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奥运消费拼出圈：“六边形球拍”搜索暴增60倍、大赛级乒乓球日销近3000盒

乓球相关关键词搜索量实现了三位数增长，李宁、双鱼等国货品牌销售成绩亮眼；众多羽毛球品牌过去7天的销售额同比增长了3倍，除了羽毛球和球拍，鞋服、包配也涨势喜人；首夺奥运女单冠军的网球项目则掀起了“新手入门”潮，有店铺在郑钦文夺冠当日成交量环比前日大涨300%。 ▲奥运效应叠加国人健康生活意识增强，运动消费市场被引爆。与此同时，“三大球”消费亦炙手可热。7月以来，拼多多平台排球相关消费同比增速超六成，篮球、足球等球类器材和运动装备成为增长亮点。而结合暑期消费，7月，平台上台球销售额同比涨幅突破三位数，瑜伽垫销售额环比增长近三成，拉力带、哑铃紧随其后。运动消费被引爆既凸显奥运效应持续释放，也是广大中国制造“苦炼内功”的结果。本届奥运会赛场上，不仅中国代表团全力拼搏，“中国智造”也尽力为赛事保驾护航。从运动器械到运动装备，随处可见“中国智造”的身影。为让更多“中国智造”走进千家万户，实现消费者与优质制造的“双向奔赴”，拼多多通过倾斜百亿补贴、打造活动专题页等方式，助力更多人以亲民的价格获得专业赛事级别的运动好物。体育赛事与电商的融合，可以产生更大的经济效益和社会效应，既有利于推动全民健身，也将促进“中国智造”进一步打开市场，提升影响力。 “三小球”消费火爆奥运会，这个全球规模最大、关注度最高的体育盛会，对全民运动热情和体育消费潜能的带动作用正在持续释放，表现最为突出的就是“三小球”——网球、乒乓球和羽毛球。 8月4日凌晨，中国运动员郑钦文夺得本届奥运会网球项目女单金牌，实现了中国队在奥运会该项目上的历史性突破，一时间引发全网关注、讨论，也旋即掀起了一场“网球热”。据曾为杭州亚运会与亚残运会供应网球的天龙网球电商负责人张建达介绍，郑钦文夺冠当天，该品牌的拼多多官方旗舰店流量日环比增长超200%，成交量日环比大涨300%。天龙是一家从事网球及配套体育用品研发、设计、生产和营销的品牌商，迄今已有三十多年历史。其在拼多多平台经营已有五年时间，以销售各类网球、网球拍为主。郑钦文夺冠后，该品牌一款4只装的比赛用球因弹跳性能佳颇受消费者喜爱，日销量环比增超300%。张建达还观察到，郑钦文比赛使用的同款球拍一日之间在电商平台卖断了货，“我们店铺有初级、进阶、比赛等不同类型网球，广受不同水平的网球爱好者的喜爱。郑钦文夺冠，让网球运动进入到了更多人的视野，带动了整个网球器材和运动周边的消费。近期的新增消费者大多是初学者，以购买基础款训练球为主。” 素来被称为中国“国球”的乒乓球，也是本届奥运会获关注度最高的项目之一。7月30日晚，在乒乓球混双项目决赛上，随着朝鲜队一个拉球擦网出局，中国运动员王楚钦、孙颖莎成功将金牌收入囊中。这不仅是本届奥运会的第一枚乒乓球金牌，也是中国乒乓球队获得的首枚混双奥运金牌。一时间，南巴黎竞技场内喝彩声震耳欲聋，社交网络热搜话题接连引爆。 ▲过去一周，拼多多平台“乒乓球拍”“乒乓球桌”“乒乓球纪念品”等关键词搜索量环比增长突破三位数。在乒乓球赛事激烈推进的同时，乒乓球相关商品也成了电商爆款。拼多多数据显示，过去一周内，瑞典选手莫雷加德带火的“六边形乒乓球拍”搜索量环比暴增60余倍，“乒乓球拍”“乒乓球桌”“乒乓球纪念品”等关键词搜索量环比增长均突破三位数。其中，李宁品牌旗下的乒乓球用品日均销售额较赛前增长约6倍。中国传统优势项目羽毛球在本届奥运会同样备受关注，也带动羽毛球运动品消费快速增长。在拼多多平台上，李宁、VICTOR、尤尼克斯三大品牌过去一周的销售额同比均增长了3倍。除了羽毛球和球拍，鞋服、包配等运动装备成绩也很抢眼，销售额同比均实现了5-6倍增长。造乒乓不亚于造导弹在“三小球”上，中国不仅拥有顶尖的竞技水平，也有先进、精密的制造技艺。消费者放心选购的背后，是“中国智造”实力支撑。以“国球”为例，本届巴黎奥运会和残奥会乒乓球项目的比赛用球，均由广州双鱼体育用品集团有限公司（简称“双鱼体育”）独家提供。它还有一个专属名字——“PAR40+”，其中，“PAR”是巴黎的国际缩写代号，“40+”指该款球比普通直径38毫米乒乓球更大，品质也更高。通常情况下，一个乒乓球的品质要从重量、重心、圆度、硬度、弹性五个维度衡量。国际乒乓球联合会（简称“国际乒联”）用星级对球进行区分，级别最高为三星球，要求重量公差小于0.1克、圆度公差小于0.24毫米、硬度公差小于0.15毫米。据双鱼体育研究院高级工程师杜荫环介绍，双鱼PAR40+乒乓球在国际乒联标准之上进一步升级了制造工艺，将重量公差缩小至0.015克、圆度公差减至0.04毫米，硬度公差仅有0.03毫米，精度准到百分之一毫米。这意味着，运动员可以用上外表更均匀、旋转表现更优、弹性更合适、飞行轨迹更稳定的乒乓球。 ▲广州从化的工厂内，乒乓球正排队接受弹性测试。国际顶级赛事用球，除了要创新制造技术，质量检测也不容丝毫马虎。由于PAR40+乒乓球采用了“半球体一次成型”的内缝制造技术，即便经过标准化流水线精密注塑，质量也因球而异。在广州从化的工厂里，十余台自研设备有条不紊地运转着，每天有数万个乒乓球排队接受检验。经过称重、测重心、量圆度、测硬度、测弹性这一套筛选流程，各项指标合格的乒乓球才能称为“双鱼PAR40+三星球”，供国际赛事使用。 “我们特地为这次巴黎奥运会用球设置了15道检测程序，包括圆度3次、重心5次、硬度3次、重量1次、内外表2次、弹性1次。”杜荫环表示。以乒乓球重心检测为例，共有七台机器负责该道检测工序，其中三台横向出球、三台竖向出球、一台任意向出球，每个乒乓球都需要经过三个方向共计3次重心检测，才能判定其稳定性。乒乓球从出球口滚出，沿着一段长约1米的滑道前进，表面越均匀，滑跑轨迹越稳定，起终点水平偏移范围越小，质量也更佳。而只有15道检测均为“三星级”的乒乓球才能最终登上奥运会舞台。 ▲乒乓球从任意向出球机滑出，接受重心稳定性检测。 “平均每100个球，只有3-5个符合奥运会乒乓球赛事使用标准。”杜荫环透露，一个大赛官方用球，从原料制作为成品需要大约两个月，算上前期研发测试要至少半年。“一颗小小的乒乓球，里面装着技术人员造导弹一般的精神”。大赛级乒乓球年销“1200公里” 除了乒乓球，双鱼体育还为今年的奥运会提供了暂停牌、记分牌，以及加入了“黑科技”的乒乓球裁判台。据了解，这个首次亮相奥运会乒乓球赛场的裁判台内置了一个“发球器”，只要将乒乓球从桌面的进球口投入，轻触按钮，球便会从裁判台前方的出球口飞出，精准地落到运动员身前。整个过程用时仅1-2秒，可以有效提升比赛节奏、降低球对运动员的干扰。不止于此，还有乒乓球台、运动垫、裁判椅、足球内胆等一批“中国智造”都在为本届奥运会保驾护航，既提升了赛事服务质量、给观众带去全新观看体验，也展示出了“中国智造”过硬的科技实力。为了让“中国智造”在奔向世界的同时，也走进千家万户，拼多多持续加强与源头生产企业合作，通过倾斜百亿补贴、打造活动专题页等方式，加速对质优价美商品的曝光，助力消费者与“中国智造”双向奔赴。 7月26日，巴黎奥运会开幕，国内体育运动消费快速升温。拼多多在第一时间上线运动户外商家专场，联合李宁、安踏、匹克、361°、鸿星尔克、特步等近百个运动品牌，上架了乒乓球、羽毛球、网球、篮球、排球、足球、自行车、田径等体育运动项目相关的鞋服及运动器材，并给予消费者满200减30、满400减60的消费让利。活动上线首日，平台近百个直播间同期开播，为消费者推荐质优价美的运动好物，24小时内销售额平均增长300%。双鱼体育推出的一款既可送礼又能收藏的PAR40+三星纪念球，成为该品牌近期六款上新中的爆款。据双鱼体育营销总监刘洲介绍，这款产品在拼多多官方补贴的加持下，“目前在平台日均销出2000-3000盒。我们工厂正在加大产能，以满足日益增长的消费需求”。 ▲目前，双鱼PAR40+三星纪念球在拼多多日均销出2000-3000盒。在奥运效应和电商平台的加持下，双鱼体育预计今年销售的乒乓球数量将超过3000万个。如果将这些球挨个排列，长度大约是1200公里，几乎是北京到上海的距离。其中，三成的销量来自赛事服务，其余七成均由普通消费者贡献。 “自2021年与拼多多合作以来，平台从店铺定位到品类运营都给予了精准支持，销量也得以快速增长。”按照刘洲的说法，品牌现在主打全民健身主题，希望在服务国际大赛的同时，与电商平台一起研发更贴近老百姓需求的体育产品，“预计今年拼多多平台在线上销售占比中将超过50%”。当越来越多优质体育器材和装备搭乘电商快车进入千家万户，这不仅为优质商家打开了增量市场，也为更多体育运动的爱好者提供了实际助力，推动了全民健身加速普及。

金融界2024-08-09

海外降息窗口打开，港股配置良机或现，港股消费ETF(513230)回调蓄势

10.03%，中升控股下跌7.04%，李宁下跌6.16%。港股消费ETF(513230)下跌1.02%，最新报价0.68元，盘中成交额已达324.09万元，换手率6.24%。当地时间7月31日，当地时间7月31日，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议，将基准利率维持在5.25%—5.5%的目标区间不变，这是连续第八次会议按兵不动。美联储主席在会后举行的新闻发布会上被问及9月降息是否是合理预期时表示，尚未做出任何决定，根据联邦公开市场委员会的整体看法，美国经济正逐渐接近降息的适当时机。他表示，美联储在核心个人消费支出价格指数的商品、非住房服务和住房服务三个类别中都看到了进展。降息的时机正在临近。“如果得到我们所期望的数据，在9月会议上讨论降低政策利率的可能性是存在的。” 平安证券认为，港股方面，海外降息窗口打开+国内政策持续落地，资金有望转入港股，目前港股处于配置窗口期。复盘1990年以来美联储五次降息周期，港股受美联储政策溢出效应影响较大，恒生指数与美国股市表现相似度较高，首次降息后短期内相对美股表现更好。目前港股估值虽易走出历史最底部区域，但仍在估值洼地，相较于A股仍有一定比较优势，同时海外降息窗口打开+国内政策持续落地将推动资金加仓港股的动力提升，资金有望回归至港股，叠加港股对中美利差转向的敏感度更高，港股目前处于配置窗口。综合而言，短期建议关注港股中对中美利差收缩敏感的板块，如对海外流动性较为敏感的医药、消费板块以及港股互联网。港股消费ETF（513230）及其场外联接(017832/017833）跟踪中证港股通消费主题指数，不同于A股消费投资以白酒为主，该指数覆盖行业均衡，几乎囊括了港股消费的各个领域。其中互联网科技行业，比重最大，超37%。以大家所熟悉的互联网平台为主，比如腾讯、美团、快手等，它们都是各自领域的头部企业，或有较高配置价值。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-01

安利股份：7月19日接受机构调研，Brilliance Asset Management Limited 才华/才誉资本、广发证券等多家机构参与

份额实现提升，同时，公司正积极向彪马、李宁、361°等其他国内外体育运动品牌进行营销和推广，积极推进TPU产品在耐克、迪卡侬等体育装备领域的开发应用。TPU市场有空间，公司有能力，在2024年较快提高TPU产品销售额及占比。问：公司标升级项目剩余1条生产线投产时间？未来PU、水性、无溶剂产能规划？答：公司提标升级项目剩余1条生产线，计划今年下半年投产。安利股份总部拥有40条干湿法生产线，安利越南规划建设4条干法复合型生产线。对公司来说，产能不是问题。近年来，公司通过技术革新改造，优化调整和削减溶剂型生产线，增加水性、无溶剂生产线，期望未来水性、无溶剂产能占比提升至40%左右。2024年以来，公司取得了一定成绩，但只是“上进生”，还不是“优等生”“尖子生”，仍有不完美的地方，需要我们改进提升。公司将锐意进取，奋力拼搏，期望通过努力，未来计划形成年产生态功能性聚氨酯合成革及复合材料1亿米左右的生产经营能力，努力实现从“小荷才露尖尖角”，到“映日荷花别样红”，再到“一池荷风满院香”的转变。问：生物基产品与水性无溶剂产品的区别？公司在生物基材料方面的布局？答：水性、无溶剂是一种工艺技术，生产加工过程无味、净味，不含有害禁用物质，对环境不产生污染。公司及控股子公司安利新材料的生物基产品，主要是利用可再生的玉米、秸秆等生物质为原料，代替石油、煤炭等不可再生资源，生产环境友好型产品，即生物基聚氨酯树脂和生物基聚氨酯合成革与复合材料。水性、无溶剂工艺技术和生物基产品，本质上都是低碳环保，循环再生，是未来可持续发展的方向。公司积极开发和推广应用生物基产品，可利用水性、无溶剂工艺技术，生产加工生物基产品，生物基含量从原先的20%提升至现在的40-50%左右，在部分运动休闲、电子产品等领域实现应用。未来，公司将依托安徽省支持生物基新材料产业发展的政策机遇，发挥产学研融合发展的创新优势，努力提升生物基含量，努力赢得更多品牌客户青睐。安利股份（300218）主营业务：生态功能性聚氨酯合成革及复合材料的研发、生产、销售与服务。安利股份2024年一季报显示，公司主营收入5.41亿元，同比上升24.61%；归母净利润4127.16万元，同比上升394.11%；扣非净利润3781.85万元，同比上升314.73%；负债率32.95%，财务费用273.72万元，毛利率27.61%。该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-07-21

港股开盘：恒指跌超170点、科指跌1.16%，科网股多数走低，京东、携程跌超2%

0.82%。据港交所文件，黑石集团在李宁(02331.HK)的多头持仓比例于7月15日从5.01%下降至4.33%。远洋集团(03377.HK)：达成境外债务重组重大进展，订立重组支持协议。百济神州(06160.HK)：首席财务官王爱军将于7月19日离职。汽车之家(02518.HK)：将于7月31日刊发2024年第二季度及中期业绩。奈雪的茶(02150.HK)：2024年新开设的自营店规模预计将低于之前几年，将在2024年调整或关闭一些业绩不佳的自营店铺。泡泡玛特(09992.HK)：预计上半年收入同比增长不低于55%，集团溢利同比增长不低于90%。猫眼娱乐(01896.HK)：拟至多回购3亿港元股份。机构观点中信建投研报指出，贵金属及供给受限的有色商品上半年表现亮眼，主要反映3个核心逻辑：美元货币超发、信用重构，美降息周期即将开启，全球地缘政治紧张。供应受限，双碳相关政策约束以及资源保护主义盛行、资本开支不足导致供应刚性约束。需求爆发，第四次产业革命引导相关金属尤其是小金属需求大增，相关小金属正迎来高光时刻。天风证券最近发布专题研究报告指出，今年猪价反转趋势明确，随着供需剪刀差的持续放大，猪价上涨空间可观;另外行业补栏较为谨慎，或有利于延长本轮猪周期景气时间。在投资阶段，板块已步入右侧，猪价上涨或成为催化主逻辑。此外，估值目前处在相对低位，生猪板块价值凸显。

金融界2024-07-19

100倍！“预增王”来了，五大行业业绩向好，又一千亿猪企业绩反转

公司已与包括苹果、彪马、亚瑟士、安踏、李宁、特步、爱室丽、芝华仕、顾家、比亚迪在内的多家知名品牌建立了深度合作关系，特别是在运动业务领域，大客户战略推动了功能鞋材销售的强劲增长，高端材料TPU的应用亦显著增加，并成功拓展新客户，预计未来将成为耐克、阿迪达斯的重要增长点。安利越南子公司更是已于今年2月成为耐克认可的鞋材供应商，目前正加速推进耐克实验室认证，预计最快于三季度形成实际订单。又一千亿猪企业绩反转另一边，养殖业巨头温氏股份在7月14日公布了上半年业绩预告，显示其从去年同期的巨额亏损中强势反弹，预计实现归母净利润12.5亿至15亿元，非经常性损益调整后净利润为13亿至15.5亿元，标志着二季度单季盈利近60亿元，业绩大幅回升。温氏股份的业绩反转并非孤立现象，同行业中多家上市公司的中期预告均显示出积极信号，其中一半以上实现扭亏为盈。这与自3月以来猪肉价格的显著回升密切相关，涨幅一度超过30%。目前，申万二级行业下生猪养殖公司共10家均发布中报预喜公告，其中5家扭亏5家减亏。今年3月以来猪肉价格上涨，为行业盈利助力。五大行业业绩向好截至目前，已有多达1561家上市公司公开了业绩预告，约占A股总数的三分之一，其中预喜比例超过四成。从行业看，公用事业中的电力股、有色金属、半导体、汽车及零部件、以及生猪养殖等行业均有显著增长。生猪养殖行业大规模扭亏为盈，温氏股份预计上半年实现归母净利润 12.5 亿至 15 亿元，上年同期为亏损 46.89 亿元，二季度大幅盈利近 60 亿元。公用事业板块中，电力股表现亮眼。三峡水利预期净利润同比增幅达 565%到 684%，华电能源预计上半年实现净利润约 6.3 亿元，同比增加 433%左右。水电板块来水大幅改善，如长江电力第二季度境内所属六座梯级电站总发电量同比增加 42.54%。有色金属行业中，受益于铜、铝等工业金属价格上涨，紫金矿业预期实现净利润 145.5 亿元至 154.5 亿元，同比增长 41%至 50%；中国铝业预期上半年实现净利润 65 亿元至 73 亿元，同比增长 90%至 114%。部分小金属价格涨势良好，带动洛阳钼业等公司业绩上行。半导体板块在市场需求复苏背景下，整体业绩大幅增长，超过 10 家上市公司预期净利润增长幅度超 100%。韦尔股份预计上半年实现净利润 13.08 亿至 14.08 亿元，同比增长 754%至 819%。北方华创预计上半年实现净利润 25.7 亿元至 29.6 亿元，同比增长 43%至 65%。汽车及汽车零部件板块整体预喜率超过 65%，长城汽车预计净利润达 65 亿元至 73 亿元，同比增长 377%至 436%；赛力斯预期实现净利润为 13.9 亿元到 17.0 亿元，同比扭亏为盈。重点关注中报业绩有望超预期的领域招商证券策略团队梳理目前披露的个股业绩情况，主要有以下关注点： 1）整体业绩向好率略低于往年同期； 2）参考工业企业盈利和目前样本统计结果，预计2024年中报业绩改善幅度仍有限或仍将有压力； 3）大类行业中，信息技术、资源品、医药生物预计业绩边际改善，消费服务有望维持较高增速，金融地产业绩预计仍有较大压力，公用事业在较高基数背景下，增幅预计收窄； 4）中报业绩增速预计较高或者改善幅度较大的方向预计主要有：高景气的TMT领域，如半导体、元件、光学光电子；受益于海外补库动能较强的出口领域，如白电、黑电、纺织制造、家居用品、工程机械、电网设备等；价格上涨的部分资源品，如化学纤维、工业金属等；需求稳健增长或成本回落的部分消费领域，如食品加工、白酒、调味发酵品、养殖业、教育等；以及中药、医疗器械、电力、公路铁路等其他细分领域。历史数据来看，中报业绩预告增速较高的行业，往往在七、八月份往往有领先表现。因此近期风格方面后继续推荐关注高ROE高FCF质量龙头，以及科技科创龙头的双龙头策略。行业层面，重点关注中报业绩有望超预期的领域，具体涉及电子（半导体、消费电子）、通信（通信设备）、家电、机械（工程机械）、食品饮料（白酒、饮料乳品、调味发酵品）等行业。

金融界2024-07-14

安利股份接待3家机构调研，包括万家基金、睿郡资产、华安证券

域,公司基本实现全覆盖,与安踏、特步、李宁、361度、鸿星尔克、匹克、中乔等品牌客户均有合作,基本是其战略供应商或主力供应商。运动休闲鞋的主要材料有革料、TPU和超纤,公司在品牌方中的份额占比各不相同,会有所区别。 9、沙发家居内外销占比?今年以来销售情况?未来在营收结构占比的变化趋势? 答:沙发家居内外销大致各占50%左右。今年一季度沙发家居品类是增长,二季度以来,受房市不景气和海运费上涨等不利因素影响,导致部分海外客户延迟下单或暂缓下单,销售遇到一定挑战。当前,沙发家居面料流行趋势发生变化,聚氨酯合成革和复合材料在沙发家居中应用比例提升,烫金布等布艺材料应用趋势下降,且公司在沙发家居品类客户增多、结构优化,培育了一批500万-2000万量级左右的品牌客户,口碑和影响力提升。因此,沙发家居是公司的优势品类之一,短期内占公司收入占比略有变化,但在今年及未来一段时期内,公司有信心对沙发家居品类的销售业务稳定并实现一定的增长。 10、安利越南目前经营情况?公司有没有其他海外布局的规划? 答:安利越南定位于中高端市场,由于从通过品牌客户验厂到形成实质性订单,需要一定周期,目前尚未达到盈亏平衡点。安利越南资源条件、良好,正全力开拓市场,努力扩大收入。原则上安利越南计划2024年下半年不亏现金流,力争止亏、停亏,2024年全年较上年减亏,为2025年发展打下坚实基础。在安利越南基本满产和获利之前,暂时没有新的海外布局规划。

金融界2024-07-14

集体飙涨！港股“技术牛”又来了

。电动工具巨头创科实业涨7%，体育双王李宁、安踏体育均涨超6%，海伦司、呷哺呷哺、小南国、百胜中国、海底捞等都盘中涨超了4%。从上述板块，覆盖了金融、互联网、地产、医疗、消费等主流行业，也是港股市场中占比权重最大的板块。说明资金对港股市场的交易情绪是整体回暖，并非某个板块的拉动。 02 资金有望重返港股市场由于港元是联系汇率制，绑定美元，且国内对人民币汇率有管制，导致港股市场长期缺乏足够资金使得港股企业的估值普遍遭受压制。尤其当美元加息到高位水平后，会对港股市场的资金成本带来巨大压力，成为压制港股上涨的重要原因。所以一旦美联储降息，对港股就会形成明显利好。今年4月份下旬，港股迎来强势反弹，一直持续到5月中旬，期间恒指在4月表现甚至成为了最好的全球主要股指，涨幅超过7%。究其原因，除了港股确实处在历史性的低位，性价比非常有优势和国内经济刺激政策利好不断外，其中一个很重要驱动因素就是美元降息预期升温。当时，资金在经历了美股、日股新高之后，特别是美国科技股大幅上涨之后进入回调，存在高低切换的需求，港股属于全球价值洼地，自然成为资金非常好的一个选项。加上当时，外资行业集中唱多港股，外资大幅流入，造就了港股的一个小阳春。早在3月份，大摩、高盛等国际投行就发布报告称，全球资金正在重返中国股市。不过，从交易风格上看，此次回流总体偏“交易型”，主要是调仓需要。因为过去3年，全球资金在持续增配美股和日股，已经显著超配，而对中国则是显著低配。中信证券相关研报也显示，通过分析托管资金数据，4月22日至5月20日间，港股通、外资中介分别净流入332亿港元、267亿港元,显示出外资正在转向流入港股市场，主要大幅流入港股的顺周期板块，包括地产产业链、大金融及互联网等。此外，外资持有港股市值的比例也上升0.6个百分点至73.6%。这一次，我们看到很多类似的迹象。如同样是美股、日股刚刚创出历史新高，同样是美国科技股涨幅过大，进入回调阶段。相比之下，港股过去两个月，回调幅度接近10%，仍然属于全球性的价值洼地，能够很好地满足资金高低切换的需求。今年以来，南下资金流入了港股就多达3896.63亿港元，其中二季度就净流入近2300亿港元，并出现了越跌越买的情况，说明内地投资者在看好港股市场的未来上涨预期。在估值方面，尽管港股从年初低点至今反弹已有20%，但目前的PE也仅为9.44，依然在全球市场中处于极为垫底的水平。其中作为港股重要权重巨头的互联网和金融巨头，估值水平相比国际和A股市场的自身或同行，也显得明显偏低。比如股王腾讯，虽然今年已经累计大涨36.8%，但估值只是到25.6倍，仍处于自身历史估值的低位区间。电信、三桶油、一众银行巨头的估值，也是都在行业偏低估值水平。说它们估值仍属于低估水平，还两大不容忽视的方面：首先，近两年来，互联网、地产、医药等大权重板块的严监管时期已经结束，已经转为有针对性的行业引导和扶持，除了地产行业的长期预期仍较难得到回升外，互联网、医药两大重要板块已经得到明显回暖。其次，在业绩层面也可以看到这些行业的回暖迹象。比如腾讯2024Q1实现营收1595亿元，同比增长6%，归母净利润419亿元，同比大增了62%；美团2024Q1实现总营收732.76亿元，同比大增25.0%；经调整净利润74.88亿元，同比增长36.4%，都大幅超出了一致性预期。医药行业也一样，2024年Q1医药行业营业收入虽然略微回落（主要系去年同期新冠患者数量剧增，叠加疫后常规诊疗恢复而导致业绩基数偏高所致）。但归母净利润和扣非净利润由于部分子行业进入复苏周期都呈现增长趋势趋势。而如今再叠加美联储降息利好的催化开始启动，这些板块估值进一步提升的底气也相对更足了一点。此外广受关注的大会，将于下周召开，市场对这次大会的预期比较好，寄希望于它能够为下一步经济复苏奠下总基调。 03 尾声每一轮的美元降息周期启动，也意味着全球金融市场的估值有望由紧转松。现在市场对降息的预期，越来越强烈。目前市场押注首次降息时间越来越确定在9月份，所以国内无论A股还是港股市场，未来一度时间的利好催化剂都不会少的。但需要指出的是，当前国内面临的宏观大环境压力依然存在，不确定依然较多。正如前面所说，今年的港股市场走好更多是在于交易型资金的调仓，外资此时增配港股，很大程度冲着估值相对外围市场低估而来的，并非完全相信中国经济基本面反转。港股市场想要真正翻多，还需要更多的数据验证。在此之前，把它当做技术性反弹行情来看待或更为合适。

格隆汇2024-07-12

港股收评：恒生指数涨2.59%、恒生科技指数涨2.32% 体育用品、内房股走强

，看好地产持续修复。体育用品股走高，李宁涨超7%。中信证券研报称，伴随供应链逐渐恢复，各大运动品牌库存问题逐步消化，运动鞋服行业竞争要素发生重要变化，各品牌专注于运动科技研发，以满足消费者差异化需求。近年来各大运动品牌先后发力自身独特科技研发，目前运动科技百花齐放，同时国际/国产品牌齐头并进。从上游供应商角度看，伴随行业产品研发竞争加剧，优质且创新能力突出的头部鞋&服供应商将持续受益，建议关注客户结构优质、订单持续改善、估值具备吸引力且兼具长期成长性的优秀制造企业。海运股走低，中远海控跌超3%。消息面上，据多家媒体报道，一名哈马斯消息人士透露，哈马斯已初步通过了加沙地带停火和交换被扣押人员的提议，并同意在实施加沙地带第一阶段停火的16天期间，继续就交换被扣押人员等事项与以色列进行谈判。消息人士称，哈马斯方面已经放弃要求以色列在签署停火协议之前先承诺永久停火。大和发布研报称，哈马斯接受停火协议将令中东局势在短期内得以改善，市场预期若成事，航运价格可能会恢复至红海航线受阻前水平。

金融界2024-07-12

2024年上半年入境宾客消费金额同比增长8倍，港股消费50ETF(513070)、消费50ETF(159798)备受关注

2.2%，创科实业涨6.9%。此外，李宁涨6.6%，安踏体育涨4.9%，泡泡玛特涨3.8%，申洲国际涨3.3%，海底捞涨3.3%。截至11:21，中证消费50指数涨0.41%，消费50ETF（159798）涨0.23%。权重股中，美的集团涨1.2%，贵州茅台涨0.8%，格力电器涨0.4%，伊利股份跌0.7%，海尔智家涨1.2%。此外，王府井涨3.3%，华利集团涨2.5%，新诺威涨2.3%，石头科技涨2.0%，中国中免涨1.9%。中证港股通消费主题指数选取港股通范围内流动性较好、市值较大的50只消费主题相关股票组成指数样本，采用自由流通市值加权，以反映港股通内消费类股票的整体表现。从申万二级行业分类看，本地生活服务、社交、乘用车为指数前三大行业，权重占比分别为16%、16%、14%，前三大行业权重合计占比约46%。从估值看，中证港股通消费主题指数市盈率22倍，处指数发布以来8%分位；市净率3.1倍，处指数发布以来9%分位。中证消费50指数由沪深两市可选消费与主要消费（剔除汽车与汽车零部件、传媒子行业）中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业内50家龙头公司股票的整体表现。从申万二级行业分类看，白色家电、白酒、饮料乳品为指数前三大行业，权重占比分别为32%、26%、11%，前三大行业权重合计占比约69%。从估值看，中证消费50指数市盈率18倍，处近5年0.3%分位；市净率4.2倍，处近5年0.4%分位。相关产品：港股消费50ETF（513070，联接A：018103，联接C：018104）消费50ETF：159798 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-12

消费电子需求复苏，香港消费ETF(513590)盘中上涨2.17%

31454)强势上涨1.89%，成分股李宁(02331)上涨6.49%，创科实业(00669)上涨6.23%，安踏体育(02020)上涨4.67%，申洲国际(02313)，百胜中国(09987)等个股跟涨；香港消费ETF(513590)上涨2.17%。从估值层面来看，香港消费ETF跟踪的中证港股通消费主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅22.18倍，处于近3年12.67%的分位，即估值低于近3年87.33%以上的时间，处于历史低位。香港消费ETF紧密跟踪中证港股通消费主题指数，中证港股通消费主题指数从港股通证券范围内选取流动性较好、市值较大的50只消费主题相关证券作为指数样本，以反映港股通内消费类上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年6月28日，中证港股通消费主题指数(931454)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、比亚迪股份(01211)、创科实业(00669)、农夫山泉(09633)、快手-W(01024)、安踏体育(02020)、理想汽车-W(02015)、银河娱乐(00027)，前十大权重股合计占比68.28%。今年以来，消费电子行业开始复苏，平板、手机、PC等出货量均呈现上升趋势。Canalys统计数据显示，2024年一季度全球平板电脑市场出货量达3370万台，增长率为1%；台式机和笔记本电脑总出货量同比增长2.9%，达5700万台；智能手机出货量同比增长10%，达到2.962亿部。国金证券表示，全球半导体月度销售额持续向好，电子产品进入三季度拉货旺季。AI云端算力需求旺盛，英伟达B系列芯片正在积极备货，有望在四季度大批量出货。AI为消费电子赋能，有望带来新的换机需求。继续看好AI驱动、消费电子创新/需求复苏及自主可控受益产业链。香港消费ETF(513590)，场外联接(A类：016952；C类：016953)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-12

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