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有望终结，金属价格或将全线上行。看好有色金属板块的投资者可以借道有色ETF基金（159880）把握机会。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-06

广期所：碳酸锂期货2401合约本月第十四个交易日结算时起，持仓限额将下降至1000手

力，这将带来现货供应的增加。东证期货有色金属分析师陈祎萱也认为，近期锂价下跌的核心原因仍在于基本面疲弱。“除了绝对价格的快速下行外，近期碳酸锂期货的月差结构快速走平并于上周首次转入Contango，核心原因在于，近月主力LC2401受疲弱的现货市场压制明显；而另一方面，澳洲MRL旗下Wodgina选矿厂失火、蓝科锂业超量取用地下水、津巴布韦要求锂矿商于2024年3月前提交在津建设锂盐厂的计划等事件则引发了市场对远端供应不确定性的担忧，并集中在远端流动性较好的LC2407中定价这一不确定性。”陈祎萱认为，当前现货市场仍是疲弱，临近年末，上游抛压渐增而下游买兴清淡，价格下行短期内难以刺激补库需求释放，随着交割通道开启，仓单显性化使得现货市场的疲弱更直接的传导至 LC2401合约。上市公司套保需求逐步升温在这种背景下，不少上市公司拟开展碳酸锂期货的套期保值业务，期望能对冲或管理相关风险。比如，中矿资源与12月4日在互动易平台回复表示，为有效降低公司锂盐产品受市场价格波动给公司带来的经营风险，公司于2023年8月21日召开第六届董事会第二次会议，审议通过了《关于开展商品期货期权套期保值业务的议案》。无独有偶，新宙邦也于11月29日晚间发布公告表示，鉴于公司主要原材料碳酸锂的价格受市场价格波动影响明显，为降低产品价格波动给公司带来的经营风险，保障公司生产经营稳定，公司拟利用期货工具的避险保值功能，根据生产经营计划择机开展商品期货套期保值业务。鹏辉能源则于11月28日发布公告表示，为减少生产经营所需相关原材料价格的大幅波动给公司经营带来的不利影响，公司计划开展商品套期保值业务，以有效管理价格大幅波动的风险，增强公司经营业绩的稳定性和可持续性，开展商品期货套期保值业务的交易品种为与公司生产经营有关的碳酸锂期货。一些尚未参与套期保值业务的上市公司也对期货市场的功能作用表示明确认可。比如，11月28日，盐湖股份在互动易表示，目前公司未参与碳酸锂期货市场交易，亦不会违反市场公平和公开公正的原则。同一天，盐湖股份回应另一投资者称，公司作为国内盐湖提锂的龙头企业会积极参与期货市场，助力企业稳健发展。（综合期货日报）

金融界2023-12-06

美股收评：纳指涨0.31%，大型科技股多数上涨，苹果市值重上3万亿美元

Spotify涨超2%，索尼涨超1%。有色金属、海运、住宿板块跌幅居前，世纪铝业跌近7%，美国铝业公司跌超5%，卡比海运跌超3%，南方铜业、希尔顿酒店跌超2%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.52%，录得三连跌。微博跌超3%，腾讯音乐跌超2%，京东、网易、爱奇艺、哔哩哔哩跌超1%；蔚来、小鹏汽车涨超1%。

金融界2023-12-06

财信证券：给予锡业股份买入评级

锡、铟双龙头企业。公司以锡为主，拥有有色金属全产业链，发展至今形成了锡、铜、锌、铟、锡材、锡化工及其他有色金属深加工纵向一体化的产业格局，拥有锡行业内丰富的资源、最完整的产业链以及齐全的门类，为我国最大的锡生产加工基地。公司拥有的锡、铟资源储量均位居全球第一，成就了公司锡、铟双龙头产业地位。　　锡供给集中度高，产量增长困难。全球锡资源储量集中度高且呈逐步下降趋势，截至 2022 年末，全球锡资源储量约 460 万吨。其中印度尼西亚锡矿储量全球第一，锡矿储量达 80 万吨，占全球储量约 17.3%，其次中国储量 72 万吨，占比约 15.6%。随后有缅甸、澳大利亚、俄罗斯、巴西、玻利维亚和秘鲁等国，前八位占全球锡资源储量 90%以上，集中度较高。近年来，全球锡矿年产量维持在 30 万金属吨左右，由于现存矿山品味下降、开采难度增加等因素影响，锡矿产量增长困难。　　传统需求领域有望复苏。以消费电子为代表的传统需求领域有望复苏，其中，智能手机市场有望迎来拐点，平板电脑出货量环比恢复正增长，2023 年全球 PC 出货量实现逐季度增长。此外，房地产行业整体逐步向好，锡化工需求有望趋稳。　　光伏焊带、汽车智能化为锡的应用带来快速增长空间。随着全球光伏装机量的快速增加，预计 2023 年光伏焊带可拉动锡需求 2.06 万吨，2025 年可拉动锡需求 3.00 万吨。新能源汽车智能化程度明显高于传统燃油车，对于电子元器件的使用量也高于传统燃油车，单车耗锡量大幅增加。随着新能源汽车渗透率的不断提升，我们预计 2023-2025 年新能源汽车可拉动锡需求 0.91 万吨、 1.12 万吨和 1.47 万吨。　　投资建议：随着宏观经济的不断恢复，锡下游的景气度会随之回升，传统需求领域有望逐步恢复，叠加光伏、新能源汽车快速发展对需求的拉动，锡价中枢有望持续提升。我们预计公司 2023-2025 年实现归母净利润为 14.79 亿元、 20.82 亿元、 27.16 亿元，对应 EPS 分别为 0.90元、 1.27 元、 1.65 元，对应现价 PE15.57 倍、 11.06 倍和 8.48 倍。鉴于公司为锡金属全产业链龙头企业，规模优势明显，未来将充分受益于下游消费电子等行业复苏及光伏、新能源汽车对锡需求的拉动效应，我们给予公司 2023 年 15-20 倍的 PE，首次覆盖，给予公司“买入”评级。　　风险提示：宏观经济恢复不及预期，下游需求复苏不及预期，锡价大幅下跌。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券马金龙研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.92%，其预测2023年度归属净利润为盈利16.31亿，根据现价换算的预测PE为13.74。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为17.66。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-12-06

苹果市值重上3万亿美元中概股指三连跌

potify涨超2%，索尼涨超1%。有色金属、海运、住宿板块跌幅居前，世纪铝业跌近7%，美国铝业公司跌超5%，卡比海运跌超3%，南方铜业、希尔顿酒店跌超2%。中概股指跌1.52%，录得三连跌。微博跌超3%，腾讯音乐跌超2%，京东、网易、爱奇艺、哔哩哔哩跌超1%。蔚来、小鹏汽车涨超1%。

金融界2023-12-06

美股三大指数收盘涨跌不一大型科技股多数上涨

Spotify涨超2%，索尼涨超1%。有色金属、海运、住宿板块跌幅居前，世纪铝业跌近7%，美国铝业公司跌超5%，卡比海运跌超3%，南方铜业、希尔顿酒店跌超2%。

金融界2023-12-06

Mysteel：11月大宗商品价格指数环比下跌，后期或震荡偏弱

分行业情况：环比来看，11月份钢铁、有色金属、建材等3个行业价格指数上涨，能源、基础化工、橡胶塑料、造纸、纺织、农产品等6个行业价格指数下跌。同比来看，11月份钢铁、有色金属、纺织等3个行业价格指数上涨，能源、基础化工、橡胶塑料、建材、造纸、农产品等6个行业价格指数下跌。 11月份钢铁价格指数为956.80，环比上涨2.16%，同比上涨0.72%。 11月国内钢材市场价格震荡反弹，呈现以下特点：1）钢价偏强运行，其中螺纹钢、热卷领涨。2）原燃料低库存叠加宏观预期向好，原燃料价格偏强运行，钢厂维持低利润。 12月钢材价格或将先抑后扬。利空因素：1）淡季钢材需求疲弱，社会库存出现增加是大概率事件。2）钢材产量将出现季节性下降，原燃料价格难以继续上涨，钢材生产成本有望下降。利多因素：1）政策的制定、实施具有连续性，加之12月将召开政治局会议，稳增长的预期难以被证伪，宏观面偏好；2）钢市供需矛盾不大，随着冬储提上日程，价格有望在冬储博弈中出现反弹。 11月份能源价格指数为1431.66，环比下跌2.01%，同比下跌7.15%。 11月山东独立炼厂汽柴油月均价环比下跌，国六92#汽油月均价格为8132元/吨，环比下跌4.16%；国六0#柴油月均价格为7409元/吨，环比下跌3.58%，但月内价格表现分化，汽油价格低位小幅反弹，而柴油则维持低位震荡，主要受需求分化和预期影响，11月山东炼厂持续减产，汽柴油产量均有减少，但进入冬季后，部分居民转换出行方式，私家车出行增多汽油消费量增加，且10-11月汽油预售船单较多，而柴油需求则随着气温下降需求逐渐减少，柴油船单成交亦较少。另外因为减产缘故汽柴油价格相对原油均显现出较强的抗跌性。 11月，国内动力煤市场呈现震荡偏弱走势。月中及月底有两次反弹行情，主要原因是随着冷空气的降临，电厂日耗的回升叠加下游抄底心理，内贸市场有所反弹，但随着港口库存持续高位、下游采购不及预期，整体来看难以对市场形成长效支撑，煤价经过短暂上涨后进入回落通道。展望12月，国有大矿保持正常生产，产地供应维持较高水平，而需求端，全国多地寒潮大降温，气温下降使得用电需求出现增量，终端耗煤逐渐进入旺季水平，但在长协煤常态化供应及进口煤辅助补充下，电厂整体库存水平处于偏高位置，存煤可用天数较为可观，短时间内补库需求难有大幅释放，下游化工、水泥等非电企业以刚需采买为主，市场整体需求缺乏实质性支撑，预判动力煤市场基本面将继续向宽松方向发展，预计12月动力煤价格或继续维持窄幅震荡态势。 11月份有色金属价格指数为846.84，环比上涨0.56%，同比上涨1.87%。 11月，六大基本金属价格除铜外普遍下跌，其中镍价跌幅最大。国内现货市场上，以全国有色金属现货交易重点城市上海为例，基本金属中，1#电解铜2023年11月末价格68840元/吨，10月末价格67685元/吨；A00电解铝2023年11月末价格18610元/吨，10月末价格19050元/吨；1#铅锭2023年11月末价格15825元/吨，10月末价格16300元/吨；0#锌锭2023年11月末价格20950元/吨，10月末价格21220元/吨；1#锡锭2023年11月末价格196250元/吨，10月末价格213000元/吨；1#电解镍2023年11月末价格136100元/吨，10月末价格146830元/吨。基本面上，铜库存下降明显，尤其是华东市场一度跌破4万关口，市场升水也因此持续走高，当前市场入库少的问题依然未得到缓解；下游铜加工企业由于面临着高升水的压力，部分企业开始规划后续降产、减产的安排，因此企业生产表现有可能出现下滑。后市来看，铜现货供应偏紧的局面依然突出，因此短期内高升水的问题恐怕难以得到改善，尤其是交割期再度临近，近月月差有望再度被拉大，铜市场近强远弱的局面会再度凸显。 11月份基础化工价格指数为1073.90，环比下跌1.35%，同比下跌4.54%。 11月国内甲醇市场呈现一定市场差异性。月中上旬，西南及华中地区装置检修集中性较高，区域内及周边市场供应压力明显减小，生产企业报价相对坚挺，但下游对高价存一定抵触心理，拿货积极性一般，维持按需采购，接货价格相对偏弱，贸易利润被压缩，港口地区，在累库通道预期下，基差受到一定压制；月中下旬，成本支撑走弱，人民币汇率强势回升，进口预期仍处高位，市场信心不足，价格整体走跌，但内地在供应压力减小的支撑下，下跌幅度相对较小，港口倒流至内地套利空间打开，支撑港口表需走强；临近月底，港口部分地区可售货源减少，加之对 12月进口缩量的预期，基差报价相对坚挺，内地市场氛围在盘面的带动下反弹。 12月传统下游开工或维持平稳运行，甲醇消费或变动不大。12月供应存增加预期，生产企业库存或小幅增加可能。供需双高背景下，预计甲醇市场或偏强运行。 11月份橡胶塑料价格指数为745.05，环比下跌2.22%，同比下跌4.52%。 11月中国天然橡胶市场行情震荡走弱，其中全乳胶、20号泰混、20号泰标月均价分别为13009元/吨、12115元/吨和1481美元/吨，环比分别波动-0.64%、+0.69%、-1.65%。预计 12月份天然橡胶价格或仍维持偏弱震荡局面。东南亚主产区季节性供应上量趋势不变，海外订单陆续到港，国内天胶现货供应压力逐渐显现，中国天胶社会库存累库预期增强，需求端下游轮胎年终需求淡季，走货压力显现，全钢胎企业成品库存累积计划降负，开工率或继续下滑，对原材料天胶消化能力走弱，供需基本面偏空对胶价形成压制，12月份天胶价格或向下探底后回调整理。 11月份建材价格指数为1352.45，环比上涨0.14%，同比下跌8.58%。 11月全国水泥价格继续震荡上行。需求方面，重点工程托底，市政、园区、厂房等项目赶工及新开工，延缓北方停工带来的下降，整体呈现缓慢下行。供应方面，库存持续高位后，11月中下旬开始多地水泥企业集中停窑，开始消化熟料库存，价格整体震荡上行。 12月水泥行情或将先扬后抑，需求方面，后期随着气温继续转寒，项目施工进度受到影响，加之下游重心或将陆续转移到资金回款，全国出库量或将持续下滑，在天气状况持续晴好的情况下，长三角、珠三角等区域需求仍有支撑力度。供应方面，12月全国窑线运转率继续下降，供应大幅收窄，缓解供需矛盾，在成本持续高位，价格持续低位，厂家亏损的情况下，不排除部分区域价格仍有上涨可能，但随着需求进一步回落，涨价也将难以支撑。综上所述，预计12月水泥行情或将先扬后抑。 11月份造纸价格指数为942.87，环比下跌0.32%，同比下跌2.29%。 11 月，中国瓦楞纸市场现货均价 3022.1 元/吨，环比-2.0%，同比-12.5%。主要原因分析：一、11月瓦楞纸市场先跌后涨，月初玖龙多基地下调瓦楞纸价格或执行优惠政策，累计跌价幅度达 50-200 元/吨不等，月底规模纸企陆续上调纸价 50元/吨，然涨幅不及前期跌幅。月末龙头纸企拉涨态度较为明显，11 月瓦楞纸均价整体较 10 月下跌 61.9 元/吨；二、11月终端需求未见明显好转，前期下游二级厂备货意愿不强，后期规模纸企涨价刺激下，下游二级厂拿货积极性阶段性提升。且纸企库存水平压力较上月增大，瓦楞纸市场上行仍有阻力；三、原料废旧黄板纸市场价格先跌后涨，成本面支撑程度尚可。虽终端消费复苏缓慢，需求端暂无明显利好支撑，然规模纸企拉涨意愿强烈，春节订单逐步显现后，需求或存好转预期，叠加近期原料废旧黄板纸震荡回升，成本面利好瓦楞纸价提升。隆众预计，12月瓦楞纸市场或小幅上行。 11月份纺织价格指数为918.79，环比下跌1.62%，同比上涨2.56%。 11月PTA市场价格下跌，加工费持续修复后收窄。月内大宏观与产业弱势基本面相博弈。上旬，美联储暂时取消加息，国内政策预期宽松，叠加产业现实供需良性、去库，市场价格在偏高位整理。中旬，中美边贸缓和预期及原油减产提振情绪，继而现实产业供需仍良性，期现市场价格增仓逐步反弹。下旬，TA新增及存量重启下的供应有增，产业现实与预期供需均弱，叠加人民币升值冲击，期现市场虽资金减仓持续下沿。预计12月PTA市场价格或是近强远弱，加工费做缩预期。原油深化减产或短时提振气氛，但减产加剧经济前景偏空预期。继而考虑后道订单递补逐步受限，随着累库加剧，负反馈逐步升温，归于成本及需求支撑将逐步示弱。预期聚酯端早期在挽损及库存仍良性基础的支撑存在，中后期将逐步存压。结合PTA月内供应偏充，产业供需日渐失衡，继而拖累期现市场。 11月份农产品价格指数为1630.08，环比下跌1.78%，同比下跌7.53%。 11月，Mysteel数据显示全国油厂豆粕成交均价3962元/吨，环比下跌226元/吨，跌幅5%；全国豆粕基差均价77元/吨，环比下跌195元/吨，跌幅72%。连粕M2401经过11月冲高回落后，目前已然跌破油厂豆粕保本价，理论上暂不具备大幅向下的空间，但需要考虑的是，接下来国内的供需或许比成本显得更加重要。预计12月的连粕M2401仍需消化现货基本面带来的下行压力，而后关注是否出现有效支撑，豆粕基差价格出现企稳，引发下游饲料企业的一轮采购，令期价企稳，甚至反弹。现货价格运行轨迹或基本趋同。 11月大连盘玉米主力合约 C2401价格呈现先涨后跌态势，价格重心下移。展望12月，产区基层售粮节奏将加快，玉米供应压力将逐渐显现。目前市场看空氛围仍较强，贸易环节随收随走。港口收购主体建库意愿不强，维持压价收购策略，根据装船需求按需收购，目前玉米性价比已经高于小麦和陈化稻谷，饲料企业加大玉米采购力度，刚性需求增加对价格有一定支撑作用，但由于下游养殖利润亏损严重，用粮企业建库意愿不强。未来仍需重点关注产地天气，以及持续关注基层售粮节奏。宏观指标预测：根据历史数据观察，MyBCIC的变化一般会领先PPI 1-2个月，尤其是在拐点的变化上，甚至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。进入12月份，随着国内气温继续转寒，项目施工进度受到影响，预期大宗商品需求整体表现疲弱。同时，尽管近期OPEC+产油国联盟不断作出减产承诺，但因全球经济复苏缓慢，市场对原油需求预期偏弱，短期原油价格延续震荡偏弱。综合来看，受制于淡季需求表现不足，12月份大宗商品价格指数或震荡偏弱，考虑到我国货币政策将更加注重跨周期和逆周期调节，宏观稳增长预期仍在，不排除钢铁等部分行业价格指数出现先抑后扬态势。

我的钢铁网2023-12-05

纳科诺尔上涨5.0%，报19.73元/股

、生产与销售，专注于服务新能源、IT和有色金属行业，尤其是锂电池极片的轧制，在国内电池极片辊压设备制造行业中处于领军地位。关键经营数据显示，公司的辊压机技术领先，具有极高的加工精度（误差±0.002mm内）和温控精度（达到±1℃），温度可高达260℃，并拥有包括松下能源、三星SDI在内的400余家国内外知名客户群体。截至6月30日，纳科诺尔股东户数592，人均流通股4.96万股。 2023年1月-6月，纳科诺尔实现营业收入4.71亿元，同比增长72.56%；归属净利润7608.82万元，同比增长58.57%。

金融界2023-12-05

主力资金监控：西藏矿业净买入超4亿

今日早盘主力资金净流入有色金属、食品饮料行业、农林牧渔等板块，净流出计算机、电子、文化传媒等板块，其中计算机板块净流出超43亿元。个股方面，西藏矿业一度涨停，主力资金净买入4.05亿元，赣锋锂业、N锦江、川能动力获主力资金净流入居前；浪潮信息遭净卖出超3亿元，昆仑万维、欧菲光、润和软件主力资金净流出额居前。

金融界2023-12-05

债市早报：存单利率继续走升压制债市情绪，银行间主要利率债收益率普遍上行

41亿元。当日，申万一级行业大多下跌，有色金属涨超1%，其余上涨行业涨幅较小；下跌行业中，美容护理、医药生物、房地产、食品饮料、电力设备跌逾1%。【转债市场主要指数小幅收跌】 12月4日，转债市场跟随权益市场震荡走弱，当日中证转债、上证转债、深证转债收跌0.07%、0.06%、0.09%。当日，转债市场成交额435.55亿元，较前一交易日大幅减少100.57亿元。转债市场个券多数下跌，564只个券中，247只上涨，295只下跌，22只持平。当日，金钟转债继续涨停20.00%，此外，万顺转债涨超9%，思特转债涨超8%，神通转债涨超5%；下跌个券中，泰坦转债跌停20.00%，三羊转债跌逾7%，调整幅度较大。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（12月5日），丽岛转债即将上市。 12月4日，帝尔转债、密卫转债、苏利转债公告预计触发转股价格下修条件。 12月4日，多伦转债、华源转债公告董事会提议提前赎回。（四）海外债市 1. 美债市场 12月4日，各期限美债收益率普遍大幅上行。其中，2年期美债收益率上行8bp至4.64%，10年期美债收益率上行6bp至4.28%。数据来源：iFinD，东方金诚 12月4日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大2bp至36bp；5/30年期美债收益率利差收窄6bp至20bp。 12月4日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.21%。 2. 欧债市场 12月4日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行5bp至2.41%，法国、意大利、英国10年期国债收益率分别上行1bp、1bp和8bp，和西班牙10年期国债收益率则小幅下行1bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至12月4日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-12-05

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