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秦氏金升：7.3金价如期上行，黄金行情分析及操作建议
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　　周三(7月3日)本交易日黄金期货日内维持震荡走势，今日开盘报2329.92美元/盎司，最高触及2347.87美元/盎司，最低触及2326.99美元/盎司，截止发稿金价报2343.99美元/盎司，涨幅0.61%。　　消息面解读：尽管市场对特朗普将赢得大选的语气升温，给美元提供支撑，令金价承压;但美国6月ISM制造业PMI数据弱于市场预期，且连续三个月萎缩，偏向支撑美联储9月份降息预期。地缘局势和法国大选不确定性也给金价提供避险支撑。本周，美国将公布多项关键经济数据，包括ISM制造业PMI、JOLTS职位空缺数据、每周初请失业金人数、ADP就业变动和ISM服务业PMI。这些数据的表现将直接影响市场对美国经济状况的判断，进而影响黄金价格。特别是周五的非农就业报告，作为市场最为关注的经济指标之一，其结果将对黄金市场产生显着影响。　　黄金走势分析：趋势方面，月线十字K，价格没有破前期大阳线底部，结束了4连阳走势，也没有破坏5阳最大的形态，按照现在的节奏，强势中，这种包裹性十字，可以被忽略，所以现在来说月线的十字K，作用不大，淹没在前期大阳线里面，忽略掉，那么4阳后面，继续阳的概率还是较大。周线也是十字K，继续探底前期2300低点后反弹，但延续性不够，依然不够强劲，周线形成上下十字，这种形态就是天地线，但从整理的角度来说，由于测试2300的次数太多，支持性就较差，如果继续测试，破位的概率就很高了。盘中行情多变，以上分析不做具体进场点位，仅供参考。即时操作策略盘中可添加（威.信QSJS368）或关注公.众号“秦氏金升”咨询本人。　　上方*位首要焦点仍是2340附近的争夺。若意外突破此位，短期内的防守点应设在2355-2360区域。从小时图来看，欧盘时段的黄金反弹与美元指数走势同步，这加大了短线行情的波动风险。尽管2340一线的*明显，但主流格局上仍然处于震荡形态下，而短线的反弹或者回落只是主流结构下震荡的一种表现方式，至少在没有出现连阳强势上攻或者连阴弱势下跌的情况下都不具备有真正意义上的方向指向作用；主流格局上震荡对待，短线上以小周期级别的强弱变化定日内空间运行；　　黄金今天顺利突破2338来到了2347附近，多头力度还在延续，这波上行与我们昨天预期一致，2325做多看2338的*破位去到2345附近，现在多单已获利20个点止盈。现在金价破位38且在上方交投，需要确认能否站稳让*变支撑继续上行。美盘虽然有小非农与初请数据，但是由于美国独立日美盘休市，预计波幅有限，所以美盘我们还是执行回调做多的策略，具体可等待金价回撤2338附近甚至2335这里去接多看涨。数据行情以实盘指导为主，以上分析仅代表秦氏金升个人观点，大家可做参考。专业做黄金，原油，大数据（加息，非农，EIA），短线操作（快进快出）另有中长线布局方针！后市分析请联系笔者实时跟单；（微信：QSJS368）　　没有不成功的投资，只有不成功的操作，秦氏金升浸染金融行业十余载，有丰富的实战操盘经验和独特的交易理念，我们拥有全球稳健的交易系统在这里，对黄金、原油、等投资领域研究多年，具有扎实的理论基础和实战经验，擅长技术面消息面结合式操作，注重资金管理和风险控制，操作风格稳健果断，以随和负责的性格与犀利果断的操作而被广大投资朋友认可。分析文章只是对市场未来可能的描述，只是观点的表达，不作为投资决策依据，投资有风险，交易务必注意合理的仓位配置、资金管理和风险控制，无风控不交易，不要让交易失控！
秦氏金升QSJS3682024-07-03
决策分析：日元、人民币还在跌！日股又狂欢，今日纪要携手小非农来袭
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季驾驶季节期间燃料需求强劲。布伦特原油期货上涨0.5%至每桶86.67美元，美国WTI原油期货上涨0.46%至每桶83.19美元。
云涌2024-07-03
贺博生：黄金暴涨空单如何解套，原油晚间行情分析操作建议
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投于83.04美元/桶附近。布伦特原油期货和美国原油期货周二冲高回落，在刷新逾两个月高点后回调涨幅并小幅收跌，对飓风贝里尔造成供应干扰的担忧逐渐缓解，尽管API库存大幅下降，但需求高峰来临之际，API汽油库存意外增加。布伦特原油期货周二收跌0.36美元，或0.42%，结算价报每桶86.24美元。美国原油期货周二结算价报每桶82.81美元，下跌0.57美元，或0.68%。稍早，美国原油上涨1美元，触及每桶84.38美元，因担心贝里尔可能会对美国监管的墨西哥湾北部近海石油产区产生更广泛的影响，而此时美国对汽车燃料的需求正在增加。两大指标在周一均上涨约2%。　　原油技术面分析：今日原油价格阻力关注83.7和84.2形成的压力区域，若向上破位看84.7和85.7两个阻力节点。支撑方面留意凌晨低点82.7和小时线下轨82.2形成的支撑范围，向下破位则关注81.7和本周低点81.4区域形成的支撑范围，更下看80整数关口作为防守支撑节点。整体来看原油价格连续的上涨也到达日线阻力范围，该走的修复指标下跌也会出现。综合来看，原油今日操作思路上建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注84.3-84.8一线阻力，下方短期关注82.0-81.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生（微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　贺博生分析团队投资风险管控: 　　①、要有止损，哪怕是大止损，止损一定是对的，错了也是对，不止损是错的，对了也错，无条件止损。　　②、亏损不加仓，比如在你建仓的范围内，如果错了，不要盲目加仓，不要侥幸降低成本，选择优势点位下单，如果方向错，越加越亏，这样让自己直接暴露在风险中（若方向正确但进场点位不佳，加仓是可取的，但同样需要方法，不可盲目行情波动一个点就加仓）。　　③、当日止损，若连续亏损三个单，当天不交易。　　④、仓位要轻，最好控制在10%以内的仓位。　　⑤、一段时间内仓位保持一致，不要一会仓过多，一会仓过轻，保持一致的连贯性。　　贺博生寄语：投资是一个长期的过程，总会伴随着亏亏赚赚，如果因为一时的亏损而心灰意冷，我认为这就可惜了，毕竟暂时的亏损不代表投资的失败，只能说明这段时间对资金把控的不好或者还没有真正学会对资金的掌控能力，我希望帮你们找到投资成功的成就感和胜利的喜悦感！本人觉得你现在应该端正自己的心态，多去总结下过去失败的原因，怎么样找到一个实力更好的老师，多了解市场动态，安静的离开只会给自己心理抹上一层阴影，心理会永久留下遗憾！与其这样，倒不如大胆一点，勇敢的留下，相信自己，追随老师。　　本文由黄金原油分析师贺博生（微信：hbs5686）独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习！世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利！
hbs56862024-07-03
【日股收市】涨疯了！东证指数创1989来最高收盘背后两大利好加持
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那些在最近的反弹中迟到的人买入日经指数期货，这提振了主要指数。” 受特斯拉(Tesla)和大型成长型股票上涨的提振，华尔街主要股指周二收盘走高，但在7月4日假期和周五备受关注的6月份非农就业数据发布之前，成交量清淡。 “目前的市场情绪似乎认为（美国）就业市场仍然强劲，因此（周五）的就业报告不太可能显示显著疲弱的数据，”东京东海情报实验室首席股市分析师Seiichi Suzuki说。
云涌2024-07-03
0702收盘：美股三大指数收高，标普500首次收在5500点上方，特斯拉功不可没
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在未来几个月内在美国和欧洲提供加密货币期货。在强劲的企业盈利、人工智能热潮以及利率下降预期等因素的推动下，股市无视悲观论调。从2022年10月12日的收盘低点开始，标普500指数目前的牛市行情已使市值增加了16万亿美元。由于没有出现任何有意义的回调，多头坚信反弹是可持续的。 RBC Capital Markets的洛里·卡尔瓦西纳表示，由于经济实力超过市场风险，标普500指数将在年底前飙升至新的峰值。尽管市场“有点超前”，但她仍将年底目标从5300点上调至5700点，成为华尔街最高目标点位之一。 “我们相信2024年的经济最终会变得足够强劲，足以支撑标普500指数全年强劲上涨，”卡尔瓦西纳说道。据富国银行投资研究所预测，今年晚些时候，七大科技公司的盈利增长预计将放缓，而标准普尔500指数其余成分股的“盈利扩大”可能从2024年第四季度开始。富国银行全球股票策略师克里斯·哈弗兰德表示，虽然近期科技相关反弹的部分原因是对人工智能未来潜力的乐观态度，但盈利增长仍然“超乎寻常”。这种模式可能会在即将到来的第二季度财报中继续，但彭博的共识预期预计，标普500指数将从第四季度开始到2025年“扩大盈利能力”。鉴于信息技术和通信服务行业年初至今的上涨，这位策略师建议投资者减少对这些科技相关行业的投资，并利用能源、医疗保健、工业和材料行业近期的疲软。这些板块的盈利增长率，在今年晚些时候和2025年可能高于标准普尔500指数，哈夫兰德在周二的报告中写道：“我们看到了持续的需求前景和诱人的风险回报率。” Comerica Wealth Management分析师表示，如果看历史数据，华尔街可能会再经历六个月的强劲增长。自1990年以来，标准普尔500指数只有10次在上半年实现超过10%的回报率。由首席投资官约翰·林奇领导的Comerica分析师团队表示，在每种情况下，大盘股基准指数在今年下半年都获得了正回报，未来六个月的平均回报率为10.8%，未来12个月的平均回报率为14.2%。与此同时，分析师在周一的一份报告中表示，总统选举年，特别是现任总统竞选连任的年份，也为股市提供了顺风。“连任年份通常受益于财政刺激，这为股市提供了缓冲。事实上，自1944年以来，标准普尔500指数在每个总统连任年都有所上涨，但今年的表现仍将“脱颖而出”，因为股市在选举年的早期“通常并不强劲”。美国股市的创纪录上涨主要由美国科技巨头推动，这再次引发了人们对华尔街之前繁荣与萧条周期的对比。但到目前为止，如果以历史为鉴，与互联网时代和过去股市狂热的相似之处被夸大了。尽管自2019年以来标普500指数上涨了约85%，期间也出现了一些下跌，但20世纪的大牛市仍远超这一回报。根据彭博社情报的数据，在世纪之交互联网泡沫破灭前的五年里，美国股票基准指数飙升了220%，而在“咆哮的二十年代”同期则飙升了238%。德意志银行策略师预计，受大型股和科技股推动，美国第二季度盈利将增长13%，高于平均水平。预计这将是连续第六个季度超出平均水平。然而，由宾基·查达领导的团队预计，由于股市在季度前已经上涨，市场反应将较为平淡。他们指出：“股票超配表明反弹力度有限。” 美国股市和债市将于周三提前休市，周四因独立日休市。周五将恢复交易，届时美国劳工部将发布6月份就业报告。但由于华尔街部分人士选择度过一个更长的周末，交易可能会持续低迷。在拜登上周在大选辩论灾难性的表现之后，华尔街已开始考虑特朗普政府连任可能带来的影响。近几天，投资者抛售了美国政府债券，认为特朗普提出的减税等政策可能会推高赤字和通胀。如果共和党同时拿下白宫和国会，一些投资者认为，大量新债务可能会给债券市场带来压力，抬高借贷成本。两年期美国国债收益率回落至4.737%，十年期国债收益率降至4.435%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔承认在降低通胀方面取得了进展，但并未承诺在9月降息，此后债券收益率走低。职位空缺和劳动力流动调查也显示，5月份职位空缺有所增加。凯投宏观表示，美国5月份职位空缺小幅上升，但“大局”表明劳动力市场状况继续缓慢正常化。美国劳工统计局周二在一份报告中表示，美国5月份的职位空缺从4月份的790万个小幅上升至810万个。尽管职位空缺有所增加，但“职位空缺仍处于逐渐下降的趋势”。凯投宏观北美经济学家奥利维亚·克罗斯周二在一份报告中表示。“低辞职率仍然表明工资增长急剧放缓。” 布伦特原油价格周二在4月份以来的最高价附近趋稳，收于每桶86.24美元。由于美国支持的以色列和伊朗支持的黎巴嫩真主党之间紧张局势再次引发人们对更大规模冲突的担忧，交易员们最近几周抢购石油。有记录以来最早的5级飓风贝丽尔，也引发了人们对强飓风季节的恐惧，这可能冲击美国墨西哥湾沿岸的能源港口。比特币下跌 2.2% 至 61,874.51 美元，以太币下跌 1.5% 至 3,410.95 美元。西德克萨斯中质原油下跌 0.4% 至每桶 83.03 美元，现货黄金几乎没有变化。来源：加美财经
加美财经2024-07-03
很微妙！美国需要更多这种关键金属——中国掌握80%的供应链
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正在寻找投资这种实物商品的途径。钨没有期货交易。中国在全球关键矿物供应链中的主导地位已经建立了数十年，尽管美国和其他国家在努力多样化其供应链，但中国仍然在该领域占据主导地位。
风起2024-07-03
Mt.Gox还款：做多BTC和做空BCH的催化剂?
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融资利率的人可以探索其他方法，例如短期期货或在现货市场借入 BCH。图 1：BTC/BCH 比率呈上升趋势资料来源：TradingView、Presto Research 前言 Mt.Gox 发布的《关于开始使用比特币和比特币现金还款的通知》于 6 月 24 日明确表示，Mt.Gox选择所谓“早期一次性付款（如下所述）”的还款将于 2024 年 7 月 1 日至 10 月 31 日之间进行。这将导致 BTC 和 BCH 在这 4 个月期间的供需动态发生变化，可能会开启配对交易机会。本报告将详细探讨这一点。 Mt. Gox的偿还计划 Mt.Gox 曾经是全球最大的比特币交易所，直到 2014 年初因损失了客户持有的近 100 万比特币而关闭。其中一些资产后来被找到。受托人正在努力根据计划偿还债权人。根据该计划，Mt. Gox 债权人可以选择根据迄今为止收回的资产进行小幅削减，“提前”获得补偿，而不是等待“完全收回”。这种选择通常被称为“提前一次性付款（ELSP）”对于想要确定预付款的债权人来说，这将是首选。另一种选择是坚持下去，希望资产追回取得进一步进展，同时承担可能影响还款金额的各种风险，例如目前正在进行的 CoinLab 诉讼。由于这两个问题的结果都不确定，也没有明确的时间表，因此大多数债权人更愿意提前退出。 ELSP的亮点如下（图2）。图 2：ELSP 详细信息资料来源：CoinTelegraph、@intangiblecoins、Presto Research 目前的主流说法是，数十亿美元的还款将淹没供应并导致抛售，因为还款的接受者会成群结队地套现。虽然这样的前景肯定会令市场感到不安，但评估它是否真的会产生重大影响需要更仔细的分析。一般来说，只有当 1) 卖方面临时间压力，或 2) 持有资产的机会成本被认为很高时，任何市场中所谓的“悬而未决”风险才会出现。评估所讨论的两种资产（即 BTC 和 BCH）的这两点，我们可以观察到不同的动态在发挥作用。分析Mt. Gox的债权人我们的分析受到 Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 的“X”主题的启发，该主题为思考该问题提供了一个出色的框架。我们在下面复制了他的表格，并补充了其他数据以确保清晰。图 3：分析 ELSP 还款资料来源：@intangiblecoins，Presto Research 评估债权人在收到还款后可能会如何行事，需要更仔细地了解他们是谁。上表显示，除个人债权人外，最大的两个债权人群体是“索赔基金”和Bitcoinica。索赔基金本质上是机构“秃鹫基金”，其目的是以大幅折扣购买破产索赔。Fortress Investment Group和Off The Chain Capital是Mt. Gox交易中的主要参与者。在过去的几年里，索赔基金已经从陷入困境的卖家那里积累了大量的BTC索赔，根据Alex的估计，现在有20,000个BTC。Bitcoinica是一家已经倒闭的新西兰比特币交易所，在Mt. Gox上有多达1万比特币的存款。 Alex 在他的帖子中指出：他的分析假设 75% 的债权人接受 ELSP。索赔基金不太可能立即出售，因为他们的有限合伙人由早期的比特币持有者组成，他们已经很富有，并希望以折扣价积累更多资金。作为一家正在经历破产程序的不存在的交易所，Bitcoinica 不太可能清算其所持股份。目前的个人债权人群体可能是“大手笔”，因为他们选择将其债权保留十年，抵制债权基金的积极出价。实力较弱的债权人有很多机会退出，而且他们很可能已经这么做了。考虑到上述情况，我们通过添加债权人偿还进入市场的部分的假设来扩展Alex的原始分析。具体来说，对于 BTC，我们假设由于上述原因只会出售一小部分。对于 BCH，我们假设 100% 将在短期内出售（图 4）。考虑到比特币现金分叉是在 Mt. Gox 破产事件发生三年后发生的。这里的假设是 Mt. Gox 债权人并没有意识到比特币现金的原因，并且更有可能像任何加密货币狂热交易者处理空投一样对待他们的 BCH 付款 —— 即立即兑现或兑换成 BTC。我们将这些假设应用于图 3 中的数据，以得出可能的 BTC 和 BCH 清算的美元价值。与 BCH 相比，其交易量要小得多。由于BCH的交易量比BTC小得多，因此BCH的抛售压力要比BTC大得多——即BTC的日交易价值占6%，而BCH的日交易价值占24%。图 4：BCH 的抛售压力是 BTC 的 4 倍资料来源：@intangiblecoins，Presto Research 以市场中性的方式利用这种不对称供应风险的最佳方式是做多 BTC 敞口，同时做空 BCH 敞口。这可以用几种不同的方式来表达，但最有效的是永续期货（perps）市场。永续经营者面临资金利率波动的风险，但与快速建立和解除双边赌注的便利性相比，这种风险很容易相形见绌。例如，让我们看一下通过币安 USD-M 期货来表达这一交易。 2024 年，做多 BTCUSDT 永续合约和空头 BCHUSDT 永续合约的平均年化净资金利率为 13%（图 5）。如果您进入该交易 3 个月，盈亏平衡门槛将为 3.25%。鉴于 BTC/BCH 比率目前为 161，该比率升至 193 的局部最高点（+20% 的上涨空间）将清除障碍率，并产生扣除融资成本后 17% 的市场中性回报。该比率的历史最高点是 2023 年 5 月的 252。图 5：配对交易的融资成本资料来源：Binance、Presto Research 此外，那些希望锁定融资利率的人可以探索其他方法，例如短期期货或在现货市场借入标的资产。一些交易所提供 BCH/BTC 货币对交易，尽管流动性较低（图 6）。图 6：BCH/BTC 交易对 24 小时交易量为 230 万美元资料来源：Binance 来源：金色财经
金色财经2024-07-03
特朗普可能重返白宫？华尔街策略师极力推荐这一交易
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。不过，数据显示，不过，数据显示上周五期货大幅趋陡，似乎与押注收益率曲线趋陡一致。根据摩根大通的数据，现货市场也出现了类似的势头。该行最新的客户调查显示，押注债券上涨的数量减少5个百分点，将净多头头寸降至自6月10日以来的最低水平。在期权市场，交易员支付的溢价为一个月来最高，以对冲债券期货合约抛售的风险。
风起2024-07-03
2024下半年宏观变数徒增，商品迎来单边市机会？
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众说纷纭，看法两极分化现阶段影响商品期货多空因素如同过去我们文章中反覆提到的观点一样，影响大宗商品行情涨跌的因素不外乎三个理由：美元升贬、供需消长及对未来的经济预期。或许会因为品种特性而微调之间的比重，但始终不脱离这三个因素。在后面两个因素没有特别情况下，一般都会以美元升贬为主要因素，这也就是为什么美联储的货币政策如此具有影响力，因为它不仅影响美元升贬，也会牵动市场对未来的经济预期，一次影响两个因素，威力自然大增。比较特别的是，过去近一年来对美联储的降息预期是影响美元升贬的主要因素，目前有了改变。由于欧美各央行之间货币政策的分化，目前已有加拿大、欧央及瑞士央行先后降息，加上地缘政治变化(如前述法国的局势改变)影响，美元近期因为非美货币贬值而有被动升值的情况，与美债收益率出现脱勾现象。因此光光研判美联储动向已不足以研判目前局势，算是较为复杂的特殊情况。至于行情发动的时间点为何？既然金融市场多半提前反应，如果等待消息确认才出手，往往有较大的追价风险。通过技术面上结构的变化可以得到不错的择时效果。如果说目前是属于多空均衡、分不出胜负的阶段，那在日线格局上会出现横盘震荡的状态，以反映消息面的僵持不下。随著局势不断发展，多空均衡势将被打破，不论哪方胜出，都会出现在价格变化上，简单的突破策略就是最好的运用。反映多空僵持不下的行情变化还有一种模式，那就是走势的不乾脆，我们称之为“路径“。通过对路径的观察，尤其是遇到重要支撑压力时的表现，更能为行情的续航力提供线索，在仓位调整上有莫大帮助。不惧美元走强的背后原因对照近期行情走势与美元升贬间的互动关系可以发现，过去直觉式的反向关系不复存在，美元升值的同时却未见到商品期货间的普遍走跌，何故？可能的原因来自于前述美元升值的背后是非美货币推升所造成的被动结果，对美联储的降息预期并未改变。换句话说，建立在美联储即将迈入降息周期，不管是随之而来的美元走贬机率提升，还是资金成本走低后带动的经济乐观预期，都让商品行情很难因短线的美元升值而大跌。其中商品之王原油的近期走势就是最好的写照。从纽约轻原油期货(CL)的日线图可以看出，不管是大跌后沙特王储力怼华尔街悲观言论，还是巴菲特持续加码西部石油持股，所透露出来的信息都著重在影响行情的第二及第三个因素：供需消长及对未来的预期。因此即使这段时间美元升多贬少，也丝毫不影响原油走势攻高。找出当下驱动商品行情的主要因素，进一步判断主要因素可能的变化，就能有效研判行情。技术面上热门品种的机会与挑战图1：黄金震荡格局让多空陷入两难在宏观面临多空拔河的当下，我们回到技术面上寻找契机。以COMEX黄金期货（GC）的日线图为例，可以看到在5月20日创下历史高点之后，行情就呈现阴跌走势，结构上明显转为箱型震荡。如果操作策略是以追求并掌握趋势行情为主，箱型格局并不适合进场，等待均衡结构的打破再跟随是较佳的策略。若同时以消息面变化作为辅助，分析驱动行情表态的因素为何，可以在择时与续航力的判断上达到加成效果。图2：高点下来呈现不干脆的N字型跌势同样的看法也适用于COMEX铜期货(HG)合约。虽说铜期货与黄金期货的走势上有明显的不同，属于N字型下跌走势，空方虽有胜出，但优势并不明显。一但多空因素激化，行情将迎来较为干脆的单边市行情。充分发挥期权工具的策略优势由于衍生品高杠杆的特性，在没有一定表态之前，等待是较佳的策略。所谓不预测、只跟随，就是希望在多空分出胜负后进场能够提高胜算。但盘整格局除了等待之外，还可以通过期权损益不对称的特性掌握优势，不管是转为左侧交易还是发挥倍数获利，期权多样化的策略都能锁定风险。还是以COMEX黄金品种为例，在相对狭幅的震荡格局下，此时通过期权带方向的稳健策略，则有进可攻退可守的优势。 $NQ100指数主连 2409(NQmain)$ $SP500指数主连 2409(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2409(YMmain)$ $黄金主连 2408(GCmain)$ $WTI原油主连 2408(CLmain)$
老虎证券2024-07-03
恒力期货能化日报20240703
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A 方向：震荡行情回顾：今日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围一般。成本端，PXN位于328美金/吨附近，PTA加工费在406元/吨附近；供应端，本周PTA负荷上升至77.3%附近，独山能源250万吨6.27起停车10天左右，中泰石化120万吨预计7月中上重启，台化150万吨预计推迟至7月底重启；需求端，聚酯开工率下降至88.2%附近，聚酯产能上调至8272万吨，终端织造目前负荷调整至74%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。向上驱动：1. PTA出口较好；2. TA自身库存去化；向下驱动：1. 聚酯负荷并未提升策略：无风险提示：油价大幅波动风险。乙二醇方向：看涨行情回顾：今日乙二醇期货价格震荡偏强，EG2409合约以4700点收盘。华东主港地区MEG港口库存约74万吨附近，环比上期下降0.9万吨；供应端，本周乙二醇开工负荷65 %（+1.65%)，其中煤制乙二醇开工负荷在70.14%（+2.56%）；油制方面，吉林石化16万吨6月中旬起停车至10月中旬，北方化学20万吨7.10开始计划检修一个月左右；煤化工方面，新疆广汇40万吨6.26起停车检修一个月，通辽金煤30万吨、红四方30万吨后续均有停车计划；海外装置方面，美国南亚82.8万吨近日重启中；需求端，聚酯开工率下降至88.2%附近，聚酯产能上调至8272万吨，终端织造目前负荷调整至74%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。向上驱动：1. 国产装置检修逐步落地；2.下游开工维持较高水平；向下驱动：1. 月底前进口有回升预期；策略：低多风险提示：原油大幅波动风险。煤化工尿素方向：震荡偏弱整理，关注2000-2200 行情跟踪：1.供应方面，由于短停较多，供应恢复缓慢，较去年仍有所增加，七月还有新增投产计划。昨日日产17.52万吨，较上一工作日减少0.38万吨，较去年同期增加1.52万吨；需求方面，复合肥较弱，工业按需采购，需求以农需为主。东北农需当前阶段或接近扫尾，以现货交易为主。陕西等其他区域迎来降雨，农需有所释放。因部分地区涝灾，而主流地区降水较少，追肥时间线拉长，追肥陆续启动中。整体需求增量支撑一般，若天气好转农需仍有增加预期，集中度或不如前期复合肥 2..上周因印标消息提振的市场情绪有所回落，国内暂未有企业参与印度招标，短时出口可能性不大，下游也对高价有所抵触，拿货偏谨慎，新单成交清淡，整体市场交投氛围较弱。行情是否反弹需关注具体天气情况下农需启动节奏和工厂收单情况。向上驱动：下游刚需，企业库存下降向下驱动：淡储，保供稳价风险提示：天气情况、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：筑底。理由：弱现实难以继续做弱预期。逻辑：盘面延续能化共振小涨走势，情绪良好。港口和内地局部地区价格有所回暖，但基差偏弱不改，约09-20/-15。但市场对后市进口继续反弹、近期抵港趋增及累库有所预期，内地则有装置重启压力，这些潜在利空将制约09合约高度。维持观点，弱现实与中低位估值匹配，故下方空间不大，但月差contango和筑底将共存，上行驱动和幅度存疑，短多不可最高。另外，关注持仓波动，新一轮增仓将决定短期方向。策略：观望。风险提示：油价异动；关注近期抵港情况。建材化工纯碱方向：逢低多，不建议追多行情跟踪：碱厂低价货封单，现货送到价最低在2100元/吨，盘面升水现货，期现商再次买货，而进入夏季，计划外装置检修也出现，而玻璃厂原料库存天数也呈现增加趋势，叠加轻碱下游也存在采买计划，纯碱边际存改善迹象，价格短期存支撑。当前供给高位使现货承压，而由于夏季检修量部分分摊到5月，实际7-8月的检修量或少于往年，带给现货的向上驱动会不如往年，但无论如何无法提防夏季高温对碱厂的计划外影响，而需求端看，今年上半年轻碱表需强于去年，短期轻碱下游补库放缓后，后期仍有回升的可能，而重碱需求大概率维持稳中有增，进入夏季现货支撑仍存。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期、光伏投产向下驱动：投产进度放量、进口碱到港策略建议：2100以下逢低多风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏多行情跟踪：目前玻璃虽然沙河产销有所转强，但供需面好转不明显，沙河地区产销好转主要是盘面上涨带动的期现投机需求的正反馈，目前看并未延续到刚需端，而刚需端看，目前下游订单及原片库存天数仍在持续走弱，后续产销延续性走强需要下游订单走强来反映刚需上的好转，否则需求仍只停留于库存周转层面，则容易受盘面情绪影响再度负反馈。中期看，上涨的潜在驱动还是有的，往后看无论是政策层面还是季节性角度都偏利多一点，目前下游库存较少，等这波梅雨季过后，下游是存有补库驱动的，但持续性好转需要地产需求自上而下真正作用到玻璃现实端，目前看政策作用到现实仍需要时间考量。向上驱动：保交楼需求提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：供给端高位、下游刚需减弱，期现商库存压力策略建议：1500附近逢低多风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货2024-07-03

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