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一键布局造车新势力！港股汽车ETF基金(159237)6月3日起发售

港股通汽车产业主题指数前十大权重股包括比亚迪股份、小鹏汽车-W、理想汽车-W、吉利汽车、零跑汽车等，前十大合计权重占比达78.8%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。) 图片来源：中证指数官网国金证券指出，“以旧换新”政策对电车有偏向性（单车补贴金额更大），叠加电车出海加速放量，拉动25Q1电车销量呈现稳定增长态势，新能车表观维持高景气。从本季度的市场表现来看，市场竞争仍在持续加剧，自主&电车替代空间确实在减少，车企板块单车ASP持续下降；但是，具备较强降本能力的公司，可以在单车ASP下降的同时实现毛利率的同步提振。华鑫证券认为，电动车需求端韧性强劲，调整可能带来布局良机，产业链核心公司估值处于历史低水平，看好产业链优质公司。政策持续呵护，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2025 年产业链价格触底修复。继续优选有望贡献超额收益方向，看好新能源汽车产业链中机器人、固态电池、电池材料、液冷等方向。港股汽车ETF基金(159237)一键布局造车新势力，共享新能源汽车产业发展红利。风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。港股汽车ETF基金属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。本基金还将投资港股通投资标的股票，还需承担汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-29 10:07

汇泉策略优选混合A连续5个交易日下跌，区间累计跌幅1.79%

06%）、小米集团-W（0.97%）、比亚迪股份（0.75%）。

金融界05-29 00:17

比亚迪22款车型大降价引发股价两日累跌10%，市场担忧盈利能力

odayUSStock.com 报道，比亚迪股份（01211.HK）在5月24日宣布对22款车型实施最高降价5.3万元的促销后，股价在本周一（5月26日）和周二（5月27日）累计下跌约10%，从上周五收盘价465.20港元跌至418.68港元，创两周低点。市值缩水至约1.22万亿港元，较上周高点减少约1300亿港元。实时金融数据显示，5月27日比亚迪股价收于425.80港元，日跌幅8.6%，交易量激增至1500万股，远高于三个月平均水平。市场对降价引发的盈利能力和毛利率担忧是股价下行的主要原因，尽管部分分析师认为实际降价幅度低于官宣数字。日期收盘价（港元）日跌幅交易量（百万股） 5月23日 465.20 - 10.5 5月26日 425.80 8.6% 14.0 5月27日 418.68 1.7% 15.0 22款车型大幅降价详情比亚迪此次促销覆盖王朝网和海洋网共22款智驾版车型，降价幅度创年内新高。其中，海豹07DM-i智驾版限时一口价10.28万元，较指导价下降5.3万元，降幅达34%；海洋网10款车型起售价低至5.58万元，王朝网12款车型起售价低至6.38万元（如秦PLUS，指导价7.98万元降至6.38万元，降幅20%）。这是比亚迪2025年以来第三次大规模促销，继3月底非智驾版降价和5月初置换补贴后，力度和覆盖范围最大。中金公司分析师表示，实际终端折扣自4月起已逐步加大，官宣降幅（最高34%）高于实际幅度（约15-20%），部分为营销策略。车型原指导价（万元）促销价（万元）降幅海豹07DM-i智驾版 15.58 10.28 34% 秦PLUS 7.98 6.38 20% 海洋网其他车型 8.98起 5.58起最高30% 降价背后的市场压力比亚迪降价反映了新能源汽车市场的严峻挑战。中国乘用车协会数据显示，4月汽车库存达350万辆，库存日57天，为2023年12月以来最高（）。2025年1-4月，比亚迪累计销量138万辆，仅完成年度550万辆目标的25%，同比增长30%但低于预期。摩根士丹利分析师Tim Hsiao指出：“降价公告释放终端需求疲软的强烈信号，经济下行和库存压力迫使比亚迪采取激进策略”。社交媒体上，部分用户认为降价反映消费萎靡和外贸下降，内销车型难以转向出口。比亚迪通过垂直整合压低成本，但盈利能力受限，毛利率在17.1%（2023Q2）略高于行业平均15%。分析师对盈利能力与竞争的评论高盛分析师Shubham Ghosh明确表示“看空比亚迪”，认为降价将进一步压缩毛利率，2025年汽车业务盈利能力可能降至10%以下（）。摩根士丹利分析师Tim Hsiao强调，降价反映终端市场压力，预计其他车企将跟进，行业盈利预期承压（）。中金公司则较为乐观，认为实际降幅低于官宣，且促销已部分计入4-5月终端折扣，短期冲击可控（）。乘联会秘书长崔东树预测，下半年车市竞争将从低水平“内卷”转向多元化提升产品力，如智能驾驶和高端化（）。社交媒体上，部分用户担忧比亚迪盈利难以承受销量下滑，扩张为“强制性”以掩盖业绩压力。机构/人士观点来源高盛看空比亚迪，降价威胁毛利率摩根士丹利降价反映需求疲软，行业承压中金公司实际降幅低于官宣，短期可控崔东树竞争转向多元化产品力提升行业洗牌与投资前景比亚迪的降价可能重燃新能源汽车价格战。花旗预计，长安汽车（Deepal S07降价2.5万元）、零跑（C16、C11降价）等将跟进，行业洗牌加速（）。2025年1-4月，国内降价车型减少至65款，显示价格战趋缓，但比亚迪此举可能打破平衡。社交媒体上，用户认为比亚迪旨在挤占特斯拉市场份额，但股价下跌反映投资者对盈利前景的担忧。尽管如此，部分分析师仍看好比亚迪长期潜力，UBS上调目标价至727港元，预测其全球市场份额将从2024年的18%增至2025年的20%。投资者需权衡短期盈利压力与长期增长潜力，关注销量数据和毛利率变化。编辑总结比亚迪对22款车型最高降价5.3万元引发股价两日累跌10%，反映市场对盈利能力和毛利率的担忧。高盛和摩根士丹利看空，指出降价信号需求疲软，而中金认为实际降幅有限。行业竞争加剧，长安、零跑等或跟进促销，价格战可能重燃。崔东树预计下半年竞争将聚焦产品力提升。投资者应关注比亚迪销量执行力和盈利恢复，同时警惕行业洗牌风险。长期看，比亚迪的技术优势和全球化布局仍具吸引力。 2025年相关大事件 2025年5月24日：比亚迪宣布22款车型最高降价5.3万元，股价随后两日累跌10%，收于418.68港元。来源：华尔街见闻 2025年5月1日：比亚迪推出智驾版置换补贴，涉及10款车型，起售价降至7.98万元。来源：公司公告 2025年3月28日：比亚迪发布2024年财报，营收增长42%至6021亿元，净利润增长80.7%至300.4亿元，但Q4利润增速放缓。来源： 2025年3月15日：比亚迪宣布进入澳大利亚市场，计划2026年建成50家销售门店。来源：公司声明 2025年2月20日：比亚迪与泰国政府达成协议，投资5亿美元建厂，预计2026年投产。来源：路透社报道专家点评 2025年5月27日，高盛分析师Shubham Ghosh表示：“比亚迪降价将压缩毛利率，2025年盈利能力可能进一步承压。” 2025年5月26日，摩根士丹利分析师Tim Hsiao称：“降价反映终端需求疲软，行业竞争将加剧。” 2025年5月26日，中金公司分析师指出：“实际降幅低于官宣，短期股价波动不改长期增长潜力。” 2025年5月25日，乘联会秘书长崔东树表示：“下半年车市竞争将从价格战转向产品力多元化。” 2025年5月23日，UBS分析师Paul Gong上调比亚迪目标价至727港元，看好其全球市场扩张。来源：今日美股网

今日美股网05-29 00:11

港股三大指数齐跌：快手涨近6%，阿里影业飙11%，市场分化加剧

5%和1.17%。锂电池板块整体承压，比亚迪股份跌2.68%，赣锋锂业和天齐锂业分别下跌1.25%和1.03%，但洪桥集团逆势上涨8.77%。半导体板块表现疲软，中芯国际和华虹半导体分别下跌2.51%和1.13%。汽车股普遍走低，长城汽车逆市上涨5.21%，而理想汽车和吉利汽车分别下跌2.51%和2.33%。反观消费板块，酒精饮料和餐饮股表现亮眼，百利达集团控股大涨12%，九毛九和海底捞分别上涨5.53%和2.30%。影视股同样活跃，阿里影业飙升超11%。以下为主要板块表现对比：板块代表公司涨跌幅市场驱动因素科网股快手、阿里巴巴 +5.95% / -1.95% AI商业化与电商竞争锂电池比亚迪股份、洪桥集团 -2.68% / +8.77% 需求波动与成本压力半导体中芯国际、华虹半导体 -2.51% / -1.13% 全球芯片需求疲软酒精饮料百利达集团、华润啤酒 +12.00% / +0.97% 消费复苏驱动餐饮九毛九、海底捞 +5.53% / +2.30% 内需增长提振个股亮点分析快手一季度经调整净利润达45.8亿元，同比增长4.4%，电商GMV增长15%至3320亿元，显示其在短视频电商领域的强劲势头。快手首席执行官程一笑近期表示：“我们将加速可灵AI的商业化，预计2025年AI相关收入占比将提升至10%。”阿里影业大涨超11%，受益于大麦票务和IP衍生业务的增长，机构预计其2025财年收入将增长20%。长城汽车上涨5.21%，高端车型占比提升及出口市场扩展为其盈利增长提供支撑。相反，新东方下跌近3%，因留学业务展望谨慎，市场对其短期增长信心不足。科笛尾盘飙升18%，毛发及化妆品业务增长强劲，预计2025年推出三款重磅产品。乐华娱乐月内累涨近3倍，IP领域布局频繁，吸引市场关注。机构观点解读大和上调小米目标价至70港元，称其首季净利润超预期13%，IoT和电动车业务毛利率表现优异，预计6月发布的YU7将成为催化剂。里昂重申快手“跑赢大市”评级，指出其电商GMV增长15%，AI技术的应用将抵消电商竞争压力。高盛看好内险股，上调中国平安和中国人寿目标价，强调股东回报改善及国企估值提升政策支持。机构分析显示，港股市场在消费与科技板块的结构性机会仍存，但需警惕全球经济波动和行业竞争加剧的风险。编辑总结港股市场在消费与科技板块的结构性分化中展现韧性，快手和阿里影业等科技与消费股表现突出，反映内需复苏与AI商业化的潜力。然而，锂电池和半导体板块的疲软显示出行业周期性压力，投资者需关注企业盈利能力和政策支持力度。未来，港股市场将在全球经济复苏与区域政策推动下寻找新的增长平衡点。 2025年相关大事件 2025年5月15日：中国证监会发布新规，鼓励港股国企提升股东回报，中国人寿宣布提高2025财年股息派发比例。 2025年4月20日：快手启动“可灵AI”商业化试点，首批合作品牌超50家，预计年化收入增长10%。 2025年3月10日：香港交易所优化港股通机制，南向资金流入创单季新高，达1500亿港元。 2025年2月8日：小米发布新款IoT产品，智能家居业务收入同比增长25%，巩固市场领先地位。 2025年1月15日：阿里影业与大麦联合推出IP衍生品平台，首月交易额突破1亿元。专家点评 “快手的电商GMV增长和AI商业化进展为港股科技板块注入信心，但需警惕短视频行业竞争加剧。”——Cathy Chan，里昂分析师，2025年5月20日，来自里昂研究报告。 “小米的IoT和电动车业务表现超出预期，YU7发布将进一步巩固其多元化战略优势。”——Kenny Lau，大和分析师，2025年5月25日，来自大和投资简讯。 “内险股的股东回报改善与政策支持形成共振，中国人寿的低派息比率存在上调空间。”——Michael Chang，高盛分析师，2025年5月15日，来自高盛市场分析。 “阿里影业的IP衍生业务展现高增长潜力，但需关注内容制作成本上升的风险。”——Alicia Yap，Citigroup分析师，2025年5月22日，来自花旗集团研究报告。 “港股市场分化加剧，消费板块受益于内需复苏，而半导体和锂电池板块需等待全球需求回暖。”——David Ng，摩根士丹利分析师，2025年5月27日，来自摩根士丹利市场评论。来源：今日美股网

今日美股网05-29 00:10

中证香港300指数下跌0.5%，前十大权重包含友邦保险等

2.98%）、中国移动（2.38%）、比亚迪股份（2.17%）、工商银行（2.15%）。从中证香港300指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。从中证香港300指数持仓样本的行业来看，金融占比27.92%、可选消费占比25.99%、通信服务占比18.63%、信息技术占比6.80%、医药卫生占比4.42%、能源占比3.39%、房地产占比3.33%、公用事业占比2.84%、工业占比2.73%、主要消费占比2.19%、原材料占比1.75%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。定期调整设置缓冲区，排名在240名之前的新样本优先进入；排名在360名之前的老样本优先保留。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。如果香港市场新上市企业市值在香港上市公司中排名前十，将在其上市第十一个交易日快速纳入指数。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-28 22:27

中证香港内地民营指数下跌0.32%，前十大权重包含中国平安等

.78%）、腾讯控股（10.69%）、比亚迪股份（6.82%）、美团-W（6.77%）、网易-S（5.31%）、中国平安（4.65%）、携程集团-S（4.6%）、京东集团-SW（4.36%）、百度集团-SW（3.19%）。从中证香港内地民营指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。从中证香港内地民营指数持仓样本的行业来看，可选消费占比47.49%、通信服务占比21.32%、信息技术占比14.03%、医药卫生占比7.07%、金融占比4.65%、主要消费占比1.98%、工业占比1.89%、公用事业占比0.67%、原材料占比0.53%、房地产占比0.37%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%。定期调整设置缓冲区，排名在前32名的新样本优先进入指数，排名在48名之前的老样本优先保留。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-28 22:27

中证香港内地股50指数下跌0.35%，前十大权重包含比亚迪股份等

6.37%）、中国移动（4.37%）、比亚迪股份（3.98%）、工商银行（3.96%）、网易-S（3.1%）、中国银行（3.07%）。从中证香港内地股50指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。从中证香港内地股50指数持仓样本的行业来看，可选消费占比34.17%、金融占比21.80%、通信服务占比21.70%、信息技术占比9.39%、能源占比5.40%、医药卫生占比3.52%、主要消费占比1.41%、房地产占比1.39%、工业占比0.91%、公用事业占比0.32%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别是每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，每次调整的样本比例一般不超过10%。根据样本空间内未入选公司的总市值排名设置备选名单。下列指数在定期调整时设置缓冲区：➢中证海外（不含香港）内地股指数定期调整时的缓冲区为，排名在前24名的新样本优先进入指数，排名在36名之前的老样本优先保留。➢中证香港内地股50指数定期调整时的缓冲区为，排名在前40名的新样本优先进入指数，排名在60名之前的老样本优先保留。权重因子随指数样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当指数样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-28 22:27

中证港股通科技指数下跌0.83%，前十大权重包含中芯国际等

金融界05-28 21:07

港股收评：三大指数集体飘绿，恒指跌0.53%，影视、游戏逆势走强

概念齐涨。另一方面，汽车股跌势不止，比亚迪股份、理想汽车跌超2.5%，半导体股全天低迷，龙头中芯国际跌2.5%，连续上涨的生物医药股回调。具体来看：影视股涨幅居前，阿里影业涨超11%，英皇文化产业、欢喜传媒涨超7%，中国星集团涨超1%。游戏软件板块走强，青瓷游戏涨超8%，帝国科技集团涨超6%，鲁大师、中旭未来、网易-S涨超2%。啤酒股连续上涨，百威亚太涨超4%，香港生力啤涨超3%，青岛啤酒涨超1%。博彩股多数上涨，美高梅中国、金沙中国涨超2%，银河娱乐、永利澳门、澳博控股涨超1%。体育用品板块上涨，特步国际涨超7%，滔博涨超2%，李宁、中国动向、安踏体育涨超1%。煤炭股走高，兖矿能源涨超2%，兖煤澳大利亚、中国秦发、中国神华、蒙古焦煤涨超1%。芯片股跌幅居前，贝克微、地平线机器人跌超5%，中芯国际、宏光半导体跌超2%，上海复旦、华虹半导体跌超1%。汽车股连续下跌，新吉奥房车跌超7%，比亚迪股份、理想汽车、吉利汽车跌超2%，雅迪控股跌超1%。医美、医药股走低，卓珈控股跌超8%，科伦博泰生物-B跌近6%，药明合联跌近5%，泰格医药、三生制药跌超3%，时代天使、四环医药、瑞尔集团跌超2%，康诺亚-B、荣昌生物、药明生物跌超1%。今日，南向资金净买入35.86亿港元，其中港股通（沪）净买入38.84亿港元，港股通（深）净卖出2.98亿港元。展望未来，中信证券认为，尽管关税政策仍可能对港股基本面造成影响，但企业盈利仍具韧性；而优质企业赴港上市料将进一步提升港股市场的资产质量及流动性水平。考虑到中美博弈仍具复杂性，且外围市场不确定性尚存的情况下，三季度港股或呈震荡向上的趋势。而四季度预计随着国内稳增长政策的加码带来港股业绩上修的契机；以及AI产业催化的落地重塑科技板块估值，叠加全球流动性环境改善，港股或迎来估值和盈利的双重修复。配置上，下半年建议关注：1）受益AI产业催化的科技巨头企业，尤其是互联网板块；2）创新+医保+出海催化的创新药板块；3）技术进步和迭代催生的消费新方向；4）强β属性的非银金融，尤其是保险；5）优质的高股息资产仍是资产配置的压舱石，关注银行、电信、公用事业板块；6）稳增长政策持续出台亦将催化地产板块的投资机会。

格隆汇05-28 16:38

中证香港300成长指数报2213.21点，前十大权重包含中国海洋石油等

权重分别为：腾讯控股（11.24%）、比亚迪股份（8.36%）、美团-W（7.07%）、网易-S（6.16%）、携程集团-S（5.41%）、京东集团-SW（5.28%）、中国海洋石油（5.18%）、中芯国际（3.26%）、泡泡玛特（3.06%）、理想汽车-W（2.69%）。从中证香港300成长指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。从中证香港300成长指数持仓样本的行业来看，可选消费占比42.60%、通信服务占比20.57%、能源占比8.43%、医药卫生占比7.20%、信息技术占比5.94%、原材料占比4.60%、房地产占比3.18%、工业占比2.36%、公用事业占比2.18%、主要消费占比2.11%、金融占比0.84%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。中证香港300价值指数和中证香港300成长指数每次调整的样本比例一般不超过20%。定期调整设置缓冲区，Z值在对应指数的样本空间中，排名在80名之前的新样本优先进入；排名120名之前的老样本优先保留。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当中证香港300指数调整样本时，指数样本随之进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-28 16:07

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