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邦达亚洲：经济数据表现良好美元指数小幅收涨
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7%，显示通胀压力在供应链中持续积累。服务价格7月上涨1.1%，为2022年3月以来最大增幅，其中贸易服务利润率激增2%，占当月涨幅的50%以上。机械设备批发利润率上涨3.8%，金融服务、旅游住宿、汽车零售和货运价格也有显著增长。
邦达亚洲08-15 10:08
铲除通胀还是保住就业？美联储官员在两大经济难题上存在分歧
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提醒，本周的通胀报告中，关税无关的多项服务价格上涨明显，例如牙科服务和机票，这表明通胀未必完全受控。“这是报告中最令人担忧的地方，如果持续下去，我们将很难回到2%的通胀目标。” 美联储官员对关税未来的通胀影响也存在分歧。旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）认为，关税将短期推高通胀，但不太可能形成持久压力，从而迫使美联储长期维持高利率。她还指出，劳动力市场已经“有所走软”，暗示美联储“在未来几个月可能需要调整政策”。而亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）则认为，如果关税促使更多制造业从海外低成本地区转回美国或其他高工资国家，这将带来长期结构性变化，并形成持续的通胀压力。在这种情况下，他更倾向于等待“直到获得更多明确信号”，并强调“在低失业率的背景下，我们有时间这么做”。周四公布的7月批发价格指数大幅上涨，显示商品与服务在进入消费端前的价格压力显著，这使得财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）所建议的9月一次性降息50个基点的可能性降低。圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆（Alberto Musalem）在接受CNBC采访时表示，如此幅度的降息“不符合当前的经济状况和前景”。 SGH Macro经济学家蒂姆·杜伊（Tim Duy）周四指出，美联储可能需要在9月会议上上调通胀预期。当前政策制定者预计剔除食品和能源的核心通胀将在年底达到3.1%，但目前数据已接近该水平。如果在上调通胀预期的同时又决定降息，美联储将面临更大政策压力。“有些风险可能会让美联储偏离降息路径，我们对这些风险关注还不够。”杜伊说。
佳华16808-15 07:13
PPI环比飙升0.9% 美股加密齐跳水美元指数急升
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加密货币全线暴跌。衡量最终需求商品和服务价格的生产者价格指数环比上涨0.9%，创下2022年6月以来最大单月涨幅。经济学家此前预期仅为上涨0.2%，实际数据远超预期四倍有余。剔除食品和能源价格的核心PPI环比上涨0.9%，同样大幅高于预期的0.3%。从同比数据来看，PPI上涨3.3%，为2月以来最大12个月涨幅，远超美联储2%的通胀目标。这一数据公布后，交易员迅速调整对美联储货币政策的预期。货币市场显示，美联储9月降息概率从此前的完全定价降至90%，同时完全排除了降息50个基点的可能性。美元指数应声上涨，非美货币承压下跌。全球资产遭遇抛售潮数据公布后，美股三大指数期货集体跳水。道指期货跌0.4%，纳指期货跌0.27%，标普500指数期货跌0.25%。美股芯片股普遍承压，费城半导体指数跌超1%。其中，Coherent暴跌超20%，安森美半导体、莱迪思半导体、艾玛克技术大跌超3%。恩智浦、迈威尔科技、德州仪器、AMD等知名芯片股跌幅均超过1%。中概股同样未能幸免，纳斯达克中国金龙指数跌1.9%。小鹏汽车大跌超5%，理想汽车、蔚来、BOSS直聘、文远知行跌超4%。阿里巴巴、金山云、名创优品、霸王茶姬跌超3%，网易、哔哩哔哩、百度、好未来、万国数据等跌超2%。加密货币市场更是遭遇重创。比特币跌超3%，跌破120000美元关口，以太坊同样跌超3%，雪崩币大跌逾6%。Coinglass数据显示，近24小时内全球加密货币超21万人爆仓，爆仓金额巨大。贵金属市场也未能独善其身，现货黄金跌0.4%，现货白银跌幅更是达到1%。美联储官员释放谨慎信号面对市场激进的降息预期，美联储官员们开始释放更加谨慎的信号。旧金山联储主席玛丽·戴利8月14日明确表示，反对在9月议息会议上实施50个基点的大幅降息。她认为，降息50个基点"听起来像是我们看到了紧急情况"，但她对劳动力市场并不感到担忧，也不认为有必要进行追赶式降息。戴利支持逐步向更中性的政策立场调整，时间跨度为"未来一年左右"。虽然她支持9月份开始降息，但认为政策调整应该是渐进的。站在当前时点，戴利认为今年降息两次是合理的预期。如果劳动力市场出现更加脆弱的迹象，今年剩余三次会议都降息也可能是合适的。但如果美国通胀出现严重反弹的迹象，降息次数应该减少。美国亚特兰大联储主席博斯蒂克同样表达了谨慎态度。他表示，认为2025年降息一次将是适宜的，这建立在就业市场保持稳固状态的基础上。美国财政部长斯科特·贝森特也澄清了此前的表态，强调他并不是呼吁美联储进行一系列降息，而只是指出模型表明"中性"利率比当前水平低大约1.5个百分点。
金融界08-15 07:05
关税推波助澜通胀余温未退美联储9月降息或“进退维谷”
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e）警告称，如果未来的通胀报告持续显示服务价格上涨，“那将令人担忧”，“如果连续几个月的数据显示关税引发的通胀溢出到其他领域，那将更值得关注。” 亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）则表示，7月就业报告弱于预期，可能意味着劳动力市场开始走弱，“我们必须评估劳动力市场到底弱化到什么程度，以确定是否还能在通胀问题上保持耐心。” 旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）则更担心就业市场恶化，直言“目前的政策可能对未来的经济来说过于紧缩，因此需要重新校准。” 鲍威尔演讲成焦点美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）预计将在8月22日杰克逊霍尔经济政策研讨会上发表重要讲话，届时可能会阐述今年秋季开启降息周期的理由。此次会议被视为美联储下一步政策路径的重要信号。
Heidi08-15 01:45
美国7月PPI价格创三年来最大涨幅：企业开始将关税成本转嫁出去，服务业和食品成推动上涨主力
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年上半年需求疲软，但企业正在调整商品和服务价格，以抵消美国关税上调带来的成本企业将多少关税负担转嫁给消费者，将是决定利率走向的关键。虽然美联储官员普遍预计进口关税会在下半年推高通胀，但他们对这是一次性调整还是持续性上涨存在分歧。经济学家密切关注PPI数据，因为其中部分分项用于计算美联储偏好的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）。本周早些时候的消费者价格数据表明，7月的关税传导力度较温和，而劳动力市场正进入放缓阶段。市场普遍预计，美联储将在下个月会议上下调借贷成本。不过，坚挺的批发通胀数据，可能会让部分政策制定者担心价格压力正在重新抬头。 “政策制定者仍需解决的问题是，这些价格上涨有多少被批发商、零售商和转售商吸收。”High Frequency Economics首席经济学家卡尔·温伯格在一份报告中表示，“这份报告强有力地印证了美联储在政策调整上保持观望的立场。” “这是不利因素的奇怪碰撞。生产者价格指数显示，服务和劳动力正在推动通胀。消费者通胀数据显示，住房和公用事业在推高通胀。通胀既有供给端因素，也有需求端因素，但讽刺的是，美联储在此时可能影响有限。”Global X投资策略主管斯科特·赫尔夫斯坦写道。 “虽然到目前为止，企业承担了大部分关税成本上涨，但进口商品成本上升正越来越压缩利润率。”Nationwide高级经济学家本·艾尔斯在一份报告中表示，“我们预计未来几个月关税将更强烈地传导到消费品价格中，通胀可能在2025年下半年小幅上升。” 加州CalBay Investments策略师克拉克·格拉南表示，周四7月生产者价格指数（PPI）意外走高，“表明关税正在引发通胀，这为美联储今秋可能的降息计划增添了许多复杂性。” 格拉南指出，“PPI强于预期，而消费者价格指数（CPI）相对温和，这表明企业目前承担了大部分关税成本，而不是转嫁给消费者。企业可能很快会改变做法，将这些成本转嫁给消费者。”格拉南所在的公司管理着13亿美元资产。他还表示，美联储主席鲍威尔下周在怀俄明州杰克逊霍尔央行年会上的讲话很重要，“因为近几周股市在9月降息预期的推动下不断上涨，投资者迫切希望进一步确认这种预期。” 以上内容整理自彭博和市场观察来源：加美财经
加美财经08-15 00:00
美国7月PPI“封死”美联储9月“大幅降息”可能性，加入VSTAR 抢占行情风口
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之外的其他领域。消费者价格数据也显示，服务价格上涨已成为潜在的持久性问题。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）一直主张下月实施更大力度的降息，并负责领导寻找美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）继任者的工作。但在周四，他表示美联储可以先从25个基点降息起步。在数据公布前，交易员对美联储下月降息50个基点的押注概率仅约为3%，且大多数押注倾向25个基点降息。数据公布后，市场几乎完全放弃了对“大幅降息”的预期。旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）本周早些时候已表态，由于劳动力市场走软，她正日益倾向于支持降息。但她在《华尔街日报》（Wall Street Journal）周四刊登的采访中强调，50个基点的降息会传递出对就业市场存在迫切担忧的信号，而她并不认同这种判断。 📌 VSTAR三重大礼，助你快人一步即日起，通过VSTAR开户并完成入金，即可享受限时三重大礼： 1️⃣ 开户即送完成VSTAR开户 + 通过KYC，并提交用户ID给FX168客服，即享价值50元黄金会员，专享【深度会员文章】与【精准行情信号】，买卖点即时掌握。 2️⃣ 入金满500美元获赠价值99元《轻松学外汇》课程，系统掌握外汇交易知识与实战训练，轻松上手。 3️⃣ 入金满5000美元再送价值3600元《美股投资宝典》课程，涵盖核心策略、选股逻辑与实战战法，高效进阶投资能力。活动时间：2025年8月8日起限时开启，名额有限，先到先得。立即注册并加入群组，名额有限，先到先得！开户链接：请点击这里或扫描以下二维码，马上开始您的投资之旅！在市场资金面、政策面与情绪面形成共振之际，机会往往转瞬即逝。与其等行情全线启动后再追高，不如现在就行动，用VSTAR锁定你的下一波财富增长点。
VSTAR08-14 22:10
高盛惹怒特朗普华尔街“声援”：关税引发的通胀冲击即将来袭！
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在于粘性问题。因此7月CPI数据中核心服务价格意外走强，这并不是一个令人信服的好消息。” 该行表示。通胀粘性问题同样重要。克利夫兰联储的粘性价格CPI（包含房租、外出就餐、保险、家居用品等项目）已显示稳步上升，三个月年化率达3.8%，为2024年5月以来最高。而食品、能源和汽车零部件等弹性价格通胀则低得多。 “关税将导致未来数月通胀上升。随着7月核心CPI回升，以及企业将更高关税成本转嫁给客户，未来数月核心PCE通胀将进一步偏离美联储目标。” PNC首席经济学家福彻Gus Faucher写道。 Faucher表示，尽管多数机构预计降息之路将开启，但在劳动力市场疲软的情况下，更高的通胀仍可能令政策制定者有所迟疑。
金融界08-14 14:08
关税冲击波将至！华尔街普遍预警：美国核心通胀恐破3% 消费者支出面临“1%GDP税”
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粘性问题。”“7月的CPI数据中，核心服务价格意外强劲，因此并不是令人信服的好消息。” 通胀粘性此外，所谓通胀“粘性”也是一个重要问题。克利夫兰联储的“粘性价格CPI”通胀指标（包括房租、外出就餐、保险、家庭用品等项目）显示稳步上升，目前按三个月年化计算为3.8%，是自2024年5月以来的最高水平。而食品、能源、汽车零部件等“灵活价格”通胀则低得多。 PNC首席经济学家Gus Faucher表示：“关税将在未来几个月推高通胀。”“随着7月核心CPI走高，以及企业将更高的关税成本转嫁给消费者，核心PCE通胀在未来几个月将进一步高于美联储目标。”他补充称，尽管大多数华尔街人士预计降息通道将打开，但即便在劳动力市场走弱的情况下，更高的通胀也可能令决策者产生一些犹豫。
金融界08-14 10:58
中信证券预计美联储年内连续三次降息，每次25个基点
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映出服务消费需求的显著放缓。这表明虽然服务价格有所上涨，但整体消费需求依旧保持相对稳定。另一方面，租赁市场的空置率提升以及劳动力需求的放缓，暗示服务通胀未来或将趋于稳定，缺乏进一步快速上涨的动力。租赁空置率上升反映出住房供应有所宽松，可能缓解租金上涨压力；而劳动力市场的弱化则限制了服务价格的进一步抬升。这种多因素的综合作用使服务通胀的前景表现为稳定。中信证券对美联储降息的预测基于当前通胀走势及宏观经济数据，中信证券预判美联储将在2025年内连续实施三次降息，每次幅度为25个基点（bps）。这一预期反映出市场对美联储货币政策逐步宽松的预期，旨在支持经济增长并应对通胀压力的变化。降息的节奏和幅度预计将保持适度，以避免过度刺激经济引发新的通胀压力，同时平衡经济增长和金融市场稳定。中信证券强调，连续三次降息将为资本市场和实体经济提供积极的支持信号。 2025年美国经济通胀与货币政策对比指标 7月数据表现未来趋势预测总体通胀符合预期，温和上涨持续受关税温和推升，涨速放缓服务类通胀价格反弹，无明显需求放缓迹象受租赁空置率和劳动力需求影响，趋于稳定美联储利率政策维持当前利率水平预计年内三次降息，每次25bps 编辑总结综合分析中信证券的最新研报，可以看出美国通胀压力整体依旧温和，受关税影响虽持续但传导减缓，服务通胀因劳动力和租赁市场的变化趋于稳定。在此背景下，美联储通过年内三次降息的预期反映出其逐步调整货币政策以促进经济持续增长和维持金融稳定的策略。投资者和市场参与者需关注未来政策实施的节奏以及宏观经济指标变化，以动态调整投资布局。国际知名投行及专家点评 Janet Yellen (美国财政部长) 2025年8月初表示：“当前美国通胀压力正逐步缓解，货币政策应当保持灵活，支持经济平稳过渡。” Jerome Powell (美联储主席) 2025年7月底指出：“将根据经济数据调整利率，致力于实现价格稳定与就业最大化。” Kristalina Georgieva (国际货币基金组织总裁) 2025年8月强调：“全球经济复苏基础尚需稳固，货币政策应与财政政策协调推进。” Mohamed El-Erian (投资专家) 2025年8月评论：“美联储逐步降息是对当前通胀和增长动态的理性反应，市场应关注其后续影响。” Carmen Reinhart (哈佛大学经济学教授) 2025年8月称：“关税和劳动力市场的变化对未来通胀走势构成复杂影响，需要持续观察。” 【常见问题解答】问：美国7月通胀符合预期的主要原因是什么？答：主要因为关税温和推升物价，但涨幅较上月放缓，同时服务类通胀虽有反弹，但消费需求未出现明显放缓迹象。问：服务通胀为什么会趋于稳定？答：租赁空置率回升和劳动力需求放缓共同限制了服务价格的进一步上涨空间。问：中信证券为何预计美联储将连续三次降息？答：由于通胀压力温和且经济需要货币政策支持，预计美联储通过适度降息促进经济增长和稳定市场。问：关税对物价的长期影响如何？答：关税对物价起到温和且持久的推升作用，但传导速度较慢，影响相对平缓。问：美联储降息会带来哪些潜在风险？答：过快或过度降息可能引发通胀反弹和资产泡沫，需谨慎平衡政策力度与经济稳定。来源：今日美股网
今日美股网08-14 00:11
美国7月CPI点评：障碍清除，美股何去何从？
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胀环比上升，则源于服务通胀中住宅及交通服务价格的贡献。展望未来，由于特朗普关税的力度比之前预期更为温和，美国企业向居民部门转嫁关税成本的速度会放缓。这或许会让关税对物价的推升作用更趋平缓。与此同时，租屋空置率上升与劳动力市场疲软的情况，使我们对美国通胀的前景依然保持乐观态度。在通胀大幅回升风险较低的情况下，我们判断美联储会于9月重新开启降息周期，且年内将实施三次降息，每次下调25个基点。财政政策层面，《大而美法案》—— 特别是其中涉及减税的条款 —— 将为美国股市提供利好支撑。综合上述因素，降息与减税政策共同形成的推动作用，让我们对未来12个月的美股走势持乐观看多态度。来源：Mitrade 正文 2025年8月12日，美国发布了7月消费者价格指数（CPI）数据，这些数据与市场的普遍预期基本一致。从具体数据来看，在整体通胀层面，当月CPI同比上涨2.7%，与6月涨幅相同，同时低于2.8%的预期值；环比上涨0.2%，符合预期标准，较6月的环比涨幅下降了0.1个百分点。7月核心CPI同比上涨3.1%，这一涨幅高于3%的预期值以及6月2.9%的涨幅，创下自2月以来的最高纪录；环比上涨0.3%，与预期相符，6月的环比涨幅为0.2%（图1和2）。这份符合预期的CPI数据为美联储9月份实施降息消除了阻力。当前市场对美联储9月降息的预期概率已攀升至95%左右。受这一消息推动，数据发布后，美股三大指数均呈现集体上涨态势。图1：市场普遍预测与实际数据对比来源：路孚特，TradingKey 图2：美国CPI（%，同比）来源：路孚特，TradingKey 整体通胀环比较前期回落，主要得益于食品与能源价格的平稳表现 —— 食品价格环比持平，能源价格环比下降1.1%。与之不同的是，核心通胀环比较6月有所上升，这主要源于服务通胀的回暖。具体来看，服务通胀中的住宅项（如离家住宿价格环比降幅收窄至1%）和交通服务项（如机票价格环比上涨4%），二者对核心CPI环比的贡献幅度较前期分别提升了2.5个基点和4.9个基点。展望未来，虽然美国企业会将关税成本转嫁给居民，但鉴于特朗普关税的力度较此前预期更为温和，成本转嫁速度的放缓或将使得关税对物价的推升作用更为平缓。同时，租屋空置率的上升与劳动力市场的疲软（图3），让我们对美国通胀的前景仍持乐观态度。图3：美国非农就业（000）来源：路孚特，TradingKey 在通胀大幅回升风险较低的情况下，我们判断美联储会于9月重新开启降息周期（图4），且年内将实施三次降息，每次下调25个基点。财政政策层面，《大而美法案》—— 特别是其中涉及减税的条款 —— 将为美国股市提供利好支撑。综合上述因素，降息与减税政策共同形成的推动作用，让我们对未来12个月的美股走势持乐观看多态度。图4：美联储政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 美国CPI前瞻：继续看多美股 TradingKey - 2025年8月12日，美国将公布7月的CPI数据。据市场广泛预测，整体CPI同比涨幅预计达2.8%，核心CPI同比涨幅预计为3%，相较于6月，二者均上升0.1个百分点。对于市场的这些普遍预测，我们予以认可。从具体分类角度分析：受供应链成本上升影响，预计7月食品价格将上涨；美国汽油零售价格下跌叠加国际油价持续低位，或将导致7月能源商品价格下行；二手车价格上涨或将为运输商品的CPI提供支撑；Zillow租金指数数据表明，美国当前面临住房通胀压力。综合而言，美国7月通胀走高的可能性较大。展望未来，美国劳动力市场的疲软态势或将导致经济增速放缓。虽然近期通胀出现再度回升的苗头，但经济增速放缓会从需求端抑制通胀持续上升。基于此，我们推测通胀水平将在未来数月逐步走低。在经济低增长与通胀回落的双重背景下，美联储有望在9月重启降息进程。对股市而言，宽松的货币政策叠加《大而美法案》的减税措施，有望力压经济疲软带来的负面影响，因此我们对未来12个月内的美股走势持看多观点。来源：Mitrade 正文 2025年8月12日，美国将公布7月的CPI数据。据市场广泛预测，整体CPI的同比涨幅预计达2.8%，核心CPI的同比涨幅预计为3%，相较于6月，二者均上升了0.1个百分点（图1）。对于市场的这些普遍预测，我们予以认可。图1：市场普遍预期来源：路孚特，TradingKey CPI的分项分析如下：综合以上各分项情况判断，美国7月通胀走高的可能性较大。若实际情况符合这一预期，那么美国CPI在4月触底后，已实现连续三个月的上涨（图2）。图2：美国CPI（%，同比）来源：路孚特，TradingKey 展望未来，美国劳动力市场呈现的疲软态势（图3）或将为经济前景增添变数。从市场普遍预测数据来看，今年第三季度与第四季度美国实际GDP的同比增速预计分别为1.3%和1%，这一数据意味着下半年经济面临的下行压力将明显加剧。虽然近期通胀出现了再度回升的苗头，但经济增速的放缓会从需求端抑制通胀持续上升。基于此，我们推测通胀水平将在未来数月里逐步走低。图3：美国非农就业（000）来源：路孚特，TradingKey 在经济低增长与通胀回落的双重背景下，美联储有望在9月重启降息进程（图4）。而在财政政策方面，短中期内，《大而美法案》—— 尤其是其中的减税相关条款 —— 将对美国股市构成利好支撑。综合以上因素，降息与减税政策形成的合力，有望力压经济疲软带来的负面影响，所以我们对未来12个月内的美股走势持看多观点。图4：美联储政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 立刻体验原文链接
TradingKey08-13 17:10

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