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从仿制到创新，复盘中国药企的逆袭之路

国产业升级大背景下的一个缩影。与新能源汽车、光伏、半导体等产业相似，创新药产业正展现出典型的"中国优势产业"特征：基础创新能力从跟跑到并跑再到领跑、市场规模持续扩大、产业链配套完善、国际市场份额不断提升。医药板块具备较高的研究壁垒，对于普通投资者而言，与其追逐单个“爆款”，不妨考虑用ETF编织一张覆盖产业龙头的投资网络。易方达指数产品线具备完善的医药产品矩阵，既包含能够表征A股、港股、美股市场医药资产整体表现的指数产品，也包含创新药、生物科技、医疗等成长预期较高的细分赛道，为投资者配置医药行业提供体系化产品矩阵和综合解决方案。其中，恒生创新药ETF（159316，联接A/C：024328/024329）是市场上唯一跟踪恒生港股通创新药指数的产品，可助力投资者便捷布局港股前沿创新药企。 ·政策破冰：创新药生态的重塑 2015年7月22日，中国医药史上一个值得铭记的日子。这一天，国家食药监总局启动"7·22"临床试验数据自查核查，拉开了中国创新药改革的序幕。这场被称为"史上最严数据核查"的行动，让1622个药品注册申请主动撤回，占当时待审药品的80%以上。随后出台的《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》（44号文）彻底改变了中国创新药的定义标准。过去，只要未在中国境内上市的都算创新药；新规实施后，标准与美国FDA看齐——境内外都未上市的药才能称为新药。这一改变直接推动了中国药企研发标准的国际化。这一时期的政策组合拳还包括： 2016年启动仿制药一致性评价，为后续医保带量采购奠定基础 2017年加入ICH（国际人用药品注册技术协调会），中国药品监管迈入国际化新阶段 2017年取消"三报三批"制度，加速海外药物在国内上市这些改革为中国创新药发展扫清了制度障碍，2015年中国企业自研的FIC（同类首创）创新药仅有9个，而到2018年已增长至35个，三年间增长近3倍。 ·黄金时代：从量变到质变 2018年"4+7"带量采购政策的实施，成为倒逼药企转型的关键转折点。中标药品价格平均降幅达52%，最高降幅达96%，彻底打破了"以药养医"的传统模式。医药产业开始从销售驱动转向创新驱动。 2019年科创板的设立和2018年港股18A规则的推出，为创新药企提供了宝贵的融资渠道。据统计，2019-2021年间，创新药一级市场融资额从52亿美元飙升至161亿美元，年复合增长率高达76%。资本的热潮催生了中国创新药的"黄金三年"。这一时期呈现出几个显著特点：数量爆发：中国企业自研创新药数量在2020年首次超过美国，成为全球第一。到2021年，中国在研创新药数量达到592个，占全球总数的22%。质量提升：FIC药物占比从2015年的不足10%提升至2021年的18%。特别是在PD-1、CAR-T等前沿领域，中国药企开始崭露头角。技术突破：中美新药上市时间差从8年缩短至2年以内。2019年，百济神州的泽布替尼在美国获批上市，成为首个在美获批的中国本土研发抗癌药。然而，繁荣背后也暗藏隐忧。热门靶点扎堆现象严重，PD-1单抗在2021年时国内在研项目超过80个，同质化竞争导致医保谈判价格从最初的年治疗费用30万元降至不到5万元。 ·走向世界：全球化竞争的新阶段 2021年后，中国创新药进入深度调整期。国内医保控费趋严，海外监管门槛提高，倒逼行业从"数量增长"转向"质量提升"。这一时期的关键变化包括：创新能力不断增强：同靶点同类型临床进度最快的药物中，来源于中国的品种占比不断提升，表明中国药企对新靶点新类型药物的相应及研发推进速度越来越快。2024年中国企业全球同靶点同类型进度最快药物数量达120个，占比超30%。 2015-2024年全球同靶点同类型进度最快药物数量（按研发国家/地区）数据来源：医药魔方出海加速：中国创新药海外授权交易数量和金额屡创新高。2024年，中国药企完成19笔首付款超5000万美元的BD交易，占全球比重达22%。2025年仅上半年就完成13笔同类交易，占比升至25.5%。 1-6月，跨国药企从中国采购创新药专利金额达635亿美元政策层面，持续支撑创新药高质量发展。7月24日，国家医保局明确集采中选不再仅参考最低价且最低价企业需说明报价合理性，坚持 “稳临床、保质量、防围标、反内卷” 原则，推动医药行业转向质量和价值竞争。7月10日，国家医保局发布《2025年国家医保药品目录及商保创新药目录调整工作方案》，首次设立商保创新药目录，纳入高值创新药推荐商保覆盖。7月1日，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》从研发数据、准入优化、临床使用、支付机制等多方面推动行业健康发展。 ·通过指数投资把握本轮医药行业投资机遇医药板块具备较高的研究壁垒，对于普通投资者而言，与其追逐单个“爆款”，不妨考虑用ETF编织一张覆盖产业龙头的投资网络。当前，易方达指数产品线具备完善的医药产品矩阵，既包含能够表征A股、港股、美股市场医药资产整体表现的指数产品，也包含创新药、生物科技、医疗等核心赛道，为投资者配置医药行业提供体系化产品矩阵和综合解决方案。易方达基金医药产品线布局数据来源：易方达目前，恒生创新药ETF（159316，联接A/C：024328/024329）是市场上唯一跟踪恒生港股通创新药指数的产品，可助力投资者便捷布局港股前沿创新药企。此外，相关产品医药ETF（512010，联接基金A/C：001344/007883），聚焦A股医药卫生行业龙头，全面覆盖化学制药、医疗服务、医疗器械等未来健康产业细分环节，目前产品规模超200亿元、位居同标的ETF第一；港股通医药ETF（513200，联接基金A/C：018557/018558），聚焦港股通范围内的医药卫生行业龙头，包含创新药、医疗器械、医疗服务等关键领域，产品最新规模超20亿元、在同标的ETF中居首。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-04 17:31

一文解析港股特有的做空指标——当下做空数据怎么看？

的12%左右。从行业分布看，信息科技、汽车等板块长期以来沽空活跃，其活跃程度与板块估值波动性密切相关。在制度层面，港交所对做空交易设置了严格框架，包括： ·可卖空证券范围：港交所每日公布可卖空证券名单，当前包括686只股票与352只基金，涵盖全市场90%以上的成交市值。 ·预先借券要求：所有卖空操作必须建立在“先借后卖”的基础上，即投资者必须从券商或结算系统中借入标的证券后方可卖出，严禁裸卖空。 ·提价规则：为避免卖空对市场价格造成恶性冲击，规定卖空成交价格不得低于当时最佳卖盘价，起到抑制踩踏性下跌的作用。该机制设计一方面保障了交易透明度，另一方面通过约束性规则维持市场稳定，有效提升了市场定价效率。图：港股市场做空流程 ·做空数据怎么解读？常见指标的含义及投资意义在港股市场中，最常用于衡量卖空强度与市场情绪的指标包括：（1）沽空成交额占比（Short Selling Turnover Ratio）：指的是每日卖空成交额在全市场总成交额中的占比。该指标反映市场中看跌情绪的强弱，是观察市场情绪变化最直接的流量型数据。当沽空占比升高，意味着看空力量增强，投资者倾向于通过做空获利，市场整体偏谨慎。在实际交易中，沽空成交占比是市场观察情绪与潜在反转的重要指标。统计显示，卖空比例过高往往对应市场短期技术性底部。其背后的逻辑在于，情绪极度悲观时，若利空因素未能如期落地，空头头寸往往会触发平仓，从而推动价格反弹，形成“空头回补”行情。图：做空比例到达极致往往预示着短期行情拐点数据来源：Wind，截至2025/7/25 （2）未平仓卖空金额占市值比（Short Interest Ratio）：反映当前尚未平仓的全部卖空头寸在市场总市值中的占比，从“存量”的角度衡量市场中结构性空头的沉淀程度。当该指标处于历史高位时，说明市场中存在大量“防御型资金”布局看跌仓位，反映出投资者对中期市场风险的担忧。相反，当该比值持续下行，意味着市场情绪乐观、下行保护意愿下降，反而增加了市场对不确定性冲击的脆弱性。图：港股未平仓卖空金额占比仍处历史相对高位数据来源：Wind，截至2025/7/25 （3）期权市场看沽/看购交易量比例（Put/Call Ratio）：该比例反映在一定时期内，看跌期权与看涨期权的成交量比值，是评估市场对“保护性仓位”需求的风向标，代表投资者在衍生品市场上对未来行情的预期方向。当该比例上升，说明投资者更倾向于购买看跌期权，进行下行保护或方向性押注，整体市场情绪趋于保守；反之则表示风险偏好回升，投资者更愿意承担向上波动的风险。图：恒科看沽看购交易量比例快速回落，短期投机情绪降温数据来源：Wind，截至2025/7/25 ·当前数据怎么看？短期热度降温，结构性空头仍存从近期数据来看，港股整体沽空成交比率5日均值为11.49%，虽略有回落但仍处于年内中位以上；未平仓卖空金额占比仍维持在1.67%的高位，结构性防御仓位尚未解除。和22Q4-23H1的快速冲击相比，本轮卖空仓位整体累计较高，防御性对冲配置较强。期权市场中恒生科技指数的Put/Call交易量比自高点显著回落，说明投机性空头已阶段性平仓，市场风险偏好回暖。行业层面来看，从卖空金额/未平仓卖空金额来看，材料、能源、工业等板块在周度出现显著沽空流入；从未平仓卖空金额/港股市值来看，电信服务、金融、房地产板块空头占比较大，空头博弈行为集中。表：港股通相关行业指数做空占成交额数据数据来源：Wind，截至2025/7/30 总结来看，当前港股情绪修复明显，结构性利好持续释放。但在市场单边上行后，做空数据提供了观察情绪边界与多空力量转换的重要线索。建议投资者结合估值分位、指数动能与沽空指标共同研判，强化仓位管理与风格配置，提升组合的攻守平衡。具体指数配置方面，相关产品恒生红利低波ETF易方达（159545，联接A/C：021457 / 021458）、恒生中国企业ETF易方达（510900，联接A/C：110031 / 005675）和恒生科技ETF易方达（513010，联接A/C：013308/013309），这些指数在不同的市场环境中展现出较强的配置价值，是投资者在港股市场中把握机会的重要工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-04 17:30

伟隆股份收盘上涨1.99%，滚动市盈率20.11倍，总市值27.01亿元

限公司的主营业务是阀门及其配件、管件、汽车农机配件铸件的生产、销售及相关业务。公司的主要产品是阀门、阀门零件及管件。公司于2009年以来连续被认定为高新技术企业、青岛市级企业技术中心、青岛市级工业企业设计中心；于2018年以来，持续获得“青岛市专精特新中小企业称号”；公司荣获2021年度第十九届水业企业“供排水装备领域领先企业奖”；产品取得了国内外众多产品质量认证，是国内给排水阀门行业取得认证较多的企业之一。2016年，公司被认定为国内阀门行业首家“UL认可目击测试实验室”。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.21亿元，同比21.36%；净利润2546.39万元，同比16.02%，销售毛利率37.50%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 伟隆股份 20.11 20.65 3.19 27.01亿行业平均 79.97 83.13 4.90 66.83亿行业中值 45.18 48.70 3.54 49.07亿 1 鲍斯股份 6.56 6.44 2.10 53.62亿 2 景津装备 11.48 10.64 1.95 90.27亿 3 中集集团 12.87 14.86 0.92 441.65亿 4 凌霄泵业 12.98 13.27 2.42 58.70亿 5 鑫磊股份 13.39 110.82 4.02 58.02亿 6 汉钟精机 13.70 10.63 2.13 91.65亿 7 海容冷链 13.91 13.49 1.13 47.72亿 8 力聚热能 14.31 12.43 1.67 36.20亿 9 陕鼓动力 14.58 14.76 1.69 153.73亿 10 巨星科技 16.14 16.47 2.24 379.49亿 11 大元泵业 17.46 17.35 2.71 44.28亿 12 四方科技 17.57 17.35 1.57 41.16亿

金融界08-04 17:28

香山股份收盘上涨1.59%，滚动市盈率33.50倍，总市值44.71亿元

元。从行业市盈率排名来看，公司所处的汽车零部件行业市盈率平均48.43倍，行业中值38.80倍，香山股份排名第113位。资金流向方面，8月4日，香山股份主力资金净流入98.52万元，近5日总体呈流出状态，5日共流出1293.30万元。广东香山衡器集团股份有限公司的主营业务是研发生产和销售汽车零配件及衡器产品。公司的主要产品是智能座舱、新能源充配电系统、衡器业务。目前，公司的衡器产品远销全球90多个国家和地区，已形成了覆盖全球的销售网络。据中国衡器协会统计，2006年至2023年，公司家用衡器产品的销售量、销售额和出口创汇总额均连续18年位居行业第一；2011-2023年，公司商用衡器产品的销售量位居行业前三。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入14.43亿元，同比-2.88%；净利润2263.77万元，同比-49.08%，销售毛利率22.71%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 香山股份 33.50 28.80 2.72 44.71亿行业平均 48.43 49.70 3.94 88.76亿行业中值 38.80 41.83 3.09 53.14亿 1 中创智领 7.76 7.85 1.38 308.87亿 2 华域汽车 8.24 8.25 0.87 552.04亿 3 模塑科技 11.38 11.45 1.97 71.70亿 4 潍柴动力 11.48 11.59 1.48 1321.30亿 5 常熟汽饰 12.60 12.10 0.99 51.49亿 6 常润股份 12.77 13.02 1.89 31.95亿 7 威孚高科 12.82 11.32 0.93 187.85亿 8 兴民智通 12.93 22.23 2.87 39.65亿 9 天有为 14.36 14.48 5.25 164.61亿 10 岱美股份 14.64 14.89 2.42 119.46亿 11 富维股份 14.86 15.00 0.89 76.31亿 12 富奥股份 15.25 15.26 1.27 103.19亿

金融界08-04 17:28

今飞凯达收盘上涨1.54%，滚动市盈率47.22倍，总市值31.59亿元

元。从行业市盈率排名来看，公司所处的汽车零部件行业市盈率平均48.43倍，行业中值38.80倍，今飞凯达排名第147位。资金流向方面，8月4日，今飞凯达主力资金净流出421.30万元，近5日总体呈流出状态，5日共流出2759.85万元。浙江今飞凯达轮毂股份有限公司的主营业务是铝合金轮毂及铝合金型材业务。公司的主要产品是汽车铝合金车轮、摩托车铝合金车轮、电动车铝合金车轮、铝合金型材。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，并荣列浙江省高新技术企业创新能力500强榜单。2022年，云南摩轮公司和今飞智造摩轮公司成功申报国家高新技术企业，云南富源今飞被认定为云南省第二十五批云南省企业技术中心。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入12.15亿元，同比28.25%；净利润2535.59万元，同比-0.33%，销售毛利率14.98%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 今飞凯达 47.22 47.16 1.14 31.59亿行业平均 48.43 49.70 3.94 88.76亿行业中值 38.80 41.83 3.09 53.14亿 1 中创智领 7.76 7.85 1.38 308.87亿 2 华域汽车 8.24 8.25 0.87 552.04亿 3 模塑科技 11.38 11.45 1.97 71.70亿 4 潍柴动力 11.48 11.59 1.48 1321.30亿 5 常熟汽饰 12.60 12.10 0.99 51.49亿 6 常润股份 12.77 13.02 1.89 31.95亿 7 威孚高科 12.82 11.32 0.93 187.85亿 8 兴民智通 12.93 22.23 2.87 39.65亿 9 天有为 14.36 14.48 5.25 164.61亿 10 岱美股份 14.64 14.89 2.42 119.46亿 11 富维股份 14.86 15.00 0.89 76.31亿 12 富奥股份 15.25 15.26 1.27 103.19亿

金融界08-04 17:27

日上集团收盘上涨1.86%，滚动市盈率83.96倍，总市值39.55亿元

元。从行业市盈率排名来看，公司所处的汽车零部件行业市盈率平均48.43倍，行业中值38.80倍，日上集团排名第187位。资金流向方面，8月4日，日上集团主力资金净流出447.62万元，近5日总体呈流出状态，5日共流出217.72万元。厦门日上集团股份有限公司的主营业务是汽车车轮的研发、生产、销售和钢结构建筑的设计、制作、安装。公司的主要产品是型钢钢轮、轻量化无内胎钢轮、锻造铝合金轮毂、建筑钢结构、设备钢结构、钢结构桥梁。公司已通过了IATF16949：2016质量体系认证，钢制车轮和锻造铝轮产品通过美国DOT产品注册、美国SMITHERS、美国STL、德国TüV测试认证，钢制车轮的品质稳定性已经达到业内领先水平。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入7.24亿元，同比-1.36%；净利润1425.62万元，同比-25.46%，销售毛利率11.06%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 日上集团 83.96 76.09 1.64 39.55亿行业平均 48.43 49.70 3.94 88.76亿行业中值 38.80 41.83 3.09 53.14亿 1 中创智领 7.76 7.85 1.38 308.87亿 2 华域汽车 8.24 8.25 0.87 552.04亿 3 模塑科技 11.38 11.45 1.97 71.70亿 4 潍柴动力 11.48 11.59 1.48 1321.30亿 5 常熟汽饰 12.60 12.10 0.99 51.49亿 6 常润股份 12.77 13.02 1.89 31.95亿 7 威孚高科 12.82 11.32 0.93 187.85亿 8 兴民智通 12.93 22.23 2.87 39.65亿 9 天有为 14.36 14.48 5.25 164.61亿 10 岱美股份 14.64 14.89 2.42 119.46亿 11 富维股份 14.86 15.00 0.89 76.31亿 12 富奥股份 15.25 15.26 1.27 103.19亿

金融界08-04 17:17

港股收评：三大指数上扬！军工、半导体强势走高，石油股承压

；加密货币概念股、重型机械股、纸业股、汽车、中医药股、光伏太阳能股等表现低迷。具体来看：权重科技股多数上涨，快手涨超3%，腾讯控股、网易、小米涨超2%，百度、美团、京东微涨，阿里巴巴小幅下跌。军工股强势，中船防务涨超7%，中航科工、大陆航空科技控股、航天控股等跟涨。消息面上，央视军事8月3日报道，福建舰入列已进入最后的攻坚阶段。海军福建舰田伟透露，当前正全力攻克从滑跃到弹射起飞的无缝转接难题，力求极致优化并缩短这一时间，让新装备尽快形成战斗力。另外，继歼-10CE之后，中国直-10ME武装直升机也正式列装巴基斯坦军队，再度彰显了中国军工的硬核实力，也为板块注入了强劲动能。半导体股走高，英诺赛科涨超30%，华虹半导体、上海复旦、中电华大科技、贝克微、中芯国际等跟涨。消息面上，8月1日晚间，英诺赛科发布公告，正式回应与英伟达合作的相关传闻。公告称，公司已于近日与全球AI技术领导者NVIDIA（英伟达）达成合作，联合推动800VDC（800伏直流）电源架构在AI 数据中心的规模化落地。该架构是英伟达针对未来高效供电兆瓦级计算基础设施而专门设计的新一代电源系统，相比传统54V电源，在系统效率、热损耗和可靠性方面具有显著优势，可支持AI算力100-1000倍的提升。黄金股活跃，山东黄金涨超10%，中国白银集团、赤峰黄金、招金矿业、珠峰黄金、灵宝黄金等跟涨。消息面上，美联储降息预期不断升温，提振了黄金的吸引力。华源证券表示，7月份非农就业人数增长低于预期、失业率小幅上升，下半年预计美国货币政策变化将接力财政政策为黄金价格提供支撑，建议关注阶段性配置机会。煤炭股普涨，中国神华涨超4%，金马能源、中国秦发、恒鼎实业、首钢资源等跟涨。消息上，为了解决同业竞争问题，中国神华控股股东国家能源投资集团有限责任公司启动千亿级资产注入上市公司计划。此次交易后，预计将提升中国神华的煤炭资源战略储备与一体化运营能力，深化公司能源全产业链布局。石油股下挫，中国石油化工股份、中国石油股份、中国海洋石油、中海油田服务纷纷下跌。由于石油出口国组织(OPEC)和俄罗斯等产油国组成的OPEC+同意9月提高原油产量，国际油价下挫。分析人士指出，随着美国一系列疲软经济数据引发对需求前景的担忧，国际油价下行。“美国就业市场明显降温，以及工厂活动出现九个月以来最快的收缩，引发了市场对原油需求疲软的担忧，”澳新银行研究部在报告中表示。此外，欧佩克+在刚过去的周末达成协议，将于9月起日均增产54.7万桶，这一消息也对油价构成压力。光伏太阳能股走低，信义玻璃跌近4%，福莱特玻璃、新特能源、协鑫新能源、信义光能等跟跌。今日，南向资金净卖出180.92亿港元，其中港股通（沪）净卖出111.24亿港元，港股通（深）净卖出69.68亿港元。展望后市，方正证券认为，市场在回调后有望继续迎来趋势性上涨行情，结构上建议关注当前估值处于历史较低位的恒生科技等指数。驱动本轮港股走强的因素并未出现反转，我国经济基本面韧性强，并且当前处于盈利下行周期尾声阶段，叠加一系列政策利好出台，市场风险偏好显著改善。此外南下资金仍在持续加速流入港股市场，流动性环境整体较为友好，后续有望进一步流入推动港股行情向好前进。

格隆汇08-04 16:48

【日股收评】非农爆雷后情绪明显恶化！日经225一度暴跌超2%，石破茂恐被迫辞职

理由是预计美国关税将产生不利影响。丰田汽车下跌1.8%，因日元反弹削弱了出口商的盈利前景。相反，任天堂上涨5.1%，因其Switch 2游戏机需求强劲，推动股价上涨。

云涌08-04 16:47

启明信息收盘上涨1.54%，滚动市盈率1053.08倍，总市值75.34亿元

业务是企业数字管理、创新运营服务和智能汽车电子。公司的主要产品是集成服务、汽车电子及服务、管理软件及服务。2024年全年公司获得专利20项、软件著作权47项。累计获得知识产权授权355项，其中发明专利22项、实用新型专利18项、外观设计专利37项、软件著作权278项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.35亿元，同比-11.12%；净利润-15052545.8元，同比16.97%，销售毛利率8.06%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 启明信息 1053.08 1847.36 5.50 75.34亿行业平均 79.01 78.02 5.83 129.48亿行业中值 85.47 90.05 4.54 73.34亿 1 国联股份 12.09 11.73 2.11 170.62亿 2 新华都 19.44 19.39 2.58 50.46亿 3 今天国际 22.86 20.53 3.22 56.76亿 4 科远智慧 23.76 25.46 2.80 64.13亿 5 新大陆 28.57 30.34 4.30 306.32亿 6 国网信通 29.87 31.36 3.14 214.03亿 7 电科数字 31.86 32.04 3.60 176.40亿 8 宝信软件 33.92 31.75 5.98 719.22亿 9 东方财富 35.58 38.40 4.43 3690.24亿 10 华胜天成 36.31 512.75 2.72 123.68亿 11 焦点科技 37.19 40.09 7.45 180.89亿 12 网宿科技 37.23 40.17 2.68 270.99亿

金融界08-04 16:38

ETF甄选 | 三大指数集体收涨，黄金股、航天航空、游戏等相关ETF表现亮眼！

跌幅居前。主力资金上，银行、通用设备、汽车零部件等行业概念流入居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，黄金股、航天航空、游戏等相关ETF今日表现亮眼！【美国降息预期升温，机构：为黄金价格上涨提供较强动能】消息面上，美国劳工部统计局最新公布的数据显示，美国7月非农新增就业岗位7.3万个，远低于市场预期的11万个，同时5月、6月的新增就业岗位总数被大幅下调，较之前公布的水平合计减少了25.8万个。受7月非农就业数据大幅不及预期影响，降息预期升温，8月1日COMEX黄金期货价格突破3400美元。华源证券表示，“特朗普2.0”主线中的关税和减税交易或在后续趋向平稳，“降息交易”将为黄金价格上涨提供较强动能，周五非农低于预期后更是直接大涨40美元，抹去此前全部跌幅并收于3363美元/盎司，下半年我预计美国货币政策变化将接力财政政策为黄金价格提供支撑。相关ETF：黄金股票ETF(517400)、黄金股ETF(159562)、黄金股ETF基金(159315)、黄金股ETF(517520)、黄金股票ETF基金(159322) 【机构：无人机有望从无人物流板块跟随角色到独立行情主角】消息面上，8月3日，国内自主研发的2吨级电动垂直起降航空器（eVTOL），成功实现全球首次海上石油平台物资运输飞行，这一壮举不仅创新突破了远海物资补给模式，标志着我国在海陆低空物流场景应用中迈出关键一步。华福证券表示，从产业趋势角度看，低空今年的重心是低空安全+载物场景的无人机率先落地。如果后续低空相关政策能够落地，无人机有望从无人物流板块跟随角色到独立行情主角，仍然建议关注调整后的布局机会。相关ETF：航空航天ETF(159227)、航天航空ETF(159208)、航空航天ETF天弘(159241)、通用航空ETF华宝(159231)、通用航空ETF基金(159230) 【上半年游戏用户历史新高，机构：对下半年游戏市场保持较乐观态】消息面上，《2025年1-6月中国游戏产业报告》显示，2025年上半年，国内游戏市场实际销售收入1680亿元，同比增长14.08%，再创新高。游戏用户规模近6.79亿人，同比增长0.72%，为历史新高。中金公司认为，2025年上半年长青游戏表现优异。下半年考虑到上半年上线游戏带来的持续增量，以及潜在新产品《伊瑟》国内版等，对下半年游戏市场保持较乐观态度，建议关注新游戏测试及上线表现、暑期各游戏的相关活动运营情况。相关ETF：游戏ETF(516010)、游戏ETF(159869)、游戏ETF华泰柏瑞(516770) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-04 16:19

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