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美媒：美联储2025年降息预期与特朗普政策“息息相关”
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2个月内将仅进行两次降息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）上周在华盛顿告诉记者：“明年的降息速度较慢，实际上反映了我们今年通胀数据较高以及预计通胀会更高的情况。”他补充道：“我认为，明年我们实际进行的降息不会是基于今天我们所写的任何内容，我们将根据数据做出反应；这只是货币政策决策委员会（FOMC）认为合适的一个大致方向。” 与特朗普关税计划相关的不确定性然而，这一反应可能需要时间发展，因为当选总统可能无法实施他所阐述的那种关税，而且美国贸易伙伴的回应还未完全明确。现行立法允许总统根据国家安全风险对特定商品征收关税，但全面征税必须获得立法者批准。根据皮尤研究中心的数据，共和党在即将到来的众议院中的席位仅剩五席，是现代历史上最小的多数派，且可能在上半年失去其中三席。与此同时，特朗普对来自墨西哥和加拿大的商品征收关税可能违反他自己在2020年谈判的贸易协议，并可能面临长期的法律障碍。对于支出问题也同样如此，当选总统提出了多项没有资金支持的减税提案，而就在上周，他未能成功促使国会延长或取消债务上限。国会支出辩论众议院议员们已经违背了当选总统的强硬立场，通过了一项临时预算协议。而且他们必须在外部压力（如埃隆·马斯克（Elon Musk））和政治需求之间找到平衡，后者要求兑现竞选承诺。 Pantheon宏观经济学的塞缪尔·汤布斯（Samuel Tombs）表示：“上周，34名众议院共和党人拒绝通过精简版资金法案——即使在取消了为期两年的债务上限暂停后——表明特朗普明年将难以找到足够的支持来通过没有削减支出的减税。” 他补充道：“一个财政中性的方案，如果通过削减联邦职位和压缩福利支付来为减税提供资金，将会打击消费需求。” 消费需求放缓与关税的通胀影响消费需求放缓加上关税的通胀影响，可能不仅会使全球最大经济体当前的增长轨迹脱轨，还可能使美联储在明年下半年作出果断利率决策的可能性变小。目前，CME集团的美联储观察工具显示，5月降息的概率几乎为50%，而6月降息的可能性略高。与此同时，国债收益率继续攀升，2年期国债收益率为4.321%，仅略低于当前的联邦基金利率，即使在上周11月的通胀数据低于预期之后。美联储对利率的鸽派倾向？安永首席经济学家格雷戈里·达科（Gregory Daco）表示：“与鲍威尔早前的声明相反，美联储‘不猜测、不推测、不假设’具体的政策变化，2025年强劲的通胀预期，而没有相应的GDP和失业率预期变化，表明一些政策制定者已经考虑到潜在的监管、移民、贸易和税收政策变化。” 达科表示，尽管经济不确定性异常升高，但他强调：“2025年初强劲增长和高通胀的共识似乎值得怀疑。” “鉴于数据依赖性很高，如果美联储的降息预期在三个月内有所上调，应该不是什么惊讶的事。”
埃尔瓦2024-12-25
美联储削减降息预期导致黄金价格保持低位，市场对2025年经济前景存疑
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2025年政策展望及其影响美联储主席杰罗姆·鲍威尔近期表示，2025年的利率调整步伐可能较慢，这表明美联储需要进一步观察通胀压力的缓解情况。尽管低利率通常利好不支付利息的黄金，但市场对美联储削减利率的预期已被下调，这可能对黄金价格形成压力。美元走强对黄金市场的影响彭博美元现货指数在周一上涨0.3%后，周二基本持平。美元的走强使以美元计价的黄金对全球多数买家而言更加昂贵，从而限制了黄金的需求增长。编辑观点黄金市场目前处于宏观经济和政策不确定性的交汇点。尽管2024年整体表现强劲，但未来走势将取决于美联储政策变化、美元强弱以及全球经济环境。投资者需警惕黄金价格的波动性并关注关键数据发布。名词解释黄金现货价格：未经过期货合约杠杆的即时市场交易价格。美联储：美国联邦储备系统，负责美国的货币政策。彭博美元现货指数：衡量美元兑一篮子主要货币的表现指数。 2024年相关大事件 2024年12月：美国发布消费者信心指数数据，显示经济前景的不确定性增加。 2024年11月：美联储会议调整了2025年的利率预期，引发市场广泛关注。 2024年10月：黄金价格创下历史新高，达到每盎司2700美元。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-25
美联储FOMC投票委员新年新阵容政策立场料更趋鸽鹰两极分化
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点，并暗示2025年只会降息两次。主席杰罗姆·鲍威尔明确表示该央行正在进入一个新阶段，未来降息步伐可能会更加渐进，并取决于通胀是否走低。 “我认为这释放了相当强烈的信号，即1月份不太可能降息，”高盛首席经济学家Jan Hatzius表示，“除此之外，数据才是真正推动因素。” 除了七名美联储理事和纽约联储行长外，11家地区联储银行的行长也将轮流在联邦公开市场委员会（FOMC）就利率决策投票。 2025年，波士顿联储行长Susan Collins、圣路易斯联储行长Alberto Musalem、堪萨斯城联储行长Jeff Schmid和芝加哥联储行长Austan Goolsbee将在委员会拥有投票权。尽管如此，无投票权的官员仍会积极参与每次会议的政策审议。对于阵容换新的委员会，一个关键问题是：在通胀率仍然高于美联储2%目标的情况下，政策制定者应以多快的速度下调利率？美联储官员的讨论可能会因当选总统唐纳德·特朗普的一系列潜在政策变化而变得复杂。一些经济学家预计特朗普提高关税、驱逐数百万移民以及减税的计划可能会推高通胀并限制劳动力市场。近几个月来，已经有两位决策者在投票中持有异议。美联储理事Michelle Bowman在9月投票反对降息50基点的决定，倾向于以更小幅的幅度下调利率。克利夫兰联储行长Beth Hammack在12月会议上支持按兵不动。彭博经济研究观点：“彭博经济研究预计2025年FOMC将出现更多分歧。我们对委员会投票成员沿着鹰派-鸽派的频谱进行评估，发现明年FOMC投票成员的意见分歧将加剧，观点分散在频谱两端，较少集中在中间。” 布鲁金斯学会高级研究员，前美联储副主席Don Kohn表示，倘若委员会面临的棘手政策问题导致明年更可能出现更多异议，这也未必是件坏事。 “我不认为偶尔出现异议有什么问题，”Kohn表示，“我认为公众应因委员会内部会聆听不同的观点而感到放心。” 除了Hammack，其他因人员轮替而将在2025年失去投票权的美联储官员包括旧金山联储行长主席Mary Daly、里士满联储行长Tom Barkin，以及亚特兰大联储行长Raphael Bostic。以下是明年即将拥有投票权的美联储官员近来发表的观点： Alberto Musalem 自2024年4月起担任圣路易斯联储行长这将是Musalem首次在FOMC投票 Musalem一直支持对降息采取耐心的态度。他在12月初美联储发布最新利率决定之前指出，自9月以来的通胀数据表明降通胀进程“停滞甚至逆转”的风险加剧。 “现在可能接近考虑放缓降息步伐或者暂停的时候了，以便仔细评估当前经济环境、即将出炉的信息，以及不断变化的前景，”他表示。 Jeff Schmid 自2023年8月起担任堪萨斯城联储行长这将是Schmid首次在FOMC投票 Schmid强调，利率最终将稳定在何种水平存在不确定性。官员普遍认为，鉴于美联储的基准利率高于多数人预估的中性利率，政策对经济存在限制性。但对于达到中性水平需要进一步降息的幅度仍存在分歧。 Schmid表示，放慢降息步伐将使官员们能够发现这一点。 “虽然我支持放松政策的限制性，但我倾向于避免过大的动作，特别是考虑到政策最终目的地存在不确定性，还有就是我希望避免助长金融市场的波动，” Schmid在10月21日说道。 Susan Collins 自2022年7月起担任波士顿联储行长 Collins上一次担任FOMC投票成员是在2022年 Collins在11月表示，虽然终端利率落在何处尚不确定，但还需要进一步放松政策。她重申利率并非处于预设路径，同时形容经济状况“整体良好”。 “到目前为止所做的政策调整，使FOMC能够在今后工作中从容不迫，花时间全面评估现有数据对前景和相关风险平衡的影响，”她说。 Austan Goolsbee 自2023年1月起担任芝加哥联储行长 Goolsbee上一次担任FOMC投票成员是在2023年 Goolsbee曾多次表示，他认为美联储的政策立场远高于中性。他在12月降息后也重申了这一观点。
金融界2024-12-24
不要忽视！策略师：2025年美联储仍处于降息模式
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美联储可能暂停宽松周期的风险。在主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）将进一步降息的责任完全归咎于通胀后，收益率曲线周四陡峭化至自2022年6月以来的最大幅度，投资者开始重新评估持有长期债务的价值。 Raymond James高级投资策略师特雷西·曼齐（Tracey Manzi）表示：“由于预计宽松周期将变浅，曲线的前端将跟随这一走势。”她还补充道：“任何陡峭化都将由曲线的远端主导。” 12位策略师的中位预测显示，两年期国债的收益率将在一年后下降约50个基点，降至3.75%。自美联储在上周三发布更新后的经济预测以来，收益率已上涨近10个基点。对于长期的10年期美国国债，策略师们预计，交易中收益率将在2025年结束时降至4.25%，比当前水平低约25个基点。 “无论从实际增长、通胀预期还是期限溢价来看，远端收益率都将面临压力，”State Street宏观策略师诺埃尔·迪克森（Noel Dixon）表示，他一直预测10年期国债收益率在2025年可能会超过5%。他们在预测中不仅考虑了关于财政政策可能如何发展的不同观点，还包括了美联储管理其国债持仓的方式。美联储资产负债表收缩的结束，即量化紧缩，可能会降低债券供应，从而推动需求。 “即使美联储可能会继续降低政策利率，拉低短期收益率，但支持长期收益率保持较高水平的许多因素仍然存在：高中性利率、较高的利率波动性、通胀风险溢价以及价格敏感需求中的大规模净发行，”由安舒尔·普拉丹（Anshul Pradhan）领导的巴克莱团队在一份报告中写道。彭博智能策略师伊拉·F·泽西（Ira F. Jersey）和威尔·霍夫曼（Will Hoffman）表示：“2025年初，稳态经济可能导致美联储缓慢降息，并可能将上限降至4%。如果没有经济的重大转变，10年期国债收益率可能会在3.8%到4.7%之间波动。” 特朗普的关税和税收政策接下来几周，特朗普的关税和税收政策可能会颠覆华尔街的前景。普拉丹表示：“更高的关税和更严格的移民控制意味着增长放缓，但通胀会上升。” 目前，摩根士丹利和德意志银行分别在债券市场的最乐观和最悲观观点中占有一席之地。摩根士丹利认为“增长面临下行风险”，并预见到“意外的牛市”。该公司预计美联储降息的速度将快于其他银行，预计10年期国债收益率将在明年12月降至3.55%。在预测2025年美联储不会降息的德意志银行，马修·拉斯金（Matthew Raskin）领导的团队预计，10年期国债收益率将在强劲增长、低就业和持续的通胀压力下上升至4.65%。他们在报告中写道：“我们预计，通胀和劳动力市场的状况将推动人们认识到，通胀和劳动力市场的条件需要美联储采取比当前市场定价更为严格的路径。”
Dan1977 1评论2024-12-24
“鹰派降息”后，戴利表态：本周美联储降息是“艰难抉择”
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难的抉择”，并补充道，她同意美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的看法，即现在应对进一步的政策调整保持谨慎。戴利在接受彭博电视台采访时表示：“对我来说最重要的是我们需要重新校准政策。我把这看作是一个艰难的抉择。”她表示，“现在我觉得我们已经度过了重新校准阶段，进入了下一个阶段，而下一个阶段实际上是关注即将到来的信息。” 戴利的言论是自美联储周三将政策利率下调至4.25%至4.50%的范围以来，美国央行官员的首次公开表态，官员们更新了预测，显示大多数人认为2025年的降息次数将比此前预期的少。根据美联储最新的经济预测摘要，2025年底联邦基金利率的适当水平中位数预期为3.9%——即3.75%至4.0%的范围——高于之前的3.4%——即3.25%至3.50%的范围。戴利表示，她对经济预测摘要中显示的更为温和的降息路径感到满意。她说：“我对那个中位数非常满意。”她补充道：“这对我来说是有道理的，但我们必须保持灵活。” 在鲍威尔周三的新闻发布会后——以及他反复提到的要采取“谨慎”方式的言论——利率期货市场已经发生了重新定位，目前市场对美联储是否会在2025年实施两次25个基点的降息表示怀疑。戴利表示：“我们可能最终降息次数少于两次。”她补充道：“如果通胀下降得更快，或者如果看到劳动市场显著疲软，我们可能不得不做出回应，最终降息更多。而我很愿意保持这种居中立场，等待数据的到来，我们将根据数据做出相应反应。”
Peng2024-12-21
PCE“闪瞎双眼”！黄金直拉、逼近2610 美元暴跌美联储青睐通胀指标“力证”价格压力缓解？
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的利率决策后的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，美联储应对通胀的最后阶段比最初预期的要更加艰难。 “我们曾经有一个年末通胀预测，但随着年末的临近，它已经有所偏离，”鲍威尔说道。“我可以告诉你，这可能是最大的因素——通胀再次未能达到预期。” 截至目前，今年的通胀虽有所放缓，但仍顽固地高于美联储2%的目标，受到近期月度“核心”价格上涨数据意外较热的压力。根据美联储最新的经济预测摘要（Summary of Economic Projections，SEP），美联储预计核心通胀将在明年达到2.5%的峰值，高于9月预测的2.2%，并将在2026年降至2.2%，2027年降至2.0%。这一更高的通胀预期，再加上明年降息步伐放缓，对市场造成了压力，投资者仍在争论未来的不确定性。唐纳德·特朗普当选为下一任总统进一步增加了这种不确定性，一些经济学家认为，如果特朗普兑现其竞选承诺，美国可能会面临通胀再次上升的局面。特朗普提出的政策，如对进口商品征收高额关税、对企业减税以及限制移民，被经济学家认为可能具有通胀效应。这些政策可能进一步复杂化美联储未来的利率路径。鲍威尔在周三表示，美联储预计将有“重大政策变化”，但他警告称政策调整的程度仍不确定。 “我们需要看看这些政策是什么，它们会产生什么样的影响，”他告诉记者，并补充道，美联储正在“考虑这些问题”。 “当这些问题得到解决时，我们会有一个更清晰的图景，”他说。
Dan19772024-12-20
FX168日报:特朗普突遭“重大打击”！日元暴跌、金价巨震近44美元的原因在这美联储前景“大变脸”
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。美联储周三如预期降息，但美联储主席杰罗姆鲍威尔警告称，顽固的通胀将使央行对明年降息更加谨慎。美联储的利率立场转变推动美元升至两年高点，令油价承压，因美元走高使持有其他货币的买家的石油价格更高。大宗商品交易机构StoneX分析师Alex Hodes指出，美联储在2025年不如最初预期的宽松，这让市场调整他们的预期。 Sevens Report Research共同编辑Tyler Richey表示，周三油价与美股一同走低，因为市场负面反应美联储的“鹰派降息”。周四股市的“安慰性反弹”失去了一些动力，油价转而走低。 Richey说道：“限制性高利率的风险将持续到2025年，经济衰退迫在眉睫，未来几个月，原油跌至50美元/桶的论点比油价涨至80-90美元/桶的说法更实际。” 尽管如此，一些分析师对新一年的油价前景仍持乐观态度。Velandera Energy Partners执行合伙人Manish Raj表示：“2025年石油市场的前景一片光明，特朗普政府肯定会限制伊朗出口，而 OPEC也将坚决支持油价。”
会员
tqttier2024-12-20
【美股收评】美股消化鹰派降息余震但反弹遇阻，道指艰难止步十连跌
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”，导致主要股指当天暴跌。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上表示：“当前利率水平已经足够限制性，我们会更谨慎地评估未来的调整。”鲍威尔的讲话未能为投资者提供明确的宽松信号，市场的不确定性因此加剧。 10年期美国国债收益率周四继续攀升，上涨约7个基点，至4.57%，创下自5月以来的最高水平。较高的收益率对股市构成压力，尤其是对房地产和高估值的科技板块。经济数据经济数据方面，美国第三季度GDP年化增长率的最终估计上调至3.1%，高于此前的2.8%，显示经济保持韧性。失业救济申请人数降至22万，低于前值的24.2万，表明就业市场依然稳健。但制造业数据表现不佳，中大西洋地区制造业意外萎缩，反映出经济增长的结构性挑战。焦点个股美光科技股价大跌16.18%，尽管季度利润超预期，但营收和未来展望未达市场预期。冷冻土豆生产商Lamb Weston股价下挫20.1%，因利润和收入未达标且下调全年业绩预期。达顿餐厅集团股价大涨14.74%，其母公司Olive Garden和LongHorn牛排馆的季度利润和全年收入预期超出市场预期。埃森哲上涨7.03%，受益于全球业务增长并上调全年收入预期。亚马逊股价上涨1.26%，尽管工会宣布七家工厂工人在一年中最繁忙的时段举行罢工，亚马逊表示运营未受明显影响。
Sissi2024-12-20
【原油收评】经济前景黯淡加剧供应过剩担忧，油价收跌
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联储如预期于周三降息25个基点，但主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）警告称，顽固的通胀将使美联储在明年更加谨慎地采取降息措施。美元升至两年来的最高点，使得持有其他货币的买家购买石油的成本增加。 StoneX商品经纪公司分析师亚历克斯·霍德斯（Alex Hodes）表示：“美联储在2025年比最初预期的更加不宽松，市场正在调整预期。” 在英国，英格兰银行的政策制定者周四维持利率不变，同时官员们就如何应对经济放缓产生分歧。与此同时，日本央行也维持了超低利率，因当选总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）承诺征收关税，给该国依赖出口的经济前景蒙上阴影。明年石油供应过剩经济活动放缓可能会加剧明年石油需求增长的放缓。布伦特原油期货价格至今已下跌超过5%，创下连续第二年年跌，因为疲软的经济对原油需求造成了重大压力。能源转型措施也大幅打击了中国这一全球最大石油进口国的需求。中石化（Sinopec）周四表示，预计中国的石油消费将在2027年达到峰值，因为燃料需求正在减弱。市场普遍预计明年石油将出现供应过剩，摩根大通的分析师预测，供应将超出需求120万桶/日。如果特朗普兑现其打压伊朗石油出口的竞选承诺，石油供应可能会在明年收紧。民主党总统乔·拜登（Joe Biden）政府也加大了对伊朗实体的制裁，周四对三艘涉及贸易伊朗石油和石化产品的船只实施了制裁。然而，摩根大通分析师指出，这些行动对油价几乎没有影响，补充道，特朗普不太可能优先推行可能推高能源价格的政策。根据路透社对11家发布价格目标的经纪公司的统计，布伦特原油价格预计在2025年将平均为每桶73美元。尽管如此，美国原油库存在截至12月13日的一周减少了93.4万桶，但这仍小于路透社调查中分析师预期的160万桶下降。
Dan19772024-12-20
小摩债市资深人士： 2025年国债市场有望恢复平静
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次降息。在会议后的记者会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，央行正进入新的阶段，未来将更加谨慎地进行降息。米歇尔继续表示，他对美国经济的软着陆预测依然有效，这是他几个月以来一直在说的。如果明年保持平静，米歇尔表示，10年期国债收益率可能会在3.9%到4.65%之间波动。米歇尔遵循着华尔街的传统，预测一些不太可能发生的情景，这些情景未被投资者充分准备，但有可能震动市场。他表示：“在我们的分析过程中，我们花了大量时间尝试确定基本的情景。但我认为，理解合理的尾部风险也是投资过程中非常重要的一部分。” 新兴市场反弹在唐纳德·特朗普（Donald Trump）赢得总统选举后，新兴市场证券遭遇重创，可能会在明年迎来强势反弹。如果目前投资者所担忧的最坏情况未能成真，那么新兴市场债务和一些地区货币的双位数回报是可能的，米歇尔表示。他指出：“如果现在广泛讨论的关税从25%到60%不等，但实际上开始时仅为几个百分点，随后逐步提高——并且并未达到那些市场担忧的高位，部分市场确实被过度卖出。” 米歇尔提到，像墨西哥这样的重量级市场，当地债务收益率为10%，货币汇率超过20比索兑1美元，这些市场“可能会迎来一次显著的反弹。” 原油震荡米歇尔表示，唐纳德·特朗普提出的“钻探，宝贝，钻探”口号，加上特朗普提名的财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）计划每天增加300万桶美国原油生产的计划，可能会压垮石油市场。这可能会导致西德克萨斯中质原油跌至50美元以下。目前，原油价格约为70美元/桶。米歇尔还表示，美国高收益债券可能连续第五年表现优于投资级债券，尤其是在衰退可能性较低的情况下。主权债券利差米歇尔将主权债券利差的潜在震荡列入了他的关注之中。具体来说，法国和意大利之间的收益率差距可能会缩小至零，德国和日本的政府债务之间也可能会发生类似的变化。米歇尔在报告中表示：“过去十年，意大利改善了其财政轨迹。”“另一方面，法国则面临政治动荡，以及对过度借贷和过度支出的担忧。”意大利的10年期债券收益率目前比法国相似期限的债券高出约36个基点。这一预测是在一些利差扩大的背景下提出的，例如：英国政府借款成本相对德国在本周达到了几十年来的最高水平。目前，德国的10年期利率比日本高出约124个基点。米歇尔写道：“德国继续面临其出口导向型经济增长乏力的问题。随着日本央行即将加息，欧洲央行也可能被迫更快地降息。”
Dan19772024-12-20

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