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美军再次卷入中东战争！IMF总裁：美国打击伊朗影响的恐不止原油
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响石油和天然气的风险溢价。在石油市场，期权交易量激增，期货曲线已经发生变化，反映出对近期供应紧张的担忧。 “让我们看看事态如何发展，”格奥尔基耶娃说，并补充道她在关注是否会出现能源供应路线中断或波及其他国家的情况。“我祈祷不会。” 至于美国经济，格奥尔基耶娃表示，她认为美国将继续保持通缩状态，尽管目前美联储并未处于可以舒适地降息的状态。 “我们预计到今年年底，可能会有美联储做出判断，认为降息的时机已到，”她说，并指出美国劳动市场的强劲和消费者收入的稳定增长有助于支撑消费。同时，她警告称，波动性越大，企业的处境就越糟糕。 “当存在不确定性时，会发生什么？投资者不投资，消费者不消费，这将抑制增长前景，”她说。
风起06-23 15:13
期权交易员纠结于股市对战争风险的平淡反应
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断升级的地缘政治威胁，股市近期的平静让期权交易员陷入两难：是抛售波动率，却要冒中东冲突升级时被打个措手不及的风险；还是买入波动率，却要在实际波动保持低迷时眼睁睁看着权利金流失。而在美国袭击伊朗核设施后，这种矛盾还将进一步加剧。尽管石油市场仍可能对冲突升级作出最剧烈的反应，但随着交易员试图消化相关风险，股市的波动率可能会出现初步跃升。自以色列一周多前对伊朗发动空袭以来，油价已飙升 11%，原油波动率更是飙升至 2022 年俄罗斯入侵乌克兰以来的最高水平。相比之下，标普 500 指数仅下跌 1.3%。 “市场会作出反应，但股市的反应可能仍较为温和，”瑞银全球财富管理策略师安西・楚瓦利表示，“投资者还必须考虑油价上涨对通胀的影响。” 一些交易员可能已对唐纳德・特朗普的反复无常感到麻木，或只是厌倦了追逐头条新闻：在六个月内，市场经历了从 “买入美国” 到 “抛售美国”，再到如今更模糊的状态。他们已经学会了在风险消退时迅速反弹 —— 而最新的油价飙升可能再次引发这种情况，因为这可能导致美国通胀居高不下，并减缓美联储的降息步伐。这正是投资公司 IUR Capital 创始人兼董事总经理加雷斯・瑞安等波动率交易员面临的两难境地。 “在当前水平抛售波动率本质上就存在波动率事件的风险，但为预期波动率飙升而支付权利金也意味着持有一项不断贬值的资产，” 瑞安上周表示。对于期权市场而言，这种环境导致情况变得模糊不清。一方面，隐含波动率已较两个月前的高点大幅下降。但另一方面，权利金并不便宜：主要股指实际波动率的崩溃让它们显得昂贵。截至上周五，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）相对于标普 500 指数实际波动率的水平接近 4 月以来的最高。虽然期权市场在解放日前对波动的定价不足 —— 使得一些波动率结构在其引发的 “伽马冲击” 中获利丰厚 —— 但如今头条风险的影响较小，环境已不同往日。随着 7 月 9 日关祱截止日的临近，一些策略师表示，长期伽马敞口不太可能带来 4 月那样的丰厚利润。 “在更具战术性的层面上，回购、相关性和波动率领域普遍缺乏可扩展的机会 —— 目前根本不存在历史性的错位，” 花旗集团英国、欧洲、中东和非洲机构结构性产品主管安托万・波谢雷上周表示，“但这是更深层次长期趋势的一部分，尤其是在零售结构性产品领域，该领域历来是衍生品风险的主要供应方。” 摩根大通策略师在 6 月 11 日指出，在经历了特朗普的多次政策逆转后，投资者已感到疲惫。他们表示，7 月 9 日的截止日可能会被推迟，这将带来更多不确定性，使得难以带着 conviction 进行交易。交易已转向短期到期合约：摩根大通上周的另一份报告显示，自 5 月以来，标普 500 指数期权成交量下降，到期日为零的合约占比达到 59% 的新峰值。股市交易员中出现了一个稍显更多担忧的迹象：衡量 VIX 波动率的 Cboe VVIX 指数已升至过去一年区间的较高端，表明更多人有兴趣买入期权以保护投资组合免受剧烈波动的影响。这场冲突以及股市的平淡反应，已将美国石油基金的隐含波动率相对于 SPDR 标普 500ETF 的隐含波动率推高至 2020 年新冠疫情初期以来的最高水平。这促使银行推出更多石油和股票之间的双重二元混合交易。 “在这样的地缘政治和宏观环境下，混合产品自然成为了一种工具，最近围绕石油主题的活动通过方向性和波动率交易与股票（和外汇）挂钩，”美国银行欧洲、中东和非洲股票衍生品销售和结构设计主管亚历山大・伊萨兹表示。为了在坚持观点的同时降低风险，一些买方投资者正在使用股票替代等策略 —— 即通过期权而非直接持有股票头寸。近几个月来，仅一位交易员就斥资高达 30 亿美元权利金，买入一篮子美国大盘股的 2027 年看涨期权。 “我感觉对冲基金并没有太多疲惫感，它们仍在积极寻找机会。在量化投资策略（QIS）领域的波动率套利方面，需求依然存在，” 波谢雷表示，“市场总体上投资不足，因此‘痛苦交易’仍偏向上涨。”
金融界06-23 07:47
6.5万亿美元三巫日来袭：标普500或迎剧烈波动
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波动显著收窄，部分得益于年初建立的看跌期权交易形成的钉仓效应（Pinning Effect）。Asym 500 LLC创始人Rocky Fishman表示，4月关税风波期间，投资者因担忧市场下行风险，买入保护性看跌期权，并通过在6000点附近卖出看涨期权筹资，导致股价倾向于向高成交量执行价靠拢，抑制了波动。他在6月19日报告中称：“当时6000点看似遥不可及，但这一策略帮助市场在近期保持稳定。” 市场情境期权策略市场影响 4月关税风波买入看跌期权，卖出6000点看涨期权钉仓效应，股价趋向执行价，波动收窄当前（6月）看跌期权到期，钉仓效应减弱潜在波动性上升，市场或迎震荡 Fishman进一步指出，本次三巫日规模空前，涉及4.2万亿美元指数期权、7080亿美元ETF期权和8190亿美元个股期权，总计6.5万亿美元（含股指期货期权），可能打破近期平静。做市商对冲与正伽玛状态市场平稳的另一关键在于做市商的对冲操作。Rocky Fishman解释，自5月以来，市场处于“正伽玛”状态，做市商在市场上涨时卖出、下跌时买入，平抑了价格波动。相比之下，4月关税风波期间，做市商在下跌时抛售、反弹时回补，加剧了市场震荡。 Little Harbor Advisors联合投资经理Matthew Thompson在6月18日接受采访时表示：“我们密切关注做市商如何管理风险敞口。三巫日到期后，做市商对冲压力可能减轻，市场可能出现更大幅度波动。”他管理的股票ETF利用三巫日调整战术性仓位，以捕捉短期波动机会。 X平台用户@MicropediaRJ于6月20日发帖称：“三巫日当天，期权头寸失效后，做市商无需维持中性仓位，可能提前抛售对冲资产，造成卖压。” 6.5万亿美元到期规模解析本次三巫日的规模创历史新高。花旗集团估算，5.8万亿美元未平仓权益类期权将到期，包括4.2万亿美元指数期权、7080亿美元ETF期权和8190亿美元个股期权。Rocky Fishman的6.5万亿美元数据则额外纳入了股指期货期权。以下为到期结构对比：类别花旗估算（亿美元） Asym 500估算（亿美元）指数期权 42000 42000 ETF期权 7080 7080 个股期权 8190 8190 股指期货期权 — 约7000 总计 58000 65000 花旗策略师Vishal Vivek表示，尽管三巫日当天波动可能有限，但到期后做市商调整对冲头寸可能引发市场震荡，尤其在当前标普500接近6000点心理关口之际。投资者应对策略与展望三巫日的潜在波动为短线交易者提供了机会，但也伴随着风险。Goldman Sachs分析师John Marshall于6月19日建议，投资者可通过购买CBOE波动率指数（VIX）看涨期权对冲风险，目标价18点，预期VIX可能因宏观不确定性升至24.5点。长期投资者则需关注三巫日后的市场趋势。Ryan Detrick（Carson Group首席市场策略师）6月18日在X平台发帖称：“6月三巫日后一周，标普500历史平均回报率为-0.52%，需警惕短期回调。” 此外，特朗普4月2日关税政策临近，可能进一步加剧市场不确定性。策略上，投资者可考虑以下措施：1）设置止损单，限制潜在损失；2）利用纸面交易模拟三巫日策略；3）关注开盘和收盘时段的异常波动，寻找套利机会。编辑总结 6.5万亿美元规模的三巫日为美国股市带来了短期波动风险，但其影响更多体现在到期后的市场调整。标普500在钉仓效应和正伽玛状态下保持了5月以来的稳定，但随着期权集中到期，做市商对冲压力减弱，市场可能重现震荡。投资者需平衡机会与风险，短期交易者可利用波动获利，长期投资者则应关注宏观政策和市场趋势。监管框架的完善和市场机制的成熟有助于降低三巫日的极端影响，但外部不确定性仍需警惕。 2025年相关大事件 6月19日：Asym 500 LLC发布报告，预计6月20日三巫日到期期权规模达6.5万亿美元，创历史新高，引发市场关注。 6月18日：花旗集团策略师Vishal Vivek和Stuart Kaiser发布客户报告，称6月20日三巫日“具有特殊意义”，期权到期规模达5.8万亿美元。 3月21日：2025年首场三巫日到期期权规模达4.7万亿美元，标普500日内波幅扩大，VIX一度升至20.24。 2月14日：特朗普政府宣布4月2日起实施新关税政策，引发市场对三巫日后波动性的担忧。 1月15日：联邦储备委员会确认2025年预计降息两次，短期提振市场，但未能缓解三巫日前的紧张情绪。国际投行与专家点评 “6.5万亿美元三巫日可能打破近期市场平静，标普500在6000点关口面临考验。投资者应通过VIX看涨期权对冲下行风险。”——Goldman Sachs分析师John Marshall，2025年6月19日，摘自Tradingview报道。 “三巫日后一周，标普500历史表现偏弱，平均回报率为负。当前关税不确定性可能放大波动，建议谨慎配置。”——Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick，2025年6月18日，摘自X平台帖子。 “做市商的对冲操作在5月以来稳定了市场，但三巫日后正伽玛状态可能减弱，需警惕价格震荡。”——Asym 500 LLC创始人Rocky Fishman，2025年6月19日，摘自Bloomberg报道。 “三巫日规模虽大，但当天波动通常有限。投资者应关注到期后做市商头寸调整带来的市场动态。”——Citigroup策略师Vishal Vivek，2025年6月18日，摘自Yahoo Finance报道。 “三巫日为短线交易者提供了机会，但长期投资者应聚焦宏观趋势，尤其是关税政策的影响。”——Simplify Asset Management首席策略师Michael Green，2025年6月18日，摘自MiTrade报道。来源：今日美股网
今日美股网06-21 00:11
特斯拉Robotaxi6月22日试运营，马斯克押宝自动驾驶引爆期权热
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Robotaxi市场潜力与竞争特斯拉期权交易策略编辑总结 2025年相关大事件国际投行与专家点评特斯拉Robotaxi试运营计划根据 www.TodayUSStock.com 报道，美东时间2025年6月17日，特斯拉（TSLA.US）首席执行官埃隆·马斯克宣布，Robotaxi自动驾驶出租车服务将于6月22日在德州奥斯汀启动首次公开试运营，标志着特斯拉自动驾驶战略的关键里程碑。马斯克在X平台表示：“Robotaxi是特斯拉未来10年的核心增长点，首批试运营将验证技术可行性。”一段疑似Model Y改装的Robotaxi测试视频已在X平台热传，显示车辆在无人驾驶状态下稳定运行，车身标有“Robotaxi”字样。特斯拉暂停平价电动车计划，全面押注自动驾驶技术，其估值（6月20日市值1.23万亿美元，股价378.45美元，参考金融卡）高度依赖Robotaxi的成功。马斯克称，特斯拉的FSD（全自动驾驶）技术已通过500万辆车队的路测积累，拥有10万个GPU的算力支持，成本仅为Waymo的20%-25%。然而，试运营初期规模有限，预计仅覆盖奥斯汀部分区域，需进一步验证技术与监管适应性。机构看多与看空之争机构对Robotaxi前景分歧明显。多头看好特斯拉的快速迭代能力与数据优势。Wedbush分析师Dan Ives表示：“特斯拉的500万辆FSD车队和10万个GPU形成难以复制的护城河，Robotaxi有望在2030年前贡献500亿美元年收入。”多头认为，美国每年3万亿英里的出行市场为特斯拉提供了巨大空间，即使仅占5%，年收入也可达1500亿美元。空头则质疑规模化路径。巴克莱分析师指出，特斯拉在基础设施管理与地方政府关系上缺乏经验，传感器位置（B柱内）可能限制视野，恶劣天气防护也存隐患。Oppenheimer分析师Colin Rusch表示：“特斯拉需至少1-2次硬件与软件迭代，才能确保Robotaxi的可靠性，2025年销量或负增长。”高盛强调，技术差异化与规模化能力将决定特斯拉的长期盈利潜力。观点核心论点代表机构看多快速迭代、数据与算力优势、巨大市场空间、低成本规模化 Wedbush 看空基础设施管理不足、数据质量存疑、传感器与防护问题巴克莱、Oppenheimer Robotaxi市场潜力与竞争中信证券研报指出，2025年以来，L4级别自动驾驶技术逐步成熟，Waymo的事故率已低于人类司机，美国监管环境对Robotaxi逐步放宽。Robotaxi有望提升单车利用率并降低成本，预计2030年网约车市场渗透率达20%，全球市场规模可达2.5万亿美元。特斯拉的低成本路径（单车成本约4万美元，低于Waymo的18万美元）为其提供了竞争优势，但需突破供需网络效应的门槛。竞争方面，Waymo已在旧金山和凤凰城运营超20万辆次Robotaxi，积累了丰富经验。特斯拉的Robotaxi计划依赖FSD技术与现有车队改造，但初期部署规模较小。马斯克表示：“我们的目标不是取代网约车平台，而是通过技术赋能合作，打造开放生态。”中信证券预测，未来平台与技术厂商的合作模式将更具可行性，特斯拉可能与Uber或Lyft结盟，共同抢占市场。公司单车成本运营城市技术优势特斯拉约4万美元奥斯汀（初期） FSD技术、500万辆车队数据 Waymo 约18万美元旧金山、凤凰城等成熟运营经验、低事故率特斯拉期权交易策略特斯拉股价近期因马斯克与特朗普的公开争执从高点回落23%，6月20日收于378.45美元（参考金融卡）。花旗策略师Vishal Vivek指出，特斯拉1个月期期权价格回落至过去一年中位水平，隐含波动率67.84%。期权市场情绪平稳，但看跌期权需求增加，反映投资者对Robotaxi不确定性的对冲需求。 LEAPS看涨期权适合看好特斯拉的投资者。选择行权价低于现价一半（如180美元）的1-2年期深度实值期权，可降低时间价值损耗与波动风险，但买卖价差较大，流动性较低。Asym 500创始人Rocky Fishman表示：“特斯拉期权交易量已超英伟达，市场对其走势预期强烈。” 保守投资者可考虑现金担保看跌期权，通过卖出低行权价（如300美元）的看跌期权收取溢价，类似“股息”收益。若股价下跌至行权价，投资者以较低成本（减去溢价）获得股票。风险在于股价剧烈波动可能导致高损失，需设置止损单。看空者可买入月底平值认沽期权，锁定下跌收益，但需警惕快速时间衰减。编辑总结特斯拉Robotaxi的试运营标志着自动驾驶商业化的关键一步，其低成本与数据优势为市场注入信心，但技术可靠性、基础设施与监管适应性仍需验证。机构观点分化，多头看好长期潜力，空头强调规模化风险。期权市场反映投资者对不确定性的谨慎情绪，LEAPS与看跌期权策略为不同风险偏好的投资者提供了灵活选择。Robotaxi的成功将重塑特斯拉估值逻辑，但需突破竞争与技术瓶颈。未来，合作模式与监管进展将成为行业发展的关键驱动力。 2025年相关大事件 6月17日：马斯克宣布特斯拉Robotaxi于6月22日在奥斯汀启动试运营，首批测试车辆为改装Model Y，股价盘后上涨3.2%。 6月10日：特斯拉发布FSD 12.6版本，优化城市复杂路况表现，事故率降至人类司机的1/3，获德州监管初步批准。 5月22日：Waymo宣布在洛杉矶新增5万辆次Robotaxi服务，累计运营里程突破1亿英里，巩固行业领先地位。 4月15日：美国交通部发布Robotaxi监管框架草案，允许L4级自动驾驶车辆在10州试运营，特斯拉股价上涨5.8%。 3月10日：特斯拉与Uber洽谈Robotaxi合作，计划2026年在3个城市联合推出共享出行服务，消息推动股价周涨12%。国际投行与专家点评 Wedbush分析师Dan Ives，2025年6月18日：“特斯拉Robotaxi的试运营是自动驾驶商业化的转折点，其数据与算力优势无人能及，预计2030年贡献500亿美元收入，维持买入评级，目标价450美元。”（来源：Wedbush研究报告）巴克莱分析师布兰登·奥康纳（Brandon O’Connor），2025年6月17日：“特斯拉Robotaxi初期规模有限，需解决基础设施与监管挑战，2025年销量或负增长，建议观望，目标价320美元。”（来源：巴克莱行业分析）高盛科技分析师马克·德兰尼（Mark Delaney），2025年6月19日：“特斯拉的低成本路径为其在Robotaxi市场提供了竞争优势，但技术迭代与地方政府合作是关键，预计2027年实现盈利。”（来源：高盛市场评论） Oppenheimer分析师Colin Rusch，2025年6月16日：“特斯拉需进一步优化FSD硬件与软件，短期盈利压力较大，建议投资者关注试运营数据表现，目标价340美元。”（来源：Oppenheimer研究简讯）中信证券汽车行业分析师徐颖，2025年6月18日：“Robotaxi市场2030年规模可达2.5万亿美元，特斯拉需通过与网约车平台合作突破网络效应门槛，长期前景乐观。”（来源：中信证券行业报告）来源：今日美股网
今日美股网06-21 00:10
Coinbase期权暴涨91倍，SoFi呼单翻3倍，GENIUS法案点燃加密热潮
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”战略和技术面突破吸引资金流入，但看跌期权交易暗示短期回调风险。跨式和宽跨式策略的运用表明投资者在高波动环境中寻求灵活布局。未来，监管落地和企业业绩将是影响两家公司股价和期权表现的关键因素，投资者需密切关注市场动态和风险管理。 2025年相关大事件 6月18日：美国参议院以68-30票通过《GENIUS法案》，为稳定币建立联邦监管框架，推动Coinbase股价飙升16.32%，期权看涨合约最高涨幅91倍。 6月17日：SoFi股价形成“黄金交叉”，50日均线突破200日均线，收涨6%，期权成交量达51万张，最高看涨期权涨幅超3倍。 5月27日：Circle宣布IPO计划，目标估值67亿美元，发行3400万股，提振加密市场情绪，Coinbase股价应声上涨8.4%。 4月29日：SoFi发布2025年Q1财报，调整后收入同比增长33%，会员新增80万，超出市场预期，股价盘后涨7.2%。 3月15日：Coinbase宣布与Circle深化合作，推出稳定币支付平台，股价日内上涨12%，期权成交量创年内新高。专家点评布莱恩·阿姆斯特朗，Coinbase首席执行官，6月18日：“《GENIUS法案》的通过为加密行业提供了清晰的监管框架，Coinbase将加速稳定币支付的全球应用。”（X平台声明）安东尼·诺托，SoFi首席执行官，6月10日：“SoFi的会员增长和多元化产品战略推动了强劲的收入增长，期权市场的活跃反映了投资者信心。”（SoFi财报电话会）凯尔·约瑟夫，Stephens分析师，6月19日：“SoFi的‘生产力循环’战略支持其长期增长，期权看涨热潮显示市场对其估值上行空间的认可。”（MoneyCheck报告）马里昂·拉布雷，德意志银行分析师，6月18日：“Coinbase期权市场的跨式策略表明投资者在看好长期上涨的同时，警惕短期波动风险。”（德意志银行研报）克里斯·布鲁默，乔治城大学法学教授，6月17日：“《GENIUS法案》为加密市场注入了确定性，但期权市场的复杂策略显示投资者对波动性的谨慎预期。”（Financial Times采访）来源：今日美股网
今日美股网06-20 00:10
允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，中证银行ETF(512730)创近3月规模新高
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9日起允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值。华泰证券表示，年初以来区域银行行情亮眼，当前市场对于行情持续性分歧加剧。华泰证券认为优质区域银行估值中枢仍有抬升空间，持续看好投资价值。本轮银行股行情由多维资金共同驱动，综合考量各类资金配置偏好，业绩韧性强、成长空间足同时兼具稳健股息回报的优质区域行或将更受青睐。看好优质区域银行长期价值；部分区域行估值仍处较低水平，性价比较高，建议关注补涨机会。中证银行ETF紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2025年5月30日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、交通银行(601328)、农业银行(601288)、江苏银行(600919)、浦发银行(600000)、中国银行(601988)、平安银行(000001)、民生银行(600016)，前十大权重股合计占比64.64%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-19 15:17
债市早报：2025陆家嘴论坛召开；资金面平稳，债市全天以震荡为主
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义。【合格境外投资者将获许参与ETF期权交易】6月18日，证监会表示，经商央行、国家外汇局，将从10月9日起允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值。证券时报记者了解到，这是证监会落实党的二十届三中全会“优化合格境外投资者制度”决策部署的具体举措之一。证监会表示，后续还将出台更多优化合格境外投资者制度的改革举措，有力推进资本市场高水平制度型开放。（二）国际要闻【美联储继续按兵不动，称不确定性减弱但还高，仍预计今年降息两次】美东时间6月18日，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间依然维持在4.25%至4.5%。本次美联储的决议相比上次大致保持不变，但提出经济前景的不确定性有所减弱。反映美联储官员对利率前景预期水平的点阵图显示，美联储官员预计今年会有两次25个基点的降息，和3月的预测完全相同，但预计今年不降息的官员增加。会后公布的经济展望显示，美联储官员本次下调了2025-2026年GDP增长预期、上调2025-2027年失业率预期、上调2025-2027年的PCE通胀以及核心PCE通胀预期。鲍威尔在记者会上表示，目前美国经济形势稳固，他对就业市场情况满意，但贸易政策和财政政策的调整仍然不确定，而加征关税可能会推高美国的价格，关税对通胀的影响可能会更加顽固，预计未来数月将出现一定幅度的通胀压力上升。他表示，目前来看，关税的总体影响有多大、会持续多久、什么时候完全体现出来，都非常不确定。（三）大宗商品【国际原油期货价格转跌，国际天然气价格继续上涨】6月18日，WTI原油收跌0.85%，报74.50美元；布伦特原油收跌0.87%，报76.52美元；NYMEX天然气价格收涨2.79%至3.976868美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 6月18日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1563亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量1563亿元，中标量1563亿元。Wind数据显示，当日有1640亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金77亿元。（二）资金利率 6月18日，税期影响接近尾声，资金面平稳。当日DR001下行0.04bp至1.371%，DR007上行0.40bp至1.527%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势由于6月18日召开的陆家嘴论坛未宣布相关货币政策，债市全天以震荡为主。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行0.35bp至1.6370%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.45bp至1.7080%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 6月18日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H8龙控05”跌超93%，“H0宝龙04”涨超23%。 2. 信用债事件旭辉集团:公司公告，本公司被列为失信被执行人。涉建设工程合同纠纷，公司承担连带给付责任，执行标的为4.22万元。昆明新都投资：公司公告，公司被列为失信被执行人，因涉建设工程合同纠纷，涉案金额为462.85万元。公司已退还申请人履约保证金82万元，并与申请人积极协商剩余款项付款时间及金额。深圳特区建设发展：公司公告，深基华智因合同纠纷起诉本公司及华南国际工业。龙光控股：公司公告，为做好债券后续偿付安排，经本公司申请，本公司所有存续公司债券将自6月19日开市起停牌。雅砻江流域水电开发：公司公告，鉴于近期市场变化，拟取消发行“25雅砻江SCP002”。厦门航空：公司公告，鉴于最近市场波动较大，取消发行“25厦门航空MTN001（可持续挂钩）”。百川畅银：中证鹏元将公司主体及“百畅转债”评级由A+调整为A。水发集团：穆迪下调水发集团发行人评级至“Baa3”，展望调整至“稳定”。财信地产发展集团：公司公告，公司收到管理人通报，财信地产及财信集团重整案一债会表决通过《债务人财产管理方案》。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 6月18日，A股窄幅整理，AI硬件方向活跃，多支银行股再创新高，稀土永磁、创新药、新消费跌幅明显，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.04%、0.24%、0.23%，全天成交额1.22万亿元。当日，申万一级行业多数下跌，上涨行业中，电子、通信涨超1%；下跌行业中，美容护理、房地产、建筑材料、非银金融、轻工制造跌逾1%，其余行业整体振幅较小。【转债市场主要指数涨跌不一】 6月18日，转债市场有所分化，当日中证转债、上证转债分别收涨0.01%、0.05%，深证转债收跌0.07%。当日，转债市场成交额597.5亿元，较前一交易日缩量39.21亿元。转债市场个券多数下跌，470支转债中，205支收涨，256支下跌，9支持平。当日上涨个券中，恒帅转债继续涨停20%，雪榕转债涨超9%，联得转债涨超8%；下跌个券中，北路转债、天路转债跌逾9%，金丹转债跌逾8%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪明日（6月20日），华辰转债开启网上申购。 6月18日，杭氧转债公告将转股价格由26.59元/股下修至25.98元/股；天箭转债公告预计触发转股价格下修条件。 6月18日，超达转债公告不提前赎回，且未来6个月内（2025年6月18日至2025年12月17日），若再度触发提前赎回条款，亦不选择强赎；金陵转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 6月18日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率保持在3.94%不变，10年期美债收益率下行1bp至4.38%。数据来源：iFinD，东方金诚 6月18日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至44bp；5/30年期美债收益率扩大1bp至90bp。 6月18日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.31%不变。 2. 欧债市场 6月18日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.50%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行3bp、4bp、3bp和4bp。
金融界06-19 11:57
6月19日证券之星午间消息汇总：上交所发声！努力提振市场信心
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所发布扩大合格境外投资者参与商品期货、期权交易范围的公告，自2025年6月20日交易(即6月19日晚夜盘)起，大连商品交易所将扩大合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者(统称“合格境外投资者”)可交易品种范围，新增开放以下商品期货、期权合约：①乙二醇、液化石油气期货合约。②乙二醇、液化石油气期权合约。郑商所公告，自2025年6月20日交易(即6月19日晚夜盘)起，郑州商品交易所将扩大合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者(统称合格境外投资者)可交易品种范围，新增开放以下商品期货、期权合约：①玻璃、纯碱、硅铁期货合约。②玻璃、纯碱、硅铁期权合约。上期所发布进一步扩大合格境外投资者参与商品期货、期权交易范围的公告。自2025年6月20日交易(即6月19日晚夜盘)起，上海期货交易所将进一步扩大合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者可交易品种范围，新增开放以下商品期货、期权合约：①天然橡胶、铅、锡期货合约。 ②天然橡胶、铅、锡期权合约。 2、据上证报消息，从业内获悉，金融监管总局人身保险监管司向人身保险公司下发《关于分红险分红水平监管意见的函》，要求保险公司不得偏离账户的资产负债和投资收益实际情况，随意抬高分红水平搞“内卷式”竞争，扰乱人身保险市场秩序。监管部门将加强数据监测，对于违反监管要求的，将采取监管约谈、责令整改、评级扣分等监管措施。 3、天风国际分析师郭明錤最新发文称，苹果供应商鸿海精密(富士康)预计将于2025年第三季度末或第四季度初正式开始生产苹果的折叠屏iPhone。目前还有很多零部件尚未定版，比如最关键的转轴部分。不过，目前折叠屏规格已确定，该屏幕将由三星显示生产。郭明錤预计，三星显示器公司将在2026年为苹果生产约700万至800万块折叠屏面板，而苹果计划总共订购1500万至2000万部折叠屏iPhone。他推测，这1500万至2000万部折叠设备可能需要支撑苹果两到三年的市场需求，因为该智能手机高昂的价格可能会限制其需求。郭明錤还称，在项目正式进入生产阶段之前，苹果的计划“仍可能发生变化”。 03. 板块掘金 1、中信证券研报表示，监管层对于智能驾驶的安全性关注度提升，L2级辅助驾驶从宣传到具体操作层面都有更严格的监管要求。在这种大背景下，预计L3将成为2025年四季度到2026年智驾的主要升级方向。L3商用解决方案对于系统安全性冗余要求较高，预计将使得智驾芯片、域控制器、激光雷达和毫米波传感器、车载Serdes、低压电源单车价值量显著提升，从而带来新一波投资机会。 2、银河证券研报称，国内核电人形机器人产业发展提速，多家上市公司在核电人形机器人领域积极布局，推动产业不断向前发展。核电领域作为危险、重复、繁重的工业应用场景，有望率先实现具身智能赋能与落地。 3、华泰证券研报表示，年初以来区域银行行情亮眼，当前市场对于行情持续性分歧加剧。优质区域银行估值中枢仍有抬升空间，持续看好投资价值。本轮银行股行情由多维资金共同驱动，综合考量各类资金配置偏好，业绩韧性强、成长空间足同时兼具稳健股息回报的优质区域行或将更受青睐。看好优质区域银行长期价值；部分区域行估值仍处较低水平，性价比较高，建议关注补涨机会。
证券之星06-19 11:37
早报 (06.19）| 特朗普批了，对伊朗攻击计划！但未下达最终命令；美联储继续按兵不动，预计年内降息2次；Circle单日大涨近34%
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0月9日起允许合格境外投资者参与ETF期权交易中国证监会近日公告称，将从2025年10月9日起允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值。这是中国证监会落实党的二十届三中全会“优化合格境外投资者制度”决策部署的具体举措之一。今年以来，中国证监会先后放宽合格境外投资者参与境内商品期货、商品期权和ETF期权等产品的限制。 3. 巴西央行加息25个基点，预计本轮加息周期就此结束巴西央行宣布，上调基准贷款利率25个基点至15.00%，预计会维持在14.75不变。预计本轮加息周期将就此戛然而止。央行将继续保持警惕。全球前景仍然保持不利状态和不确定性。看到（巴西）通胀预期脱锚，通胀预期偏高。 1. 李云泽：预计2035年60岁以上人口将突破4个亿银发经济的规模有望达到30万亿元金融监管总局局长李云泽在陆家嘴论坛上表示，银发经济方兴未艾，养老金融大有可为。中国老龄化进程加快，预计2035年60岁以上人口将突破4个亿，银发经济的规模有望达到30万亿元。 2. 俄副总理：如有必要俄罗斯和一些欧佩克+成员国将提高原油产量俄罗斯副总理诺瓦克表示，如果有必要，俄罗斯和其他一些欧佩克+国家可能会提高原油产量。这个问题可能会在欧佩克+的框架内考虑，并参考分析机构的数据进行评估。他表示：“我认为许多国家都可以提高（产量）。关于具体数字，我们已达成一项协议，将由分析机构和各部门参与，分别对各国进行客观评估。总的来说，俄罗斯和许多其他国家都具备增产的能力。”诺瓦克补充说，对欧佩克+石油产量潜在增长的评估可以在短期和中期进行。昨日，A股方面，沪指涨0.04%报3388点，深证成指涨0.24%，创业板指涨0.23%。全天成交1.22万亿元，较前一交易日缩量154亿元，全市场近3500股下跌。PCB、电子元件、存储芯片、CPO概念走强。盲盒经济、农药兽药、稀土永磁、脑机接口板块下跌。港股方面，恒生科技指数一度跌至1.8%，最终收跌1.46%，恒生指数、国企指数分别下跌1.12%、1.16%。大型科技股、大金融股普遍下跌拖累大市走低，美团跌3.5%，阿里巴巴、百度跌超2%，中国银河、招商证券跌超3%，中国太保、招商银行跌2%。内房股、脑机接口概念股、石油股、汽车股、半导体芯片股下跌。细价油气股遭爆炒，吉星新能源涨超343%，百勤油服涨超79%；贵金属、铜、铝等有色金属股齐涨。主力动向，南下资金净买入港股12.42亿港元，净买入建设银行2.09亿；净卖出腾讯控股6.12亿、泡泡玛特6.11亿、港交所4.22亿、中国银行2.71亿、小米集团-W 2.61亿、中国海洋石油2.05亿。龙虎榜中，单日净买入额榜前三为沪电股份、中超控股、东信和平，分别为6亿元、1.4亿元、1.09亿元。涉及机构专用席位的个股中，单日净买入额前三为中超控股、中科磁业、金橙子。两市融资余额：截至6月17日，上交所融资余额报9199.89亿元，深交所融资余额报8898.74亿元，两市合计18098.63亿元，较前一交易日增加53.83亿元。
格隆汇06-19 08:08
音频 | 格隆汇6.19盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
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0月9日起允许合格境外投资者参与ETF期权交易； 6、香港政府拟将篮球博彩税沿用足球税的计算和征收方法料每年税收15亿； 7、飞天茅台电商促销价跌破1850元； 8、朱鹤新：近期将新投放一批合格境内机构投资者(QDII)的投资额度； 9、李小加创办的滴灌通拟在港交所主板上市； 10、海天味业(3288.HK)暗盘收涨3.86% 每手赚140港元； 11、今日港股海天味业上市，周六福等5股申购； 12、南下资金净卖出腾讯、泡泡玛特和港交所； 13、公告精选︱奥比中光：预计1-5月营业收入同比增长117.18%左右；*ST新元：实际控制人、董事长吴贤龙被限制高消费； 14、公告精选(港股)︱谊砾控股(00076.HK)携澳觅APP发布白皮书拟推出实用代币 15、A股投资避雷针︱*ST新元：实际控制人、董事长吴贤龙被限制高消费；*ST恒立：深交所决定终止公司股票上市。
格隆汇06-19 07:37

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