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债市早报：央行调整14天期逆回购操作方式；资金面有所改善，债市延续调整

管升级的主动选择。（二）国际要闻【日本央行维持利率不变，宣布启动ETF减持】9月19日，日本央行以7比2的投票通过最新利率决议，决定维持基准利率在0.5%不变，符合市场预期。日央行表示，日本经济正处于温和复苏的状态，出口和产出总体趋势保持平稳，且通胀预期温和上升。关于除生鲜食品的核心CPI，该行表示，近期食品价格上涨的影响预计将逐步消退，但受经济放缓拖累，核心CPI通胀可能持续低迷。不同于此前全票通过的决议，本次决议意外出现两票加息票。审议委员高田创、田村直树认为应加息25bp至0.75%，因为随着价格上涨，风险更加偏向于上行，央行应将政策利率略微向中性利率靠近。日央行同时宣布启动ETF和J-REIT减持，计划每年在市场上出售约3300亿日元ETF，以每年约50亿日元的速度向市场出售J-REIT。该行补充称，抛售计划正式实施后，出售速度可能会根据情况进行调整。【美联储卡什卡利：今年再降息两次是合适的，劳动力市场风险可能大于通胀风险】9月19日，美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，支持美联储本周降息决定，并预测今年将再降息两次。他认为当前劳动力市场进一步快速恶化的风险可能大于通胀大幅超预期上行的风险，“我认为失业率大幅上升的风险足以促使委员会采取行动，以支撑劳动力市场。把今年再降息两次写入预测，美联储今年还将于10月和12月各召开一次政策会议”。卡什卡利同时将对中性利率的估计上调至3.1%，并指出政治干预可能损害美联储独立性，削弱外界对央行控制通胀能力的信心。卡什卡利表示，就当前而言，劳动力市场进一步快速恶化的风险，可能大于通胀大幅超预期上行的风险。这一风险评估成为他支持降息的重要依据。卡什卡利强调，就业市场面临的风险正在加大。虽然移民骤降把维持人口与劳动力增长相匹配所需的就业平衡增速拉低，但这大概只能解释就业创造下滑幅度的三分之一或一半。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续下跌，国际天然气价格下跌】 9月19日，WTI 10月原油期货跌1.40%，报62.68美元/桶，全周累跌近0.02%；布伦特11月原油期货跌0.73%，报68.12美元/桶，全周累跌0.46%；COMEX 12月黄金期货收涨0.75%，报3705.8美元/盎司，全周累涨0.53%；NYMEX天然气价格收跌0.75%至2.918美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 9月19日，央行以固定利率、数量招标方式开展了3543亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量3543亿元，中标量3543亿元。Wind数据显示，当日有2300亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1243亿元。（二）资金利率 9月19日，税期走款结束，资金面有所改善，主要回购利率均下行。当日DR001下行4.83bp至1.464%，DR007下行4.70bp至1.510%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 9月19日，受30年国债招标情况不佳以及市场宽信用预期加码压制，债市延续调整，长债表现更弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行1.25bp至1.7950%，10年期国开债活跃券250215收益率上行1.50bp至1.9380%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 9月19日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1阳城01”跌超95%；“H0中骏02”涨超132%。 2. 信用债事件天建房地产开发：公司公告，“H16天建2”将自9月22日开市起停牌。华夏控股：公司公告，“20幸福01”将于9月21日到期，正推动制定债务偿付方案。合景控股：公司公告，H20合景6、H20合景8和H21合景1将自9月22日开市起停牌。湖南高速公路集团：公司公告，现由于近期市场波动较大，取消发行“25湘高速CP003”。杉杉集团：管理人公告，管理人无法在法院裁定杉杉集团和宁波朋泽实质合并重整之日起六个月内提交重整计划草案，经申请，重整计划草案提交延期至12月20日。华夏幸福：公司公告，金融债务通过签约方式实现债务重组金额累计1927亿元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 9月19日，A股缩量震荡，科技股分歧加剧，地产股有所异动，煤炭、光刻机领涨，机器人、医药板块跌幅明显，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.30%、0.04%、0.16%，全天成交额2.35万亿元。当日申万一级行业大多上涨，上涨行业中，煤炭、有色金属、建筑材料、社会服务涨超1%；下跌行业中，汽车、医药生物、计算机跌逾1%。【转债市场主要指数集体跟跌】 9月19日，转债市场跟随权益市场有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.55%、0.44%、0.70%。当日，转债市场成交额902.38亿元，较前一交易日缩量167.6亿元。转债市场个券多数下跌，433支转债中，94支收涨，327支下跌，12支持平。当日上涨个券中，丰山转债涨超5%，雪榕转债、睿创转债、明新转债涨超4%；下跌个券中，景兴转债跌停20%，塞力转债、豪24转债跌逾6%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 9月19日，神宇股份发行转债获交易所审核通过。 9月19日，正川转债公告董事会提议下修转股价格；芯能转债、康医转债、垒知转债公告即将触发转股价格下修条件。 9月19日，鹿山转债公告提前赎回；欧通转债公告不提前赎回，且在未来3个月内（2025年9月20日至2025年12月19日），若再度触发强赎条款，亦不选择强赎；福立转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 9月19日，2年期美债收益率保持在3.57%不变，其余各期限美债收益率普遍上行。其中，10年期美债收益率上行3bp至4.13%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月19日，2/10年期美债收益率利差上行3bp至57bp；5/30年期美债收益率利差扩大2bp至107bp。 9月19日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.39%。 2. 欧债市场 9月19日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行3bp至2.75%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行2bp、1bp、1bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至9月19日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界09-22 10:40

CPT Markets外汇评析：美元大幅反弹，美联储对通膨仍发出警告！道琼指数持续创下新高，本周公布多项经济数据！

，美元/日元上涨至147.997日元。日本央行宣布维持基准利率在0.5%不变，这是连续第五次会议按兵不动，符合市场预期。其中审议委员高田创、田村直树投票反对维持利率，两人主张应升息25个基点。同时，日本央行也决定将出售持有的交易所交易基金（ETF）与日本不动产投资信托（J-REIT）。经济数据方面，日本8月全国CPI月率为0.2%，符合预期。日本8月CPI年率上涨2.7%，低于上个月3.1%的涨幅。新的一周，美国经济日程将公布标普全球PMI、耐用品订单及PCE物价指数，多位美联储官员也将陆续发表谈话，而日本则将于周五公布9月东京CPI指数。技术面分析：美元/日元在EMA5均线建立支撑后开始持续测试148.200的阻力水平。上涨方面，美元/日元目前的阻力是9月19日的高点148.284，接下来是9月3日的高点149.137。下跌方面，美元/日元目前的支撑为9月19日的低点147.195，再来是9月18日的低点145.481。阻力位: 148.181 支撑位: 145.481 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件：周五，欧元/美元下跌至1.17440美元。政治方面，周四法国数十万民众聚集发起罢工，向总统马克宏和新任总理勒克努施压，要求他们放弃前总理贝鲁提出的削减开支计划。经济数据方面，德国8月PPI为-0.5%，预期为[1]0.1%。8月PPI年率为-2.2%，跌幅超过市场预期的-1.7%，前值为-1.5%。新的一周，欧元区将陆续公布欧元区9月消费者信心指数初值以及9月PMI指数初值。美国方面，本周美国经济日程将公布标普全球PMI、耐用品订单及PCE物价指数，多位美联储官员也将陆续发表谈话。技术面分析：欧元/美元继续延续自1.19184水平的大幅回落，并开始测试下方上升趋势线的支撑线。上涨方面，若成功回到EMA50均线上方，欧元/美元目前的阻力为9月18日的高点1.18482，再来是9月17日的高点1.19184。下跌方面，欧元/美元目前的支撑为9月12日的低点1.17008，再来是9月11日的低点1.16595。阻力位: 1.19184 支撑位: 1.17008 美元指数(USDX)：新闻事件：周五，衡量美元兑六种主要货币的美元指数上涨至97.689。回顾本周，美联储周三将利率下调了25个基点，但同时对持续通膨发出警告，让人们怀疑未来是否继续降息。周四，美政府周四要求最高法院解除下级法院禁令，允许其在针对罢免美联储理事库克的诉讼进行期间，先将这位美联储官员从美联储理事会中除名。美国首席大法官John Roberts已要求美联储理事库克在9月25日前，就美国总统提出的「立即将其免职」的要求作出响应。新的一周，美国经济日程将陆续公布标普全球PMI指数、耐用品订单以及PCE物价指数。技术面分析： CPT Markets分析师指出，美元指数继续延续自96.237大幅反弹，目前由于位于EMA50均线上方，因此新的一周初步倾向上行测试98.100的阻力水平。上涨方面，美元指数接下来的阻力为9月11日的高点98.105，再来是9月4日的高点98.469。下跌方面，美元指数目前的支撑为9月19日的低点97.289，接着是9月18日的低点96.858水平。阻力位: 98.105 支撑位: 96.237 道琼指数(US30)：新闻事件：周五，美股三大指数延续涨势，道琼工业指数上涨至46315点。政治方面，美国总统结束对英国的国事访问，与英国首相施凯尔共同宣布签署「科技繁荣协议」，宣布将在人工智能（AI）、量子计算机及核电等领域合作。同时美国总统与中国于周五展开2个小时的电话会谈，通话结束后特朗普表示双方在多项议题获得进展，包括同意TikTok交易案。新的一周，美国经济日程将陆续公布标普全球PMI指数、耐用品订单以及PCE物价指数。此外，还有多位美联储官员将发表谈话。技术面分析： CPT Markets分析师指出，道琼指数受下方上涨趋势线的支撑，持续创下历史新高。上涨方面，道琼指数接下来的目标是46500点水平。下跌方面，若回落至46000点下方，道琼指数接下来的支撑为9月16日低点45667点，接着为9月2日低点44948点。阻力位: 46137 支撑位: 44948 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited09-22 10:37

全球资金涌入美元对冲型ETF，万亿美元对冲浪潮或重塑美元走势

步维艰的压力，尤其在欧洲央行按兵不动及日本央行可能加息的背景下。操作层面，海外投资者最常用的对冲方法是卖出美元远期合约，以锁定汇率。这会直接转化为美元在现货市场的卖压，交易成本主要取决于美国与其他货币之间的利率差异。海外投资者行为及机构布局分析道富银行数据显示，在4月调整后，外国投资者持有美国资产对冲比率稳定在56%左右，较2023年年中约70%的水平有所下降。策略师Lee Ferridge表示： “对冲比率对美元的走向至关重要。外国人不太可能出售美国资产，他们最有可能做的是提高对冲比率。” 同时，不是所有基金经理都积极跟随对冲潮流。例如，中国台北中信投信固定收益主管Ryan Chang指出，主动管理的固收产品并未增加货币风险或美债收益率的对冲头寸。然而，美国银行对全球196位基金经理调查显示，38%受访者计划增加货币对冲，这是自6月以来的最高水平，一些大型养老基金也发出增持信号。巴黎Eleva Capital高级投资组合经理Stephane Deo表示，其公司已在年初欧元兑美元汇率低点建立对冲仓位，预计美元走弱时美股将上涨，因此保留美元对冲头寸。历史催化因素与美元避险认知变化今年4月，特朗普政府宣布全球惩罚性关税政策，导致美股和美债抛售，同时美元走弱。这表明，非美国投资者的对冲活动成为美元下跌的重要原因之一。标准银行策略师Steven Barrow指出： “如果市场猜测美联储是迫于白宫压力而为刺激经济而降息，那么合乎逻辑的做法就是‘爱上美国股市和前端国债，但讨厌美元’。” 官方数据显示，7月外国持有美国国债总额升至历史新高，这与投资者对美元对冲的兴趣高度相关。编辑总结全球资本市场正在迎来新一轮“美元对冲浪潮”，流入美元对冲型ETF的资金规模十年来首次超过非对冲型基金。随着全球投资者对美国股债资产的对冲比率回升，预计潜在交易规模将达到1万亿美元。此趋势将显著影响美元走势，使其反弹面临压力，同时推动海外投资者更加精准地管理外汇风险。整体来看，美元对冲策略正在成为国际资本市场的重要主流手段。常见问题解答问1：美元对冲型ETF资金流首次超过非美元对冲型基金意味着什么？答：这意味着投资者越来越倾向于通过对冲策略降低外汇风险，尤其是在美元走弱背景下，体现了全球资本市场对美元波动的高度敏感。问2：潜在的对冲交易规模有多大？答：根据估算，全球投资者通过调整对冲比例可能产生约1万亿美元的美元卖出交易。问3：美元对冲浪潮会如何影响美元走势？答：大规模美元卖出行为将对美元构成显著压力，即使美元尝试反弹，也可能面临阻力，尤其在欧洲央行和日本央行货币政策影响下。问4：海外投资者采用哪些方法进行美元对冲？答：最常见方法是卖出美元远期合约，以锁定汇率，这会直接转化为现货市场的美元卖压。问5：机构投资者在对冲策略上是否统一？答：并非完全统一，一些基金经理增加对冲头寸以应对美元走弱，而部分主动管理的固收基金则未增加对冲，但整体趋势显示对冲活动在增加。来源：今日美股网

今日美股网09-22 00:10

周评：中美领导人通话敲定TikTok协议！美联储终于重启降息，黄金冲高回落

升，周五更是触及148.28水平，不过日本央行决议令走势颇为动荡，当周收涨0.19%。（欧元/美元日图来源：FX168）本周黄金市场成功实现五周连涨，周三一度触及3707美元，美联储如期降息，但对持续通胀发出警告，令市场对未来的宽松步伐产生疑虑，随后转跌一度下探3626美元，周五强势拉涨40美元，最终收报3684美元，当周涨幅超过1%，或41.85美元。白银本周有三个交易日收高，周三一度跌超2%直逼41美元，不过周五大涨3%、时隔14年来首次站上43美元/盎司，周线实现5连阳，涨幅超过2%。（现货黄金日图来源：FX168）原油价格本周小幅收跌，对大量供应和需求下降的担忧盖过了对美联储今年首次降息将刺激消费的预期。WTI 10月原油期货收报62.68美元/桶，本周累计下跌超0.01%。布伦特11月原油期货收报66.68美元/桶，本周累跌超0.46%。美联储放松货币政策并未给比特币带来重大提振，比特币本周整体继续高位盘整，继续徘徊在11.5万美元附近。美国三大股指全线收高，标普500指数收报6664.36点，继续创收盘历史新高，本周累计上涨1.22%。道琼斯工业平均指数收报46315.27点，本周累涨1.05%。纳指收报22631.476点，继续创收盘历史新高，本周累涨2.21%。欧洲STOXX 600指数收报554.12点，本周累计下跌0.13%。本周要闻盘点：美联储如期降息备受市场瞩目的9月美联储会议宣布降息25个基点至4.0％至4.25％区间，符合市场预期，这是美国自去年12月以来的首次降息，市场一度“卖出事实”获利，但很快重拾信心。总体而言，市场预计美联储到年底将降息约50个基点。美联储周三下调利率，并表示将在10月和12月进一步降息。但由于关税对通胀的影响仍不确定，鲍威尔明确表示，未来几个月官员们在是否继续降息的问题上将面临艰难取舍。鲍威尔指出，美国当前失业率升温和通胀抬头的风险并存，令美联储处于两难境地，很难通过无风险的方法，同时做到保障就业和控制通胀。由于当下就业市场已出现明显疲软迹象，他们选择开启降息。“某种程度上，可将这次降息视为一次风险管理。” 星展集团研究部首席经济学家Taimur Baig直言，美联储在这个阶段开启降息很有风险，但鲍威尔也承认“当下他也不清楚该怎么做。” 备受关注的“点阵图”显示，今年剩下两次会议可能还会有两次降息，但2026年仅预期再降一次。鲍威尔则淡化了市场更激进的预期，称美联储目前并不需要迅速行动，尽管分析人士承认这一表态可能随时变化。摩根大通资产管理全球市场策略师Kerry Craig认为，鲍威尔在发布会上的基调，更像是在管理市场预期。“虽然点阵图表明利率将继续下降，但降息速度可能会低于市场预期。” 在美联储决议刚公布时，市场一度不安。交易员在美联储官员预计2025年还将有两次降息与主席鲍威尔警告“没有无风险的道路”之间权衡，美联储在努力兼顾就业和抑制通胀。 Pepperstone集团研究策略师Michael Brown表示：“‘前置降息’可能是这一切中最重要的部分。如果劳动力市场的疲软持续，美联储将继续降息。货币环境将变得更宽松，而且来得更快。” Capital.com高级市场分析师Daniela Hathorn表示：“尽管结果没有市场预想的那样鸽派，但归根结底，市场仍预计会有更多降息，而这对整体股市来说就是利好。” 与此同时，美国总统唐纳德·特朗普正试图解雇美联储理事丽莎·库克。周二宣誓就职的新任美联储理事斯蒂芬·米兰投了唯一的反对票，他选择了更大幅度的降息50个基点。市场对进一步宽松的押注升温。芝商所（CME）FedWatch工具数据显示，美联储基金期货暗示10月会议再度降息25个基点的概率为89.8%，高于前一日的87.4%。 KBC Global Services 全球股票主管 Andrea Gabellone 表示：“很明显，美联储愿意支持经济增长和就业市场，而不是过于担忧通胀，不过我们还需观察这一态度如何传导至经济。金融环境现在更加宽松。” 特朗普与习近平通话本周五（9月19日），美国总统特朗普与中国国家主席习近平通话，这是中美领导人今年以来第三次通话，两人上一次通话是在6月5日。特朗普表示，他与中国国家主席习近平通了电话，习近平批准了TikTok协议，并称两人将于六周后在韩国面晤，讨论贸易、毒品和俄罗斯在乌克兰进行的战争问题。而中方对会谈的表态则更为谨慎。双方在通话中似乎缓和了两国之间的紧张局势。但目前还不清楚，这次通话是否达成了人们预期中的关于TikTok的明确协议。双方在通话之后的声明中表现出不一样的姿态。 “他批准了TikTok协议。”特朗普在白宫椭圆形办公室对记者说。但他随后补充说：“我们还得签署……我觉得这可能只是个形式。”中国方面并未确认任何相关协议。中方在通话后的声明中态度更为强硬。中国官媒新华社的通稿则称，习近平在通话中呼吁美国避免采取单方面贸易限制措施，并表示在TikTok问题上，中国政府尊重企业意愿，乐见企业做好商业谈判，达成“符合中国法律法规、利益平衡”的解决方案。新华社先于星期五晚上约8点，发出中美元首通电话快讯，接近11点时发出详讯。特朗普则在晚上接近11点40分，在社媒平台发布通话结果。中美均未透露TikTok交易细节。《华尔街日报》报道，根据双方在讨论的条款，一个新成立的美国实体将运营TikTok，以剥离TikTok母公司字节跳动的控制权。由TikTok新投资者和现有投资者组成的财团，将共同持有该实体约80%股权，字节跳动持股比例将降至20%以下。报道说，投资者名单还在变动中，但会包括与特朗普关系密切的企业家，如云计算巨头甲骨文联合创始人埃里森。前美国贸易官员、现任亚洲协会政策研究院副院长Wendy Cutler指出，这项交易仍存在许多不确定性，包括谁将控制TikTok的算法，以及其他一系列分歧。她说：“北京展现出愿意打硬仗的姿态，并要求华盛顿为其作出的任何让步付出代价。” 中国最新禁令冲击英伟达就在英伟达成为华盛顿科技制裁核心之际，中国将矛头对准了这家 AI 芯片制造商。北京据悉已经停止采购英伟达的又一款AI芯片，使这家美国公司彻底被排除在市场之外——业内专家称，这一举动反映出中国对本土芯片制造商的信心不断增强，同时也在尝试获得贸易谈判的筹码。据报道，中国网信办已指示阿里巴巴等企业暂停订购英伟达的 RTX Pro 6000D 工作站芯片，理由是担心这些硬件可能被改作人工智能用途。此番打击紧随北京此前的裁定——认定英伟达在 2020 年以 70 亿美元收购 Mellanox 时违反反垄断规定。这笔收购在美国和欧洲早已受到审查，如今则成为北京半导体博弈中的筹码。更添压力的是，中国还对部分美国半导体产品发起反倾销调查，直接冲击德州仪器等公司。放过谷歌或许是一枚低成本的外交筹码，但对英伟达的升级打击表明，北京正在下一盘不同的棋——一盘围绕重塑 AI 硬件格局的棋。随着美国的出口管制已限制芯片出口，中国的最新动作看起来不像是报复，更像是重新布局。传递出的信息是：象征性让步或许还会有，但关键科技供应链才是真正的主战场。专家一致认为，中国确实更有底气对抗英伟达，但他们也指出，中国可能正在利用市场准入作为与美国谈判的筹码。 SemiAnalysis 分析师 AJ Kourabi 对 CNBC 表示：“这一举动很可能是谈判策略的一部分，涉及的范围包括关税等其他议题。中国无疑在努力推动硅片自主化，同时也想争取到最先进的芯片。” 美国方面已经暗示，可能允许比H20更先进的英伟达芯片进入中国市场。 Rhodium Group 的主任 Reva Goujon 表示，通过拒绝 H20 和 RTX Pro，北京可能是在为谈判争取更先进GPU的机会。她补充道，这一举动与中国近期的其他动作可能并非巧合，例如刚刚对部分美国模拟芯片进口发起的反倾销调查。 “随着北京测试特朗普的交易主义，它必须同时积累自己的筹码，”她说。

风起09-21 12:09

下周展望：“习特会”韩国登场！多位美联储官员驾到，别忘了美国PCE

计不会公开支持植田行长的正常化努力。日本央行周五维持利率不变，准备迎接年底两次会议。央行对通胀前景保持信心，部分原因是美日达成的最终贸易协议。下周五的东京CPI将是焦点。周五的会议出现两名鹰派反对者，提振了日元，但若要推动美元/日元跌破区间，仍需更多鹰派信号。（来源：LESG）瑞士央行与负利率预期瑞士央行政策利率已降至0%。在通胀徘徊于零附近、生产者物价下行、经济明显放缓、瑞郎对美元升值13%的背景下，市场开始讨论负利率可能。虽然周四不会降息，但施莱格尔行长预计将释放未来可能降息的信号，暗示重演2014-2022年的负利率时代。如果市场视其为“空头威胁”，美元/瑞郎或继续下探。澳元或迎来反弹澳元本周走弱，因中国复苏乏力拖累澳洲经济。二季度增长尚可，就业市场仍稳健，月度通胀指标在混杂的二季度数据后继续坚挺。若下周二的PMI和周三的CPI超预期，9月30日降息的概率可能下降，从而提振澳元。

风起09-21 08:32

美元走强、英镑承压、日本央行政策维持：市场动向与全球货币前景解析

影响分析英镑承压及英国财政风险解析日本央行政策动向及市场反应主要货币走势对比表编辑总结常见问题解答美元市场走势与美联储降息影响分析根据 www.Todayusstock.com 报道，美元在本周走强，对多数主要货币出现反弹。尽管美联储周三如预期降息25个基点，但暗示未来将采取渐进式宽松政策，这使交易员重新评估短期市场前景。美元指数上涨0.3%，达到97.662。此前因市场预期快速降息，美元指数在周一和周二下跌了1%，本周周线持平。 Bannockburn Forex首席市场策略师Marc Chandler指出：“投票结果和点阵图并不像声明和劳动力市场担忧那样鸽派。这只是一次逆势反弹，如果需要卖出美元，很快会有更好价位。” 美国财政部长贝森特在采访中表示，美联储应以“大刀阔斧”的方式应对市场压力，强调白宫支持大幅降息措施。分析认为，此次降息25个基点既是缓冲也是向白宫示意。 ADM Investor Services报告显示，目前市场预计美联储10月份降息的可能性高达92%。英镑承压及英国财政风险解析英镑在本周五表现疲软，下跌0.6%，至1.3468美元，为自4月初以来最大两日跌幅。投资者对英国财政大臣蕾切尔·里夫斯能否控制预算表示担忧。英镑作为G10货币中表现最差之一，显示了市场对英国财政前景的不确定性。荷兰合作银行分析师Jane Foley表示，市场仍然密切关注英国预算可持续性。8月份英国公共部门借款数据差于预期，提醒市场英国财政存在压力。加皇资本策略师指出，11月秋季预算前英镑短期可能继续承压。加拿大皇家银行预计，第四季度英镑可能跌至1.3400美元，欧元兑英镑升至0.8800。日本央行政策动向及市场反应日本央行结束为期两天的货币政策会议后，维持现行利率水平不变，并计划择机出售其持有的ETF及REIT资产，推动货币政策正常化。行长植田和男表示，每年计划出售约3300亿日元ETF及约50亿日元REIT，具体时机待定。由于委员会出现异议，两位委员反对维持利率不变，导致日元走强。荷兰国际集团预计10月份可能加息。市场数据显示，10月份加息概率约为47%。分析师指出，即使不考虑利率预期调整，美元兑日元近期合理价值已被高估，预计美元兑日元将从147.95下降至145.00（一个月）和140.00（三个月）。主要货币走势对比表货币最新汇率周跌/涨幅分析美元指数 97.662 +0.3% 受美联储降息但未来宽松预期影响英镑/USD 1.3468 -0.6% 受英国财政预算不确定性压制欧元/GBP 0.8800 — 预期英镑下跌支撑欧元走强美元/JPY 147.95 — 日元走强预期下，美元汇率被高估编辑总结整体来看，本周全球货币市场呈现出美元反弹、英镑承压、日元走强的格局。美联储虽降息25个基点，但传递渐进式宽松信号，投资者重新评估短期美元走势。英国财政预算不确定性令英镑承压，而日本央行维持利率且计划逐步出售资产，推动日元走强。市场整体预期显示，主要央行政策对全球汇率波动仍有关键影响。常见问题解答问1：美联储降息25个基点对美元短期走势有何影响？答：降息通常会使美元承压，但本次美联储暗示未来将渐进式宽松，因此市场对美元短期走势出现逆势反弹，投资者需关注未来点阵图变化。问2：英国财政状况为何导致英镑走弱？答：英国公共部门借款数据差于预期，投资者担忧预算可持续性和秋季预算方案执行，导致英镑短期承压。问3：日本央行维持利率不变对市场意味着什么？答：维持利率表明短期货币政策稳健，但委员会出现异议，加之计划出售ETF与REIT资产，可能导致日元走强和市场波动。问4：美元兑日元未来三个月走势如何预期？答：分析显示美元兑日元近期估值偏高，预计一个月后降至145.00，三个月后降至140.00，主要因日元升值预期及日本央行资产出售计划。问5：投资者如何应对全球货币市场的不确定性？答：投资者应关注主要央行政策动向、各国财政数据以及地缘政治影响，结合对比表和市场预期进行风险管理，适度调整投资组合以应对短期波动。来源：今日美股网

今日美股网09-21 00:10

突发！最火爆板块生变？

布，或者有意让部分产品运行变慢。 3 日本央行减持ETF计划出炉兄弟们，根本不是大摩说的减持日本央行持有的ETF要300万年，日本央行行长现身说法，仅需要100年时间即可！周五，日本央行在政策会议上将政策利率维持0.5%不变，但意外宣布开始启动ETF抛售。日本央行宣布将以每年约3300亿日元的速度抛售ETF持仓，以每年约50亿日元的速度抛售房地产REIT，是官方首次提及处置其ETF持仓的具体计划。截至今年3月底，日本央行持有ETF账面价值约37万亿日元，市值已超过74万亿日元。Reit的账面价值6500亿日元，市值7000亿日元日本央行行长植田和男在新闻发布会上表示，如果ETF和日本房地产投资信托基金的出售按照既定速度进行，将需要超过100年时间。植田和男表示，必要准备工作完成后，将开始出售ETF；不认为ETF持仓有很大缺点，所以可以慢慢减持ETF。他补充称，ETF抛售计划具有必要时停止的灵活性，在出现临时市场波动的情况下，可能对计划进行调整；目前并未考虑将回购ETF作为货币政策工具。

格隆汇09-20 14:10

美联储决议后币圈分歧严重：美元强势反弹英镑“失血”日元意外走高

步加剧了该国的财政前景担忧；与此同时，日本央行（BOJ）按兵不动的决定暴露了政策委员会分歧，推动日元走强。英镑成为G10货币中表现最差的币种之一，反映出投资者担心英国财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）或难以控制预算。英镑下跌0.5%至1.3492美元，创下自7月底以来最大两日跌幅。 Rabobank外汇策略主管Jane Foley表示：“尽管英国8月零售销售数据优于预期，但政府借贷数据疲弱，凸显出里夫斯在11月提交预算时面临的挑战。” 最新数据显示，英国8月零售销售环比增长0.5%，高于预期，得益于晴好天气，但7月增速被小幅下修。而借贷规模则创下自2020年以来财年头五个月的最高水平，这可能为进一步加税铺路。在周五数据公布前，市场已普遍预期里夫斯将在11月26日预算案中宣布新的加税措施，以确保遵守财政规则并避免金融市场再度动荡。日银分歧支撑日元在亚洲市场，日本央行内部的意外分歧令股债投资者不安，焦点重新回到其加息时机上。 “这一决定出乎意料，暗示或许政策利率的上调可能比市场预期更早到来。”景顺（Invesco）亚太区全球市场策略师赵耀（David Chao）表示。他补充称，日本央行10月30日的下次会议将成为“实质性会议”，也是今年剩余时间里最有可能加息的时点。在日银维持利率0.5%不变的波动性交易时段，日元一度急升，但随后回吐部分涨幅，美元兑日元收跌约0.1%，报147.85。会后，日本央行行长植田和男在记者会上表示，如果经济和物价预测如预期发展，央行将继续加息。与此同时，日本执政的自民党将于10月4日举行党首选举，以接替即将卸任的首相石破茂，市场仍不确定结果是否会影响日银政策路径。其他货币与加密货币新西兰元延续前一交易日跌势，下跌0.4%。此前疲弱的经济数据大幅拉低国债收益率，市场加大了对更大幅度降息的押注。加密货币方面，比特币（BTC=）下跌1.4%，至115,944美元。

佳华16809-20 01:19

日经指数上涨1% 电子产品制造商与贸易公司领涨日元走软提振市场

现领涨板块分析日元走势与市场影响日本央行政策关注编辑总结常见问题解答日经指数表现根据 www.Todayusstock.com 报道，日本股市本周走高，日经指数上涨1.0%，报收于45,752.51点。市场情绪受到美国股市前夜创历史新高的提振，同时日元走软也为出口相关企业带来利好。本次上涨反映了投资者对全球经济复苏以及日美股市联动效应的乐观预期。整体市场氛围偏向风险资产，资金流向电子制造及贸易板块的趋势明显。领涨板块分析在涨幅榜上，电子产品制造商和贸易公司表现最为突出。其中，Lasertec股价大涨10%，三菱商事上涨3.4%。公司名称板块涨幅 Lasertec 电子产品制造 10% 三菱商事贸易公司 3.4% 其他电子制造公司电子产品制造 1%-5% 分析人士指出，电子板块受益于全球科技需求恢复，而贸易公司则受益于日元贬值和出口竞争力增强。日元走势与市场影响美元兑日元汇率报148.07日元，高于上周四东京股市收盘的147.49日元。日元走软为出口导向型企业提供了价格优势，从而提升市场信心。货币市场的波动也使投资者更关注汇率风险管理和跨境贸易利润预期，进一步推动股市上行。日本央行政策关注投资者的下一焦点将是定于周五晚些时候公布的日本央行政策会议决定。市场普遍预期央行可能维持宽松货币政策，但投资者也在密切关注未来政策信号，以判断日元走势和股市潜在波动。编辑总结日经指数本周上涨主要受到美国股市历史新高以及日元走软的双重推动。电子产品制造商和贸易公司领涨板块，反映了投资者对出口和科技需求的乐观预期。美元兑日元的升值进一步增强了市场信心，但日本央行政策决议仍可能对市场产生短期波动影响。整体来看，日本股市呈现积极向上趋势，但投资者需关注货币政策及全球经济风险。常见问题解答 Q1: 日经指数上涨1%意味着什么？ A1: 日经指数上涨1%显示市场整体情绪乐观，投资者对出口导向型企业和科技板块持积极态度，同时受到全球股市上涨的提振。 Q2: 哪些板块领涨及原因？ A2: 电子产品制造商和贸易公司领涨，原因包括全球科技需求复苏、日元走软提高出口竞争力以及企业盈利预期改善。 Q3: 日元走软对股市有何影响？ A3: 日元走软有利于出口企业提升利润，增强股市投资信心，同时可能吸引国际资金流入日本股市。 Q4: 投资者为何关注日本央行政策会议？ A4: 日本央行的货币政策直接影响日元汇率和市场流动性，投资者通过会议结果判断短期股市波动及未来投资策略。 Q5: Lasertec和三菱商事上涨反映了哪些趋势？ A5: 上涨反映了科技板块需求增长和贸易公司受益于汇率优势的趋势，显示市场对出口和科技板块投资热情高涨。来源：今日美股网

今日美股网09-20 00:11

日本8月份核心CPI涨幅放缓日本央行料维持利率不变关注植田和男政策信号

日本8月份核心CPI涨幅放缓日本央行料维持利率不变关注植田和男政策信号导读目录日本核心CPI数据公用事业补贴对通胀影响剔除能源后的价格走势日本央行政策前瞻编辑总结常见问题解答日本核心CPI数据根据 www.Todayusstock.com 报道，日本总务省周五公布的数据显示，8月份核心消费者价格指数(CPI)同比上涨2.7%，涨幅较7月份的3.1%明显放缓，为去年11月以来最小涨幅。这一数据符合经济学家预期的中值水平，显示日本通胀压力有所缓解，但仍高于日本央行2%的目标。数据显示，日本整体通胀仍处于相对温和的状态，但对家庭生活成本的影响依然存在，投资者和政策制定者因此保持高度关注。公用事业补贴对通胀影响本轮核心CPI放缓的主要因素之一是政府提供的公用事业补贴。为应对创纪录高温，政府对家庭能源费用进行了补贴，从而减轻了夏季高温导致的生活成本压力。经济学家指出，这类补贴短期内有效抑制了部分生活成本上涨，体现了财政政策在调控通胀中的作用。剔除能源后的价格走势进一步剔除能源价格后的核心CPI同比上涨3.3%，较7月份略低，但仍接近分析师预期中值。能源价格剔除后的核心CPI显示，虽然补贴带来短期缓解，但整体商品和服务价格仍维持高位，这意味着潜在通胀压力依然存在。月份核心CPI同比涨幅剔除能源后的同比涨幅分析师预期中值 7月 3.1% 3.4% 3.2% 8月 2.7% 3.3% 2.7%-3.3% 日本央行政策前瞻市场普遍预计，日本央行在周五的政策会议上将维持利率不变。观察人士将密切关注行长植田和男在记者会上的表态，尤其是他是否会释放年内可能再次加息的信号。尽管核心CPI涨幅放缓，但通胀仍高于央行目标，因此政策可能保持谨慎，继续平衡经济增长与价格稳定。编辑总结 8月份日本核心CPI涨幅放缓主要受公用事业补贴影响，但剔除能源后的价格仍显示通胀压力存在。最新数据预计不会改变日本央行维持利率不变的决定。投资者将重点关注行长植田和男的言论，以判断未来货币政策走向。整体来看，日本通胀短期得到缓解，但中期价格压力仍需关注。常见问题解答 Q1: 日本8月份核心CPI放缓意味着什么？ A1: 核心CPI同比涨幅从7月的3.1%下降到8月的2.7%，显示通胀压力有所减轻，但仍高于日本央行的2%目标，意味着价格上涨仍在一定范围内。 Q2: 公用事业补贴对CPI的影响如何？ A2: 补贴降低了家庭能源支出，从而短期内减缓了核心CPI的上涨速度，是导致8月份涨幅放缓的主要因素之一。 Q3: 剔除能源后的核心CPI表现如何？ A3: 剔除能源后的CPI同比上涨3.3%，略低于7月，但仍接近分析师预期中值，显示整体通胀仍较高。 Q4: 日本央行可能如何应对当前通胀数据？ A4: 市场普遍预计央行将维持利率不变，政策保持谨慎，观察植田和男是否会在记者会上暗示年内加息可能。 Q5: 投资者应如何解读此次CPI数据？ A5: 数据显示短期通胀得到缓解，但中期价格压力依然存在。投资者应关注央行货币政策动向及公用事业补贴对消费支出的持续影响。来源：今日美股网

今日美股网09-20 00:11

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