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“波动、冲突、麻烦”！商界领袖警告特朗普关税恐……

ioff在CONVERGE会议上说。欧洲的反应在特朗普钢铝关税生效后，欧洲迅速做出回应，宣布对价值260亿欧元（约合283.3亿美元）的美国商品从下个月开始实施反制关税。 “关税是税收，它们对企业有害，对消费者更糟糕，它们破坏了供应链，并为经济带来不确定性，”欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯·德莱恩在周三的新闻发布会上对记者说。特朗普似乎并不在意，表示如果欧洲在四月继续实施关税，美国将对欧洲施加额外的关税。 “无论他们对我们收多少，我们都会对他们收取同样的金额，”特朗普对记者说。前英国首相戴维·卡梅伦在周四表示，他对酝酿中的贸易战感到担忧。 “我担心这件事，因为我是一个自由贸易主义者。我相信，如果你最大化自由贸易，它不是一个国家获胜而另一个国家失败的情况，通常是双赢的，”卡梅伦在CONVERGE LIVE会议上说。 “我担心唐纳德·特朗普对世界的看法是，当一个国家与他有贸易顺差时，他会说你在欺骗我。这不是事实。如果世界上每个国家都有贸易顺差，那么谁会有逆差？火星、木星？所以，我不认为这种世界观是正确的，”他继续说。 “但是，正如通常与唐纳德·特朗普有关的那样，他所说的背后有一个真正的、可以理解的担忧，”卡梅伦补充道。衰退风险 Pimco亚太区董事总经理和负责人Alec Kersman警告称，由于关税，衰退的风险增加。他在CONVERGE LIVE会议上告诉CNBC，今年美国进入衰退的可能性为“大约35%”，高于Pimco在2024年12月的估计15%。此外，Kersman表示，Pimco的基本情景是美国经济将增长1%至1.5%，“与之前的预测相比出现显著下降”。 Kersman建议市场参与者在重新平衡投资时要“更加耐心”。 “目前市场中有很多噪音，你可能需要等待三到六个月后再采取行动，”他说。关税将创造“更明显的赢家和输家”，并补充说，“全球化的趋势正在被重新定向，没有普遍的资本行为规律。” 消费支出然而，Principal Asset Management总裁兼首席执行官Kamal Bhatia表示，由关税引发的贸易战实际上可能导致消费者在国内花费更多。 Kamal Bhatia在CONVERGE LIVE会议上说，大多数人会低估这种支出增加的潜力，因为他们关注的是对GDP的“外部影响”。他说，各国可能会“变得孤立”，这将导致爱国主义和意外的GDP增长。阿里巴巴董事长蔡崇信也提到了国内支出的增加潜力。蔡崇信在CONVERGE LIVE会议上表示，中国的国内消费“需要提振”，这得益于“关税和地缘政治”。根据野村证券的估计，美国对中国商品的平均有效关税将达到33%。 “看看中国消费者，他们非常健康。家庭资产负债表非常强劲。他们拥有超过20万亿美元的银行存款，所以他们正等待着花钱，”蔡崇信说。蔡崇信对特朗普的贸易政策持乐观态度。 “特朗普政府将希望更多美国公司在中国开展业务，”他说。“最终，你知道，关税可能是一种谈判工具，但在某个时候，事情会变得更好，”他补充道。

风起03-14 16:13

突发消息！伊朗船只载着大量“不明货物”离开中国涉嫌从中国进口导弹推进剂

FX168财经报社(欧洲)讯船舶追踪网站显示，悬挂伊朗国旗的货船Jairan在本周离开中国，比预计出发时间晚了一个月。美媒披露，该伊朗船只正载着大量货物驶往伊朗，这艘船涉嫌从中国进口导弹推进剂成分。英国《金融时报》(Financial Times)、《华尔街日报》(WSJ)和美国有线电视新闻网(CNN)在1月和2月的文章中称，Jairan号是伊朗两艘货船之一，德黑兰将使用这艘货船从中国进口1000吨高氯酸钠。这3家新闻媒体援引未具名西方情报人士的话称，这批货物可以转化为足够的高氯酸铵，这是一种关键的固体燃料推进剂成分，以生产260枚伊朗中程导弹。 (来源:Financial Times) Golbon号和Jairan号均受到美国财政部的制裁，因为它们是由国营的伊朗伊斯兰共和国航运公司运营的船只，而该公司本身也因被美国国务院称为“伊朗扩散者和采购代理商的首选航运公司”而受到制裁。今年1月底和2月初，当Golbon号从中国驶往伊朗时，Jairan号的自动识别系统应答器报告该船停靠在中国东部的六横岛。美媒和驻迪拜的EOS Risk Group情报分析师马丁·凯利联合审查Jairan号在MarineTraffic和另一家船舶追踪网站Seasearcher上的AIS数据，发现Jairan号在2月至3月初停靠六横岛期间，水深没有发生明显变化。这意味着，这艘伊朗船只的水下深度与去年年底抵达中国东部时几乎相同，表明自那以后它没有装载任何大型货物。 3月3日，伊朗油轮一直在六横岛停留，之后向南驶往珠海高栏港，并于3月8日靠泊港口。两天后，伊朗油轮起航，报告其目的地为阿巴斯港，预计3月26日抵达。凯利表示，这艘伊朗船只离开珠海高栏港时也报告了明显的吃水变化，传来的数据显示，船只在水中深度增加了2米多，并表明它在港口装载了大量货物。截至当前，Jairan号位于印度尼西亚廖内群岛海域，正向西南方向驶往新加坡海峡。 2月，美国国务院告诉美媒，它知道《金融时报》和《华尔街日报》在1月份有关伊朗据称使用Golbon和Jairan从中国进口高氯酸钠的新闻报道。一位发言人表示，国务院不对情报问题发表评论，但“仍致力于防止可能有利于伊朗导弹或其他武器计划的物项、设备和技术的扩散，并继续通过制裁追究伊朗的责任。” 据Foundation For Defense of Democracies指出，尽管德黑兰宣称自己实现了“自给自足”，并拥有强大的国内供应链和支持其弹道导弹计划的各种行业，但长期以来，德黑兰一直从国外采购导弹所需的材料和化学品。十多年前，记者揭露了受制裁的伊朗国防承包商与委内瑞拉合作联合生产硝化纤维素和硝化甘油等固体火箭燃料部件的努力。2015年至2021 年，德国情报机构的定期报告称，德黑兰正在寻求可能有助于该政权核计划和/或导弹计划的材料。快进到2023年，Politico Europe曝光了伊朗与俄罗斯和中国就购买高氯酸铵进行的谈判。2024年，美国制裁了伊朗在阿曼和土耳其的采购网络，该网络代表伊朗革命卫队空军的SSJO采购“导弹适用商品”。文章称，中国在伊朗国内军工产业的发展中发挥了巨大作用。例如，伊朗所有的反舰巡航导弹(ASCM)都是中国反舰系统的仿制品或变体。20世纪90年代，中国支持伊朗政权发展固体推进剂弹道导弹，并向德黑兰提供制导和控制技术，帮助伊朗提高导弹的精确度。

圈内人03-14 16:01

中国股市大涨的原因找到了！美国避免停摆带来“解药”，今日格外小心这一风险

的亚太股市指数（不包括日本）上涨1%。欧洲市场也看起来有望强劲开局，欧洲斯托克50指数期货上涨0.3%，DAX期货增加0.5%。市场对过去通常不会引起太大反应的新闻变得非常敏感，这表明投资者已经变得非常紧张。 “如果你已经处于一个令人恐惧的环境中，那么每只小老鼠都会让你害怕，”Mizuho的亚洲（不包括日本）宏观研究负责人Vishnu Varathan表示。近年来，市场基本上没有受到有关美国政府停摆的新闻报道的影响，因为国会议员通常会通过临时支出法案，以在他们完成工作时维持政府的运转。进入周末，全球市场正因对即将到来的美国经济衰退和升级的全球贸易战的担忧而动荡不安。英国将在欧洲早些时候发布一月份的经济增长估计，预计经济将增长0.1%，略低于12月的0.4%。值得注意的是，英国对美国贸易摩擦相对谨慎的态度，以及两国之间基本平衡的贸易状况，令英镑受益，英镑有望连续第二周上涨。在美国，密歇根大学的消费者调查将是周五关注的关键风险，因为美国总统唐纳德·特朗普的关税攻势让企业和消费者都感到不安。中国股市已经成为全球投资者在美国不确定性中寻求庇护的意外避风港。自特朗普1月重返白宫以来，香港恒生指数上涨了17%，而标普500指数下跌了约9%。自年初以来，香港恒生指数大幅上涨，而标普500指数则苦苦挣扎。在中国北方城市宣布计划提高出生率后，中国内地和香港股市周五再次飙升，消费类股领涨。投资者还在等待中国最高规划机构和其他机构的官员下周一召开新闻发布会，宣布进一步提振国内消费的措施。 3月13日，呼和浩特市卫生健康委员会发布落实《关于促进人口集聚推动人口高质量发展的实施意见》育儿补贴项目实施细则及服务流程。从今年3月1日起，符合条件的家庭生育一孩一次性发放育儿补贴1万元；生育二孩发放育儿补贴5万元，按照每年1万元发放，直至孩子5周岁；生育三孩及以上发放育儿补贴10万元，按照每年1万元发放，直至孩子10周岁。即将影响市场的关键事件：英国一月份GDP初值、英国一月份工业产出美国密歇根大学消费者调查（三月）

风起03-14 15:39

中国在嘲笑美国的贸易战！欧盟高级外交官呼吁西方需要新领导者

在加拿大G7集团会议期间表示，“美国与欧洲的贸易战确实让中国受益。” 她的言论发表前数小时，美国总统唐纳德·特朗普威胁要对法国及欧盟其他国家的葡萄酒、香槟及其他酒类产品征收200%的关税，这是跨大西洋贸易战不断升级的最新举措。特朗普作出这一威胁，是为了回应欧盟计划对美国威士忌出口征税，此举是对特朗普钢铝关税的报复。卡拉斯重申，欧盟已准备好采取反制措施，但同时呼吁克制，因为贸易战通常会引发通胀升温，最终损害消费者利益。 “我们应保持冷静，当然，在需要的时候，我们也已准备好采取行动，捍卫我们的利益，”她表示。在投资者评估特朗普最新关税威胁之际，周四美国股市连续三周的抛售潮再次加剧。标普500指数进入回调区间，跌至六个月以来的最低点。欧洲酒类生产商股价早前下跌，其中拥有酩悦香槟和凯歌香槟的路威酩轩集团（LVMH）股价一度下跌2.2%，干邑生产商人头马君度集团下跌4.5%，烈酒制造商保乐力加下跌3.6%。卡拉斯作为一名知名的“对俄强硬派”，还回应了俄罗斯总统弗拉基米尔·普京的最新表态。普京周四早些时候表示，他希望与美国讨论乌克兰停火提议，但他警告称，任何停战协议都应促成战争的长期解决方案。 “我们过去也见过停火协议，但俄罗斯从未遵守这些协议，”卡拉斯表示，并强调，现在关键在于莫斯科是否展现善意。自今年1月上任以来，卡拉斯多次对特朗普的突然外交政策转向发表强烈批评。在特朗普与乌克兰总统泽连斯基在白宫爆发公开争执后，这位前爱沙尼亚总理在社交媒体上发文称，“自由世界需要一个新的领导者”，“这项挑战落在我们欧洲人的肩上。” 她一再强调，任何可能的停战协议都必须包括乌克兰和欧洲，目前欧洲在谈判中被边缘化。然而，卡拉斯在与美国的外交接触方面近期遭遇挫折。她与美国国务卿马尔科·卢比奥原本宣布的会谈因“日程安排问题”在最后一刻被取消。在会议即将结束前，卡拉斯与卢比奥的预期双边会晤仍未举行。但她表示，两人在会议间隙进行了交谈，互动“非常积极”。

风起03-14 14:48

2025年全球市场氟树脂隔膜泵总体规模、主要生产商、主要地区、产品和应用细分研究报告

研究全球主要地区规模及预测，包括北美、欧洲、亚太、南美、中东及非洲市场氟树脂隔膜泵的收入。第5章、侧重按产品类型拆分，细分规模及预测的分析，统计指标包括销量、收入、价格。第6章、研究氟树脂隔膜泵产品按应用拆分，细分规模及预测，统计范围包括销量、收入、价格。第7章、分析氟树脂隔膜泵在北美地区的细分市场情况，按国家、产品类型和应用拆分，细分规模及预测第8章、氟树脂隔膜泵在欧洲地区的细分市场调研情况，按国家、产品类型和应用拆分，细分规模及预测第9章、氟树脂隔膜泵在亚太地区细分市场情况的研究，按地区、产品类型和应用拆分，细分规模及预测第10章、氟树脂隔膜泵在南美地区细分市场情况分析，按地区、产品类型和应用拆分，细分规模及预测第11章、氟树脂隔膜泵在中东及非洲细分市场分析情况，按地区、产品类型和应用拆分，细分规模及预测第12章、深入调研氟树脂隔膜泵市场动态，包括驱动因素、阻碍因素、发展趋势第13章、分析氟树脂隔膜泵的行业产业链第14章、氟树脂隔膜泵的销售渠道详细分析第15章、报告结论报告作用：超8年行业研究经验抢占行业风口掌握政策：政策引领行业发展助推企业市场布局规避风险：竞争对手 SWOT 分析成本利润分析促使洞察全局潜在行业更替分析洞悉行情：历史数据+预测数据全方位布局掌握市场动态走势提升效益：分析上下游的市场机会帮助企业寻求效益突破口我们的资源优势： 1.300000+ 数据库报告资源 2.30000+ 服务过全球知名企业 3.5000+每年更新出版报告 4.10年以上行业分析研究经验 5.300+第三方数据库 180+全球经销商合作伙伴

用户17416713562038MT03-14 14:19

2025年全球市场机动车排气火花熄灭器总体规模、主要生产商、主要地区、产品和应用细分研究报告

的市场规模、收入、预测及份额第7章、欧洲地区机动车排气火花熄灭器按国家、产品类型和应用的市场规模、收入、预测及份额第8章、亚太地区机动车排气火花熄灭器按国家、产品类型和应用的市场规模、收入、预测及份额第9章、南美地区机动车排气火花熄灭器按国家、产品类型和应用的市场规模、收入、预测及份额第10章、中东及非洲机动车排气火花熄灭器按国家、产品类型和应用的市场规模、收入、预测及份额第11章、深入研究机动车排气火花熄灭器的市场动态、驱动因素、阻碍因素、发展趋势、行业内竞争者现在的竞争能力、潜在竞争者进入的能力、供应商的议价能力、购买者的议价能力、替代品的替代能力第12章、机动车排气火花熄灭器行业产业链分析、上游的核心原料以及原料供应商分析、中游分析、下游分析第13-14章、研究结论以及研究方法，研究过程及数据来源历史数据(2020-2024)，行业现状包括主要厂商竞争格局、扩产、并购等、市场数据细分、按分类细分、按应用、按地区/区域细分。历史数据(2020-2024)，市场规模包括产品销售收入等、市场份额及增长趋势历史及当前现状分析、进出口等、市场份额、增长率以及现状分析。行业现状以及市场规模影响因素包括市场环境、政府政策、技术革新、市场风险。预测数据(2025-2031)，行业现状包括总体规模预测、不同分类预测、不同应用预测以及主要区域/国家预测。预测数据(2025-2031)，市场规模包括价格预测等、市场份额及增长率、竞争趋势预测。

环洋市场11103-14 14:17

大的下跌行情已经过去？对冲基金仓位初见端倪

.4z，处于25-30%分位）。 - 欧洲市场近期表现较差，过去一周的阿尔法收益极为疲弱，且市场经历了过去几年中最大的一次去杠杆行为（5天去杠杆幅度达-2.6z）。资金流显示，资本品、英国出口商、金融股和医疗保健股的多头仓位被减持，而消费和零售板块的空头仓位被回补。从净仓位来看，对冲基金近期整体资金流略为负值，但美股和欧股的资金流之间没有明显的趋势转换，尽管欧洲市场的表现持续优于美股。在CTA方面，欧洲股票相对于美国的仓位处于2023年上半年以来的最高水平，当前市场走势与2022年初类似，当时美股下跌速度快于欧股。动能风险仍然较高。 - 亚洲市场的对冲基金表现相对稳定，去杠杆行为较少。CTA在香港股市仍然持有极高的净多头头寸（接近历史高位），但对冲基金最近通过增加空头仓位减持香港股票。日本市场则延续了年初以来的资金流趋势，仍然处于净卖出状态。整体来看，对冲基金在香港的净仓位相较过去几年仍然偏高（多空比处于71%分位，净敞口+1z），但近期有小幅下降。日本市场的仓位情况与香港类似，但过去几个月的趋势更为持续地偏空。尽管市场反弹，但并非所有人都相信已经见底。Goldman的Lindsay Matcham认为，美股底部尚未出现，原因如下： 1. DOGE效应和关税因素尚未在数据中体现 - 上周五的非农数据虽然疲弱，但尚未崩溃。工资增长回归正常水平，劳动参与率和工时较低，但确认了美国宏观经济的整体趋势。 - 但令人担忧的是，目前尚未看到DOGE（去中心化金融的潜在风险）对数据造成影响，而最新的职位空缺数据仍然较高。 2. 债券市场尚未定价衰退 - 降息预期有所上升，但尚未达到衰退级别。通常衰退时的降息幅度约为200bps，而当前市场定价仅为71bps。 3. 下行风险成本仍然较低 - 尽管市场在抛售过程中对下行保护有所需求，但相较于历史上其他避险行情，目前对冲成本仍然较低。 4. 信用利差仍然较窄 - 信贷利差的扩大往往是借贷成本上升影响实体经济的信号。目前CDX HY信用利差有所扩大，但相较于历史上其他市场大幅回调时期仍然偏低。 5. 衰退概率仍然较低 - 我们刚刚将衰退概率从15%上调至20%，但仍然处于较低水平。总结来说，市场出现了短期反弹，但是否已经见底仍然存疑。多空因素交织，未来市场可能会呈现波动性加大的格局。

金融界03-14 14:09

海阳科技即将上会，聚焦尼龙6系列产品，主营业务毛利率逐年下滑

区的产量市场份额合计超过七成，其次为欧洲和美洲地区。受主要原材料己内酰胺供应商和下游应用客户所在地分布的影响，我国尼龙6生产企业主要集中在江苏、浙江、福建、山东等省份，企业通过选址在临近供应商或客户的方式进一步节约运输成本，呈现出一定程度的地域集聚效应，而海阳科技就位于江苏。我国从事尼龙6切片的企业较多，近年来，随着行业内中小企业和落后产能的淘汰退出，行业集中度逐步提升，行业竞争较为充分。据华瑞信息《2023锦纶产业链年报》统计的2023年国内尼龙6切片产量计算，海阳科技尼龙6切片国内产量市场占有率为5.6%；据中国橡胶工业协会骨架材料专业委员会发布的2023年度国内尼龙帘子布产量计算，2023年海阳科技尼龙帘子布产量国内市场占有率为15.71%。目前海阳科技已与巴斯夫、恩骅力、晓星集团、金发科技、华鼎股份、艾菲而、正新集团、中策橡胶、玲珑轮胎、森麒麟、佳通轮胎、浦林成山、双星轮胎等国内外知名大型化工、化纤、轮胎企业合作。报告期各期末，海阳科技的应收账款余额分别约3.21亿元、4.35亿元、5.52亿元、6.96亿元，呈逐年上升趋势，公司应收账款处于较高水平，如果应收账款管理不当，可能存在坏账风险。受应收账款及存货规模上升等影响，公司资产负债率整体也有所上升。报告期各期末，海阳科技的资产负债率分别为53.20%、48.80%、56.70%和61.21%，高于同行业可比公司平均水平，且公司流动比率、速动比率低于同行业可比公司均值，短期偿债能力有待提高。

格隆汇03-14 14:00

汉桑科技冲刺IPO，专注于电子音响设备制造，2023年业绩同比下滑

比超95%，下游客户主要集中于北美洲、欧洲等发达地区。在全球经济和消费需求的影响下，公司报告期内业绩有所波动，同时也面临着大客户依赖、应收账款较高等挑战。那么，汉桑科技的经营情况究竟如何？电子音响ODM业务是否是一门好生意？让我们透过招股书一探究竟。 1 东南大学60后女学霸与丹麦丈夫创业，做电子音响产品汉桑科技成立于2003年8月，总部位于南京市江宁经济技术开发区。本次发行前，王斌与其丈夫Helge Lykke Kristensen合计控制汉桑科技84.93%的股份；此外，王斌的妹妹王珏也持有公司8.87%的股份，三人构成一致行动人。因此，王斌与其丈夫及其一致行动人合计控制公司93.80%的股份。目前，王斌任公司董事长、总经理，HelgeLykkeKristensen任董事、副总经理，王珏任公司董事。王斌于1967年8月出生，1989年7月毕业于东南大学，本科学历。1989年至2023年间，她先后就职于中山集团国际贸易公司、全能铜业、王斌贸易有限公司、南京汉桑实业、汉桑（南京）电子等公司。2003年8月至今，任汉桑有限及汉桑科技董事长兼总经理。 Helge Lykke Kristensen于1960年10月出生，丹麦国籍，拥有中国永久居留权。1990年及1995年毕业于奥德堡大学，获电子工程硕士学历及经济学硕士学历。1990年至2001年间，他曾在海外多家公司任职，主要从事项目经理、电子开发经理、产品开发总监等岗位。2003年8月至今，任汉桑有限及汉桑科技董事兼副总经理。汉桑科技的主营业务为电子音响设备制造，主要产品包括高性能音频产品、创新音频和AIoT智能产品等。从商业模式来看，汉桑科技主要与全球电子音响行业知名品牌商以ODM业务模式进行合作。其客户大部分为国际知名品牌商，包括NAD、Bluesound、SnapOne、Sonance、JBL、McIntosh、SonusFaber、B&W、Denon、Marantz、Dynaudio、Steelseries、Tonies等。简单来说，品牌商客户根据自身新产品研发计划动态，向汉桑科技发布新产品定制研发计划需求，公司配合客户实施新产品研发计划，设计开发形成产品样品并交付客户验证，客户确认后进行小批量试生产，达到预期效果后进行大批量的订单生产和出货。公司部分高性能音频产品，来源：招股书从汉桑科技的收入构成来看，2021年至2024年1-6月，高性能音频产品占公司主营业务收入的比重从64.81%降至41.66%，创新音频和AIoT智能产品的收入占比由30.17%提高至54.17%。 2 业绩存在波动，对第一大客户销售占比较高过去几年，消费电子行业受技术创新速度变慢、全球经济增长放缓等因素影响，出现一定程度下滑。同时，随着全球居家生活方式改变，以及智能教育创新音频的兴起，电子音响行业也面临一些机遇。多重因素叠加，汉桑科技的产品销售收入有所波动。 2021年、2022年、2023年及2024年1-6月（报告期），汉桑科技分别实现营业收入10.19亿元、13.86亿元、10.31亿元和6.79亿元，同期归母净利润分别为1.06亿元、1.9亿元、1.36亿元和1.12亿元。从收入变化趋势来看，2022年度同比有所增长，但是2023年度受欧美地区通胀较高、消费不振等因素影响，收入有所下降。关键财务数据，来源：招股书据招股书，2024年公司实现经审阅营业收入14.52亿元，归母净利润为2.53亿元，同比分别增长40.80%、86.37%，主要原因有两点：收入端，一方面第一大客户Tonies GmbH因持续拓展北美及澳洲等新市场由此对产品的订单需求增长，另一方面公司与Harman的合作持续推进，产品进入量产阶段带来订单释放。成本端，由于公司生产规模的持续扩大带来规模效益效果显著，公司综合毛利率有所提升。报告期各期，汉桑科技的综合毛利率分别为27.96%、28.49%、29.87%和32.94%，高于可比公司平均值。主要原因在于，汉桑科技的客户定位相对高端，产品单价相对较高。同行业可比公司毛利率对比，来源：招股书采购端，汉桑科技的主要原材料包括电子件、PCB、结构件、声学件等。境内的主要供应商包括岳阳市东颂电子有限公司、苏州欧坤电器科技有限公司、深圳市量能科技有限公司、北京鼎创合力信息技术有限公司等。销售端，由于汉桑科技的商业模式是与全球电子音响行业知名品牌商以ODM业务模式进行合作，因此其海外销售收入占比较高。报告期内，公司境外收入占比超95%，销售区域主要包括美国、欧洲及其他境外地区。此外，报告期内，公司对第一大客户Tonies GmbH的销售收入占各期营业收入的比例分别为29.08%、34.41%、41.77%和52.87%，对单一客户构成重大依赖，公司预计在未来一定时期内仍将存在对ToniesGmbH销售收入占比较高的情形。不过在这一点上，汉桑科技并不是个例，国光电器、奋达科技等同行业其他公司也都面临大客户依赖的情况。与不少制造业公司类似，公司也面临应收账款较高的问题。2024年6月30日，公司应收账款账面价值为2.52亿元，占总资产的比例为17.77%，占比相对较高。此外，作为一家外贸型企业，存货管理也是一项挑战。报告期各期末，汉桑科技的存货账面价值分别为4.16亿元、3.39亿元、2.7亿元和3.11亿元，占总资产的比例分别为44.50%、26.93%、24.27%和21.93%。未来，若公司无法对存货进行有效管理、加快销售速度，导致存货出现跌价、积压、滞销情况，将面临存货进一步减值的风险，进而对财务状况产生不利影响。 3 电子音响行业已步入成熟期，与全球宏观经济景气度密切相关电子音响行业的应用领域广泛，包括家庭音响、个人消费电子、车载音响、商业娱乐、专业舞台等。电子音响行业的上游为电子元器件、电声器件、精密组件、塑胶五金件、电池、线材等零部件行业；行业的中游主要为音频电声设备制造厂商；行业的下游主要为音响品牌商，线上及线下销售渠道商等。汉桑科技的主营业务为电子音响设备制造，处于产业链中游。由于音频产品的更新迭代速度较快，中游制造商若想把握市场趋势，则需要不断提高技术能力、精进产品创新、提升供应链水平，增强生产效益，以带给下游客户更好的产品服务和价值。我国电子音响行业起步于1979年，有着深厚的历史积累。自1999年开始，我国电子音响行业产值以每年超过30%的速度增长，至2006年产值已达2069亿元，2006年后行业整体发展进入平稳增长阶段，至2023年我国电子音响行业产值约3628亿元。经过三十多年的不断发展，我国电子音响设备行业目前已经进入成熟期，近五年行业复合增长率为3.10%。从宏观经济的角度来看，音响设备行业需求与全球宏观经济景气度和消费需求密切相关。 2022-2023年，受供应链冲击以及美联储快速加息等不利影响，全球主要国家宏观经济增长遇阻，通货膨胀高企，导致整体消费支出相对低迷，音频行业整体需求呈现下滑的情形，2023年我国主要电子音响产品产值同比下降约3.92%，与汉桑科技主要产品相关音频产品出口下降约6.30%。下游终端客户需求的放缓将不可避免地影响公司产品的市场需求，导致汉桑科技2023年营业收入同比下降25.60%。不过未来随着技术的创新，行业也面临一些机遇：5G 技术的高速发展叠加 IoT 设备的更迭，数字音频进入全场景时代，在家居、商用、个人用、车载等场景的应用越来越深入。从市场占有率来看，以高性能音频产品中的功率放大器为例，根据海关统计数据，报告期内，汉桑科技外销的音频扩大器产品占国内同类产品出口金额的比例分别为3.53%、3.84%、2.15%和1.90%，占有率不算高。公司本次发行上市计划募集资金10亿元，将投资于年产高端音频产品150万台套项目、智慧音频物联网产品智能制造项目、智慧音频及AIoT新技术和新产品平台研发项目和补充流动资金项目。总体而言，汉桑科技是一家外贸型的电子音响设备制造商，在全球经济和消费需求的影响下，报告期内业绩有所波动；未来，公司能否持续绑定大客户，拓展更多下游厂家，甚至发展自有品牌，实现业绩的稳步增长，格隆汇将保持关注。

格隆汇03-14 13:41

小米汽车获设计界“奥斯卡”大奖，雷军发声

手机。值得注意的是，小米15系列手机在欧洲市场的售价远超国内，其中小米15标准版起售价为999欧元（约合人民币7688元），而小米15 Ultra的欧洲起售价更是高达1499欧元（约合人民币1.14万元），是国内售价的1.75倍以上。此次发布会上，小米SU7 Ultra和小米15 Ultra也在3月3日同步亮相MWC 2025，这是小米首次在海外市场展示小米SU7 Ultra。雷军在3月3日晚发文称，小米SU7 Ultra和小米15 Ultra在MWC 2025上迎来了首次同台海外首秀，现场人流量大，两个Ultra系列手机成为了展会的焦点，尤其是SU7 Ultra，受到了欧洲消费者的极大关注。央视CGTN也对小米集团总裁卢伟冰进行了专访，追问小米SU7 Ultra何时能在欧洲上市。卢伟冰回应称，小米汽车出海的准备工作已经启动，并希望能在2027年正式将小米汽车推向海外市场。小米集团公关部总经理王化也在3月4日发文表示，小米SU7 Ultra在欧洲首次亮相就受到了极大的关注，即便是看惯了豪车的欧洲人，对SU7 Ultra的热情也不比国内差。卢伟冰转发王化的博文并表示，小米SU7 Ultra欧洲首秀带来的震撼非常大，小米汽车出海的准备工作已经启动，虽然压力不小，但他们会全力以赴。

金融界03-14 13:19

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