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8月1日逼近：小心特朗普再下最后通牒！美联储再遭批评，财报大戏开幕

家，而其他国家与美国达成重大协议。” 日本国债在选举后面临进一步抛售的风险，不过周二的即刻反应被全球债市上涨所抵消。日本20年期和40年期国债小幅下跌。此外，英国央行官员正在考虑是否放弃向家庭推出数字英镑的计划，因对该项目益处的质疑不断，这是全球对国家支持的数字货币支持度下降的最新迹象。美联储批评声加大美联储独立性问题也令投资者近几周高度紧张。上周，特朗普总统似乎一度接近解雇美联储主席鲍威尔，但随后顾及可能引发的市场动荡而放弃。鲍威尔今年以来因坚持维持利率不变遭到特朗普政府持续批评。财政部长斯科特·贝森特周一也加入批评，称应审查美联储的“非货币政策操作”，包括对华盛顿总部的翻修。市场普遍预计，美联储将在7月会议上维持利率不变，但今年晚些时候可能降息。投资者将密切关注鲍威尔周二晚些时候的讲话，寻找有关美联储何时放松政策的线索。大宗商品方面，原油连续第三个交易日下跌，黄金回落。铁矿石接近近五个月高位，交易员关注中国钢铁行业潜在供给侧改革和大型水坝项目计划。

欧罗巴07-22 18:43

【直击亚市】特朗普不会真的越过红线！关税传一连串消息，科技巨头财报逼近

选举中遭遇历史性失利后政策的不确定性。日本国债在选举后面临进一步抛售的风险，但周二的反应被全球债市的上涨所缓冲，日本10年期和20年期国债价格略有下跌。富兰克林邓普顿的Christy Tan表示，如果政策承诺被视为破坏长期财政整合努力，财政可持续性的担忧可能引发日本风险资产的短期波动。此外，美国财政部长贝森特(Scott Bessent)也对美联储主席鲍威尔进行了评论，称应对美联储华盛顿总部部分翻修项目的决定进行审查。

云涌07-22 13:02

日本执政联盟惨败后日元暴涨分析师看空日元日股

ton进一步指出，因政治不确定性加剧，日本国债收益率进一步上升将对日元不利。她补充道，目前日本政府的债务水平已居主要发达经济体之首。此外，澳大利亚国民银行货币策略师 Rodrigo Catril表示，由于执政联盟选举失败，不再能独立推动立法，这可能会使财政赤字进一步扩大。另外，日本央行加息可能会继续推迟。因此，尽管不确定性在初期通常有利于日元，但“选举结果对日本资产而言并非好消息”，总体而言日元将走弱。对日股的影响则更加复杂，Hebe Chen表示，日元贬值或能提供短期支撑，但长期来看政治上的动荡可能会削弱投资者信心。另外，本次参议院选举最大的赢家之一“参政党”，作为民粹极右翼势力，其崛起可能影响日本政坛格局，也会给即将到来的美日贸易谈判带来未知数，进而影响日元和日股的前景。投资者持续关注日本政坛消息。原文链接

TradingKey07-21 19:50

日元小幅走高交易员消化石破茂参议院选举失利影响

加支出和减税打开大门。这导致日元承压、日本国债收益率飙升至多年高点。自美国总统特朗普4月首次宣布加征关税以来，日元的波动性就加剧。而贸易方面的不确定性并未随着大选消散，日本仍面临8月1日的关税大限，与美国的贸易谈判进展甚微。 “这一波新的波动在最糟糕的时机加大日元的压力，东京正努力赶在8月1日最后期限前与美国达成贸易协议，” Vantage Markets分析师Hebe Chen指出。“对日本股市而言，情况更为复杂。日元走弱可能为出口商类股提供短期支撑，但政治噪音加剧可能会削弱投资者的信心。” 日经225指数期货九月合约下跌不到0.1%。

金融界07-21 15:07

日本政坛大消息引爆行情！日本执政联盟遭遇历史性惨败日元开盘飙升近百点

减税打开大门。这给日元带来压力，并推高日本国债收益率至多年高点。 (截图来源：彭博社) 渣打银行(Standard Chartered)G10外汇研究主管Steven Englander表示：“市场普遍存在悲观情绪。日元仅收复了两三天的失地。即使有所上涨，也只是略微脱离去年的最低水平。” 日本首相石破茂表态这是石破茂自去年10月就任首相以来，遭遇的第二次选举失利。此前在去年10月举行的国会众议院选举中，执政联盟未能获得过半数议席，成为少数派政府。尽管执政联盟在周日的参议院选举中遭遇历史性挫败，但日本首相石破茂仍表达继续执政的意愿。石破茂声称：“必须清醒认识到对国家肩负的责任，以及作为国会第一大党的使命，我将继续履行职责。” 日本时事社报道称，自民党内部对石破茂持批评态度的议员近期召开紧急会议，自民党内有关党总裁选举的动向也逐渐活跃。自民党成员透露，支持石破茂继续执政的势力和反对势力正在相互争斗。日本媒体预计在当地时间周一下午，石破茂将以自民党总裁身份举行记者会，正式宣布继续留任。 NHK指出，关于今后的执政方式，石破茂计划在维持自民、公明两党联合政权的基础上，针对各项政策探索与在野党的合作与共识。

tqttier07-21 08:40

民调：日本执政党联盟可能失去参议院多数席位

员们控制支出的能力日益担忧，这也是推动日本国债收益率升至二十多年来最高水平的因素之一。日本股票市场和债市周一因全国假日休市。日元将从当天早些时候开始交易，这将首次显示投资者对选举结果的看法。当地时间晚上 8 点投票结束，此次竞选活动的核心是民众对物价上涨的不满情绪。在这个十多年来几乎没有真正经历过物价上涨的国家，工资增长跟不上通胀速度，导致小党派的得票率飙升 —— 包括一个宣扬 “日本优先” 议程的右翼新贵政党。权力较小的参议院不能任命首相、发起不信任投票或阻止预算通过。但它可以拖延或否决其他立法，可能导致决策过程陷入僵局。尽管几乎所有反对党都认为应该降低消费税以减轻家庭负担，但石破茂政府表示，一次性现金补贴更好，因为它们对国家财政的影响较小。失去多数席位将使他需要反对党的进一步支持才能通过立法，这将迫使他在消费税问题上做出某种让步。围绕支出的争论正值日本面临 8 月 1 日的最后期限，即在对美出口的全面关税从 10% 升至 25% 之前，与美国总统唐纳德・特朗普达成协议。彭博社经济研究显示，此举将在中期内使日本的国内生产总值减少 0.9%。特朗普还呼吁日本进一步增加国防开支。 NHK 出口民调显示，主要反对党立宪民主党预计将赢得 18-30 个席位，可能超过其选举前持有的 22 个席位。该党呼吁在长达两年的时间内免除食品的消费税。同样的民调显示，小型民粹主义政党国民民主党可能赢得 14-21 个席位，高于目前的 4 个，因为它吸引了寻求更高实得工资的年轻选民。利用反外国情绪的右翼政党 “第三极” 可能赢得 10-22 个席位，较之前持有的 1 个席位有巨大飞跃。

金融界07-21 08:08

日本参议院选举投票中！石破茂地位岌岌可危？

补贴。降税的可能性已令市场感到不安。日本国债收益率最近飙升至20多年来最高水平。市场如此紧盯日本，是因为全球对不断扩大的财政赤字和政府是否能负责任地控制支出感到普遍担忧。

风起07-20 11:06

选举冲击波将至！日本国债、日元市场严阵以待

投资者正评估跌势是否会持续蔓延。本周日本国债价格暴跌，30年期国债收益率创历史新高，日元兑美元和欧元汇率则跌至数月低点。民调显示，在周日投票前的最后阶段，石破茂领导的自民党与公明党组成的执政联盟支持率持续下滑，而主张扩大支出和减税的新兴政党有望赢得更多席位。以下是投资者和分析师关注的三大情景：情景一：执政联盟保住多数席位分析师普遍认为，如果政府能维持参院多数席位，对日本国债和日元最为利好。尽管日本政府债务负担仍居发达国家之首（约达GDP的250%），但已呈现下降趋势。第一生命研究所经济学家Koichi Fujishiro指出：“难以认定日本财政状况正在持续恶化。一旦参院选举结束后，财政支出扩大预期带来的利率上行压力可能缓解。” 如果石破茂联盟获胜，持续八天的国债抛售潮或将逆转——本轮抛售已使30年期国债收益率周二飙升35个基点至3.20%的创纪录水平。渣打银行分析师在一份报告中表示：“若此情景成真，部分日本国债空头将面临风险，因预计石破茂会抵制债务融资型减税方案。” 情景二：执政联盟势力削弱，石破茂让位当前最可能出现的情景是石破茂联盟未能赢得维持参院多数所需的50席，被迫寻求新合作伙伴。最可能的结盟对象是主张日本央行逆转政策、重启货币宽松的国民民主党。 Resona Asset Management收益投资部长Takashi Fujiwara表示，本周国债收益率飙升正是市场对此的提前反应。自民党内接替石破茂的热门人选是高市早苗，这位“安倍经济学”拥护者曾公开呼吁央行恢复货币宽松。分析师认为，石破茂辞职引发的政治不确定性可能触发外资抛售日股和日元。道明证券预测美元兑日元汇率将“轻松突破”200日均线149.70。但大和证券首席策略师Yugo Tsuboi指出，对日股而言抛售或是暂时的，因为自民党整体政策框架可能保持不变。他补充道：“相反若石破茂留任，政治不确定性将持续，这对股市不利。” 情景三：在野党大获全胜分析师警告，如果周日选举中在野党表现强劲，将对日本市场造成最大冲击。三大主要反对党均支持某种形式的消费税削减，其中民粹主义右翼政党“参政党”更主张彻底废除增值税。巴克莱分析师报告指出：“如果主张增发国债的国民民主党和参政党得票率超预期，国债收益率曲线熊市陡峭化（长端利率涨幅远超短端）将加剧。”其测算显示，如果消费税从现行10%下调5个百分点，30年期收益率将上升15-20个基点。法国兴业银行分析师Jin Kenzaki认为，反对派联合政府可能通过增发国债来废除消费税和汽油税，但该情景发生概率仅约10%。不过一旦成真，“长期利率将从任期伊始大幅上升并维持高位”。

金融界07-18 15:48

日本政治“地震”恐引爆股汇债！全球市场继续“无视重力”，沃勒重申7月应降息

石破政府面临的生活成本难题。 10年期日本国债收益率周五小幅下滑1个基点至1.545%，但仍接近本周早些时候创下的17年高点1.585%。除此之外，投资者对美国经济的韧性和强劲的企业盈利依然感到满意。华尔街期货小幅走高。奈飞业绩超预期，部分原因是美元走弱，这对美企出口利润有利。接下来一天经济和事件日程较为清淡。美联储理事克里斯托弗·沃勒重申支持本月底降息，理由是经济风险上升。不过，联邦基金期货显示7月30日降息几无可能，而9月降息的概率约为60%。今年预计总降息幅度为45个基点。周五可能影响市场的关键事件：德国6月生产者价格指数（PPI）德国财政部长克林贝尔和德国央行行长纳格尔在德班G20会议期间发言美国密歇根大学消费者信心调查

风起07-18 15:47

选举在即 10年期日债攀升至2008年以来最高！分析师：日债前景堪忧！全球长债都在跌

因市场对政治不确定性和财政支出的担忧，日本国债正面临着抛售压力，10年期债券收益在周二（7月15日）一度触及1.595%，创下2008年以来的最高水平。另外，20年期收益率攀升至2.645%，30年期收益率上涨至3.2%，均创下1999年以来的新高。分析认为，日债收益率飙升，可能是市场对日本财政健康及美国关税政策担忧情绪的体现。另外，本周日（7月20日）即将迎来参议院选举，其结果也可能影响日本债市。民调显示执政联盟预期获得的席位数下降，有分析师指出，若执政联盟败选并迎来倡导更具扩张性财政政策的新政府，海外投资者可能加速抛售超长期国债，或将导致债券收益率进一步飙升。另外，各政党在选举期间为争夺选票所承诺的福利政策，如发放补贴、减税等，都可能让本不健康的财政情况雪上加霜。全球债市风暴卷土重来事实上，日本国债并不是唯一暴跌的政府债券。据彭博报道，全球长期政府债券都在下跌，因投资者担心各国政府的支出超出了其承受能力。与更容易受政策影响的短期债券不同，长债收益率的飙升反映了市场对全球主权债务“爆表”的担忧。Allspring Global Investments首席投资策略师George Bory指出，政府赤字支出在全球范围内非常普遍，其释放阀就是收益率曲线的长端。 30年期德国国债收益率正接近14年来的最高水平，美国、英国和法国的债市也面临着类似的抛售压力。另外，债券市场的波动还可能引发跨市场的“连锁反应”。例如，BCA Research的研究报告警示，日本是全球流动性的重要来源，日债收益率的变化可能对美国科技股构成重大威胁。该研究提到，美国科技股的高估值并非完全基于其本土流动性，还依赖日本提供的低成本资金环境。若日债收益率飙升，驱动资金撤离美股，回流日本，届时美国科技股估值将面临下行压力。截至发稿，日债长债收益率较早市均略有回落，市场密切关注本周日选举。原文链接

TradingKey07-15 17:49

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