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决策分析：小心日本央行“黑天鹅”！数据恐倒逼美联储尽早行动黄金为何不争气
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(12月18日)亚洲股市开盘低迷，本周日本央行可能进一步退出超宽松政策，而美国关键通胀数据料将支撑市场对美国降息的预期。日本央行周二将召开会议，外界纷纷传言该央行正在考虑如何以及何时退出负利率。 28位经济学家中有17位认为，4月份将是取消负利率的开始，这将使日本央行成为世界上为数不多的真正收紧政策的央行之一。 “自上次10月会议以来，10年期日本国债收益率下降，日元升值，这使日本央行在现阶段几乎没有动力修改政策，”巴克莱银行经济学家Christian Keller说，“我们认为，日本央行将等到明年春天确认‘春斗(Shunto)’工资谈判的结果，然后在4月份采取行动。” 日本日经指数下跌0.7%，部分原因是受到日元走强的影响。摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外最广泛的亚太股市指数下跌0.3%。#决策分析# 韩国主要股指上涨0.3%，对朝鲜在其东海岸发射弹道导弹的报道没有明显反应。中国蓝筹股在连续五周下跌后小幅下跌0.3%。标准普尔500指数期货小幅上涨0.3%，纳斯达克期货上涨0.2%。欧洲斯托克50指数期货下跌0.3%，富时指数期货下跌0.1%。在美国，分析师预测11月份核心个人消费支出(PCE)指数将上升0.2%，年通胀率将放缓至2021年年中以来的最低水平3.4%。分析师怀疑风险的平衡偏向下行，如果本月上升0.1%，那么六个月的年化通胀率将放缓至2.1%，几乎达到美联储2%的目标。市场认为，通胀放缓意味着美联储将不得不放松政策，以阻止实际利率上升，并押注美联储将尽早采取激进行动。纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)上周五确实试图给市场泼冷水，称决策者没有谈论宽松政策，但市场并不买账。疯狂三月两年期美国公债收益率(殖利率)仅微幅上扬，但上周仍大跌28个基点，收于5月中以来最低水平。 10年期国债收益率为3.91%，上周下跌33个基点，创下自2020年初以来的最大单周跌幅。联邦基金期货暗示，美联储最早在3月份降息的可能性为74%，而5月份降息39个基点已经被定价。市场还暗示，2024年全年至少要降息140个基点。高盛分析师在一份客户报告中写道：“我们现在预计，3月、5月和6月将连续三次降息25个基点，随后每季度降息一次，直到最终利率达到3.25-3.5%，比我们之前的预期低25个基点。” 该行称：“这意味着2024年降息五次，2025年再降息三次。” 如果确实如此，这种宽松政策将允许一些亚洲央行更早放松货币政策，高盛将印度、印尼和菲律宾央行的降息预期提前。这家投资银行还上调了对标准普尔500指数的预测，目前预计2024年底将达到5100点，而通胀减速和美联储宽松政策将使实际收益率保持在低位，并支撑市盈率超过19倍。市场对美国利率的温和预期导致美元兑一篮子货币上周大跌1.3%，不过美联储并不是唯一一个降息的央行。市场还预计，欧洲央行明年将降息约150个基点，英国央行将降息113个基点。这一前景令欧元兑美元跌至1.0909美元，上周五从高位1.1004美元回落。美元兑日元汇率看起来更加脆弱，目前交投在142.20附近，上周下跌1.9%。美元和收益率的下跌应该对黄金有利，目前金价交投在2020美元附近，不过这仍低于近期的历史高点2,135.40美元。油价在上周触及5个月低点后试图企稳，因市场怀疑所有OPEC+产油国都将坚持限产。俄罗斯出口的减少和胡塞武装在红海对船只的袭击提供了一些支持。布伦特原油上涨0.47美元至每桶77.02美元，美国原油上涨0.47美元至每桶71.90美元。
云涌2023-12-18
日本央行恐引爆市场！朝鲜发射疑似弹道导弹，今日欧洲央行大鹰派登场
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亚洲股市开局低迷，日经指数领跌，市场对日本央行(BOJ)在周一和周二的政策会议上推出意外举措持谨慎态度。周一(12月18日)，朝鲜疑似发射一枚远程弹道导弹的消息也无助于市场情绪，不过韩国股市仅小幅下跌。路透调查的分析师怀疑日本央行本周将取消其超宽松政策，但五分之一的分析师认为可能在1月，多数分析师则认为负利率将在4月结束。关于央行考虑改变的认真程度，一直有相互矛盾的报道，政策制定者可能会讨论何时以及在何种情况下收紧货币政策。日本央行之前曾因突然的政策变动而震惊市场，而这种风险反映在美元/日圆隐含波动率的跳升上。即使日本央行周二维持政策不变，日元和日本政府债券也将面临动荡。与日本央行议息日期挂钩的隔夜指数掉期显示，本周负利率政策结束的可能性几乎为零。但市场仍显示出紧张情绪，美元兑日元的隐含波动率和日元两年期隔夜指数掉期均处于高位。自日本央行10月31日做出上次决定以来，短期国债的表现也不及长期国债。如果明天政策没有变化，日元最初可能会走弱，但如果日本央行行长植田和男暗示将退出负利率，就可能逆转这一走势。日本国债（尤其是短期国债）的收益率可能会大幅上升，因为日本国债市场的流动性通常在下午3点后（植田和男开始讲话后）变得更弱。市场认为，放弃负利率只是时间问题，这将使日本央行成为明年全球极少数收紧政策的主要央行之一。尽管美联储一些官员试图抑制对宽松政策的预期，但期货显示，最早在3月份首次宽松的可能性为74%，而5月份几乎有两次降息。总的来说，市场定价2024年美联储将放松约140个基点，部分是基于这样一种假设：随着通胀降温，美联储将不得不放松货币政策，以阻止实际利率上升。这一前景突显出美联储看重的通胀指标的重要性，该指标将于周五公布，分析师认为风险平衡倾向于疲弱数据。若核心个人消费支出(PCE)仅上升0.1%，六个月的年化通胀率将降至2.1%，几乎达到美联储2%的目标。日本、加拿大和英国本周也将公布消费者价格指数(CPI)，这些数据将让人们一窥全球通胀的脉搏。投资者显然押注欧洲央行也将采取行动抵消实际利率上升的影响，他们预计4月份将降息近34个基点，全年将降息147个基点。这种激进的定价可能会在周一晚些时候受到考验，届时通常持鹰派立场的欧洲央行理事施纳贝尔(Isabel Schnabel)将发表讲话，因为正是她在本月早些时候突然转变为鸽派立场，导致债券收益率暴跌。
云涌2023-12-18
Ultima Markets：【市场回顾与前瞻】美元难掩颓势，升值关键看核心通胀
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司大关。市场前瞻本周市场焦点将关注日本央行，此前日本央行不断放出结束负利率政策的暗示，关注其是否将给市场提前送上“圣诞节礼物”。澳联储和加拿大央行将公布12月份的会议纪要，关注其中是否有关于货币政策的更多细节。数据方面，加拿大、英国和美国等国的11月份通胀数据将受到关注。加元本周波动不小加拿大周二将公布11月CPI月率。此前加央行虽然保持利率不变，但是强调了为进一步紧缩政策敞开大门。因此最新的通胀数据至关重要，而本周四加拿大央行即将公布的12月货币政策会议纪要，市场也将重点寻找是否有更明确的利率前瞻的阐述。日元焦点在负利率政策周二当日，日本央行将公布最新的利率决定。12月初，日本央行植田和男暗示倾向于退出当前的负利率政策，日元一度飙升升值。不过考虑到日本经济在第三季度收缩了0.7%，本周的日本央行利率决议难得充满了悬念。英镑升值看核心通胀英国将在周三公布11月通胀数据。此前英国10月核心通胀从6.1% 降至5.7%，但是仍远高于其他主要经济体。上周英央行鹰派的态度让市场焦点转向11月核心通胀，若核心通胀保持不变甚至仅仅温和下跌，均代表英央行的判断正确，后续仍有进一步加息的可能性。美元难掩颓势在美联储利率决议后，交易者焦点放在周五的11月核心PCE物价指数年率。数据若进一步降温，则美联储降息的步伐将显著提前，美元或将进一步承压下跌。免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。
Ultima_Markets2023-12-18
【直击亚市】美联储开始破坏市场！最大的变数转向日本红海危机再升级
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ncorp在给客户的报告中写道。聚焦日本央行市场的注意力很快将转向日本，日本央行周一将开始为期两天的政策会议。尽管有关日本央行将很快结束世界上最后一个负利率制度的猜测越来越多，但经济学家认为，最有可能在4月份做出改变。彭博社对50多名经济学家的调查显示，约15%的经济学家预计，植田和男将在1月份取消负利率。 “日本央行没有必要急于做出政策调整，”以Wei Yao为首的法国兴业银行经济学家在一份报告中写道。“但市场将密切关注委员会是否愿意结束负利率或收益率曲线控制的任何迹象。” 市场还将消化日本首相岸田文雄(Fumio Kishida)的内阁改组，此前岸田文雄罢免了四名被控隐瞒筹款活动收入的议员。这一丑闻震动了执政的自民党，并引发了人们的猜测，自民党可能会考虑在岸田文雄9月份任期结束前更换党魁。本周，澳洲联储将公布12月政策会议纪要，印尼央行将做出今年的最终政策决定。交易员还将密切关注中东局势的发展，因为以色列对加沙停火的呼吁采取了反击行动。大宗商品方面，亚洲早盘金价持稳，油价上涨，延续上周涨势，因商船遇袭升级后，主要航运公司暂停红海航线。上周末，智利否决了两年来的第二份新宪法提案，突显该国政治体制未能将社会需求纳入一套新的基本法律。这一结果与最近的民意调查大体一致，意味着Augusto Pinochet独裁时期的现行宪法将继续有效。
云涌2023-12-18
兴业投资：美联储打压降息预期美元反弹加元强势
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在上行高位兑美元收录十字星，表明市场对日本央行结束负利率仍存在较高期望。贵金属方面，黄金自反弹高位回落，测试2020一线，白银也失守24关口。美联储在周四凌晨的利率决议上预测明年将有3次降息25个基点的空间，令市场对其明年降息的押注快速加重，认为最多可能有7次降息空间，这令美元连续两日下挫，非美狂欢。然而，周五，美联储多位官员试图打击市场的降息预期。美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯发言称，美联储目前并没有真正讨论降息。如果通胀缓和的趋势发生逆转，我们需要做好进一步收紧政策的准备。明年票委、鸽派的亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，如果通胀按预期下降，预计美联储明年将降息两次，可能会从第三季度开始，这不及美联储此前预测的3次降息鸽派。不过，HYCM兴业投资分析师认为，美联储官员的“补救”，刚好碰上了市场连续两天狂欢后的修正需求，后期如果没有数据或重磅事件风险逆转市场对美联储激进降息的预期，美元或仍将延续跌势。本周美国将迎来圣诞节，重磅数据和事件风险有限，市场交投将有望逐步趋于平静。技术面欧元/美元日图在前期高点1.1016一线受阻大幅回落，构成乌云盖顶，不利于进一步上行。4小时图在1.1000一线录得十字星反转信号后转为下行，短线关注1.0865一线支持。小时图震荡下行，短线整理于1.0900一线，但反弹动能有限。日内建议谨慎观望，关注1.0900一线阻力表现决定进一步方向。支撑位：1.0865 1.0830 1.0800 阻力位：1.0900 1.0940 1.0965 英镑/美元日图短暂突破前高1.2732后以大阴线回调，录得乌云盖顶，随机指标熊背离，暗示进一步下行风险。4小时图在1.2800一线遇阻震荡下行，短线仍偏弱，初步支持关注1.2665。小时图震荡下行，反弹缺乏动能，仍倾向进一步下跌。日内建议谨慎操作，关注1.2800一线阻力表现决定进一步方向略倾向1.2700一线轻仓做空，止损1.2730上方，下破1.2665看1.2625. 支撑位： 1.2665 1.2625 1.2600 阻力位： 1.2700 1.2730 1.2790 美元/日元日图整体受下降趋势打压，短线在前期低点141.60拉锯，或仍有整理需求。4小时图大跌后在低位整理，整体动能不强。小时图略有反弹，但力度有限。日内建议谨慎操作，激进者寻求141.40一线轻仓做多，紧设止损，上看142.90。支撑位： 141.40 141.00 140.50 阻力位：142.90 143.60 144.00 黄金日图在前期阻力2040一线录得十字星后回落，短线支持关注2015。4小时图下行缺乏跟进，不应过分看空。小时图震荡走低，短线在2015一线企稳反弹，动能有限。日内建议关注2015一线支持表现决定进一步方向。支撑位：2015 2010 2000 阻力位：2030 2038 2047 白银日图在24.00一线阻力受阻，该档此前多次提供打压，在该档或存在反复拉锯的可能性。4小时图震荡走低，但下行动能不强，初步支持23.70。小时图反弹在24.00一线放缓，随后转为下跌，但动能有限。日内建议谨慎操作，关注23.70一线支持表现决定进一步方向。支撑位：23.70 23.50 23.30 阻力位：24.00 24.25 24.50 2023-12-18
兴业投资2023-12-18
日本央行或考虑1月取消负利率眼下重点是如何与市场沟通
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taro Morita表示，毫无疑问，日本央行在考虑1月份取消负利率。Morita表示，“日本央行看重春季薪资谈判，这意味着日本央行会在1月至4月左右加息。日本央行显然在考虑1月取消负利率政策，以确保未来政策更加具有灵活性。”彭博调查显示，大多数预测人士预计央行将在4月之前结束负利率政策。越来越多人预期可能发生在1月。
金融界2023-12-18
最后一个完整交易周！日本央行恐逆全球潮流而动中国经济意外指数跌至负值
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动的风险偏好飙升失去了动力，投资者正为日本央行今年最后一次重要会议做准备。周二日本央行的政策决定是本周亚洲的主要事件，投资者还需要了解中国央行和印尼央行的利率决定、澳洲联储的会议纪要，以及日本消费者价格指数(CPI)。投资者情绪似乎好坏参半。摩根士丹利资本国际除日本外亚洲指数上周上涨3%，为7月以来的最佳单周涨幅，超过了摩根士丹利资本国际全球指数2.6%的涨幅。尽管如此，MSCI全球指数已连续七周上涨，这是六年来未见的连续升势。利率期货市场反映出，美联储明年可能降息150个基点，尽管一些联储官员对此回击。本周近期债券收益率和美元的下滑可能继续支撑风险资产。但股市和债市的涨势相当显著，随着假日季的临近，投资者可能会减少敞口并获利了结。特别是考虑到日本央行周二的决定和指引。路透调查的28位分析师中，没有人预计日本央行将在此次会议上调整政策，但有六位认为日本央行将在1月开始解除超宽松的政策。超过80%的经济学家预计日本央行将在明年年底前取消负利率。考虑到日本央行出人意料的能力，以及12个月是一段很长的时间，这可能有点牵强。然而，无论日本央行何时开始加息，它都将逆全球潮流而动——市场预计美联储、欧洲央行、英国央行和其他几家主要央行明年都会在一定程度上降息。倾向于放松而非收紧政策的一家央行是中国央行，它正在与通缩和低于平均水平的经济增长作斗争。但中国政府似乎没有明显意愿大幅放松货币政策。上周中国蓝筹股的沪深300指数下跌1.7%，为连续第五周下跌。该指数12月份迄今下跌4.4%，自2004年12月推出该指数以来，这将是该指数首次连续第五个月下跌。上周公布的经济指标显示，11月份关键数据弱于预期，通缩步伐加快。其结果是，中国经济意外指数目前已跌至负值，处于10月中旬以来的最低水平。
风起2023-12-18
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市场分析：日本央行料按兵不动 2024年利率前景受关注
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市场普遍预计日本央行周二将维持全球最后的负利率，投资者将从植田和男评论中寻找该行明年是否以及何时可能退出该政策的线索。三分之二的受访者预计负利率将在4月结束，经济学家关注的重点将是该行是否会暗示在实现通胀目标方面取得进展。知情人士本月早些时候表示，日本央行官员认为本月几乎没有必要仓促结束负利率政策。约三分之一的日本央行观察人士预计，该行周二会发出暗示，为未来几个月的政策正常化埋下伏笔，大约一半的人则预计不会发生这种情况。日本央行迄今没有就加息的可能时机给出任何明确暗示。这表明日本当局可能不会像美联储及其他一些同行那样，进行明确的信息传达。
金融界2023-12-18
日本顶尖分析师：日本央行正考虑明年1月加息！警惕日银周二传递重要信号
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a周一(12月18日)表示，毫无疑问，日本央行正在考虑在明年1月份上调负利率。 (截图来源：彭博社) Morita指出，日本央行将重点放在春季工资谈判上，意味着它将在“1月至4月左右加息，不管别人怎么想”。 Chotaro Morita在截至2022年的连续六年日经Veritas债券分析师排名中排名第一。 Morita说道：“很明显，日本央行正考虑在1月取消负利率政策，以确保其在未来具有灵活性。” 日本央行正在召开2023年最后一次货币政策会议，将于周二做出决定。根据彭博社的一项调查，大多数预测者预计，日本央行将在明年4月前结束世界上最后的负利率制度。在日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)表示，从年底开始，他的工作将变得“更具挑战性”之后，人们越来越多地猜测，日本央行可能会在明年1月实施这一举措。 Morita今年从三井住友日兴证券公司(SMBC Nikko Securities)跳槽到全日资产管理公司。 Morita表示，本月取消负利率确实不太可能，但日本央行可能“试图以某种方式沟通”其意图。隔夜指数掉期的价格反映出，日本央行明年1月份加息的可能性超过40%。 (截图来源：彭博社) Morita说，如果日元兑美元迅速升值至120-130区间，那么1月份加息的可能性就不大了。东京时间上午11时25分，日元汇率为1美元兑142.25日元。 Morita预计，日本央行将在2024年将利率从目前的-0.1%上调至0.25%。他表示，日本央行有可能在取消负利率后继续控制收益率曲线(YCC)，但其通胀超调承诺必须“以某种方式修改”。 Morita指出，前日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)政治派系的削弱，可能让日本央行政策制定者放松做出改变的想法。安倍晋三支持植田和男的前任实施超货币刺激政策。
风枫2023-12-18
日本央行决议席卷汇市！专家押注“黑天鹅”事件明年发生 FXEmpire：美元/日元恐跌破140……
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美元/日元继续在142.15维持疲软，日本央行决议周二将发布。路透调查显示，多数专家押注本次利率将维持不变，但押注2024年底前退出负利率。技术分析指出，美元/日元发出看跌信号，恐将跌破140大关。日本央行将于周二公布今年的最终政策决定，根据上周五的路透民意调查，所有接受调查的28名经济学家均预计，日本央行将利率维持在-0.10%不变。然而，20%的人预计日本央行将在1月份退出负利率，80%的人预计到2024年底前退出负利率。日本央行近期的前瞻性指引，加剧了日本央行从负利率转向时机的不确定性。疲弱的宏观经济环境抵消了工资增长回升的预期，导致日本央行处于观望状态。周一，美国房地产市场将成为焦点，经济学家认为美国房地产行业数据领先指标。改善住房市场状况将支持经济和消费者支出。购房者为房屋购买新物品。住房部门对美国经济的贡献率超过15%，私人消费对美国经济的贡献率超过60%。经济学家预测12月份NAHB住房市场指数，将从34升至36。利率和抵押贷款利率上升的环境，对2023年的房地产市场产生了影响。然而，美联储更加温和的利率路径以及软着陆的希望，可能对房地产行业有利。除了数字之外，投资者还必须关注美联储的评论。偏离鸽派剧本可能会削弱对美联储2024年第一季降息的押注。美元/日元的近期趋势将取决于日本央行的利率前瞻性指引，2024年初摆脱负利率的果断计划，将影响买家对美元/日元的兴趣。不同的政策目标将使货币政策坚定地向有利于日元的方向倾斜。美元/日元技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，日线图上看，美元/日元位于50日和200日均线下方EMA，发出看跌价格信号。美元/日元突破200日均线，将支持其升至144.713美元阻力位。然而，如果跌破142.177美元的支撑位，则139.359美元的支撑位将发挥作用。 14天RSI为30.84，表明美元/日元在进入超卖区域之前跌破142.177支撑位。 (来源:FXEmpire) 4小时图上看，美元/日元仍低于50日和200日均线，确认了看跌的价格信号。美元/日元重返143.500关口，将支撑其向50日均线和144.713阻力位移动。然而，跌破142.177支撑位，将使139.359支撑位发挥作用。 14周期4小时RSI为38.58，表明美元/日元在进入超卖区域之前跌至141.500关口。 (来源:FXEmpire)
小萧2023-12-18

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