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AI产品的下一站？Kimi试水社区功能，能否留住用户成关键

在当今的AI产品市场中，仅靠机器人进行简单对话已难以满足用户需求，这一趋势促使各大公司开始探索新的发展方向。其中，构建社区成为了一个备受瞩目的选项。OpenAI早有此意，当Meta传出要推出独立AI聊天应用时，OpenAI的CEO Sam Altman就曾表示可能会跟进。OpenAI的内部讨论聚焦于利用AI帮助用户创作和分享更具吸引力的内容，以形成良性循环，提高用户留存和参与度。然而，至今OpenAI在这一领域尚未有实质性动作。相比之下，Kimi在这一方向上迈出了实质性步伐，已经开始了社区的灰度测试。被选中的测试用户能够在首页旁边看到一个“发现”栏目，这就是Kimi社区的入口。目前的“发现”版面相对简洁，呈现的是类似朋友圈或微博的信息流内容，而Kimi智能助手则作为特别“用户”，参与评论回复每一条内容。由于仍处于早期灰度测试阶段，Kimi正在邀请一些内容机构和个人入驻，因此社区内的用户数量并不多，主要由官方账号主导，发布的内容多为官方稿件或搬运内容，与早期的即刻app颇为相似。由于内容尚不丰富，社区的可玩性有限，即便是Kimi智能助手积极参与互动，也难以激发用户在社区内的长时间停留。内容社区的冷启动历来是一大挑战，Kimi恐怕需要相当长的时间来克服这一难题。外界对于Kimi此举的解读是，它试图成为下一个小红书式的存在。然而，在大模型时代，“社交”“媒体”“社区”等上一代互联网产品的定义和概念都需要重新审视。AI chatbot和AI生成工具正越来越频繁地出现在各种社交媒体、内容平台和内容社区中，这一趋势只会越来越明显。基于AI chatbot且具有社交媒体属性的产品，总体上可以分为两种类型：以bot为中心和以人为中心。以AI bot为中心的案例，如Character.AI、星野等，创造了一种新型的社交形态，其中AI成为社交互动的主角。用户关注的不是另一个真实网友，而是屏幕那端的虚拟人格。这种“一人饰两角”的对话，本质上是用户自导自演，通过AI的反馈来满足自己的社交需求。另一类思路则是将AI作为辅助手段嵌入人类社交网络，让AI扮演配角。这一路线既帮助用户更高效地获取信息，也无形中增加了用户与平台的黏性。目前来看，Kimi社区似乎更靠近这一路线。然而，Kimi社区的路线并不完全清晰。虽然内容来源包括KOL、官方号以及普通用户发帖，未来也可能出现bot账号发帖，但智能助手在其中扮演的“氛围组”角色能有多大价值，以及内容的积累需要多久等问题尚待解答。做社区对于Kimi来说究竟是否可行，目前尚不明确。但借此机会重新审视Kimi的发展历程，不难发现它一直在寻找新的增长点。从长文本到AI搜索，Kimi在不断尝试并坚持做出不错的产品体验。搜索体验的主观性意味着，只要既存用户不觉得太难用，Kimi就还有发展的空间。然而，Kimi需要面对的是竞品们“切香肠”一样的碾压，尤其是在一个动荡且不确定的市场里。无论是长文本、文本生成、数学推理、编程还是搜索，如今AI行业的每一个方向都有激烈的竞争。Kimi做社区这一步，很可能是为了巩固留存下来的用户，而非拉新。但即便如此，它也仍然需要解决用户被一点点切走的问题。 Kimi的核心竞争力究竟是什么？在模型和功能都不再是独有优势的情况下，它需要给出一个新的答案来留住最后一批用户。我们期待Kimi在未来的发展中能够给出满意的答复。

金融界04-22 12:16

场内ETF资金动态：昨日黄金股票上涨

7 1.60 1.91 562500 机器人 1214.25 -0.10 2.63 0.82 563220 A500富国 1162.16 -3.13 0.21 0.96 512010 医药ETF 1135.10 0.01 0.29 0.35 从成交金额上来看，2025年04月21日成交额最大的是A500基金（159352），交易金额27.81亿元。排名靠前的A500E （512050）、300ETF （510300）、A500中证（159351），成交额分别为27.70亿元、27.63亿元、24.03亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 159352 A500基金 27.81 -0.61 0.42 0.97 512050 A500E 27.70 -1.40 0.44 0.92 510300 300ETF 27.63 12.52 0.05 3.88 159351 A500中证 24.03 -1.52 0.43 0.94 159915 创业板 23.29 -8.17 1.60 1.91 513180 恒指科技 21.73 0.00 1.05 0.68 588000 科创50 21.50 -6.16 1.04 1.07 513130 恒生科技 19.88 0.00 1.06 0.67 159338 中证A500 18.48 -0.17 0.44 0.92 563800 A500龙头 18.33 -2.01 0.66 0.92 510050 50ETF 17.14 10.39 -0.33 2.71 512100 1000ETF 15.90 2.52 2.06 2.38 510500 500ETF 14.40 -5.54 1.48 5.63 513330 恒生互联 13.81 0.00 0.89 0.45 513120 HK创新药 12.83 0.00 2.34 0.88 细分到资金流动情况上来看，2025年04月21日净申购金额最大的为300ETF （510300），当日净申购金额为12.52亿元。排名靠前的50ETF （510050）、1000ETF （512100）、科创综合（589800），申购金额为10.39亿元、2.52亿元、2.16亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510300 300ETF 12.52 0.05 3.88 975.12 510050 50ETF 10.39 -0.33 2.71 610.82 512100 1000ETF 2.52 2.06 2.38 265.25 589800 科创综合 2.16 1.75 0.93 22.04 512200 地产ETF 1.47 -0.21 1.43 47.28 510310 HS300ETF 1.44 0.16 3.72 700.40 159869 游戏ETF 0.86 2.73 1.09 60.79 589000 科创综指 0.83 1.73 0.94 26.40 588720 中银科创 0.80 0.49 1.03 4.25 563300 中证2000 0.70 2.36 1.04 21.39 513300 纳斯达克 0.64 -1.22 1.70 41.11 159766 旅游ETF 0.56 -0.57 0.70 48.12 513500 标普500 0.51 -1.26 1.81 91.95 159928 消费ETF 0.51 -0.60 0.83 195.45 513390 纳指基金 0.45 -1.39 1.49 15.49 资金流出方面，2025年04月21日净赎回金额最多的是创业板（159915），赎回金额8.17亿元。排名靠前的科创50 （588000）、500ETF （510500）、A500富国（563220），赎回金额分别为6.16亿元、5.54亿元、3.13亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 159915 创业板 8.17 1.60 1.91 439.57 588000 科创50 6.16 1.04 1.07 733.12 510500 500ETF 5.54 1.48 5.63 195.07 563220 A500富国 3.13 0.21 0.96 180.20 588080 科创板50 2.28 0.97 1.04 585.53 588200 科创芯片 2.12 0.84 1.57 153.82 563800 A500龙头 2.01 0.66 0.92 208.97 159949 创业板50 1.77 1.44 0.84 290.96 512880 证券ETF 1.62 0.58 1.04 273.86 159351 A500中证 1.52 0.43 0.94 154.01 510330 华夏300 1.47 0.18 3.90 489.75 512660 军工ETF 1.41 1.71 1.01 129.99 512050 A500E 1.40 0.44 0.92 179.36 513650 标普ETF 1.29 -1.22 1.38 24.63 159222 现金流E 1.26 0.60 1.01 8.27 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。

金融界04-22 11:46

交易员这次真的怒了！Bitget永续期货合约异常做市商“出事”要投资者背锅？

是谁做的，交易员指控是VOXEL做市商机器人漏洞，但Bitget坚持不同意。 VOXEL/USDT是一个较为冷门的交易对，这场异常活动以VOXEL/USDT永续期货为中心，交易员报告称订单即时成交——许多人将这种异常现象描述为一个漏洞，精明的交易员可以利用异常的价格行为来获取超额利润。 (来源:Twitter) 这些异常指标引起Bitget的注意，在早期调查结束后，该交易所暂停了涉嫌市场操纵的账户，并撤销了当天发生的违规交易。在此期间遭受损失的交易者获得了赔偿。延伸阅读：突发黑天鹅事件！知名交易所期货“出事” 紧急回滚账户降低损失但来不及了…… Bitget的应对和补救计划或许避免了投资者遭受持久的损失，但此次事件是一系列案件中的最新一起，引发了人们对交易所如何处理做市商、内部系统和用户安全保障措施的质疑。尽管Bitget推广开放API，并经常宣传其全球做市商计划，但它尚未披露4月20日事件的幕后黑手或导致该事件的技术因素。事件细节的缺乏引发了人们的猜测，这与全球交易量最大的交易所币安(Binance)类似事件的发生类似，包括3月份加密货币GoPlus(GPS)和MyShell(SHELL)的突然价格暴跌。币安已将其认定为操纵行为的未具名做市商踢出，但缺乏信息披露却加剧了加密货币行业臭名昭著的谣言传播。交易员指控VOXEL做市商漏洞 Bitget坚持不同意加密货币市场参与者指出，价格的快速波动以及多个普通话推特(现更名为X)账户所描述的“做市商”机器人中的错误是导致VOXEL交易量过大的原因。交易员声称，VOXEL的价格在几个区间波动，例如0.125美元和0.138美元。推特用户Dylan分享了盈利账户的截图和视频，表示由于疑似漏洞，在这些区间下达的订单会立即成交。永续期货合约通常通过订单簿进行匹配，每笔交易都需要一个交易对手。但在这种情况下，交易似乎自动执行，没有任何延迟。 (来源:Twitter) 另一名用户Qingshui表示，早期发现疑似漏洞的交易员利用高杠杆押注来增加利润，并称该策略为“零成本漏洞”。与Dylan一样，Qingshui将此问题归咎于做市商机器人故障，并质疑如果问题出在Bitget方面，为什么交易员无法获利。 (来源:Twitter) 第三位用户Hebi555则将问题归咎于Bitget的做市团队表现不佳。 (来源:Twitter) Bitget亚洲区负责人谢佳音对此进行了反驳，他表示，该交易所与1000多家做市商和机构客户合作。他还补充说，Bitget的API是向公众开放的，并强调由于保密协议，具体的做市商身份不能透露。 Bitget首席执行官Gracy Chen回复表示，可疑交易发生在个人市场参与者之间，而非平台本身。在周一回复后续询问时，Chen强调，既没有确认也没有否认是否有做市商机器人参与其中，只是重申交易发生在“用户之间”。 “我们正在进行彻底的审查，一旦回滚完成，交易和账户限制将酌情解除。Bitget的安全基础设施旨在实时捕获此类违规行为——就像在本案中一样，”Chen说。 CoinTelegraph表示，Bitget的VOXEL事件或许已得到控制，但更广泛的模式对交易者来说却难以忽视。随着平台争相维护信任，该行业的脆弱性不仅在于漏洞或攻击，还在于随之而来的沉默。 Bitget的案例都表明，即使是最大的中心化交易所(CeX)也无法免受市场操纵或交易者利用平台牟利的影响。

颜辞04-22 11:39

中国市场2025年人形机器人本体产值将超过45亿元，机器人指数ETF(159526)近10日“吸金”超5000万元

2025年4月22日 10:54，中证机器人指数下跌0.54%。成分股方面涨跌互现，柏楚电子领涨8.13%，鸣志电器上涨2.99%，奥比中光上涨2.05%；大族激光领跌，派斯林、巨轮智能跟跌。机器人指数ETF(159526)下修调整。流动性方面，机器人指数ETF盘中换手3.19%，成交1859.12万元。规模方面，机器人指数ETF近2周规模增长8378.39万元，实现显著增长。份额方面，机器人指数ETF近2周份额增长3450.00万份，实现显著增长。资金流入方面，拉长时间看，机器人指数ETF近10个交易日内，合计“吸金”5026.00万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。机器人指数ETF前一交易日融资净买额达249.49万元，最新融资余额达650.04万元。机器人指数ETF紧密跟踪中证机器人指数，中证机器人指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证机器人指数前十大权重股分别为汇川技术、科大讯飞、石头科技、大华股份、中控技术、双环传动、大族激光、机器人、巨轮智能、拓邦股份，前十大权重股合计占比50.95%。集邦咨询预计，中国市场2025年人形机器人本体产值将超过45亿元人民币，加上马斯克关于Tesla Optimus 2025年数千台量产目标，预计头部本体厂商的量产计划将拉动中国市场人形机器人零部件供应链生态布局与完整性。华西证券认为，随着产业政策支撑力度加大＆AI技术突破＆国内外厂商积极布局，人形机器人0-1的准备阶段即将完成，将迎来﹣110、10-100的量产加速阶段；在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部件的国产化替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内企业有望深度受益。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 11:26

海光信息一季度利润大增75%，国产芯片加速破局！科创芯片50ETF(588750)纳入融资融券标的，三个角度解读当前芯片投资机遇

极进行产品打磨和技术创新，围绕 AI、机器人、汽车电子等具备成长性的场景持续推出新产品。中信证券表示，端侧 AI 要求高算力/高带宽、低功耗、小型化、高可靠性，存储、MCU 等器件迎创新成长机遇。本次慕尼黑电子展中，兆易创新、国民技术等均重点展示应用于人形机器人的 MCU、SoC 方案；兆易创新展示多款超高性能 MCU 的解决方案，包括 AI 语言识别方案、机器人灵巧手方案。此外国产利基存储厂商展示可应用于 AI PC、AI 耳机、AI 眼镜、AI 玩具、扫地机的产品方案。看好未来终端 AI 百花齐放对于存储、MCU 的拉动。（来源于中信证券20250420《从慕尼黑电子展看国产半导体发展趋势：电子行业跟踪点评，国产替代加速，AI新品争艳》）看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 11:26

谷歌：如果被迫分拆美国的创新将面临风险

xity和Anthropic等AI聊天机器人。 Perplexity在周一的博客文章中表示，“解决方案不是分拆”，而是消费者应拥有更多选择权。该公司称，手机制造商应能向用户提供多种搜索选项，“而不必担心经济处罚或访问限制”。Perplexity写道：“消费者应获得最好的产品，而不仅仅是出价最高的排位。这是确保用户选择权决定市场赢家的唯一补救措施。”

金融界04-22 11:16

创新药强势反弹涨超2%，生物医药ETF(159859)开盘半小时净申购7500万份，近5日连续吸金

设备、基因测序设备、临床质谱仪器、手术机器人以及电生理等赛道。国信证券表示，在贸易摩擦背景下，中央强调将以超常规力度提振国内消费，将把扩大内需作为长期战略，努力把消费打造成经济增长的主动力和压舱石，而医疗服务是促消费的重要一环，生育支持和银发经济将共同发力，推荐关注医疗服务板块。相关产品：生物医药ETF(159859) 创新药沪港深ETF(517380) 医疗设备ETF(159873) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 10:46

银轮股份：4月21日接受机构调研，JefferiesHongKongHoldingsLimited、光大证券资管等多家机构参与

机组业务呈现强劲增长态势。在具身智能（机器人）领域，加强核心技术攻关，储备底层技术，截止报告期末已获得机器人领域10项专利授权，并在关键零部件开发和市场拓展方面取得重要进展。2025年公司将加快在数据中心、具身智能等领域的布局，其中数据中心冷却系统要实现商用，获得关键大客户数据中心服务器热管理配套业务。在具身智能（机器人）领域，明确1+4+N的发展战略规划，在关键客户上取得更大突破，运用身自平台优势，积极开展对外合作。问：关税背景下有哪些风险与机遇？答：短期看，与客户达成承担关税的安排，对公司盈利短期影响有限，从中长期看，随着公司海外产能布局的进一步完善，预期获取海外订单会进一步加速，盈利会进一步提升。问：公司海外产能布局情况？答：公司在美国，墨西哥，波兰，马来西亚，印度，瑞典均能生产基地布局。2025年，公司进一步完善全球属地制造布局，其中在北美，以美国休斯顿总部为核心，提升美国本土研发、销售、生产制造能力，完成墨西哥第三工厂建设并投产；在东南亚，马来西亚乘用车工厂建成投产，马来西亚商用车工厂完成建设规划；在欧洲，波兰新工厂（TMT）完成现有项目产能扩产，满足客户新增订单需求，完成新客户、新项目产线建设；积极做好其他海外区域建立生产基地的调研策划。银轮股份（002126）主营业务：节能、减排、智能、安全四条产品发展主线,专注于油、水、气、冷媒间的热交换器、汽车空调等热管理产品以及后处理排气系统相关产品的研发、生产与销售。银轮股份2024年年报显示，公司主营收入127.02亿元，同比上升15.28%；归母净利润7.84亿元，同比上升28.0%；扣非净利润6.83亿元，同比上升17.54%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入34.97亿元，同比上升15.57%；单季度归母净利润1.79亿元，同比上升6.4%；单季度扣非净利润1.34亿元，同比下降20.14%；负债率61.49%，投资收益4557.42万元，财务费用5703.46万元，毛利率20.12%。该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为30.42。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-22 10:06

开盘：沪指跌0.07%、创业板指跌0.54%，贵金属及跨境支付概念股走高

市全天成交额1.04万亿，黄金、电商、机器人、影视等板块涨幅居前；周二开盘，上证指数跌0.07%报3289.17点；深证成指跌0.23%报9882.96点；创业板指跌0.54%报1933.83点；沪深300跌0.13%报3780.11点；科创50跌0.1%报1018.42点；北证50涨0.1%报1365.18点；盘面上，华为花瓣支付、跨境支付、三方支付、银行IT服务、地热发电、POS机、丝绸、微信小店、虚拟货币（区块链）、数字人民币等涨幅居前。哪吒2概念股、百白破疫苗、AI影视、机房空调、人脑工程、减水剂、宫颈癌疫苗、建筑五金、影视院线、电动工具等跌幅居前；物流板块高开，保税科技涨停4连板，嘉诚国际高开4%，飞力达、中创物流、长江投资高开。公司新闻绿地控股：公司收到上海证监局出具的行政监管措施决定书。2022年1月1日至2023年12月31日，公司及控股子公司涉及的诉讼事项累计金额已达到应当披露的标准，但公司未及时披露，且在2022年和2023年年度报告中未如实完整披露相关诉讼事项。上海证监局决定对绿地控股采取责令改正的监督管理措施，并对公司时任董事长张玉良、时任董事兼执行总裁张蕴、时任董事会秘书王晓东采取出具警示函的监督管理措施。海光信息：2025年第一季度实现营业收入24.00亿元，同比增长50.76%；归属于上市公司股东的净利润5.06亿元，同比增长75.33%。主要原因是公司围绕通用计算和人工智能计算市场，保持高强度的研发投入，不断实现技术创新、产品性能提升，市场需求不断增加，带动公司营业收入快速增长。中微公司：近日，中微半导体（上海）有限公司发生工商变更，注册资本由10亿元人民币增至40亿元人民币，增幅300%。中微半导体（上海）有限公司成立于2020年6月12日，注册地位于中国（上海）自由贸易试验区临港新片区江山路4168号，法定代表人为尹志尧。其控股股东为上市公司中微公司。科大讯飞：2025年第一季度实现营业收入46.58亿元，同比增长27.74%；净利润亏损1.93亿元，同比减亏。京东方A：公司计划使用自筹资金进行股份回购，回购金额不低于15亿元且不超过20亿元，回购价格不超过6.11元/股。回购的A股股份将全部用于注销并减少公司注册资本。回购期限自股东大会审议通过之日起不超过12个月。中贝通信：公司与北京万界数据科技有限责任公司（简称“甲方”）签订《算力服务合同》，甲方根据业务需求向公司采购智算中心的算力服务。本次合同金额为4.41亿元，服务期限为4年。大金重工：2025年第一季度实现营业收入11.41亿元，同比增长146.36%；净利润2.31亿元，同比增长335.91%；基本每股收益0.36元。报告期内海外海工项目交付量大幅提升。中国交建：公司收到董事长王彤宙《关于提议中国交建回购公司部分A股股份的函》；并于同日收到控股股东中国交通建设集团有限公司（简称中交集团）《关于增持中国交建股份的函》。中国交建计划5亿元—10亿元回购公司A股股份，中交集团计划2.5亿元—5亿元增持中国交建H股股份。机会提前看中共中央、国务院重磅发文！实施自由贸易试验区提升战略中共中央、国务院发文提出，要增强对外贸易综合竞争力，推动货物贸易优化升级；推进以境内期货特定品种为主的期货市场开放；扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点；建立健全数据要素市场规则；探索建立生物医药企业进口研发用物品“白名单”制度。特朗普再喷鲍威尔!美国股债汇三杀，美元重挫、黄金续刷新高特朗普再次对美联储主席施压，称他是“最大输家”，并警告说，如果不立即降低利率，美国经济可能会放缓。美国资产周一重演股债汇三杀，三大股指均收跌超2%；美元指数则连破99,98两大心理支撑；避险情绪推动，早盘现货黄金向上触及3440美元/盎司。四部门：提升人民币跨境支付系统(CIPS)功能和全球网络覆盖央行等四部门发文提出，提升人民币跨境支付系统功能和全球网络覆盖，推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。完善系统功能，研究推动区块链技术应用，为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。上交所召开私募机构座谈会，与会机构表态将坚定持有中国优质资产上交所召开专题座谈会，与10余家头部私募机构代表深入交流。与会机构认为，当前中国资产估值处于相对较低水平，中国资产具备显著的估值修复和提升潜力，将坚定持有中国优质资产，树牢“长期、理性、价值”投资理念，共同维护资本市场平稳运行。宁德时代发布钠离子电池新品，充电5分钟续航可超过520公里国泰君安：钠电产业链已经完成冷启动，后续进展有望超市场预期。考虑从锂电到钠电的切换，建议重点关注转型的电池企业、硬碳负极企业以及稀缺的正极材料标的。国产大飞机商业化进程加速，航空产业链迎来黄金发展期浙商证券：预计2021—2040年国产客机市场总价值近3万亿元，复合增速超20%，市占率超30%。重视大飞机产业链投资机会，看好受益C919批产提速环节。游戏版号审批速度再次提升!4月127款国产游戏拿到版号万联证券：游戏版号发放节奏显著提速，国产游戏审批数量环比增长，版号结构上覆盖多类型玩法及多家头部厂商，兼顾重度产品与轻中度创新方向，行业产品储备持续释放。机构观点中金公司：人民币汇率的韧性为松货币增加了空间中金公司表示，人民币汇率的韧性为松货币增加了空间。降低利率中枢能有效降成本，存量贷款利率每下调10个bp就相当于节省2654亿元利息费用。居民平均消费倾向仍然有0.66，利率下降也可能支持消费。向前看，中金公司认为基本面是决定降息的关键因素，目前衍生品计入的中国降息预期已经接近去年12月的水平。华泰证券：短期猪价虽可能出现超预期波动但后市猪价下跌趋势或难改华泰证券表示，一季度末统计局监测能繁母猪存栏环比下降0.96%，结束了连续3个季度的环比增加；第三方数据监测能繁母猪存栏多显示一季度仍在持续环比增加，其中涌益侧重于大企业的样本2能繁存栏亦出现了环比下降，降幅为0.23%。另外，春节后猪价持续表现为淡季不淡、且近日出现了超预期小幅上涨，或主要系二育等累库支撑，考虑到3月以来肥标价差快速收窄+天气逐渐升温后肥猪日增重可能减慢、大肥猪需求可能减弱+前期能繁母猪存栏及新生仔猪数增加对应后市供应增加，短期猪价虽可能受二育进场节奏等影响出现超预期波动，但后市猪价下跌趋势或难改。目前猪价行情下，自繁自养生猪仍保有50元左右的头均盈利，产能去化趋势或尚不明确，期待猪价跌至行业亏损区间后的产能去化正式启动。持续关注能繁产能去化正式启动后的投资机会。中信证券：宁德时代快充、钠电等新品发布，打开负极材料新空间中信证券表示，2025年4月21日，宁德时代在超级科技日上发布了二代神行、二代钠电、骁遥双核等新产品，其中二代神行电池峰值充电倍率12C全球领先，石墨负极与负极包覆材料有望受益，二代钠电池在极寒环境下保持良好的充放电性能，启停电池计划2025年6月量产，动力电池计划2025年12月量产，有望带动硬碳负极放量。此外，宁德时代发布的骁遥双核电池，应用了自生成负极技术，金属直接沉积在负极的集流体上，预计该新技术正在逐步落地与产业化，对石墨负极等材料的影响相对有限。中信证券认为负极材料及相关产业链有望充分受益。

金融界04-22 09:36

海康威视2025年一季度超预期，营收、利润双增长，机构关注度稳步提升

市场优势，也打开了新的增长空间。海康机器人、萤石网络、海康微影三大业务单元，营收规模居前，并实现了双位数增长。其中，机器人业务以近60亿元的营收规模领跑创新板块，其以多维感知、AI 、导航控制和决策规划等技术为核心，逐步完成了机器人“手、眼、脚”协同的战略布局，聚焦于工业物联网、智慧物流和智能制造，持续在机器视觉和机器人领域深耕投入。萤石网络致力于成为可信赖的智能家居和物联网云平台服务商，是行业内少有的从硬件设计研发制造到物联云平台，具备完整垂直一体化服务能力的 AIoT企业。该图表由金融界上市公司研究院制作，数据来源自东财Choice 海康微影深耕高附加值MEMS、光电器件和传感器技术，构建温度、压力、流量、物位等多维感知能力，已成为国内热成像领域领军企业，年营收攀升至41.91亿元。持续高强度的研发投入为技术突破提供坚实保障。2024年，海康威视研发费用达118.64亿元，研发投入占总营收提升至12.83%，两项指标均创上市14年来新高。近五年累计研发投入477.02亿元的持续投入，形成了以总部为中心辐射区域的多级研发体系，为技术迭代构建坚实基础。该图表由金融界上市公司研究院制作，数据来源自东财Choice 而面对AI大模型带来的产业变革机遇，海康威视前瞻布局多模态大模型技术体系。其自主研发的观澜大模型突破单模态技术局限，构建起物联感知大模型、语言大模型与多模态大模型的技术能力。在毫米波安检领域，基于大模型研发的毫米波人检门产品将违禁品漏检率降低86%，成为国内首个通过中国民航最高A3认证标准的产品；在视觉安防场景，周界防范系统的误报下降90%。技术转化成效在能源领域得到充分验证。集成气象大模型和时序大模型的风功率预测一体机，通过精准预测助力风电场优化运营，在华南某80MW山地风电场应用中，功率预测偏差总考核费用年均降低超80万元，降幅超46%。这种“AI+垂直场景”的深度融合模式，正在智能制造、智慧交通等领域形成可复制的技术应用范式。从年报数据可见，海康威视已形成“技术研发－产品创新－场景落地”的良性循环。企业从传统安防龙头向智能物联领军者的转型不断迈进。在“十四五”数字经济深化发展的关键阶段，这种以核心技术自主创新为根基、以场景应用为导向的发展路径，为实体经济智能化转型提供了有益借鉴。

金融界04-22 09:36

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