FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

【一周科技动态】英伟达，恐惧或贪婪？

期增长率的PEG 【期权观察家】大科技期权策略本周NVDA涨幅最大，期权交易量也抬升，各个行权价上的未平仓Call都有所提升，市场情绪交乐观。而从未平仓的Call和Put来看，本周到期的NVDA的Call中位数来到了580左右，600的位置较多未平仓（Cover）未平仓PUT近正态NVDA的，重心提高到了540。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500ETF(SPY)$ 的，总回报达到了1508.1%，同期SPY 回报172.7%，近新高。而今年以来的回报为1.44%，超过SPY的0.25%。过去一年，组合的夏普比率为3.8，而SPY为1.5。

老虎证券2024-01-19

【一周科技动态】微软市值超苹果意味着熊市？

MSFT超越了。【期权观察家】大科技期权策略本周最科技七巨头两大“显眼包”——NVDA涨最多，TSLA跌最多。从未平仓的Call和Put来看，NVDA的Call明显右偏，中位数在540左右，TSLA的Call左偏，中位数也在250附近。 PUT都近正态，NVDA的PUT重心在470，TSLA则是在200左右。【阿尔法探测器】大科技组合表现七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了1501%同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报172.6%，近新高。今年以来的回报在1.24%，超过SPY的0.22%。

老虎证券2024-01-12

比特币ETF获批行业人士怎么看

通过使对冲头寸、进出交易以及执行复杂的期权策略变得更容易和更便宜，使衍生市场受益（加密衍生市场约比加密现货市场大10倍）。” 《区块链激进主义》作者Joshua Davila（化名Blockchain Socialist）：“ETF的创建和先前推出的比特币机构金融产品是现状体制的一种收编形式。如果还需要更多证据证明加密货币不免于被其曾试图摧毁的金融体系完全吞并的话。” Valkyrie 首席执行官 Leah Wald 表示：“今天比特币现货 ETF 的批准对于数字资产行业来说是一个里程碑式的时刻。这是对加密货币将继续存在的大胆承认。如果没有近十年的工作和承诺，这是不可能实现的。无数人相信我们行业的未来，并将加密货币视为全球金融生态系统不可或缺的一部分。我对未来的发展感到兴奋，ETF 的推出只是加密货币持续广泛采用和教育的开始。” 来源：金色财经

金色财经2024-01-11

量仓增长创新高，关注波动率做多机会

计加剧，期权波动率随之上升，有利于买入期权策略。图16：螺纹钢期货价格与隐含波动率综合考虑历史波动率和平值隐含波动率，当前只有碳酸锂与合成橡胶的波动率偏高，推荐单腿卖出和卖出跨式或宽跨策略。有色金属、化工品、棉花、棕榈油、白银和螺纹钢等多个品种的波动率偏低，推荐等待趋势性行情出现后单腿买入，长假或事件驱动之前买入跨式或宽跨策略。图17：最新波动率百分位水平（%）总结与展望 2023年商品期权的成交量、持仓量和成交额增量均达到历史最高，接近70%品种的期货历史波动率和期权隐含波动率显著下降，期权市场与期货市场紧密相连，多空情绪紧跟期货走势。 2024年商品期权新品种预计加速推出，总数量有望突破50个，成交活跃度进一步提升，期权避险和增收的功能将得到充分发挥。此外持续长达两年的低波动率的环境将迎来彻底改变，重点关注上半年做多有色金属、化工品、棉花、棕榈油、白银和螺纹钢等品种波动率的机会。表2：代表品种期权特征

金融界2024-01-10

Smilee Finance：对链上期权赛道的探索

行调用、看跌期权、跨越或任何其他类型的期权策略的期权库，以满足不同用户群体的需求，比如加密项目、VC用户、DAO 组织等角色想要规避 LP 风险、对冲市场风险、建立策略收益等，都可以从 Smilee Finance 获得支持。此外，将 Smilee Finance 也是 DEX 捕获流动性的方案之一，通过将这套能力引入到不同的 DEX 中，将能够通过提升 LP 收益的方式来起到更好长期捕获流动性的效果。Smilee Finance 的期权方案，也是目前依托于 AMM 建立的期权体系中的最优解之一。在 2023 年 5 月，Smilee Finance 获得了由 Dialectic 领投，Synergis Capital、Concave Ventures、Owl Ventures、Yunt Capital、Dewhales Capital、Outlier Ventures、New Order、Multisig Ventures、GTS Ventures、Hyperpyra 等众多投资者及一系列天使投资者共计 200 万美金的种子轮融资。真实收益保险库、无偿收益保险库的用例目前，基于 Smilee Finance 协议底层已经基于 Uniswap v3 ，分别面向 LP 用户与期权投资者推出了真实收益保险库、无偿收益保险库两个具体的用例。真实收益保险库主要面向短期波动率 DVP 即 LP 角色，它支持 LP 用户将单币或者双币质押到保险库中，并能够从保险库中获得具备明确收益率的收益预期（来自于另一侧保险库支付的溢价），同时也能够获得 LP 收益。在 Smilee Finance 团队曾对真实收益保险库进行了收益追踪，并在同一条件下与直接在 Uniswap v3 中做市的收益上进行了对比。结果显示在同一条件下，在收益能力上，真实收益保险库能够保证无论代币向哪个方向波动，LP 们几乎都能获得远高于直接在 AMM DEX 中做市的收益。无偿收益保险库是真实收益保险库的另外一侧，即期权购买者可以通过 USDC 的方式支付溢价，并购买期权（来自于真实收益保险库的无偿损失）。期权购买者可以对资产底、溢价金额、策略、到期日以及拍卖周期进行选择，甚至能够增加杠杆（最高 1000 倍）。当期权购买者支付溢价购买期权后，只有当其所获得的无偿损失资产价值，在行权时大于支付的溢价时才能获得盈利。而在 Smilee Finance 对无偿收益保险库中的某一特定池进行了实际的收益数学模型测算，结果发现通过该池，期权购买者在购买期权后，标的价格在上涨 13% 或下跌超过 12%时，将能够获得更高的盈利预期，并覆盖支付的溢价。所以理论上，购买该策略下的期权权后，市场波动越剧烈，期权购买者购买期权的收益预期越高。实际上，对于期权购买者，也不必一定要在固定周期行权，为了弥补损失，他们也能够提前行权以及时止损，但将直接损失支付的溢价。当然，基于 Smilee Finance，还能选择或者建立与无偿收益保险库策略相反的保险库，来让特定需求的投资者、风险规避者等通过这种全新的期权方案来执行策略（不同池具备不同的收益曲线）。这也意味着，后续将陆续出现更多更具功能抓手的特定应用池，为投资者带来更多策略执行的选择。在市占率、整体交易量上看，期权赛道尤其是链上期权板块仍旧处于极早期的阶段，赛道也展现出了包容度不足、交易体验较差、可拓展性缺失的诸多不足。Smilee Finance 代表了一整套灵活的期权方案，通过建立在 AMM DEX 的无偿损失基础上，正在让期权成为一个全新概念，且具备解决一系列实际问题的全新手段。所以对于 Smilee Finance 的长期发展潜质，是毋庸置疑的。来源：金色财经

金色财经2024-01-03

【兴期研究：年度报告】乐观需求占主导、工业硅震荡偏强，24年高点将达16000

PIA，兴业期货投资咨询部 7、期货及期权策略建议需求端：多晶硅方面，保守/中性/乐观情形下分别对应工业硅需求量约210万吨/220万吨/260万吨；有机硅将受益于地产提振、对应工业硅需求量约140万吨；硅铝合金因新能源车渗透率不断提高，对应工业硅需求量约67万吨。供应端：2024年工业硅供应处于增长节奏中，总供应量达到475万吨，同时季节性对成本的影响将在2024年不同时期有所反映。供需分析：工业硅2024年供应端和需求端都处于高速增长节奏中，总体上需求端增速将略快于供应端，使2024年工业硅总体处于供少于求的格局。供需缺口在保守/中性/乐观情形下分别为8.87万吨/19.07万吨/56.15万吨。价格判断：2024年工业硅大方向上或将保持偏强震荡，价格运行区间12000~16000元/吨。策略推荐：（1）上半年择机做多SI2405；（2）逐月卖出近月看跌期权，行权价选择平值虚四档以内，例如当前卖出SI2403-P-13600。风险因素：（1）经济复苏不及预期；（2）光伏出口关税、认定标准、双反等政策风险。图19：卖出SI2403-P-13600损益图数据来源：兴业期货投资咨询部免责条款负责本研究报告内容的期货分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何形式的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版。复制发布。如引用、刊发，须注明出处为兴业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

金融界2023-12-27

大道至简 2023年各项股市策略都比不上单纯持有标普500指数

无论是精心挑选行业板块、遁入火红的期权策略、全力押注股息——2023年的股市策略中，没有什么比单纯持有标普500指数更有效的了。随着2023年即将结束，投资者正在牢记这一年“保持至简”的教训。在本月上涨4%后，推动该指数2023年涨幅已达24%，投资者一直在向普通的股票基金注入资金。数据显示，12月迄今，股票ETF已吸收近690亿美元，是两年来资金流入最好的月份。他们向追踪标准普尔500指数的最大基金——4,940亿美元的SPDR S&P 500 ETF Trust——投入逾420亿美元，预计全月将创下自1998年以来最好的一个月。这证明了一套屡试不爽的方法——买入并持有目前在新高附近的这个基准股指。一系列所谓的防御性措施反倒落后。 B． Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan说，如果今年一开始就认为，“大家都说经济衰退即将到来，所以应该采取防御性投资”，那么你就被打脸了。进入2023年之际，许多策略师预计，在经历了2022年的重创后，回报率将不温不火。但迹象显示，经济持续增长，且通胀放缓，股市全年稳步上涨。在美联储主席杰罗姆·鲍威尔预计明年利率可能会下降后，最近几天股市的涨势加大。资金的流入并未放缓——即使是在标普500指数创下今年最糟糕交易日之一的一周也是如此。尽管周三下跌1.5%，但该指数该周仍上涨0.8%，这是连续第八周上涨，也是自2017年以来最长的上涨趋势。 “这并非完全出乎意料，”Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah说。一旦看到鲍威尔主席立场略有转变的任何迹象，就会为资金大量涌入股票打开大门。

金融界2023-12-26

华尔街又被上了一课：2023年没有什么比拥有标准普尔 500 指数更好的策略

彭博报道说，精挑细选行业、躲在时髦的期权策略里、全心投入分红。今年，所有这些都不如简单地持有标准普尔500指数来得有效。随着 2023 年的临近，投资者正在将今年的 "简单 "教训铭记于心。本月标普500指数上涨4%，2023年的涨幅达到24%，在此背景下，投资者纷纷将资金投入普通股票基金。彭博数据显示，股票 ETF 在 12 月份迄今已吸纳了近 690 亿美元的资金，是两年来资金流入最多的一个月。为追踪标准普尔 500 指数的最大基金，规模达 4,940 亿美元的 SPDR 标准普尔 500 ETF信托（代码 SPY）增加了超过 420 亿美元的资金，有望创下自 1998 年以来的最大单月流入记录。这证明了买入并持有基准指数的做法屡试不爽。指数正徘徊在新高附近，而那些被认为是防御性措施的方法却被抛在了后面，这些方法在2023年的上涨行情中显示出了真面目，只是一种伪装的市场时机。 B. Riley Wealth 首席市场策略师阿特·霍根说："很明显，拥有多元化的投资组合，可能是驾驭投资环境的最佳方式，而最佳方式就是持有标普 500 指数，就是这样。如果你今年一开始就说，'每个人都说经济衰退即将来临，所以我要进行防御性投资'，那么你就会被打得鼻青脸肿。" 进入今年，许多策略师预计，继2022年的打击之后，今年的回报率将不温不火。但有迹象表明，在通胀放缓的同时，经济继续保持坚挺，股票全年稳步上涨。最近几天，美联储主席鲍威尔暗示明年可能降息后，股市涨势更猛。没有什么能减缓资金流入的速，,甚至在标准普尔 500 指数创下今年最差表现的一周里也是如此。尽管周三下跌了1.5%，但指数仍然上涨了0.8%，这是连续第八周上涨，也是2017年以来最长的连涨。 "这是激进的，但也并非完全出乎意料，"Principal Asset Management首席全球策略师西玛·沙阿说。"只要我们看到任何迹象表明鲍威尔的立场略有转变，这就为大量资金涌入股票市场敞开了大门。" 帕拉格·塔特领导的分析团队写道，德意志银行AG维护的一项综合股票配置指标在最近几周一直在上升，推进到了“超配区域”，包括一些系统性的投资策略也在增加对股票的投资。根据银行的数据，股票型ETF也吸引了大量资金，ETF期权的净购买量达到了五年来的最高水平。 Mainstay资本管理公司创始人大卫·库德拉说："有一些专业的基金经理落后于他们的基准，必须迎头赶上，并试图利用这次反弹来做到这一点。散户资金一度撤出，因为货币市场基金的收益率如此之高，但现在市场表现如此之好，所以我们看到这些资金正进入市场。" 据彭博情报ETF分析师阿塔纳西奥斯·普萨罗法吉斯称，尽管股票基金今年的总体资金流入量达到3490亿美元，略低于2022年的3980亿美元，但四只标准普尔500指数ETF获得了超过三分之一的资金流入，是有史以来最大的份额。这不利于追踪能源和公用事业等特定行业的基金，这些板块 ETF 的资金流出量达到 120 亿美元，是有记录以来最严重的一年。事实证明，这些撤出的资金是有先见之明的。根据彭博数据，今年仅有31%的 "类主动型 "ETF（包括主题基金、ESG产品、因子基金和主动管理型工具）跑赢了基准指数，创下了2014年以来的最低跑赢率，没有一个类别的跑赢率超过 50%。大盘指数的成功，掩盖了许多战术性投资品种，尤其是那些以安全性为前提的投资品种在这一年的坎坷表现。承诺额外收益率的期权挂钩 ETF，在今年成为交易者的宠儿，获得了数十亿美元的资金流入，但业绩却不温不火。最有名的摩根大通股票溢价收益 ETF（股票代码 JEPI）的总回报率约为 9%，落后于标准普尔指数约 17 个百分点。专注于股息策略的 ETF 也是类似的情况，2022 年，这些 ETF 从偏向防御的投资者那里获得了 600 多亿美元的收益。在大多数基金错过了科技股引领的反弹，并跑输标准普尔500指数之后，以红利为重点的ETF今年仅吸金15亿美元，是有记录以来吸金最少的基金之一。表现最差的基金之一，是价值188亿美元的iShares精选红利ETF（代码DVY），的回报率仅为0.8%，因为对公用事业股和金融股的投资策略都落空了。 B. Riley Wealth 首席市场策略师阿特·霍根说，"回顾这一年，你会说，如果我投资标准普尔500指数，我的表现会好得多，为什么我还要进行因子投资或特定行业投资呢？有很多这样的反思正在发生。" 注：因子投资是一种投资策略，侧重于使用特定的经济因子来指导投资决策。这些因子通常是市场中已知并且可以测量的特定特征或属性，被认为是影响资产收益的关键因素。因子投资的目的是通过识别并利用这些因子，来提高投资组合的回报或降低风险。常见的投资因子包括：市值，价值，动量，质量，波动性等。

加美财经2023-12-26

兴业期货妙用期权降低中小微套保成本

实际贸易情况与风险管理需求，推荐了领子期权策略。领子期权策略是一种保守型期权组合策略，交易者持有多头头寸，为规避其下跌风险，买入看跌期权，同时卖出虚值看涨期权来降低权利金成本。在对贸易情况及未来行情进行了分析后，双方探讨敲定了执行价格，贸易商在两天时间内陆陆续续买入了5笔为期一个月的领子期权，每笔领子期权采用买入虚值看跌期权的同时卖出虚值看涨的期权组合，对约4000吨的PVC进行了套保，期初期权费投入为0。把多头头寸及期权组合看成一个整体，若PVC价格下跌，贸易商整体盈利为0；若PVC价格上涨，贸易商可获得收益，最大收益为高执行价格减去低执行价格。一个月后，期权组合到期，PVC价格从6110元/吨上涨到6190元/吨，贸易商期权组合上略有亏损，但因持有多头头寸盈利。总体上看，该策略仍然很成功，领子期权组合策略综合了备兑看涨期权和保护性看跌期权的优势，即限制贸易商多头头寸下跌的风险，又降低了其套保成本。兴业期货及其子公司兴业商贸一直致力于为产业客户提供个性化、多元化需求的风险管理服务，发挥好金融工具服务实体的作用，帮助企业降本增效。

金融界2023-12-25

今年最后一次重大流动性事件！约5万亿美元美股期权今夜到期

四收盘已上涨3.3%。本周早些时候，期权策略师原本警告称，标普500指数的涨势可能会在4600点遇到麻烦，因为此处是看涨期权未平仓合约数量最多的水平。但事实上，看涨交易者冲破了束缚，将该指数推高至4700点。 FactSet数据显示，周四标普500指数收于4719.55点，为2022年1月12日以来的最高收盘价，距离2022年1月3日创下的历史收盘高点4796.56点仅差1.75%。交易员的看涨情绪最近推动了芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）的上涨。根据FactSet的数据，这一被称为华尔街“恐惧指标”的股市已跌至多年低点。可以肯定的是，这个重要的美股期权到期日不仅涉及与标普500指数期权和特斯拉等热门股票挂钩的合约。据高盛称，与追踪小盘股罗素2000指数的iShares Russell 2000 ETF IWM挂钩的看涨合约达到135万份，为历史第三高。自10月底以来，与小盘股指数相关的期权合约活动也大幅增加。这表明，随着股市走高，投资者一直在争先恐后地购买看涨期权，同时基本上避开看跌期权。高盛分析师在一份客户报告中将本周五描述为“今年最后一次重大流动性事件”。标普500指数用来衡量看跌期权相对于看涨期权成本的skew指标位于低位 Kochuba认为，周五的期权到期可能会消除阻碍美股在年底前飙升至纪录高位的最后一道障碍。在这一事件后，市场将能够更自由地移动。” OptionMetrics的分析师Garrett DeSimone则警告说，投资者不应过于看重期权市场活动和其他技术因素。他在接受采访时表示：“归根结底，宏观经济决定一切。”

金融界2023-12-15

24小时热点