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大摩、高盛齐唱空！美联储加息周期结束也无法刺激股市走高
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通常会在加息周期结束时推动股市上涨，但标普500指数的市盈率已经远高于任何一次加息周期结束时的市盈率，除了2000年的那次，此后尽管美联储暂停加息，标普500指数仍下跌。”
Dan19772023-05-01
小心鲍威尔本周大放“鸽词” ！这一重要信号恐引发市场“巨震”
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性很低，波动率指数(VIX)低于20，标普500指数的预期市盈率为18倍，比特币今年迄今飙升近80%。美国银行(Bank of America)表示，收益率曲线倒挂警告称，美国经济将在5月份进入经济衰退。市场正在等待劳动力市场的确认。美国4月份非农就业报告将于5月5日公布，预计失业率将维持在3.6%附近。 Roland表示，如果失业率“明显高于”美联储预测的4.5%，市场可能会押注美联储将在2023年底之前开始降息。美联储官员3月份表示，他们预计将从2024年开始降息。尽管短期债券市场预计今年将降息，但Hinderstein表示，2023年的经济报告不足以影响美联储今年开始降息。 Hinderstein说：“如果没有黑天鹅事件——这是我非常不希望看到的——我不认为美联储届时能获得足够的数据来说服政策制定者，让他们相信目标已经实现，并且需要开始降息来支持经济。” Hinderstein指出，失业率飙升至至少7%或8%，或者“真正的”银行业危机爆发并蔓延到金融市场，都将是“黑天鹅事件”。
tqttier2023-05-01
决策分析：美国股市涨幅延续日本央行维持利率决议不变日元遭受重创
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担忧。与此同时，美国国债收益率上升。标普500指数上涨了0.8%，其中埃克森美孚公司和英特尔公司的业绩超出市场预期，分别上涨了1.3%和4%。然而，在中午交易时，由于联邦储备委员会官员呼吁在硅谷银行破产之后对银行规则进行广泛改革，市场的涨势变得不稳定。纳斯达克100指数上涨了0.7%，但由于亚马逊公司的关键云计算业务增长受到警告，该公司的股价下跌了4%，对指数产生了压力。与此同时，第一共和银行的股价下跌了43%，因为有报道称该银行的存款出现了大规模流失，联邦存款保险公司（FDIC）收购是该银行最有可能发生的情况。花旗研究的董事总经理Scott Chronert在一份报告中指出，相对于预期，已经有超过一半的标普500公司公布了业绩报告，这些业绩相对稳健。近期全年财报数据和修订情况也已经趋于稳定。但问题在于市场情绪和投资者持仓的状况。也就是说，虽然公司的业绩表现不错，但市场情绪和投资者的投资态度仍然是一个问题。黄金和白银价格略微走弱，但在美国通胀数据略高于市场预期之后立即从周五美国早盘的日低点反弹。美元指数在4月的最后一个交易日走高也对金属市场不利。6月黄金最后下跌5.50美元至1,993.50美元，5月白银下跌0.068美元至24.92美元。外汇市场中，当天的重大事件是日本央行维持政策不变，日元遭受重创，全线下挫，但技术面最大的波动是欧元/日元，因为该货币对自2008年以来首次突破2014年高点和150.00水平。其他日元交叉盘也出现大幅波动，这可能预示着新一轮的背离。日本央行保持宽松政策也有助于买入债券。英镑在北美交易中开局强劲，此举预示着随后出现的股市积极情绪。最大的盘中转折之一是美元/加元，因为该货币对反映了油价和市场情绪的逆转。美元兑加元一度升至1.3667，尾盘跌至1.3550。美国经济分析局周五报告称，以个人消费支出 (PCE)价格指数衡量的美国通胀率从2月份的5.1% 下降至3月份的4.2%。该数据低于市场预期的4.6%。美联储首选的通胀指标年度核心PCE价格指数同期从4.7%小幅降至4.6%，而分析师预测为4.5%。按月计算，核心PCE通胀和PCE通胀分别上涨0.3%和0.1%。与此同时，密歇根大学周五公布了4月份消费者信心指数终值，消费者信心指数为63.5，符合预期。这标志着马赫的62.0读数有所改善，但低于去年同月的65.2。由于周五公布的新的通胀数据增加了下周和可能在6月份加息的可能性，市场对于联邦储备委员会加息的不确定性感到担忧，投资者已经预期近期内加息周期将结束，并有可能在年底之前出现降息。 ING Financial Markets全球债券和利率策略主管Padhraic Garvey在一份报告中指出，当前的通胀率虽然看起来较为稳定，但仍然是一个问题，这使得市场在未来几个季度的降息周期中无法过于乐观。也就是说，尽管市场预期会有降息，但目前的通胀情况仍是一个制约因素，使得市场不能对未来的降息周期过于乐观。由于企业的业绩结果提振了投资者的信心，面对加息不确定性和可能的经济衰退，美国股市在本月结束时上涨了1.5%。在最新一批业绩中，Charter Communications股价上涨了7.6%，而Snap股价下跌了17%，因为其营收低于市场预期。 Bokeh Capital Partners的首席投资官Kim Forrest表示：“4月基本上是一个不错的月份，尽管这很可能是受到企业季度业绩的驱动，但市场也得到了一些经济报告，这些报告也表明经济，特别是通货膨胀，可能正在向正确的方向发展，只是可能不够快。企业和居民正在消费，通货膨胀仍然存在，但数据显示其正在逐渐降低。” 欧洲股市Stoxx 600的表现，尽管消费者价格涨幅上升，表明欧洲央行可能会加息，但Stoxx 600仍上涨了0.6%。下一个交易日焦点、风向标： 07:00美国4月ISM制造业采购经理人指数美国3月营建支出(月率) 21:30澳洲联储现金利率 21:30澳洲联储公布利率决议主要货币走势分析：欧元：欧元/美元走低，收报1.1016，跌幅0.10%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1059，进一步阻力位于1.11097，关键阻力位于1.1131；汇价下行的初步支撑位于1.0987，进一步支撑位于1.0953，更关键支撑位于1.0916。英镑：英镑/美元收高，收报1.2564，涨幅0.55%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2518，进一步阻力位于1.2541，关键阻力位于1.2582；汇价下行的初步支撑位于1.2454，进一步支撑位于1.2413，更关键支撑位于1.2390。日元：美元/日元收高，收报136.279，涨幅0.23%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于134.336，进一步阻力位134.759，关键阻力位于135.323；汇价下行的初步支撑位于133.349，进一步支撑位于132.785，更关键支撑位于132.362。
埃尔文2023-04-29
3月以来第三家倒闭的美国银行！股价狂泻逾97% 传FDIC准备即刻接管第一共和银行
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1月超过400亿美元的峰值相差甚远，其标普500指数成份股地位或不保。该股周五收盘重挫43%，盘中因股价波动而多次停牌。该股在常规交易中收于3.51美元，盘中一度跌至1.62美元。此前有报道称，对该行而言，联邦存款保险公司接管是可能性最大的救助方案。截至今日收盘，该公司股价已累计下跌逾97%。其他一些区域性银行的股票也在下跌，PacWest Bancorp在收盘后下跌2%，而Western Alliance则下跌0.7%。第一共和银行本周早些时候表示，其存款在第一季度下滑了1000多亿美元。本周早些时候，其财报显示存款骤减，令人越发怀疑其存续能力之后，该股股价已大受冲击。该股市值已蒸发220亿美元，收盘价对应的市值约6.5亿美元，为标普500指数迄今市值最小的成份股。市值不低于127亿美元的公司才会被考虑纳入标普500指数。逾15万亿美元资产跟踪该指数。若标普500指数剔除该股，该股可能会进一步下跌，因为这些基金会被迫卖出。
夏洛特2023-04-29
美股收盘：道指涨近300点中概股领涨市场优品车涨超25%
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美股周五先跌后升，道指收涨约272点，标普500指数收涨0.83％，纳指收涨0.69％。道指本月累计上涨2.48％，标普500指数累涨1.46％，纳指则轻微上涨0.04％。盘面上邮轮、航空、抗疫概念板块及中概股领涨，个别社交媒体概念股重挫。个股方面，英特尔收涨约4％，亚马逊收跌4.04％，第一共和银行收跌43.29％，Snap收跌17.05％。　　道指涨272.00点，涨幅为0.80％，报34098.16点；纳指涨84.35点，涨幅为0.69％，报12226.58点；标普500指数涨34.13点，涨幅为0.83％，报4169.48点。　　本周道指上涨0.86％，标普500指数上涨0.87％，纳指上涨1.28％。在4月份，道指上涨2.48％，创1月份以来的最大单月涨幅。标普500指数上涨1.47％，纳指上涨0.04％。　　迄今为止的财报季大致好于预期。在已经公布财报的261家标普500成份股公司中，约有81％的盈利好于预期。　　Bolvin财富管理公司总裁Gina Bolvin表示：“市场应该追随财报表现。那才是市场的生命线。” 　　AXS Investments首席执行官Greg Bassuk表示：“今天股市行情受到了三大因素的共同主宰。财报、经济数据和美联储政策动向，仍然是投资者最关心的问题。” 　　亚马逊股价收跌4％。该公司第一季度的业绩超预期，但其云业务出现减速。　　Snap股价重挫17％，此前该公司宣布营收逊预期。　　Pinterest大幅走低，该公司第二财季的营收增长预期令投资者感到失望。　　英特尔宣布营收与盈利均超市场预期。　　周五经济数据面，美国商务部最新数据显示，美国3月个人消费开支（PCE）物价指数同比上涨4.2％，高于预期值4.1％，低于前值5.0％。PCE物价指数是衡量美国民间消费通胀的关键指标。　　美联储最青睐的通胀指标——美国3月核心PCE物价指数月率上涨0.3％，预期0.30％，前值0.30％。　　美国4月密歇根大学消费者信心指数终值 63.5，预期63.5，前值63.5。　　4月预期指数终值为60.5，预期60.4，前值60.3。4月现况指数终值 68.2，预期68.6，前值68.6。美国4月一年期通胀率预期 4.6％，前值4.60％。　　第一共和银行继续暴跌。据三位知情人士透露，美国官员正在协调紧急谈判，以拯救第一共和银行。有消息称该公司极有可能被美国联邦存款保险公司（FDIC）接管。　　亚马逊公布业绩急速增长，从疫情后低迷反弹。该公司第一财季销售额同比增长9％至1274亿美元，超越华尔街预期。该公司财季利润为32亿美元，比分析师的预期高出近50％。　　亚马逊云计算部门Amazon Web Services是其增长和盈利引擎，但正面临着挑战。该部门第一财季同比销售额增长放缓至15.8％，但仍略高于预期。该公司快速增长的广告业务同比增长21％，上年同期增长23％。　　英特尔第一季度营收117亿美元，同比下降近36％；净亏损28亿美元，合每股亏损66美分。这是英特尔连续第五个季度销售额下降，连续第二个季度亏损，也是其有史以来最大的季度亏损，超过了2017年第四季度6.87亿美元的亏损。该公司预计第二季度每股亏损4美分，营收为120亿美元。　　社交媒体公司Snap的财季销售额首次同比下滑，并表示收入不会很快反弹，目前该公司正在努力应对数字广告市场中的干扰。该公司第一财季收入为9.886亿美元，较上年同期下降7％。这一数字低于接受FactSet调查的华尔街分析师的预期。　　该公司表示，当前财季的收入可能会较上年同期下降6％左右。尽管销售额预计将从今年前三个月的低点反弹，但这一复苏速度比华尔街的预期更为缓慢。　　据报道，Meta Platforms已将其广告产品、商业信息和商务部门合并为一个部门。报道称，此举是减少整个公司中层管理人员队伍的更广泛努力的一部分。Meta公司货币化部门副总裁John Hegeman于上周在公司内部通报了这一变动。　　微软副董事长兼总裁布拉德-史密斯周五在社交媒体上表示，微软与欧洲云游戏平台Nware签署了一项为期10年的协议。该协议允许微软在Nware平台上运行由Xbox制作的PC端游戏。　　德意志银行将以4.1亿英镑收购Numis。两家公司4月28日表示，德意志银行已同意收购Numis，其对这家英国经纪商的估值为4.1亿英镑。德银表示，通过这项交易，将能扩大在英国的咨询服务。　　其他市场面，周五纽约商品交易所6月交割的黄金期货价格小幅上涨10美分，收于每盎司1999.10美元。按照最活跃合约计算，黄金期货价格本周上涨0.4％，本月上涨近0.7％。　　纽约商品交易所6月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格上涨2.02美元，涨幅为2.7％，收于每桶76.78美元。按照最活跃合约计算，美国WTI原油本周下跌1.4％，但本月上涨1.5％。
金融界2023-04-29
对银行业动荡加剧的担忧仍在增长，有消息称第一共和银行将被FDIC接管
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共和银行的股价已经下跌了近95％，成为标普500指数中表现最差的股票。第一共和银行流失的存款比华尔街的预期要严重得多，就目前状况来看，该银行股票的股价可能会非常难以恢复到正常水平。在投资者将资金转向带来更高回报率的货币市场基金或更大的有稳健收益能力的机构的同时，存款外流一直是投资者关注的中心问题。据悉，第一共和银行正在通过降低高管薪酬、减少办公空间，以及计划通过在第二季裁员20%～25％来削减开支，最终目的是缩小其资产负债表。分析师们预测，第一共和银行第二季净利息收益率（NIM）将面临巨大压力，严重影响该银行的盈利能力。随着银行业的动荡，KBW地区银行指数今年已经下降了近22％，而第一共和银行的股价在此过程中下跌了约87％。KBW地区银行指数（KBW Regional Banking Index）是一个由Keefe, Bruyette & Woods（KBW）发布的衡量美国地区性银行股票表现的指数。它包括50家在美国东北、南部、中西部和西部地区的银行，这些银行通常服务于本地社区和中小型企业。这个指数是基于市值加权平均值计算的，并受到金融市场的广泛关注，被认为是美国地区性银行业绩的重要参考指标之一。目前，行业内的局势不明朗，外界普遍担心是否这是第一共和银行特定的风险，或者是否这会导致更大的银行问题。（1）对于分析师和投资者而言，他们可能需要更多的信息来了解有关第一共和银行的情况，以及该银行未来的前景和给银行业带来的影响。因此，分析师和投资者需要了解有关第一共和银行的财务状况和管理团队的信息，以及政府和其他利益相关方是否正在采取措施来支持该银行。此外，分析师和投资者还需要了解该银行所在地区的经济和金融环境，以及其他银行是否也面临类似的问题。（2）对于投资者和客户而言，他们更希望了解他们的存款和投资是否安全，以及他们应该采取哪些措施来保护自己的财产在不受损失的情况下，还能获利。（3）对于政府和监管机构而言，他们可能还需要更多的信息来了解该银行的运营和管理是否符合监管标准，以及是否需要采取更多措施来确保银行业的稳定。
Heidi2023-04-29
美股开盘：道指跌近70点科技股多数下挫Snap重挫近20%
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低，道指开跌约70点，纳指跌0.2％，标普500指数跌0.19％；亚马跌约2％，英特尔涨约7％。　　道琼斯指数下跌63.01点，跌幅0.19％报33763.15点；标普500指数下跌6.98点，跌幅0.17％报4128.37点；纳斯达克综合指数下跌10.27点，跌幅0.08％报12131.97点。　　美国3月核心PCE物价指数环比增长0.3％符合预期连续第二个月上涨　　美国3月PCE物价指数同比 4.2％，预期 4.1％，前值 5.0％。美国3月PCE指数超预期上行，核心PCE指数持平预期，表明通胀依旧顽固。　　4月28日，美国商务部最新数据显示，美国3月PCE物价指数同比上涨4.2％，高于预期值4.1％，低于前值 5.0％。剔除食物和能源后的核心PCE物价指数同比增长4.6％，持平预期和前值 4.6％。　　经济停滞不前，通胀高烧难退！美国经济在“滞胀”边缘游荡　　最新GDP数据显示美国经济超预期降温，但是在上一季度，也就是在近期美国银行业危机引发的信贷紧缩恐慌情绪之前，美国GDP增速就已放缓。与此同时，美国核心通胀率仍处于较高的水平，则凸显出美联储面临的巨大挑战，再加上消费者支出持续面临高利率重压，这也意味着出现“滞胀环境”的风险更高。　　美联储降息也没用！华尔街大空头：美股还要再跌20％　　华尔街大空头、投研机构Rosenberg Research创始人David Rosenberg日前表示，美股投资者可能希望美联储会很快暂停加息，并在年底前降息，但历史表明，这种转变并不能保证股市马上会上涨。他认为，目前来看，标准普尔500指数在触底之前可能还会再跌20％。　　美银：因盈利下滑与就业市场疲软，美股反弹将止　　美国银行策略师Michael Hartnett表示，随着企业收益大幅下降和劳动力市场疲软，美国股市的反弹可能会戛然而至。这位策略师表示，股价反映了利润“仅”下降4％，并重申了他的建议，即在4200点以上卖出标普500指数。他表示：“随着劳动力市场的破裂和每股收益的衰退，2023年的经济不确定性将结束，我们仍持悲观态度。”他补充称，盈利硬着陆和利率“不着陆”的风险仍然很高。　　美银行业波动卷土重来？美联储紧急贷款额连续第二周增加　　美联储向银行提供的紧急贷款连续第二周增加，这突显出上月美国几家银行接连倒闭后，金融体系仍持续面临压力。根据周四公布的数据，在截至4月26日当周，美联储通过两项支持贷款安排向金融机构提供贷款余额为1552亿美元，而此前一周为1439亿美元。　　植田和男首秀来了：日央行取消利率前瞻性指引，维持YCC政策不变　　4月28日，日本央行公布了新行长植田和男接掌“帅印”后首份利率决议，尽管这份决议的公布时间，比2016年以来的任何一场议息会议都晚，但结果却并未出乎市场的意外：日本央行维持了利率和YCC政策不变，同时也如市场预料中的那样取消了利率前瞻指引。　　亚马逊Q1业绩全线超预期！但市场担忧AWS增速熄火　　财报显示，亚马逊第一季度总营收同比增长9.4％，至1,274亿美元，高于1,247亿美元的分析师普遍预期。营业利润达到48亿美元，同比增速高达30％，分析师普遍预期则为30亿美元。经营利润率为3.7％，为六个季度来首次高于3.5％。AWS业务收入同比增长16％至214亿美元，高于市场预期的210.3亿美元；不过，AWS业务的经营利润率仅为24％，降至2017年二季度以来的最低水平。　　拐点将至！英特尔乐观预期下半年迎来复苏　　美东时间4月27日美股盘后，英特尔公布了第一季度业绩。财报显示，英特尔Q1总营收同比跌36％、环比跌16％至117亿美元，高于分析师预期的111亿美元，仍接近2010年以来低位。由于该芯片制造商承诺下半年将实现复苏，促使投资者略过不及预期的第二季度业绩指引。　　美国政府官员协调救助谈判，第一共和银行盘前反弹　　据消息人士透露，美国官员正在协调紧急谈判，美国联邦存款保险公司（FDIC）、财政部和美联储都将参与讨论，以组织对陷入困境的$第一共和银行（FRC.US）$的救援。周五盘前，因美国官员协调救助谈判的消息，第一共和银行股价反弹超5％。　　埃克森美孚Q1营收同比下降4.3％，净利润同比增长109％　　埃克森美孚公布了2023年第一季度财务业绩。财报显示，埃克森美孚Q1营收为865.65亿美元，同比下降4.3％，好于市场预期的856.5亿美元；归属于公司的净利润为114.30亿美元，同比增长109％。　　雪佛龙Q1利润同比增长3％，下游业务利润飙升至18亿美元　　雪佛龙公布2023年第一季度业绩。数据显示，雪佛龙第一季度经调整后利润为67.44亿美元，同比增长3％；调整后的每股收益为3.55美元，好于市场预期。第一季度，上游业务净利润达到51.61亿美元，上年同期为69.34亿美元；下游业务净利润为18.00亿美元，上年同期为3.31亿美元。
金融界2023-04-28
Ultima Markets：美国一季度GDP崩了，滞胀预期再度抬头
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1.58%，纳斯达克指数涨2.43%，标普500指数涨1.96%。此外，核心PCE环比增速升至4.9%，物价高于预期，经济远低于预期，这表明美国经济滞胀风险增加。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具的数据，数据公布后市场认为美联储在下次会议上加息25个基点的概率约为87%，显著高于前一日的72.2%。劳动力市场也佐证了经济火热的观点。劳工部周四发布的初请失业金人数减少了16000人，经季节性调整后为230000人。经济学家曾预计最近一周的申请人数为24.8万，火热的市场也支撑了下周的加息预期。加息预期的上涨导致美元指数再度抬头，不过仍未呈现明显趋势方向。美元指数窄幅震荡，目前交投于101.45附近。美元指数日线周期，仍然运行在短期均线组5日和10日均线下方。目前也没有任何受阻反转的迹象。技术角度来看，美元指数多空分歧严重，在昨日数据公布后仍然处于震荡区间内，在没有筑底结构形成前，交易不能轻易判断将会反转上行。不过值得注意的是下方100整数关口是极强的心理预期支撑位。周线级别的长期趋势来看，确认下行需要下方该关口彻底打开。免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失(包括但不限于任何盈利的损失)负责。
Ultima_Markets2023-04-28
兴业投资：财报向好VS衰退担忧美元继续挣扎
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技股领涨美国股市，纳指收涨超2.4%，标普500指数涨幅也接近2%。今日是国际劳动节前最后一个完整交易日，有几个值得重点关注的事件风险。首先是亚洲时段的日本央行利率决议，这是植田和男接任日本央行行长一职以来首次主持会议，预计不会变动原本的货币政策，若如此，日元可能明显走低，这将间接推升美元。反之，若植田和男意外袭击市场，日元短线快速拉升，也将给美元造成压力。接着是美国时段美国的几个经济数据，包括美国3月PCE物价指数和美国4月密歇根大学消费者信心指数的通胀分项。鉴于隔夜数据凸显美国通胀仍顽固，若今晚有更多数据表明，美联储仍需更多加息来抑制通胀，将进一步提振美元。不过，在下周美联储利率决议前，预计仍难以出现方向性突破。技术面欧元/美元日图整体上行势头维持完好，短线回踩MA20支持，不破该线仍将继续看涨，初步阻力位于1.1100。4小时图在前期高点1.1075附近遇阻回落，但力度有限。小时图下行在1.1000一线企稳小幅反弹，短线拉锯缺乏方向。日内建议关注1.0980-1.1080区间机会。支撑位： 1.1000 1.0980 1.0950 阻力位： 1.1080 1.1100 1.1150 英镑/美元日图自4月初陷入1.2550-1.2350区间波动，仍没有突破。4小时图多空拉锯，缺乏方向。小时图反复测试1.2500一线，上方面临阻力但下行力度有限。日内建议关注1.2500一线阻力表现决定进一步方向。支撑位： 1.2435 1.2400 1.2350 阻力位： 1.2500 1.2520 1.2550 美元/日元日图在温和的上行通道内运行，当前在通道中间水平整理，有企稳信号。4小时图在133上方企稳，但上行动能不强。小时图多空拉锯，缺乏方向。日内建议关注134.20一线阻力决定进一步方向。支撑位： 133.70 133.20 132.70 阻力位： 134.20 134.50 135.00 黄金日图在短线整理高点2010有受阻迹象，随机指标受下降趋势线打压，暂时看震荡偏弱。4小时图测试2000未能守稳，但回调动能有限。小时图在2000关口受阻大阴线下跌，略偏弱势。日内建议1995下方轻仓做空，止损2003，先看1975。支撑位： 1975 1970 1950 阻力位： 1995 2003 2010 白银日图重心逐步下移，且随机指标受下降趋势线打压，倾向走低。4小时图在MA50下方明显受阻，维持在该线下方将继续看跌。小时图受阻以大阴线下跌后在前期低点24.50附近录得长下影线，但反弹动能不强。日内建议25.05下方做空，止损25.25，下看24.50。支撑位：24.50 24.00 23.80 阻力位：25.05 25.25 25.50 2023-04-28
兴业投资2023-04-28
新兴市场“大溃败”即将来临！顶级对冲基金再度“敲响警钟”
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市场指数今年迄今上升1.5%，表现不及标普500指数，后者攀升5.6%。英仕曼集团的看空也没有得到回报。彭博社汇编的数据显示，其新兴市场债券基金今年下跌1%，表现不及90%的同业。Osses以公司政策为由，拒绝就基金回报置评。但他重申了自己的信念，即新兴市场债券利差、汇率和利率主要是由美国的流动性驱动的，而不是发展中国家宏观经济前景的变化。 Osses表示，未来6至9个月的情况将截然不同。他预计，随着美联储持续紧缩货币政策，且如果债务上限僵局确定得到解决，美国财政部的现金余额应会增加，流动性将大量流失。在提高利率的同时，美联储在过去一年里一直在努力缩减资产负债表的规模。今年向银行提供的紧急贷款有所增加，部分扭转了资产负债表萎缩的局面，但随着贷款额度的减少，这种影响正在消退。与此同时，美联储的债券储备正在以每月950亿美元的速度缩减。如果美联储继续这样做，这相当于每年约1.1万亿美元的紧缩措施，即使暂停加息，美联储也可以这样做。在Osses看来，在最终达成债务上限的解决方案之后，财政部现金余额的反弹只会加剧这种影响。 Osses并不是唯一一个给华尔街敲响警钟的人。法国农业信贷银行(Credit Agricole SA)新兴市场策略主管Olga Yangol也表示，“过去几个月市场的反弹主要是由流动性状况推动的。我们预计，债务上限僵局的解决、周期性信贷紧缩的开始，以及在通胀持续的背景下，联邦基金利率可能在更长时间内走高，将使这种情况发生逆转。因此，在我们的新兴市场外汇投资组合中，我们对新兴市场外汇风险的权重低于美元。”
晴天云2023-04-28

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