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债市早报:国常会研究做强国内大循环重点政策举措落实工作；债市窄幅震荡，收益率走势有所分化
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主要推动力。但与商品价格上行不同，6月服务价格环比下降0.1%，前值为上涨0.4%。服务价格回落是此次PPI走弱的主要驱动。【报道称特朗普起草解雇鲍威尔信函，特朗普否认免职传闻但暗示正当理由可行】 7月16日，媒体援引多名知情人士报道称，美国总统特朗普询问共和党议员们，他是否应该将美联储主席鲍威尔免职。特朗普周二在白宫椭圆形办公室会见众议院共和党议员时询问他们是否应该解雇鲍威尔，现场有人对此表示支持，其中几人称，特朗普暗示他将这么做。白宫内部消息人士向媒体透露，特朗普已在公开和私下场合开始“试探性”地提出“因由解职”的可能性，但白宫尚未正式构建法律依据。此后据媒体报道，知情人士透露，特朗普已经起草解雇美联储主席鲍威尔的信函。有两位知情人士称，在周二的会议上，特朗普曾展示了一封授权解雇鲍威尔的信函，但特朗普在周三否认曾拟定或出示该信。他表示，当晚在场的“几乎所有议员”都支持罢免鲍威尔。特朗普周三还对记者表示，他正在考虑提名其重要经济顾问凯文·哈塞特接替鲍威尔担任美联储主席。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续下跌，国际天然气价格继续上涨】7月16日，WTI 8月原油期货收跌0.14美元，跌幅0.21%，报66.38美元/桶；布伦特9月原油期货收报68.52美元/桶；COMEX黄金期货涨0.53%，报3354.50美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨1.43%至3.556美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 7月16日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标方式开展了5201亿元7天逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量5201亿元，中标量5201亿元。Wind数据显示，当日有755亿元逆回购到期，因此单日净投放4446亿元。（二）资金利率 7月16日，在央行大额净投放下，资金面重回均衡，主要回购利率均下行。当日DR001下行6.11bp至1.469%，DR007下行4.05bp至1.529%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月16日，债市全天窄幅震荡，银行间主要利率债收益率走势有所分化，短端受资金面压力缓和提振下行，中长端则因政府债持续供给有所上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行0.40bp至1.6590%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.70bp至1.7350%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月16日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0阳城04”跌超33%；“H1碧地01”涨超16%。 2. 信用债事件宁夏晟晏实业：公司公告，子公司新增被列入失信被执行人及被限制高消费事项。福建国资：公司公告，公司子公司及孙公司涉4笔买卖合同纠纷，涉诉标的合计约2.79亿元。浙商资管：公司公告，由于市场出现波动，取消发行“25浙商资产SCP001”。常德城投：惠誉确认常德城投“BBB-”长期本外币发行人评级，展望维持“稳定”；下调增信美元债券评级由“A+”至“A”。扬州易盛德产投集团：公司公告，根据公司长远发展规划安排，终止新世纪评级对公司主体信用评级及企业债券跟踪合作。信达地产：公司公告，公司计提资产减值准备27.41亿元，预计上半年净亏损39亿元至35亿元。正荣地产控股：公司公告，4月至今新增逾期债务本金合计6.47亿元。北京电子城高科技：公司公告，公司预计上半年净亏损1.9亿元至1.3亿元。延安新区投资：公司公告，公司涉及重大仲裁案件，公司被裁决支付中建一局8655万元工程款。中化岩土集团：公司公告，上半年预计净利润为负，发生超过上年末净资产10%的账面损失。华润置地：公司公告， 6月公司实现合同销售金额约234.5亿元，同比减少26.7%；上半年销售额约1103亿元，同比减少11.6%，经营性不动产租金收入158.7亿元，同比增长12.1%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 7月16日，A股继续缩量窄振，医药股逆势走强，机器人概念持续活跃，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.03%、0.22%、0.22%，全天成交额1.44万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，社会服务、汽车行业涨超1%；下跌行业中，钢铁行业跌逾1%，其他行业振幅较小。【转债市场主要指数集体收涨】 7月16日，转债市场有所反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.38%、0.35%、0.45%。当日，转债市场成交额743.08亿元，较前一交易日放量2.21亿元。转债市场个券多数上涨，471支转债中，390支收涨，70支下跌，11支持平。当日上涨个券中，新上市甬矽转债涨超27%，存量个券中亿田转债涨超14%；下跌个券中联得转债跌逾6%，惠城转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 7月16日，联得转债、北陆转债公告将提前赎回；锋工转债公告不提前赎回，且在未来3个月内（2025年7月17日至2025年10月16日），若再次触发提前赎回条款，亦不选择提前赎回；聚隆转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 7月16日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行7bp至3.88%，10年期美债收益率下行4bp至4.46%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月16日，2/10年期美债收益率利差扩大3bp至58bp；5/30年期美债收益率扩大6bp至102bp。 7月16日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.41%不变。 2. 欧债市场 7月16日，英国10年期国债收益率上行2bp，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.69%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行3bp、2bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至7月16日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界10小时前
美国6月CPI数据温和上涨：通胀压力加剧但低于预期，美联储降息预期推迟引发市场关注
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近期最大涨幅。医疗保健服务和交通运输服务价格同比均上涨3.4%。以下为关键分项数据（6月）：分项环比涨幅同比涨幅住房 +0.2% +3.8% 食品 +0.3% +3.0% 能源 +0.9% -0.8% 服装 +0.4% - 家居用品 +1.0% - 经济疲软与关税影响的交织 Renaissance Macro Research的Neil Dutta指出，6月CPI数据反映出经济疲软迹象。尽管服装和家居用品等受关税影响的商品价格上涨，服务领域如医疗保健和交通运输的温和表现表明消费者信心脆弱。住房价格的高企继续推高通胀，但能源价格同比下降部分抵消了整体压力。特朗普坚称关税未显著推高通胀，但市场担忧其政策可能进一步抬升物价，尤其在服装和家居用品领域。与此同时，全球供应链紧张和地缘政治风险为通胀增添不确定性。日元兑美元汇率跌至2月初以来最低，美元指数延续涨势，推高进口商品成本，可能进一步放大关税影响。美联储降息预期与市场反应 6月CPI数据公布后，市场反应平静，标普500指数期货和纳斯达克指数期货涨跌互现，10年期美债收益率日内走低至4.45%（此前为4.481%）。交易员继续押注美联储9月首次降息的可能性，7月降息概率低于5%。美联储官员强调需更多数据确认通胀稳定在2%目标附近，当前4.25%-4.50%的联邦基金利率区间可能维持不变。特朗普持续施压美联储降息，称高利率加重美国债务负担（3600亿美元/百分点）。然而，温和通胀数据和关税压力可能限制降息空间，摩根大通CEO戴蒙警告，干预美联储独立性可能导致通胀失控和市场波动。投资机会与潜在风险机会：温和通胀和降息预期推迟可能利好防御型板块，如消费品和公用事业。英伟达和AMD等科技股因AI需求和对华芯片出口许可持续强势，短期内仍有上涨潜力。 MP Materials受苹果投资提振，稀土板块或吸引更多资金流入。风险：美债收益率上升和美元走强可能压制高估值科技股，关税政策推高物价可能进一步削弱消费者信心。比特币等加密资产因监管不确定性波动加剧。以下为投资机会与风险概览：板块机会风险科技股 AI需求与芯片出口利好美债收益率上升稀土供应链战略投资全球价格波动消费品防御型资产吸引力关税推高成本编辑总结美国6月CPI数据表明通胀压力温和但持续，核心CPI低于预期为市场提供了短暂喘息，但住房和关税相关商品价格的上涨仍构成挑战。美联储降息预期推迟至9月，特朗普对高利率的批评和主席更替风波加剧了政策不确定性。投资者应关注防御型板块和AI相关科技股的短期机会，同时警惕美债收益率上升和关税政策对通胀的长期影响，保持多元化投资以平衡风险与收益。权威点评 6月CPI数据反映通胀温和，但住房和关税相关商品价格上涨可能限制美联储降息空间，9月降息仍为基准预期。 —— JPMorgan，2025年7月15日消费者信心疲软和服务业价格温和表明经济动能不足，投资者应关注防御型资产以应对不确定性。 —— Renaissance Macro Research，2025年7月15日关税政策对通胀的推升作用可能被低估，若持续加剧，可能迫使美联储重新评估货币政策路径。 —— Morgan Stanley，2025年7月15日常见问题解答 6月CPI数据为何低于预期？核心CPI环比上涨0.2%、同比上涨2.9%，均比预期低0.1个百分点，主要因服务领域价格温和，抵消了部分商品价格上涨。住房价格为何是CPI上涨的最大贡献者？住房价格同比上涨3.8%，反映供需失衡和高融资成本，是整体通胀的主要推手。关税如何影响通胀？服装和家居用品价格分别上涨0.4%和1%，受关税影响明显，可能进一步推高消费品成本。美联储何时可能降息？交易员押注9月首次降息，7月降息概率低于5%，需更多数据确认通胀趋向2%目标。如何应对当前市场环境？关注AI科技股（如英伟达）和稀土板块（如MP Materials），同时配置防御型资产以规避通胀和利率风险。来源：今日美股网
今日美股网22小时前
美国6月PPI环比持平导致通胀暂缓，服务价格下跌与关税通胀“延迟”引发未来风险关注
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商品价格温和上涨，能源为主要驱动力服务价格环比下跌，通缩压力显著关税通胀滞后传导，企业利润率稳定通胀路径不确定性与未来风险展望美国6月PPI整体表现及数据解读根据 www.TodayUSStock.com 报道，美国劳工统计局公布的数据显示，2025年6月生产者价格指数（PPI）环比持平，同比上涨2.3%，低于市场预期的2.5%，为2024年9月以来最低水平。此前数据亦有所上修，5月PPI同比从2.6%上修至2.7%，环比从0.1%上修至0.3%。核心PPI同比涨幅为2.6%，环比亦为零，均低于预期并创数月新低。商品价格温和上涨，能源为主要驱动力尽管整体PPI环比零增长，最终需求商品价格上涨0.3%，为2月以来最大涨幅。剔除食品与能源后商品价格同样上涨0.3%，反映价格上涨较为广泛但温和。能源价格环比上涨0.6%，食品价格涨0.2%。具体品类中，汽油、电力、肉类及通讯设备价格上涨明显，但鸡蛋价格暴跌21.8%，塑料和天然气液体等原材料价格下滑，显示商品成本压力在积累，尚未完全传导至下游消费端。服务价格环比下跌，通缩压力显著与商品价格的温和反弹形成对比，6月服务价格环比下降0.1%，是PPI总体零增长的主要驱动力。旅宿服务价格大幅下跌4.1%，汽车零售、航空客运、存款服务及食品酒类批发价格亦有所回落。唯一上涨的服务项目是投资组合管理费，涨幅2.2%，反映金融市场波动带来的定价变化。服务价格的“通缩”效应成功抵消了商品端的价格上涨压力，成为当前通胀温和的重要因素。关税通胀滞后传导，企业利润率稳定虽然部分商品的价格已开始受到关税影响，但整体批发商和零售商利润率在6月保持稳定，较5月无明显提升，表明企业仍在吸收成本，暂未将关税压力完全转嫁给消费者。这意味着所谓的“关税通胀”暂时被按下“延迟键”，未来可能随着企业信心和消费弹性的变化而逐步释放，成为潜在通胀风险。通胀路径不确定性与未来风险展望尽管6月PPI数据体现通胀暂缓，市场仍需警惕通胀滞后传导及不均衡风险。CPI和PPI的数据显示关税效应已部分显现，但服务业价格走弱及企业利润策略拖缓了全面传导。特别是PPI中的航空票价下降可能对美联储更关注的PCE物价指数产生下拉影响，而投资组合管理费上涨和医疗服务价格稳定则展现冷热不均。综合来看，预计未来数月将是检验关税通胀是否全面爆发的关键期，美联储短期内可能保持现有利率政策以观望通胀走势。编辑总结美国6月PPI环比零增长与服务价格下跌显示当前通胀压力暂时缓解，商品价格温和回升及能源价格推动部分压力仍在积累。企业利润率稳定反映成本传导有限，关税通胀尚未全面爆发，存在被推迟的风险。未来市场需密切关注通胀传导路径的动态变化，尤其是中间需求商品价格及服务业价格的波动，这对货币政策走向及经济复苏均有重要影响。 “6月PPI数据体现通胀压力暂缓，但中间商品需求的回暖提示未来仍存在通胀反弹风险。” —— Goldman Sachs，2025年7月 “服务价格的下跌有效抵消了商品端的上涨，通胀暂时未显著加剧，这为美联储提供了短期政策灵活性。” —— Morgan Stanley，2025年7月 “关税通胀的‘延迟传导’现象值得关注，未来几个月将是观察通胀是否重新加速的关键窗口期。” —— JP Morgan，2025年7月常见问题解答问：美国6月PPI环比为何为零？答：主要是服务价格下跌抵消了商品价格温和上涨，整体环比持平。问：商品价格上涨的主要推动因素是什么？答：能源价格上涨0.6%，汽油、电力等品类价格有所回升。问：关税通胀为什么被称为“延迟传导”？答：企业选择吸收成本而非立即转嫁给消费者，导致关税通胀压力暂时未完全释放。问：服务价格下降对通胀有何影响？答：服务价格下滑带来通缩压力，有效抵消商品价格上涨，缓解整体通胀。问：未来通胀走势存在哪些不确定性？答：中间商品需求回暖、企业利润策略变化及消费信心等因素可能导致通胀路径波动。来源：今日美股网
今日美股网22小时前
美国6月PPI意外持平，关税推升商品成本但未全面传导
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讯尽管受进口关税影响商品成本上升，但服务价格疲软抵消了这一效应，美国6月生产者价格指数（PPI）意外“零增长”，未如市场预期般上涨。美国劳工统计局周三（7月16日）公布数据显示，6月最终需求PPI环比持平，低于此前上修的5月0.3%增幅，也低于路透社调查经济学家所预测的0.2%。此前5月PPI增幅为0.1%。按年率计算，6月PPI同比上涨2.3%，略低于5月的2.7%。此前周二公布的消费者价格指数（CPI）显示，6月通胀回升，特别是在受到关税影响的商品领域——包括家居用品、家电、运动器材、玩具、窗户、地板材料和床品——价格涨幅显著。经济学家普遍认为，这份CPI数据可能是4月新一轮关税落地后推动通胀走高的“起点”。不过，部分分析人士也指出，旅游和酒店需求放缓可能导致服务价格涨幅疲软，从而部分对冲商品价格上涨对整体通胀的影响。上周，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）宣布，自8月1日起，将对包括墨西哥、日本、加拿大、巴西和欧盟在内的多个国家商品征收更高关税。经济学家预计，这将使商品价格在年底前保持高位。尽管通胀回升迹象浮现，美联储仍预计将在本月政策会议上维持基准联邦基金利率于4.25%-4.50%不变。根据上周公布的6月17-18日会议纪要，仅有“少数几位”官员认为有可能在7月29-30日会议上启动降息。在PPI数据公布前，经济学家预测，剔除食品和能源的“核心”个人消费支出（PCE）物价指数将在6月环比上涨0.3%，高于5月的0.2%；按年率计算则预计增长2.8%，亦高于5月的2.7%。核心PCE是美联储衡量通胀是否达到2%目标的关键指标之一。
Linlin昨天21:01
湖南桔洲科技有限公司成立，注册资本200万人民币
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租赁；土地调查评估服务；不动产登记代理服务；价格鉴证评估；破产清算服务；租赁服务（不含许可类租赁服务）；商业综合体管理服务；集贸市场管理服务；酒店管理；工程管理服务；销售代理；贸易经纪；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；摄像及视频制作服务；社会经济咨询服务；企业管理咨询；信息技术咨询服务；企业管理；财务咨询；法律咨询（不含依法须律师事务所执业许可的业务）；咨询策划服务；旧货销售；二手日用百货销售；二手车经纪；二手车交易市场经营；汽车销售；机械设备销售；机械设备租赁；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；农村民间工艺及制品、休闲农业和乡村旅游资源的开发经营；市场营销策划；会议及展览服务；广告发布；日用品销售；日用品出租；建筑材料销售；物业管理；家政服务；家具安装和维修服务；数字广告设计、代理。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）企业名称湖南桔洲科技有限公司法定代表人吴军注册资本 200万人民币国标行业房地产业>房地产业>房地产开发经营地址长沙市雨花区黎托街道沙湾路339号江河商业中心1栋办公楼504 企业类型有限责任公司(自然人投资或控股) 营业期限 2025-7-15至无固定期限登记机关长沙市雨花区市场监督管理局
金融界昨天20:37
美国6月CPI前瞻：关税转嫁不再“狼来了”，超预期将打破美股平静？
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主要驱动力，关税是一重大原因。在5月服务价格持续疲软后，美银预计，6月的机票和酒店等服务类别的价格、以及医疗服务价格会有所上涨。在CPI报告中，服务类价格水平占据报告数值的57%，核心商品价格的上涨所占比例仅为20%。彭博经济学家则认为，这次价格涨幅的构成可能与5月的报告相似，即商品价格呈现的关税传导效应仍较有限、服务类别的需求继续疲软。但他们也指出，价格变动情况可能较为复杂，比如家电和家具等类别价格将上涨，而机票和二手车价格下跌。麦格理集团策略师表示，目前来看，关税主要会影响核心商品价格，但如果服务类通胀继续显现出放缓迹象，市场可能会“忽视”这份报告。下半年降息格局不稳，美股仍未解压力尽管关于美联储7月降息的声音偶有出现，但稳健的非农就业市场和通胀反弹担忧仍使得交易员并不看好7月宽松前景。【交易员对美联储2025下半年的降息押注，来源：CME】当前，市场对2025年下半年美联储的政策共识是降息两次，联邦基金利率从目前维持半年多的4.25%至4.50%的区间整体下调50个基点。 CreditSights分析师表示，6月CPI报告可能为美联储下半年货币政策方向和市场风险情绪定下基调。麦格理集团指出，过去几个月投资人的整体通胀前景变得平静，虽不能说市场转向通货紧缩模式，但肯定是不倾向于担心通货膨胀。该机构提醒道，如果6月CPI显示服务业通胀反弹，以及价格压力因需求驱动而普遍上升，那么投资人将更加担心这些数据背后存在一些与关税无关的因素，这可能会让美联储有更多理由推迟降息。对于美股后市而言，除了关注通胀和美联储的动态，二季度财报可能会显现关税对企业投资和经营的压力，从而抑制创新高后的美股上涨动力。 SEI首席投资官Jim Smigiel表示，二季度财报的重点依然是企业指引或缺乏指引。或出于对关税的担忧，今年一季度仅16%企业对未来几个季度的业绩提供了指引，不及去年同期的27%。 Smigiel称，上一季更大的问题将是一些美国公司缺乏发布业绩指引的能力，这使得投资人密切关心，这些公司能够有更强的信心在今年下半年为投资人提供有价值的信息？前美国银行经济研究主管David Woo日前表示，特朗普贸易战前的库存积累为许多企业提供了缓冲，但随着缓冲消失，关税对经济的影响将开始显现。他认为，当前的美股正在重演2022年股债双杀的前夜，即大零售商借AI狂热囤货掩伤，而中小企业却被20%关税逼至裁员或涨价；财政刺激、债务上限和通胀抬头令美联储左右为难。数据矛盾、政策迟疑，市场滞胀可能兑现。原文链接
TradingKey07-14 18:09
谷歌为美国政府大幅折扣云服务：特朗普削减开支政策推动，微软Azure与AWS或跟进
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软Azure和AWS的跟进折扣将加剧云服务价格战，投资者需关注各公司的利润率表现。 —— 中金公司全球市场分析师 Li Wei，2025年7月常见问题解答问：谷歌为何为美国政府提供云服务折扣？答：谷歌响应特朗普政府削减联邦开支的政策，通过大幅折扣争夺政府云服务合同，同时挑战微软在公共部门的市场主导地位。问：甲骨文的折扣幅度有多大？答：甲骨文为联邦机构提供75%的许可软件折扣和“显著”的云服务折扣，期限至2025年11月底。问：微软Azure和AWS会采取什么行动？答：据GSA官员透露，微软Azure和AWS预计将很快推出与谷歌和甲骨文相当的云服务折扣，以争夺政府合同。问：折扣对云服务商的盈利有何影响？答：高折扣可能短期内压缩谷歌、微软等公司的云服务利润率，但有助于扩大市场份额和长期合同稳定性。问：政府采购新模式对云服务市场有何意义？答：GSA的集中采购模式提升了政府的议价能力，可能推动云服务价格进一步下降，同时加速云计算在公共部门的普及。来源：今日美股网
今日美股网07-12 00:10
北京中科曙光咨询有限公司成立，注册资本3000万人民币
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服务；体育赛事策划；土壤污染治理与修复服务；价格鉴证评估；互联网安全服务；紧急救援服务；人工智能双创服务平台；消防技术服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）（不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）企业名称北京中科曙光咨询有限公司法定代表人龚固注册资本 3000万人民币国标行业交通运输、仓储和邮政业>铁路运输业>铁路旅客运输地址北京市丰台区太柏西路1号院2号楼1层101A-987 企业类型有限责任公司(法人独资) 营业期限 2025-7-8至无固定期限登记机关北京市丰台区市场监督管理局
金融界07-09 23:17
7月9日证券之星午间消息汇总：国家统计局最新公布！
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上涨0.1%；消费品价格下降0.2%，服务价格上涨0.5%。上半年，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。6月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，农村持平；食品价格下降0.4%，非食品价格持平；消费品价格下降0.1%，服务价格持平。 2025年6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降4.3%，环比下降0.7%。上半年，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.8%，工业生产者购进价格下降2.9%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年6月份CPI和PPI数据，6月份PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同。影响PPI环比下降的主要原因：一是国内部分原材料制造业价格季节性下行。二是绿电增加带动能源价格下降。三是一些出口占比较高的行业价格承压。 2、国家发展改革委主任郑栅洁7月9日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”首场新闻发布会上表示，“十四五”以来每年制造业增加值都超过30万亿元，我国连续15年稳坐全球制造业“头把交椅”，220多种主要工业品产量世界第一，中国不能造的越来越少、能造的越来越好。国家发展改革委副主任李春临表示，下一步我们将坚持适度超前、不过度超前的原则，持续固根基、扬优势、补短板、强弱项，推进现代化基础设施体系不断迈上更高台阶。 3、美国20年期国债收益率周一收盘低于30年期国债收益率，为近四年来首次，反映出美债收益率曲线长端部分某种程度上回归正常。长期国债收益率持续上升，原因是市场预期美联储将开始降息，同时押注财政赤字扩大将导致国债供应增加。周一，期限最长的美债——30年期国债收益率尾盘交易中略高于20年期收益率，为2021年10月以来首次。周二，30年期美债收益率仍较20年期收益率高不到一个基点。2022年，美联储的加息周期推动各期限美债收益率悉数上升，20年期国债收益率一度较30年期高出多达30个基点。 02. 行业新闻 1、据财联社消息，近日，民航局优化调整了民航局通用航空工作领导小组、民用无人驾驶航空器管理领导小组和民航局促进低空经济发展工作领导小组，成立了通用航空和低空经济工作领导小组。据悉，此次成立的领导小组主要承担研究确定推进通用航空和低空经济发展重点工作安排，协调解决跨部门、跨央地问题等任务。此外，民航局还成立领导小组办公室，领导小组设立6个专项工作组，建立了相关工作机制。下一步，民航局将聚焦发展规划编制、航空器适航审定、市场监管、飞行运营监管、飞行服务保障、飞行服务调度平台建设及安全监管体系建设等开展工作，促进通用航空和低空经济安全有序发展。 2、据央视新闻，中国物流与采购联合会今天(9日)公布6月份中国电商物流指数。在以旧换新政策持续发力以及电商平台集中促销带动下，6月份消费者线上购物热情高涨，企业反映订单量与用户活跃度创历史新高。 6月份中国电商物流指数为111.8点，比上月上升0.2点。指数连续4个月环比上升，并在6月份刷新年内新高。 3、北京市市场监管局近日正式发布《北京市网络直播带货平台服务合同(示范文本)(试行)》。该文本系全国首个专门针对直播带货平台经营者与直播间运营者之间的服务合同示范文本，旨在厘清双方权责，推动行业规范化发展。此次发布的合同示范文本从约定持照经营、信息公示、账号变更、知识产权归属、消保责任等方面进行规范。比如通过合同约定的方式，引导直播间运营者持照经营；合同约定直播间运营者公示自身经营信息、商品实际销售者信息、人工智能应用标识等，敦促直播间运营者诚信开展经营活动；合同约定直播间运营者在具备一定条件下，可以向平台经营者申请变更直播账号注册人的实名认证主体信息；合同约定直播带货过程中产生的音视频等内容的知识产权，归直播间运营者所有，同时约定平台经营者有权在平台内免费使用；设置消费者权益保护条款，明确相关责任。 03. 板块掘金 1、中信证券研报表示，当前海外户储&工商储处于行业困境反转拐点，库存积压消解+下游份额集中+亚非拉需求由点及面释放，预计头部企业2025年二季度改善幅度较大且超市场预期，全年业绩重回高增区间。澳洲、欧洲及新兴市场复苏，小逆变器厂家二季度出货同环比普遍高增，且后续指引仍然积极，海外储能逆变器行业开启增长新阶段。 2、国泰海通证券研报表示，随中小学放假，近日暑运迎来首个高峰，预计客座率保持同比上升，国内票价快速上升。预计暑运加班受限而亲子游旺盛，供需预期乐观，料客座率与票价同比上升。考虑7月航油出厂价同比下降13%，暑运盈利表现可期。中国航空已进入供给低增时代，需求自4月以来持续好于市场担忧，未来两年供需将继续向好，油价下行、票价修复将加速盈利恢复与中枢上升。建议把握油价波动布局航空长逻辑。 3、华泰证券研报称，7月7日，国家发改委等四部门印发《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，明确未来大功率充电设施发展目标。华泰证券认为，《通知》将加速大功率充电设施渗透，产品迭代或将提升设备企业盈利能力，并提升运营企业的利用效率，推荐充电桩龙头及运营龙头。
证券之星07-09 11:38
蓄力再冲锋！港股通创新药ETF(159570)再度大涨超2%，融资余额保持高位！创新药全球化加速！
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品和耗材集采政策优化、多元化支付及医疗服务价格改革。（2）制药产业链：集采优化、积极创新转型，关注供应链安全。（3）器械：看好进口替代和并购整合机会，积极关注AI和脑机接口等新技术方向。④关注中药、药店、流通、医疗服务及疫苗等行业经营触底回升节奏及长期转型升级方向。开拓于外：把握节奏与路径，积极开拓海外市场。（1）创新药：中国创新闪耀国际舞台，产业趋势持续强化。（2）制药上游及生命科学：积极开拓海外市场，寻求第二增长曲线。（3）原料药：关税扰动短期有限，关注行业转型机遇。（4）器械国际化：坚定看好出海趋势，关注部分创新器械自主销售和BD机会。（5）血制品出海。（6）疫苗出海。 2025年下半年，继续寻找新增量及行业整合机会。（1）创新主线：全球流动性有望继续改善，对创新类资产的定价较为有利；政策鼓励行业创新；同时建议积极关注前沿技术的发展。创新药及制药企业（双抗及多抗、TCE、核药等）、器械（AI、脑机接口等）。（2）出海主线：我国医药产业逐步具备全球竞争力，长期看医药行业有望走出全球性大公司，但投资人也需对出海带来的挑战有充分预期，这必定是一个长期而曲折的过程。代表性的细分行业是创新药和器械公司，对公司产品及团队国际竞争力的评估是最核心的选股依据。创新药领域包括有重磅品种license-out潜力的公司。（3）边际变化主线：（1）政策改善：包括医药流通及医疗设备更新主线，流通领域相关公司；设备更新主线。（2）供求关系改善：CXO行业，前期调整较为充分，全球投融资恢复有望推动全球客户需求逐步回暖，看好具备全球竞争力的CXO龙头；生命科学及生物制药上游。（来源：中信建投20250706《创新药2025中期策略：加速全球化》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）标的指数特点鲜明：纯度更高的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中更高）；弹性更高的创新药（2025上半年涨幅62.78%，港股医药类指数领先）；底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-09 10:48

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