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1.6T交换机或将引爆需求，天弘科技有望超越市场预期
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全。估值正如此前所述，天弘科技并非沃伦·巴菲特所青睐的传统价值投资标的，而更偏向于“紧跟资金流向”的投资选择。在当前市场环境下，AI基础设施目前正是巨额资金流入的领域。遗憾的是，如今部分受追捧的AI基础设施企业，未来某一时刻可能会失去收入来源——因为在其中一些企业身上未看到真正的竞争优势或定价权。但AI基础设施的浪潮仍有几年窗口期。因此，保持谨慎至关重要，要意识到：若该领域流动性减少，许多企业可能会面临困境。 PEG比率是对天弘科技这类公司进行同业对比的有效工具。欣慰的是，天弘科技的PEG比率为0.99，评级为C级，略低于行业中位数1.01。若将该比率与天弘科技在交换机、机架解决方案、连接设备等领域的竞争对手对比，会发现天弘科技的估值倍数无疑存在上调潜力。部分竞争对手的估值倍数显著更高。因此，相较于同行，天弘科技无疑被低估。本文的核心观点是预期天弘科技将超出上述分析师预期，接下来将解释具体原因。首先，天弘科技对业绩指引向来极为谨慎，因此过去16个季度中，其盈利始终超出预期，且常以两位数幅度超预期。其次，营收表现与此类似——过去15个季度中，天弘科技营收持续超出市场预期。 “我们对需求的预期高于11550，但同时也考虑了材料供应短缺、客户可能暂时暂停采购等潜在挑战。” 第三，很明显，管理层再次给出了保守的业绩预测，以避免因突发不利事件而陷入被动。但由于本季度已接近尾声，且尚未有任何关于业务困难的消息传出，本季度未出现此类问题。此外，Gartner发布报告称，预计2025年AI支出将达到1.5万亿美元，这表明AI需求将持续旺盛。因此，天弘科技将像上一季度一样，从中受益。由于天弘科技是AI基础设施领域的重要组成部分，所有关于AI高额支出的消息，这都是天弘科技营收的积极信号。而且，目前若没有天弘科技的800G交换机，企业很难建成具备竞争力的数据中心。风险市场常讨论的一个风险无疑是天弘科技客户集中度高。但目前这一问题难以避免——因为其客户群体主要由约10家企业构成，只有这些企业具备足够财力参与AI基础设施竞赛。另一个风险是，当前AI领域存在明显的供应商强势格局——许多企业依赖少数几家公司的产品，而这些产品往往是行业必需的核心设备。总结总体而言，天弘科技是一家颇具吸引力且略被低估的公司——凭借良好的市场定位，它将受益于企业进一步的资本支出。目前尚无法判断天弘科技是否拥有能持续数十年的强大竞争优势，但只要大型企业继续投入数十亿美元建设数据中心，天弘科技就有望通过优化产品结构，实现销售额增长与利润率提升。 $天弘科技(CLS)$
老虎证券09-22 19:22
港股收评：三大指数齐跌，半导体芯片股活跃，汽车股走低
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消息面上，9月21日晚间，传奇投资者沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司清仓所持有的全部比亚迪股份，彻底退出其在 $比亚迪股份-一百 (01211.HK)$ 的投资的消息传出。9月22日，比亚迪集团-品牌及公关处总经理李云飞表示，2022年8月，伯克希尔开始陆续减持其于2008年购买的公司股票，去年6月其持股就已在5%以下了。航运及港口股下跌，蓝河控股跌超13%，中远海能、海丰国际、德翔海运、东方海外国际、青岛港等跟跌。花旗发表研究报告指，中远海运港口过去12个月股价累升36%，风险回报正趋于平衡。考虑到关税差异和航运公司今年的负面需求，对追逐盈利收益差缩减至疫情前的约6个百分点持谨慎态度。该行将中远海运港口评级由“买入”降至“中性”。煤炭股下跌，安域亚洲超4%，中煤能源、中国神华、兖矿能源、久泰邦达能源、首钢资源、恒鼎实业等跟跌。苹果概念股强势，鸿腾精密涨超17%，蓝思科技涨超12%，高伟电子、丘钛科技、瑞声科技等跟涨。消息面上，知名苹果爆料人Mark Gurman近日透露，苹果正在研发的折叠屏iPhone外观设计将如同两台iPhone Air并排拼接而成，这一创新设计在技术层面将成为一项重大突破。据称，该设备将采用钛金属中框，并且机身设计将极其纤薄，为用户带来前所未有的便携体验。黄金及贵金属股上涨，潼关黄金、灵宝黄金、龙资源、山东黄金涨超7%，招金矿业、中国白银集团涨超6%，赤峰黄金、万国黄金集团等跟涨。华泰期货最新周报指出，贵金属走出宽幅震荡行情。周内美联储9月利率决议落地，降息25BP符合预期，市场对于降息25BP的预期交易较为充分，导致贵金属价格在周内出现较大幅度波动，但其作为通货的交易逻辑并未发生根本性改变。叠加现阶段美国经济成色数据偏弱以及通胀韧性，贵金属金融属性仍为价格提供强支撑。半导体芯片股普涨，中芯国际涨超5%，华虹半导体、美佳音控股、FORTIOR、上海复旦、宏光半导体等跟涨。消息上，摩尔线程科创板IPO将于本周（9月26日）上会。作为国产GPU龙头，摩尔线程以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台，填补了国内GPU领域的多项空白，在国内GPU领域处于领先地位。方正证券最新分析指出，在摩尔定律放缓和我国先进制程技术受限的现状下，先进封装成为国产算力芯片突破性能瓶颈的重要方向。华为、寒武纪、海光信息等公司的算力芯片正加速迭代，国产供应链积极配套以实现算力芯片自主可控。钢铁股上涨，慧源同创科技涨超14%，康利国际控股、布莱克万矿业、马鞍山钢铁股份、亚太资源等跟涨。消息上，9月22日，工业和信息化部等部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025－2026年）》的通知，明确未来两年钢铁行业增加值年均增长目标设定在4%左右。该方案以“稳增长、防内卷”为核心，为中国钢铁行业的结构性调整与高质量发展指明实施路径。个股方面：云智汇科技涨133.96%，报0.62港元。消息面上，9月21日，人形机器人第一股优必选与云智汇科技签署全球战略合作协议，进一步明确了双方在人形机器人研发、制造与全球市场推广的分工。根据协议，2025年至2027年，优必选与云智汇科技将携手推进优必选人形机器人在中国和全球各厂域，以及生态战略联盟合作伙伴中的制造、落地与交付。今日，南向资金净买入127.36亿港元，其中港股通（沪）净买入81.54亿港元，港股通（深）净买入45.83亿港元。展望后市，中信建投证券研究指出，美联储如期降息，降息周期推进，对港股形成直接利好。中长期维度，今年港股流动性充裕，目前南向资金持续流入，AI叙事在阿里云业绩高增，互联网企业自研芯片下得到强化，具有强产业逻辑板块值得持续关注。
格隆汇09-22 16:51
巴菲特被爆已清仓，比亚迪最新回应来了！股价一度跌超3%
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9月22日)在香港下跌，此前一则报道称沃伦·巴菲特的投资公司已清仓其在这家中国电动车制造商的持股，打击了投资者情绪。该股一度下跌3.6%，创三周来最大跌幅，跻身港股中资股指数表现最差之列。根据CNBC周日报道，伯克希尔哈撒韦公司已全部退出比亚迪的持股，美国公司发言人也确认了这一进展。据CNBC报道，持有比亚迪股份的伯克希尔哈撒韦能源公司在文件中列示，截至3月31日，这笔投资的价值为零。巴菲特的公司持有比亚迪已超过15年，最初于2008年9月买入2.25亿股。从首次买入前一日到今年3月31日，该股累计上涨超过4500%。（伯克希尔比亚迪投资价值来源：公司文件，彭博社）在过去20年里，比亚迪从一家鲜为人知的手机电池供应商成长为全国最大的电动及混合动力汽车制造商。伯克希尔自2022年中期开始减持，去年持股降至5%以下。跌破这一门槛意味着该公司不再需要按照港交所规定披露后续的出售情况。由于市场对比亚迪在中国激烈的价格战中抵御竞争的能力产生担忧，该公司股价自四个月前创下历史新高以来已下跌约30%。伯克希尔最初投资比亚迪，是因为巴菲特的长期商业伙伴查理·芒格的推荐。当时芒格与喜马拉雅资本董事长李录共同买入该股。比亚迪品牌与公关事业部总经理李云飞周一在微博发文表示：“在股票投资中，买入卖出都是正常现象。感谢芒格和巴菲特对比亚迪的认可，也感谢过去17年的投资、帮助和陪伴，为所有的长期主义点赞。” 比亚迪发言人在被彭博社问及置评时，转引了李云飞的微博。伯克希尔方面未立即回复在非工作时间发出的邮件。
风起09-22 13:45
美国证监会作出有利IPO发行方的裁决：企业可规避集体诉讼
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国参议院银行委员会民主党领袖伊丽莎白・沃伦（Elizabeth Warren）参议员于周三公布了一封致证监会的信件，信中表达了 “深切担忧”，称证监会此举恐将损害股东权利与公共利益。此外，在周三的另一项议程中，证监会还将考虑是否第二次延长私募投资基金遵守 “拜登时代监管规则” 的期限。该规则要求私募投资基金加强信息披露。
金融界09-18 08:30
特朗普再次呼吁取消美国上市公司季度财报，SEC可能放松监管引发投资者担忧
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（Jamie Dimon）与传奇投资者沃伦·巴菲特（Warren Buffett）支持取消季度盈利预测，认为企业可能为迎合季度预期而抑制支出和招聘，但并不反对季度报告本身。编辑总结综合来看，特朗普及长期证券交易所提出的取消季度财报倡议，主要目的是降低企业行政负担，鼓励长期战略规划。然而，这一制度改革面临投资者透明度担忧与市场接受度不确定性。从历史和国际经验来看，即便监管放松，企业可能仍会保持一定信息披露频率。未来改革落地需要经过SEC审查、公众意见征集及多方利益权衡，才能真正影响美国上市公司财报制度。常见问题解答问1：特朗普为什么再次提出取消季度财报要求？答：特朗普认为季度财报增加企业行政负担，分散管理层精力，改为半年报可节约成本、增强长期战略专注度。他的观点与长期证券交易所的理念一致，即通过减少短期财务压力，鼓励企业长期投资和发展。问2：投资者和分析师对季度财报取消有哪些担忧？答：投资者依赖季度财报获取及时财务信息和业绩趋势。取消季度报告可能导致信息延迟，降低市场透明度，使投资者和分析师难以及时评估企业经营状况和作出投资决策。问3：国际经验对美国有何参考意义？答：欧洲和英国曾放宽季度报告要求，但多数公司仍保持披露。这表明，即使监管放松，企业可能出于投资者关系和市场信任考虑继续提供定期业绩报告，美国企业或将采取类似策略。问4：取消季度财报对美国上市公司数量有何影响？答：潜在正面影响是降低文书和合规成本，使企业更倾向于上市。美国上市公司数量近年来下降明显（较三年前下降约17%），取消季度财报可能减轻上市门槛，有助于吸引更多企业重新上市或新上市。问5：历史上业界对此类改革持何态度？答：2018年，摩根大通CEO杰米·戴蒙和投资大师沃伦·巴菲特曾支持取消季度盈利预测，认为这有助于企业长期规划，但并未反对季度报告本身。历史经验显示，业界对改革主要关注短期盈利压力和长期战略平衡。来源：今日美股网
今日美股网09-17 00:11
特朗普主张停止季度收益报告
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年一篇专栏文章中，伯克希尔哈撒韦公司的沃伦·巴菲特和摩根大通首席执行官杰米·戴蒙主张取消季度指引，但不包括收益报告。两人写道：“根据我们的经验，季度盈利指引往往会导致对短期利润的不健康关注，而牺牲长期战略、增长和可持续性。” 目前的监管规定要求公司按季度报告收益，但提供预测是自愿的。这些规则既可以由美国证券交易委员会（SEC）修改，也可以由国会修改。从逻辑上讲，此举不需要国会的支持，只需要在美国证券交易委员会获得多数票就可以了。共和党目前在该委员会拥有3比1的多数票，还有一个席位空缺。Evercore ISI国际政治事务和公共政策首席策略师比安奇（Sarah Bianchi）说，这个过程可能需要6到12个月的时间。 “在特朗普的指示下，政府在不同程度上给证交会提供了政策指导。” 前美国副贸易代表比安奇在一份报告中表示：“现在必须认真对待这种可能性。”“然而，从历史上看，证交会也能够以某种程度的独立性运作。” SEC主席阿特金斯（Paul Atkins）尚未就此事发表讲话。 “如果SEC重新考虑季度报告的努力取得进展，它也可能引发有关公司何时以及如何发布指引以及与投资者沟通的讨论，这将对公开市场产生重要影响，”Bianchi补充道。现有制度的支持者表示，它为投资者提供了及时的机会，并使上市公司的情况更加透明。 B． Riley财富管理公司的首席市场策略师阿特·霍根（Art Hogan）说：“当你权衡一下，把它写在白板上时，季度报告的利大于弊。”“要等六个月才能看到官方结果，我认为这会带来更多的麻烦，而不是带来更多的好处。” 尽管高管们因报告误导性收益而受到一些批评，但普遍公认会计原则（GAAP）的使用帮助提供了确保标准化的护栏。因此，美国的报告被认为是世界上最透明、最可靠的报告之一。特朗普的提议将更符合英国和欧盟的做法，在这些国家，公司被要求每半年提交一次报告，但如果他们愿意，也可以发布季度报告。但霍根说，美国和欧洲公司之间的比较是无效的。他说：“欧洲市场上有多少公司拥有万亿美元的市值，年收入增长60%，或者毛利率超过50%？”“投资者更适合拥有更多的信息，而不是更少或更频繁的信息。” 今年早些时候，挪威主权财富基金提议改为每半年发布一次报告，理由是延长时间框架将使企业能够专注于更长远的发展。Long-Term Stock Exchange交易平台也支持降低报告频率。
金融界09-16 07:51
参议院将在央行会议前对美联储理事提名人米兰进行投票
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深成员、马萨诸塞州民主党议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）说。在米兰上周通过她的委员会进行党派投票之前，她说。特朗普选择米兰来填补州长阿德里亚娜·库格勒（Adriana Kugler）空缺的席位，后者于8月突然宣布辞职。米兰的任期将持续到1月31日，也就是库格勒的任期到期之日。 “我被提名的任期是四个半月。如果我的提名和确认任期超过几个月，我绝对会辞职，”米兰在听证会上说。在米兰的提名获得快速确认投票之际，特朗普以b他的政府提出的抵押贷款欺诈指控为由，将美联储理事丽莎·库克从央行解雇。库克是第一位担任美联储理事的黑人女性，她否认了这些指控，并提起诉讼以阻止她被解雇。上周，一名法官阻止了特朗普解雇库克的诉讼。特朗普要求联邦上诉法院在周二的美联储会议之前暂停下级法院的裁决。
金融界09-16 07:51
美股财报制度要变？特朗普抛出“半年报”新主张
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撒韦公司（BRK-B）即将退休的CEO沃伦·巴菲特，从未举办过季度财报电话会。他多年来一直抨击这种财报“表演”。在2022年的股东信中，巴菲特警告称：“即便是我们偏爱的营业利润数据，也可以轻易被有心的管理者操纵。这样的篡改常常被CEO、董事和顾问视为‘高明’，记者和分析师们也对此习以为常。” 巴菲特继续写道：“超越‘预期’被吹捧为管理上的胜利。这种行为令人作呕。操纵数字根本不需要才华，只需要强烈的欺骗欲望。一位CEO曾向我形容他的欺骗是‘大胆而富有想象力的会计’，而这已成为资本主义的耻辱之一。”
佳华16809-16 06:53
库克遭解职风波未平米兰火速上位惹争议关键利率决议前夕美联储压力山大
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院银行委员会的民主党高阶议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）致信米兰，指出他与特朗普都否认美国人正面临更高的通胀，并要求他就8月消费者价格指数（CPI）数据发表看法。CPI显示，8月核心物价同比上涨3.1%，高于美联储2%的目标。沃伦写道：“当参议院准备就你的提名进行投票时，你对8月CPI数据的反应将有助于议员们评估你是否真能在美联储理事会中独立发声，还是会继续充当特朗普总统的代言人，忽视其政策对企业、工人和消费者的真实影响——而这些政策正是你参与制定的。”她还询问米兰是否认为特朗普政府的关税在8月消费价格上涨中起到了作用，以及他是否认同特朗普声称“没有通胀”的说法。尽管通胀水平仍比美联储目标高出一个百分点，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔指出，关税带来的通胀很可能是一轮性价格上升。就业增长放缓促使鲍威尔和其他美联储官员考虑降息，以回应美联储“双重使命”中的另一面——最大化就业。米兰的改革主张米兰此前曾呼吁改革美联储治理结构，以确保其“免受日常政治干扰，同时增强问责制和民主合法性”。他在去年3月为曼哈顿研究所撰写的一篇文章中建议：增加特朗普对美联储的监督权，将现行理事14年的任期缩短，并禁止行政部门与美联储之间的“旋转门”现象。他还提议，美联储成员在任期结束后的四年内不得进入行政部门任职。米兰还主张将12家地区联邦储备银行国有化，并赋予各州州长选择地区联储董事会成员的权力，由这些董事会再选择各自的地区联储主席。
佳华16809-16 06:10
米兰过关参院银行委员会特朗普将掌控美联储吗？
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深成员、马萨诸塞州民主党议员伊丽莎白·沃伦在投票前表示：“这项提名显然是对米兰博士在特朗普忠诚度方面的考验，每一票都决定着他能否重返白宫。那不是独立，而是奴役。如果他在这种情况下被确认进入董事会，他在市场、企业和公众心目中的信誉都将为零。” 3.特朗普的掌控欲特朗普毫不掩饰自己希望拥有一个更顺从、能满足其降息要求的央行的想法。数月来，美联储为控制通胀一直维持利率稳定。总统甚至吹嘘，自己即将在权力重大的美联储理事会中获得多数支持，而米兰可能会成为下一位加入其中的支持者。若特朗普成功以抵押贷款欺诈指控罢免另一位理事库克，他将获得又一次任命美联储理事会成员的机会。此外，明年 5 月杰罗姆・H・鲍威尔的美联储主席任期结束后，总统还将任命新的主席人选。自第二任期开始以来，特朗普通过实施历史性关税并对美联储施加巨大压力，对美国经济政策的现状造成了巨大冲击。特朗普对美联储乃至美国经济的影响将在未来几个月甚至几周内更加清晰。 8月29日，下级法院裁定，总统紧急权力授权征收的大部分关税均属非法。如今，特朗普希望保守派占多数的美国最高法院推翻该裁决。根据美国劳工部的数据，建筑业和制造业全年就业岗位减少，与三个月前相比分别减少了1万个和3.1万个。美国供应管理协会（ISM）的商业调查显示，制造商和服务提供商仍然对特朗普拉锯式的贸易战感到沮丧，难以提前规划。三、米兰的加密货币言论 2024年12月，米兰在参加《Forward Guidance》博客节目时曾表示，美国应该专注于支持创新的政策：“我认为金融放松管制将成为其中强有力的组成部分。我认为加密货币在创新和引领特朗普政府新一轮经济繁荣方面可能发挥重要作用。” 2023年11月，米兰曾回应赵长鹏卸任“我一直惊叹于近几十年来有多少‘创新’是通过规避监管实现的。Uber、加密货币、Airbnb……” 加密货币领域的许多人都对米兰表示欢迎，认为这对加密货币行业来说是一个积极的进展。在米兰的领导下，美联储可能会采取促进加密货币创新及其与传统金融融合的政策，加速加密货币融入主流金融。米兰的观点，加上加密货币传统上在低利率和高流动性环境中表现良好的事实，二者结合，可能成为比特币和以太坊等资产的重要催化剂。
金色财经09-11 17:46

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