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天图投资：多项经济刺激政策背景下，新消费行业头部私募股权机构上市

天图投资是奈雪的茶最早一轮融资中唯一的机构投资者，当时奈雪的茶只有16家门店。天图还是小红书早期最大的财务投资者之一。在投资回报方面，私募股权投资一般使用内部收益率进行计算。截至2020年1月1日、2020年12月31日、2021年12月31日及2022年12月31日，天图投资的平均内部收益率分别为16.2%、17.8%、28.2%及16.0%。在最新一期，截至2023年3月31日，天图的平均内部收益率为16.0%。来源：根据天图投资招股书整理在财务上，天图投资的收入分成了私募股权投资业务收入，也就是管理费收入，和投资收益及亏损净额。天图投资的账面收入会受到公允价值波动的影响，不论被投公司有没有上市，都会参照二级市场同类型公司的估值计算公允价值，所以短期会有波动，但是天图作为股权投资机构，进行的是长周期投资，所以短期的波动并不会影响公司持续的经营。来源：根据天图投资招股书整理我们更倾向从净资产衡量天图的增长，毕竟成功的投资最后会反映到净资产中。天图的净资产从2020年的60.6亿增加至2022年的73.3亿元，年复合增长率10.0%。来源：根据天图投资招股书整理功夫在诗外天图投资能够这样的成绩，离不开两位创始人，董事长王永华和总经理冯卫东。王永华此前在中国南方证券公司深圳公司担任投行部、基金部总经理。冯卫东对品牌创业拥有深度认知，曾受邀在创业黑马、高维学堂、中欧创业营、混沌大学、创业邦、清科投资学院等平台担任品牌创业导师。两人在创立天图投资之前，就已经是行业老兵，对投资、行业发展都有独到的见解。两人在2002年创立“天图投资”的前身“天图创业”，经过20年对品牌、企业家、组织架构和消费者的深入洞察，除了为优质的创业企业提供资金上的帮助，还有对被投公司提供企业管理、公司战略、并购、再融资及资源整合等方面的增值服务。此外，天图从2013年开始，定期组织“磨刀会”品牌训练营，在“磨刀会”中，天图的被投公司在内的企业家可以相互分享、合作，提供资源链接和认知进步的平台，激发下一个畅销产品、服务或业务模式的发展，最大限度帮助提升企业价值。“磨刀会”至今协助超300个品牌。长期来看，因为内循环的战略布局，消费对GDP的贡献率还有提高空间。天图投资在这样的背景下上市，可以给投资者带来长期的投资回报。 $天图投资(01973)$

老虎证券2023-09-25

创源股份：公司近期未参与新电影、电视剧周边产品

，感谢您的关注！投资者：公司最近没有机构投资者、证券机构对公司进行调研吗？创源股份董秘：尊敬的投资者您好，公司欢迎广大投资者通过热线电话、电子邮件等多种方式与公司进行沟通。有关机构投资者调研情况，烦请您关注公司在指定媒体披露的《投资者关系活动记录表》，谢谢！以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-25

ETF密集新发，万家基金弯道超车差异化布局

投资者教育的不断深入，越来越多的个人和机构投资者对于ETF的低成本、低费率、交易灵活、分散投资、风格稳定、便利性等特性有了更加深入和全面的认识。 2) 全面注册制的到来使得上市公司数量不断增加，市场的有效性不断提升。对个人投资者而言，提高参与股票市场的胜率就需要花费大量的时间用于提升对于个股和市场的研究。这种情况下，指数化投资往往更具有优势。 3) 个人养老金和买方投顾的发展。以美国为例，养老金制度使得居民资产持续流入股市，其中DC计划和IRAs的资产约有一半投向了共同基金。而我国个人养老金、买方投顾的发展也正在加速进行。未来以养老金为主要代表的长线配置资金入市的预期，买方投顾服务的不断完善，会使得基金公司加快布局创新型ETF产品，推动指数化投资的发展。 4) 投资者的投资理念不断从个股投资层面升级到了资产配置的层面，ETF作为工具型产品，天然适合作为资产配置工具。同时随着A股市场有效性加强，主动投资战胜被动投资的难度或将持续增加，寻找个股的alpha难度提升，使得更多配置型资产开始追求市场平均收益和分散风险。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-24

尚福林：资本市场重要的是要提高上市公司质量和长期耐心资本的问题

引力。二是拓宽资金来源。培育更多的成熟机构投资者，引入更多长期资本，加大保险等长期资金权益资产配置的权重和规模。三是规范创业风险投资。鼓励私募投资基金行业规范健康发展，培养复合型专业人才，发现挖掘科创企业的市场价值。

金融界2023-09-24

中国市场惊现非同寻常一幕！金融时报：习近平是如何控制中国股市的

此期间，参与IPO的中国投资银行和其他机构投资者不得出售股票。太平洋证券研究院非银分析师夏芈卬说：“让这些投资者长时间锁定股票会使股价保持稳定。”“这将推动上市公司专注于改善盈利能力，让[IPO]投资者承担投资风险，同时让他们享受股息回报。” 监管机构还限制了公司内部人员（无论是董事、上市前支持者还是所谓的锚定投资者）出售股票的能力，特别是如果公司的股价跌破发行价或未向股东支付股息。在这些变化宣布后的第二天，至少有10家在上海和深圳上市的公司取消了内部人员计划中的股票出售。特本证券对新规的影响进行的分析显示，中国所有上市公司中将至少有一部分股东无法出售股票。市场纪律这种对资本市场的新的协调方法已经导致官员们竭力遏制的混乱局面。一个主要的担忧是，大量新公司的上市拖累了已上市公司的估值，这是因为个人投资者通常会出售已上市公司的股份，以筹集资金，用于竞拍新上市公司的股票。今年上市潮给更广泛的股市带来的下行压力如此之大，以至于中国证券监管机构最近宣布计划减缓新上市的速度，以“提振资本市场投资者信心”。（图源：彭博社、金融时报）但是，这一努力迄今为止没有产生明显的影响。即使在削减交易费用以提高交易量的意外举措宣布的那一天，市场仅上涨了约2%，而2008年削减交易费用导致股价上涨了9%。鉴于市场未能像过去那样做出回应，当局正在鼓励各种国内机构投资者购买和持有战略性行业的股票，以支撑价格。这方面的最新举措是在本月早些时候，中国的保险业监管机构降低了对国内股市的指定风险级别，以促使通常谨慎的保险公司购买更多股票。这些措施表明，习近平所说的“充分发挥”市场作用伴随着一个重要的条件：这些市场将明确而频繁地接受来自党和国家的指导。龙洲经讯(Gavekal Dragonomics)分析师Thomas Gatley表示:“他们让这些公司上市，让它们变得有吸引力，因为它们有政府补贴或享受低税收。”“这个战略是市场驱动的，但不是完全由市场驱动的——政府的大拇指在起作用。” 高风险业务并非所有人都对中国股市中国家角色的增强感到高兴。对于仍然可以自由卖出中国股票的人，即外国投资者，他们在今年出售中国股票时毫不犹豫。根据基于股票交易所数据的《金融时报》计算，上个月，通过香港和内地证券市场之间的市场联接进行交易的离岸投资者出售了创纪录的120亿美元的中国股票。基金经理表示，中国正处于一场结构性的降级中，国际投资基金正在永久性地减少他们认为应该分配给中国股市的资本比例。这破坏了长期以来旨在说服外国基金经理增加在中国公司的持仓的努力。当时，人们认为国际资本将有助于抑制股价的波动，有助于推动倡导市场的改革，结果中国证券被包括在大型指数跟踪基金使用的全球基准中。如今，随着外国基金纷纷抛售所持股票，交易员和策略师们表示，中国由国有投资者组成的“国家队”正忙着买入股票，以防止更严重的市场崩盘。（图源：彭博社、金融时报）刘劲津表示:“过去几个月，与政府相关的实体对股市的参与度大幅上升。”“他们一直在购买的东西与长期战略行业非常吻合。” 但中国金融业的资深人士表示，这种做法是不可持续的，并警告称，仅仅为了支撑估值而将资金投入战略股票是对资本的浪费，这些资金本可以用在更有效的地方。 “(政策制定者)不是通过改变供给或需求来改变市场预期，而是引导买入并持有资金进入市场……从长期来看这行不通，”中国最大券商之一的一位投资银行家表示。 “钱不应该这样花，”这位银行家补充道。“他们这么做的原因是因为这是最简单的选择。” 控制成本一些投资者警告称，政府对股票投资的控制不断扩大，可能会对中国股市在国内和全球的吸引力造成持久损害。总部位于伦敦的极地资本(Polar Capital)基金经理Jerry Wu表示:“至少，投资者希望看到政策制定方面出现一致和持续的趋势，表明中国决策者再次成为实用主义者，他们关心经济增长和私营企业。” 但复旦大学的张教授警告称，“以前的市场导向道路与目前新的全民路径之间存在紧张关系……在可预见的未来可能会持续下去。” 即使中国股票市场的混乱最终消退，政策制定者计划转向以消费者为中心的经济，通过大规模投资为习近平的政策优先事项提供支持，也有理由质疑其结果是否能够达到他的愿景。经济学家表示，中国政府青睐的科技行业——半导体、电动汽车、电池和其他高端制造业——根本无法提供中国高层领导人预期的就业机会规模，也无法推动消费支出水平。 “专注于科技投资有两个问题，”北京大学金融学教授、卡内基中国高级研究员Michael Pettis表示。“首先，与之前的(房地产和基础设施)相比，科技行业的规模非常小;其次，投资科技并不一定会让你变得更富有——它必须在经济上可持续。” 不断上涨的股价可能会为中国中产阶级创造强大的财富效应，就像过去上涨的房价一样。但政府未能在今年推动股市上涨，进一步削弱了散户投资者的信心。如果中国股票长期落后于其他市场，这可能开始对家庭支出产生负面影响，进一步削弱经济增长。中国金融独立专家Fraser Howie指出，不仅中国，全球范围内，人工智能、半导体和电动汽车是热门投资标的。 “一年前，每个人都在谈论中国如何成为全球人工智能的领导者。然后，ChatGPT出现了，所有人都说:‘哦，好吧，也许市场并不像我们想象的那么愚蠢。’” 他指出，人工智能相关股票的全球上涨基本上排除了中国公司和英国芯片设计公司Arm在纽约上市。那次IPO为Arm的母公司软银(SoftBank)筹集了50亿美元，超过了今年在中国上市的任何一次融资。 “习近平希望所有这些东西，但他希望以特定的方式获得，因为自给自足和政治控制对他来说非常重要，”Howie指出。 “这是有限制的。这就像是在说，‘你必须在一只手被绑在背后的情况下做这一切’。”

会员

财经风云2023-09-23

揭秘比特币暴跌预测：12000美元会是加密货币市场的底线吗？

所未有的宽松货币政策，令美元承压，很多机构投资者将投资目标转向了比特币等加密货币，推动了比特币迅速上涨。同时币圈大佬在喊比特币会涨到10万美金100美金，更加持了比特币价格突破新高达到69000美元。当然，大涨之后必大跌，这是不变的规律，2021年12月份暴跌至42000美金，2023年1月跌至33000美金，目前价位在26500美金附近，当然，比特币市场的大起大落还将继续上演。 2024年-2025年，即将迎来第四轮牛市下一轮牛市的驱动力是web3.0的发展，基于区块链技术的全新互联网。很多人以为技术不成熟、去中心化不可能，甚至认为这是一个彻头彻尾的噱头。未来以来，我们却还不知道，不论成功与否，我们都应该躬身一试。这轮“加息周期”还将持续一年左右，保守估计，下轮牛市至少要到2024年下半年以后了。美联储每一次加息周期，股市都会在短期内回调，而现在的币圈和标普500的相关性达到了99％。这轮加息预计会持续到2024年中，明显的标志就是通胀率降低到4%-5%左右、失业率8％左右。当然还有一个直观的标志就是比特币会跌倒12000左右。所以你准备好了吗？来源：金色财经

金色财经2023-09-23

Mt. Gox延迟比特币退款比特币麻烦是否终结？

中的融资利率。低成交量和需求量反映了机构投资者的相对不活跃。这可能是由多种原因引起的，包括担忧 Mt. Gox 比特币发放可能引发的抛售潮，以及高利率导致的流动性短缺。此外，比特币目前尚未找到足够强大的催化剂来推动市场，以建立起年初时观察到的初期需求。许多分析师期待，随着现货 ETF 的批准，这将成为引发市场活力的期待已久的催化剂。来源：金色财经

金色财经2023-09-23

比特币被推迟退款——BTC 的麻烦真的结束了吗？

特币融资利率。成交量和需求量低反映出机构投资者阶层的参与度较低。这可能是由于多种原因造成的，包括担心 Mt. Gox 比特币发行带来的抛售压力，以及高利率导致流动性不足。比特币还缺乏足够强大的催化剂来建立年初观察到的初始需求。许多分析师预计现货 ETF 的批准将成为期待已久的催化剂。今天的文章到这里就结束了，喜欢可以点个关注~更多好的文章等着你~ 来源：金色财经

金色财经2023-09-23

Mt.Gox推迟了比特币的退款但这真的是BTC麻烦的终结吗？

也是如此。成交量和需求量较低，反映出机构投资者的参与度较低。这可能是由于多种原因，包括担心来自Mt.Gox比特币发行的抛售压力，以及高利率导致流动性低。.这可能是由于多种原因，包括担心来自Mt.Gox比特币发行的抛售压力，以及高利率导致流动性低。比特币也缺乏足够强大的催化剂，无法在年初观察到的初始需求的基础上建立。许多分析师预计，现货ETF获批将成为期待已久的催化剂。来源：金色财经

金色财经2023-09-23

比特币在美联储鹰派态度对利率的影响下出现波动，交易量持续处于多年低位，而流动性相对稳定

积极的发展。他表示，这将“降低长期吸引机构投资者的主流金融资产的吸引力。”贝克巴乌夫进一步建议，这种资本保留可能有助于支撑比特币的价格，并在未来几周内推动新的涨势。然而，在美联储发布后，加密货币价格和与加密货币相关的股票都受到了影响。根据CoinMarketCap的数据，整个加密货币市值下降了2%，达到了1.05万亿美元， MicroStrategy（NASDAQ:MSTR）、Coinbase Global（NASDAQ:COIN）、Riot Platforms（NASDAQ:RIOT）、Marathon Digital（NASDAQ:MARA）和Bit Digital（NASDAQ:BTBT）等股也都承受了下压力。主要的另类币种也在星期四遭受了压力，与股票一样，投资者担心美联储至少会再次加息一次。以太坊最近的交易价格为1585美元，比周三下跌约2.6%，比本周早些时候的最高价下跌超过4%。其他主要的另类币种如TON和OP也出现了亏损。美国股市也因投资者对未来可能的美联储加息以及可能损害经济和动荡资产市场的担忧而下跌。科技股重要的纳斯达克指数和标普500指数分别下跌了1.5%和1.2%。加密货币投资者还面临着对世界最大的加密货币交易所——币安美国部门——严重裁员以及不断增加的监管审查的担忧。今年6月，美国证券交易委员会（SEC）对币安及其创始人赵长鹏提起了证券违规诉讼。尽管面临这些挑战，一些分析师认为比特币可能会继续保持在25000美元至30000美元的近期范围内。数字资产数据平台Kaiko的研究分析师里亚德·凯瑞（Riyad Carey）写道：“市场需要某种催化剂——无论是现货ETF的批准还是宏观条件的改变——来发起任何严重的涨势”，并指出目前加密货币市场交易量持续处于多年低位，而流动性相对稳定。

丰雪鑫992023-09-22

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