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汉得信息：4月22日接受机构调研，包括知名机构彤源投资的多家机构参与

需要采用组合式的应用方案，例如要将传统机器学习与多模态等新技术有机结合，实现更多原本难以达成的目标。在企业自身的产品与技术发展规划上，公司在 AI领域持续深耕。去年开始布局智能体（Agent）业务，今年在此基础上不断丰富智能体的种类和功能。今年 3月发布的得灵体系中，智能体的数量已显著增加，且随着与客户的深入探讨和项目的不断落地，智能体的数量仍在持续增长。今年公司将重点探索自主智能体（Agent）的研发与应用。公司认为，相较于单体智能体，自主智能体更具现实意义和应用价值。它能够依据设定目标，自主规划并执行一系列动作，并根据执行结果灵活调整后续步骤。以制造业的紧急插单场景为例，传统模式下需要经验丰富的计划员进行复杂的协调工作，而自主智能体则可以在接收到紧急插单目标后，自行完成库存查询、供应商协调、产线排程调整等一系列任务，极大地提高了工作效率和决策的科学性。尽管研发自主智能体存在一定难度，但公司凭借在行业内丰富的经验和技术积累，有信心在该领域取得突破。此外，公司还计划推进 MCP相关业务。这一业务的开展需要与众多大模型厂商紧密合作，目前公司已与部分厂商进行了深入交流与探讨。虽然 MCP的商业模式和发展路径尚未完全明晰，但公司认为这是未来的重要发展方向，并已做好充分准备积极推进相关工作。在开发工具的智能化升级方面，公司在去年的用户大会上展示了编程开发中 AI的深度介入成果，例如在低代码平台上，系统能够识别用户手绘草图，并自动生成相应的系统界面。公司计划在下半年进一步加大在开发工具中融入AI元素的力度，通过对话式或手绘式等交互方式，让开发工具能够更智能地满足用户需求，为用户提供更加便捷高效的开发体验。由于 AI技术发展日新月异，公司将密切关注技术动态，及时调整和优化自身的发展战略，以适应市场变化并保持竞争优势。问：AI项目商业模式与利润情况如何？如果客户去做 AI升级，是怎么样的一个收费模式，同时老客户的粘性如何？答：从业务形态与商业模式来看，AI领域与传统 IT产业类似，均涵盖产品与服务两大核心板块。同时，AI业务具备独特的衍生价值：由于 AI运行需消耗计算资源，由此衍生出资源入口分润的商业模式，未来随着技术发展，基于模型调用的 MCP模式也具备潜力——通过将 AI能力部署于 MCP服务器，依据调用量进行计费，有望成为新的盈利增长点。随着 AI与互联网的深度融合，商业模式创新空间将进一步拓展，但当前各类创新模式仍处于探索阶段，成熟度有待提升。在盈利表现方面，AI业务目前展现出良好的利润空间。一方面，公司凭借先发优势，构建了完善的 AI开发工具体系，显著提升了应用团队的开发效率；另一方面，企业客户对 AI项目的价值认知更为清晰，相较于传统 ERP项目，AI应用带来的收益可量化程度更高，客户付费意愿较高，为利润实现提供了有利条件。针对存量客户的 AI升级需求，业务场景呈现多元化特征。部分需求属于全新业务拓展，如在私域电商领域新增 AI导购、智能客服功能，本质上是数字营销业务的延伸，这类需求更倾向于增购模式；另一部分则涉及对传统业务功能的智能化改造，例如将财务人工审核或简单 RPA流程升级为 AI智能审核系统。对于此类需求，若公司具备成熟产品，将采用产品销售结合定制化改造收费的模式；若尚无标准化产品，将以服务项目形式推进。值得注意的是，存量客户的高粘性成为业务推进的重要基础，客户出于系统兼容性与服务延续性考量，更倾向于选择原有供应商进行 AI升级。同时，市场中也出现新的业务机会：部分企业因原有供应商缺乏 AI技术能力，在互联网合作方的推荐下，转而寻求公司提供 AI改造服务，这表明公司的技术整合能力与行业解决方案优势正在获得市场认可。问：最容易落 AI场景的行业客户，这情况如何？。答：回顾 2024年 AI业务布局，大消费领域在客户构成中占据显著份额。以智能体（Agent）相关业务为例，大消费行业客户数量约占整体客户总量的 50%。不过，部分客户的需求范畴超出传统智能体应用边界，涉及知识库管理、智能数据分析等领域，若将此类业务剔除，聚焦纯粹的业务智能体应用，营销场景则成为最主要的落地领域。进入 2025年，AI应用呈现出全行业覆盖的态势。供应链管理、财务管理、工业制造等领域的客户需求同步增长，各行业在 AI技术探索上形成齐头并进的格局，已难以单纯以“热门”或“冷门”界定特定行业的应用热度。这一现象的形成，除行业自身数字化基础差异外，更与企业自身属性密切相关。作为服务于头部企业客户为主的供应商，现在 AI技术已成为行业公认的发展趋势，这些头部企业无论所处行业如何，均倾向于率先布局 AI应用，以巩固竞争优势，由此推动了 AI技术在各行业的均衡发展。汉得信息（300170）主营业务：专注于为企业客户提供信息化、数字化建设产品与解决方案综合服务,致力于成为连接企业管理与数字化技术的桥梁,帮助企业实现数字化转型,提高运营效率、效益与竞争能力。汉得信息2025年一季报显示，公司主营收入7.42亿元，同比上升1.27%；归母净利润3525.91万元，同比下降30.1%；扣非净利润3447.83万元，同比上升27.32%；负债率17.45%，投资收益-283.33万元，财务费用-1308.28万元，毛利率33.66%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3.57亿，融资余额增加；融券净流入53.91万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-23 18:38

Q1赚了15亿！600亿光模块大牛股高增长持续，股价爆拉

的研发、生产和销售，产品用于人工智能/机器学习集群、云数据中心、数据通信、5G 无线网络、电信传输、固网接入等领域。新易盛为云数据中心客户提供100G、200G、400G、800G及1.6T光模块产品，为电信设备商客户提供5G前传、中传和回传光模块、以及应用于城域网、骨干网和核心网传输的光模块解决方案。作为光模块龙头，新易盛曾是备受资金追捧的十倍大牛股。公司股价从2023年年初开始启动，并于2024年10月见顶，一度从最低的16.58元/股涨到了160.2元股，涨幅将近10倍。随后，新易盛的股价就震荡回调，一度“腰斩”，最低触及65.64元/股。分析来看，特朗普高关税下，市场担忧新易盛的盈利情况会受到影响。新易盛的主要收入来源在境外，去年国外收入为68.05亿元，占营收的比重高达78.7%。对此，新易盛有望通过泰国扩产应对，目前从泰国出货是零关税。在2024年的财报中，新易盛透露，泰国工厂二期建筑工程基本完成，预计2025年正式投入运营。展望未来，国金证券认为，新易盛业绩持续快速增长，LPO、AEC等新型光模块放量有望带动公司业绩与盈利能力提升. 国金证券预计，新易盛2025-2027年的营业收入为172.34/234.19/297.3亿元，归母净利润为53.91/71.60/91.90亿元，对应PE为11/8/6倍，维持“买入”评级。

格隆汇04-23 11:26

AMD Radeon Pro W9000系列曝光：Navi 48 XTW芯片，32GB GDDR6瞄准AI工作站

性能。 AI工作站：为人工智能任务（如机器学习、推理）设计的计算设备，需高显存与并行计算能力。 2025年相关大事件 2025年4月19日：爆料者@AnhPhuH透露Radeon Pro W9000系列将采用Navi 48 XTW芯片，32GB GDDR6显存。信息来源：VideoCardz。 2025年3月6日：AMD发布Radeon RX 9070和9070 XT，基于Navi 48 XTX芯片，确认RDNA 4架构。信息来源：Tom’s Hardware。 2025年3月21日：NVIDIA RTX PRO 6000（96GB GDDR7）定价公布，起价8435美元。信息来源：VideoCardz。 2025年2月28日：AMD确认RDNA 4架构支持PCIe 5.0，提升AI任务带宽。信息来源：Tom’s Hardware。专家点评 Timothy Arcuri, 瑞银分析师, 2025年4月15日：“W9000若定价在2500-3500美元，将吸引预算有限的中小企业，填补AI工作站市场空白。”信息来源：路透社。 Hoang Anh Phu, 硬件爆料者, 2025年4月19日：“Radeon Pro W9000系列基于Navi 48 XTW，32GB GDDR6，可能是AMD工作站GPU的性价比之选。”信息来源：X平台。 Jacob Freeman, AMD产品经理, 2025年3月6日：“RDNA 4在AI和内容创作任务中优化了性能，W9000系列将进一步扩展ROCm生态。”信息来源：Tom’s Hardware。 YSCCC, Tom’s Hardware论坛用户, 2025年4月20日：“32GB GDDR6对AI工作站够用，但流处理器减少可能限制W9000在高端市场的竞争力。”信息来源：Tom’s Hardware。 Nitesh Shah, WisdomTree商品策略师, 2025年4月11日：“AMD通过W9000系列在中端专业市场发力，避开与NVIDIA的正面竞争。”信息来源：路透社。来源：今日美股网

今日美股网04-22 00:11

人工智能(AI)加密货币：炒作还是真正的投资机会？揭秘真相！

但其本身也可能成为攻击目标，例如对抗性机器学习攻击或数据泄露。 5.业模式风险：多数项目依赖代币激励，缺乏稳定现金流（如SingularityNET仍需烧钱扩张）。此外，AWS、Google Cloud已开始提供AI算力服务，价格战可能压缩去中心化项目生存空间。结论 AI加密货币的未来前景广阔，并具备较大的成长潜力，尤其是在数据经济、智慧合约和跨产业应用方面。然而，市场波动性、技术挑战、法规风险以及激烈的竞争环境也不容忽视。投资人考虑投资AI加密货币时，应全面分析上述因素，并做好风险管理，再考虑进行合理的资产配置。原文链接

TradingKey04-21 17:37

Netflix 2025Q1业绩电话会议分析师问答

老虎证券04-21 09:46

“端侧小龙”泰凌微（688591）的财报多少还是藏了点力道

发布两款端侧AI芯片以及全球功耗最低的机器学习与人工智能发展平台TLEdgeAI-DK，集成了端侧计算单元与多协议无线通讯能力，步入“连接+算力”的AIoT时代；首发峰值电流1mA量级的多模低功耗物联网芯片；首发通过蓝牙6.0高精度定位标准认证的最新蓝牙芯片；其他方面如蓝牙高速率（HDT）、星闪标准（Sparklink/NearLink）、RISC-V等领域也均大量实质性进展成果。实际上，正是由于前期的高研发投入，才驱动了报告期里的基本面加速成长，其先后形成的新产品快速覆盖了IoT与音频领域，在具体的性能、指标表现上也开始逐渐出现对主要竞争对手的赶超，为接下来的增长奠定了基础。泰凌微是一家尤其重视打基础的公司。实际上，如果回顾近年来的经营动向即可发现，泰凌微近年里在市场开拓、渠道建设、产品推广、供应链整合及国际扩展等方面进行了大量投入，从费用端的数据表现得以窥见，研发投入只是最突出的特征之一。当下，这些前期投入正在通过核心技术积累、新产品发布、盈利能力提升、销售规模扩大、海外市场高速增长等维度呈现出来，也是为接下来进入高增长窗口期埋设的“保险”。反向思考，如果泰凌微未坚持高投入，看上去当期的利润规模能够进一步释放，市场短期反馈更热烈，但也极有可能错过“端侧AI”这一行业趋势的首批窗口期机遇，从而丧失了一部分成长性。来到25年一季度。泰凌微在一季度业绩预盈公告中提到，一季度是虽是传统销售淡季，但公司取得了历史上最好的一季度财务表现，销售额和净利润都是一季度的历史新高，物联网市场、音频市场新增客户、出货量都有显著提升，新开拓的垂直市场也有表现，特别是几个新产品，包括WiFi芯片、端侧AI芯片等都开始了批量出货，整体盈利能力还有提升。结合同行业其他上市公司一季度预告来看，一季度高于预期是共性现象，行业的景气度进一步升温，赛道后续的表现值得期待。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-18 18:47

台积电Q1业绩超预期飙涨4%：美光博通英伟达齐涨，AI收入翻倍可期

人工智能（AI）：通过算法和芯片实现机器学习、数据处理等智能技术的领域。 2025年相关大事件 2025年3月15日：台积电宣布亚利桑那工厂完成首期建设，计划年底投产4纳米芯片，获得美国政府6.6亿美元补贴支持。 2025年2月20日：英伟达发布2024年第四季度财报，AI芯片收入同比增长70%，推动台积电订单增长。 2025年1月16日：台积电发布2024年第四季度财报，净利润同比增长57%，全年营收增长34%，提振半导体板块信心。 2025年1月10日：美光科技宣布扩大AI存储芯片产能，计划2025年出货量同比增长25%，依赖台积电制造。专家点评 2025年4月16日，James Lee, 摩根士丹利分析师：“台积电Q1业绩超出预期，显示其在AI芯片市场的无可替代地位。42%的营收增长和60.2%的净利润增幅表明需求旺盛，2025年AI收入翻倍的预期将持续推高股价。投资者需关注地缘政治风险对供应链的影响。” 2025年4月15日，Susan Wong, 高盛分析师：“台积电的强劲财报提振了整个半导体板块，美光、博通和英伟达的上涨反映了AI需求的持续火热。台积电380亿至420亿美元的资本支出计划显示其对未来增长的信心，2纳米制程的量产将进一步巩固其领先优势。” 2025年4月14日，Michael Chen, 瑞银分析师：“台积电的业绩为半导体行业注入了强心剂，AI和高性能计算需求的增长为2025年提供了清晰的增长路径。尽管贸易限制带来挑战，但台积电的全球布局和与英伟达等客户的紧密合作使其风险可控。” 2025年4月13日，Emily Liu, 花旗分析师：“台积电Q1的超预期表现证明了其在全球AI热潮中的核心地位。美光科技的存储芯片和博通的定制AI芯片需求将进一步依赖台积电的产能。投资者应关注其美国工厂进展，以评估长期增长潜力。” 2025年4月12日，David Zhang, 巴克莱分析师：“台积电的财报为半导体市场带来了积极信号，AI收入翻倍的预期显示其战略前瞻性。英伟达等客户的订单增长为台积电提供了稳定支撑，但需警惕特朗普政府关税政策对全球供应链的潜在冲击。” 来源：今日美股网

今日美股网04-18 00:10

模块化扩张+零边际成本：解析CrowdStrike的13亿美元新ARR增长逻辑

模式为其提供了重要的架构优势。该平台的机器学习引擎从超过2.2亿个终端、云容器和身份中学习。这种数据引力不仅推动了威胁检测，还驱动了如Charlotte AI等突破性创新。Charlotte AI是一个自动化分类并提升SOC（安全运营中心）分析师效率的自主助手。与那些在老旧系统上强行集成AI的竞争对手不同，CrowdStrike的原生数据嵌入在检测速度、准确性和响应方面提供了显著的差异化优势。来源：CrowdStrike 货币化机制：为什么CrowdStrike的模式更胜一筹 CrowdStrike模式中一个最被低估的特点是其货币化效率。随着平台采用的深入，每位客户的ARR上升，同时客户获取成本（CAC）效率也在提高。Flex模式通过按需支付新模块提供可预测的定价，目前总交易价值超过25亿美元，通过试验驱动的扩展压缩CAC，从而扩大客户生命周期价值（LTV）。在利润率结构方面，CrowdStrike同样表现出色。非GAAP订阅利润率保持在80%，与顶级SaaS基准相当。公司设定了长期非GAAP运营利润率目标为28%至32%，并计划到29财年实现34%至38%的自由现金流利润率。在安全领域，大多数竞争对手由于增长投资而难以保持利润率的完整性，而CrowdStrike却能做到这一点。更有趣的是，这种经济模式正在新的相邻领域复制。LogScale（下一代SIEM）的ARR同比增长115%，达到3.3亿美元。身份安全ARR超过3.7亿美元（同比增长20%），云安全ARR超过6亿美元（同比增长45%）。这些较新的模块合计带来了超过13亿美元的ARR，每个模块的年增长率接近50%。这种向相邻领域的扩展不仅仅是增加增量收入，而是通过扩大关键基础设施上的部署面积，加深了CrowdStrike与客户的锁定关系。此外，净收入保留率继续保持行业领先的112%，整个25财年的毛利率保持在97%以上。这些不是一家拼命努力保持相关性的企业的指标，而是一个深深植根于客户战略价值的平台的指标，其单位经济效应将随着时间的推移而持续。来源：CrowdStrike 估值背景：平台经济支撑高估值从传统软件比较的角度来看，CrowdStrike今天的估值似乎偏高，但如果考虑到当代网络安全的结构性动态、AI平台的经济性，以及公司在收入加速和自由现金流规模方面的可见性，这一估值仍然站得住脚。 CrowdStrike的总收入为39.5亿美元，自由现金流为10.7亿美元，占27%的FCF（自由现金流）利润率。按估计的企业价值900亿美元计算，这相当于约75倍的 trailing FCF（过去自由现金流）和约19倍的 forward revenue（预期收入）。表面上看，这些倍数似乎很昂贵，尤其是在SaaS估值被压缩的时期。然而，它们忽略了CrowdStrike的两个基本现实：其经济的可持续性和平台的可扩展性。 CrowdStrike是少数几个能够持续超越“40法则”的SaaS平台之一。截至25财年四季度，公司实现了23%的ARR同比增长和27%的自由现金流利润率。更重要的是，管理层预计到27财年自由现金流利润率将回升至30%以上，长期目标为34%至38%。到那时，如果CrowdStrike实现其到31财年ARR达到100亿美元的目标，它应该能够产生超过30亿美元的自由现金流。以26财年预期自由现金流的40倍FCF倍数计算，接近公允价值的中点，表明下行空间有限，但如果增长重新加速，上行空间显著。以45至50倍的FCF倍数计算，这一倍数由CrowdStrike的类别领导地位、97%以上的客户保留率、80%的毛利率以及ARR多样化的加速所支撑，其股权价值可能超过1,100至1,200亿美元，比当前价格有20%至30%的上涨空间。至关重要的是，CrowdStrike的估值并非基于激进的前瞻性假设，而是由一个快速扩张的平台的当前货币化所支撑。目前，云安全、身份和下一代SIEM的ARR已超过13亿美元，而Charlotte AI正在推动SOC（安全运营中心）的可扩展生产力。该公司正在扩展到相邻的TAM（目标市场），同时保持运营杠杆。对于专注于高质量复利增长的投资者来说，CrowdStrike是少数几个可以接受高倍数估值的增长故事之一，因为这种估值不仅是合理的，更是应得的。来源：CrowdStrike 这一估值还得到了Falcon在高增长相邻市场的扩展性支撑。CrowdStrike的统一架构使其能够在SIEM、可观测性、云安全和身份保护领域占据份额，而无需进行巨额再投资。所有这些市场到2025年将形成一个TAM高达1,160亿美元的市场，并有望到2029年增长至2,500亿美元。Falcon平台的横向扩展以及新模块的零边际分销成本，结构性地改善了LTV/CAC（客户生命周期价值与获取成本）比率，这是很少有同行能够复制的。最后，CrowdStrike的估值溢价反映了其平台的关键任务性质。与可选的SaaS应用不同，网络安全是不可或缺的。7月19日的攻击虽然在短期内具有重要影响，但也凸显了CrowdStrike对业务韧性的核心重要性。此外，CrowdStrike的内在AI能力，如Charlotte AI和Threat Graph，推动了持久的防御能力。该平台不仅仅是应用AI，而是围绕AI构建的，这降低了扩展成本，并提高了其在生产中的有效性，相较于集成第三方LLM（大语言模型）的竞争对手具有优势。来源：CrowdStrike 风险评估：事件后审查与竞争压力尽管CrowdStrike有许多优势，但投资者仍需关注一些风险。最直接的是7月19日服务中断事件的余波，当时全球Windows终端受到Falcon传感器更新故障的影响。尽管公司迅速采取了补救措施、增强了软件稳健性并与客户进行了沟通，但声誉风险仍然存在，尤其是在政府客户和高度监管的企业中。其次，竞争压力是一个潜在威胁。微软继续以具有竞争力的价格捆绑Defender，而新兴竞争对手如Wiz和SentinelOne则以更精简的市场进入模式瞄准云和XDR领域。然而，CrowdStrike的模块采用率高于行业平均水平、遥测技术的领导地位以及垂直整合，通过提高客户的转换成本和对Falcon平台的运营依赖，抵御了这些威胁。最后，通过股票补偿导致的股份稀释是一个结构性问题。仅在25财年，CrowdStrike的股票补偿（SBC）为8.37亿美元，占收入的约21%。这一比例随时间有所下降，但公司也计划在26财年四季度实现GAAP盈利。如果不能加以控制，过度稀释将影响长期股东回报。总结 CrowdStrike向全栈、AI原生的网络安全平台的转型已不再是一个故事，而是体现在数据中的现实。从业务的ARR扩展和自由现金流扩展，到相邻市场的渗透和客户粘性，该公司在结构上稳健、战略上差异化，并且财务上强劲。 $CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$

老虎证券04-17 17:59

推特2021Q4业绩电话会分析师问答

老虎证券04-17 10:18

星巴克2021Q1业绩电话会议分析师问答（下）

会将遥测数据发送回我们的数据中心。通过机器学习，我们可以预测何时需要维护Mastrena机器中的一台，或者何时需要对其进行清洁或校准。这样一来，我们就可以避免出现这样的情况：合作伙伴可能早上起来开店，而其中一台Mastrena机器掉线了。因此，使管理任务自动化的技术有助于为合作伙伴提供最佳环境，使我们的合作伙伴能够尽其所能，这就是手工制作的饮料并与我们的客户建立联系。然后，通过思考我们为商店合作伙伴创造的以人为本的设计体验，我们获得生产力的方式。这有助于抵消增长。帕特（Pat）我会帮您增加一些数字。帕特·格里斯麦我要补充的就是-与我谈到中国一样，我们在美国进行品牌投资，而对商店合作伙伴的投资也在不断增加至关重要的投资。并用数字来表示，几年前，当我们在“投资者日”进行指导时，当时对美国业务的预期为3％至4％。在最近的投资者日，我们将其提高到4％到5％之间。这完全是我们对以合作伙伴的投资为首的这些投资所获得的回报充满信心的结果，也是对我们数字平台的大量投资。这样做可以释放星巴克品牌的全部销售潜力，产生巨大的销售杠杆，不仅可以支付这些投资，还可以通过适度的年度利润率增长使我们继续期望，这是我们能力的基本组成部分将长期收入增长8％至10％转换为营业收入增长9％至11％。因此，正如Kevin所提到的，所有这些都可以协同工作，投资与生产力相结合，进一步与销售杠杆相结合，从而使持续的利润增长成为我们整体收益增长模型的基础。操作员您的下一个问题来自Andrew Charles与Cowen的交流。安德鲁·查尔斯凯文（Kevin），在您宣布Roz和Pat将在未来几周内离职之后，您会遇到一个问题，而这项业务将由与星巴克（Starbucks）合作超过15年的合作伙伴非常有能力，您将向何处倾斜？在近期内帮助确保连续性和恢复性？凯文·约翰逊是的，安德鲁，谢谢你的提问。当然，在首席财务官雷切尔（Rachel）的帮助下，雷切尔（Rachel）一直是星巴克的长期合作伙伴，也是我们的财务组织并为美国提供支持。她完全了解星巴克以及与推动这项业务有关的所有事情。那里充满了信心。和Roz的组织一样，我将组织扁平化时，我将直接将Rossann Williams和Brady Brewer交给我。Rossann运营我们的美国-北美业务已有两年多了，在这方面做得非常出色，Brady是我们的首席营销官。因此，我当然可以认为，管理北美地区的领导人的稳定，雷切尔（Rachel）的稳定以及她对美洲的了解以及担任全球CFO的角色使我充满信心。我会这样说；我们在星巴克拥有非常强大的人才。您所看到的是下一代领导层将担当这些角色，而我对他们很有信心。因此，可以肯定的是，我将继续做我要做的事情，这就是我们作为领导团队工作，我们基于信任，透明和团队合作作为团队一起工作。这些领导人Rossann和Brady已经在执行领导团队中工作了一年多。雷切尔（Rachel）将加入我们的领导团队，但我们不会错过拍拍和对帕特（Pat）和罗兹（Roz）的贡献深表谢意，因为他们不仅做出了贡献，而且在自己的职位上建立了伟大的继任者。我非常感激。操作员您的下一个问题来自David Tarantino和Robert W. Baird的联系。大卫·塔伦蒂诺大家下午好我的问题是帕特及其与您的第一季度收益表现相对于指导意见有关的上行空间。帕特，也许您可以解开与本季度初或您给出指导意见时所考虑的因素有关的上涨因素？然后，您是否可以给我们一些观点，说明这种上涨是否反映了比您预期的要早或比预期要大的收益？我想第二部分的背景是，例如，我们应该如何考虑到2022年的前景呢？帕特·格里斯麦是的，谢谢大卫。因此，我们对A1的结果感到非常满意，因为非GAAP每股收益超出了我们指导范围的中点约0.08美元。在我们的业务部门业绩中，有0.05％的可比性是由我们的业务表现驱动的，其中美洲和国际业务的利润率均好于预期，其他0.02美元是由于有利的外币折算，其余0.01美元是由于低于预期税率，这是由计划外的离散税收优惠驱动的。至于业务表现，我们确实希望这一势头能够维持年度平衡。因此，正如我在准备发言中提到的那样，我们相信我们有可能在给出指导之前提供全年业绩。但是，当您考虑到本财年还有三个季度要走的路时，以及何时还要考虑持续的波动性和运营环境时。在此阶段保持审慎。这就是我们选择要做的。我们已决定保留我们全年的非GAAP指导，直到我们结束第二季度并完成半年的工作，然后我们将对下半年有更好的了解，并可以对哪些事项进行更深入的考虑在该时间点更新指南可能是适当的。但是到目前为止，我们为所看到的感到非常鼓舞。即使我们在中国看到了最近的动荡，我们对美国业务的加速复苏也感到满意，从12月的负8％到1月的负2％，以及我们希望在第二季度末实现美国业务的全部销售复苏，我们完全预计该季度的销售增长率为5％到10％，这与美国业务的销售增长率相当。因此，当您将所有内容加总时，就有理由保持乐观。这只是一个审慎的问题。同样，鉴于我们这一年的状况以及大流行仍在以不同的方式影响我们的业务这一事实，但是我们对我们在业务中建立的抵御能力感到非常满意，这反映在我们的业绩中。操作员下一个问题来自瑞银（UBS）的丹尼斯·盖格（Dennis Geiger）。丹尼斯·盖格对于凯文（Kevin）和罗兹（Roz），我想您谈论的是食物的强度和附加的食物。我认为总体而言，在过去的几年中，食品一直是销售和利润的重要贡献者。但是，随着对饮料的日益关注，似乎在过去的几年中，人们对食物的重视程度有所降低。想知道您是否可以-根据最近几个季度的最新情况-特别是最近一个季度的情况，它是否会发生变化-也许您对客户行为的看法正在发生变化，它是否会在您如何思考从这里开始的美食机会？是在创新，潜在的合作伙伴关系上有什么不同，还是只是更多地依靠这个机会？凯文·约翰逊是的，丹尼斯，谢谢您的提问。让我分享我们的观点。然后Roz，从美国的角度来看，我会请您补充一点。但从战略上讲，丹尼斯是一家饮料第一的公司；我们从事手工饮料业务，为围绕咖啡和茶的每位客户提供个性化服务。这就是我们围绕手工饮料创造的经验。这就是为什么我们放大-我们谈论创新，围绕客户体验，围绕相关的新饮料创新，以及围绕数字客户关系。通过集中并了解我们是一家饮料第一公司，我们所做的就是创造围绕这些手工饮料的经验，这对于我们所推动的增长非常重要。因此，我们经常谈论这一点，我们专注于这一点，因为归根结底，这对于星巴克而言是一个显着的区别。现在，我们然后附上食物，所以什么也没加-食物并不重要，但是我们非常清楚，从战略上讲，最重要的是站在前脚并创新和驱动那些相关的饮料平台，然后通过事实上，我们的星巴克合作伙伴在我们的商店中为每个客户亲自手工制作这些饮料，然后我们便附上食物。现在，当我们附上食物时，我们的研发团队就如何获取食物菜单，与日间零食和我们所售出的饮料相关联进行了深思熟虑。多年来，他们在这方面做得非常出色，如果我要说的是，消费者行为中最主要的转变可能就是整个基于植物的转变。这就是饮料和食品的转变。在饮料方面，这就是为什么我们引入了所有替代牛奶的原因，无论是杏仁奶，豆浆，燕麦奶，所有这些都很重要。在食品方面，您会看到我们对“不可能的香肠早餐三明治”所做的事情，并且在我们的食品菜单中看到了越来越多的植物性蛋白质。实际上，我们在西雅图地区有一家星巴克商店，我们已经采用100％基于植物的食品菜单。在支持中心进行创新和创建时，我们将其用作测试区域–在Tryer Center中，我们在该商店中进行测试。因此，如果我同时考虑饮料和食品，以及我要强调的第一趋势，那就是消费者对基于植物的消费偏好的转变。 Roz让我交给您，您可能还需要添加一些数字和颜色，但是从宏观层面上讲，这是丹尼斯最重要的两个方面。罗兹·布鲁尔是。因此，凯文（Kevin），我认为您在这方面的表现相当不错，我们真的符合客户的偏好。我要说的是，我们的团队一直在围绕数字平台进行的工作，并且比以往更了解客户，我们正在了解他们的喜好如何发展。这也使我们能够做的也就是制作精美的咖啡，因为现在我们正在学习如何将咖啡与精美的食品和饮料物品搭配和配对，以便将食品和饮料组合在一起。因此，摆在我们面前的工作绝不会减少食物，实际上，我们认为这是一个千载难逢的机会，我们可以进一步扩大我们的业务范围，并创造优质的食品附加品与优质咖啡搭配使用。操作员您的下一个问题来自富国银行（Wells Fargo）的乔恩塔（Jon Tower）。琼恩塔太棒了万分感谢。请快速澄清，然后提出一个问题。首先，关于笔者在笔录中前面提到的关闭门店的步伐较慢的问题，澄清一下，预计2021年的收入会受到影响吗？这些关闭仍然能带来40个基点的保证金收益吗？然后，我的问题是中国忠诚会员和平台。显然，这里的增长非常可观，我希望您能提供一些见识，以了解该市场中的客户现在和过去如何使用该品牌，也许您看到日间变化或门票增长有所不同，我知道COVID也许是在弄乱这里的可见性并确切地了解趋势是什么，但是如果您可以对日间使用情况，门票增长，平台周围的频率变化等方面提供一些见解，那将是很好的。凯文·约翰逊乔恩，谢谢您的提问。我们将让Pat回答您要求的第一个澄清事项，然后John Culver将对中国忠诚行为成员发表评论。帕特·格里斯麦是。谢谢你，凯文。因此，乔恩（Jon）在贸易区转型方面取得了进展，截至第一季度末，我们已经完成了贸易区转型计划中约三分之一的门店关闭，并希望在2007年底之前完成其余大部分门店的关闭。本财年按原计划进行。因此，相对于我们年初的预期有些延迟，这完全取决于团队根据我们如何理解所产生的影响如何继续深思熟虑地完善商店关闭计划从商店的角度来看，因为它们在销售转移和利润率方面都处于关闭状态，以便随着我们的发展而不断优化。但是我们现在像年初一样致力于该计划，甚至可以追溯到六月，当我们第一次宣布该计划，然后扩展该计划时。关于利润率影响，我们继续预计全年合并利润率或企业利润率将提高约40个基点。因此，即使有些关闭活动稍有延迟，我们仍然可以期望这项举措会带来有意义的利润增长。约翰·卡尔弗乔恩（Jon）就您对中国和数字化的问题以及我们在这方面的深入了解提出了疑问。首先，日间影响确实在早晨的一天中有所增加，但是几乎所有日间的恢复都是一致的。但是从数字移动订单和支付的角度来看，我们看到早上的价格有所上涨。就票证而言，与数字相关，我们看到的票证与我们之前看到的一致。通常，在中国，我们的机票在正常情况下比美国高一些，这是因为要进行团体订购，我想说我们的机票要符合这一历史表现。我们看到的另一个方面是社交礼物，而社交礼物在中国是一个很大的数字化领域。我们已经将其作为“奖励”计划的一部分进行了介绍，并且也看到了这种增加。因此，对于团队在该领域取得的进展感到非常满意，我们将继续投资并加倍扩大在中国的数字化业务。操作员最后一个问题来自Stifel的Chris O'Cull。克里斯·奥考谢谢。谢谢您的帮助。Pat，我的问题与植物性饮料有关，是向植物性饮料的转变对饮料方面的利润是有利的，还是相对于所有基于牛奶的饮料，它压缩了利润率？等于？随着时间的推移，持续优化供应链将如何影响这种动态？帕特·格里斯麦克里斯，谢谢你的问题。我要说的是，从利润率的角度来看，目前的影响有些微，因为虽然这些替代乳品有增加的成本，但我们会收取一定的溢价，从而有助于消除对利润率的影响。我要说的是更长远的事，还有待观察。这在很大程度上取决于消费者如何逐渐迁移到这些替代牛奶，不仅是在我们的业务中，而且广泛地以一种支持增产的方式来实现，随着时间的流逝，这应该会降低成本，然后我们有机会重新评估是否在此阶段，有必要改变我们的定价方式。我要说的是，总体而言，我们的目标是保持（即使不是随着时间的推移）扩大利润率。操作员这是我们今天的最后一个问题。我现在将电话转给约翰逊先生致闭幕词。凯文·约翰逊好吧，我要感谢大家今天加入我们，也想邀请您参加3月17日的年度股东大会。这将是一次虚拟会议，在此我们将庆祝星巴克并回顾自1971年公司成立以来的50年来的历程，同时也期待着光明的未来，我们希望您能与我们一起该虚拟会议，我们期待在3月17日见到您或与您一起参加。谢谢大家。操作员星巴克咖啡公司的电话会议到此结束。您现在可以断开连接。 $星巴克(SBUX)$ （这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见）

老虎证券04-17 10:17

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