 5 北摩高科 -171.58 37.65 3.22 81.87亿 6 纵横股份 -123.67 -123.67 7.63 42.12亿 7 爱乐达 -96.39 72.46 2.71 49.89亿 8 炼石航空 -37.28 -28.70 36.23 75.09亿 9 ST观典 -21.58 -21.58 2.36 21.60亿 10 立航科技 -19.65 -29.96 2.62 20.47亿

金融界03-17 17:09

东吴证券：给予中航高科买入评级

。同时，低空经济的兴起，如eVTOL、无人机等飞行器的发展，对高性能复合材料的需求激增。公司在技术研发和创新能力方面处于行业领先地位，构建了涵盖复合材料“设计—材料—制造—检测”全流程的科研生产技术和服务体系，众多竞争优势共同构成了公司在航空复材的核心竞争力。　　盈利预测与投资评级：公司业绩符合市场预期，基于十四五期间军工行业高景气，并考虑公司在碳纤维产业链的核心地位，我们看好公司长期发展，因此基本维持先前对公司2025-2026年归母净利润预测，分别为13.71/16.25亿元，前值13.79/16.30亿元，新增2027年预测17.61亿元，对应PE分别为26/22/20倍，维持“买入”评级。　　风险提示：1）战略风险；2）宏观经济波动风险；3）行业竞争风险；4）采购与供应链管理风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券王贺嘉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达87.8%，其预测2025年度归属净利润为盈利13.51亿，根据现价换算的预测PE为26.76。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为27.61。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-17 14:09

全球AI界顶级峰会将至，政策提振，把握“人工智能+消费”新方向，AI人工智能ETF(512930)连续6天净流入，消费电子ETF(561600)交投活跃

系，有序发展低空旅游、航空运动、消费级无人机等低空消费。不断丰富邮轮航线和旅游产品，推进游艇登记注册和报备便利化。国家网信办等四部门印发《人工智能生成合成内容标识办法》，办法自2025年9月1日起施行。其中提出，人工智能生成合成内容标识主要包括显式标识和隐式标识两种形式，显式标识是指在生成合成内容或者交互场景界面中添加的，以文字、声音、图形等方式呈现并可以被用户明显感知到的标识；隐式标识是指采取技术措施在生成合成内容文件数据中添加的，不易被用户明显感知到的标识。相关产品AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)及线上消费ETF平安(159793)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、海康威视(002415)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、中际旭创(300308)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、新易盛(300502)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比50.39%。线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、京东健康(06618)、金山软件(03888)、光线传媒(300251)、拓维信息(002261)，前十大权重股合计占比57.23%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、兆易创新(603986)、工业富联(601138)、歌尔股份(002241)、亿纬锂能(300014)，前十大权重股合计占比53.86%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；线上消费ETF平安(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-17 13:19

特朗普突然下令开战、金价亚盘攀升10美元！两张图看黄金技术前景投资者如何获利了结？

常在红海地区对美国及其盟国船舰、飞机和无人机发动攻击，并表示要用“压倒性的致命武力”打击胡塞武装，同时警告伊朗必须立即停止对胡塞武装的支持。当地时间3月16日，也门胡塞武装控制的卫生部门数据称，美国15日对也门胡塞武装采取的大规模军事行动已造成53人死亡，另有98人受伤。胡塞武装3月16日表示，为报复美国的军事行动，胡塞武装袭击了美国“哈里·杜鲁门”号航空母舰，并威胁将继续袭击美国船只。美国官员回应称，美航母没有遭到袭击，并表示除非胡塞武装停止军事行动，否则美国将持续采取打击行动。黄金价格上周五首次突破3000美元/盎司关键关口，原因在于投资者涌入此项避险资产，以规避美国总统特朗普的关税战引发之经济不确定性。现货黄金上周五盘中触及3004.99美元/盎司的历史高点，但随后出现获利了结交易，截止周五收盘，现货黄金报2983.99美元/盎司，日内跌幅0.16%。上周，现货黄金收盘暴涨74.78美元，涨幅达到2.57%。荷兰国际集团大宗商品策略师Ewa Manthey在研报中表示：“对关税政策的担忧可能推高通胀，刺激黄金等避险资产的需求。我们认为，贸易和关税的不确定性将继续支撑金价——若贸易摩擦升级且出现更多报复性措施，黄金的避险买盘将延续。” 两张图看黄金技术前景就短期走势而言，Kitonyi表示，从技术面来看，根据60分钟走势图，黄金价格在一个上升通道内交易。然而，14小时相对强弱指数(RSI)最近有所回落，从超买状态中恢复过来。从短期来看，黄金多头将寻求金价在反弹至3004美元/盎司左右、或更高的3027美元/盎司时获利了结。另一方面，黄金空头将寻求金价回落向2961美元/盎司，或者更低至2939美元/盎司。 (现货黄金60分钟图来源：FXDailyReport) Kitonyi指出，在日线图上，黄金价格在一个上升通道内交易。14日RSI也支持长期看涨倾向，因其接近超买状态。因此，从中长期来看，黄金多头将寻求金价延续当前涨势，并升向3049美元/盎司、或更高至3114美元/盎司。另一方面，黄金空头将把长期获利目标定在2906美元/盎司左右，或更低的2835美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXDailyReport) 北京时间09:01，现货黄金报2992.86美元/盎司。

天马行空03-17 09:10

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