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难逃清明“劫”！非农、中东局势、美联储鹰声……今日全球市场恐巨震

Thomas Gehlen表示。在外汇市场上，日元成为焦点。由于日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)加大对今年晚些时候将再次加息的押注，日元触及两周高位。日元周四的上涨将其从交易员猜测会引发干预的水平拉回。日本首相岸田文雄就日元下跌发出警告，承诺将对日元的过度波动采取适当行动，不排除任何选项。此举延续了日本对日元大幅波动的口头辩护。 “重要的是，汇率要在基本面的基础上保持稳定，过度波动是不可取的，”岸田文雄说，“政府正以紧迫感关注着外汇市场，我们将在不排除任何选项的情况下，对过度波动采取适当的应对措施。” 日本当局最近加大了对日圆下跌的警告力度，称将采取适当措施防止过度波动。2022年，东京当局花大约600亿美元三次支撑日元。日本官员一直在不断向交易员发出警告，称他们已准备好干预市场。如果今日稍晚公布的非农数据进一步表明，美国经济正在经受住高利率的冲击，那么日元兑美元就有可能测试152的水平，一些分析师认为这是日本的底线。

厉害啦2024-04-05

日元逼近“神田上限”、今天大考验来袭！干预时机为何很尴尬……

立即出手干预。在日本2022年首次干预汇市的前两天，Yamasaki就提出了干预汇市的风险。在日本央行政策转变后，彭博社进行的一项调查显示，约54%的受访者认为，由于日元疲软，日本有进一步加息的风险。然而，这并非一个容易的决定，因为日本经济的基础并不稳固。许多经济学家预计2024年前三个月将出现经济萎缩。 “日本经济还没有为连续加息做好准备，”瑞穗银行的Karakama说，“但考虑到汇率，你不能完全排除提前加息的可能性。”

风起2024-04-05

会员

日本首相刚刚警告！准备在必要时采取直接干预汇市今日小心非农

”岸田文雄说，“政府正以紧迫感关注着外汇市场，我们将在不排除任何选项的情况下，对过度波动采取适当的应对措施。” 岸田文雄暗示，日本准备在必要时采取直接干预汇市的措施。与此同时，日元兑美元汇率较上月日本央行17年来首次加息之前走低。由于日本央行缺乏积极的加息指引，加上美国降息预期有所回落，投资者认为，两大经济体之间的利差差距将暂时持续下去。这导致日元持续走软。岸田文雄表示，他的政府将与日本央行保持密切合作，同时他希望央行对经济发展做出灵活反应。这位首相说，日本将坚持其一贯的承诺，按照七国集团的一项协议来处理汇率政策，即由市场决定汇率水平。该协议使得日本难以进入市场，以捍卫1美元兑152日元的汇率。日本当局最近加大了对日圆下跌的警告力度，称将采取适当措施防止过度波动。2022年，东京当局花大约600亿美元三次支撑日元。日本官员一直在不断向交易员发出警告，称他们已准备好干预市场。如果今日稍晚公布的非农数据进一步表明，美国经济正在经受住高利率的冲击，那么日元兑美元就有可能测试152的水平，一些分析师认为这是日本的底线。几周后，日本央行将召开下一次政策会议，日本最高货币官员神田真人(Masato Kanda)将站在阻止投机交易的第一线。神田在2022年策划汇率干预，“神田上限”一词在日本社交媒体的一个角落里越来越流行，指的是152这个水平。 “我强烈认为，考虑到通胀趋势和前景等基本面因素，以及日本和美国的货币政策方向和收益率，近期日元大幅贬值是不寻常的，”神田在上周接受彭博社采访时说，“许多人认为，日元目前正与它应该走的方向背道而驰。” 神田在财务省的前任Tatsuo Yamasaki本周表示，一旦日元跌破目前的区间，日本将立即出手干预。在日本2022年首次干预汇市的前两天，Yamasaki就提出了干预汇市的风险。

风起2024-04-05

日元突然飙升至两周高位！植田和男释放加息重磅信号他到底讲了什么？

自那以来，投资者一直在提防日本再次干预汇市。日元也受益于避险买盘，此前以色列总理内塔尼亚胡(Benjamin Netanyahu)在安全内阁会议上表示，以色列将对伊朗及其代理人采取行动。 3月19日，日本央行在结束为期两天的货币政策会议后宣布上调政策利率，持续多年的负利率政策宣告终结。这是日本央行自2007年以来，时隔17年首次加息。分析认为，这标志着日本维持了约11年的超宽松货币政策开始走向正常化。日本央行将在4月25日至26日召开新的利率会议。日本央行会在4月例会上作出怎样的通胀和经济预测，就未来加息进程发出怎样的信号，成为各界关注的焦点。

tqttier2024-04-05

曾负责干预行动的日本前财务官警告！一旦日元跌破这一关口日本可能出手干预

元兑152日元的水平，日本当局可能干预汇市。曾担任日本财务省财务官的山崎达雄在接受路透社采访时表示，一旦美元/日元升穿152，该货币对可能加速升势，并为当局干预提供机会。他说道：“如果当局对美元/日元涨势置之不理，他们的信誉将受到威胁。”山崎达雄过去曾负责监管外汇干预，并于2015年结束财务省副大臣的任期。山崎达雄认为，日本当局将近期日元跌势形容为受一些“投机行为”驱动的事实，暗示当局正在认真考虑是否干预汇市。他说，日本政府干预市场提振日元可能不会面临太大压力，因为这样做不会让日本的出口相对于其他国家有竞争优势。日元兑美元周四升逾0.2%，至151.34日元兑1美元，但仍徘徊在34年低点附近。日本央行结束长达八年的负利率政策，迄今仍未能提振日元。交易员将日本央行鸽派措辞解读为，暗示下一次加息仍将是一段时间之后的事情。随着美元/日元徘徊在上周三触及的34年高点151.975附近，市场仍对日本政府干预的可能性保持警惕。当美元/日元触及上述高位时，日本财务大臣铃木俊一(Shunichi Suzuki)表示，当局准备采取“决定性措施”打击投机者，这是对日本当局干预可能即将到来的最强烈暗示。山崎达雄表示，日本央行对政策前景缺乏信心，这可能给投资者提供抛售日元的借口。日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)的鸽派言论反映了这一点。山崎达雄说，植田和男本应更明确地表示，日本央行今年将至少再加息一次，以遏制看空日元的人。山崎达雄本周二曾表示，鉴于主要官员提高了警告调门的程度，日本已做好假如日元跌破当前区间之后随时干预外汇市场的准备。山崎达雄周二表示，一旦日元跌破当前区间，政府就可以立即介入。他当时说：“如果没有做好准备，官员们不会发出如此强烈的警告。” 值得注意的是，在日本于2022年9月入市干预的两天前，山崎达雄在接受采访时就预告称，当局可能会采取干预行动。山崎达雄曾在2003年至2004年期间负责日本35万亿日元的干预行动。

天马行空2024-04-05

FX168日报:美联储鹰王语出惊人！金价跳水逾25美元、美股暴跌中东冲突警报拉满、油价大涨

兑1美元以下，否则日本当局可能不会干预汇市。渡边博史说道：“在目前的水平上，我认为当局不会干预。他们可能不会干预，除非日元兑美元汇率突然暴跌至155日元以下。” 日本重量级人物发声！前财务省首席外汇官员:除非日元跌破这一关口否则日本恐不会干预 5.日本三菱日联银行（MUFG Bank）银行表示，日元面临一个决定性的转折点，将结束多年来对美元、英镑和欧元的下跌趋势。在每月外汇预测更新中，三菱日联银行表示，预计日本央行将进一步加息，这可能支撑日元。日元迎来历史性转折点！三菱日联银行看好日元前景日本央行正在寻找加息的理由 6.Dylan Smith是独立研究公司Rosenberg Research & Associates Inc.的高级经济学家。Smith认为，加元有望在今年夏季下跌，或至少在未来一段时间内保持疲软。他指出，周期性和结构性因素表明，加拿大的利率可能会比美国下降得更快，这意味着现在是减少持有加元风险的时候了。 “是时候减持加元了”——经济学家警告：利率下行或成加拿大经济救命稻草？家庭债务再添一击 7.《商业内幕》报道称，对冲基金人士、长期看空者佩尔·莱坎德 (Per Lekander) 表示，特斯拉的股票处于泡沫之中，“没有增长”，这使其面临“破产”的风险。惊掉下巴的预测！长期看空者：特斯拉或“破产”，且股价将暴跌91% 8.周四，顶级策略师，《熊市陷阱报告》的作者、法国兴业银行前美国宏观策略主管拉里·麦克唐纳（Larry McDonald）表示，受益于持续高通胀的资产将迎来巨大的牛市。数万亿美元的资本将迁移！顶级宏观策略师：受益于持续高通胀的资产将迎来巨大的牛市 9.Stifel股票策略师巴里·班尼斯特周三在一份报告中表示，比特币价格见顶将引发整个股市的看跌。班尼斯特认为，最近比特币的飙升与美联储的鸽派转向同时发生，但这种联系可能预示着当前牛市的结束。策略师警告：若比特币价格见顶，将引发整个股市的看跌市场概述周四纽约时段盘中，在明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示若通胀持续停滞，今年可能不需要降息后，美元自日内大幅反弹。美元指数纽约时段早盘一度跌至103.91，为3月21日以来最低，但受卡什卡利鹰派言论推动，美元指数最高反弹至104.26。截至周四收盘，美元指数微跌0.02%，报104.23。目前投资者关注定于周五出炉的美国非农就业报告，经济学家预测，3月新增就业人口将达20万。 Amundi US固定收益和货币策略总监Paresh Upadhyaya表示：“鲍威尔似乎仍以6月降息为目标，这就是为何我认为市场对这份就业报告的反应可能被放大，尤其是若我们看到非农新增就业偏低或是低于预期的话。” 日元兑美元周四升逾0.2%，至151.34日元兑1美元，但仍徘徊在34年低点附近。日本央行结束长达八年的负利率政策，迄今仍未能提振日元。前日本央行官员Tatsuo Yamazak周四表示，若日元跌破多年区间，并大幅贬至152关口下方，日本当局可能出手干预。美股周四收跌。英伟达与谷歌等明星股下挫令股指承压。道指收跌逾530点，为连续第四个交易日下滑。在周五的非农就业数据公布之前，原油价格飙升以及对美联储可能继续推迟降息的担忧，加重了市场的情绪紧张。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周四警告称，除非通胀方面取得更多进展，否则今年可能不会降息。卡什卡利在接受《养老金与投资》采访时表示尽管利率很高，但经济的许多领域看起来都如此稳健，他质疑是否有必要降息，随后股市暴跌。他早些时候曾计划今年两次降息，“但如果我们继续看到通胀横向波动，那么这会让我质疑我们是否需要降息。” 卡什卡利是本周第二位抑制降息言论的地区联储主席。周三，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他预计今年只会降息一次，而且可能要到第四季度才会降息。对中东地缘政治局势的担忧情绪继续升温，也导致周四美股下跌。分析师Adam Button表示，随着伊朗对以色列实施报复性打击的言论开始笼罩市场，美股午盘之后的走势完全逆转。周四国际油价延续涨势，周四收高逾1美元，因地缘政治紧张局势和减产盖过美联储降息的谨慎情绪。近几天受到地缘政治紧张局势加剧和潜在供应风险的支撑，两种原油期货合约均收于自去年10月以来的最高水平。汇市欧元：欧元/美元周四基本持平，收报1.0837。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0866，进一步阻力位于1.0894，关键阻力位于1.0911；汇价下行的初步支撑位于1.0821，进一步支撑位于1.0804，更关键支撑位于1.0776。英镑：英镑/美元周四下跌，收报1.2642，跌幅0.07%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2673，进一步阻力位于1.2703，关键阻力位于1.2722；汇价下行的初步支撑位于1.2624，进一步支撑位于1.2605，更关键支撑位于1.2575。日元：美元/日元周四下跌，收报151.34，跌幅0.23%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于151.71，进一步阻力位于152.06，关键阻力位于152.36；汇价下行的初步支撑位于151.06，进一步支撑位于150.76，更关键支撑位于150.41。股市欧洲市场周四(4月4日)收盘小幅走高，新交易季度开局不稳后势头有所恢复。斯托克600指数收高0.16%，收报510.84点。各板块涨跌互现。矿业股上涨 1.7%，而化工股下跌 0.6%。英国富时100指数收报7975.89点，升0.48%；德国DAX指数收报18403.13点，升0.19%；法国CAC 40指数收报8151.55点，跌0.02%；意大利富时MIB指数收报34454.58点，跌0.08%；西班牙IBEX35指数收报11090.9点，升0.53%。周四(4月4日)美国股市三大股指齐收跌。投资者在周五公布3月份就业报告之前感到紧张。另外，美联储官员表示，如果通胀恶化，今年华尔街所指望的降息可能不会实施。道琼斯工业平均指数周四早些时候上涨294点后，收盘下跌530.16点，跌幅1.35%，报38596.98点，当日高点和低点之间波动超过 860 点；标普500指数收盘下跌60.35点，跌幅1.16%，报5151.14点；以科技股为主的纳斯达克综合指数收盘下跌228.38点，跌幅1.40%，报16049.08点。商品市场因明尼阿波利斯联储主席卡什卡利鹰派言论推动美元反弹，现货黄金在周四纽约时段大幅跳水逾25美元。现货黄金纽约时段盘中最高触及2305.61美元/盎司，但在卡什卡利讲话后，金价大幅下挫，最低触及2279.68美元/盎司。现货黄金周四收盘下跌9.21美元，跌幅0.4%，报2290.08美元/盎司。 (现货黄金15分钟图来源：FX168) 经济数据显示，随着劳动力市场吃紧状况逐步缓解，美国上周初请失业金人数达22.1万人，高于市场预期。市场接着将焦点放在周五出炉3月非农报告，这可能为美联储首次降息的时间提供更多线索。 StoneX分析师RhonaO'Connell表示：“黄金严重超买，需要回调以吹掉一些泡沫，在我看来，美联储的降息已经被消化了。” 其它金属交易方面，现货白银周四下跌1.04%，报26.888美元/盎司；现货钯金上涨0.28%，报1018.93美元/盎司；现货铂金下跌0.52%，报933.13美元/盎司。原油方面，纽约商品交易所5月交割的西德州中质(WTI)原油期货价格周四收涨1.16美元，涨幅为1.36%，收于86.59美元/桶。6月布伦特原油期货结算收涨1.30美元/桶，涨幅1.5%，收报90.65美元/桶。以色列总理内塔尼亚胡在安全内阁会议上表示，将对伊朗及其代理人采取行动，并将伤害那些试图伤害以色列的人。有消息称，由于中东冲突升级，以色列驻美国大使馆已处于高度戒备状态，这一紧张形势导致油价周四上涨。进入2024年以来，原油价格持续上涨。在第一季度的三个月内，美国WTI原油与欧洲洲际交易所的布伦特原油每个月都录得涨幅。东欧和中东的战争再次引发对供应中断的担忧。乌克兰一再袭击俄罗斯炼油厂，降低了石油输出国组织及其盟友(OPEC+)成员国的产能。此外，OPEC+成员国昨日决定至少在第二季度自愿减产220万桶/日以提高原油价格的消息，使油价获得支撑。周五(4月5日)关注重点（北京时间）： ① 14:00 英国3月Halifax季调后房价指数月率 ②14:45 法国2月工业产出月率 ③ 15:00 瑞士3月消费者信心指数 ④ 17:00 欧元区2月零售销售月率 ⑤ 20:30 加拿大3月就业人数 ⑥ 20:30 美国3月失业率 ⑦ 20:30 美国3月季调后非农就业人口 ⑧ 21:15 美联储巴尔金发表讲话 ⑨ 次日00:15 美联储理事鲍曼就货币政策发表讲话 ⑩ 次日01:00 美国至4月5日当周石油钻井总数更多重要事件请点击此处

tqttier2024-04-05

会员

日元迎来历史性转折点！三菱日联银行看好日元前景日本央行正在寻找加息的理由

息展开沟通。” 三菱日联银行补充说，外汇市场干预的可能性意味着进一步下跌的空间有限。此外，“日本央行将进行更多加息，加上美联储6月开始降息，将导致美元/日元开始走低，” Halpenny说。三菱日联银行预测，到2024年年中，美元/日元将达到145，年底将达到140，欧元/日元将达到158.10和156.80，英镑/日元的预测值为184.90和181.30。据日本朝日新闻最新报道，日本央行行长植田和男表示，持续、稳定地实现日本央行2%通胀目标的机会在望，而且可能性或继续增加。他表示，日本央行将根据实现可持续、稳定的2%通胀率的距离调整利率水平，今年是否再次加息将取决于数据。植田和男表示，“如果我们更加确信通胀趋势将趋近2%，这将是调整利率的一个理由。如果外汇波动对工资通胀周期产生难以忽视的影响，我们可以通过货币政策作出回应。” 他认为，日本经济正在逐渐恢复并形成趋势的观点无需改变，如果趋势性通胀超过2%的风险达到不可忽视的程度，那将是调整利率的理由，但目前发生这种情况的可能性不大。

丰雪鑫992024-04-05

【汇市日报】美联储降息疑云导致美元下滑加元借势走强加元/人民币升至两个月高点

500。加元/人民币升至两个月高点。#汇市日报# 由于美国经济数据差强人意，人们对经济弹性产生怀疑，以美元兑六种主要货币计价的美元指数修正至104.00区域附近。截至发稿，现报104.07，跌幅0.17%。（美元指数走势图，来源：FX168）经济数据略显失望截至3月30日当周，初请失业金人数22.1万人，为2024年1月27日当周以来新高，预期21.4万人，前值21万人。美国至3月23日当周续请失业金人数179.1万人，预期181.3万人，前值181.9万人。美国2月贸易帐录得-689亿美元，为2023年4月以来最大逆差。美国2月出口2630亿美元，前值2571亿美元。在科技和政府部门裁员的带动下，美国3月份宣布的裁员人数超过9万人，创下2023年1月份以来的新高。报告显示，美国3月份共宣布裁员90309人，与2月份的84638人相比增加6.7%，与2023年3月宣布的89703人相比增加0.7%。亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第一季度GDP增速为2.5%，此前预计为2.8%。房利美提供的数据显示，美国30年固定利率按揭贷款截至4月4日当周为6.82%，较上周的6.79%略有上升。美国国债收益率继续下跌，10年期收益率最后下降4.6个基点至4.309%。2年期国债收益率较日高跳水超3个基点，日内整体转而下跌，逼近亚太早盘跌至的日低4.6640%。本周，美元的主要推动力将是周五公布的美国3月份非农就业报告(NFP)。经济数据将显著影响市场对美联储是否会从6月会议开始降息的预期。NFP报告预计将显示本月雇佣了20万名工人，低于2月份的27.5万人。以上这些报告将对美元产生至关重要的影响，因为它们会影响对下次美联储会议的预期。美联储降息不确定性加大在美国服务业放缓后，美联储仍保持谨慎态度，但不排除2024年三次降息的可能性。市场判断，尽管数据和整体经济疲软，美国劳动力市场仍然保持弹性，几乎没有放缓的迹象。如果经济没有出现确凿的降温迹象，美联储可能会考虑推迟降息周期的开始。周四，多位美联储官员的密集讲话，为美联储降息增加了不确定性。 FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金对保持利率处于“某种限制水平”并将通胀恢复到目标感到乐观。他表示，没有理由认为2%通胀目标无法实现；他仍预期此前公布数据显示出的通胀放缓趋势将持续并扩大。对于降息，美联储“慎重行事”是明智之举。费城联储主席哈克表示，通胀率仍然太高，经济一直保持韧性，就业增长强劲。哈克说，“没人想看到通胀卷土重来，考虑到劳动力市场的强劲表现，我们可以等迷雾退散后再启动降息”。芝加哥联储主席古尔斯比认为如果看到房屋通胀回落到更正常的水平，就有可能将通胀率降至2%。克利夫兰联储主席梅斯特指出，预计今年增长将略高于趋势水平，限制性政策已导致需求的适度下降，预计美联储将有能力在今年晚些时候降低联邦基金利率。芝加哥联储主席古尔斯比对于是否应该在今年降息表示怀疑。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，如果通胀方面的进展停滞不前，特别是如果经济保持强劲，那么今年可能不需要降息。“我在3月曾记下，如果通胀继续向我们2%的目标回落，今年将降息两次，”卡什卡利周四在与领英的在线活动中表示。“如果我们继续看到通胀横向发展，那我就会怀疑是否有必要降息。”他称1月和2月的通胀数据“有点令人担忧”，并表示在开始降息前，他需要看到价格方面取得更多进展以确信通胀在向美联储2%的目标回落。美元远期走势预期摩根大通的分析师表示，大宗商品价格为高收益的美元提供了助力。该行的成长策略中美元权重超过20%，“美国收益率仍是外汇市场的主要驱动力，使美元和利差保持强劲，并防止逆转，”他们补充说，“在数据疲软的情况下”，美元相对于低收益货币是脆弱的。 BBH策略师表示，美元相对于其他货币表现出不同的行为，具体取决于其风险状况。他们表示，“虽然由于全球增长前景改善，美元兑大宗商品货币大多下跌，但兑日元（JPY）和瑞士法郎（CHF）等避险货币正在上涨。美元主要兑大宗商品敏感货币面临下行压力。挪威克朗、瑞典克朗、澳元和新西兰元是本周兑美元表现最好的主要货币。在美国国债高收益率的支撑下，美元兑低收益货币（日元和瑞郎）坚挺。3月份美国服务业增长势头放缓，使得6月份联邦基金利率下调的可能性保持良好（已计入价格超过60%），并削弱了美元的整体强势。” 加元连续第三个交易日走强，美元/加元跌至1.35区域，截至发稿，现报1.35093，跌幅0.13%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）受黄金出口创历史新高影响，加拿大2月贸易顺差上升。据加拿大统计局数据，由于黄金出口创历史新高，加拿大2月商品贸易顺差增至14亿加元。该机构表示，这一结果与1月份修正后的顺差6.08亿加元相比明显加大。远超预期的贸易顺差增幅，为加元提供了额外支撑。周四晚些时候，加拿大将公布3月就业人数，但估计该数据的影响将被美国的经济数据所掩盖。原油价格推高加元与此同时，全球油价上涨推高了加元。WTI 5月原油期货收涨1.16美元，涨幅将近1.36%，收报86.59美元/桶，且本周大幅走高。值得注意的是，加拿大是美国最大的石油出口国，同时原油是加拿大出口的五大商品之一，油价上涨可对加拿大经济表现产生积极影响并推高加元。加元远期走势预期高级经济学家Dylan Smith表示，加元有望在今年夏天下跌，或者至少在未来一段时间内保持疲软。Smith指出，周期性和结构性因素表明，加拿大的利率可能会比美国下降得更快，这意味着现在是减少持有加元风险的时候了（尽管加拿大政府债券对国内投资者来说看起来很有吸引力）。这对通胀构成了风险，消费者会在进口商品价格上感受到它——加拿大银行的降息步伐可能取决于汇率对消费者的传导程度。但利率变动总会产生赢家和输家，疲软的加元将支持出口商，可能提高竞争力，并有助于扭转投资净额下降趋势。 Smith表示，在活动和通胀方面，加拿大降息的理由比美国更加充分。加拿大的实际收入正在下降，实际国内生产总值（GDP）增长率为1％（而美国超过2.5％），高利率正在拖累投资和生产率。与此同时，总体通胀率在目标区间内，核心指标急剧下降——这与美国投资者如此担心的通货紧缩“停滞”形成鲜明对比。此外，高房价指数，这是加拿大央行强调的一个谨慎理由，将会随着加拿大银行降息而下降。紧随加元上升走势，加元/人民币升至两个月高点，截至发稿，现报5.3516，涨幅0.13%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-04-05

非洲已经“沦陷”，“货币战争”正在全球打响

在强美元外溢的影响下直接崩盘，就连日本汇市也在美元冲击下苦苦支撑，财务省大臣得反复隔空喊话日元空头、威胁出手干预，才能勉强支撑日元兑美元汇率不破152关口。展望后市，强劲的美国经济数据，和越来越低的降息预期，还会让美元继续强势下去，随着全球资产在强美元吸引下不断回流美国，美元已成为名副其实的收割机器。就在几个月前，美国经济衰退还被视为不可避免。不过，最新数据显示美国受益于劳动力市场的紧缩、消费者情绪向好以及政府对制造业的补贴，投资者迅速重新评估了对美联储年内降息的预期。交易员目前预计美联储2024年将降息不超过三次，而年初时对于降息超过150个基点的押注已不复存在。这令彭博美元指数在今年迄今上涨逾2%。作为全球第一大储备货币，美元的任何变化都会产生极大的溢出效应。美元升值已经重创了从印度卢比到尼日利亚奈拉等一系列货币，后者更曾走至历史新低。华尔街见闻此前还曾提到，由于国际粮价和能源价格以美元计价，因此美元升值后，依赖进口粮食、能源的非洲国家因此通胀跳涨，且美元外汇不断回流美国。非洲第二大经济体埃及甚至深陷债务困境，不得已放弃外汇管制政策、出售优质国有资产以换取IMF和阿联酋提供的救命钱。金融博客zerohedge评论称：这些国家的社会爆炸只是时间问题。而美元的升值，还会继续下去。持续向好的美国经济，意味着美联储推迟下调利率的预期，从而继续为美元涨势注入动力。美元在2024年对几乎所有主要货币均呈升值态势，扭转了华尔街年初预期美元下跌的看法。日本频频发出警告，表示准备干预以支撑贬至34年新低的日元。土耳其则加息以提振里拉汇率，中国和印尼亦采取行动稳定本国货币，瑞典和印度也饱受压力。这种全球性的干预努力犹如2022年重演，当时瑞士和加拿大的官员对本国货币贬值和通胀高涨叹惋不已，而当时美元疯涨更令新兴经济体承受巨大冲击，斯里兰卡更因此陷入历史性主权债务违约。如今，负有外债负担的国家仍面临风险，如果美元持续走强，马尔代夫和玻利维亚将尤其脆弱。英国货币交易商Monex表示：高盛外汇分析师Michael Cahill表示，全球央行的密集言论“反映出他们已经认识到，美联储降息并不一定能带来货币升值的宽松效果”。投资者正在买入这一新的预期，近期持续加码做多美元头寸。美国商品期货交易委员会截至3月26日的数据显示，非商业交易员的净多头头寸规模已升至2022年以来最高水平。哥伦比亚纽英伦投资公司利率策略师Ed Al-Hussainy认为，这一切都在显示强势美元将延续下去。

金融界2024-04-05

外资跑路，日本前行长都坐不住了

预。一切的信息都指向日本政府要干预外汇市场了，只是不知道项上的侧刀何时落下。现在继续做空日元，无异于刀尖舔血。据多位与会者介绍，黑田东彦为在美联储年内降息的预期下，从中长期来看，日元贬值将通过日美利差缩小而得到修正。日元贬值不是利于日本出口企业吗？日元都贬值30多年了，日本怎么这时候才着急？看过辜朝明先生的《大衰退》就会知道，正是靠着日本政府300万亿日元的财政刺激手段，日本GDP才能维持泡沫经济时期的高水平，日本民众才能在巨额资产财富蒸发后还能维持现有的生活水准，日本企业也得以在极度艰难的情况下维持运营，并不断修复受损的资产负债表。没有通胀的情况下，尽管日本是个贸易逆差国，但为了日本出口企业在全球有竞争力，日元贬值就贬值了。这点集体主义大局观，日本民众也还是有的。但是当日本走出通缩泥淖，过惯物价30年不变的日本民众发现，原来物价会上涨？过往一切就要推到重来了。今年1月，日本贸易差额高达17583亿日元，2月继续逆差3794亿日元。日元贬值虽然通过助推大企业盈利实现了本国经济增长，但这对普通日本民众的获得感就像是领导画的大饼，只能看，没得吃。由于资源贫瘠，日元贬值给老百姓带来的最直观影响反而是物价飞涨，日元再这么贬值，输入性通胀将围绕日本民众的生活。日本厚生劳动省1月数据显示，计入物价变动因素后的人均实际工资比上年同期减少0.6％，日本实际工资已连续22个月下降。工资上涨赶不上物价上涨的情况长期下去，可是一大隐患。治国如烹小鲜，不同经济利益体要维持总体平衡，高位上的人才能高枕无忧。 2‍ 外资抛售日股、日债？谈到日本就不能不提日股，笔者之前一直很关注，日本央行结束加息后，外资对日股的态度究竟会不会变？没想到日本的外国证券投资规模从3月中旬以来连续3周缩水，截至3月16日当周，日本的外国证券投资规模巨额缩水1.46万亿日元。因为3月19日是日本央行召开3月议息会议，为了避免不确定性，资金离场观望好理解。但日本央行开完会两周后，截至3月23日当周外国证券投资规模缩水8896亿元，下一周规模进一步缩水4413亿元。这样一算，3月日本外国证券投资规模已经缩水2.4万亿日元了，是说明外资不看好日股了吗？同时外资对日本国债的投资也出现掉头出走的迹象。有观点开始认为，日元加息后，日债可能将是下一个破灭的泡沫。该观点表示，如果日债真出现问题，全球安全资产将减少，投资者可能会转向黄金等避险资产。日元加息畏畏缩缩的情况下，其实目前的日股走强的逻辑都没有变化，天风宏观团队认为：目前较强的美国经济会继续支撑日企海外盈利；日央行虽退出了负利率但超宽松货币政策立场不变，认为日股或将继续泡沫化上涨。笔者如此关注外资对日本资产的投资情况，是因为美国明确年内降息预期，日本也结束17年以来负利率，这势必引发全球资本新一轮流动和资产估值的调整，同时外资对印度股市也有流出的迹象，会不会意味着中国资产的机会来了？值得注意的是，近期黄金涨得像脱缰野马，比特币也不断挑战人的神经，剑指解构美元霸权体系，但终归是路漫漫。这一次，命运的齿轮会如何转动？ 3‍ 百亿女基金经理确认离职 4月3日，圆信永丰基金公告，圆信永丰基金副总经理兼首席投资官、基金经理范妍因个人职业发展原因，已于4月1日正式离任，同时卸任全部8只在管基金。范妍是圆信永丰基金的“当家花旦”，也是公募行业女性基金经理的代表人物，截至2023年末，她的管理规模为170.09亿元，占据圆信永丰总管理规模的44%，妥妥撑起“半边天”。作为少有的百亿女性基金经理，范妍业绩水平也很过硬，从业8年，年化水平达到12.53%。作为宏观策略分析师出身，范妍是少有的投研一体的基金经理，由于对市场的敬畏，认为自己不可能完全了解市场，其持仓最大的特色就是分散，单一行业仓位很少超过15%，第一大重仓股占比3%，因此她的业绩最大特色就是稳。最新披露的基金年报显示，在去年四季度，范妍持仓以军工、电力设备及新能源、TMT、医药等板块为主，适度增加了白酒、农林牧渔、家电的配置比重，基本上是加仓已持仓的个股，其中杰瑞股份是新晋个股，下半年累积加仓1003.9万股。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）展望2024年的投资，范妍对宏观经济的定调是不悲观。消费：今年重点观察的是居民部门消费信心的恢复程度和超额储蓄的变化方向。投资：基建和地产投资偏弱，节后的复工情况略低于去年同期。我们预期该主线今年仍然保持平稳，亮点仍然在电网投资和铁路设备投资和去年差异不大。出口：存在较大的分歧。全球制造业PMI指数结束了连续17个月的下行，2月份上升至50以上，我们预期全球制造业在库存去化结束后存在修复的空间。其次，企业盈利不仅取决于需求的拉动，供给层面的约束也是非常重要的。价格层面的变化是我们主要关注的主线，如果企业盈利延续之前修复的趋势叠加流动性层面的改善（北上流出告一段落），我们对股票市场的看法将偏向乐观。新房的成交量和二手房的成交价是关注的另外一条主线，地产的变化约束着消费部门和政府部门的资产负债表，我们理解它是影响市场风险偏好的主要因素。最后，基金重仓股从2021年上半年开始调整，已经历经三年的时间，估值较其它个股比并不贵，盈利能力更为突出，我们今年的配置将更偏向于此。

格隆汇2024-04-04

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