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隔夜美股全复盘(4.3)| 三大股指集体收跌，特斯拉跌近5%，Q1交付远不及预期，交付量录得自新冠疫情之初以来首次同比下降

前的几年里失去了这一优势。台积电目前在晶圆代工领域占据主导地位，其总收入超过了英特尔。 4.3 英特尔：外部晶圆厂的使用将在今年和明年达到峰值。目前公司约有30%的晶圆外包，预计能将这一比例降低到不到20%。 4.3 英特尔2023年总产品收入为477亿美元，上年为570亿美元。2023年数据中心和人工智能收入为126.4亿美元，上年为168.6亿美元。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）17:00 欧元区3月CPI年率初值及月率（2）17:00 欧元区2月失业率（3）20:15 美国3月ADP就业人数（4）21:45 美国3月标普全球服务业PMI终值（5）21:45 美联储理事鲍曼发表讲话（6）22:00 美国3月ISM非制造业PMI （7）次日00:10 美联储主席鲍威尔发表讲话

格隆汇2024-04-03

音频 | 格隆汇4.3盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

17、英特尔盘后一度跌超4.34%，晶圆代工业务发生70亿美元运营亏损； 18、特斯拉盘中一度重挫近7%，交付量数据令华尔街失望； 19、墨西哥4月将削减43.6万桶/日的石油出口；大中华区要闻： 1、三部门修订印发《“十四五”积极应对人口老龄化工程和托育建设实施方案》； 2、中行：预计中国第二季GDP增长5.1%左右； 3、央视：微短剧诱导高消费这样的付费机制不可取； 4、3月民航国际客运航线航班量恢复至2019年同期的69.5%； 5、国产摩托车热销海外今年前两月国产摩托车出口额创新高； 6、乘联会：预估3月新能源乘用车厂商销量82万辆，同比增33%，环比增84%； 7、海外部分大规模中国股票基金积极加仓中国，富达国际旗舰基金增持阿里巴巴幅度达100%； 8、中钢协：建筑市场有望迎来触底反弹，各企业要根据市场需求调节生产节奏； 9、2024清明档新片票房破亿； 10、贵州茅台：2023年净利同比增19.16%至747.3亿元现金分红占净利75.67%； 11、华为：拟向股东分配股利770.95亿元； 12、跑赢94%同行的Driehaus新兴市场基金大手笔买进中石油； 13、北上资金加仓宁德时代、汇川技术和五粮液； 14、南下资金减持小米近10亿； 15、公告精选︱华鼎股份：拟投资9.5亿元建设“年产6.5万吨高品质差别化锦纶PA6长丝项目”；华体科技：目前不涉及通感一体化、低空经济相关业务； 16、公告精选(港股)︱阿里巴巴：截至3月31日季度以48亿美元回购总计5.24亿股。

格隆汇2024-04-03

全球半导体周期回暖向上，汇顶科技、沪硅产业涨超3%，费率最低的芯片50ETF(516920)涨超1%录得三连阳！

片板块50只龙头股，综合覆盖设备材料、晶圆代工、设计、封测等芯片全产业链环节！值得重点关注的是，芯片50ETF（516920）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为芯片主题ETF中费率最低品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一，拉长时间看省到就是赚到！芯片50ETF紧密跟踪中证芯片产业指数，中证芯片产业指数选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年3月29日，中证芯片产业指数(H30007)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、北方华创(002371)、海光信息(688041)、韦尔股份(603501)、中微公司(688012)、兆易创新(603986)、紫光国微(002049)、三安光电(600703)、澜起科技(688008)、长电科技(600584)，前十大权重股合计占比50.97%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-01

张坤隐形重仓股大变动！去年下半年新进、清仓这些公司

亚医疗、爱尔眼科、国际医学、晶合集成（晶圆代工厂）在下半年均被清仓。去年上半年的持股9640股的致尚科技（消费电子公司）排名下降至第31名，下半年被张坤减持8676股至只剩964股。由以上的调仓变化，可以看出张坤在生物医药方面可谓是大开大合，其从三季度就开始大力加仓药明生物、四季度将目标变为药明康德，还买入同仁堂国药、泰格医药，将海吉亚医疗、爱尔眼科、国际医学清仓。同时张坤在美容护理、服饰扥方面的消费方面的加仓动作也很明显，包括加仓巨子生物（可复美）2000万股、新秀丽1830.0万股和L'OCCITANE（欧舒丹）的580万股。这当中调仓的思路是什么？张坤在年报中最新观点或许能提供一点线索。在2023年年报中，张坤主要围绕着：“随着中国经济进入高质量增长阶段，投资思路应该如何变化？” 张坤从公司治理、公司估值和企业的商业模式三个方面给出了答案。首先是公司治理，张坤认为在高质量增长的年代，低效的增长已经没有意义，关键在于管理层能否更加精细地配置公司的资本，更加审慎地评估投资新业务和帮股东加码老业务之间的机会成本差异。第二，是公司的估值张坤认为，在高质量发展的年代，除了个别高景气产业的公司，且拥有极深的护城河，公司持续高速增长的基础概率在降低。“我们会认真考虑企业在无流动性的一级市场的估值水平，并且非常审慎地付出溢价。”（这句话非常有深意）第三，是企业的商业模式。在高质量增长年代，企业独特且难以快速模仿的“特质”更加重要。张坤显然更看好科技巨头在新增量趋势出现，更能抓住发展机会。“当真正显著的增量趋势来临时，比如AI（人工智能），所有企业都全力以赴时，其拥有的资源将会成为胜负手之一” 张坤最后总结道：“综上，我们认为这些变化应是结构性的，在粗放增长年代时常出现的“大力出奇迹”和“乌鸡变凤凰”将更难复制，企业的经营需要更加精细化，我们也需要用更加严格和细致的标准去评估投资标的”

格隆汇2024-03-29

华虹公司上市首年业绩变脸，净利润下降35.64%，股价至今破发超4成

20多年的发展，已是全球领先的特色工艺晶圆代工企业，也是行业内特色工艺平台覆盖最全面的晶圆代工企业。公司立足于先进“特色IC+功率器件”的战略目标，以拓展特色工艺技术为基础，提供包括嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理、逻辑与射频等多元化特色工艺平台的晶圆代工及配套服务。 2023年8月7日，华虹公司在上海证券交易所科创板上市，发行价格为52.00元/股，市盈率为34.71倍。最终IPO募集资金总额为212亿元，超募32亿元，为2023年内最大规模IPO。上市时，国泰君安与海通证券担任联席保荐人与联席主承销商，此外还聘请了中信证券、中金公司、东方证券、国开证券作为联席主承销商，六家机构合计保荐承销费用26058.60万元。上市之前，华虹公司业绩曾实现过大幅增长。根据招股书及财报数据显示，2019年-2022年，华虹半导体营业收入分别为65.22亿元、67.37亿元、106.3亿元和167.9亿元，同期净利润分别为10.4亿元、5.05亿元、16.6亿元和30.1亿元。但随着半导体行业下行周期到来，芯片需求的下滑进一步为晶圆代工市场带来了增长压力，导致华虹公司上市当年业绩即出现“变脸”，也让其股价遭遇了高开低走的走势。上市当日，华虹公司收涨2.04%，报53.06元/股。但4个交易日后股价便跌破了发行价。截至3月29日午间收盘，华虹公司报30.61元/股，复权后较发行价已破发41.13%。

金融界2024-03-29

中芯国际(00981.HK)2023年归母净利润9.03亿美元同比下降50.4%

持续改善，产业链各个环节有望逐级回暖。晶圆代工作为产业链前端的关键行业，产能利用率有望逐步恢复，实现持续稳健的中长期成长。报告期内，公司在管理提升、队伍建设、降本增效、技术攻关、市场拓展等方面积极采取创新举措，全力以赴落实全年各项任务。在整体处于下行周期的大环境下，公司把握日益增长的在地制造需求和日益激烈的成本竞争带来的产业链重组机遇，通过快速识别客户的市场份额增量品类，积极主动地响应客户需求变化，及时调整产品组合，聚焦技术创新和工艺优化，为客户提供全方位的平台技术支持与设计服务，与客户共克时艰。公司在夯实短期经营基础的同时，放眼中长期产能布局，坚定把握半导体长期增长的大趋势。

格隆汇2024-03-28

国元证券：给予韦尔股份买入评级，目标价位125.46元

望边际修复，叠加进入2023年成熟制程晶圆代工价格回落，晶圆代工转向国内，进一步增强毛利率回暖动力。此外，智能手机后摄配置逐步聚焦“主摄+超广角+长焦”三颗摄像头，主摄配置定格大底50MP CIS，摄像头升级转向超广角和长焦，“多主摄”趋势明显，目前已有多款主流旗舰机型将超广角和长焦镜头升级为50MP，未来国产CIS厂商50MP产品矩阵逐渐完善，性价比优势凸显，有望加速下沉中低端市场。公司将重心转移至大底50MP产品，先后发布四款产品，其中OV50H对标索尼中高端产品IMX707，产品已上量小米14Pro，有望应用于华为P70。公司预计2024年发布一英寸大底和更高规格小像素50MP产品，对标索尼高端产品，未来将推出小像素产品切入高端机型的超广角和长焦，50MP产品矩阵不断完善，率先实现国产CIS在高端领域的突围。　　自动驾驶+像素升级，车载CIS量价齐升。汽车电动智能化趋势下，自动驾驶等级持续提升，车载CIS量价齐升。数量方面，目前主流车型处于L2向L3的过渡期，单车摄像头装配量从3-8颗提升至8-12颗，且车厂为后续OTA留有升级余地，单车摄像头搭载量高于主流方案。目前环视是车载CIS主要出货位置，前视搭载率低且以单目为主，未来对多目前视的需求有望带动前视CIS出货加速。价格方面，车载CIS高像素趋势明显，5M以上产品进入放量期，前视需要更远的探测范围和更广的视场角，向价值量更高的8M升级。我们认为未来汽车CIS市场增长将以高价值量的前视为主，辅以环视、侧视、舱内等摄像头。公司在汽车CIS深耕近二十年，拥有足够的先入优势、技术优势和客户优势，2022年公司汽车CIS市场份额达到30%，仅低于安森美。公司推出8MP汽车CIS顺应车载CIS高像素趋势，叠加公司在原有的海外汽车客户的基础上，大量导入国内传统和造车新势力中，或将成为公司业绩新的增长点。　　投资建议与盈利预测　　我们预计公司2023-2025年营收分别为219.95/271.88/322.60亿元，归母净利分别为8.53/27.56/44.89亿元，对应EPS分别为0.70/2.27/3.69元/股。在乐观/中性的预期下，我们给予公司2025年44x/34x估值，分别对应目标价为162.36和125.46元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示　　下游需求不及预期；50MP产品应用不及预期；新产品研发不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券蒋高振研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为24.72%，其预测2024年度归属净利润为盈利10.7亿，根据现价换算的预测PE为111.93。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为129.0。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-03-28

紫光国微涨超8%、寒武纪涨超6%，最低费率的芯片50ETF(516920)、聚焦电信龙头的电信50ETF(560300)纷纷大涨超2%！

有连云2024-03-28

宽基指数中的硬科技—科创50

持仓股票汇聚国内行业领先企业，集成电路晶圆代工龙头中芯国际、国内处理器设计研发龙头海光信息、办公软件龙头金山办公、半导体刻蚀设备龙头中微公司、影像放射设备龙头联影医疗、手机终端出海企业传音控股、内存接口龙头澜起科技、人工智能芯片研发公司寒武纪、清洁机器人研发公司石头科技、以及光伏组件研发的天合光能。数据来源:wind 前十大权重截止2024/3/25 指数权重截止2024/2/29 在以科技创新为驱动力的时代，企业的科技含金量成为了衡量其长期竞争力和发展潜力的重要指标。不仅反映了企业在技术研发上的投入和成果，还体现了其在市场中的竞争地位和未来增长的潜力。从研发投入人数来看，科创板21.4万人占全部A股上市公司研发人数综合的92%，无疑是在研发方面投入人数最高的板块。指数维度，科创50指数在研发人数均值、发明专利数均值方面均在全A中保持领先地位。数据来源：wind 2023/6/30 发明专利数：招股说明书公告里的科创属性章节披露的指标高额的研发支出是企业创新和保持竞争力的重要手段。虽然伴随着一定的风险，但通过有效的管理和战略规划，企业可以最大化研发投资的价值，为未来的成长和成功打下坚实的基础。在知识经济时代，那些敢于在研发上大力投资的企业，往往能够在激烈的市场竞争中脱颖而出，成为行业的领导者。截止2023年3季报，科创板研发支出合计991.97亿元占营业收入的10%，大幅高于创业板、主板以及北证。数据来源：wind 2023/6/30 流动性方面，自2022年10月做市商末开闸以来，科创50成份股中94%已是科创做市标的，显著高于科创板整体39.37%的做市商标的比例。做市商制度将进一步提升科创板市场的流动性避免流动性欠缺导致部分标的价格过度波动，在做市商的参与下，科创板市场流动性、定价效率、活跃度得到提升，同时也为科创板公司聚焦科技创新、深耕业务创造了有利条件。2024年以来，科创板全部股票日均成交金额574.03亿元，同期科创50日均成交额176.75亿元，占比达24.7%。在投资市场中，机构投资者和公募基金的动向往往被看作是市场信心的风向标。这些大型机构的资金实力、研究深度以及严格的风险评估，使得他们的投资选择备受市场关注。截止2023年4季报，公募基金主动权益产品重仓科创板市值3199亿元，重仓股比例从2020年初的不到1%提升到11.65%，连续11个月增持科创板。数据来源：wind 在全球资本市场日益一体化的今天，跨境资金流动已成为影响各国股市的重要因素。随着中国资本市场的逐步开放，北向资金的规模不断扩大，其在A股市场中的占比逐渐增加，成为影响市场走势的重要力量。北向资金的流入流出常被视为市场信心的风向标，其动向能够反映出国际投资者对于中国经济和A股市场的看法。自2021年2月科创板股票开始纳入互联互通以来，截止2024年3月25日北向资金合计买入科创板股票989.9亿元，其中646.17亿元流入科创50指数成分股，占比达65.3%。长期来看，北向资金的动向会影响其他投资者的情绪和决策，从而产生羊群效应，同时还可以提高市场的成熟度和国际化水平。数据来源：wind 科创板有五种差异化上市标准，其中仅第一项对利润有明确要求，所以与主板、创业板较大的差异在于未盈利企业更容易在科创板上市，亏损企业（股票名称带-U）占比较多。受此影响，在做指数间的横向比较时，科创板的估值往往较高。对于亏损企业、不盈利企业和科技企业，传统的财务估值方法可能不足以全面反映其潜在价值。因此应采用更为灵活和创新的估值策略，综合考虑企业的非财务资产、市场潜力、技术优势和未来增长前景。通过多维度的分析和评估，可以更准确地把握企业的真实价值。对于那些有稳定销售额但尚未实现盈利的企业，可以用市销率（PS）进行估值；对于有对标公司的企业可以寻找市场上类似的、已经成熟的科技公司，通过比较它们的估值指标来估算目标企业的价值；还可以设定关键业务和技术里程碑，根据达到每个里程碑的可能性和对企业价值的贡献来估算整体价值。总体来看，科创板的开板初衷是实现科技自立自强，国产升级，所以对那些正在技术赶超、卡点突破的公司应该抱有更加宽容的态度。截止3月25日科创50指数PE(TTM)、PS分别处在41.86%、0.47分位处。数据来源：wind 2013年经济增速破8，进入发展新常态，在移动互联网浪潮的驱动下，创业板盈利大幅改善，开启一轮大牛市。从相对位置来看，由于预期较高，使得科创50前期估值水平处在较高位置，指数基日以来的4年多时间，虽然前期表现好于当年的创业板，但是整体处于估值消化的走势，且时间周期更长。数据来源：wind 如今人工智能时代开启，AI+浪潮引领产业趋势，一方面，科创板聚焦长期优质赛道，科创50指数不断优胜劣汰、优中选优，其高研发投入到业绩成长的正向循环也将逐步强化，另一方面，国内机构与海外资金的后续增配也将为指数行情注入长期动力，科创50指数长期配置价值可期。华夏基金指出，科创50ETF（588000）目前是A股市场上规模最大、流动性最好的跟踪科创50指数产品。上市以来，波段特征明显，符合科技创新企业高弹性、高波动的特征，比较适合有一定投资经验的投资人在二级市场进行波段操作，同时也可以在场外作为中长期的定投品种。科创50ETF联接基金（011613/011612）风险提示：本资料（含表格、文字、图片）仅为服务信息，手工统计仅为参考，不作为个股推荐，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。文中提及ETF涨幅为二级市场价格涨幅，基金场内价格不代表基金净值，基金产品历史业绩不预示其未来表现，指数业绩不代表基金未来表现。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能保证投资人获得收益。本基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于创业板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。科创50ETF及其联接基金风险等级R4，属于指数基金，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。申购：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能保证投资人获得收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-28

华润斥资117亿元入主长电科技，芯片封测巨头易主，最低费率的芯片50ETF(516920)连续两日实现资金净流入！

生产流程划分，芯片产业链可以分为设计、晶圆代工、封装测试三大领域，长电科技主要做最后的封装测试工作。其中，封装主要是将裸芯片用塑料或陶瓷包裹上一层“外壳”，保证可以接入电子设备中使用。测试则主要检查芯片的功能和性能是否符合规范。长电科技是全球第三、中国大陆第一的芯片封测巨头，在2023年全球外包半导体（产品）封装和测试市场的市占率约为10.3% 芯片50ETF紧密跟踪中证芯片产业指数，中证芯片产业指数选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年2月29日，中证芯片产业指数(H30007)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、海光信息(688041)、北方华创(002371)、韦尔股份(603501)、中微公司(688012)、兆易创新(603986)、紫光国微(002049)、澜起科技(688008)、三安光电(600703)、卓胜微(300782)，前十大权重股合计占比50.39%。一键布局“科技之矛”，首选芯片50ETF（516920）！芯片50ETF（516920）跟踪的中证芯片产业指数包含芯片板块50只龙头股，综合覆盖设备材料、晶圆代工、设计、封测等芯片全产业链环节！值得重点关注的是，芯片50ETF（516920）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为芯片主题ETF中费率最低品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一，拉长时间看省到就是赚到！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-27

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