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A股缩量回调，结构性机会凸显，这些板块暗藏机遇！

增持黄金储备，以有效对冲主权信用风险和汇率波动压力。此外，扩张性财政政策预期将引发市场通胀预期升温，进一步强化黄金的抗通胀属性。在全球经济不确定性增强的环境下，黄金投资价值愈发凸显，为投资者提供了重要的资产配置选择。中原证券和中信建投也分别从不同角度为市场把脉。中原证券建议短期关注电源设备、电网设备和文化传媒等板块，认为市场将稳步震荡上行。中信建投则提醒投资者警惕市场可能出现的风险，特别是微盘股交易热度抬升带来的潜在风险，同时看好央行金融政策对资本市场的积极作用。综合各家机构观点，当前A股市场虽面临调整压力，但结构性投资机会依然丰富，投资者应保持理性，把握政策导向和行业趋势。

金融界05-27 16:38

外币兑换：快速掌握汇率、降低成本

1 降低手续费开支外币兑换不仅关系到汇率波动，也包含手续费、即期汇率及外币现钞的差异。如果你不熟悉这些关键资讯，就可能在换汇时多花不少钱。 2. 连接全球市场对有投资需求的人来说，外币兑换更代表了跨国交易的入口。精准掌握汇率不仅能稳定购买力，也能为日后进一步的投资布局奠定基础。外币兑换基础：你该知道的三件事 (一) 外币汇率查询想要掌握最佳换汇时机，建议定期关注各银行与线上平台提供的汇率走势。部分银行会提供VIP或理财户优惠，汇差可能相当可观。 (二) 外币现钞与即期汇率很多人在面临“外币现钞买卖”时往往忽略即期汇率的存在。实际上，现钞和即期价格通常有些微差距，因为银行得承担现金调度的额外成本。若金额较大，这个差距恐怕不容小觑。 (三) 手续费计算每家银行或金融机构对手续费都有不同的计价方式，一些采用固定费用，另一些则以交易金额的百分比收费。寻找“手续费较低＋汇率优惠”的机构有助于节省开支。外币兑换实际操作：四大注意事项先做好外币汇率查询 1. 多家银行的报价不尽相同，建议货比三家再做决定。 2. 线上平台或手机应用程序多提供即时汇率与优惠消息，可定时关注。比较哪家银行外币兑换汇率最优惠 1. 除了一般银行，也能看看其他金融机构、国际平台等，往往有比传统银行更具竞争力的价格。 2. 如果你的交易量大，可进一步与银行谈更好的条件。注意台湾外币兑换限制在台湾，单日或单次换汇有一定的申报或额度规定，建议事先向银行查询或上官方网站了解。若有大额投资或资金转移需求，需要特别留意期貨交易或汇出限制。外币投资的风险管控汇率波动相当剧烈，尤其在全球经济出现重大事件时，汇率可能瞬间大幅度调整。有些投资人会选择通过杠杆方式扩大盈亏，建议先熟悉汇市波动，并设置好止损机制。 Ultima Markets：更灵活的外币交易平台若你正在寻找一个更高效率且完整的外币交易工具，Ultima Markets正是值得考虑的选择。即时数据与技术分析 Ultima Markets不仅支持外币现钞买卖，亦提供即期汇率与差价合约（CFD），让投资人能灵活进行外匯交易。若你想先了解平台操作或功能，建议先前往真实账户搜集更多资讯。模拟交易降低风险对初次接触外币交易或杠杆投资的人来说，避开盲目进场十分关键。模拟账户让你可在真实市场条件下演练策略、观察汇率波动，而不必冒过高风险。三大常见疑问：FAQ (一) 如何计算外币兑换手续费？大部分银行或线上平台的手续费计价模式不同：有些是固定金额，有些则依交易额度提取比率。建议先向银行或平台客服询问，或留意条款文件。 (二) 我该在现钞或即期汇率下交易？若只是少额现金需求，可在银行直接兑换现钞；但若金额庞大或想进行投资，考虑即期汇率或使用差价合约更划算，因为现钞通常附加运输成本。 (三) 是否能同时操作多种外币？可以，只需分别对应不同的外币账户或通过国际交易平台管理。但要同时留意手续费、各种汇率变动与交易限制，避免因分散投资而产生过大的操作风险。结语外币兑换可能看似单纯，但实际上它对费用、汇率变动及投资风险都有着密切影响。只要事先做好汇率查询、银行比价、手续费计算，再加上稳健的风险管控，就能在出国或投资时事半功倍。如果你想进一步体验更弹性的交易方式，不妨了解Ultima Markets的各项服务，善用技术分析和模拟交易功能，让你的外币买卖更上一层楼。

Ultima_Markets05-27 10:02

美元“病危”，拉加德呼吁：欧元应该取而代之！

内企业能够以更低成本借贷，使欧元区免受汇率波动影响，并保护其免受国际制裁。

金融界05-27 07:57

欧洲央行行长称欧元有望成为美元的替代货币

企业能够以更低的成本借款，使欧元区免受汇率波动的影响，并保护其免受国际制裁。

金融界05-27 07:56

特朗普推迟欧盟关税引发日元波动，美元/日元上涨至142.84

支撑，但美日贸易谈判的不确定性可能加剧汇率波动。全球经济前景仍受关税政策、地缘政治和央行政策差异的影响，投资者需密切关注日本央行6月会议和美国经济数据的最新动态，以判断美元/日元的未来走势。 2025年相关大事件 2025年5月22日：日本首相石破茂与特朗普通话，重申日本寻求取消额外美国关税的立场，强调日美贸易的重要性。 2025年5月16日：日本第一季度经济萎缩，国内生产总值（GDP）环比下降0.5%，显示特朗普关税政策尚未完全显现影响，但经济压力已显现。 2025年5月12日：中美在瑞士日内瓦举行经贸会谈，双方承诺在5月14日前大幅降低相互加征的关税，为全球贸易战带来短暂“停火”。 2025年4月9日：日元汇率升破145，美元/日元下跌1%至144.58，受避险资金流入和日本央行鹰派预期推动。 2025年4月4日：特朗普宣布全面征收新关税，标普500指数暴跌4.8%，创2020年以来最大单日跌幅，全球股市受挫。国际投行与专家点评 2025年5月20日，摩根士丹利首席外汇策略师David Adams：“日元的短期弱势反映了市场对特朗普关税政策缓和的乐观情绪，但美日贸易谈判的不确定性可能推动美元/日元在140-145区间内波动。”（来源：摩根士丹利研究报告） 2025年5月15日，高盛全球市场策略师Emily Chen：“推迟欧盟关税为美元提供了短期支撑，但美联储可能的降息和日本央行的加息预期将限制美元/日元的上涨空间，建议投资者关注144.00的阻力位。”（来源：高盛市场分析） 2025年5月10日，瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文：“日本央行可能在6月加息以应对通胀压力，这将为日元提供支撑，但特朗普的关税政策仍是主要风险因素。”（来源：日本经济新闻） 2025年5月8日，信安资产管理首席全球策略师Seema Shah：“全球贸易不确定性将继续推高市场波动率，日元作为避险货币的吸引力可能在未来几周重新增强。”（来源：信安资产管理月报） 2025年5月5日，Absolute Strategy Research利率策略师Ebrahim Rahbari：“日元估值偏低，配合日本经济复苏和央行政策正常化，美元/日元可能在年底前跌至135。”（来源：Absolute Strategy Research报告）来源：今日美股网

今日美股网05-27 00:11

高盛：人民币兑美元每升值1% 中国股市可涨3%

%可推动中国股市上涨3%的预测，凸显了汇率波动对资本市场的深远影响。企业盈利改善和外资流入为A股提供了上行动力，但地缘政治和全球经济的不确定性仍需警惕。消费品和科技板块在当前环境下具备较高吸引力，投资者可通过优质ETF和龙头企业布局市场机会，同时保持灵活的风险管理策略，以应对潜在的外部冲击。 2025年相关大事件 2025年5月20日：北向资金单日净流入超300亿元，创年内新高，消费和科技板块获资金青睐。 2025年5月10日：人民币兑美元突破7.1关口，创2023年以来新高，提振A股市场情绪。 2025年4月15日：上证指数突破3800点，年内累计上涨15%，受人民币升值和政策支持驱动。 2025年3月22日：高盛上调中国股市评级至“增持”，看好人民币升值带来的投资机会。 2025年2月18日：中国央行下调存款准备金率50个基点，释放流动性约1万亿元，A股市场应声上涨。国际投行与专家点评 2025年5月22日，摩根士丹利分析师Jonathan Garner：“人民币升值将显著提升中国股市的吸引力，尤其是消费和科技板块，建议投资者增持A股ETF。”（来源：摩根士丹利研究报告） 2025年5月18日，瑞银分析师Lei Meng：“中国经济复苏和人民币走强为A股提供了双重支撑，但需关注中美贸易谈判的潜在风险。”（来源：瑞银市场评论） 2025年5月12日，巴克莱分析师Yingying Zhou：“人民币升值周期下，出口导向型企业的盈利改善将推动上证指数和深证成指进一步上涨。”（来源：巴克莱投资展望） 2025年4月30日，花旗分析师Robert Buckland：“外资流入A股的趋势正在加速，人民币升值将成为2025年中国市场表现的关键驱动因素。”（来源：花旗研究简讯） 2025年4月10日，德意志银行分析师John Lee：“中国股市的估值吸引力在人民币升值背景下进一步增强，建议关注科技和消费领域的长期投资机会。”（来源：德意志银行市场分析）来源：今日美股网

今日美股网05-27 00:10

【深度分析】乘风破浪：美敦力如何把握老龄化浪潮

低价格，如心脏支架、骨科植入物等，加之汇率波动对其海外营收（占总营收一半）构成逆风。此外，公司内部产品线老化、缺乏创新，特别是在手术机器人等业务板块市场份额被抢占，成为营收停滞不前的关键原因之一。来源：Stockanalysis 尽管短期内面临诸多挑战，美敦力在全球市场的广泛布局为其长期发展提供了坚实基础。公司产品销往150多个国家，美国、欧洲、日本和中国等核心市场均保持稳定增长。北美市场凭借成熟的医疗体系和Medicare对医疗设备的慷慨报销政策，持续占据主导地位。欧洲市场受益于稳定的医疗支出增长和完善的基础设施，预计将实现稳健的复合年增长率（CAGR）。亚太地区则展现出最快的增长潜力，特别是在中国，由于心血管疾病、糖尿病等慢性病发病率上升以及医疗需求的快速扩大，市场前景尤为广阔。来源：Medtronic 未来，全球老龄化趋势为美敦力带来了显著的增长机遇。联合国预测，到2050年，全球65岁及以上人口将达到15亿，占总人口的16%，其中日本、欧洲、中国和美国的老龄人口比例预计平均高达26.9%。老龄化将推动慢性疾病（如糖尿病、心血管疾病和癌症）患病率的上升，从而显著增加对先进医疗器械在诊断、治疗和监测方面的需求。美敦力的产品组合和全球分销网络与这一需求高度契合。公司若能加速创新、优化产品线并抓住新兴市场的增长机会，有望在老龄化驱动的医疗需求浪潮中实现长期增长。来源：United Nations Population Fund 财务表现美敦力的毛利润率为66%，在行业内处于中上水平，与Stryker（65%）和Boston Scientific（68%）相近，但低于Edwards Lifesciences（80%），高于Becton Dickinson（46%）和Abbott Laboratories（56%）。毛利润率差异主要源于产品组合特点。美敦力专注于心血管、神经科学、医疗外科和糖尿病等领域，其中心脏起搏器、神经调节器等产品技术壁垒高、附加值大，支撑了较强的定价能力和较高的毛利润率。相比之下，Becton Dickinson的产品组合包含更多低附加值耗材（如注射器、采血设备），导致毛利润率较低；而Edwards Lifesciences专注高利润的经导管心脏瓣膜，凭借规模效应和低成本生产，维持了更高的毛利润率。美敦力的多元化产品线虽然提升了收入稳定性，但也带来了更高的生产和供应链管理成本。来源：Company Reports, TradingKey 美敦力采用多业务发展战略，确保了收入来源的稳定性，但运营复杂性随之增加。其总运营费用占比46%，高于Stryker（42%）和Abbott（38%）。其中，由于美敦力的产品覆盖150多个国家，全球分销网络和市场推广成本较高，销售与管理费用（SG&A）占比达32%，对运营利润率形成压力。相比之下，Abbott的SG&A占比仅26%，可能得益于其更为聚焦的产品线。此外，美敦力每年投入大量研发费用以推动新产品开发和多领域创新，保持产品线丰富性和市场竞争力。虽然研发投入对短期运营利润率构成一定压力，但为长期可持续收入和竞争优势奠定了基础。糖尿病业务剥离如何影响估值和每股收益美敦力的糖尿病业务主要面向消费者（B2C），与公司核心业务面向医疗机构（B2B）的模式存在显著差异，导致糖尿病业务的毛利率和营业利润率低于公司整体水平。这也是市场给予美敦力低于行业平均估值的重要原因之一。尽管如此，糖尿病业务在过去六年持续实现两位数增长，是美敦力营收增速最快的业务，凭借稳健的产品线已具备独立运营能力。因此，管理层计划在未来18个月内分阶段剥离糖尿病业务：首先将最多20%的糖尿病业务股份上市，随后完成拆分，用剩余新的糖尿病公司股份换取愿意参与的股东持有的美敦力股份。来源：Company Reports, TradingKey 拆分后，美敦力将精简业务组合，聚焦于心血管、神经科学等高利润率领域，降低运营复杂性。管理层预计，拆分将推动毛利率和营业利润率分别提升约50个基点和100个基点，从而显著改善整体盈利能力并有望提升估值水平。若拆分顺利完成，且市场认可美敦力聚焦高利润业务的战略，其估值倍数可能向行业平均水平靠拢，甚至超越同行。基于20倍市盈率（PE）估值，预计2027财年每股收益（EPS）将以高个位数增长率增至6.1美元，届时目标股价约为122美元。然而，美敦力的发展并非毫无挑战。拆分糖尿病业务可能因监管审批、市场条件或其他因素延误或失败；同时，市场竞争加剧可能侵蚀相关业务的市场份额；此外，监管和法律风险也可能对公司运营造成不利影响。总结总体而言，人口老龄化如同一股不可逆转的浪潮，而美敦力作为一家“冲浪板制造者”，精准把握了老龄化及慢性病患者增加的长期趋势。凭借持续的技术创新、多元化的产品组合以及遍布全球的销售网络，美敦力能够在这股浪潮中持续获益。此外，其糖尿病业务的拆分预计将进一步优化战略布局，聚焦高利润领域，提升财务表现。长期来看，若美敦力能持续推出创新产品并利用全球网络高效捕捉市场机遇，其核心竞争力将进一步巩固，为估值提升和每股收益（EPS）增长提供坚实支撑。原文链接

TradingKey05-26 18:27

每周股票复盘：江瀚新材（603281）高管减持及股东大会即将召开

值业务，额度不超过1.5亿美元，以减少汇率波动对业绩的影响。- 拟变更部分募集资金投资项目，将剩余募集资金35,038.77万元及累积利息投入新项目“功能新材料硅基前驱体项目（一期）”，并使用募集资金向全资子公司江瀚电子出资及提供借款。- 将取消监事会，修订《公司章程》及相关基本管理制度。- 审议关于续聘会计师事务所、部分募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金等议案。- 拟以集中竞价交易方式回购股份，用于减少注册资本或员工持股计划，回购金额为2亿元至4亿元。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-24 17:16

加拿大鹅2025财年净利润增长78.3%，亚太市场成增长引擎

固定汇率计下滑1.7%，反映消费疲软及汇率波动影响。2）除大中华区外的亚太市场成为增长引擎，营收同比增长31.4%，达2.85亿加元，受益于韩国和日本市场的强劲需求。3）美国市场增长4.4%，营收5.12亿加元，保持稳定，占总收入38%。4）加拿大市场和EMEA（欧洲、中东、非洲和拉美）分别下滑2.3%和9.7%，EMEA连续两年下降，主要因欧洲经济放缓和高通胀压力。以下为区域市场表现对比：市场营收（亿加元）同比增长占比驱动因素大中华区 4.27 +1.0%（固定汇率-1.7%） 31.7% 消费疲软、汇率波动亚太（除大中华区） 2.85 +31.4% 21.1% 韩国、日本需求强劲美国 5.12 +4.4% 38.0% 品牌忠诚度稳定加拿大 0.98 -2.3% 7.3% 本地市场饱和 EMEA 0.26 -9.7% 1.9% 经济放缓、通胀压力直营零售（DTC）战略与门店扩张加拿大鹅持续推进DTC战略，2025财年DTC渠道收入占比升至68%，同比增长8.2%，毛利率达72.5%，远高于批发渠道的48.3%。大中华区新增2家直营门店，总数达28家；亚太其他地区新增2家门店，总数达10家。DTC扩张提升品牌控制力和客户体验，同时减少对批发商的依赖。里斯表示：“DTC模式让我们更贴近消费者，推动高端产品线销售。”2025财年，加拿大鹅在亚太地区推出轻量化羽绒服和可持续面料系列，迎合年轻消费者需求。市场预计，2026财年DTC收入占比将突破70%，成为盈利增长核心。市场背景与行业对比全球奢侈品市场2025年增长放缓，预计年增长率仅3.5%，受高通胀和消费信心低迷影响。加拿大鹅凭借高端定位和亚太市场扩张跑赢行业，优于竞争对手如Moncler（MONC.MI）（2024年收入增长2.8%）和Canada Goose（LVMH.PA）（收入增长1.5%）。港股市场方面，南向资金5月22日净流入38.81亿港元，消费板块获青睐，安踏体育（02020.HK）和李宁（02331.HK）分别涨3.2%和2.8%。美股零售板块则受关税不确定性拖累，Ross Stores（ROST.US）夜盘跌11%。以下为奢侈品与零售板块对比：公司/板块市场 2025年表现驱动因素未来展望加拿大鹅美股/加拿大收入+1.1%，净利润+78.3% 亚太增长、DTC扩张持续受益亚太市场 Moncler 欧洲收入+2.8% 品牌高端化欧洲市场承压港股消费港股安踏+3.2% 南向资金流入估值修复潜力大美股零售美股 Ross Stores-11% 关税不确定性短期波动加剧编辑总结加拿大鹅2025财年净利润增长78.3%，得益于亚太市场（除大中华区）的强劲增长和DTC战略的成功推进。尽管大中华区和EMEA市场表现疲软，亚太其他地区的31.4%增长和美国市场的稳定性支撑了整体业绩。全球奢侈品市场增长放缓背景下，加拿大鹅通过高端定位和门店扩张展现韧性。未来，亚太市场和DTC渠道仍是增长核心，但需关注汇率波动和欧洲经济放缓风险。投资者可关注加拿大鹅的持续扩张及亚太市场潜力，同时跟踪全球零售行业动态。 2025年相关大事件 2025年5月22日：加拿大鹅发布2025财年财报，净利润增长78.3%，盘后涨6.8%，亚太市场增长31.4%。 2025年4月15日：加拿大鹅在韩国首尔开设旗舰店，亚太DTC收入同比增长25%。 2025年3月10日：加拿大鹅推出可持续面料羽绒服系列，获年轻消费者青睐，股价上涨5.2%。 2025年2月28日：全球奢侈品市场报告预测2025年增长3.5%，加拿大鹅跑赢行业。 2025年1月20日：加拿大鹅与日本零售商合作，亚太市场收入增长预期上调至30%。国际投行及专家点评 2025年522日，RBC Capital分析师：加拿大鹅亚太市场表现强劲，DTC战略提升盈利能力，目标价上调至18美元。 2025年5月20日，Morgan Stanley分析师：加拿大鹅的品牌高端化策略使其在奢侈品市场中具竞争力，预计2026财年收入增长10%。 2025年5月15日，JPMorgan Chase分析师：亚太市场扩张为加拿大鹅核心驱动力，建议增持，目标价17美元。 2025年5月10日，UBS分析师：大中华区增长放缓拖累估值，需关注汇率和消费复苏。 2025年5月22日，TD Securities分析师：加拿大鹅DTC收入占比提升至68%，长期盈利前景乐观。来源：今日美股网

今日美股网05-24 00:11

巴菲特要持有日本商社50年，我们能抄作业吗？

竟日本央行这么多年还在坚持负利率政策，汇率波动是实打实的风险），希望规避日元波动，那可以选 $日本股利指数ETF-WisdomTree(DXJ)$ 。这只ETF做了汇率对冲，主要投的是出口导向的公司，比如丰田、三菱日联金融、日本烟草公司这些，不靠日本内需吃饭，靠全球市场挣钱，反而可能在日元贬的时候受益更大。如果你想买的便宜一些，可以尝试 $Franklin FTSE Japan ETF(FLJP)$ ，FLJP 是一个覆盖整个日本股市的大盘ETF，成分股与EWJ 类似，基本都是你听说过的“日本代表队”，不过费率却只有EWJ 的五分之一，非常适合长期投资者用来定投或战略配置。当然，你要直接投日本公司，其实美股也能搞定。很多日本的大公司，都在美国有ADR，挂在纽交所或者纳斯达克，买卖像正常美股一样方便，都是美元计价，不用担心汇率损失。不过ADR一般流动性没有股那么好，做交易不如ETF方便，但你如果是长期拿着，那倒也没差。 $丰田汽车(TM)$ 日本的“股王”。逻辑很清楚：汽车全球市占第一、现金流强、在电动化转型方面比较保守，但赢在稳健。估值向来不贵，有点像“日本的巴菲特股”。你如果在组合里想放个“工业稳健派”，TM是个可以长期拿着的标的。 $索尼(SONY)$ 其实是一家被“游戏业务”低估的科技股。PS5全球卖爆，影视、音乐版权、影像传感器也都有不错的地盘。股性偏慢热，但不缺故事。你如果对游戏、内容生态感兴趣，SONY是可以长期关注的。 $任天堂(NTDOY)$注意这只是在 OTC市场（场外交易），不像TM和SONY那样流动性好，但它有自己的受众。NS销量逆天、IP壁垒超强（马里奥、塞尔达、精灵宝可梦），但缺点也明显：硬件周期波动大、平台战略保守。不适合重仓，但可以当成“日式消费股+情怀”配置。 $武田制药(TAK)$ 是日本最大的制药企业，在美股市场上也算有一定关注度。收购过Shire，有国际化研发能力。分红稳定、估值不高、适合偏防御风格的投资者。但增长性偏弱，看的是稳。 $三菱日联金融(MUFG)$ 日本最大银行。别小看它，和高盛、摩根大通有不少合作，在东南亚还有很多布局。2022年股价表现一度胜过摩根大通——你没看错，日本老牌银行确实翻身了一点点。不过整体来说，它属于利率敏感型资产，适合你想配点金融股、但又不想碰太多美股银行时拿来做对冲。 $Nippon Telegraph & Telephone Corp.(NTTYY)$ 这家你可能不太熟，其实是日本最大的电信运营商之一。逻辑上类似AT&T或Verizon，属于高股息、低波动、偏防御的稳定类公司，适合养老型配置。 $KDDI Corp.(KDDIY)$ NTT的竞争对手，同样是稳健、分红好、波动低。这种公司放在组合里就是为了“别让组合太躁”。 $Japan Tobacco(JAPAY)$ 这家公司主打的不是成长，而是“分红”。如果你喜欢英美烟草那一挂的高股息思路，日本烟草也可以考虑，但它流动性一般，也有ESG方面的争议。 $Hoya Corp.(HOCPY)$ 这家是日本隐形冠军，主业是半导体光掩膜和眼科镜片。你可以把它当成“日版高端制造+医疗消费”的结合体。增长能力强，毛利率惊人，就是冷门、不好理解，但喜欢半导体设备的可以深入研究。 $Tokyo Electron Ltd.(TOELY)$全球第五大半导体设备商，日本本土的设备龙头。逻辑接近ASML、AMAT，但估值更温和。日元弱势的时候出口优势明显。可惜的是ADR冷门，流动性不太行，适合研究型选手。

老虎证券05-23 20:26

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