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日元升值本就是“你情我愿”？特朗普救制造业，日本又为何？
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日本央行已在逐步进行宏观政策转向。据日经新闻报道，日本央行内部有声音认为，如果扭转日元贬值导致通胀放缓，决策者就会有更多的时间决定加息。要知道，加息的代价是巨大的。一方面，日本出口企业面临挑战；另一方面，在全球资本市场巨震的当下，加息可能会雪上加霜——引发类似2024年8月初的日元套利交易平仓。就美元兑日元贬值而言，现在美国和日本当局的看法似乎达成一致。美国总统特朗普多次强调美元兑日元的升值令美国制造业出口竞争力下降，他如今的施政重点就是要重振美国制造业。美日两国即将就关税问题进行谈判，日元汇率问题可能也会成为一大议题。三菱UFJ银行预计，由于美国可能会通过某种手段要求纠正日元贬值，未来1美元兑换130日元存在可能。截至撰稿（14日），美元兑日元报142.80，日内跌0.49%。原文链接
TradingKey04-14 14:17
一周基金回顾：公募基金加速布局硬科技，新产品发行提速
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周A股市场呈现先抑后扬的走势。在4月7日经历调整之后，4月8日至11日连续四个交易日上涨，中国资产的韧性得以凸显。市场活跃板块从农业、军工逐步转向消费，再到以半导体为代表的科技方向，市场情绪持续回暖，结构性机会不断涌现。与此同时，内部积极信号不断释放：中央汇金公司、社保基金等纷纷增持，众多上市公司宣布增持和回购，多家基金公司也宣布自购，场内资金情绪持续升温。一系列稳市举措向市场传递了“稳预期、强信心”的明确信号，进一步夯实了A股市场的长期价值中枢，中国资产的重估进程仍在持续。二、上周（4.7-4.11）基金行情上周（4.7-4.11）新发基金共有75只，其中混合型基金9只，募集目标金额最大的基金是长城上证科创板100指数增强A，目标为80亿元；基金分红123只，多为债券型，共有80只；派发红利最多的基金是国金铁建重庆渝遂高速公路封闭式基础设施证券投资基金，每10份基金份额派发红利4.9540元。从大盘上看，上周市场总体下跌，截至4月11日上证指数累计下跌3.11％、深证成指下跌5.13％、创业板指下跌6.73％。行业方面，本周涨幅较高的三个行业分别是农林牧渔、商业贸易和休闲服务行业，涨幅为3.55%、3.31%和1.66%；而综合、电气设备和机械设备行业下跌幅度较大，跌幅分别为8.2%、7.58%、5.93%。三、上周（4.7-4.11）绩优基金一览单基金方面，剔除掉创新封基类型基金的影响，上周业绩表现最好的基金为益民优势安享灵活配置混合A，周涨跌幅为6.6688%，为混合型基金；分基金类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为工银农业产业股票，周涨跌幅为4.7821%；债券型基金冠军为格林泓旭利率债债券，周涨跌幅为3.0844%；混合型基金冠军为益民优势安享灵活配置混合A，周涨跌幅为6.6688%；货币型基金冠军为大成货币B，周涨跌幅为0.0594%；ETF型基金冠军为广发国证粮食产业ETF，周涨跌幅为6.0715% ；LOF型基金冠军为银华内需精选混合(LOF)，周涨跌幅为2.8912%；QDII基金冠军为工银瑞信大和日经225ETF(QDII)，周涨跌幅为0.0508%；下面是不同类型基金周涨跌幅TOP5 （剔除掉分级基金的影响）股票型基金TOP（5）排名基金代码基金名称周增长率基金经理统计日期 1 001195 工银农业产业股票 4.7821 杨柯 2025-04-11 2 003634 嘉实农业产业股票A 4.3750 吴越、朱子君 2025-04-11 3 015468 嘉实农业产业股票C 4.3527 吴越、朱子君 2025-04-11 4 023442 前海开源北证50成份指数C 3.6750 黄玥 2025-04-11 5 023441 前海开源北证50成份指数A 3.6739 黄玥 2025-04-11 债券型基金TOP（5）排名基金代码基金名称周增长率基金经理统计日期 1 016406 格林泓旭利率债债券 3.0844 柳杨 2025-04-11 2 020824 汇泉安阳纯债债券C 2.8766 杨宇、沈鑫、汪雨晨 2025-04-11 3 022094 恒生前海恒源昭利债券A 1.9101 吕程 2025-04-11 4 004093 金元顺安桉盛债券A 1.8250 闵杭、郭建新 2025-04-11 5 007115 金元顺安桉盛债券C 1.8235 闵杭、郭建新 2025-04-11 混合型基金TOP（5）排名基金代码基金名称周增长率基金经理统计日期 1 005331 益民优势安享灵活配置混合A 6.6688 马泉林、张婷 2025-04-11 2 020282 益民优势安享灵活配置混合C 6.6663 马泉林、张婷 2025-04-11 3 014269 嘉实北交所精选两年定期混合A 6.2442 李涛、刘杰 2025-04-11 4 014270 嘉实北交所精选两年定期混合C 6.2176 李涛、刘杰 2025-04-11 5 021626 华富半导体产业混合A 5.5799 陈奇 2025-04-11 ETF联接型基金TOP（5）排名基金代码基金名称周增长率基金经理统计日期 1 159587 广发国证粮食产业ETF 6.0715 陆志明 2025-04-11 2 159698 鹏华国证粮食产业ETF 5.8973 陈龙 2025-04-11 3 159216 大成深证100ETF 3.8508 刘淼 2025-04-11 4 159390 国联中证A50ETF 3.8196 杜超 2025-04-11 5 021673 国泰中证沪深港黄金产业股票ETF联接A 3.6197 吴可凡 2025-04-11 LOF型基金TOP（5）排名基金代码基金名称周增长率基金经理统计日期 1 161810 银华内需精选混合(LOF) 2.8912 刘辉、王利刚 2025-04-11 2 168105 九泰泰富灵活配置混合(LOF)A 1.7867 霍霄 2025-04-11 3 015688 九泰泰富灵活配置混合(LOF)C 1.7860 霍霄 2025-04-11 4 161728 招商瑞智优选混合(LOF) 1.6830 李崟 2025-04-11 5 501019 国泰国证航天军工指数(LOF)A 1.5374 艾小军 2025-04-11 QDLL型基金TOP（5）排名基金代码基金名称周增长率基金经理统计日期 1 159866 工银瑞信大和日经225ETF(QDII) 0.0508 李锐敏 2025-04-11 2 513880 华安日经225ETF -0.2628 倪斌 2025-04-11 3 513000 易方达日兴资管日经225ETF -0.4021 余海燕、刘依姗 2025-04-11 4 020712 华安三菱日联日经225ETF联接(QDII)A -0.4934 倪斌 2025-04-11 5 020713 华安三菱日联日经225ETF联接(QDII)C -0.4948 倪斌 2025-04-11 四、基金主题近一周（4.7-4.11）平均收益率top10 主题基金名称平均收益率（%）热门基金近一周近一月今年以来近一年基金代码基金名称近一周收益率（%）贵金属 8.66 16.72 31.48 10.09 001467 华富永鑫灵活配置混合C 3.39 转基因 6.90 5.44 3.50 12.78 003751 万家瑞隆混合A 1.37 乳业 4.49 7.72 4.28 12.46 001195 工银农业产业股票 4.78 农林牧渔 4.00 6.38 8.32 9.40 001195 工银农业产业股票 4.78 养殖业 3.82 6.67 8.27 -0.66 001195 工银农业产业股票 4.78 商贸零售 3.58 0.46 -2.18 31.68 - - - 地面兵装 3.37 -4.08 15.99 39.44 002181 华安大安全主题混合A 1.87 饮料乳品 2.84 9.94 3.52 31.09 005235 银华食品饮料量化股票发起式A 0.56 化学纤维 2.40 4.96 0.13 27.58 018983 国泰君安新材料混合发起A -5.23 内贸流通 1.97 0.56 -4.81 25.28 004456 兴银消费新趋势灵活配置A -0.12 五、上周（4.7-4.11）新发基金一览（不包含传统封闭式基金）基金代码基金简称基金经理首次募集目标（亿元）投资类型发行截止日期 023447 长城上证科创板100指数增强C 雷俊 80.0000 股票型 2025-04-25 023446 长城上证科创板100指数增强A 雷俊 80.0000 股票型 2025-04-25 023474 太平中证A500指数增强C 张子权 80.0000 股票型 2025-04-25 023473 太平中证A500指数增强A 张子权 80.0000 股票型 2025-04-25 563900 摩根沪深300自由现金流ETF 毛时超 80.0000 股票型 2025-04-18 563990 富国中证800自由现金流ETF 金泽宇 80.0000 股票型 2025-04-11 588130 华夏上证科创板生物医药ETF 鲁亚运 80.0000 股票型 2025-04-18 023918 华夏国证自由现金流ETF联接C 杨斯琪 80.0000 ETF联接基金 2025-04-25 023917 华夏国证自由现金流ETF联接A 杨斯琪 80.0000 ETF联接基金 2025-04-25 023815 泰康中债1-5年政策性金融债指数C 吴斯泓 60.0000 债券型 2025-07-04 023814 泰康中债1-5年政策性金融债指数A 吴斯泓 60.0000 债券型 2025-07-04 023061 宝盈中债绿色普惠主题金融债券优选指数A 程逸飞 60.0000 债券型 2025-04-14 023171 兴华安泽纯债债券A 吕智卓 60.0000 债券型 2025-07-04 023172 兴华安泽纯债债券C 吕智卓 60.0000 债券型 2025-07-04 023062 宝盈中债绿色普惠主题金融债券优选指数C 程逸飞 60.0000 债券型 2025-04-14 023467 华安中证A500指数增强C 张序 50.0000 股票型 2025-04-23 023466 华安中证A500指数增强A 张序 50.0000 股票型 2025-04-23 020088 泰信中证同业存单AAA指数7天持有李俊江 50.0000 混合型 2025-04-18 023251 信澳季季鑫90天持有期债券C 杨彬 50.0000 债券型 2025-04-25 023250 信澳季季鑫90天持有期债券A 杨彬 50.0000 债券型 2025-04-25 022410 国融添利6个月持有期债券C 贾雨璇、李青华 50.0000 债券型 2025-07-10 022390 天弘稳兴债券E 柴文婷 50.0000 债券型 2025-07-10 022389 天弘稳兴债券C 柴文婷 50.0000 债券型 2025-07-10 022388 天弘稳兴债券A 柴文婷 50.0000 债券型 2025-07-10 022377 国融添利6个月持有期债券A 贾雨璇、李青华 50.0000 债券型 2025-07-10 159229 广发中证800自由现金流ETF 吕鑫 30.0000 股票型 2025-04-18 159231 华宝国证通用航空产业ETF 张放 30.0000 股票型 2025-04-15 023864 西藏东财中证A500ETF联接C 吴逸 30.0000 ETF联接基金 2025-04-24 023863 西藏东财中证A500ETF联接A 吴逸 30.0000 ETF联接基金 2025-04-24 022697 长信中证A500指数增强A 姚奕帆 30.0000 股票型 2025-04-25 022698 长信中证A500指数增强C 姚奕帆 30.0000 股票型 2025-04-25 159218 招商中证卫星产业ETF 许荣漫 20.0000 股票型 2025-04-18 023563 广发中证800指数增强C 李育鑫 20.0000 股票型 2025-04-25 023562 广发中证800指数增强A 李育鑫 20.0000 股票型 2025-04-25 516460 鹏华中证800自由现金流ETF 寇斌权 20.0000 股票型 2025-04-16 023659 华泰柏瑞北证50成份指数A 胡亦清 5.0000 股票型 2025-04-18 023661 华泰柏瑞北证50成份指数I 胡亦清 5.0000 股票型 2025-04-18 023660 华泰柏瑞北证50成份指数C 胡亦清 5.0000 股票型 2025-04-18 023828 万家中证半导体材料设备主题ETF联接A 贺方舟未公布 ETF联接基金 2025-04-25 023339 鹏华中证A500指数增强A 苏俊杰未公布股票型 2025-04-18 159213 汇添富中证机器人ETF 何丽竹未公布股票型 2025-04-18 023384 平安中证人工智能主题ETF联接A 刘洁倩未公布 ETF联接基金 2025-04-25 023502 安信中证A500指数增强C 施荣盛未公布股票型 2025-04-18 023501 安信中证A500指数增强A 施荣盛未公布股票型 2025-04-18 023334 金鹰中证A500指数C 杨刚未公布股票型 2025-04-25 023333 金鹰中证A500指数A 杨刚未公布股票型 2025-04-25 023357 博道和盈利率债债券C 陈连权未公布债券型 2025-04-11 023892 博时上证科创板综合价格指数增强C 刘玉强未公布股票型 2025-04-18 023891 博时上证科创板综合价格指数增强A 刘玉强未公布股票型 2025-04-18 023571 浦银安盛周期优选混合C 李浩玄未公布混合型 2025-04-18 023570 浦银安盛周期优选混合A 李浩玄未公布混合型 2025-04-18 022598 富国红利质选混合C 蒲世林未公布混合型 2025-04-23 022597 富国红利质选混合A 蒲世林未公布混合型 2025-04-23 022629 南方稳见3个月持有期混合(FOF)A 汪轻舟未公布基金中的基金(FOF) 2025-04-24 022630 南方稳见3个月持有期混合(FOF)C 汪轻舟未公布基金中的基金(FOF) 2025-04-24 023356 博道和盈利率债债券A 陈连权未公布债券型 2025-04-11 023894 大成上证科创板综合指数增强C 夏高、刘旺未公布股票型 2025-04-18 023893 大成上证科创板综合指数增强A 夏高、刘旺未公布股票型 2025-04-18 023340 鹏华中证A500指数增强C 苏俊杰未公布股票型 2025-04-18 023385 平安中证人工智能主题ETF联接C 刘洁倩未公布 ETF联接基金 2025-04-25 023919 国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF联接A 朱碧莹未公布 ETF联接基金 2025-04-25 023921 联博智远混合A 朱良未公布混合型 2025-04-25 023829 万家中证半导体材料设备主题ETF联接C 贺方舟未公布 ETF联接基金 2025-04-25 023670 中银中证A500指数增强E 赵志华未公布股票型 2025-04-25 023669 中银中证A500指数增强C 赵志华未公布股票型 2025-04-25 023668 中银中证A500指数增强A 赵志华未公布股票型 2025-04-25 023920 国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF联接C 朱碧莹未公布 ETF联接基金 2025-04-25 023791 浦银安盛普航3个月定期开放债券陶祺未公布债券型 2025-06-06 023922 联博智远混合C 朱良未公布混合型 2025-04-25 023328 恒生前海福瑞30天持有期债券C 李维康未公布债券型 2025-04-25 023327 恒生前海福瑞30天持有期债券A 李维康未公布债券型 2025-04-25 022520 泓德红利优选混合(LOF)C 苏昌景、孙泽宇未公布混合型 2025-04-25 501227 泓德红利优选混合(LOF)A 苏昌景、孙泽宇未公布混合型 2025-04-25 023267 贝莱德富元添益债券C 刘鑫、王晓京未公布债券型 2025-04-25 023266 贝莱德富元添益债券A 刘鑫、王晓京未公布债券型 2025-04-25 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。
金融界04-14 08:55
香港最后的亲民主反对派政党，民主党投票推进解散
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日经报道，香港最后的正式泛民主派力量之一，民主党，周日投票决定推进解散程序，在北京施压下迈出关键一步。投票标志着这个数十年来致力于捍卫自由的政党正在走向终结。中国五年前实施的严厉国家安全监督制度下，连温和反对声音的空间也日益缩窄。民主党周日下午召开特别会员大会，110多名党员出席。超过90%的与会者投票同意授权领导层推进解散程序，尽管最终决定被推迟到日后作出。党内高层今年2月已宣布，将寻求会员授权解散。党最后一任主席罗健熙在会后对记者表示，最终动议可能会在未来几个月的另一场会员大会上辩论并表决。不过，由于整理资产及处理其他事务需时，整个过程可能在今年内完成，也可能延续到2026年。 “在最终决定前，民主党将照常运作，”罗健熙说。他表示，只要出现“我们认为对香港人重要的政策”，民主党仍会发声。民主党在十点政纲中明确写明，香港是中国不可分割的一部分。然而，据路透社和《日经亚洲》引述的消息人士称，北京的胁迫促使解散进程加快。周日的决定几乎不可避免。自中国于2020年6月实施措辞模糊却严厉的国家安全法以来，香港政治格局发生巨大变化。该法惩治分裂、颠覆、恐怖主义以及与外国势力勾结等行为。香港原本逐步引入部分民主元素的立法会选举制度彻底瓦解。国家安全法实施后，相关“改革”大幅削减直选议席，仅占整体议席的22%，而2016年选举中这一比例为57%。其余议席由亲北京的选举委员会以及工商界和社团代表担任。即便是直选议席，所有候选人也必须通过筛选程序，以确保他们在北京眼中“足够爱国”。民主党曾抵制在2021年12月举行的首场新制度下立法会选举。此举引发亲北京特区政府、立法会议员和媒体的批评与施压。曾是立法会第二大泛民主派反对党的公民党，已于2024年3月解散。如今民主党的消失，标志着一个时代的结束。民主党曾引领始于上世纪80年代的民主化进程，那时中英两国刚达成香港主权移交协议。民主党于1994年10月由两个亲民主政治组织“香港民主同盟”和“汇点”合并而成。香港民主同盟由李柱铭于1990年创立，李被认为是香港最具代表性的民主派人物，也是合并后新党的首任主席。该这个党诞生在1989年北京当局武力镇压天安门广场上手无寸铁的学生和市民之后。这场暴力震惊香港，许多人已开始担心1997年后置于共产党统治之下的命运。香港民主同盟在1991年首次直选中表现亮眼，在18个直选议席中赢得12席。当时是香港首次开放直选。 “汇点”成立于1980年代中英就《中英联合声明》展开谈判期间。该组织接受中国对香港的主权，但主张香港享有自由、民主和自治。在1991年历史性的选举中赢得两个直选议席。 1995年9月，在英治下的最后一次立法会选举中，合并后的民主党获得42%的普选票数，是主要亲北京政党的近三倍。包括功能组别在内，民主党共赢得19个议席，成为议会最大党。 2008年，由刘慧卿领导、成立于1996年的前线组织也并入民主党。尽管一直处于反对派，民主党在诸多议题上采取建设性态度。这种做法引发激进泛民派的不满。最具象征性的例子是2010年选举改革僵局时，民主党领导层决定直接与中国政府接触。这一行动换来更多直选议席，但也遭到激进民主派的强烈批评。一张在北京中联办拍摄的照片，打击了民主党的形象。激进派趁势而起，呼吁实现《基本法》所承诺的真正普选，选出特首和全体议员。但如今，北京的强力打压，加上香港政府更全面的本地安全立法，几乎消灭了所有异见声音。在周日另一个具有象征意义的事件中，英国自由民主党议员韦拉·霍布豪斯在她的Bluesky账户上表示，她在一次私人前往香港探望孙子的旅途中被拒绝入境。 “我是自1997年以来首位在抵达香港时被拒绝入境的英国议员，”霍布豪斯说。她还表示，香港当局“没有给出任何理由，就做出了这个残酷且令人痛苦的决定”。霍布豪斯是“对华跨国议会联盟”（IPAC）成员。该联盟是在香港国家安全法实施前后成立的，由来自40多个国家和地区的议员组成的国际联盟。与IPAC的联系在被囚传媒大亨黎智英的国家安全案审判中也成为争议焦点。香港政府目前正为周二即将到来的中国第十个“全民国家安全教育日”做准备。政务司司长陈国基周日出席消防及救护学院的“开放日”暨国家安全教育日仪式。他强调，第十周年意义重大，因为这与国家安全法实施五周年重叠，“因此，今年的宣传活动具有特别意义”。律政司司长林定国周六参加一场“国家安全与爱国主义教育”座谈会。他在上周一被美国列入制裁名单。他表示，通过从小“自然地”植入和培养爱国情怀，“我相信国家安全教育一定能事半功倍”。林定国与其他五名香港及中国大陆官员被美国国务院指控破坏自由，并参与“跨国镇压”。国家安全教育日最初于2016年在中国大陆设立，比习近平首次提出“总体国家安全观”晚两年。该理念将“政治安全”置于首位，并将经济、金融、文化、国防、科技等共20个领域纳入国家安全范畴。香港自2021年起开始设立国家安全教育日，时值国家安全法实施后。日益收紧的安全环境已影响法律体系。上周五，香港政府证实，澳大利亚籍的终审法院非常任法官罗伯特·弗伦奇已辞职。香港曾为英国殖民地，长期以来惯例是引入外籍法官提供专业意见。这一做法在“一国两制”下也一直保留。然而，随着罗伯特·弗伦奇的离任，目前在任的普通法地区外籍非常任法官仅剩五人，来自英国、澳大利亚等国家，整个法庭共有九名非常任法官。香港政府发言人表示“遗憾”，但也强调，“个别法官的有无不会削弱制度的完整性”，也不会破坏法治。去年离任的英国法官乔纳森·森普申曾警告说，香港“正在逐步变成极权政府”，并指出法治“在政府高度重视的领域正被严重破坏”。来源：加美财经
加美财经04-14 00:00
周评：中美贸易战全面爆发！特朗普关税突然逆转，市场坐疯狂过山车黄金冲破3200
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纾缓市场恐慌情绪。日本股市大幅上涨，日经225指数收涨6%，特朗普在与首相石破茂通话后，指派两位内阁成员启动双边贸易谈判，财政部长斯科特·贝森特被任命为与日本展开贸易谈判的主要负责人。日本看似将在与美国的关税谈判中获得优先权，排在众多寻求减免关税的国家前列。 “值得注意的是，一丝希望之光开始显现，让人期待美国可能真的愿意进行贸易谈判，其中最关键的是与日本的谈判，由财政部长贝森特牵头，”澳大利亚国民银行市场经济主管Tapas Strickland表示。在亚洲，中国和香港的基准股指上涨，原因是国家队资金进场托市，同时央行承诺提供贷款以稳定市场。高度依赖芯片出口的台湾股市大跌5%，前一日创下历史最大单日跌幅。泰国股市因周一假期延后补跌，下挫近6%，印尼股市在结束为期一周的假期后也下跌9%。 City Index资深市场分析师Fiona Cincotta表示：“目前来看，这更有可能是暂时反弹，而非全面复苏，因为导致股市大跌的基本面尚未真正改变。” 唐纳德·特朗普总统全面征收关税引发的全球贸易战几乎没有减弱的迹象。面对中国给予同等关税报复，特朗普周一发出最后通牒，要求北京收手，否则就要再对华加征50％的关税，并且将停止协商。中国商务部则表态不接受美方威胁，坚决采取反制措施。欧股开盘走高，反弹近3%，美股早盘也报复性拉升，道指劲升逾千点。不过，其后白宫宣布，特朗普将于周三对所有中国进口商品征收84%的关税，意味着中国所有商品都将被征收至少104%的关税，消息拖累道指一度倒插超过800点，盘中高位与低位点数波幅达到2322点。标普抹平超过4%的涨幅，收盘下跌1.6%；纳指早盘一度上涨超过4%，但最终收跌2.2%。科技巨头苹果公司股价在早盘触及高点后一度下跌11%，最终收跌5%。恐慌指数VIX收涨超11%，报56.32点，收创2020年3月以来新高。美国国债市场也出现波动，十年期美债收益率连续两天上升，而两年期收益率在盘中一度跳水近20个基点。原油四连跌，收创四年新低，一度跌超4%，WTI原油价格重新跌破60美元。现货黄金反弹失利，退守3000美元整数位心理关口下方。周三特朗普突然抛出救命稻草市场惊现大逆转行情在一连串贸易相关消息的冲击下，市场走势剧烈震荡。特朗普最新的关税措施将今年对中国征收的关税推高至高达104%，同时对大约60个与美国存在贸易顺差的贸易伙伴也加征进口税。不过特朗普突然抛出救命稻草：将对多数国家上周出台的关税措施推迟90天实施，同时加码对中国的关税至125%。周三在亚市，全球市场上的股票和债券抛售潮进一步加剧，全球金融体系的支柱美债和美元成为此次市场暴跌的中心。30年期美国国债收益率一度突破5%，为自2023年11月以来首次，市场对美债避风港地位的质疑加深。美元连续第二天下跌。与此同时，油价跌至四年来的新低。与此同时，周三晚间19:00左右，中国国务院关税税则委员会发布调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》，规定的加征关税税率由34%提高至84%。受此影响，金融市场集体暴动，新一轮暴跌席卷全球：欧股跌幅扩大、美股期货短线跳水、原油与黄金重挫。野村证券首席中国经济学家陆挺表示：“美中两国陷入了一场前所未有的、代价高昂的胆小鬼博弈，双方似乎都不愿让步。” “我们已经进入了贸易战的升级阶段，而投资者眼下根本没有什么可以抓住的支撑点，”IG Markets首席市场分析师Alexandre Baradez表示，“现在很明显，美国债市已经不再是投资者的避风港，反而正在加剧股市的压力。” La Financière de L’Echiquier交易主管David Kruk表示：“我认为仅凭估值来买入当前市场是不明智的，因为眼前可能正面临衰退风险。市场需要更根本性的利好支撑，我们真正需要的是关税方面的好消息。” 美股道指周三早段曾再挫超过300点，但美国总统特朗普呼吁美国人冷静(Be Cool)，并补充说一切都会顺利，又称现在是吸纳股票的大好时机，暗示白宫正密切注视市场反应。他随后宣布，对部分国家暂停实施新关税，为期90天，消息刺激美股急飙，道指一度抽高超过3100点。不过，特朗普以“中国对世界市场缺乏尊重”为由，即时将针对中国进口产品征收的关税提高至125%，但无碍美股造好。特朗普宣布关税消息后，投资者的恐慌情绪在短短几小时内彻底逆转，美股盘中暴拉，特斯拉、英伟达、苹果等科技巨头领涨。恐慌指数VIX创下历史上最大单日跌幅，收跌35.75%，报32.29。美股收市，道指反复升2962点或7.87%，报40608点；标指涨9.52%，报5456点，为2008年金融海啸后最大单日升幅；纳指升12.16%，报17124点，创2001年以来最大单日升幅；费城半导体指数急涨18.73%，为历来最好单日表现；反映中国概念股表现的金龙指数攀升4.53%。盘中墨西哥比索涨超3%，离岸人民币一度反弹超800点涨破7.35，比特币盘中涨超8000美元逼近8.3万关口；盘中期金涨超4%、纽铜涨近8%。周四市场突然“抛售美国”：股债汇三杀周三金融市场因特朗普总统决定推迟部分关税而感到宽慰，欧洲和亚洲市场普遍大涨，追随前一日华尔街的强势反弹，不过在白宫官员澄清对中国关税实际加至145%，加上经过周三历史性反弹市后，在避险情绪下，美股周四显着回吐，与此同时，美债与美元也遭到抛售。白宫表示，前一天特朗普将中国关税提高到125%，这是在此前20%关税的基础上额外征收的。因此，中国所有出口美国商品面临的最低关税税率为145%。受上述消息影响，美国股市跌幅加速扩大，标普500指数一度跌超6%。十年期美债收益率一度升超10个基点。盘中美元指数跌超2%至半年新低、瑞郎涨近4%、日元涨超2%、离岸人民币涨超700点收复7.30关口。在市况持续波动下，黄金继续受追捧，现货金价一度涨3.02%至3176.34美元，创纪录新高。创纪录的金价和两年来最低水平的美元指数，不仅说明当前的不确定性和波动性，还反映出全球投资者对于美国例外论正持续失去信心。美国前财长萨默斯称美国远未脱离困境，指特朗普政府担心市场崩围是有道理，但卤莽的应对并非一种策略，直言当局已失去信誉。 SPI资产管理公司的Stephen Innes在一份评论中表示，投资者将特朗普决定将对大多数国家提高关税的期限推迟90天视为一种策略，而非转变。他写道：“这就是市场猛踩刹车。特朗普暂停关税带来的短暂兴奋感正在迅速消退，亚洲即将感受到随之而来的低迷。香槟没了气泡，派对结束了，行情也在颤抖。” 周四，标普500指数暴跌3.5%，至5268.05点，抹去了周三在特朗普决定暂停对全球多国征收关税后9.5%的涨幅。道琼斯工业平均指数下跌2.5%，至39593.66点；纳斯达克综合指数下跌4.3%，至16387.31点。瑞银策略师Bhanu Baweja在一份关于总统关税决定的报告中写道：“特朗普眨眼了，但损害并未完全消除。” 周五中国对美关税提高至125% 美联储暗示出手周五中国宣布最新反制措施：对美关税提高至125%，上次持续承压，但此后的关税动向更为市场关注，美联储可能出手的Fed Put前景暂时提振了投资者的情绪。周五在A股收盘后，中国宣布对美国采取更多反制措施：对所有原产于美国的进口商品加征125%关税。中国商务部警告称：如果美方继续关税数字游戏，中方将不予理会。但是，倘若美方执意继续实质性侵害中方权益，中方将坚决反制，奉陪到底。 forexlive指出，不需要更多的关税来告诉市场，这些数字在经济上已经不再合理。目前，关税水平只是一个数字。象征意义更为重要，而最新的报复行动表明，在这场胆小鬼游戏中，中国不会首先眨眼。现在，球回到了特朗普和/或美联储手中。与此同时，中国一直在寻求与其他国家联手，显然希望形成一个反对特朗普的统一战线。这个世界第二大经济体也在加大对特朗普关税的反制措施。在关税及反制风暴席卷的本周，美债和美元成为美国资产遭抛售的牺牲品。长期美债本周的收益率跃升，基准十年期美债创2001年来最差表现，美元指数创近两年半来最大的周跌幅。美元指数继周四急跌近2%后，周五进一步曾下跌1.84%，是2023年以来首次失守100大关，低见99.01，为3年最弱；现货金价连续两日破顶，一度扬升2.19%，至3245.36美元。荷兰国际集团策略师Francesco Pesole等人在一份报告中写道：“潜在的美元信心危机的问题现在已得到明确回答——我们正全力经历一场危机。目前，美元的暴跌正成为‘抛售美国’的风向标。” 自特朗普重返白宫以及他对关税政策时而宣布、时而撤回以来，日交易额达7.5万亿美元的外汇市场一直处于紧张状态。美元指数自2月份的峰值以来已下跌超过6%，周五下跌约1.2%，有望创下自2022年11月以来最大的单周跌幅。巴黎OFI Invest AM欧洲股票主管Olivier Baduel表示：“全球贸易的主要参与者刚刚推翻了游戏规则，我们不知道他的最终目的是什么。我们正目睹可见性的丧失，我们仍处于不确定性阶段。” 周五在美股盘中，美联储暗示或出手。美国波士顿联储主席科林斯(Susan Collins)表示，如果金融市场出现混乱时，美联储绝对会动用手上的弹药，以协助稳定市场。摩根大通行政总裁戴蒙(Jamie Dimon)亦表示，如果美国国债市场出现混乱，将促使美联储进行干预。受此影响，美股大盘止跌转涨，午盘加速反弹，尾盘纳指更是涨超2%。本周累计，道指攀升4.95%；标指上扬5.7%，创2023年11月以来最佳单周表现；纳指走高7.29%。
风起04-13 13:04
震撼金融市场的10个交易日：中美几乎形同贸易禁运、债券爆雷、抛售美国……
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场彻底崩溃。纳指100期货暴跌超5%，日经期货触发熔断，跌幅达8%，随后继续下探。标普500指数距离七周前创下的历史高点已下跌17%。CMC Markets亚洲区主管Christopher Forbes称，周五和周一创下了历史上交易量最高的记录。华尔街“恐慌指数”VIX飙升至60以上——这一水平通常只在2020年或2008年金融危机时才会出现。而对于加州的Takeuchi来说，在Matthews Asia的同事们正在电话会议上讨论这家管理着70亿美元资产的公司如何应对日益加剧的市场暴跌时，他的阑尾发作。 “我在手术前两分钟还在开会，”Takeuchi说。“护士都说：‘你真的非得参加这个会吗？’” 与此同时，东京日经指数在周三暴跌4%，全球股市市值蒸发了数万亿美元，这是史上市值损失最大的市场下跌之一。除了急诊手术外，Takeuchi还在尽可能确保自己的投资组合不受冲击。 “我们确实有交易。”他说，他们在价格触及目标时买入卖出，选择那些美国市场敞口较小的公司，但并未就某个板块或贸易战结果下注，“我不想过于戏剧化。我们所做的就是保持冷静、控制风险、专注选股。” 债券暴雷过去几个月，市场普遍认为汇率市场将成为对关税的首个反应渠道。但真正的震荡却来自债券市场。 4月3日午夜关税生效后不久，在亚洲市场交易时段，美国国债遭遇大规模抛售。收益率通常波动极小，但在短短两个小时内，10年期美债收益率暴涨近20个基点——交易员认为这或是某些市场的被迫抛售信号，或更令人担忧的是，美国国债作为避险资产的地位正在动摇。然而几个小时后，市场又遭遇剧烈反转。特朗普突然宣布暂停部分双边关税，仅保留10%的普遍关税，并再次提高对中国的征税力度。股市随后飙涨，创下自2008年以来的最大单日涨幅之一，但由于不确定性仍在，市场再次动摇。剧烈震荡西太平洋银行金融市场策略主管、拥有30年市场经验的Martin Whetton表示，周三的债券交易史无前例。“资本并未如预期般涌向美元、美国国债避险，这非常惊人，也敲响了警钟。” 到了周五，即特朗普宣布汽车关税的第11个交易日，市场已显疲态，但仍未见稳定迹象。北京周五宣布，将对美国产品关税上调至125%。美股继续下跌，美元兑瑞士法郎跌至十年低点，人们开始议论，这是否标志着美国在全球金融中主导地位的终结。 “感觉像是几天内经历了一整年的交易，”管理着近600亿美元资产的Brandywine Global投资组合经理Jack McIntyre说，“我们现在只能专注于我们确定的事情。”他预计，随着美国经济放缓、全球继续抛售美资，美元将进一步走软。
风起04-13 11:34
会员
巴菲特伯克希尔发行900亿日元债券：逆势抄底日本商社？
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景 2024年10月 2818亿日元日经指数高位 2024年4月 2633亿日元日元走弱 2025年4月 900亿日元贸易战加剧伯克希尔自2019年起每年发行日元债券，此次900亿日元为最小规模，较2024年10月的2818亿日元与4月的2633亿日元大幅缩水。市场动荡与贸易战担忧促使其他日本企业取消债券发行，伯克希尔逆势发债显示其对日本市场信心。高盛分析师埃里克·谢里丹表示：“小规模发行可能反映谨慎策略，但不改巴菲特长期看好日本的立场。” 增持日本商社的可能性五大商社或成投资目标，以下为潜在增持分析对比：商社当前持股估值变化三菱商事约9% 2025年股价跌8% 伊藤忠商事约9% 2025年股价跌6% 三井物产等约9% 估值普遍回落伯克希尔自2020年起持有日本五大商社（三菱商事、伊藤忠商事、三井物产、住友商事、丸红）约9%股份。2025年市场波动导致商社股价回落，符合巴菲特“别人恐惧我贪婪”的抄底逻辑。分析认为，900亿日元可能用于增持商社或投资其他高股息金融股。瑞银分析师大卫·沃格特表示：“巴菲特或利用低估值机会，进一步巩固其在日本商社的地位。” 市场背景与反应全球贸易战加剧影响市场情绪，以下为市场表现与风险对比：市场表现风险日经225 4月11日跌4% 贸易战升级五大商社股价普遍下挫全球需求放缓 4月11日，特朗普关税政策引发的贸易战忧虑导致日经225指数重挫4%，五大商社股价同步下跌。伯克希尔发行900亿日元债券被视为逆势信号，市场猜测其将抄底低估值资产。日元兑美元跌至150，降低债券融资成本，利好伯克希尔投资。花旗分析师克里斯托弗·丹尼利表示：“巴菲特的小规模发债展现信心，但贸易战风险可能限制短期回报。” 编辑总结伯克希尔·哈撒韦于4月11日发行900亿日元（约46亿元人民币）债券，为2019年以来最小规模日元交易，引发市场高度关注。全球贸易战导致日经225跌4%，五大商社估值回落，符合巴菲特“别人恐惧我贪婪”的投资风格。分析认为，资金可能用于增持三菱商事、伊藤忠商事等商社股份，或布局高股息金融股。日元走弱降低融资成本，伯克希尔逆势发债显示对日本市场信心，但贸易战与全球需求放缓构成风险。未来，伯克希尔的投资动向与商社股价表现将受贸易谈判与宏观经济影响，投资者需关注其精准抄底的潜在回报与市场波动。名词解释日元债券：以日元计价的债务工具，伯克希尔用以低成本融资投资日本资产。五大商社：日本三菱商事、伊藤忠商事、三井物产、住友商事、丸红，多元化经营且高股息。抄底：在资产价格低估时买入，期待未来升值，巴菲特的典型策略。日经225：日本主要股指，反映东京证券交易所225家公司的股价表现。 2025年相关大事件 2025年4月11日：伯克希尔发行900亿日元债券，创2019年以来最小规模，日经225跌4%。 2025年3月：伯克希尔增持五大商社股份，持股比例接近9.82%。 2025年2月：全球贸易战担忧升温，日本商社股价普遍下跌。 2024年10月：伯克希尔发行2818亿日元债券，创五年最大规模。机构点评 “巴菲特在市场动荡时的债券发行，可能是抄底日本资产的前奏。” ——摩根士丹利分析师 Michael Wilson，2025年4月11日 “小规模发行反映谨慎策略，但不改巴菲特长期看好日本的立场。” ——高盛分析师 Eric Sheridan，2025年4月11日 “巴菲特或利用低估值机会，巩固其在日本商社的地位。” ——瑞银分析师 David Vogt，2025年4月11日 “巴菲特发债展现信心，但贸易战风险可能限制短期回报。” ——花旗分析师 Christopher Danely，2025年4月12日 “伯克希尔的逆势操作可能提振商社股价，但需警惕全球经济放缓。” ——巴克莱分析师 Jason Goldberg，2025年4月12日来源：今日美股网
今日美股网04-13 00:10
日经观点：特朗普关税之后习近平将出访东南亚三国，中国在这一地区开始有了舒适圈
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大利亚洛伊研究所东南亚项目负责人，她在日经的文章中认为，习近平拜访受特朗普关税重创的东南亚国家，具有重要的象征性意义。 MGR Online VDO, CC BY 3.0 , via Wikimedia Commons 在当今动荡的全球政治局势中，分析人士面临的挑战是如何从表面的泡沫中分辨出真正的重要信号。有一个信号值得认真对待：中国领导人习近平将在本月晚些时候对柬埔寨、马来西亚和越南进行双边访问。自疫情以来，习近平的国际出访极为有限。去年，他没有访问任何东南亚国家。2023年，他只访问了越南。2022年，他曾访问印尼和泰国，但只是为了出席二十国集团和亚太经合组织峰会。因此，习近平此次东南亚之行是一个重要信号。这表明中国认为现在是推进其在这三个国家利益的合适时机，尽管这三国情况各不相同。金边是中国在东南亚最坚定的支持者，中国的财政援助帮助巩固了洪森的政治主导地位。2023年，洪森正式将权力交给他的儿子洪马内。但到了2025年，柬埔寨面临的主要问题并非中国影响力过强，而是资金枯竭。出于安全担忧，中国游客也不愿前往柬埔寨。更重要的是，特朗普政府曾威胁对柬埔寨征收49%的关税，目前暂时已降至10%。柬埔寨约37%的出口面向美国。越南也曾遭到46%的关税威胁，这足以动摇越南以出口为导向的发展模式。与此同时，越南的外交战略是所谓的“多方结盟”——同时寻求多个伙伴支持其发展。尽管与中国在南海问题上存在争议，但整体上，两国关系似乎在改善。越南近期批准了一条将加强中国与越南北部工业一体化的铁路项目。这一趋势可能还会加速。相比之下，马来西亚受美国新关税的影响，可能不如柬埔寨和越南严重。但首相安瓦尔·易卜拉欣自特朗普当选以来，甚至没有接到过他的电话，鉴于双方在中东问题上的分歧，高层接触预计仍将暂停。安瓦尔本身对中国态度积极，去年他曾称中国是“全球南方的代言者，支持发展中国家的利益”。作为东盟创始成员国及现任轮值主席国，马来西亚在区域事务，尤其是南海问题上的立场具有重要影响。虽然或许有人会认为领导人层级的外交只是象征意义，但中国最近与东南亚国家高层接触后确实取得了一些实际成果。例如，去年12月印尼新总统普拉博沃访问北京期间，签署了一份联合声明，放弃了印尼在南海问题上的长期立场，并同意考虑联合开发，这一举动随后又被印尼外交部收回。泰国总理佩通坦·西那瓦访问北京后，两国安全合作加快，中国随后派出副部长级官员前往泰国，加强对网络诈骗中心的打击。今年2月，泰国将至少40名维吾尔人遣返中国，回应了北京长期以来的请求。但是实际上，即便是外界关注不多的中国私营部门在东南亚日益增长的投资，也可能因美国关税而受挫，这可能让东南亚对那些希望向美国出口商品的中国公司来说，变得不那么有吸引力。中国在短期内也不可能直接取代美国，成为东南亚出口商品的最终市场。那么，我们该如何看待习近平此次三国之行？可以肯定，中国将试图利用当前形势，借助外界对美国可靠性的质疑，尤其是在新关税宣布之后。习近平将把中国塑造成现状的维护者、长期稳定的合作伙伴、反对贸易保护主义者，以及东南亚经济增长的关键支撑力量。但真正的成果会是什么？可以预见的是，大型国有资金支持的基础设施新项目时代可能已经结束。根据洛伊研究所的东南亚援助地图，中国在这一地区的官方发展融资一直在持续下降。如果中国支持一项新的重大项目，例如洪森力推的富南—德乔运河，那将标志着一次重大逆转。更有可能的是，像普拉博沃最近访问北京时那样，达成一系列针对特定领域的协议，这些领域是东南亚的优先事项，比如绿色技术、数字经济或促进旅游的激励措施。这些协议是否能带来实际成果，还需要时间检验。但在短期内传达的信息是：中国与美国不同，更关注倾听东南亚的优先事项。在发展援助方面，中国驻柬埔寨大使已经宣布将在一些由美国国际开发署撤出的领域提供支持，比如排雷和儿童健康。我们可能会听到更多类似宣布，尽管这些措施远远不能“填补空缺”。我们尚不清楚特朗普关税政策的最终走向。但不管结果如何，这一事件很可能会被视为东南亚地缘政治的一个转折点。中国在这一地区的影响力原本就在稳步上升，现在这一趋势可能已经不可逆转。来源：加美财经
加美财经04-13 00:01
日本日经期货暴跌1465点，加藤胜信与石破茂强硬应对美国关税冲击
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内容导读日经期货重挫与市场反应日本政府强硬应对关税国内经济对策分歧未来经济与政策展望日经期货重挫与市场反应根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年4月11日，日经225指数期货在新加坡交易所开盘暴跌1465点，报33220点，跌幅超4%，反映市场对美国新一轮关税政策的强烈担忧。日本作为全球贸易重要参与者，高度依赖出口导向型经济，美国关税的潜在冲击引发投资者恐慌。日经指数现货市场近期已累计下跌超13%，较4月2日年内高点40369点大幅回落，技术面显示空头压力加剧。市场波动不仅限于日本，全球金融市场同样受到关税不确定性的波及。美股标普500指数4月10日收跌3.46%，美元指数跌至半年低点，而避险资产如黄金和日元则表现强劲。以下为日经指数与其他主要市场表现的对比：市场 4月10日表现主要驱动因素日经225期货开盘跌4.2% 美国关税威胁，出口前景恶化标普500 跌3.46% 关税与衰退担忧现货黄金涨3% 避险需求激增高盛集团亚太区首席策略师蒂莫西·莫（Timothy Moe）表示：“日本市场对外部冲击的敏感性正在上升，关税政策可能进一步削弱出口企业的盈利前景。” 日本政府强硬应对关税面对美国升级的关税政策，日本政府展现出强硬姿态。财务大臣加藤胜信在4月11日表示，日本将继续呼吁美国重新考虑其关税计划，并已与美国达成共识，认为过度的外汇波动对经济不利，双方将在部长级层面持续沟通。加藤强调：“汇率应由市场决定，我们致力于提供通俗易懂的关税信息，帮助企业和民众应对。” 首相石破茂则迅速采取行动，启动了应对对等关税的特别小组，并指示经济再生大臣赤泽亮正赴美进行积极谈判。石破茂指出：“美国关税可能影响日本所有行业，必须优先达成有利结果。”以下为日本政府应对关税的主要举措对比：举措目标潜在挑战部长级沟通稳定外汇与贸易关系美国立场强硬，谈判难度大特别小组制定全面应对策略政策协调需跨部门合作赴美谈判争取关税豁免或缓和时间紧迫，成果不确定瑞银集团日本经济学家田中正隆（Masamichi Tanaka）表示：“日本的主动外交姿态展现了危机意识，但关税谈判的复杂性可能限制短期成效。” 国内经济对策分歧为缓解美国关税和生活成本上升的双重压力，日本执政联盟提出降低食品销售税率的可能性，以减轻民众负担。然而，首相石破茂明确表示，全面削减消费税“并不合适”，凸显政府内部在财政政策上的分歧。消费税作为日本财政收入的重要支柱，削减可能加剧预算赤字，而食品税率调整的实际效果尚待评估。与此同时，日本经济面临多重挑战。关税可能推高进口成本，加剧通胀压力，而出口导向型企业如汽车和电子行业可能因美国市场需求下降承压。以下为消费税调整与关税冲击的经济影响对比：食品税率下调政策/因素潜在利好潜在风险缓解低收入群体压力财政收入减少，赤字扩大美国关税短期保护本土产业出口下滑，通胀上升摩根士丹利日本首席经济学家竹中平藏（Heizo Takenaka）表示：“消费税政策的谨慎调整反映了政府在刺激经济与维持财政健康之间的艰难平衡。” 未来经济与政策展望展望未来，日本经济将在关税阴影下继续承压。短期内，日经指数可能进一步测试32000点支撑位，若关税谈判未获突破，跌势或延续。中期来看，出口导向型企业的盈利能力将受到挑战，汽车制造商如丰田和电子巨头如索尼需加快多元化市场布局。技术面分析显示，日经指数短期阻力位在35000点，需突破此关口才能扭转空头趋势。政策层面，日本需平衡国内刺激与国际协调。石破茂的特别小组和赴美谈判将是关键，若能争取部分豁免，市场信心有望回升。长期来看，日本需加速数字化转型和绿色经济投资，以增强经济韧性。美国银行亚太经济学家伊藤和夫（Kazuo Ito）表示：“日本经济需在危机中寻找机遇，加快结构改革以应对外部冲击。” 编辑总结日经225指数期货暴跌1465点，凸显美国关税政策对日本市场的重创。加藤胜信与石破茂通过外交谈判、特别小组和信息透明化积极应对，但消费税调整的分歧暴露了政策协调的复杂性。市场情绪低迷，出口行业面临严峻挑战，避险资产需求持续上升。未来需关注关税谈判进展、日元走势及企业财报，投资者应保持谨慎，优先配置防御性资产以规避波动风险。名词解释日经225指数：日本主要股票指数，反映东京证券交易所225家大型公司表现。关税政策：政府对进口商品征收的税收，可能推高成本并影响贸易。消费税：日本对商品和服务征收的增值税，是财政收入重要来源。外汇波动：汇率的剧烈变动，可能影响出口竞争力和企业盈利。避险资产：在市场不确定性增加时，投资者青睐的低风险资产，如日元、黄金。 2025年相关大事件 4月11日：日经225期货暴跌1465点，加藤胜信呼吁美国重新考虑关税政策。 4月10日：美国升级关税措施，全球市场震荡，标普500指数跌3.46%。 3月30日：石破茂组建关税应对小组，日本出口企业股价普跌。 3月15日：日元兑美元升值超2%，避险需求推高日元资产。 2月20日：美国宣布对日商品加征10%关税，日经指数单周跌超5%。国际投行与专家点评 “日本市场的剧烈波动反映了关税政策对出口经济的直接冲击，短期内日经指数可能进一步下探32000点，需关注谈判进展。” ——高盛集团亚太区首席策略师 Timothy Moe，2025年4月10日 “石破茂的主动外交策略为市场注入一丝希望，但关税谈判的复杂性可能拖延成果，投资者应保持防御性配置。” ——瑞银集团日本经济学家 Masamichi Tanaka，2025年4月9日 “消费税调整的谨慎态度显示政府优先考虑财政稳定，但可能错失刺激消费的短期机会，经济复苏面临挑战。” ——摩根士丹利日本首席经济学家 Heizo Takenaka，2025年4月8日 “日本需加速多元化市场布局，减少对美国市场的依赖，否则关税冲击将长期拖累经济增长。” ——美国银行亚太经济学家 Kazuo Ito，2025年4月7日 “日元作为避险资产的吸引力正在增强，但汇率波动可能加剧企业盈利压力，需密切关注外汇干预信号。” ——花旗集团亚太外汇策略师 Kenji Yamamoto，2025年4月6日来源：今日美股网
今日美股网04-12 00:11
日经指数暴跌5.4%：美中贸易战恐慌重创日本股市
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内容导读日经指数暴跌的核心数据美中贸易战升级的背景日本股市的连锁反应全球主要市场对比编辑总结名词解释 2025年相关大事件国际投行与专家点评日经指数暴跌的核心数据根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年4月10日，日经225指数重挫5.4%，收盘点位跌至约31,500点，创下近一年半低点。这一跌幅为今年以来单日最大，反映了市场对美中贸易战进一步升级的强烈担忧。交易数据显示，东京证券交易所超过90%的股票出现下跌，成交量激增至历史高位，表明投资者普遍进入避险模式。银行、汽车和科技板块领跌，其中三菱UFJ金融集团和丰田汽车分别下跌约8%和6%。日元作为避险资产走强，升值至1美元兑142日元附近，加剧了出口导向型企业的压力。日本首相石破茂近期表示：“我们将持续与美国沟通，寻求降低关税对日本经济的冲击。”这一表态显示政府对贸易战可能带来的长期影响保持高度警惕，但市场情绪并未因此得到明显缓解。美中贸易战升级的背景美中贸易战的最新一轮紧张局势源于美国对华商品加征的104%关税，涵盖电子产品、机械设备等多个领域。作为回应，中国宣布对美国商品实施高达84%的报复性关税，进一步点燃了全球市场的恐慌情绪。美国总统唐纳德·特朗普近期表示：“这些关税是为了保护美国经济，我们不会退让。”此番强硬态度使得市场对谈判前景失去信心。对于日本而言，作为美国和中国的关键贸易伙伴，双边贸易冲突的加剧直接威胁其出口导向型经济。2024年，日本对华出口占其总出口的18%，对美出口占20%。贸易战可能导致供应链中断和需求下降，尤其是对汽车和电子产品等行业的打击尤为明显。此外，日元升值削弱了日本企业的价格竞争力，进一步加剧了市场的不确定性。日本股市的连锁反应日经指数的暴跌引发了日本金融市场的剧烈震荡。银行板块因担心贸易战导致经济增长放缓和利率预期下调而承压，三井住友金融集团和瑞穗金融集团的股价跌幅均超过7%。科技板块同样未能幸免，东京电子和爱德万测试因全球半导体需求前景不明而下跌约6%。汽车制造商受到关税和日元升值的双重打击，本田汽车股价下挫5.5%。市场波动还波及了其他资产类别。日本国债收益率跌至近四个月低点，反映了投资者对安全资产的需求激增。与此同时，日经波动率指数飙升至35点，创下年内新高，显示市场恐慌情绪达到顶峰。日本央行官员近期表示：“我们将密切监控市场动态，但目前没有立即调整政策的计划。”这一表态未能有效安抚投资者，市场对未来走势的担忧持续加剧。全球主要市场对比美中贸易战的冲击不仅限于日本，全球主要股市同样受到重创。以下为2025年4月10日部分主要指数的表现对比：指数国家/地区单日涨跌幅主要影响因素日经225 日本 -5.4% 贸易战恐慌、日元升值标普500 美国 -3.5% 关税报复、经济放缓担忧恒生指数香港 -8.2% 中国经济压力、贸易战影响 DAX 德国 -4.1% 全球需求下降、出口担忧从表中可见，日本股市的跌幅在主要市场中位居前列，反映出其对贸易战的高度敏感性。相比之下，美国市场的跌幅相对温和，可能因其国内经济对关税的短期提振效应。而香港市场因更直接受到中国经济波及，跌幅尤为显著。编辑总结日经指数的暴跌是全球经济不确定性加剧的缩影。美中贸易战升级、日元升值以及日本经济对出口的依赖，共同构成了此次市场动荡的核心驱动因素。尽管日本政府和央行表达了稳定市场的意愿，但短期内，全球贸易局势的不明朗将继续主导投资者情绪。未来，市场能否企稳，很大程度上取决于美中谈判的进展以及日本企业对外部冲击的适应能力。长期来看，日本需加速经济结构调整，以降低对特定市场的依赖。名词解释日经225指数：由日本经济新闻社编制的东京证券交易所主要股票指数，涵盖225家代表性企业，反映日本股市整体表现。美中贸易战：指美国与中国通过加征关税等措施展开的贸易争端，影响全球供应链和经济稳定。日元升值：日元对其他货币汇率上升，通常在避险情绪高涨时发生，削弱日本出口竞争力。避险资产：在市场不确定性增加时，投资者倾向购买的低风险资产，如日元和国债。 2025年相关大事件 2025年4月9日：美国宣布对华商品加征104%关税，涵盖广泛工业和消费品，全球股市应声下跌。 2025年4月7日：中国对美国商品实施84%报复性关税，标志着贸易战进入新阶段，亚洲市场普遍重挫。 2025年4月4日：美国对日本商品加征24%关税，日本首相石破茂表示将寻求与美方谈判以减轻影响。 2025年3月4日：美国对加拿大、墨西哥和中国实施新关税，日经指数单日下跌1.2%，市场初现不安。 2025年2月3日：美国宣布对中、加、墨三国加征关税，日经指数下跌2.66%，为后续动荡埋下伏笔。国际投行与专家点评 2025年4月10日，Hiroyuki Ueno，住友三井信托资产管理首席策略师：“美中贸易战的升级对日本股市构成了双重打击，关税直接影响出口企业，而日元升值进一步侵蚀了盈利前景。短期内，市场可能继续寻找底部，投资者需保持谨慎。” 2025年4月9日，Kei Okamura，纽伯格伯曼投资组合经理：“日本银行股的暴跌反映了市场对全球经济增长的悲观预期。贸易战可能迫使日本央行重新评估货币政策，但目前来看，政策空间有限，市场波动性将持续高企。” 2025年4月8日，Takamasa Ikeda，GCI资产管理高级投资组合经理：“尽管周二市场出现反弹，但贸易战的不确定性仍笼罩日本股市。投资者应关注美中谈判的进展，任何缓和迹象都可能带来短期修复行情。” 2025年4月7日，Jamie Dimon，摩根大通首席执行官：“全球贸易战对经济的破坏力不容小觑，日本作为出口大国首当其冲。关税不仅推高成本，还可能引发供应链重组，长期影响深远。” 2025年4月6日，Kazuo Kamitani，野村证券股票策略师：“日经指数的暴跌反映了市场对关税冲击的超预期反应。日本企业需加速多元化战略，以应对外部环境的恶化，短期内市场仍将保持高波动性。” 来源：今日美股网
今日美股网04-12 00:10
SPDR标普500 ETF溢价创2008年来新高：特朗普关税政策引发市场剧震
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+15 关税缓和预期 iShares日经225 ETF（NKY）日本 -5.8% -30 日元升值、出口压力从表中可见，SPY的溢价幅度远超其他主要ETF，凸显其在市场剧震中的独特地位。新兴市场ETF因贸易战担忧出现折价，而欧洲市场因关税缓和预期表现相对平稳，日本市场则因日元升值和出口压力承压明显。编辑总结 SPDR标普500 ETF创下2008年以来最大溢价，反映了特朗普关税政策引发的市场剧烈动荡。空头回补、收盘拍卖交易量激增以及期权市场流动性不足，共同推高了SPY的价格偏离。尽管ETF设计旨在紧密跟踪指数，但极端市场环境下，流动性压力和投资者情绪可能导致显著偏差。未来，贸易政策的不确定性将继续主导市场波动，投资者需保持警惕，关注政策变化对ETF流动性和定价的影响。长期来看，SPY作为标普500的代表，仍是分散化投资的核心工具，但短期波动可能加剧。名词解释 SPDR标普500 ETF信托（SPY）：全球最大的ETF之一，旨在跟踪标普500指数的表现，1993年由State Street Global Advisors推出。净资产值（NAV）：ETF的总资产减去负债后除以流通份额得出的每股价值，通常为ETF的公允价值。溢价：ETF市场价格高于其NAV的情况，通常因买需过剩或流动性压力导致。空头回补：投资者买入资产以平仓此前借入并卖空的头寸，通常在价格上涨时发生。 VIX指数：衡量标普500指数期权隐含波动率的指标，反映市场恐慌程度。 2025年相关大事件 2025年4月9日：特朗普宣布暂停对部分贸易伙伴的关税，标普500指数大涨，SPY单日上涨10.5%，溢价创2008年来新高。 2025年4月7日：中国对美国商品加征84%报复性关税，全球市场剧震，SPY单日下跌4.8%。 2025年4月4日：美国对日本和欧洲商品加征24%关税，引发亚洲和欧洲股市普遍下跌。 2025年3月10日：特朗普宣布对中、加、墨三国加征关税，标普500指数下跌2.5%，SPY交易量激增。 2025年2月15日：美国对华商品加征首批关税，SPY单日波动率创年内新高，VIX指数升至30点。国际投行与专家点评 2025年4月10日，马特·巴托利尼，State Street Global Advisors研究主管：“SPY的溢价反映了极端市场环境下流动性的双刃剑效应。大量买单涌入推高了价格，但这也显示了SPY作为市场风向标的独特地位。未来几天，投资者需密切关注交易量和政策动态。” 2025年4月9日，戴夫·马扎，Roundhill Investments首席执行官：“SPY的10.5%涨幅和90基点溢价是市场情绪失控的信号。收盘拍卖的异常交易量表明，即便是最流动的ETF也无法完全抵御恐慌性买盘的冲击。” 2025年4月9日，凌舟，TD Securities股权衍生品策略主管：“空头投资者在特朗普关税暂停消息后被迫追高买入SPY，导致溢价急剧扩大。期权市场的高成本和股票流动性不足进一步放大了这一现象，短期内市场波动仍将持续。” 2025年4月8日，阿萨纳西奥斯·普萨罗法吉斯，彭博智库分析师：“在恐慌性市场中，ETF溢价或折价并不罕见，但SPY的表现显示了其在极端环境下的韧性。投资者应关注后续政策信号，以判断溢价是否会持续。” 2025年4月7日，詹姆斯·戈尔曼，摩根士丹利前首席执行官：“贸易战引发的市场动荡暴露了ETF在高波动环境下的定价挑战。SPY的溢价现象提醒我们，即便是最成熟的金融工具，也可能因投资者行为而偏离基本面。” 来源：今日美股网
今日美股网04-12 00:10

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