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日本将迎来17年首次加息！日媒：央行走向货币政策“正常化” 黑天鹅拐点可能下周上演

其大规模货币宽松的象征。日本央行行长植田和男表示，随着央行政策制定者权衡结束负利率，今年春季的工资谈判将是一个“关键考虑因素”。日本最大的劳工组织日本工会联合会(Rengo)周五表示，根据第一份结果表，今年的年度工资谈判平均上涨了5.28%，为33年来的最高水平。小公司的平均加薪幅度也为4.42%。由于基本工资平均增幅也为3.7%，日本央行认为目前的经济状况有利于维持稳定的2%通胀率。日本央行已将注意力集中在工资趋势上，因为工资上涨将提高消费者的购买力，并使通胀更具可持续性。植田和男周二在议会发表讲话时表示，他正在密切关注工资上涨和通胀的良性循环，并暗示该银行正处于确定是否退出负利率的最后阶段。日本央行消息人士表示，今年的工资上涨“达到了即使是对修改货币政策持谨慎态度的通货再膨胀论者也会接受政策变化的水平”。随着该银行退出负利率，预计它还将取消收益率曲线控制，该控制为长期利率设定了1%左右的参考上限，这是其大规模货币宽松的关键工具。新购买的交易所交易基金和房地产投资信托可能会被终止。自2023年年底以来，日本央行一直在为结束负利率奠定基础。副行长内田新一(Shinichi Uchida)在2月8日的讲话中承认，即使日本央行结束负利率政策，总体货币政策仍将保持宽松。政策委员会成员Hajime Takata在2月29日表示，持续实现2%的通胀目标指日可待。政府官员越来越愿意接受3月份退出负利率的决定。日本财政部一位高级官员表示，最好在3月份退出，因为无需等到4月份。自2022年2月俄乌冲突以来，包括美联储和欧洲央行在内的世界各国央行都迅速加息以抑制通胀。但自2007年2月上次加息以来，日本央行一直坚持货币宽松政策。日本央行退出负利率不仅会影响企业和家庭，还会影响全球资金流动。

秉哥说市2024-03-16

经济限制利率空间日本央行能否成为“负利终结者”？

强在第四季度避免了技术性衰退。上周，植田和男行长对消费增长放缓表示了一些担忧。虽然植田和男预计随着工资的上涨，消费将会恢复，但他的评论表明，日本央行可能会等待此类信号再调整政策。在过去一年中，由于高通胀和工资停滞的压力，私人消费急剧放缓。强劲的资本支出是近几个月日本经济的主要驱动力，也帮助其避免了第四季度的衰退。日本央行其他官员此前的评论也表明，尽管该行将在2024年加息，但加息将很少，货币政策预计将继续保持宽松。

Heidi2024-03-15

前日本央行官员认为薪资谈判结果有可能促使央行3月加息

济处于通胀还是通缩状态时，日本央行行长植田和男称，日本正在经历前者。

金融界2024-03-15

日本33年来最高幅加薪！"春斗"谈判结果出炉，负利率政策终结在即？

策距离终结已经近在咫尺了。日本央行行长植田和男和他的央行理事会成员正在研判他们长期追求的2%的可持续通胀目标是否已经出现拐点。受此消息影响，日本10年期国债收益率一度升至三个月来高位，至0.795%。中小企业加薪仍面临压力尽管日本大型公司纷纷加薪，但中小企业仍面临加薪压力。中小企业占所有企业的99.7%，约占全国劳动力的70%。与大企业相比，中小企业的加薪幅度相对较低。因此，如何提高中小企业员工的薪资水平，缩小与大企业的薪资差距，仍是日本政府和社会各界需要关注的问题。日本经济能否实现可持续复苏，薪资增长至关重要。日本央行此前多次强调，政策转向的时机将取决于今年年度薪资谈判的结果。此次日本"春斗"谈判结果超出预期，为日本经济注入了一针强心剂，但负利率政策何时退出仍有待观察。

金融界2024-03-15

日元大涨预期降温野村等机构策略师调低今年收官水平预测

反弹的交易员和投资者大跌眼镜，一旦行长植田和男挥手结束负利率政策，日元汇率究竟能涨到什么程度还是个很现实的问题。日本股市本月触及纪录高位，通货膨胀保持稳固，1月薪资增长加速并达到6月以来最快增速，这些因素都在支撑加息的情境。 “一些市场人士预计在取消负利率之后，后续不会有跟进加息，”野村外汇策略主管Yujiro Goto表示，该机构预计日本央行10月还会再加息一次。野村上个月将2024年底美元兑日元汇率预期调整为143日元，2023年末时该机构给出的预测为135日元。 2023年底时，经济学家的预期中值是日元到今年12月底将触及1美元兑135日元。随着美国经济强劲且通胀稳固，美债收益率攀升，日元兑美元在2024年开局面临下行压力。这意味着日本与全球其他主要市场之间的收益率差 —— 日元的一个关键驱动力 —— 可能仍然足够大以限制涨势。对美联储何时开始降息的预期也在推后。互换市场预计5月份降息的概率只有16%，去年12月末时的预期概率是100%。这种预期转变是促使瑞穗银行调整日元预期的原因之一。预计到年底日元兑美元汇率将触及147,2023年末时的预测为135。 Citigroup Global Markets Japan目前预计，日元兑美元最多只会升至137,1月时的预测为134。该机构驻东京首席外汇策略师Osamu Takashima表示，之所以调整预期，主要是因为美国经济稳健，而且全球股市和美国收益率上涨。

金融界2024-03-14

马上登场：美国三重风暴来了！中国人气仍脆弱，日本历史性行动盯紧明日

谈是决定央行退出刺激措施时机的关键。植田和男本周早些时候指出，工资增长对于决定货币政策调整的时机至关重要，但经济显示出一些疲软迹象。在大宗商品方面，国际能源署(IEA)表示，由于欧佩克+似乎将继续减产，全球石油市场在2024年全年面临供应短缺，原油创下约五周以来的最大涨幅。铁矿石价格进一步跌向每吨100美元，中国钢铁需求几乎没有好转的迹象。现货黄金在昨日小涨后，目前继续在2170美元附近震荡，等待今日更多数据带来的线索。

厉害啦2024-03-14

中行广东省分行：2024年3月14日汇市观潮

收盘报147.745。此前日本央行总裁植田和男周二对日本经济作出了略微暗淡的评估，导致日元汇率创下一个月来的最大跌幅。目前，交易员们正在关注将于周五公布的春季工资谈判初步结果。此次谈判结果对于日本央行在3月18-19日的会议上决定是否退出负利率政策至关重要。日本一些大型企业已经表示，他们已经同意在年度工资谈判中完全满足工会的加薪要求，因此人们预期会出现较大的加薪幅度。然而，周二公布的美国2月份消费者物价指数(CPI)稳健增长，超过预期，表明通胀仍有一定的粘性。为此，TS Lombard宏观策略主管Skylar Montgomery Koning在一份研究报告中写道，最近几周人们越来越担心美联储减息会被进一步推迟到2025年，或者通胀会重新加速，从而迫使美联储再次加息。投资者目前正在关注周四的美国零售销售数据、生产者物价指数(PPI)报告和初请失业金人数，以寻找经济放缓的更多证据。如果数据也呈现强劲增长态势，就有可能大大降低美联储在夏季前降息的可能性。那么美元就有理由保持着强势的表现，而非美货币包括日元将会继续遭压制。日线图上，美元/日元继续处于大幅下落之后的整理之中，技术指标在超卖区域开始显示停滞缓和状态，显示跌势有缓和迹象。上方需留意近期整理遇到的阻力水平148，若突破之美元有望进一步反弹。若经整理不过，则美元/日元有可能延续着下跌的势头。货币：澳元/美元周三（3月13日），澳元兑美元持稳于0.6606上方。此前美国通胀意外超过预估，虽然幅度不大，但却推高了美债收益率，并引发澳洲公债下跌，进而也压抑了澳元近期的升势。对澳洲利率前景的预测也发生转变，认为6月将4.35%的现金利率下调25个基点的概率上升为50%，现在预测8月降息的可能性最大，隐含概率为90%。澳洲央行下一次政策会议将于3月19日召开，市场认为调整利率的可能性微乎其微，只有有限的猜测认为它可能会放弃收紧政策的倾向。而澳新银行澳洲经济主管Adam Boyton说：“我们认为澳洲央行将在5月会议前转向中性立场。”“我们仍然倾向于11月启动降息周期。对于投资者而言，似乎只有澳联储晚于欧美央行降息，方能给到澳元一些支撑。日线图上，澳元/美元继续沿着布林带通道上轨线进入小幅整理的走势形态，各项技术指标仍保持着上摆态势，显示此轮澳元的回升动能并未有退却的迹象。若向上能彻底穿越0.6635阻力，上方空间能得到进一步的打开。但若继续受阻上述水平，则小心筑顶回落的风险。仅为个人观点，不代表所在机构观点中国银行广东省分行王刚 2024-03-14

Cherry2024-03-14

邦达亚洲：美元回落油价攀升美元/加元承压收跌

2月零售销售月率。另外，日本央行行长植田和男表示，企业和工会之间正在进行的年度春季工资谈判对于决定何时逐步退出其大规模刺激计划至关重要。植田和男周三对国会表示，如果能够持续实现2%的通胀目标，央行将考虑调整包括负利率、债券收益率控制和其他工具在内的政策框架。植田和男表示，“今年年度工资谈判的结果至关重要”，将决定何时退出大规模刺激计划。“工会已经提出了相当高的薪酬要求。我们看到许多公司都提出了报价，包括今天。我们希望综合考虑这些结果以及其他数据，做出适当的决定，”他补充道。这些言论是在日本央行下周的政策会议之前发表的，届时董事会将在会议上讨论前景是否足够光明，以结束自2016年以来实施的负利率政策。周三，前纽约联储主席杜德利最新撰文指出，美联储将放慢QT，但更重要的是它什么时候收手。以下为全文内容。由于目前暂不考虑降息，美联储将在下周的政策制定会议上关注另一个主题：何时以及如何放缓量化紧缩（QT），QT指的是缩减此前为支持经济活动而积累的庞大证券投资组合的过程。最终计划应该会在今年年中出台。无论发生什么，目的地比速度重要得多。美联储持有的证券影响着经济中可用现金的数量。美联储的购债操作使得更多资金流入人们的银行账户，然后银行以超额准备金的形式持有这些资金。当银行准备金充足时，货币市场利率是稳定的，这是由美联储为准备金支付的利率支撑的。但当准备金变得过于稀缺时（就像2019年9月那样），银行就会争相获取现金，货币市场利率就会攀升，变得不稳定。

邦达亚洲2024-03-14

日本下周可能真的有大新闻！日经最新重量级报道：日本央行考虑两个大动作

策调整提供了有利条件”。日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)曾表示，在日本央行决策者权衡结束负利率之际，薪资谈判将是一个“关键考虑因素”。提高薪资对于日本央行实现2%的持续通胀率的目标至关重要。在植田和男于2023年4月上任后，日本央行发表声明称，其目标是实现2%的通货膨胀率，“同时实现薪资上涨”。植田和男周三对参议院预算委员会说道：“我希望在综合考虑谈判结果和其他因素的基础上做出适当的决定。” 根据日本工会联合会，截至3月4日，工会平均要求加薪5.85%。这比去年增长1.36个百分点。日本工会联合会将于周五公布谈判结果的初步统计。据信，雇主们已经同意比最初的2023年3.8%的加薪幅度更大。日本央行政策委员会成员已经表示愿意叫停负利率。日本央行政策委员会成员高田肇(Hajime Takata)在上个月的一次演讲中表示：“有必要考虑采取灵活的应对措施，包括如何退出或改变目前极度宽松的货币政策。虽然日本经济仍然存在一些不确定性，但我觉得我们终于看到了实现2%通胀目标的前景。” 他还指出，越来越多的迹象表明，日本企业长期以来保持工资水平不变以及物价稳定的情况都在发生巨大变化。另一位日本央行政策委员会成员中川纯子(Junko Nakagawa)上周表示，她相信“日本经济很可能在工资和物价之间实现良性循环。”

天马行空2024-03-14

日本央行行长植田和男：工资谈判结果对决定退出时机至关重要

日本央行行长植田和男周三表示，日本企业和工会之间正在进行的年度春季工资谈判对于日本央行决定何时逐步退出大规模刺激计划至关重要。植田和男在日本国会表示，日本央行将考虑调整其政策框架，包括负利率、债券收益率控制和其他工具，如果持续实现2%的通胀目标成为可能。植田说，在决定何时退出大规模刺激计划方面，“今年年度工资谈判的结果至关重要”。他补充说：“工会提出了相当高的工资要求。我们看到很多公司都提出了报价，包括今天。我们希望综合考虑这些结果和其他数据，以做出适当的决定。” 植田和男发表上述言论之际，日本央行将于下周召开政策会议，讨论经济前景是否光明到足以结束自2016年以来实施的负利率政策。较早时有报道称，丰田汽车公司同意给予工厂工人25年来最大幅度的加薪，这加剧了人们的预期，即大幅加薪将为日本央行下周做出关键政策转变提供回旋余地。

金融界2024-03-13

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