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【美股收盘】美国股市周四涨跌不一工业股提振道指连续五天上涨科技股拖累纳指与标普500

季度GDP数据恢复增长，加上稳定的季度核心通胀帮助消除了收益的影响。投资者继续从经济视野中寻找证据，证明美联储从3月开始的一连串激进加息开始通过冷却经济而产生预期的效果。根据CME的FedWatch工具，虽然在11月政策会议结束时加息75个基点几乎是肯定的，但12月加息50个基点的可能性约为55%。第三季度财报季全速推进，标准普尔500指数成份股公司中有227家已发布财报。其中，74%超出了普遍预期。分析师现在预计标准普尔总收益增长2.5%，低于10月初的4.5%。 Tim Ghriskey表示：“总的来说，我们看到收益达到或略高于预期，但这些预期在整个季度都被降低了。” 在麦当劳快超过季度同店销售额预期后，股价公司上涨。西南航空公司的季度利润高于市场普遍预期，推动该航空公司的股价走高。亚马逊和苹果公司将很快发布财报。

楼喆2022-10-28

ATFX：欧央行利率决议来袭，加息75基点或已板上钉钉

.2％，已经从高位9.1％显著回落，但核心通胀率仍在屡创新高。英国和美国的中央银行都将通胀调控目标设定在2％水平，然而实际增速与调控值差距越来越大。石油和天然气价格居高不下，是罪魁祸首。　　为了降低油价，美国和欧洲都在努力，但效果甚微。本月19日，美国总统拜登宣布，将从战略石油储备中释放1500万桶原油入市。拜登表示，汽油价格下降得不够快，美国家庭深受高价能源之苦，如果有需要，还可以再提供额外的石油出售。欧洲国家正努力从阿尔及利亚和卡塔尔进口石油和天然气，以弥补禁运俄罗斯能源后的缺口。然而，WTI油价依旧处于90美元附近，并没有持续大幅度下跌的迹象。OPEC+已经宣布减产200万桶/日，俄罗斯不承认G7国家的石油限价措施，供应端无法回复，即便有全球需求面下降，国际油价最多也只是保持高位震荡。　　基于以上考虑，欧央行存在一定概率加息100基点。半小时后的欧央行主席拉加德的讲话，也极有可能表现出极端的鹰派，以期达到扭转市场通胀预期的效果。　　ATFX分析师团队综合观点：欧央行至少加息75基点，EURUSD短线走强概率较高。　　ATFX风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。

金融界2022-10-27

ACY证券：非美货币提振全球股市，中概股暴涨回补周一缺口

ACY证券2022-10-27

CWG Markets：经济数据疲软坚定了美联储将放缓加息看法，美元跌至近一个月来新低

产总值(GDP)数据，随后是周五的美国核心通胀数据，这些数据可能为美联储的加息轨迹提供更多清晰度。油价周三急升近4%，受助于美国原油出口创纪录高位，以及美国炼厂炼油量高于往年同一时期的水平。美元疲软增加了支持，近期美元的强势一直是明显抑制石油市场涨势的一个因素。上周美国原油出口量增至510万桶/日，创下纪录高位，导致美国原油净进口量降至纪录低位。交易商将出口猛增归因于美国原油和布伦特原油价差扩大，在周三的交易中，美国原油比布伦特原油每桶低8美元。美国炼厂的产能利用率仍然稳定在近89%，为2018年以来同一时期的最高水平。美元下跌之际，指标10年期美国国债收益率从上周触及的多年高位4.338%继续回落，尾盘下跌4个基点，报4.0317%。 Scotia Economics资本市场主管Derek Holt表示：“美元普遍走软和美债收益率续降，但比昨天的降幅要小，似乎反映出市场一厢情愿地认为美联储下周将逆转立场。” 今年美联储激进收紧政策，以抑制顽固的高通胀率，推动美元急升。交易员和经济学家预测，美联储下周三将连续第四次加息75个基点，但越来越多的人猜测，联储将在12月把降息幅度缩小到50个基点。周二公布的数据显示，由于抵押贷款利率急升打击需求，美国房价在8月大降，这强化了美联储可能在12月开始转向的观点。周三出炉的数据显示，9月美国新建独栋住宅销售下降，而且前一个月的数据遭下修，这支持了这样的观点，即美联储加息已经给世界最大经济体踩下刹车。欧元兑美元上涨1.11%，报1.0079美元，为9月13日以来最高。英镑兑美元也触及9月13日以来最高，急升1.33%，至1.1625美元，前一天涨幅为1.6%，当时市场因苏纳克成为英国首相而受到鼓舞。 City Index高级金融市场分析师Fiona Cincotta表示：“对苏纳克和其团队将恢复英国的稳定和可信度的乐观情绪，盖过了他接手了一个非常困难的经济形势的事实。” 加拿大央行周三宣布的加息幅度小于预期。加拿大央行行长麦克勒姆称：“需要再加息多少，将取决于货币政策如何减缓需求，供应挑战如何解决，以及通胀和通胀预期如何反应；上述决策公布后，加元兑美元最初下跌，但随后上涨，触及1.35105加元的三周高位。这是该央行自7月加息100个基点后，连续第二次降低加息幅度，9月加息75个基点。美元指数技术分析：美指周三上涨在111.15之下遇阻，下跌在109.60之上受到支持，意味着美元上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在110.15之下遇阻，后市下跌的目标将会指向109.15--108.65。今天美指短线阻力在110.10--110.15，短线重要阻力在110.60--110.65。今天美指短线支持在109.15--109.20，短线重要支持在108.65--108.70。欧元/美元技术分析：欧美周三下跌在0.9940之上受到支持，上涨在1.0090之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.0035之上受到支持，后市上涨的目标将会指向1.0135--1.0185。今天欧美短线阻力在1.0130--1.0135，短线重要阻力在1.0180--1.0185。今天欧美短线支持在1.0035--1.0040，短线重要支持在0.9985--0.9990。黄金技术分析：黄金周三下跌在1649.00之上受到支持，上涨在1675.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在1678.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1651.00--1638.00。今天黄金短线阻力在1677.00--1678.00，短线重要阻力在1688.00--1699.00。今天黄金短线支持在1651.00--1652.00，短线重要支持在1638.00--1639.00。财经日历：财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数10月26日（周三）收盘上涨148.92点，涨幅1.14%，报13201.88点；英国富时100指数10月26日（周三）收盘上涨49.47点，涨幅0.71%，报7062.95点；法国CAC40指数10月26日（周三）收盘上涨25.76点，涨幅0.41%，报6276.31点；欧洲斯托克50指数10月26日（周三）收盘上涨20.57点，涨幅0.57%，报3606.15点；西班牙IBEX35指数10月26日（周三）收盘上涨76.93点，涨幅0.99%，报7871.83点；意大利富时MIB指数10月26日（周三）收盘上涨102.15点，涨幅0.46%，报22392.00点。美国股市收盘：道琼斯指数10月26日（周三）收盘上涨3.36点，涨幅0.01%，报31840.10点；标普500指数10月26日（周三）收盘下跌28.00点，跌幅0.73%，报3831.11点；纳斯达克综合指数10月26日（周三）收盘下跌228.12点，跌幅2.04%，报10970.99点。商品收盘情况：布伦特原油期货结算价上涨2.3%，报每桶95.69美元。美国原油期货上涨3%，至87.91美元。美国期金结算价上涨0.7%，报每盎司1669.20美元。 CWG后市预测：美元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在110.15---109.15的区间的上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。欧元/美元：可以在1.0135---1.0035的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.1700---1.1565的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/瑞郎：可以在0.9895---0.9825的区间上限卖出，有效破位35个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在147.00---145.50的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。澳元/美元：可以在0.6550---0.6460的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.3640---1.3500的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。黄金/美元：可以在1677.00---1651.00的区间上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2022-10-27

CWG Markets2022-10-27

【黄金收盘】美联储终于也要转向了？本周首个重磅数据来袭黄金或向1700发起攻击

生产总值(GDP)数据，以及周五的美国核心通胀数据，这些数据可能为美联储的升息轨迹提供更清晰的信息。 OANDA高级分析师Edward Moya在一份报告中称，如果12月有可能加息50个基点，金价可能突破1700美元大关。后市展望 1.Kitco.com高级分析师Jim Wyckoff在一份市场评论中表示，近期的一些技术发展表明，美元指数已经“形成了一个主要的顶部，美国股指已经形成了一个主要的底部”。他说，这也可能意味着通胀可能正在见顶，美联储“可能更接近其积极的货币政策收紧路径的终点线。”“所有这些也可能意味着美国和/或全球经济可能能够避免严重衰退。” Wyckoff称，这些“目前仅是推断”，但“贵金属交易商似乎从这些早期图表线索中得到了启发，他们不仅认为美元可能已见顶，还认为这可能意味着未来几个月消费者和商业对金属市场的需求将改善。” 2.Sevens Report Research的分析师在周三的一份简报中表示，如果“鹰派的峰值”真的过去了，那么金价最近的反弹可能还有更大的上涨空间——至少在短期内是这样。他们表示:“归根结底，美联储加息见顶希望持续多长时间，黄金期货的反弹就会持续多长时间。目前人们对美联储加息见顶抱有希望，而这种希望的特征将是美元走软和收益率回落。”不过，“长期趋势继续有利于看空黄金的人。” 3.财经网站FXStreet分析师Dhwani Mehta指出，假如金价日收盘水平突破21日移动均线1668美元/盎司，那么将证实从2022年低点1615美元/盎司的看涨反转。 Mehta称，在攻克周一高点1670美元/盎司后，若金价突破10月13日高点1683美元/盎司，那么黄金将获得更多买盘，多头目标瞄准1700美元/盎司整数关口。然而，14日相对强弱指数(RSI)仍然低于中线，因此多头应保持谨慎。下行方面，Mehta表示，假如金价回落，那么将测试1650美元/盎司的心理支撑位。对黄金多头来说，守住昨日低点1638美元/盎司至关重要。如果跌破该位，这将为金价跌向1600美元/盎司的打开道路。下一交易日重点关注 14:00 德国11月Gfk消费者信心指数 18:00 英国10月CBI零售销售差值 20:15 欧洲央行公布利率决议 20:30 美国至10月22日当周初请失业金人数 20:30 美国第三季度实际GDP年化季率初值 20:30 美国第三季度实际个人消费支出季率初值 20:30 美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值 20:30 美国9月耐用品订单月率 20:45 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会

夏洛特2022-10-27

重磅！加央行意外仅加息50基点、直言或陷入技术性衰退加元“飞流直下”70点

去一年中涨幅超过5%。加拿大央行首选的核心通胀指标尚未显示出潜在价格压力正在缓解的有意义证据。近期通胀预期仍高企，增加了高通胀变得根深蒂固的风险。加拿大央行预计，随着加息有助于重新平衡需求和供应，全球供应中断带来的价格压力逐渐消失，以及此前大宗商品价格上涨的影响逐渐消失，CPI通胀将有所缓解。预计到2023年底，CPI通胀将下降到3%左右，然后在2024年底回到2%的目标。鉴于通胀和通胀预期上升，以及经济中持续的需求压力，加拿大央行预计政策利率将需要进一步上调。未来的加息将受到以下评估的影响:收紧货币政策将如何减缓需求、供应挑战将如何解决、通胀和通胀预期将如何应对。量化紧缩是对政策利率上调的补充。加拿大央行坚定地致力于恢复加拿大物价稳定，并将继续采取必要行动，实现2%的通胀目标。加拿大央行行长麦克勒姆在新闻发布会上表示，紧缩阶段将接近尾声；我们离目标越来越近了，但还没有到那一步。加拿大央行公布利率决议后，美元/加元短线拉升70点，刷新日高至1.3650。（美元/加元30分钟走势图，来源：FX168）加拿大2年期国债收益率下跌20.8个基点，至3.955%，为近三周来最低；10年期国债收益率下跌16.4个基点。眼下，加拿大货币市场预计，未来几个月加拿大央行政策利率将达到4.27%的峰值，低于利率决定前的4.43%。在疫情初期将贷款利率大幅下调至接近零的水平后，自今年3月以来，加拿大央行已六次上调基准利率，以努力遏制通胀。加拿大的通胀已升至几十年来的最高水平。虽然从长远来看，这一举措可能有助于降低生活成本，迫使加拿大人减少支出和借贷，但它只会增加消费者和企业的痛苦，他们已经感受到了通胀和借贷成本上升的痛苦。此前，外界普遍预期到加拿大央行今日将加息，因为该国的通胀率仍是其希望看到的区间的两倍多。但50个基点的加息幅度低于一些经济学家和投资者预期的75个基点。这可能是央行加息周期接近尾声的迹象，但加拿大央行在声明中明确表示，仍认为还会有更多加息。机构评论称，加拿大央行表示，经济增长将在今年第4季度和明年上半年开始停滞。对加央行来说，停滞意味着接近于零增长。加央行预计第四季度年化增长率为0.5%，但没有预测2023年第一季度和第二季度的增长，也没有提到衰退这个词。与衰退最接近表达出现在其季度经济报告中，报告称其经济预测表明“未来几个季度增长率略低于零的可能性与小幅正增长的可能性一样大。” 经纪商Desjardins经济学家门德斯表示，加拿大央行在一系列快速、大幅加息后，以低于预期的50个基点的幅度加息，正准备转向更为深思熟虑的传统政策决策。“与今年早些时候相比，他们现在显然更希望微调政策。”他补充说，大幅下调经济增长前景是承认了“加息带来的痛苦”。今年年初，加央行的政策利率为0.25%。 Bleakley咨询集团的首席投资官Peter Boockvar说:“自从加拿大上周公布9月份CPI为6.8%以来，加息75个基点似乎已板上钉钉，但他们似乎更担心经济增长放缓。” Truist首席市场策略师兼联席首席投资官Keith Lerner表示:“我们看到的是，加拿大明显转向鸽派立场。”“市场的想法是，他们开始看到紧缩周期的结束……市场认为游戏即将结束。” 利率决议出炉之前，三菱日联经济学家报告称，如果加拿大央行只加息50个基点，而不是市场预期的75个基点，美元兑加元的反弹幅度可能不及预期。经济学家称，考虑到加央行所做的工作，以及经济增长的下行风险(这一点在数据中越来越明显)，加息50个基点比加息75个基点更合乎逻辑。加央行将于今天发布的修正后的经济预测也可能是放缓加息步伐的理由，目前大多数预测都表明，2023年加拿大将出现技术性衰退。如果加央行确实只加息50个基点，预计美元兑加元将出现反弹。不过即使目前美元交易情绪特别消极，但美加的反弹可能不会像上周市场猜测美联储下周将转变态度那样大。

夏洛特2022-10-26

ACY证券汇评：房价跌，股市涨，黄金多头不入场

ACY证券2022-10-26

冷风说币：ETH带头冲锋市场意欲何为？2022.10.26

，而美联储何时转变货币政策又取决于美国核心通胀能否回落。美国经济衰退和失业率上升是前瞻信号，还请币友们多加关注！行情分析 BTC短线支撑19500-19800美元，短线压力20500-20800美元。昨晚美三大股指继续全线反弹，大饼跟涨。昨晚8-9时冷风在会员群里一再提醒大家，市场有点蠢蠢欲动，特别是以太与山寨。说实在的大饼多少有点被动，被以太拉着走，一是成交量没有明显放大，二是反弹幅度有限，因此后市仍需要观察。个人认为大饼要继续反弹先看二点，一是回踩不能破19500-19800美元支撑区域，二是要快速突破20500美元的颈线压制。操作上，等待回踩站稳关键支撑做多为主。 10.17也再次强调了大趋势一直维持震荡走势后期肯定要涨一波。对于本次上涨是否是变盘冷风保持保守态度，这依旧是反弹不是反转，反弹应该还会持续一段时间，中长线等待冲到高位了还是减仓为主。短线操作上，昨天给的观点是19300以下低多，点位下午是到位的，不管你止盈是多少都能吃一口肉，也恭喜跟上节奏的朋友。昨天如果挂空单被损一单很正常，这是做箱体的箱体破位必须接受的止损。如果不是挂单那就不应该有止损或者爆仓，毕竟昨天是直接拉上去根本就没出现做空信号。今天操作方面，关注20000-19700支撑，回踩支撑附近做多为主，破位止损。高空为辅，没到压力并且出现顶部做空信号的情况下谨慎开空。 ETH短线支撑1370-1420美元，短线压力1480-1540美元。以太坊昨日强势突破压力，最高至1525美元（OKX为主）。还是得益于它的落地运用，defi板块的活跃。对于以太冷风一直提醒大家它的未来会强于大饼。短线成为领涨的领头羊，主要还是要看回踩能不能站稳1370-1420美元的支撑区，站稳了反弹继续，否则还会震荡为主。操作上等待回踩做多为主。对于defi板块冷风在前几个月一直都在说，有明显的资金青睐迹象，后期会反复活跃。目前以太短线已经进入上涨趋势，回踩支撑企稳接多为主，上方先看到1600-1800区间。山寨币三个原则，大饼稳，板块热，龙头强。冷风认为山寨币炒作有二点，一是大饼要稳。二是要抓住主线。冷风已经多次提醒大家关注defi板块，认为该板块自5月份以来始终有大资金在暗中吸纳。目前来看热点的板块有了，龙头的币种有了，sushi，op成为标杆。冷风认为大家还是要重点围绕defi和l2这二个板块布局。来源：金色财经

金色财经2022-10-26

东海宏观策略周报：美联储鹰派态度逐步转向谨慎，全球风险偏好短期升温

金融界2022-10-24

中银策略：做多A股低风险、高不确定阶段

造成扰动。美国就业及消费数据依旧强劲，核心通胀韧性较高，年内加息预期并未出现缓和态势；欧洲政治风险及能源危机的演变依然存在较大不确定性，需要警惕欧洲滞胀风险及其带来的次生风险。因此，多因素叠加影响下，当前权益资产上行拐点出现时点虽不清晰，但当前赔率已经较为有利，下行风险及空间相对有限，是较佳的中期配置机会。　　　　03中观跟踪与行业景气　　本周，二十大胜利召开期间，除受疫情外溢和外资流出影响较大的消费类行业外，其他主要行业运行较为平稳。我们认为，二十大报告提供指明了更为明确的中长期发展方向思路，核心可归结为“高质量发展”与“安全”两词，进一步引申对应为“安全决定发展底限，高质量发展打开未来上限，最终实现中国式现代化的发展目标。”在此背景下，本周结构性赚钱效应也聚焦在“安全与发展”对应的信创、军工、半导体、教育、医疗、工业母机等细分行业。　　本周高景气成长行业弹性继续占优，此前均衡的结构特征继续收敛（上周两者相对全A表现分别录得1.0％，-0.2％），跷跷板效应仍保持延续。成交额占比方面，交投热度继续转向科技成长大类，其中计算机/通信行业成交额占比延续提升，周期及金地稳大类有所回落，消费大类中医药行业成交额占比延续提升，银行/建材/农林牧渔/煤炭/石化等行业成交额占比有所回落，1年滚动成交额占比分位来看，医药/机械/交运/计算机/通信行业当前处于近一年交投热度较高区间。　　　　　　“W”双底行情中超跌反弹，新主线强化是主要特征。我们在上周周报中强调，A股的“W”市场底渐行渐近，复盘2010年迄今A股市场，形成“W”形双底的年份不在少数，但触碰以M2为衡量标准的底部区域而形成的“W”双底仅有2次，分别为1）2012年5月-2013年10月，以及2）2018年9月-2019年2月，当前或为第3次。因此，在同样双底特征假设下，我们更关注前两次两轮下跌和两轮反弹中的领涨/领跌行业有何特征？　　　　1）历史上3次“W”双底特征中，第一个“V”区间（下跌1与反弹1区间）中的行业表现整体呈现出较为明显的超跌反弹特征，我们依据历轮下跌1区间中行业跌幅大小进行分组，下跌1区间跌幅靠前的3/6/8/11/14个行业所形成的分组，在反弹1区间中的平均收益率显著高于此前跌幅靠后的3/6/8/11/14个行业所形成的分组，显示出参与超跌反弹在概率上可以获取明显超额。　　2）反弹1和下跌2区间组成的反弹回落效应，以及下跌2与反弹2区间的超跌反弹效应，从分组统计的平均收益率角度来看并不明显，与此前下跌1与反弹1区间的超跌反弹效应相比，有明显减弱。　　3）两次反弹2区间中先领涨行业，后期概率上仍占优。统计前两次反弹2区间前5/10个交易日率先上涨的前50％（14个）行业，在整个反弹2区间平均涨幅仍显著高于后50％行业的平均涨幅。　　4）反弹2区间领涨行业由超跌反弹和新主线共同驱动。2013年反弹2区间中领涨的行业，在下跌2区间中已经展现出了较强的抗跌能力，超跌反弹因素贡献度较少，此前由银行地产等顺经济周期板块引领的反弹1区间的行业主线不再有效，在经历钱荒引发的下跌2区间后，由TMT行业引领的成长风格创业板行情成为反弹2区间中新的行业主线方向。18-19年反弹2区间中的领涨行业，主要由以消费为代表的（食品饮料/家电）核心资产行情为主线，而此前超跌的电子/非银等行业在反弹前期由超跌所贡献，但后期逐渐跑输核心资产主线行业。　　在2022年的双底行情中，我们同样能看到类似的特征，即5-7月反弹2区间的领涨行业与2-5月下跌1区间的超跌行业的相关性高，超跌反弹的行情特征呈现的较为明显。而对于当前或正在展开的反弹2行情中，超额收益行业或同时由超跌反弹与新主线共同贡献，前期跌幅较大并且符合发展方向的医药/计算机/电子等成长行业有望继续保持领先优势。　　　　　　　　　　双重因素催化，成长预计延续占优。近期A股市场有所回暖，成长风格表现强势，当前成长风格仍具备双重催化，预计仍有望延续占优。1）三季报进入密集披露期，成长板块业绩高增速持续验证；10月以来，三季报业绩及业绩预告披露加速，截止10月22日，A股业绩披露数已达639家，已披露样本来看，成长风格表现优异，增速达54.5％，显著优于A股整体的38.0％，分行业来看，医药、电力设备及新能源、电子、计算机等成长板块业绩增速居前，分别高达102.4％、100.2％、77.8％、50.1％；　　　　　　2）“二十大”密集提及成长板块，行业有望迎政策利好。10月16日“二十大”召开，“二十大”报告中，反复重点提及“安全”，在军事方面，相较十九大报告，本次会议特别强调“全面加强练兵备战，深入推进实战化军事训练”，制造业方面，十九大的“科技强国”进一步替换为“制造强国”，能源方面，本次会议也强调“积极稳妥推进碳达峰碳中和”。信创、国防军工、新能源及半导体等高端制造业有望成为后续投资主线，持续受益。　　　　二十大频繁提及“安全”，“安全主线”相关行业中军工、信创等交易热度与估值仍处于相对低位。本次二十大报告中，“安全”关键词提及频次约为0.5％，较十九大提及频次显著提高。二十大报告中指出“以政治安全为根本、以经济安全为基础、以军事科技文化社会安全为保障”，以及“健全国家安全体系，增强维护国家安全能力”。顶层战略关注之下，安全主线有望持续获得政策倾斜，而相关行业如国防军工、信创板块中的计算机软硬件等行业当前仍然是交易热度和估值的相对低位，处于优良配置时机。　　　　“能源主线”高景气持续验证，相关行业均处于高性价比配置位置。10 月 20 日，海力风电披露拟 10亿元投建高端海上风电设备项目，实现北部区域市场布局，风电、海缆板块有望持续受到提振。10月 18 日，宁德时代宣布与美国 Primergy SolarLLC 达成协议，为 Gemini 光伏+储能项目独家供应电池，该项目总投资达 12 亿美元，项目完成后预计将成为美国最大的光伏储能项目之一，全球光风新能　　源高需求共振下，储能持续维持高景气。而据乘联会数据，9 月新能源乘用车批发销量达 67.5 万辆，同比+94.9％，环比进一步抬升 9.2％。相比于行业的高景气，从交易热度和估值角度来看，当前“能源主线”的储能、风电、新能源汽车等均处于较高性价比的配置位置。　　　　半导体设备、医疗器械、CRO等当前交易热度处于警戒区间，但长线来看行业仍具备较高投资价值。当前半导体设备、CRO、医疗器械交易热度已达到历史高位，但估值角度来看，行业估值仍然处在历史上的较低水平，同时半导体设备持续受益于高端制造业“自主可控”的政策导向，医疗器械、CRO等受贴息贷款、行业趋势等的拉动也有较强的高景气确定性，长线来看仍然具备较高投资价值，值得持续关注。　　　　04一周市场总览、组合表现及热点追踪　　　　　　　　　　　　证金公司下调A股转融资费率。10月20日中证金融公司整体下调转融资费率40BP，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10％、91天期为2.40％、28天期为2.50％、14天和7天期为2.60％。证金公司表示，此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整，旨在满足证券公司低成本融资需求，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。相对应的，周五晚间沪深交易所表态将扩大融资融券标的股票范围，促进融资融券业务稳健发展。我们认为，此次下调费率以及标的扩容将有助于券商更好优化其融资渠道，降低融资成本，提升券商业绩，同时将有助于提升市场整体流动性，促进市场长期稳定的发展。　　　　此前三次下调转融资费率后A股均有大行情。历史数据显示，融资费率曾3次下调，消息公布后券商板块均出现上涨，A股也相应走强。2014年8月15日，证金宣布182天期转融资业务费率大幅下调80基点，从6.6％降至5.8％，在随后的数个计算周期，万得全A指数、中信券商指数都迎来上涨行情，与此同时，融资余额也在多个周期内上行增长，融资交易额/全市场交易额整体呈现下降趋势；2016年3月18日，证金公司发布公告再次调降费率，自2016年3月21日起，恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等五个期限品种，并下调各期限转融资费率，下调幅度在30％以上，在随后周期中，万得全A指数、中信券商指数同样迎来上涨行情，融资余额相对上轮调整波动趋小，融资交易额/全市场交易额在短、中期呈现下降趋势，在长期出现上升态势；2019年8月7日晚，中国证券金融股份有限公司公告，整体下调转融资费率80个基点，其他期限品种也有所下调，在随后周期中万得全A指数、中信券商指数在短期回调，中期开始有所反弹，年涨跌幅恢复负值，而融资余额则主要呈现上升态势，融资交易额/全市场交易额也以大幅提升为主，并在半年后逐步回落。综合三次下调后大行情回顾，我们预计本次转融资费下调后也会带来类似的作用机制。　　　　沪深交易所扩容融资融券标的股票范围。此次上交所将主板融资融券标的股票数量由现有的800只扩大到1000只，深交所则是将注册制股票以外的标的股票数量由现有800只扩大到1200只。以2022/10/21日收盘价计算，上交所此次主板融资融券标的股票范围扩大后，主板标的股票流通市值占沪市主板A股流通市值达到95％，实现了对沪深300指数成分股中沪市成分股的全覆盖，对中证500指数成分股、中证1000指数成分股中沪市成分股的覆盖率分别达到98％、86％；而深交所也做到了对沪深300指数成分股中深市成分股的全覆盖，对中证500指数成分股、中证1000指数成分股中深市成分股的覆盖率分别达到92％、81％。　　　　总体来看，近期政策制度利好不断，或催生新一轮市场行情；行业层面，此轮政策将直接利好券商板块。转融资费下调将有助券商优化融资渠道，降低融资成本从而提升券商业绩，同时也将提升市场整体流动性；转融资业务试点开启了转融资市场化改革，旨在提高资本市场资源配置效率，更好服务于证券公司多样化融资需求；沪深标的股票范围扩大措施总体有利于吸引增量资金，提升市场活力，提高相关股票的流动性和定价效率，将积极促进融资融券业务的长期稳健发展，满足投资者多样化的投资需求。

金融界2022-10-23

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