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标普500与纳指盘中齐创新高导致市场情绪持续升温，意味着美股多头趋势延续

分股Q2财报优于市场预期。通胀回落：核心PCE、CPI等指标显示通胀温和，为降息提供空间。科技股引领上涨：苹果、英伟达、微软等巨头持续创新高，带动指数整体抬升。资金回流美股：全球资金因避险及增长前景回流至美国资产。当前行情中的潜在风险因素尽管涨势强劲，但市场仍需警惕以下潜在风险：估值偏高：尤其是科技板块，目前市盈率接近历史高位。地缘政治不确定性：中东局势、美中关系仍存变数。宏观数据波动：若非农、PMI等关键数据走弱，可能引发市场短线调整。政策转向：美联储若口径偏鹰，可能打击市场信心。权威点评与总结标普500与纳指盘中双双创下历史新高，显示出美股市场的内在韧性与强劲动能。在企业盈利改善、通胀受控及科技股带动下，美股有望维持强势格局。然而，投资者仍需关注潜在风险，合理布局，避免盲目追高。 “目前美股上涨具有较强基本面支撑，科技股仍是多头主线。” —— Goldman Sachs，美国策略团队，2025年7月21日 “随着降息预期升温，市场正在为更宽松的金融环境重新定价。” —— JP Morgan，全球宏观策略组，2025年7月21日 “估值高企与经济数据波动需同步警惕，建议投资者精选龙头并做好风险控制。” —— Bank of America，股票研究部，2025年7月21日常见问题解答问：标普500和纳指为何能再创历史新高？答：得益于企业盈利超预期、降息预期增强以及科技股的强势表现。问：当前市场是否存在泡沫风险？答：部分高估值板块存在调整压力，但整体仍有基本面支撑。问：普通投资者现在适合买入吗？答：建议谨慎择时，关注龙头股和基本面扎实的板块，避免追高。问：哪些板块可能继续领涨？答：科技、人工智能、半导体、新能源相关板块仍具上涨潜力。问：接下来应关注哪些风险点？答：需关注宏观数据走弱、政策态度转向及地缘局势变化等因素。来源：今日美股网

今日美股网07-22 00:10

美联储独立性临考验，鲍威尔“被下课”或引爆通胀，黄金目标3500美元？

恐加快，通胀水平或将失控。他预计，美国核心PCE可能在2026年前重新冲上4%，彻底脱离美联储2%的长期目标。德商银行模拟显示，若货币政策转向宽松，10年期盈亏平衡通胀率将再上行50个基点。叠加特朗普潜在关税政策推动输入型通胀，美国通胀前景将面临重估。利率掉期市场发出警报：通胀预期“脱锚” 掉期市场率先给出反应信号。最新数据显示，2026年通胀互换定价已跃升至3%以上，为2022年以来最陡峭斜率，预示市场对长期通胀控制能力的担忧持续升温。与此同时，30年期美债收益率逼近5%心理关口，反映投资者正在要求更高的长期实际回报，以对冲政策不确定性。特朗普政策组合或重塑市场结构根据彭博分析，特朗普或再度祭出关税大棒，目前市场预期其对华商品关税上限或达到60%~100%，将直接推高进口商品成本，并加剧供应链瓶颈。一旦输入型通胀重燃，再叠加“鸽派联储”坐视不管，美国实际利率将有可能转负，届时黄金将成为最大赢家。黄金、美元市场提前反应：波动率飙升、资金加速布局在不确定性上升背景下，美元市场出现剧烈波动。过去一周，美元隐含波动率飙升20%，创下今年最大单周涨幅。与此同时，资金开始涌入黄金市场：全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust单日资金净流入创下三个月新高。多家机构上调金价预期目标，部分预测指出，若通胀预期失控、实际利率转负，金价将挑战3500美元。 “若市场丧失对美联储独立性的信心，黄金将取代美元成为长期价值锚。” —— 德意志银行宏观策略报告，2025年7月常见问题解答 FAQ Q: 总统可以免职美联储主席吗？ A: 按照美国法律，总统确实拥有“罢免建议”权，但前提是“正当理由”。历史上从未实际发生过，但法律灰区确实存在。 Q: 掉期市场中的通胀定价为何重要？ A: 掉期定价代表真实资金在定价未来通胀趋势，其变化反映市场对政策前景的真实预期。 Q: 若特朗普当选，通胀一定上升吗？ A: 不一定。但其政策主张（降税、提关税、放松货币监管）确实容易推动通胀回升。 Q: 黄金为何受益？ A: 因通胀走高+利率受限，实际利率走低，黄金作为非付息资产优势显现，通常吸引避险与增值资金。来源：今日美股网

今日美股网07-19 00:10

新一轮关税不确定下，是投资美股的时机吗？

期下降至大约50%。两周前公布的6月核心PCE连续两个月上涨。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli预计，如果新关税全面生效，将会使PCE价格水平整体提高约0.4个百分点。美联储陷入困境关税带来的高度不确定性，使美联储维持观望立场。近几个月，美联储始终未调整政策利率，等待特朗普贸易政策带来的整体影响进一步明朗。与此同时，特朗普对联储主席鲍威尔的公开批评亦在持续，称其“行动迟缓”，甚至暗示如果连任，将任命一位“更愿意降息”的人。这种言论影响了市场对美联储独立性的信心，也让货币政策变成其贸易政策战略的一部分。当前市场结构正在体现出一种“政策错觉链条”：由于企业在关税生效前抢购原材料与商品，短期内通胀数据未显著上行 → 市场并未预期出现持续通胀 → 美联储无迫切加息动机 → 特朗普进一步加码关税 → 潜在结构性价格扭曲加剧。嘉信理财与牛津经济研究院均指出，关税对企业投资、库存管理和就业的深层影响尚未完全体现。目前阶段表面上的“物价平稳”可能掩盖基础经济结构正遭遇高关税冲击。最终，美国经济面临“输入型滞胀”风险的概率上升：制造业成本上升、企业投资放缓、劳动力市场承压。关税不确定性下，美股是否仍具吸引力？尽管关税事件提升宏观不确定性，但也可能成为投资者主动交易的触发因素。高盛宏观策略交易负责人保罗·斯基亚沃内（Paolo Schiavone）认为，目前的夏季“融涨行情”（追涨情绪）尚未被市场充分定价，投资者应顺势而为。美国正处于商业周期中后期，尚未出现衰退迹象，企业盈利维持增长，降息预期仍存，因此市场情绪虽开始回暖但仍未过热，具备进一步上行动能。科技股，尤其是英伟达（NVDA），因H20芯片出口解禁和黄仁勋访华而领涨。铜概念股受惠于对铜征收高额关税，从而推升价格科技股尤其是英伟达（NVDA）因H20芯片解禁及黄仁勋访华利好而领涨，铜概念股受高额铜进口关税刺激价格上涨带动业绩及股价走强。这些板块成为市场热点，带动整体投资情绪。投资者风险偏好提升，加密资产避险属性及通胀预期使比特币概念股表现活跃，如Circle、Strategy、Coinbase、Robinhood等相关公司股价上涨显著。此外，除利率上升推动净息差扩大外，市场波动和交易量增加也带来了投行业务和交易佣金收入的增长，也推动JPMorgan Chase、Bank of America等银行二季度财报超预期表现。原文链接

TradingKey07-17 20:19

劳动力短缺与贸易冲击齐袭企业美国经济反弹受阻前景趋于悲观

）表现偏软。经济学家预计，美联储关注的核心PCE物价指数（剔除食品与能源）同比涨幅将维持在2.7%。达拉斯联储主席洛根表示，关税对通胀的影响将在秋季更明朗；波士顿联储主席柯林斯则指出，最终可能关税的通胀推升效果不会像预期那样严重。美联储密切关注“真实经济”体验为准确判断下一步政策走向，美联储官员表示，他们正密切关注如《褐皮书》中所体现的个体与企业的日常经营状况，以便对经济趋势作出更细致的判断。

佳华16807-17 05:02

美联储褐皮书发布动能分化明显经济前景偏中性至略偏悲观

前利率水平直到通胀明显回落是合理选择核心PCE预期美联储偏好的核心PCE通胀指标预计上涨0.2–0.3%，年率回升至2.8%，表明通胀压力尚未结束，市场对7月降息预期持续降温编辑点评最新褐皮书揭示，尽管美国经济在部分领域维持现状或略有回升，整体仍被关税和政策不确定性压制。劳动力市场稳定但招聘谨慎，通胀持续受成本推动，而企业加速自动化应对成本压力。美联储高层普遍主张继续观望，不急于降息。接下来，7月29日的核心PCE数据和新一轮贸易、关税政策走向，将成为决策关键。（图片来源：federalreserve.gov）以下为褐皮书翻译全文整体经济活动（Overall Economic Activity）从5月下旬到7月上旬，经济活动略有上升。12个地区联储中有5个报告称活动略有或适度增长，5个表示持平，另有2个地区指出经济活动出现小幅下滑。这一情况较上期报告有所改善，当时有一半地区报告了至少轻微的经济活动下滑。不确定性依然高企，企业普遍保持谨慎态度。除汽车外的消费者支出在多数地区下降，整体呈轻微放缓。汽车销售在经历年初抢购潮后出现温和回落。旅游业表现不一，制造业活动略有下降，非金融服务业整体变化不大，但地区间差异显著。多数地区贷款总量小幅上升。部分地区因成本上升导致建筑活动有所放缓。住宅销售在多数地区持平或变化不大，非住宅房地产活动也大致稳定。农业领域依旧疲软，能源行业活动略有下降，运输活动表现不一。整体经济前景从中性偏向轻度悲观，仅有两个地区预计未来活动会增长，其余地区预期保持不变或略有下降。劳动力市场（Labor Markets）总体就业仅有非常轻微的增长：1个地区报告适度增长，6个地区小幅增长，3个地区无变化，2个地区略有下降。招聘普遍保持谨慎，许多联系人将其归因于持续的经济与政策不确定性。多数企业反馈劳动力供给有所改善，员工离职率下降，应聘数量增加。越来越多的地区报告熟练技术工人短缺。一些地区提及由于移民政策变动，外籍劳工数量减少。部分雇主开始加大对自动化和人工智能的投资，以减少招聘需求。工资水平总体延续温和增长的趋势，从持平到中度增长不等。虽然所有行业中裁员报告不多，但制造业中较为常见。多数企业表示，在不确定性解除之前，将推迟重大招聘或裁员决策。价格（Prices）所有地区价格均有上涨，其中7个地区称价格增速为“中等”，5个地区称为“温和”，大致延续上期趋势。所有地区的企业都报告因关税导致制造和建筑等行业原材料成本上升，形成从温和到显著的输入成本压力。保险费用上升也是一项普遍存在的压力来源。许多企业将部分成本上涨转嫁给消费者，以涨价或附加费形式体现；但也有企业因担心客户价格敏感性上升而未提价，导致利润率被压缩。多个行业的联系人预计未来数月成本压力仍将居高不下，可能推动消费者价格在今夏后期加快上涨。各地区联储亮点（Highlights by Federal Reserve District）波士顿（Boston）经济活动持平或略有上升。零售营收略减，旅游收入因加拿大游客减少而小幅下降。价格整体温和上涨，但部分商品因关税影响上涨明显。房屋销售温和增长。招聘计划仍偏谨慎，前景略偏乐观。纽约（New York）经济活动继续小幅下降，高度不确定性影响决策。就业略有增加，工资温和增长。售价增速温和，但输入成本因关税普遍上升。费城（Philadelphia）商业活动继续小幅下降。非制造业活动下降较明显，制造业略有回升。就业略减，工资略增。物价在经历温和上涨后本期呈温和增长。企业对未来六个月预期为小幅增长，但整体不确定性仍存。克利夫兰（Cleveland）近期经济活动整体持平，企业预计未来几个月将略有增长。部分制造商订单减少，运输需求大幅下滑。成本上升明显，但售价仅小幅上扬。里士满（Richmond）地区经济温和增长。零售、休闲与酒店消费温和至适度增长。整体商业环境稳定，制造业活动略微收缩，主要因价格上涨抑制需求。就业温和增长，价格增长维持中等水平。亚特兰大（Atlanta）第六联储辖区经济基本无变化。就业和工资稳定，价格温和上涨。消费者支出走软，旅游小幅增长。住宅与商业房地产下滑，运输增长温和，制造业持平，能源活动小幅回升。芝加哥（Chicago）经济略有增长。就业温和上升，消费者与企业支出、房地产建设持平，制造业略有下降。非企业类活动无变化。价格温和上涨，工资温和上涨，金融状况略有改善。2025年农业收入预期未变。圣路易斯（St. Louis）经济活动保持不变。就业水平稳定，价格继续温和上涨，多数联系人预计未来非劳动力成本将因关税而上升。整体前景依旧高度不确定、略偏悲观。明尼阿波利斯（Minneapolis）整体经济活动持平，就业略增，工资增长适度。价格压力略有缓解，但制造业面临较强成本压力。消费支出下降，但旅游活动增长。建筑和能源活动减少，制造业和汽车销售持平。堪萨斯城（Kansas City）经济活动大体持平，消费者和金融活动略有反弹。劳动力供应显著改善，全年工资压力预期下降。价格中等幅度上涨。达拉斯（Dallas）第十一联储辖区经济略有上升。非金融服务业活动温和增长，制造业产出持平。贷款总量上升，石油产量持平，零售销售下降，房地产市场疲弱。就业持平，价格压力稳定，整体前景偏悲观。旧金山（San Francisco）经济活动基本稳定。就业略降，工资小幅上涨，价格温和增长。零售销售温和上扬，消费者与商业服务需求减弱。制造业与住宅房地产有所疲软。农业与贷款活动基本持平。说明：本报告由波士顿联邦储备银行根据截至2025年7月7日收集的信息编制，汇总了来自联储系统外部联系人（非官方）的意见，并不代表联储官员的观点。

丰雪鑫9907-17 02:41

江沐洋：7.17黄金走势分析回踩继续多，黄金解套

意外疲软为美联储降息提供了短期支持，但核心PCE和CPI的后续表现仍是关键。若核心PCE如市场预期升至2.8%，美联储可能继续保持鹰派立场，美元和美债收益率的反弹风险将上升。　　现货黄金：　　昨日黄金再次冲高回落，收报带有上影线阴K，再次打回中轨之下，这种走法就是典型的震荡，进三退五，慢慢消耗市场投资者耐心；7月初支撑3247后，迎来三连阳反弹，之后承压3365进行五日震荡慢下滑，7月9日企稳3282又出现三连阳反弹，这周*3375又出现震荡*，下方重点又要去测试收敛三角下轨线，今日有所上移至3308，能稳住此位置，则还是容易探底拉升继续震荡连阳，进行收敛末端整理，随着口子逐步缩小，预计在运行两周内就要小心随时的突破，迎来单边大波动；近期每一次靠近收敛三角下轨点，都是短期不错的炒底点，比如3247那次，又比如3282那次，基本每一次都会带来100米上下的涨幅力度，这一次在3308-3310一线，触及依然会尝试；　　小时级别今日还是走了这几日震荡循环，早间亚盘先一波拉升，欧盘横盘整理，美盘打压；接下来小时线下轨位置3322得失比较关键，另外还有小通道下轨3330一线；若能稳住3332-30，则或带来探底拉升去破日内高点，但3355一线阻力还是不小的，触及承压则看冲高回落，继续区间内震荡对待；破位则继续看3375-3400一线。下方关注3320-3310支撑位。【目前手上有低位空单和高位多单不知道如何处理或者近期出现严重亏损可添加江沐洋指导钉钉jmy591寻求帮助，我会给予我粉丝最大的帮助。】　　黄金策略：建议3353-55多，损3345，目标3365-3375；　　白银方面：从日线级别，昨日讲过，未来几周时间内又大概率步入区间性整理修正；上方38.8-39阻力，下方极限回踩强支撑是37-36.8，这个位置随着时间会缓慢上移变动的；对于今日来讲，上下都不会马上去试探，关注小区间，支撑37.5-37.3.，阻力38.2-38.45，震荡对待；　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋【微信：jmy952 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。

江沐洋看黄金07-16 23:49

7.17黄金走势分析下跌不追跌先多后空思路参考策略

意外疲软为美联储降息提供了短期支持，但核心PCE和CPI的后续表现仍是关键。若核心PCE如市场预期升至2.8%，美联储可能继续保持鹰派立场，美元和美债收益率的反弹风险将上升。　　现货黄金：　　昨日黄金再次冲高回落，收报带有上影线阴K，再次打回中轨之下，这种走法就是典型的震荡，进三退五，慢慢消耗市场投资者耐心；7月初支撑3247后，迎来三连阳反弹，之后承压3365进行五日震荡慢下滑，7月9日企稳3282又出现三连阳反弹，这周*3375又出现震荡*，下方重点又要去测试收敛三角下轨线，今日有所上移至3308，能稳住此位置，则还是容易探底拉升继续震荡连阳，进行收敛末端整理，随着口子逐步缩小，预计在运行两周内就要小心随时的突破，迎来单边大波动；近期每一次靠近收敛三角下轨点，都是短期不错的炒底点，比如3247那次，又比如3282那次，基本每一次都会带来100米上下的涨幅力度，这一次在3308-3310一线，触及依然会尝试；　　小时级别今日还是走了这几日震荡循环，早间亚盘先一波拉升，欧盘横盘整理，美盘打压；接下来小时线下轨位置3322得失比较关键，另外还有小通道下轨3330一线；若能稳住3332-30，则或带来探底拉升去破日内高点，但3355一线阻力还是不小的，触及承压则看冲高回落，继续区间内震荡对待；当然，若稳不住3332-30，那么下方关注3325-20支撑，强支撑3310-08触及要敢于尝试低位看涨，有可能又是一次不错的短期炒底低位；【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，文章底部加江沐洋钉钉进群获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　黄金策略：建议3320-22多，损3310，目标3332-3340；　　白银方面：从日线级别，昨日讲过，未来几周时间内又大概率步入区间性整理修正；上方38.8-39阻力，下方极限回踩强支撑是37-36.8，这个位置随着时间会缓慢上移变动的；对于今日来讲，上下都不会马上去试探，关注小区间，支撑37.5-37.3.，阻力38.2-38.45，震荡对待；　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋【微信：jmy952 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。

江沐洋看黄金07-16 22:43

美国6月PPI意外持平，关税推升商品成本但未全面传导

增长2.8%，亦高于5月的2.7%。核心PCE是美联储衡量通胀是否达到2%目标的关键指标之一。

Linlin07-16 21:01

邦达亚洲：美国CPI数据表现符合预期黄金小幅收跌

消费支出（PCE）价格指数可能显示6月核心PCE通胀率持平或略升至2.8%，与2%的目标仍有距离。随着关税影响逐渐显现，市场对美联储降息时机的预期复杂化，本文分析了通胀动态、资产表现及美联储的政策前景。6月CPI报告显示，总体通胀月环比（MoM）上涨0.3%，核心通胀上涨0.2%，略低于市场预期的0.3%。年度CPI从5月的2.4%升至2.7%，符合预期，而核心CPI年同比为2.9%。

邦达亚洲07-16 14:27

降息，黄了

据我们初步计算，即将于月底公布的6月份核心PCE通胀率（美联储青睐的通胀指标）可能保持在2.7%左右，或者可能微升至2.8%。单看一个月的数据没什么，但把4月（2.6%）、5月（2.8%）、6月这三个月的数据串连起来看，趋势不容乐观。这就是为什么美联储不会根据一次的数据做出决策，而是要看趋势。美联储内部“我们需要更多证据”的阵营可能会在本月底的会议上再次占据上风。第三，目前还没到“全面通胀”的状态，很多企业手里还在清库存（之前关税未生效时的货），真正的价格压力，可能要到7月或8月才明显。第四，数据出炉后，市场不再认为美联储会7月降息，并且对9月降息的预期从“几乎板上钉钉”降到了“50%左右”。第五，市场走出了“美元上涨，一切皆跌”的经典结构，过去每天早间熟悉的一幕又出现了。更危险的是，本轮美元上涨伴随着美债收益率飙升，30年期美债收益率已经触及了5%，这比短端利率高更可怕。记住本文开篇第一句话，它不会让你一夜惊醒，但它会在你没察觉的时候，悄悄改变这个世界的定价逻辑。想看我们对全球市场更深刻的见解，可订阅《环球市场策略：年中杰作》，年中市场全局攻略：我们如何看待股市、债市、美元、人民币、黄金、原油？送给每一个真正关心市场的人。读懂它，就读懂了下半年怎么投： 1、开篇中国，会不会放大招？A股最高会涨到哪？8月12日中美贸易休战结束将发生什么？本期报告有更多不为人知的消息。在中国股市，有三种“赚钱的姿势”正在火，高盛也特别点明了40只中国股票，我们将此梳理成了一份完整名单。 2、美联储最早什么时候降息？8月1日“关税最后期限”结束会发生什么？我们的观点大为不同。 3、美元不是崩盘，而是进入一场超级货币游戏。看错美元，则全年节奏全乱。 4、黄金是突破3500美元，还是跌破3000美元？原油的理性价格在哪，悲观价格又在哪？我们已经计算出了答案。同时，我们修正了对A股、港股、人民币、黄金、原油下半年点位预测。（华尔街情报圈）

金融界07-16 07:57

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