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ETF盘中资讯|H20芯片或有漏洞，自主可控再加速！工业富联涨超4%，电子ETF（515260）近2日资金转为净流入

元件等领域亦有布局；全面覆盖AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业；一键布局A股电子核心资产，如立讯精密、中芯国际、海光信息、寒武纪-U等。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估电子ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-05 14:28

智元机器人神秘新品即将首发！世界机器人大会召开在即，机器人ETF基金(159213)放量上冲，盘中价创新高！人形机器人下一阶段怎么看？

构指出，人形机器人需求广阔，未来有望像汽车板普及，机器人产品在多个场景加速释放订单，多个场景应用空间值得期待！【人形机器人需求广阔，下一个阶段是以订单为导向的场景落地】华福证券表示，人形机器人造福全人类，未来有望像汽车般普及。中国机器人网表示，目前来看，发展足够智能的人形机器人把人类社会的重复性体力劳动接管过去将会是一个造福全人类的科技大方向。据高工移动机器人，黄仁勋曾公开表示：机器人时代已经来临，具身智能是人工智能的下一波浪潮，未来人形机器人将像汽车般普及。GGII预测，中国人形机器人市场规模到2030年将达到近380亿元，2024-2030年复合增长率将超过61%，中国人形机器人销量将从0.4万台左右增长至27.12万台。（来源于华福证券20250804《世界机器人大会将启，新品与消费节同步登场》）开源证券则指出，国产机器人的下一个阶段是以订单为导向的场景落地。此前中国移动采购宇树和智元机器人产品，订单规模 1.24 亿元:优必选中标觅亿汽车 9051.15万元机器人设备采购项目，表明机器人产品在多个场景加速释放订单。有 10大应用场景需重点关注，包括物流分拣、养老陪护、巡检、导览、家庭陪伴、教育、医疗、汽车工厂、电子厂、文娱演出，其中物流、生活健康、巡检、教育是首选场景。有场景落地和渠道优势的企业可能成为稀缺资源。此外，人形机器人放量依赖稳定供应链支持，包括电机、减速器、传感器、轻量化、齿轮轴承、丝杠等在产业发展初期因供需错配将享受到产业政策带来的第一波红利。（来源于开源证券20250804《机器人成为智能大会焦点，产业关注应用场景落地》） AI催化具身智能浪潮、全球科技巨头/新秀全面下场布局人形机器人，行业量产奇点已至！全面拥抱人形机器人大时代，认准机器人ETF基金（159213），跟踪中证机器人指数，该指数结构与产业链环节高度契合，包括但不限于上游硬件部分的传感器、减速器、伺服电机、控制器、技床、磨床、设备等；中游系统集成的软件算法、系统研发、装配、控制系统等；下游应用层的服务机器人、巡检机器人、特种机器人等，为投资者提供一键布局机器人及其产业各环节的投资工具。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-05 14:08

A500ETF基金(512050)红盘向上，机构看好三大配置方向

催化的行业机会，如机械设备、家用电器、汽车、消费电子，以及“两重”“城市更新”等方向。 A500ETF基金紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证A500指数(000510)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、兴业银行(601166)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、紫金矿业(601899)、东方财富(300059)、比亚迪(002594)，前十大权重股合计占比19.83%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-05 13:48

欧菲光：营收难回高点，上半年业绩变脸，AI眼镜利润“含金量”待考

多年为负，五年半累亏金额超百亿元。智能汽车业务作为公司正在打造的第二增长曲线，在去年面临毛利率承压的困境，且负责该业务的子公司尚未实现盈利。目前，公司正切入智能眼镜领域，并成为小米首款AI眼镜摄像头独供商，但该业务的利润“含金量”遭到外界质疑。同时，公司变更募资用途来加码智能汽车、VR/AR等领域光学镜片业务，但调整背后暴露出公司原项目拖延多年未能落地、频繁动用募资额临时补流的问题。五年半扣非累亏超百亿元 2025年半年度业绩预告显示，欧菲光预计上半年归母净利润亏损金额为8500万元-1.15亿元，上年同期盈利3914.45万元；扣非净利润亏损金额为1.3亿元-1.6亿元，同比亏损扩大805%-1014%。公司称，上半年亏损主要受股权激励计划相关的股份支付费用同比增加、增值税加计抵减收益同比减少，以及联营企业经营亏损导致投资收益下降等因素影响。回顾欧菲光近年来的业绩情况，自2020年被“踢出”果链后，公司营收大幅缩水，其营收由2020年的483.5亿元降至2024年204.37亿元，降幅达57.73%。而公司盈利能力更是遭到重创，其归母净利润在2020年至2022年连续三年出现亏损，累亏金额达97.52亿元。尽管归母净利润在2023年及2024年实现扭亏为盈，但盈利背后主要依靠政府补助。2023年及2024年，公司计入当期损益的政府补助金额分别为1.22亿元、6350.11万元，占当期归母净利润比例分别为159%、109%，因此公司扣非持续为负。 2025年一季度，欧菲光归母净利润为-5894.98万元，公司在连续7个季度盈利后，再度陷入亏损状态；其扣非净利润为-8608.43万元，亏损程度同比扩大388.82%。经计算，在2020年至2025上半年期间，公司扣非净利润累亏金额为100.6亿元-100.9亿元。证券之星注意到，业绩亏损之下，欧菲光高管团队迎来新变动。7月29日，欧菲光发布公告称，公司聘任孙士泉为公司副总经理，任期自董事会审议通过之日起至公司第六届董事会任期届满为止。新上任的副总经理孙士泉具有深厚的审计背景。其职业履历显示，2009年12月至2024年6月期间，孙士泉曾在安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)武汉分所担任审计部经理、高级经理等职务。2024年6月加入欧菲光后，历任集团审计部副总经理，现任集团财务中心总经理。此次人事变动发生在公司业绩承压之际，在外界看来，孙士泉的加入或将助力公司加强财务管理和内部控制。汽车板块子公司遇盈利难题目前，欧菲光的营收主要来源于智能手机、智能汽车以及新领域(智能门锁、运动相机、工业及医疗、VR/AR等)三大板块。2024年，上述三大板块占公司总营收的比例分别为79.23%、11.74%、8.56%。 2024年，受益于消费电子的回暖，智能手机业务当年同比增长32.15%，达161.92亿元，推动公司整体营收回升至204.37亿元。但与2019年519.74亿元的营收相比，尚存一定差距，这意味着公司仍未填补失去苹果订单造成的业务缺口。在智能汽车领域，欧菲光主要通过外延式并购切入该赛道。公司于2016年通过收购上海华东、南京天擎，获得了国内20余家整车厂Tier 1资质。2018年，公司通过收购富士天津，发展车载镜头业务。随后，公司进一步整合四家汽车业务子公司(上海欧菲、合肥欧菲、华东汽电和南京天擎)，并成立安徽欧菲智能车联科技有限公司(以下简称安徽车联 )作为新主体。结合业绩来看，欧菲光智能汽车业务虽收入实现增长，但毛利率却出现下滑。去年该业务营收为24亿元，同比增长25.73%；毛利率为8.7%，同比下滑6.15个百分点。对比智能手机11.44%以及新领域业务16.98%的毛利率来看，智能汽车业务处于垫底位置。有分析指出，当前汽车市场普遍面临降本增效压力，加之玩家数量的增加、市场竞争激烈，大部分光学供应商的车载业务陷入毛利下滑的困境。尤其是今年以来各大头部车企掀起的中高阶普及战，将进一步挤压各大传感器供应商的利润空间。不仅如此，负责欧菲光智能汽车业务的子公司安徽车联尚处于亏损状态。2024年，安徽车联实现营收为18.23亿元，净利润为-5499.9万元，已连续两年出现亏损。募投项目迟迟未动工证券之星注意到，2025年以来，欧菲光加快在新领域业务上的布局。一方面，公司成为小米首款AI眼镜摄像头独供商；另一方面，公司变更部分募集资金用途，并新增募集资金投资项目，投向智能汽车、VR/AR、工业、医疗、运动相机等领域相关产品的光学镜片和镜头业务。 6月26日，小米集团发布了定价1999元起的小米AI眼镜。据财联社报道，该款眼镜的摄像头由欧菲光独供。不过，市场对AI眼镜业务的含金量存疑。华创证券在研报中指出，以Ray-Ban Meta智能眼镜的成本结构为例，SoC、摄像头、电池的成本占比分别为33.54%、5.49%和3.96%。其中，摄像头成本占比相对较低。小米AI眼镜定位为轻量级可穿戴设备，市场预估其出货量可能在百万级别，与智能手机业务规模相比差距显著。即便该产品出货量远超预期，考虑到小米对供应链成本较为敏感，未来也不排除引入其他供应商以压低采购价格的可能性。在这一背景下，欧菲光在AI眼镜上获得的利润空间有限。证券之星注意到，在被曝出成为小米首款AI眼镜摄像头独供商的次日(6月27日)，欧菲光发布公告称，公司决定将原募投项目“合肥晶超光学科技有限公司光学镜片与镜头产线项目”和“高像素光学镜头建设项目”尚未使用的2亿元和3.54亿元，合计5.54亿元的募资额，用于实施公司新增募投项目“高精度光学镜头产线升级扩建项目”。本次所变动的募集资金是公司2021年定增所得，当时共募资35.15亿元，其中20亿元用于补流，其余15.15亿元则用于上述两个项目的建设。不过，自2021年8月募集资金到账以来，公司定增所涉的募投项目已经两度宣布延期。值得注意的是，在本次募投项目调整前，截至2025年6月27日，上述两个募投项目均未开始建设。在此期间，公司则将这笔闲置募集资金多次用于临时补流。募集资金频频补流的背后，暴露出欧菲光当前资金承压的现状。2025年一季度，公司账上资金为19.75亿元，而公司短期借款及一年到期内的非流动负债共计64.56亿元，账上资金已不足以覆盖短期借款。(本文首发证券之星，作者|李若菡)

证券之星08-05 13:47

降息预期+AI超预期，港股科技大热！恒生科技ETF基金(513260)融资余额创上市新高，港股通科技30ETF(520980)连续第16日吸金！

的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达75%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-05 13:38

【直击亚市】美联储9月降息概率接近100%！特朗普直呼“好日子”，贸易战远未结束

普本周将采取行政措施，正式宣布下调对欧汽车关税，并对部分工业品（如航空零部件）提供豁免。同时，瑞士政府也表示将在上周美方宣布对其出口商品征收39%关税之后，努力争取华盛顿方面的支持。特朗普还表示，将“大幅提高”对印度出口至美国商品的关税，以回应印度购买俄罗斯石油的行为。新德里对此表示强烈反对，称其为“毫无根据的升级举动”。 Amundi的亚洲资深投资策略师Aidan Yao对彭博电视表示：“今后我们会周期性地被关税问题困扰。我们现在处于一个极不稳定的‘休战期’，这远称不上是贸易战的真正结束。” 大宗商品方面，油价在连续三日下跌后企稳，投资者正在权衡俄罗斯供应面临的风险，美国总统特朗普加大了对印度购买俄罗斯原油的制裁威胁。

云涌08-05 13:24

极氪等申请浸没式液冷电池系统专利，提高了空间利用率和冷却效率

示，浙江极氪智能科技有限公司、威睿电动汽车技术（宁波）有限公司、浙江吉利控股集团有限公司申请一项名为“一种浸没式液冷电池系统”的专利，公开号CN120413869A，申请日期为2025年04月。专利摘要显示，一种浸没式液冷电池系统，涉及电池热管理技术领域，包括：电池包，包括箱体、多个电芯列、进液分流管以及回流汇流管，进液分流管靠近多个电芯列整体的中心区域布置，回流汇流管布置在多个电芯列整体的两侧；冷却液循环单元，用于驱动冷却液循环流动；空气供给单元，用于向电池包内部提供空气以调节电池包内冷却液的体积。本浸没式液冷电池系统优化了电池包内进液分流管和回流汇流管的布局，使冷却液从电池包内的中心区域向两侧流动，提高了空间利用率和冷却效率，减少了各个刀片电芯之间的温差；空气供给单元能够向电池包内部提供空气来减少电池包内冷却液量，从而减少电芯热量传递给冷却液，保证电池包能够在低温工况下正常运行。天眼查资料显示，浙江极氪智能科技有限公司，成立于2021年，位于宁波市，是一家以从事研究和试验发展为主的企业。企业注册资本1300000万人民币。通过天眼查大数据分析，浙江极氪智能科技有限公司共对外投资了10家企业，参与招投标项目194次，专利信息4743条，此外企业还拥有行政许可4个。威睿电动汽车技术（宁波）有限公司，成立于2017年，位于宁波市，是一家以从事汽车制造业为主的企业。企业注册资本12244.898万人民币。通过天眼查大数据分析，威睿电动汽车技术（宁波）有限公司共对外投资了1家企业，参与招投标项目237次，专利信息1084条，此外企业还拥有行政许可21个。浙江吉利控股集团有限公司，成立于2003年，位于杭州市，是一家以从事汽车制造业为主的企业。企业注册资本103000万人民币。通过天眼查大数据分析，浙江吉利控股集团有限公司共对外投资了38家企业，参与招投标项目515次，财产线索方面有商标信息5000条，专利信息5000条，此外企业还拥有行政许可276个。

金融界08-05 13:07

吉利申请分布式动力进气系统和汽车专利，简化分布式动力进气系统结构

公司申请一项名为“分布式动力进气系统和汽车”的专利，公开号CN120402263A，申请日期为2025年04月。专利摘要显示，本发明公开了一种分布式动力进气系统和汽车，涉及汽车技术领域，其中，分布式动力进气系统包括空气滤清器和多个增程器；所述空气滤清器设有出气口，每一所述增程器分别与所述出气口连通，每一所述增程器与所述出气口之间设有一单向阀，以控制所述空气滤清器向所述增程器的通路。天眼查资料显示，浙江吉利控股集团有限公司，成立于2003年，位于杭州市，是一家以从事汽车制造业为主的企业。企业注册资本103000万人民币。通过天眼查大数据分析，浙江吉利控股集团有限公司共对外投资了38家企业，参与招投标项目515次，财产线索方面有商标信息5000条，专利信息5000条，此外企业还拥有行政许可276个。浙江远程新能源商用车集团有限公司，成立于2016年，位于杭州市，是一家以从事汽车制造业为主的企业。企业注册资本50000万人民币。通过天眼查大数据分析，浙江远程新能源商用车集团有限公司共对外投资了28家企业，参与招投标项目406次，财产线索方面有商标信息32条，专利信息3533条，此外企业还拥有行政许可29个。吉利四川商用车有限公司，成立于2000年，位于南充市，是一家以从事汽车制造业为主的企业。企业注册资本135237.6921万人民币。通过天眼查大数据分析，吉利四川商用车有限公司共对外投资了5家企业，参与招投标项目491次，财产线索方面有商标信息5条，专利信息566条，此外企业还拥有行政许可192个。南充吉利商用车研究院有限公司，成立于2015年，位于南充市，是一家以从事汽车制造业为主的企业。企业注册资本73000万人民币。通过天眼查大数据分析，南充吉利商用车研究院有限公司共对外投资了1家企业，参与招投标项目158次，专利信息64条，此外企业还拥有行政许可19个。

金融界08-05 12:47

港股午评：恒指涨0.27%、科指涨0.33%，纸业及钢铁股拉升，创新药概念股再度活跃

215亿澳门元，濠赌股普涨。另一方面，汽车股部分走低，蔚来汽车跌近7%，零跑汽车、比亚迪股份均有跌幅，锂电池股、医美概念股、教育股、烟草概念股多数走低。企业新闻锅圈(02517.HK)：上半年收入约32.4亿元，同比增加21.6%；净利润约1.9亿元，同比增加122.5%。元征科技(02488.HK)：上半年营业收入9.82亿元，同比增加10%；净利润1.96亿元，同比增加28%。乐舱物流(02490.HK)：发布盈喜，预计中期净利约人民币1.1亿-1.4亿元，同比增加759%-993%。越疆(02432.HK)：建议实施H股全流通。心动公司(02400.HK)：发盈喜，预期上半年净利润不少于7.9亿元，同比增加约215%。机构观点东吴证券指出部分资金在港股回调时加仓，能够为整个港股上涨提供动能。市场共识是继续关注红利，自下而上寻找景气行业。存在分歧的是互联网科技股票，部分资金仍然顾虑消费因素的影响，但也有部分资金已经增配。华泰证券发布港股策略研报称，近期港股回调主因内外预期修正，但中期流动性宽松逻辑不改。配置上建议寻找景气改善+低估值板块，尤其强调对科技板块的配置；短期交易围绕中报业绩展开，建议关注：估值有性价比且景气改善的游戏和互联网电商龙头；前向12个月估值分位数略高但盈利兑现度高，如港股创新药及非银金融。平安证券(香港)研究也指出，当前港股市场仍具有较低估值以及“赚钱效应”下的交易渐趋活跃等优势，中长期走势仍可保持乐观展望。建议继续关注人工智能、机器人、半导体、工业软件等新质生产力等科技板块，及政策加力支持的创新医药板块以及具有消费属性的中医药和医疗板块。中信证券研报认为，目前市场对部分细分行业呈现信心增强趋势，财报披露前的盈利预期仍在上修；科技股近期盈利预期有小幅下调，主要缘于外卖补贴扰动的几家互联网平台；其余子行业盈利预期普遍呈上修态势，尤以新能源汽车、半导体及消费电子最为突出。其中，新能源车与半导体的业绩预期分歧较大，隐含更高的弹性空间；消费电子业绩预期虽分化较小，但景气确定性强。综合来看，港股大市调整延续轮动结构，指数没有明确方向前，业绩也或成为短线行情的主要看点。

金融界08-05 12:17

2025年全球印刷电路板（PCB）市场预计呈现增长态势，泉果基金调研崇达技术

争力，2025年将继续深化国内外手机、汽车、服务器等重点行业的大客户营销战略，加大高附加值订单的获取力度，强化销售团队的专业能力建设，为有效填补新投产工厂的产能缺口奠定坚实基础。泉果基金Q2.公司目前最新的产能利用率是多少？今年新增产能规划有哪些？答：目前整体在85%左右。基于当前市场景气度回升以及订单需求持续增长的态势，公司正积极推进产能布局的优化与拓展工作。具体而言，公司正全力加快珠海一厂（主要面向汽车、安防、光电产品领域）与珠海二厂（专注于服务器、通讯领域）高多层PCB产能释放进程，以充分满足市场需求；珠海三厂的基础设施建设工程已圆满完成，后续将紧密围绕公司整体战略规划及市场需求动态，适时启动生产运营。同时，加速泰国生产基地的建设步伐，旨在构建更为完善的海外生产网络。此外，公司正着手规划利用江门崇达空置的一块土地新建高密度互连（HDI）工厂，以进一步丰富HDI产能，满足客户订单需求。随着国内外生产基地建设项目的稳步推进与持续优化，以及产能的逐步释放，预计将为公司经营业绩的提升注入强劲动力，产生积极影响。谢谢关注！泉果基金Q3.公司后续如何实施有效举措来改善公司盈利能力，推动公司持续发展？答：为改善公司产品毛利率，公司结合自身业绩情况、积极应对市场变化，正采取一系列有效措施：（1）深耕高价值客户和订单，优化销售结构：公司加强亏损订单的管理，淘汰亏损订单，降低低利率订单比例，优化客户结构，与重点客户加强新产品联合研发，积极培育高附加值订单，经过2024年第四季度、2025年一季度2个季度的运行，目前已经初见成效，利润率得到一定修复。同时针对工控、服务器、汽车电子等重点应用领域，梳理出全球范围内具备行业引领地位、技术创新能力强且对PCB产品需求规模大、质量要求高的企业作为重点目标客户，通过定制化的产品解决方案与专业的技术支持，积极寻求与它们建立长期稳定的合作关系。（2）强化团队，提升销售专业服务能力：扩充并优化海外销售团队，选拔和培养一批具备丰富行业经验、精通国际商务规则、熟悉海外市场环境且具备良好沟通协调能力的专业销售人才。同时，建立科学合理的绩效考核与激励机制，将高价值客户开发、高价值订单获取以及客户满意度提升等指标纳入销售人员的绩效考核体系，充分调动销售团队的工作积极性与创造性，确保销售工作的高效开展。（3）加强成本管理：深入推进工段成本管理标准化工作，降低单位产品成本。通过各项降本增效措施，保持公司在成本方面的综合竞争优势，提高公司盈利能力。（4）协同保障，提升订单交付与客户服务水平：加强内部生产、计划、技术、品保等部门与销售团队的沟通协作，优化生产计划与调度管理，合理安排产能，确保高价值订单能够按时、高质量交付。（5）创新驱动，打造契合高价值客户需求的产品体系：针对高价值客户对PCB产品轻薄化、小型化、集成化以及高速、高频、高可靠性等方面的严苛要求，加快新技术、新工艺的研发与应用进程，尤其在高频高速高层板、高阶HDI板、IC载板等高端产品方面加大投入，推动高端PCB产品占比持续提升，提高产品附加值。（6）扩充产能：加快产能扩充步伐，以适应未来市场发展需求。有序推进大连厂、珠海一厂、珠海二厂的产能提升，加快泰国工厂的建设速度，加速高效产能释放，为实现销售增长奠定坚实基础。泉果基金Q4、公司在可转债退出方面有规划如何？一方面，公司始终将提升经营业绩作为核心目标，通过优化生产布局、加强市场拓展及提升运营效率，推动股价稳步上升，为“崇达转 2”转股退出创造有利条件。另一方面，公司财务状况稳健，经营活动产生的现金流量净额充裕，公司已制定年度、月度资金运用计划，合理调度分配资金，为“崇达转 2”到期还本付息提供了坚实保障。公司将持续关注市场动态及“崇达转 2”持有人的需求，结合经营状况与财务状况，灵活调整退出策略。若未来触发转股价格向下修正条款、赎回条款或回售条款，公司将及时履行信息披露义务，保障投资者权益。公司将继续秉承稳健经营的理念，致力于为投资者创造长期价值。泉果基金Q5、在原材料成本上涨的情况下，公司采取了哪些措施来缓解成本压力？公司所涉及的主要原材料涵盖覆铜板、铜球、铜箔、半固化片以及氰化金钾等品类，鉴于其价格与铜、石油及黄金等大宗商品价格存在紧密联动关系，自 2024 年 6 月份以来，覆铜板、铜、金盐等核心主材及配套辅材的价格增速显著加快，当前正处于高位震荡阶段。为应对上游原材料成本攀升带来的经营挑战，公司将继续深化并落实一系列精细化成本管控举措：（1）强化单位工段成本动态监控与精准管理，通过构建多维度的成本分析模型，实现成本要素的精细化拆解与实时优化；（2）着力提升材料利用率，通过优化拼板面积设计、改进生产工艺流程等手段，在保障产品质量的前提下，最大化原材料使用效率；（3）针对部分产品实施结构性提价策略，在综合评估市场需求、竞争态势及客户接受度的基础上，科学制定调价方案，确保价格调整的合理性与可行性。通过上述综合措施的协同推进，公司旨在实现人均产值与人均效益的双重提升，有效降低产品单位成本，进而消化并转移上游原材料成本上涨所形成的压力，确保公司经营业绩的稳健性与可持续性。泉果基金Q6、公司对美国的销售占比目前多少？美国加征关税，对公司目前和未来的影响如何？目前，公司收入在美国市场的占比为 10%左右。鉴于当前美国政府对中国加征关税政策的频繁调整，市场供应链整体呈现观望态势。鉴于公司与客户已建立超过二十年的稳固合作关系，且公司向美国客户供应的 PCB 产品主要应用于工业控制领域，该领域产品生命周期通常长达十年，公司在工控领域具备显著的产品、技术、成本及价格竞争优势，客户在短期内难以寻得可替代的优质合适供应商。目前，公司对美销售订单接收与产品发货流程均保持正常运作，未受到较大影响。展望未来，公司将持续采取以下策略，以应对美国政府关税政策的动态变化：（1）市场多元化战略深化：公司正积极深化对欧洲、亚洲等海外市场以及国内市场的拓展力度。公司内销收入占比已突破 50%。通过精细化调整内外销结构，公司有效降低了对受关税波动影响较大的美国市场的依赖度，实现了市场风险的分散化。（2）客户合作策略优化：公司会与海外客户就合作方式及价格条款进行磋商。基于客户承担关税成本的能力差异，公司在价格设定、交货周期等方面实施差异化调整策略，如向承担关税的客户提供专属优惠或支持措施；针对无法承担关税成本的客户，公司则通过优化内部生产流程、削减运营成本来缓解部分压力，或共同探索新产品、新方案的研发路径，以提升产品附加值，从而巩固并拓展长期合作关系。（3）海外生产基地布局加速：公司正加速推进海外生产基地的建设与战略布局，例如在泰国设立生产工厂。通过将部分产品的生产环节转移至海外生产基地，以实现对周边市场的本地化供应，有效减少了产品进出口的中间环节，降低了关税成本及物流成本，提升公司产品在国际市场上的竞争力。（4）国内生产基地效能提升：公司持续对国内生产基地的布局及生产流程进行优化升级，加大对技术研发的投入力度，积极推进智能化生产与自动化改造进程，以提升生产效率、保障产品质量、降低生产成本，并增强生产的灵活性与应变能力，以更好地应对市场变化和关税政策的影响。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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