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纽约时报：特朗普重启对外援助，受益的不是可能被饿死的孩子，是“困难重重”的亿万富翁
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一人曾敦促贝森特出手干预。美国通过买入比索、抬高其汇率，给了这些投资者一个甩掉亏损资产的机会。于是，美国正在切断每天只需12美分、却能挽救孩子生命的对外援助，同时却投入巨额资金援助一个遥远的经济体，本质上是在补贴那些投资失败的富豪。我并不是说，特朗普和贝森特动用200亿美元美国资金的主要目的，是拯救他们的对冲基金朋友；现实比这复杂得多。但许多富有的美国保守派人士，被阿根廷出现“特朗普式领导”和早期经济改善的景象所吸引，重金投资米莱执政下的阿根廷。而现在，特朗普政府正试图出手援救米莱，理由也类似，同时也会大幅让那些相信米莱的亿万富翁从中获利。意识形态与个人财务利益在此重合。 “美国动用金融手段帮助国家摆脱困境，这本身并不是坏事。”总部位于华盛顿的全球发展中心高级研究员查尔斯·肯尼指出，“阿根廷的问题在于，除非情况发生变化，否则这笔钱根本就是打水漂。” 贝森特提出将援助金额增加到400亿美元，似乎表明最初的200亿美元可能根本不够。他表示，第二轮资金将来自银行和其他私人投资者，但很难理解在没有财政部提供激励的情况下，这些私人资本为何愿意冒险。《华尔街日报》报道称，这些银行正在寻求某种担保或承诺，以确保自己能够收回资金。 “政府愿意拿出这笔钱，用于一个目前看来设计糟糕、可能根本行不通的救助计划。”肯尼说，“但他们却找不出钱来支持那些真正拯救生命、设计完善的项目。” 西北大学发展经济学家、美国国际开发署前首席经济学家迪恩·卡兰建议，用特朗普在刚上台初期宣称要采用的标准来衡量援助：这项援助是否符合美国利益？卡兰告诉我，许多传统的人道援助完全符合这个标准。援助人员遏制了埃博拉病毒的传播，避免其扩散到美国。扶贫项目可能减少人们移民或支持恐怖组织的可能性。营养计划则把资金送进了美国农民的口袋。援助通常增强了美国在全球的软实力。 “这些都是符合我们利益的事情。”卡兰说，并补充道，“而拿出200亿或400亿美元去救助阿根廷，这是否是纳税人资金的良好用途，就显得非常可疑了。” 至于难民问题，《纽约时报》获得的文件显示，特朗普政府正在考虑进行一次激进改革，优先接收讲英语的白人南非人以及极右翼的欧洲人作为难民。难民接收上限将下调94%，而获准入境者将主要是来自南非和欧洲的白人。据《华盛顿邮报》报道，在7500个可用名额中，多达7000个可能会给到来自南非的白人阿非利卡人。我想起不久前在乌干达采访的刚果难民，他们是在大屠杀和大规模性侵后出逃的；想起曾在阿富汗帮助美国军队或援助人员的阿富汗人；想起在巴基斯坦和伊朗受到迫害的基督徒与巴哈伊信徒；也想起被贩卖的女性和女孩——而这些人却无法进入美国，而与此同时，我们却为那些经济条件较好的白人阿非利卡人支付机票，其中甚至有人抱怨在美国找不到佣人有多难。于是，人道主义正在被扭曲成它的反面。不再是想办法喂饱濒死的孩子，而是用援助资金奖励对冲基金。而获得难民身份的，可能不再是世界上最需要帮助的人，而是世界上肤色最白的人。来源：加美财经
加美财经10-24 22:00
稳定币的前世今生（上）|BillItUpMemo
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家居民面临本地货币快速贬值（比如阿根廷比索、土耳其里拉或尼日利亚奈拉），USDT提供了一个低门槛的美元exposure。第四阶段，Tether发现特朗普上台以后，形势在改变，走上了一条离岸做海盗，在岸做海军的路。其实在特朗普当选之前，Tether整个公司一直生活在末日情绪的偏执中，尤其在币安的BUSD被美国监管关闭后，他们也认为自己随时会被清算，所以甚至来到阿联酋，成立了稳定币迪拉姆公司，认为这个可能可以作为将来的诺亚方舟。但是在特朗普当选后，他们迅速调转船头，高调去白宫投诚，让商务部长入股自己的公司，并且开始要发行美国在岸的稳定币。综上可以看到，Tether的成长飞轮就是一个边缘创新，先上梁山，再进庙堂的创业故事。他们在该野的时候足够大胆，在该“招安”的时刻又懂得灵活转身。这家公司几乎以一己之力，把美元“数字化”并带入了全球互联网的每个角落。在Tether的故事里，我们看到的不仅是一个稳定币帝国的崛起，更是一种顺势而为的智慧：当世界在变化，唯有理解周期、敢于乘风而上的人，才能真正走在浪潮之前。
Bill It Up10-24 06:03
分析：特朗普为了帮助盟友都这么尽力了，为什么投资者仍然不相信阿根廷
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，贝森特也许希望出现类似的反应。阿根廷比索在10月26日具有决定性意义的中期选举前一路下滑。于是，美国财政部长宣布将无条件支持比索汇率。贝森特说：“一切选项都摆在桌面上。” 但这次的效果远不如克林顿时期。比索兑美元短暂反弹后再次下跌，如今甚至比贝森特出手前更弱。阿根廷10年期美元债券的收益率也在逐步上升。投资者为何仍不放心？阿根廷总统米莱是特朗普的盟友，他终结了导致国家濒临崩溃的许多惯例，比如大规模财政赤字和无节制印钞。理论上，比索现在也拥有了美国这个坚实的后盾。这些本应足以安抚市场。但贝森特的操作若想奏效，就必须准备承担阿根廷政治和金融混乱中最坏结果的责任。尽管贝森特声称愿意“采取一切必要手段”，但这次救助透露出的却是另一种态度。到目前为止，贝森特已购入价值7.5亿美元的比索，并确认与阿根廷央行建立了200亿美元的货币互换额度。这些美元将帮助米莱维持他在4月设立的汇率波动区间，但作用有限。美阿两国正在共同烧掉数十亿美元来支撑比索。仅10月6日，阿根廷就抛售了4.8亿美元。更糟糕的是，阿根廷未来数月将迎来一波美元债务到期潮。2026年到期债务至少需要180亿美元来偿还。如果政府找不到足够的美元，就可能陷入灾难。弹尽粮绝的米莱只能眼睁睁看着资本外逃，比索崩盘，偿债能力进一步恶化。政府将无法向任何人融资，比索甚至可能一文不值。阿根廷自身的外汇储备已捉襟见肘。9月26日，政府可用储备仅为22亿美元。到了10月7日，交易员估算可动用的外储可能已降至7亿美元。即便是这些储备，也多是借来的，因为阿根廷长期以来出口乏力，外资也不愿进入，而且几乎已耗尽最慷慨的债权人——国际货币基金组织的信贷额度。 IMF计划在2026年仅再向阿根廷提供15亿美元贷款（尽管已同意提前拨付部分资金）。为了避免比索遭遇挤兑，阿根廷还需要从其他地方筹集更多美元。具体需要多少，要看米莱打算撑多久。他曾承诺将放开比索汇率，让其自由浮动。这同样需要储备支持。阿根廷仍对银行和企业实施资本管制，一旦完全放开，可能引发美元抢购潮，让许多人陷入困境。但更危险的情况是，比索永远不被放开。取消汇率护栏注定不受欢迎：比索汇率将暴跌，进口成本，包括食品和燃料价格飙升，进而推高通胀。米莱目前还在回避这一痛苦选择。尤其是在他如果输掉即将到来的选举之后，更不太可能冒险。他本人将在2027年面临选民的评判。如果他迟迟不行动，美国是否会再提供数百亿美元？贝森特服务的，是一个临时起意、随机决策的总统。他自己也称这次援助只是“为选举赢得时间的过渡”。10月14日，特朗普公开表示，援助的前提是米莱赢得选举。他对外国开支一直持怀疑态度，即使对象是盟友。还有资金审批的问题，超过一定额度需要征得政府其他机构的同意，而他们很可能不会配合特朗普。贝森特计划动用的紧急稳定基金，在未经国会批准的情况下，最多只能提供六个月期限的贷款。 1995年，在克林顿决定援助墨西哥前，他的顾问曾警告说：“如果你送出去的这笔钱，到1996年还没回来，那你自己也别想回来了。” 三十年后，特朗普也逃不掉这样的政治风险，而投资者心里非常清楚这一点。来源：加美财经
加美财经10-23 10:00
奈飞：又来暴跌！“剧王” 真已平庸了？
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欧元、英镑贬值，相对韩元、澳元、阿根廷比索升值），综合来看，外汇影响已很微小。三季度奈飞主要在阿根廷、澳大利亚、瑞士等地区进行了涨价，阿根廷地区今年已经涨价过一次，但通胀太厉害，本币快速贬值，因此不得不连续涨价，澳大利亚和瑞士则属于欧美地区惯例的 1-2 年一次涨价周期。但当季涨价效应还需要下季度反应，从当期同比增速来看，三季度 ARPPU 增长最快的应该还是前两个季度重点涨价的北美、英国以及欧盟地区。海豚君预计全球用户订阅新增 400 万左右，在过去两年都属于偏弱的。但实际三季度内容并不平淡，头部 IP 比如《Squid Game》第三季收尾、《Wednesday》第二季上线后热度爆棚，观看次数挤进了历史榜单 TOP10。除次之外，《Your Majesty》、《Happy Gilmore 2》、《Alice in Broderlands S3》等优质剧集也受到了积极反馈。二季度末上映的动画电影《KPop Demon Hunters》成为奈飞史上最受欢迎的电影，三季度趁热打铁，已经开始积极推进相关 IP 的业务延伸。因此，只能说，外部因素的扰动已经超越了内容本身，除非是靠着更炸裂的内容供应来抵消影响。但过去两年对投入规模比较控制的奈飞而言，无限拔高用户阈值增加自己的运营难度，从长期视角看也并不有利。对于 2025 年四季度，海豚君不悲观。按照收入指引，海豚君预计用户净增还会达到 1000 万人。主要是基于顶级 IP《Stranger Things》最终季的播出，以及《The Diplomat》第三季、艾美奖提名作品《Nobody Wants This》以及重磅拳击比赛（Jake Paul vs. Tank Davis）等内容。二、继续控制内容投入，竞争松弛、关税大棒还是 Gen AI？龙头的内容投入节奏，往往体现了行业竞争的松紧程度，因此海豚君一般也会跟踪奈飞、迪士尼的内容投入变动趋势。三季度奈飞的内容投入虽然同比环比恢复增长，但全年现金流目标隐含了今年投入规模要低于年初的 180 亿目标。作为龙头，奈飞连续两年控制投入规模的扩张，一方面可能与短期相对稳定的竞争环境有关，另一方面可能也有生成式 AI 的优化效果。至于国外制作影片 100% 关税威胁，因为还存在拉扯空间，应该还不至于成为影响奈飞收缩内容投入的主因。不过今日也有新闻报道奈飞有意愿参与华纳兄弟探索（WBD）的收购，与奈飞一贯以来的 “优先性价比更高的内部制作” 的经营风格发生了变化。海豚君认为暂时不做太多揣测，继续关注后续进展。从 Neilsen 收视份额的数据来看，随着内容巨头主动转型流媒体，剪线趋势继续加速。流媒体中，奈飞的份额在三季度继续保持稳定同步提升，但整体趋势仍然落后于 YouTube。三、利润：一次性冲击背后实际超预期奈飞三季度实现经营利润 32.5 亿，其中包含一笔 6.19 亿美元的额外成本确认，主要涉及巴西对流媒体公司征收的市级服务税。这笔涵盖了 2022 年至今的累积费用被一次性计入到其他成本项，影响当期毛利率超过 5 个点。剔除该影响后，实际经营利润 38.7 亿美元，利润率 34%（同比 +4pct），同比增长 33%，超出市场预期。原主业的内容制作成本、经营费用相比上半年增长提速，一方面是符合季节性，下半年往往内容供应较多，因此成本、销售推广支出都会环比扩张。另一方面，则由于目前奈飞在做的广告、游戏等新业务投入，也会带来总支出增长。不过从支出占收入比重来看，整体相对稳定。因巴西税费影响，今年全年利润率目前从 29.5% 重新下调回 29%。三季度自由现金流近 26.6 亿，略超市场预期。尽管全年盈利下调，但公司把现金流目标从 80-85 亿再次上调到 90 亿。上季度我们就说了，80-85 亿的指引偏保守，应该是给自己留了一些调节空间。但除了保守之外，现金流上调还可能是因为内容投入的控制，这在前文有过相关讨论。三季度公司耗用 19 亿美元回购 150 万股，均价 1250 美元左右。回购额相比上季度有所增加，但相比 5400 亿市值体量，回购收益率低于 2%，仍然是以表态为主。目前的回购规模对股价提振还非常有限，除非突然新增数百亿级别的回购计划，否则季节间波动影响不大。毕竟本身奈飞的现金储备就不多，短期类现金只有 93 亿，还好是预收性质的订阅流水为主，因此现金流不止于产生短缺风险。
海豚投研10-22 09:55
金融时报：特朗普对阿根廷提供的金融援助，对任何一方都没有好处
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币互换额度，至少两次在即期市场直接买入比索，并宣布将筹备另一笔200亿美元的资金来协助阿根廷偿还即将到期的债务。然而，即便如此，阿根廷比索在本周一仍跌至盘中历史新低，达到1美元兑1476比索。两年前，这一汇率还是1美元兑350比索。比索可能还会继续贬值。总统米莱主打市场导向、财政紧缩的改革方案，虽然被认为有助于抑制通胀，但正在遭遇挑战。大幅裁减公务员、削减能源补贴和社会福利等措施，在选民中引发强烈不满。米莱领导的“前进自由”党上个月在布宜诺斯艾利斯省的选举中遭遇惨败，而国会中期选举也即将到来。如果他的党得票率未能达到35%至40%，市场预计阿根廷资产将再度遭到抛售。特朗普似乎把美国的经济援助与米莱的政治命运绑定在一起，这种做法不仅可能加剧选民对“外国干预”的反感，降低米莱的选举胜算，还可能在他败选后引发比索更加剧烈的贬值。从美国的角度看，用稳定的美元换取波动大、被高估的比索，从任何角度来看都算不上明智投资。总部位于布宜诺斯艾利斯的金融咨询公司FMyA合伙人费尔南多·马鲁尔估算，美国财政部在10月9日、15日和16日三次购买比索，总额大约为4亿美元。这笔投入很难获得相应回报。虽然在短期内，一些投资者可能受益，比如阿根廷2035年到期的美元计价债券价格已从每美元48美分上涨至56美分，可能让部分对冲基金松了一口气。对美国来说，帮助资源丰富的阿根廷（拥有锂、页岩油和铜），或许在未来能为某些交易扫清障碍。但支撑比索，并不足以从根本上改善阿根廷经济状况。美国在国内农民面临困境、联邦政府停摆导致公务员无法领薪之际，还要向国外投入大笔资金，恐怕政治代价要远高于经济收益。最新消息：阿根廷比索已跌破本月初美国财政部开始购入前的水平，显示出特朗普政府的援助未能阻止比索在自由派总统米莱面临关键选举前继续贬值。周一，比索兑美元汇率下跌近1%，收于1美元兑1477比索，创下新低，接近4月设定的汇率区间下限。尽管美国财政部自10月9日以来已三次购入比索，并宣布了200亿美元的货币互换协议，比索依然持续下跌。阿根廷央行周一确认签署了这项货币互换协议，但协议条款未予披露。分析人士指出，由财政部长贝森特牵头的美国援助，并未能平息阿根廷投资者对10月26日中期立法选举可能出现不利结果的担忧，投资者正因而持续涌向美元避险。市场担心，选举过后，由于央行的外汇储备即将耗尽，米莱可能被迫让比索脱离汇率区间贬值。据阿根廷经济咨询公司Romano Group称，央行除去负债后的净储备不到50亿美元。 Romano研究主管萨尔瓦多·维泰利表示：“市场对美元的需求非常强烈，而且在选举结果和汇率政策明朗前，这种趋势还会持续。” 离岸市场上关于比索未来走势的押注工具——不可交割远期合约（NDF）目前预计比索将加速贬值，跌破官方汇率区间。贝森特本月早些时候在电视采访中表示，比索“被低估了”，他打算“低买高卖”。周一，两个月期限的远期合约定价暗示，比索可能在此期间贬至低于1美元兑1600比索。《华尔街日报》周一则报道称，缺乏担保或抵押品的情况下，由摩根大通、美国银行和高盛等美国银行组成的一组金融机构，缺乏担保或抵押品的情况下，对向阿根廷提供200亿美元贷款持谨慎态度。贝森特上周表示，财政部正与银行和投资基金合作，筹建一项200亿美元的融资机制，用于投资阿根廷的主权债务。据报道，银行方面正在等待财政部的指导，以了解阿根廷是否能够提供抵押品，或者美国政府是否打算为这项贷款提供兜底保障。知情人士透露，如果抵押问题无法解决，这项贷款机制可能无法成形。《华尔街日报》还报道称，这些美国援助措施可能引发国际货币基金组织与财政部之间的矛盾。IMF官员担心，特朗普政府可能会向阿根廷施压，让其优先偿还美国债务，而非IMF提供的大额贷款。来源：加美财经
加美财经10-21 12:00
YZiLabs领投BetterPaymentNetowrk5000万美元融资，打造下一代全球稳定币支付网络
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日利亚奈拉稳定币）、MEXAS（墨西哥比索稳定币）和 EURI（欧元稳定币）在内的多个非美元支付通路。目前，多家跨境商户已逐步将 BPN 作为在新兴市场日常收款、换汇与结算的重要工具。而 BPN 的下一步，是走向开放。它正在搭建一个无需许可的链上外汇市场，预计今年底正式推出。届时，用户将能直接进行稳定币兑换、参与流动性挖矿并赚取收益，不受身份限制。这一 DeFi 模块计划首批纳入拉美、非洲及亚洲等地区的超过 20 种区域稳定币，真正推开无国界资金流动的大门。「相较于以美元为中心的体系，基于多稳定币的跨境支付体系更加普惠且高效，使全球企业与机构无论身处何地，都能实现真正无缝的跨境结算。」BPN 创始人 Rica Fu 表示：「BPN 的诞生源于一个简单的信念——跨境支付的未来应当是无国界的。我们的使命是将稳定币发行方、商户及金融机构汇聚于一起，统一稳定币在跨境场景中的使用标准，让稳定币成为全球信任与价值结算的通用语言。」「我们看稳定币支付领域很久了，BPN 团队给出的解决方案兼具即时结算、极低成本与链上可扩展性，有潜力引领跨境支付的新范式。团队兼具 Web2 经验与 Web3 创新，有创新的产品、丰富的客户渠道资源、清晰的 CeFi 和 DeFi 并行的市场推广路径。我们很期待看到，区块链的价值并不在于叙事，而在于在真实世界里创造可量化的价值，BPN 团队是这一理念的践行者。」 —— YZi Labs 投资合伙人 Dana Hou BPN 本轮所融资金将重点用于构建多稳定币对的初始链上流动池，并建立早期流动性提供机制，通过动态再平衡与套利策略的组合运用，持续维护链上汇率的稳定性与交易执行的高效性。关于 YZi Labs YZi Labs 管理全球超过 100 亿美元资产，投资理念强调「影响力优先」，相信真正具备社会价值的创新将带来可持续的长期回报。其投资领域涵盖 Web3、人工智能、生物科技等前沿赛道，已在六大洲、25 个国家投资逾 300 个项目，其中超过 65 家企业经历了其孵化与成长计划。更多信息可关注 YZi Labs 官方 X（原 Twitter）账号。关于 Better Payment Network（BPN） Better Payment Network（BPN）是原生构建于 BNB Chain 的多稳定币全球支付网络，通过统一的流动性层打通 G7 与新兴市场，实现企业、支付机构与金融机构的即时跨境结算。BPN 由 YZi Labs 投资支持，致力于以合规、可扩展的架构，连接 CeFi 与 DeFi，打造高效可信的全球支付网络基础设施。
ChainCatcher链捕手10-16 15:53
路透：“阿根廷制造”纷纷关闭，米莱面临更多挑战
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导致更便宜的进口产品大量涌入，而高估的比索汇率和消费者购买力下降也进一步加剧冲击。仅在8月，工业产出同比下降4.4%。据国家统计局Indec数据显示，布宜诺斯艾利斯郊区制造业密集地区的失业率，在第二季度上升至9.8%，高于去年同期的9.1%。这正在削弱米莱领导的联盟的支持率，9月在布宜诺斯艾利斯省的地方选举中已经遭遇惨败，而本月的中期选举对其至关重要。米莱所在的自由意志党及盟友希望在反对派主导的国会中扩大席位，从而推动总统的自由市场改革议程，并维持对国会支出法案的否决权，这些否决最近屡被推翻。米莱上台后，依赖高估的本币、削减公共开支和高利率来遏制年通胀率，当时通胀率接近200%。但经济学家也指出，这些政策，特别是高估的比索，反而助长增加进口。类似的情况，也导致陶瓷企业Ilva关闭位于布宜诺斯艾利斯郊区皮拉尔的工厂，300名前员工目前在工厂外扎营，要求获得赔偿。被解雇的胡安·冈萨雷斯说：“我们没想到会是这样，他们现在这样对我们，把我们扔在外面，毫无保障，也没有工资。” 他直接将企业困境归咎于米莱政府。他说：“自从这个政府上台后，销售额就下降了。销售疲软导致产量减少，公司逐步陷入困境。” 目前的经济形势中仍有一些亮点，主要集中在快速发展的矿产和能源领域，例如瓦卡穆尔塔页岩油气区，但即便如此，也已经出现一些疲软迹象。据圣安德烈斯大学一项调查，米莱的支持率在9月跌至39%的新低。民调专家指出，人们对紧缩政策的疲劳感、涉及他妹妹的腐败丑闻，以及对米莱挑衅、浮夸作风的反感情绪正在增加。咨询公司Analogías的主管玛丽娜·阿科斯塔表示：“人们认为米莱实现的宏观经济稳定，并没有转化为微观层面的好处。” 不过她也表示，由于选民并不愿支持自上世纪40年代起长期主导阿根廷政坛的反对派庇隆党，米莱仍可能受益。 10月26日，阿根廷将选举127名众议员（占众议院席位一半）和24名参议员（占参议院席位三分之一）。米莱周二在白宫与特朗普会面。美国财政部本月同意向阿根廷提供200亿美元的货币互换额度，为比索提供经济支撑。特朗普表示，华盛顿的持续支持，将以米莱继续掌权并阻止庇隆党重返执政为前提。“如果他输了，我们就不会对阿根廷慷慨。” 不过，不管怎样，美国的援助在短期内都不太可能改善本地制造商面临的困境。布宜诺斯艾利斯一家汽车零部件工厂的老板表示，自米莱上任以来，销售额已经下滑。公司保留了进口业务，但本地制造削减了一半。他还说，从中国进口的零部件，价格最多比本地制造便宜75%。 CTA Autónoma工会的就业分析师路易斯·坎波斯承认，米莱的政策确实带来一定的稳定，但在就业层面上，“这个经济模式已经没有什么可提供的了”。 “当前经济模式中的赢家，大规模农业、能源和矿产企业……都不是劳动密集型产业。”他说。来源：加美财经
加美财经10-16 00:00
观点：阿根廷又端起了要饭的碗，这次带队的是米莱
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—废除阿根廷央行（BCRA）和不可靠的比索，用美元取而代之。如今，他正为自己的固执与短视付出代价。 200亿美元可能救不了米莱。据我估算，只要中央银行和比索依旧存在，大约75%的资金从前门进，就会从后门流出，变成资本外逃。称贝森特的货币协议为“互换”其实是误导性的——这就像用特朗普的海湖庄园去换阿根廷潘帕斯草原中央的一间破屋，或用一根金条换一根铅条。事实上，这不过是向全球最臭名昭著的“惯性赖债国”发放贷款。结束阿根廷货币噩梦、挽救米莱唯一的办法，是废除比索，全面美元化。然而，米莱的政治前途——以及他的改革计划——依然摇摆不定。比索仍是他的“致命弱点”。 2001年，一比索能兑换一美元；如今，需要1421比索才能换到一美元。正因为这种严重的信誉缺失，利率居高不下。9月份平均房贷利率达57.3%，比索的实际（经通胀调整）利率约为20%，而美国仅约3%。美国财政部的货币互换无法、也不会恢复比索的信誉，甚至可能适得其反。如果投机者认为美国财政部只是想帮助米莱在选举前支撑比索汇率，选后将出现大幅贬值，他们就会像往常那样抢先行动，从中央银行中抽走美元储备。这在阿根廷是屡见不鲜的剧本。 1999年，我在前南斯拉夫国家黑山担任政府国务顾问。当时黑山使用高度通胀的南斯拉夫第纳尔。我设计并实施了一项货币改革，使德国马克成为法定货币。几天之内，第纳尔迅速退出流通，黑山实现了“美元化”，以马克取代第纳尔。我还曾为厄瓜多尔财政部长卡洛斯·胡里奥·埃马努埃尔提供建议，协助厄瓜多尔在2001年以美元取代不稳定的苏克雷货币。这两次我都听到过类似反对声音。如今，阿根廷经济部长路易斯·卡普托和IMF的经济学家们也在唱同一首歌——他们声称“美元化”不可行也不明智。这纯属无稽之谈。正如黑山和厄瓜多尔的情况一样，阿根廷实现美元化既可行又明智。约翰·梅纳德·凯恩斯曾说过：“世俗的智慧告诉人们，按常规失败比以非常规方式成功更有面子。” 阿根廷又一次踏上了熟悉的老路——一条总是通向失败的路。我们将拭目以待，看米莱是否有勇气以“非常规方式”成功，推动阿根廷实现美元化。来源：加美财经
加美财经10-14 10:00
AI狂潮变泡沫？IMF警告：全球市场或迎“科技版2000年”崩盘
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*及干预汇市，暂时缓解金融危机风险，但比索贬值已推高通胀。巴西与秘鲁将公布GDP先行指标，哥伦比亚则延续复苏势头。非洲方面，尼日利亚（Nigeria）通胀或降至20%以下，为央行11月再度降息创造空间。
埃尔瓦10-13 20:30
Moneta每日新聞：菲律賓央行意外降息，政治風險加劇政策抉擇難度
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與外部不確定性中尋求更多政策靈活性。比索在利率決定公佈後承壓下跌，盤中最大跌幅一度達到0.64%，匯率貶至58.32，為近期低點之一。過去一個月，該貨幣已累計下滑約2%，令市場對未來通脹走勢和央行政策空間的判斷變得更加複雜。貨幣貶值若持續加劇，反而會限制央行進一步降息的能力，形成“被動緊縮”的格局。這項政策調整的背景是菲律賓國內政治風波愈演愈烈。近期圍繞防洪建設預算的貪腐醜聞曝光，引發了全國範圍的大規模抗議活動。大量資金被指在“幽靈專案”與虛報工程合約中流失，數名國會議員捲入其中，儘管他們否認有不當行為，但社會公眾對政府透明度和責任制的質疑已達到高潮，政治風險也在迅速上升。受到這場腐敗風波影響，政府的財政支出策略也可能出現調整。原定的大型基礎設施項目可能被推遲或重新審查。這種支出節奏的放緩，雖然有助於提升治理信任，但在短期內可能對投資與經濟增長構成壓制，進一步拖慢原本就已放緩的經濟復蘇步伐。菲律賓央行的這一意外降息決定，或許反映了更深層的經濟焦慮。不過，這種策略也意味著未來需要更加精准地平衡匯率穩定與經濟刺激之間的微妙關係。（請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。）
Moneta Markets亿汇10-11 05:21

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