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降息分歧+翻修风波 特朗普点名鲍威尔“立即辞职”
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ss),以及现任美联储理事克里斯托弗·
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(ChristopherWaller)。 特朗普上周对记者表示:“我有两三个首选人选。”这句话是在他表示“我已经在三四个人里决定要选谁”大约一周后说出的。 贝森特上周还表示,政府内部正在考虑的一个方案是,特朗普将在明年1月31日美联储理事阿德里安娜·库格勒(AdrianaKugler)任期届满后,为即将空出的14年期理事席位任命新人,“这个人将在鲍威尔5月卸任时接任主席。” 他在接受彭博社采访时补充说:“或者我们可以在5月直接任命新的主席,但不幸的是,这个席位只能任两年。” 这种情况下意味着鲍威尔也会从美联储理事会卸任。他作为理事会成员的任期原本要到2028年才届满。目前,鲍威尔尚未表态是否会在任期内继续留任理事会成员身份。 贝森特上周四接受福克斯新闻采访时也提出了相同的设想:“明年我们有望填补两个席位。”
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佳华168
2小时前
强劲就业数据公布后,债券交易员放弃对 7 月降息的押注
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前,美联储两位理事 —— 克里斯托弗・
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和米歇尔・鲍曼表示,视数据情况可能支持降息,市场因此开始预期本月就可能降息。鲍威尔本周发表讲话时重申,美联储正等待观察特朗普关税政策的影响,但未排除 7 月降息的可能性。 自去年 12 月以来,市场对美联储今年降息的预期时高时低。但政策制定者的 median 预期(3 月和 6 月均未改变)是,到年底利率区间将降至 3.75%-4%,意味着将降息两次,每次 25 个基点。 利率互换数据显示,交易员预计今年累计降息 52 个基点,与美联储的 median 预期一致。而在就业报告公布前,交易员曾预计今年降息近 70 个基点。 近几个月来,就业报告可以说是对债券交易员影响最大的经济数据,往往引发剧烈波动。过去一年,对美联储政策最敏感的 2 年期国债收益率在非农数据公布当日平均波动 10 个基点,是消费者价格指数公布当日波动幅度的两倍。
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金融界
07-04 08:07
“新美联储通讯社”:6月非农就业报告可能延长美联储观望期
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华尔街见闻此前提到,美联储“当红理事”
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和“特朗普提名”的美联储金融监管副主席鲍曼最近都表示,支持最早7月降息。Timiraos指出,大多数美联储官员并未对7月降息的可能性做太多努力。 为什么会这样?因为美联储现在的关注点发生了一些微妙的变化。他们不再仅仅盯着传统的就业和通胀数字,而是开始花更多心思去琢磨一些“政策实验”带来的影响,特别是贸易和移民政策是如何改变美国企业的经营和用人决策的。 同时,美联储还面临着巨大的外部压力。美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔及其联储同事的施压可以说已经到了白热化的地步,他甚至公开呼吁鲍威尔辞职。在这样的背景下,美联储的每一步棋都显得格外谨慎,也格外引人注目。 一份不足以改变观望局面的就业报告 本周四公布的报告显示,美国6月新增非农就业人口14.7万,较华尔街预期多增4.1万,前两个月就业人口合计上修1.6万;6月私人部门就业人口仅增加7.4万,创去年10月以来最低增幅;6月失业率未如预期从5月的4.2%升至4.3%,反而降至4.1%,明显低于美联储6月上调后的今年失业率预期4.5%。 Timiraos指出,6月的就业数据本身有点不好不坏,它既没有释放出经济过热的信号,也没有显示出衰退的迹象。报告显示,通过企业调查可看出私营部门的招聘步伐有所放缓,但通过家庭调查计算出的失业率却小幅下降。 这给了鲍威尔一个绝佳的理由保持耐心。正如鲍威尔自己所说,一个“稳健的劳动力市场”让美联储有更多时间去观察今年实施的一系列政策变化所带来的影响。 本周二鲍威尔在欧洲央行举行的央行论坛上表示,联储官员正在“密切关注劳动力市场”,虽然看到了“逐步降温”的趋势,但“我们还没有真正看到意料之外的疲软迹象”。 因此,6月非农就业报告的这种不温不火的数据,恰好支持了美联储按兵不动的“观望”策略。 新的“政策实验”:不仅仅是就业数字 Timiraos文章提到更有趣的一点是,美联储正在评估一系列“政策实验”的后果。这些实验包括:更严格的移民政策、不断加码的关税壁垒,以及联邦政府和相关承包商的裁员。这些因素正以前所未有的方式重塑着美国的经济和劳动力市场。 这意味着什么呢?意味着解读就业报告的方式也需要改变。过去,大家看到新增就业人数放缓,可能第一反应就是经济要不行了。但Timiraos援引美联储官员的逻辑解释说,现在情况不一样了。由于边境管控收紧,可以来美国工作的移民少了,劳动力供给本身就在减少。 这里就涉及一个关键问题:如何判断是需求疲软还是供给减少?答案藏在两个关键数据里。 Timiraos认为,如果新增就业放缓,但失业率保持稳定甚至下降,这很可能说明“劳动力供给的下降速度比需求更快”。反之,如果新增就业放缓的同时失业率上升,那才是需求真正疲软的危险信号。目前的情况显然更接近前者。 许多经济学家也认为,移民政策的变化是近年来美国劳动力供给大幅波动的主要原因。他们估算,在疫情后的移民潮中,维持失业率稳定所需的“盈亏平衡点”——每月新增就业的最低人数从疫情前的8万升到10万,一度升至20万甚至更高。随着移民流入减少,这个数字正在回归正常。 正如美联储理事
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所说:“如果你五年前觉得10万是正常的,可能现在你要重新认为10万又是正常的了。” 最高法院命令暗示 美联储官员享有更强的免于总统撤职保护 讨论美联储的决策,不可能绕开政治因素。Timiraos描述了特朗普政府如何对美联储进行“异常严厉的施压”。从社交媒体上呼吁鲍威尔辞职,到高层顾问们纷纷下场评论利率政策,这在以往是极为罕见的,因为它打破了尊重联储独立性的传统。 最近的一个例子是,本周三,特朗普任命的美国联邦住房金融局(FHFA)局长Bill Pulte指控鲍威尔https://wallstreetcn.com/articles/3750313在参议院关于美联储总部翻修计划的证词具有欺骗性,称“请求国会调查主席鲍威尔的政治偏见以及他在参议院的虚假证词,这已经构成可以因由罢免的理由。” Pulte之前一直指责美联储的政策导致按揭贷款利率居高不下。Timiraos引入了专业知识解释说,按揭贷款利率更多地与长期国债收益率挂钩,后者受到多种因素影响,远不止美联储的短期利率政策那么简单。有时,美联储降息反而可能因为提振了经济信心而推高长期利率。 面对这场政治风暴,鲍威尔明确表示,他相信在四年联储主席的任期结束前不会被解雇,并专注于维护联储的独立性,实现稳定就业和低通胀的目标。 Timiraos还提到,美国最高法院在5月一项不相关的法律命令中暗示,相比其他政府任命官员,美联储官员享有的免于总统撤职保护更强。这无疑也为鲍威尔增添了底气。 可能今年晚些时候降息 尤其在今夏通胀数据比预期温和时 Timiraos给出了他对未来趋势的预测。他认为,美联储7月的会议大概率会按兵不动。 本周二鲍威尔在央行论坛上拒绝对7月会议决策做出预测,不排除7月降息可能,称“我不会排除任何一次会议,也不会明确把它放在议程上。”鲍威尔当时说,决策“将取决于数据,我们是逐次会议地看”。 Timiraos称:“鲍威尔已暗示,降息有可能发生在今年晚些时候,尤其是在今夏通胀数据比预期要温和的情况下。” 从这个角度看,现在的美联储就像一位船长,正驾驶着巨轮驶入一片前所未见、天气多变的海域、即各种政策实验的影响区。这种时候,与其急于转向,更明智的选择是暂时稳住舵,多观察一下风向和水流。 总而言之,Timiraos的文章告诉我们,美联储的夏日观望并非无所作为,而是一种深思熟虑后的战略性暂停。他们正在努力看清移民、贸易等新变量如何改变传统的经济棋局。在巨大的政治压力下,美联储能否保持独立性,并准确解读日益复杂的经济局面,将直接关系到美国经济未来的走向。
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金融界
07-04 07:47
全球金融市场警惕!特朗普或操盘美联储换帅+大幅降息 TA是下任主席最大黑马
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前行长马尔帕斯和美联储理事克里斯托弗·
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。 值得注意的是,贝森特本人也被外界普遍视为可能接任美联储主席的热门人选,这意味着他或许不仅仅是“物色新任主席的人”,更有可能是“自己就是那个人”。 有分析指出,若贝森特真的入主美联储,将可能使白宫对货币政策的影响力进一步增强,尤其是在利率政策与财政政策的协同方面,外界对美联储独立性的担忧也会随之加剧。 降息预期再被点燃,9月或迎来更大幅度 在采访中,贝森特重申了利率政策的最终决定权属于美联储,但他也罕见地公开对当前的利率水平发出“提醒”。他表示,如果美联储不尽快采取行动降低利率,那么9月份可能不得不采取更大幅度的降息措施。 这番言论被市场解读为特朗普政府对美联储当前货币政策立场的又一次施压。随着美国近期通胀水平趋缓、劳动力市场局部放缓,投资者对美联储在下半年转向宽松的预期已逐步升温,而贝森特的表态无疑再次为这一预期“火上浇油”。 “一肩挑”是否可能?近百年未有先例 当被问到是否存在同一人同时担任财政部长和美联储主席的可能性时,贝森特没有给出直接否定的答案,而是指出自1930年代以来从未出现过类似情况。虽然这种做法在现代美联储制度下几乎难以想象,但在当前政治气氛与政策博弈下,任何“非常规选项”都不能被完全排除。 市场影响与后续观察点 市场普遍认为,一旦美联储换帅,未来美国的货币政策可能将面临更多政治因素的掣肘,这可能导致美元汇率、债市收益率及全球资本流动出现新的不确定性。此外,美联储内部的独立性、决策透明度与与国会的关系,也将是外界持续关注的焦点。 对于投资者而言,接下来需重点关注: 特朗普政府何时正式启动对鲍威尔的替换程序 贝森特本人是否明确表态参与竞争 美联储下半年是否提前释放更多宽松信号 美国劳动力市场及通胀数据的最新表现 编辑点评 贝森特此番罕见透露换帅计划,再次证明特朗普政府对于美联储货币政策走向的高度重视与干预倾向。无论人选最终花落谁家,今年秋季的美联储主席之争都必将成为全球金融市场的又一大看点。
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Heidi
07-04 00:45
“关税恐慌症”蔓延至美联储?财长贝森特暗示9月前或提前降息,特朗普怒斥鲍威尔“又晚了”
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7月降息 两位联储理事——克里斯托弗·
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(Christopher Waller)与米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)——近期均公开表示倾向于在7月会议上降息,并指出当前他们更担心的是劳动力市场恶化而非通胀。 然而,美联储内部其他成员仍认为应等待更多数据以评估关税最终对物价的影响。 亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克(Raphael Bostic)周一在英国表示,他倾向于“观望关税如何在经济中发酵”,并提醒公众:关税引发的通胀可能更为顽固且持续。 “我喜欢在方向明确时再采取行动。”博斯蒂克说道,“而目前我所掌握的信息还不足以做出判断。”
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Peng
07-03 20:04
贝森特称美联储可能在 9 月或 “更早” 降息
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至 4.3%。 美联储理事克里斯托弗・
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和米歇尔・鲍曼都主张在 7 月降息,他们认为目前更担心劳动力市场和失业率,而非通胀。 其他美联储官员则继续认为,美联储应等待降息,以评估其对通胀的最终影响。 亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔・博斯蒂克周一表示,他希望先观察关税对经济的影响,再决定如何调整利率,并警告称美国人可能会看到关税引发的更高通胀,且这种通胀可能持续更长时间。 “我喜欢在知道该往哪个方向走的时候再行动,” 博斯蒂克在英国的一次谈话中表示,“对我来说,这需要比我们现在掌握的更多信息。”
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金融界
07-03 07:57
美股三个月重回高位,华尔街继续看多下半年走势
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员预计今年晚些时候会降息。 美联储理事
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(Christopher Waller)更进一步暗示,如经济数据持续偏软,最早在7月会议中便可能宣布首次降息。但若关税引发的输入性通胀显现,也不排除暂停宽松的可能。 当前来看,关税效应低于预期,,数据反应相对温和。上周四发布的美国六月份就业报告也示劳动力市场疲软的迹象,这可能会加强提前降息的理由。 此外,以色列和伊朗停火后地缘政治局势趋于平静进一步支撑风险资产价格。 华尔街继续看多美股后市 根据CNBC对市场策略师的调查结果,华尔街整体对标普500指数后市持积极展望。Fundstrat创始人汤姆·李(Tom Lee)是积极的多头拥护者,终目标点位上调至6,600点。 他认为,美股基本面仍具韧性,“TACO交易”(Trump Always Chickens Out,即“特朗普最终总会怯步”)理论或成为关键推手。在英国《金融时报》专栏首次提出该观点后,该策略已获得部分专业基金经理认同,用以解释为何市场可以对特朗普关税威胁做出更审慎定价。 同时,华尔街普遍预期,未来18个月(直至2026年底)盈利和销售将持续稳健增长也将是推动美股继续上行的重要力量。 摩根大通首席策略师Dubravko Lakos-Bujas预测,标普500成分股企业或将在2026财年实现两位数盈利增长。他指出:“当前的估值确实偏高,可能限制短期进一步上行的空间,但高估值本身很少引发系统性抛售。只要美国经济增速仍领先其他发达国家,同时AI主题投资逻辑持续,市场将具备相对支撑。” 以下是值得关注的一篮子投资纳指和标普的ETF 科技股广泛布局:Invesco QQQ Trust(QQQ)跟踪纳指100,重仓苹果、微软、英伟达、亚马逊等大型科技股。 科技股广泛布局:Invesco NASDAQ 100 ETF(QQQM)同样跟踪纳指100,费用更低,适合长期持有。 科技股纯敞口:Technology Select Sector SPDR Fund(XLK)聚焦标普500中的科技股,主要持有微软、苹果、英伟达、博通等。 半导体行业:iShares Semiconductor ETF(SOXX)覆盖主要芯片公司,包括英伟达、高通、AMD、德仪等。 半导体行业:VanEck Semiconductor ETF(SMH)重点持有台积电、英伟达、ASML、英特尔、AMD等半导体股。 网络科技:First Trust Dow Jones Internet ETF(FDN)涵盖亚马逊、Meta、谷歌、Netflix等大型互联网平台。 人工智能主题:Global X AI & Technology ETF(AIQ)聚焦AI相关公司,如微软、英伟达、Meta、AMD等。 纳指综合暴露:Fidelity Nasdaq Composite Index ETF(ONEQ)跟踪整个纳指,覆盖各类科技类成长股。 标普500指数:SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)代表美股整体表现,科技权重最高,涵盖苹果、微软等。 高成长科技股:ARK Innovation ETF(ARKK)主动选股,聚焦创新科技公司,如特斯拉、Coinbase、Roku。 原文链接
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TradingKey
07-02 16:08
美国6月非农前瞻:失业率4.3%为7月降息铺路,美股美债继续涨?
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风险有限以及就业市场恶化前景的严重性,
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、鲍曼等美联储官员近两周以来释放鸽派信号,7月降息预期抬头。 有策略师表示,如果6月非农报告结果弱于预期,这将有力支持美联储鸽派立场,7月降息的可能性正在加大。 7月1日,美联储主席鲍威尔在出席欧洲央行在葡萄牙举办的活动时表示,关税对物价和经济增长的影响不够明晰使得决策者暂时保持观望。 但他暗示,如果不是因为担心关税可能破坏美联储近年来压低通胀的最后进程,美联储今年可能继续逐步降息。他并不排除任何一次会议采取行动(包括7月会议),但也不会明确将其放在议程上。 华尔街日报Nick Timiraos认为,鲍威尔近期的言论表明他试图在未来几个月在降息上保持灵活性。此前,美联储可能需要明显的恶化迹象来证明降息的合理性,但现在看来,他们可能只需要等到今夏就业数据疲弱、物价涨幅低于预期就能推动降息。 降息前景推动美股美债或继续上涨 尽管特朗普关税等风险因素令美股美债今年出现历史级巨震,但在2025年上半年收官时,标普500指数和纳斯达克指数均刷新历史最高记录,美债价格也创下5年来最佳上半年表现。 摩根士丹利继续看涨标普500指数未来6-12个月的表现,理由之一就包括美联储继续放宽货币政策。 在最新的预测报告中,高盛将今年在12月降息一次的预期修改为9月起降息三次。富国银行和花旗也预计,2025年美联储有望降息三次,瑞银则给出降息4次的更乐观猜测。 原文链接
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TradingKey
07-02 15:37
美国6月非农前瞻:失业率4.3%为7月降息铺路,美股美债继续涨?
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风险有限以及就业市场恶化前景的严重性,
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、鲍曼等美联储官员近两周以来释放鸽派信号,7月降息预期抬头。 有策略师表示,如果6月非农报告结果弱于预期,这将有力支持美联储鸽派立场,7月降息的可能性正在加大。 7月1日,美联储主席鲍威尔在出席欧洲央行在葡萄牙举办的活动时表示,关税对物价和经济增长的影响不够明晰使得决策者暂时保持观望。 但他暗示,如果不是因为担心关税可能破坏美联储近年来压低通胀的最后进程,美联储今年可能继续逐步降息。他并不排除任何一次会议采取行动(包括7月会议),但也不会明确将其放在议程上。 华尔街日报Nick Timiraos认为,鲍威尔近期的言论表明他试图在未来几个月在降息上保持灵活性。此前,美联储可能需要明显的恶化迹象来证明降息的合理性,但现在看来,他们可能只需要等到今夏就业数据疲弱、物价涨幅低于预期就能推动降息。 降息前景推动美股美债或继续上涨 尽管特朗普关税等风险因素令美股美债今年出现历史级巨震,但在2025年上半年收官时,标普500指数和纳斯达克指数均刷新历史最高记录,美债价格也创下5年来最佳上半年表现。 摩根士丹利继续看涨标普500指数未来6-12个月的表现,理由之一就包括美联储继续放宽货币政策。 在最新的预测报告中,高盛将今年在12月降息一次的预期修改为9月起降息三次。富国银行和花旗也预计,2025年美联储有望降息三次,瑞银则给出降息4次的更乐观猜测。 原文链接
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TradingKey
07-02 15:18
铜等基本金属带动 有色金属ETF近一月上涨超10%
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有色板块利率压制有望缓解。联储当红理事
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近期表态7月或可开启降息,而联储主席鲍威尔7月1日声称关税问题导致降息延迟。市场普遍预期9月有望重启降息,7月FOMC会议也可期待。从更宏观的中美博弈来看,如果中美缓和,双方都会发展制造业,工业金属等供给受限有望受益;如果中美紧张,黄金、稀土则会受益。当前特朗普政策具备不确定性,在没有办法判断中期状态下,有色金属板块或呈现缓步上升行情。有色金属ETF(512400)最新规模48亿,为有色金属类市场规模第一的产品,可一站式布局贵金属、能源金属与工业金属等细分领域,是把握行业上行周期的优质工具。中证现金流指数六月的定期调整中,有色金属板块权重提升至约15%,跃居第一大权重行业,此后有色金属板块表现强势,也带动了现金流指数的上涨。从投资逻辑看,有色金属板块具备较强的现金流创造能力和安全边际优势。短期内,宏观政策与基本面形成共振,供给端刚性约束叠加库存处于低位,为有色金属价格提供有力支撑,推动板块整体上涨。中长期维度,有色金属板块资源储量价值突出,既能提供更稳定的现金流回报,又具备产销量增长的潜力。现金流稳健的有色企业估值水平合理,具备估值修复空间,现金流ETF南方(159232.SZ)中长期配置价值凸显。风险提示:文中提及的指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资须谨慎。
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金融界
07-02 11:57
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