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曾红极一时的DAT如今怎么样了？未来出路在哪里？
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投资者参与创造更可预测的环境。其次，机构投资者向数字资产的广泛转变是毋庸置疑的。安永会计师事务所2025年对机构投资者进行的一项调查显示，绝大多数机构投资者预计将增加对数字资产的配置，其主要目标是实现投资组合多元化。最后，数字资产的独特优势——例如更快的结算速度、更低的融资成本和更高的透明度——使其成为企业财务主管优化现金管理、挖掘传统金融工具之外价值的理想选择。批评者认为DAT有很大的风险：由交易溢价驱动的反射循环。当市场处于持续上升趋势时，该模型运作良好，但一旦市场情绪逆转，它也会迅速失效。溢价暴跌可能引发负反馈循环，使公司难以在不大幅稀释股权或承担高成本债务的情况下筹集资金。对于苦苦挣扎的公司来说，成为DAT是一种重塑品牌、利用不断增长的加密货币市场并筹集新资金的方式。但许多缺乏显著运营收入的DAT公司严重依赖资本市场融资。一旦市场低迷，偿还或再融资这些债务的能力就成为一大隐患。此外，过于关注资产增值可能会使投资者和管理层忽视持有这些资产的隐性成本。除了初始资金投入外，还有托管、安保、合规和风险管理等持续性支出。与任何金融市场一样，数字资产市场也存在波动性，因此需要完善的风险框架、健全的治理和卓越的运营来防范欺诈和网络威胁。四、DAT的未来 BitMine 董事长 Tom Lee 曾指出，随着越来越多的 DAT 进入公开市场，许多 DAT 的交易价格低于其净资产值，即其底层加密货币持有量的价值。“如果这还不是泡沫破裂，那泡沫又该如何破裂呢？” Coinbase 投资研究主管 David Duong、Coinbase 研究员 Colin Basco 曾在报告中指出：购买加密货币的上市公司正在进入“玩家对玩家”阶段，各公司将更加激烈地争夺投资者资金，这可能会推高加密货币市场价格。“轻松赚钱和有保障的 mNAV（净资产值倍数）溢价的日子已经结束了。” 像大型比特币控股公司 Strategy 这样的早期参与者“享有相当大的溢价”，但“竞争、执行风险和监管限制导致了 mNAV 的压缩”。“早期采用者所获得的稀缺溢价已经消失”，现在加密货币资产“已经达到了一个关键的转折点”。在当前竞争激烈的市场环境下，财务公司的成功“越来越取决于执行力、差异化和时机把握，而不是简单地复制 Strategy 的策略”。经过大浪淘沙，能剩下的DAT公司很可能是那些能够展现出清晰且稳健的商业模式，而非仅仅依靠市场情绪和杠杆操作的企业。
金色财经10-31 17:07
野蛮收割之下，谁在期待下一个COAI？
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的是，新上线的代币因初始发行由项目方、机构投资者或做市商（Market Makers, MM）主导，持仓集中度往往较高（前10地址持仓占比在30%-60% 较为常见），而在 Alpha 新币种中，前10地址持仓占比通常在50%-80%之间，95% 则属于极端集中状态。从 MYX 到 COAI，庄家操盘套路愈发成熟：先以热点题材造势，利用筹码高度集中和控盘优势轻松操纵币价，再通过合约放大资金效应实现高位出货。若散户集中开空，庄家不仅可以赚取资金费率，还能利用爆仓资金拉盘，进一步巩固操控成效。 FOMO 驱动下的“控盘即正义” 近期，X上不少用户贴图炫耀短线战绩，幸存者偏差掩盖了大量爆仓损失，催生出一种低预期高回报的幻觉。社区态度也变了调：从最初痛批 MYX 为“三无项目”（代码无人维护、无回购承诺、无社区根基），质疑其冲上数十亿市值的合理性；到如今部分投资者受 FOMO 情绪裹挟，逐渐认同“控盘即正义”，梦想一夜暴富的故事恰好落在自己身上。加密投资者 @huahuayjy 表示，MYX的出现对币圈具有划时代意义，它强势打开山寨币天花板，让做市商和项目方意识到拉盘暴利的潜力，后续效仿者或将推动山寨季小牛市。然而，反对意见指出，真正的山寨季需依赖整体流动性宽松和新资金入场，而非少数项目玩击鼓传花；更有观点认为，MYX 模式或预示牛市尾声，小项目出圈难度加剧。此外，KOL sanyi.eth 则反思，做空 MYX 亏损后已经主动避开妖币，COAI 从0.3美元涨至61美元再回撤至18美元，该项目虽此前获得约1700万美元融资并获 Binance Labs支持，定位于 AI 赛道，项目基础不算薄弱。然而币价与估值相比，市场情绪明显过热，散户参与此类波动剧烈的币种，结局多为爆仓或支付高额资费。当大量散户还在簇拥MYX 、COAI，这就显示市场对公平性的追求已逐渐让位于对投机收益的追逐，换句话说，只要还能在合约上赌一把，很多人不在乎背后是不是项目方与做市商操盘。值得一提的是，据X用户 @hellosuoha反映，上个月在韩国首尔举办的KBW 2025大会上，MYX、AVNT、IP 等项目的成交深度引发关注，它们背后的做市商已然成为潜在拟发币项目方的重点联系对象。类似模式正在被疯狂复制，未来或将涌现更多 MYX 式项目，在这种生态里，沉迷 FOMO 的散户，面临的只会是更密集的清算线。 Alpha 叙事放大收割效果？本质上，这些币种上线后出现如此大的波动，一方面源于庄家和项目方的直接操控；另一方面， Alpha平台叙事加速散户入场，为庄家提供更广的“狩猎场”，演化出了一套复制更快、退出更狠的标准化剧本。这或许也揭示币安 Alpha 的设计意图之一：以其低流通量和高波动特性吸引投机者。毕竟，总有人愿意为波动买单——有人为撸毛而来，有人为短期盈利而留，最终也有人在波动中付出代价。除了MYX、AIA、COAI这些高控盘币种，Alpha 平台上还涌现出诸多乱象：部分项目上线即归零或闪崩，也有项目涉虚假叙事或代码抄袭，整体而言平台吸纳投机资金的动机远大于孵化项目。换个角度来说，Alpha 的出现本无原罪，它只是一个聚焦早期新品的高波动实验场，但当叙事、结构与人性叠加，波动便成了收割机器。据 coinmarketcap 数据显示，币安Alpha 24小时交易量超80亿美元，远超许多中小型加密交易所，也说明这种“野蛮生长”并非偶然，而是资本与流量共同作用的产物。作者：zhou, ChainCatcher
ChainCatcher链捕手10-31 17:02
公募规模飙至36万亿，谁在悄悄上位？摩根、华商借势突围！
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追求长期可持续业绩，这一理念赢得了全球机构投资者的长期信任。当前，公募基金行业在规模扩容中加速分化，部分公司借市场东风实现排位跃升，而稳固的投研底蕴与战略定力正成为突围关键。随着市场环境变化，未来格局或将继续重塑。
金融界10-31 16:45
华夏中海商业REIT成功在深交所上市
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券、中信证券、华夏基金等有关领导及合作机构、投资者代表共同见证这一历史时刻。图片来源：华夏基金华夏中海商业REIT是中海、中信证券、华夏基金联合推出的消费REITs。基金底层资产佛山映月湖环宇城，是中海通过收购存量项目并成功实现焕新升级的典范之作，项目已进入成熟运营阶段，经营效益良好，具备持续成长潜力。凭借优越的资产质量、专业的参与机构、以及中海集团丰富的管理经验，华夏中海商业REIT备受投资者青睐。发售阶段基金网下询价倍数超374倍，创下市场新高，比例配售前认购金额累计近1600亿元，充分体现了广大投资者对项目投资价值与未来前景的坚定信心。中海集团董事长颜建国在致辞中强调，作为中国房地产行业的领军企业，中海逐步构建不动产开发、经营性业务、生态型业务三大产业群。其中，经营性业务已形成购物中心、写字楼、长租公寓、酒店、康养中心等多元产品体系，并在资产持有、运营管理、资本化进程等方面持续提升。此次华夏中海商业REIT成功发行，是中海地产在经营性不动产资产管理领域的重要突破，也是公司构建多类资管平台、培育第二增长曲线、推动经营性业务高质量发展的重要战略举措。未来，中海将持续拓展优质资产储备，稳步推进REITs平台建设，强化资产管理与资本运作能力，以稳健运营和持续增长，为投资人创造更具确定性的价值回报。同时，积极履行央企责任，坚持高质量发展方向，在促进经济增长、推动城市更新、满足人民美好生活需求的过程中，持续贡献中海力量。华夏基金总经理李一梅在致辞中表示，中信证券和华夏基金将充分发挥在资本市场及消费基础设施领域的管理经验，勤勉尽责做好后续服务，全力维护投资者利益，助力华夏中海商业REIT的高质量稳健发展，为信任奉献回报。中国公募REITs市场的蓬勃发展，离不开中海这样勇于创新、敢于引领的“领潮者”，相信在各方共同努力下，中国公募REITs市场必将迎来更加广阔的发展前景。深圳证券交易所党委委员、副总经理李鸣钟表示，消费基础设施REITs是贯彻党中央、国务院决策部署，把恢复和扩大消费摆在优先位置、支持消费基础设施建设的重要举措。华夏中海商业REIT的成功上市，是这一举措的又一重要成果。华夏中海商业REIT“收购-改造-提升-盘活”的模式，既是对城市活力焕新、消费体验升级的前瞻性实践，又为盘活存量商业资产提供了可复制的创新样本。期待华夏中海商业REIT上市后，能够乘政策东风、顺消费大势，成长为“走得远、做得大、叫得响”的REITs标杆和典范！中建集团副总裁、总会计师黄杰表示，中国建筑作为全球最大的投资建设集团，拥有全产业链优势，始终致力于服务国家战略和经济社会发展。旗下中海集团是国内最早投身商业地产的企业之一，拥有40年的不动产开发与商业运营经验。华夏中海商业REIT的上市，为地产行业优质资产的资本化运作树立了崭新标杆。未来，中国建筑将以本次华夏中海商业REIT成功上市为契机，积极响应国家关于推动REITs市场扩围扩容的政策指引，努力打造一批在REITs市场具有引领示范作用的龙头产品，为服务国家战略、助力各地高质量发展提供更强支撑。展望未来，受益当前消费市场的复苏态势及公募REITs稳步推进的市场环境，在监管机构、原始权益人、运营管理机构、基金管理人与投资者的协同努力下，华夏中海商业REIT有望成为兼具稳定收益与成长潜力的标杆产品，在实现长期稳健经营的同时，力争为投资者创造可持续且具有竞争力的收益回报。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-31 14:36
华夏中海商业REIT成功在深交所上市
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券、中信证券、华夏基金等有关领导及合作机构、投资者代表共同见证这一历史时刻。华夏中海商业REIT是中海、中信证券、华夏基金联合推出的消费REITs。基金底层资产佛山映月湖环宇城，是中海通过收购存量项目并成功实现焕新升级的典范之作，项目已进入成熟运营阶段，经营效益良好，具备持续成长潜力。凭借优越的资产质量、专业的参与机构、以及中海集团丰富的管理经验，华夏中海商业REIT备受投资者青睐。发售阶段基金网下询价倍数超374倍，创下市场新高，比例配售前认购金额累计近1600亿元，充分体现了广大投资者对项目投资价值与未来前景的坚定信心。中海集团董事长颜建国在致辞中强调，作为中国房地产行业的领军企业，中海逐步构建不动产开发、经营性业务、生态型业务三大产业群。其中，经营性业务已形成购物中心、写字楼、长租公寓、酒店、康养中心等多元产品体系，并在资产持有、运营管理、资本化进程等方面持续提升。此次华夏中海商业REIT成功发行，是中海地产在经营性不动产资产管理领域的重要突破，也是公司构建多类资管平台、培育第二增长曲线、推动经营性业务高质量发展的重要战略举措。未来，中海将持续拓展优质资产储备，稳步推进REITs平台建设，强化资产管理与资本运作能力，以稳健运营和持续增长，为投资人创造更具确定性的价值回报。同时，积极履行央企责任，坚持高质量发展方向，在促进经济增长、推动城市更新、满足人民美好生活需求的过程中，持续贡献中海力量。华夏基金总经理李一梅在致辞中表示，中信证券和华夏基金将充分发挥在资本市场及消费基础设施领域的管理经验，勤勉尽责做好后续服务，全力维护投资者利益，助力华夏中海商业REIT的高质量稳健发展，为信任奉献回报。中国公募REITs市场的蓬勃发展，离不开中海这样勇于创新、敢于引领的“领潮者”，相信在各方共同努力下，中国公募REITs市场必将迎来更加广阔的发展前景。深圳证券交易所党委委员、副总经理李鸣钟表示，消费基础设施REITs是贯彻党中央、国务院决策部署，把恢复和扩大消费摆在优先位置、支持消费基础设施建设的重要举措。华夏中海商业REIT的成功上市，是这一举措的又一重要成果。华夏中海商业REIT“收购-改造-提升-盘活”的模式，既是对城市活力焕新、消费体验升级的前瞻性实践，又为盘活存量商业资产提供了可复制的创新样本。期待华夏中海商业REIT上市后，能够乘政策东风、顺消费大势，成长为“走得远、做得大、叫得响”的REITs标杆和典范！中建集团副总裁、总会计师黄杰表示，中国建筑作为全球最大的投资建设集团，拥有全产业链优势，始终致力于服务国家战略和经济社会发展。旗下中海集团是国内最早投身商业地产的企业之一，拥有40年的不动产开发与商业运营经验。华夏中海商业REIT的上市，为地产行业优质资产的资本化运作树立了崭新标杆。未来，中国建筑将以本次华夏中海商业REIT成功上市为契机，积极响应国家关于推动REITs市场扩围扩容的政策指引，努力打造一批在REITs市场具有引领示范作用的龙头产品，为服务国家战略、助力各地高质量发展提供更强支撑。展望未来，受益当前消费市场的复苏态势及公募REITs稳步推进的市场环境，在监管机构、原始权益人、运营管理机构、基金管理人与投资者的协同努力下，华夏中海商业REIT有望成为兼具稳定收益与成长潜力的标杆产品，在实现长期稳健经营的同时，力争为投资者创造可持续且具有竞争力的收益回报。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
金融界10-31 14:25
机构风向标 | 欧派家居(603833)2025年三季度已披露前十大机构持股比例合计下跌2.09个百分点
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截至2025年10月30日，共有23个机构投资者披露持有欧派家居A股股份，合计持股量达3269.07万股，占欧派家居总股本的5.37%。其中，前十大机构投资者包括香港中央结算有限公司、招商银行股份有限公司-工银瑞信价值精选混合型证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、招商银行股份有限公司-易方达裕鑫债券型证券投资基金、中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金、广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合、全国社保基金一一六组合、光大保德信信用添益债券A类、国富恒瑞债券A，前十大机构投资者合计持股比例达5.10%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了2.09个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计7个，主要包括工银价值精选混合A、易方达裕鑫债券A、华安可转债债券A类、德邦价值优选混合A、鹏扬消费量化选股混合A等，持股增加占比达1.10%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计4个，包括易方达沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF、华泰保兴安盈，持股减少占比小幅下跌。本期较上一季度新披露的公募基金共计6个，主要包括光大保德信信用添益债券A类、国富恒瑞债券A、中信建投价值增长混合A、光大保德信安祺债券A、光大保德信安瑞一年债券A等。本期较上一季未再披露的公募基金共计449个，主要包括易方达新收益混合A、嘉实沪深300ETF、嘉实品质回报混合、华夏国证自由现金流ETF、广发大盘成长混合等。对于社保基金，本期新披露持有欧派家居的社保基金共计2个，包括广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合、全国社保基金一一六组合。。本期较上一季未再披露的社保基金共计3个，包括全国社保基金一零九组合、易方达基金管理有限公司-社保基金1104组合、全国社保基金一一五组合。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-31 10:16
机构风向标 | 宏华数科(688789)2025年三季度已披露前十大机构持股比例合计下跌1.25个百分点
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截至2025年10月30日，共有29个机构投资者披露持有宏华数科A股股份，合计持股量达1.04亿股，占宏华数科总股本的57.74%。其中，前十大机构投资者包括宁波维鑫企业管理合伙企业(有限合伙)、漢加發展有限公司、浙江新湖智脑投资管理合伙企业(有限合伙)、宁波驰波投资有限公司、杭州宝鑫数码科技有限公司、浙江省国有资本运营有限公司、香港中央结算有限公司、汇添富基金管理股份有限公司-社保基金17022组合、基本养老保险基金二零零九组合、圆信永丰优加生活，前十大机构投资者合计持股比例达57.16%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了1.25个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计5个，包括中欧睿泓定期开放混合、招商裕泰混合、圆信永丰双利A、华夏新起点混合A、圆信永丰优选价值A，持股增加占比小幅上涨。本期较上一季度持股减少的公募基金共计7个，主要包括圆信永丰致优A、长信企业优选一年持有混合、圆信永丰优加生活、长信企业精选两年定开混合、长信优质企业混合A等，持股减少占比达0.10%。本期较上一季度新披露的公募基金共计4个，包括长信先锐混合A、中信保诚至兴A、中信保诚先进制造混合A、长信利发债券。本期较上一季未再披露的公募基金共计281个，主要包括富国天惠成长混合(LOF)A/B、嘉实新能源新材料股票A、南方中证1000ETF、博时科创100ETF、汇添富数字经济引领发展三年持有混合A等。对于社保基金，本期较上一季度持股减少的社保基金共计1个，即汇添富基金管理股份有限公司-社保基金17022组合，，持股减少占比达0.28%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-31 10:16
机构风向标 | 海天瑞声(688787)2025年三季度已披露前十大机构持股比例合计下跌4.82个百分点
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截至2025年10月30日，共有14个机构投资者披露持有海天瑞声A股股份，合计持股量达1709.76万股，占海天瑞声总股本的28.34%。其中，前十大机构投资者包括宁波中毅安创业投资合伙企业(有限合伙)、中移投资控股有限责任公司、北京清德投资中心(有限合伙)、宁波丰琬创业投资合伙企业(有限合伙)、全国社保基金四一四组合、江苏银行股份有限公司-诺安积极回报灵活配置混合型证券投资基金、国投证券股份有限公司-博时上证科创板人工智能交易型开放式指数证券投资基金、北京海天瑞声科技股份有限公司-2024年员工持股计划、香港中央结算有限公司、富荣信息技术混合A，前十大机构投资者合计持股比例达27.98%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了4.82个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计2个，包括金信量化精选混合A、东方汽车产业趋势混合A，持股增加占比小幅上涨。本期较上一季度新披露的公募基金共计3个，包括博时科创板人工智能ETF、富荣信息技术混合A、银华体育文化灵活配置混合A。本期较上一季未再披露的公募基金共计147个，主要包括财通资管数字经济混合发起式A、宏利成长混合、宏利复兴混合A、财通资管科技创新一年定开混合、信澳核心科技混合A等。对于社保基金，本期较上一期持股增加的社保基金共1个，即全国社保基金四一四组合，持股增加占比达0.17%。。本期较上一季未再披露的社保基金共计1个，即全国社保基金四一四组合。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-31 10:16
机构风向标 | 吉祥航空(603885)2025年三季度已披露持股减少机构超10家
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截至2025年10月30日，共有50个机构投资者披露持有吉祥航空A股股份，合计持股量达15.60亿股，占吉祥航空总股本的71.45%。其中，前十大机构投资者包括上海均瑶(集团)有限公司、东方航空产业投资有限公司、上海均瑶航空投资有限公司、招商银行股份有限公司-工银瑞信可转债债券型证券投资基金、全国社保基金一零六组合、中国建设银行股份有限公司-广发价值领先混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司、全国社保基金一一零组合、中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开放式指数证券投资基金、中国工商银行股份有限公司企业年金计划-中国建设银行股份有限公司，前十大机构投资者合计持股比例达67.05%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了1.68个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计18个，主要包括工银可转债债券、汇丰晋信中小盘股票、工银平衡回报6个月持有期债券A、华夏鼎利债券A、嘉实物流产业股票A等，持股增加占比达1.43%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计13个，主要包括广发睿毅领先混合A、中泰星宇价值成长混合A、嘉实核心蓝筹混合A、中泰开阳价值优选混合A、中泰兴诚价值一年持有混合A等，持股减少占比达0.41%。本期较上一季度新披露的公募基金共计5个，包括工银现代服务业混合A、华夏中证500自由现金流ETF、广发集祥债券A、广发睿享稳健增利混合A、景顺长城隽丰平衡养老三年持有混合(FOF)A。本期较上一季未再披露的公募基金共计445个，主要包括兴全商业模式混合(LOF)A、兴全新视野定期开放混合型发起式、兴全合润混合A、华夏蓝筹混合(LOF)A、华夏兴和混合A等。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-31 10:16
机构风向标 | 中际旭创(300308)2025年三季度已披露持股减少机构超510家
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2025年10月30日，共有1169个机构投资者披露持有中际旭创A股股份，合计持股量达5.59亿股，占中际旭创总股本的50.35%。其中，前十大机构投资者包括山东中际投资控股有限公司、香港中央结算有限公司、苏州益兴福企业管理中心(有限合伙)、苏州云昌锦企业管理中心(有限合伙)、中国工商银行股份有限公司-易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、Lumiza Limited、中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、苏州福睿晖企业管理中心(有限合伙)、华夏沪深300ETF，前十大机构投资者合计持股比例达30.25%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计上涨了0.91个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计284个，主要包括国泰中证全指通信设备ETF、中航机遇领航混合发起A、永赢科技智选混合发起A、中欧数字经济混合发起A、华宝创业板人工智能ETF等，持股增加占比达2.89%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计516个，主要包括易方达创业板ETF、景顺长城研究精选股票A、华安创业板50ETF、东吴移动互联混合A、海富通股票混合等，持股减少占比达3.87%。本期较上一季度新披露的公募基金共计336个，主要包括兴全合润混合A、兴全商业模式混合(LOF)A、兴全合宜混合A、德邦鑫星价值A、兴全新视野定期开放混合型发起式等。本期较上一季未再披露的公募基金共计597个，主要包括景顺长城品质长青混合A、交银阿尔法核心混合A、交银优势行业混合、广发双擎升级混合A、交银瑞和三年持有期混合等。外资态度来看，本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比达1.62%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-31 10:15

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