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港股周报：诸多利空来袭，恒指应声下跌！

0.55%，盘中一度破发； Top2：泡泡玛特，本周港股新消费概念股大幅回调，其中，人民日报发文《盲卡盲盒哪能“无拘无束”》，矛头直指盲盒乱象； Top7：京东集团，京东发布《致全体酒店经营者的一封公开信》，再加码酒旅赛道，与美团之间的竞争加剧。另，京东集团董事局主席刘强东表示，京东希望在全球所有主要的货币国家申请稳定币牌照，然后通过稳定币的牌照实现全球企业之间的汇兑，将全球跨境支付成本降低90%，效率提高至10秒钟之内； Top9：蜜雪集团，本周，被称为"新消费三姐妹"的老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪集团股价集体回调，引发市场争议：下周值得关注的大事件： 1. 下周一，美国公布6月Markit制造业PMI数据，关注关税对制造业行业影响； 2. 下周三，美光将发布财报，预计对半导体板块有影响； 3. 下周五，中国将公布5月规模以上工业企业利润年率(%)数据。 $泡泡玛特(09992)$ $海天味业(03288)$ $蜜雪集团(02097)$ $老铺黄金(06181)$ $小米集团-W(01810)$

老虎证券06-20 17:49

港股悦己消费驱动新消费浪潮，新消费含量高的恒生消费ETF(159699)年内反弹超10%，近一年日均成交同类第一！

3.70%；布鲁可(00325)领跌，泡泡玛特(09992)、同程旅行(00780)跟跌。拉长时间看，截至收盘，恒生消费ETF(159699)自4月8日低点至今累计反弹超10%。流动性方面，恒生消费ETF换手6.15%，全天成交7193.52万元。拉长时间看，截至6月20日，恒生消费ETF近1年日均成交1.06亿元，居可比基金第一。规模方面，恒生消费ETF最新规模达11.79亿元。截至6月19日，恒生消费ETF近1年净值上涨14.48%。从收益能力看，截至2025年6月19日，恒生消费ETF自成立以来，最高单月回报为22.30%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为21.08%，上涨月份平均收益率为5.79%。从估值层面来看，恒生消费ETF跟踪的恒生消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅17.82倍，处于近5年16.81%的分位，即估值低于近5年83.19%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年6月18日，恒生消费指数(HSCGSI)前十大权重股分别为泡泡玛特(09992)、安踏体育(02020)、百胜中国(09987)、创科实业(00669)、农夫山泉(09633)、万洲国际(00288)、海尔智家(06690)、蒙牛乳业(02319)、美的集团(00300)、申洲国际(02313)，前十大权重股合计占比60.69%。值得一提的是，恒生消费指数(HSCGSI)新消费成分股覆盖多、含量高，诸如泡泡玛特、蜜雪集团、古茗、老铺黄金、布鲁可、毛戈平等均有覆盖，且泡泡玛特含量最高，权重占比达10.98%！ 6月18日，国家金融监督管理总局局长在2025陆家嘴论坛上表示，近年来，消费成为中国经济增长的主力市场，服务消费进入快速增长阶段，中国正加速成为全球最大的消费市场，深耕中国市场必将更有作为。有数据显示，今年前5个月，服务零售额累计同比增长5.2%，通信信息服务类零售额增长超10%。5月份，限额以上体育娱乐用品类、金银珠宝类商品零售额保持同比两位数增长，新消费的活力与潜力进一步凸显。据兴业证券统计，4月8日-6月9日，新消费板块中，南下资金和香港本地中介分别加仓63.7亿港元、4.9亿港元。今年以来，南下资金加仓新消费板块183.25亿港元，是最重要的增量资金。行情节奏方面，外资今年两次率先在新消费板块的行情左侧开始加仓，并选择在快速上涨时期兑现浮盈，而南下资金则主要是在右侧做趋势投资。中金公司海外与港股策略首席分析师黄文静认为，当前，中国消费市场更多呈现“消费分级”的特征，消费者更愿为“有品质的低价”和“有理由的溢价”买单，我国也正处在从大众消费向个性与理性消费转换的阶段。Z世代的消费意愿、消费能力以及注重“情价比”和“质价比”的消费特征，均驱动了新消费的浪潮。恒生消费ETF(159699)T+0交易，场外联接(A类：020743；C类：020744)，一键布局港股新消费。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 16:48

由Labubu玩具衍生的Meme币LABUBU为何濒临消亡？

邓通，金色财经 Labubu的出品公司泡泡玛特，2024年股价暴涨10倍，今年涨幅截至目前超过200%，市值超过3500亿港元，创始人王宁也因此成为新晋中国河南首富。截至去年底，该公司在中国内地门店数量为401家，港澳台及海外门店数量为130家（含合营），遍及30多个国家和地区，港澳台及海外营收占比超过38%。其同名Meme币LABUBU也曾风光一度，然今日市值已跌破2800万美元，现报2789万美元，24小时跌幅20.4%。 Labubu是什么？与加密行业有什么关系？为什么能这么火？Meme币LABUBU为何濒临消亡？一、Labubu是什么？与加密行业有什么关系？ Labubu是一款精灵角色的毛绒玩具，拥有俏皮又略带凶悍的外观。其特征包括圆滚滚的毛茸茸身体、圆睁的大眼睛、尖尖的耳朵，以及九颗尖锐的牙齿，组成一个淘气的笑容。 Labubu由在香港出生、在荷兰成长的艺术家龙家昇设计的角色。龙家昇创作了《The Monsters》故事系列，其灵感来自他童年时期喜爱的北欧民间传说与神话。根据2024年《CNA Lifestyle》的报导，龙家昇最初用钢笔绘制他的设计，他对童话故事的热爱最终促使他绘制出Labubu及其朋友们。拉布布于2015年首次亮相，在2019年与泡泡玛特合作后获得了更广泛的关注。根据泡泡玛特于2024年8月20日发布的中期报告，《The Monsters》系列在该年上半年创造了63亿人民币的销售额。 2025年4月，泡泡玛特推出拉布布的第三代搪胶毛绒产品，在美国、英国及日本的泡泡玛特门店有大量顾客排队购买，在中国大陆更出现了高价倒卖的现象。 2025年5月29日，同名Meme币LABUBU问世，虽然LABUBU曾掀起一波炒作热潮，但终究难逃回落命运。 2025年6月10日，北京永乐拍卖举行拉布布艺术品拍卖会，一个外形与真人类似的拉布布以108万元人民币的价格成交，总成交额达到人民币373万元。二、Labubu为何会掀起狂潮？首先，Labubu的火爆与其销售方式密不可分——盲盒。顾客只有打开包装才知道自己买的是什么款式。泡泡玛特采用盲盒销售模式，增加了购买的刺激性和不确定性，让玩家为了追求稀有款，而不断重复购买，从而推高了部分热门款式的二级市场价格。资深盲盒收藏家 Desmond Tan 表示，这种惊喜元素的盲盒是一大吸引力。他会在 Pop Mart 门店里走来走去，一边用力摇晃盲盒，然后再决定买哪一个。这在 Pop Mart 很常见。Desmond 收集“chaser（追逐者）”盲盒，这是泡泡玛特各系列玩具的特别版，其中包括拉布布。Desmond 说，平均每买10个盒子，就能找到一个chaser。相比通常的百分之一的概率，这个概率相当高。“能够通过摇晃盒子来获得追逐者，学会如何感受差异……如果我能只尝试一两次就成功，我就很高兴了！” 其次，Labubu是优秀的文创IP。据《福布斯》援引德意志银行的分析报告称，很少有IP能打破文化壁垒，同时既被亚洲文化接纳，又被西方流行音乐和体育明星所喜爱。新华社曾指出Labubu爆火的三大原因：Labubu是跨文化全球消费品；产品创作与推广的耐心沉淀与创新突破；中国拥有体系完备的产业链与成熟的产业生态。三、与实体玩具相关的Meme仍难逃脱暴跌魔咒 Meme币的特点是高度的娱乐性、病毒式传播和社区驱动。通常缺乏实际用例和技术支撑，价格受市场情绪和社区炒作影响较大，波动性极高。 LABUBU虽然也是投机的产物，但与传统Meme币还是有些不同——毕竟LABUBU蹭了Labubu实体盲盒玩具的热度，然而LABUBU仍然难逃Meme币的暴跌厄运。 LABUBU的暴跌其实已经早有前车之鉴。与LABUBU最为相似的要数胖企鹅——既发行了NFT，又有Meme币，还有实体玩具。 2021 年 7 月，一群大学生创立了 Pudgy Penguins（胖企鹅）。2022 年 4 月，Pudgy Penguins出售给现在的Pudgy Penguins CEO Luca Netz。2023 年 5 月，胖企鹅在完成 900 万美元的筹款后开始在线销售实体玩具Pudgy Toy。 2023 年 9 月底，Pudgy Toy 在美国 2000 家沃尔玛商店上市，将 NFT IP 胖企鹅的品牌扩展至庞大的消费市场。这一举动让胖企鹅吃到了红利。据 Decrypt 报道，Pudgy Toys 系列在不到一年的时间里已经实现了 1000 万美元的销售额，销量超过 75 万。 Pudgy Penguins曾火爆一时，2024年12月16日，Pudgy Penguins创下34.8ETH的最佳记录，但现在价格仅为8.9ETH。其Meme币PENGU在2025年1月7日创下0.0428美元的最好记录，仅半年不到，PENGU现报0.009369美元，跌幅78%。此外，与其类似的还有无聊猿系列等。早在2021年，NBA当红球星斯蒂芬·库里曾花费了18万美元（55个以太坊）购买了一个穿着粗花西装的BAYC NFT。同年，支付科技巨头Visa以49.50 个以太坊（购买时价值15万美元）的价格购买了CryptoPunk 7610号，一个有着莫霍克发型、小丑绿眼睛和口红的女性头像。然而，无聊猿从2022年5月达到153.7ETH巅峰价格之后，一路下滑至当前的11.55ETH。 CryptoPunks从2021年逾125ETH的高点跌至当前的41ETH。可见，不论是有实体玩具的胖企鹅还是仅限数字资产范畴的无聊猿、CryptoPunks，都在盛极一时、风光无限之后难逃暴跌命运。更遑论仅蹭实体玩具热度的Meme币LABUBU。 LABUBU的价格快速拉升与回落是由于其高投机性，且缺乏实用性。即使泡泡玛特的实体Labubu玩具火热一场，但当市场热潮退去，没有实际价值支撑、依赖炒作维系的虚假繁荣终将崩塌，这正是 Meme 币 “因投机而生、因价值泡沫破裂消亡” 的本质写照。

金色财经06-20 16:45

泡泡玛特两日“至暗时刻”：人民日报呛盲盒、大摩剔除股票名单，黄牛Labubu砸手里

短两日，全球潮玩顶流Labubu制造商泡泡玛特（9992.HK）经历了多重挫折，股价从历史高位连续两日跌幅超5%。不仅公司无预告补货使得曾翻几十倍的Labubu回收价腰斩，官媒人民日报也下场发文，揭示盲卡盲盒乱象。 6月20日截至撰稿，泡泡玛特股价下跌约5%，现报236港元。次前一日，泡泡玛特股价下跌5.33%。【泡泡玛特股票价格，来源：Yahoo】据人民日报20日的文章，盲盒盲卡凭借未知惊喜的卖点迅速在儿童青少年群体中走红，这种商品的设计是一种商业陷阱，使得非理性消费在该群体中屡见不鲜。文章提出，盲盒盲卡需要进一步细化监管规则，增设技术监管条款。虽然人民日报并没有对泡泡玛特点名道姓，但该公司近期凭借旗下IP Labubu成为最热门的潮玩品牌，因此资本市场对泡泡玛特股票作出了即时反应。 18日晚，摩根士丹利将泡泡玛特股票从其重点关注的中国和香港市场股票名单中剔除出去，并未说明具体原因。在本月早些时候，鉴于泡泡玛特长期增长前景广阔，大摩将泡泡玛特目标价从224港元调升至302港元。大摩同时补充道，预计未来几个季度这种优异表现不会持续下去。同在18日晚，泡泡玛特多个官方渠道放量补货，使得“一娃难求”的局面迅速降温，二手平台上Labubu整盒平均成交价暴跌45%。有券商警告，泡泡玛特存在过高的估值或回调风险，Labubu价格的震荡反映出潮玩市场的脆弱性。原文链接

TradingKey06-20 15:48

IP衍生品消费意愿有望上升，香港消费ETF(513590)近半年累计上涨超13%

ETF 可一键打包理想汽车、阅文集团、泡泡玛特等多只优质港股消费类股票，帮助投资者高效布局港股消费板块，把握行业发展红利。数据显示，截至2025年5月30日，中证港股通消费主题指数(931454)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、美团-W(03690)、比亚迪股份(01211)、泡泡玛特(09992)、理想汽车-W(02015)、创科实业(00669)、快手-W(01024)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比76.06%。香港消费ETF(513590)，场外联接A：016952；联接C：016953；联接I：022793。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 13:57

官媒发声剑指盲卡盲盒乱象！布鲁可一波跌去26%，泡泡玛特放大招，黄牛单日亏损数万，谷子经济火箭式爆发近尾声

可大跌超7%，近期跌幅已经高达26%；泡泡玛特下跌近5%，连续第二天大跌。A股元隆雅图、奥飞娱乐、星辉娱乐、高乐股份等集体下挫，元隆雅图一度跌停，4个交易日跌去24%。风口上的泡泡玛特放大招，针对黄牛不良炒作Labubu价格，采取大量放货的措施进行干预。泡泡玛特内部人士称，Labubu系列全球热度高，但不良行为影响消费体验，因此优化发售环节，开启线上预售。据报道，此前部分黄牛靠抢单软件囤货，溢价10-30倍售卖，如今因价格骤降，部分黄牛单日亏损数万元。专业人士指出，进入2025年的“谷子经济”虽然火箭式爆发期已接近尾声，但未来三到五年内行业仍将保持较高的增长活力。政府通过一系列政策支持文化产业发展，包括将文化企业的研发费用加计扣除比例提高至120%，并增加国家艺术基金的年度预算至15亿元。山东省最新出台的《文化产业科技创新行动计划（2025—2027年）》等地方政策也为文化产业创新发展提供了有力支撑。早在2021年印发的《"十四五"文化产业发展规划》就明确提出，到2025年文化产业增加值占GDP的比重将超过5%，为谷子经济等新兴文化业态的发展创造了广阔空间。 “谷子经济”概念股一览： 1、IP授权与运营公司泡泡玛特：专注于自主IP的打造和渠道建设，其产品覆盖盲盒、手办、BJD（球型关节人偶）等多种形式，近期拉布布labubu成为现象级IP。奥飞娱乐：主营动漫IP运营及玩具衍品，IP矩阵包括喜羊羊与灰太狼、巴啦啦小魔仙、贝肯熊、铠甲勇士等。广博股份：主营文创文具及二次元周边，IP运营矩阵包括Hello Kitty、库洛米、帕恰狗、毛毯熊、名侦探柯南、初音未来、盗墓笔记等。元隆雅图：IP文创企业，以二次元风格周边产品为核心，链接IP和粉丝群体。 2、产品设计与生产公司高乐股份：公司玩具品牌GOLDLOK享有较高市场知名度，产品包括潮玩盲盒摆件、潮玩IP周边产品。实丰文化：玩具生产商，动漫玩具IP授权矩阵包括宝可梦、奶龙、蛋仔派对、贪吃蛇大作战、超级飞侠等。华立科技：主营游戏游艺设备、动漫IP周边衍生产品，合作IP包括宝可梦加傲乐、我的世界、三国幻战等。 3、零售渠道公司卡游：全国线下门店较多，供应链优势助力渠道布局“无孔不入”，凭借奥特曼系列卡牌等王牌品类迅速崛起，并在“谷子热”爆火后推出小马宝莉系列卡牌。 4、其他相关公司姚记科技：国内扑克牌龙头厂商，参股卡牌交易平台卡淘、卡牌发行商DAKA文化、姚记潮品，是宝可梦卡牌国内代理商。比音勒芬：探索与二次元文化的结合，推出相关联名产品，拓展年轻消费群体。

金融界06-20 11:57

泉果基金调研电广传媒

品聚焦在玩具、玩偶和潮流手办领域，包括泡泡玛特labubu等相关产品。娃友圈是基于微信小程序的潮玩二手交易平台，运营四年积累了用户信用评价数据等完整的数据库，涵盖交易量较好的产品品类和盲盒系列信息。娃友圈平台上线以来累计实现GMV数亿元，交易量虽低于闲鱼和千岛，但用户访问量较大，高级二手用户会利用平台庞大的数据库查找信息并完成交易。平台没有自助下单方式，而是借用成熟的游戏道具交易机制，复用上海久之润的客服人员，全程介入用户交易过程。该机制可以避免潮玩二手交易中的常见问题，提升用户体验，确保交易顺利进行。后续公司将继续完善数据库，提升用户体验，加强二手潮玩社区建设，根据市场情况调整运营策略，适时考虑拓展品类。 3.弹幕直播游戏业务弹幕直播游戏业务成功发行数款弹幕游戏。其中，《劲舞之星》《劲乐派对》两款明星产品长期位居弹幕游戏热度榜前列，今年520期间《劲乐派对》登顶抖音弹幕榜首。《劲舞之星》2023年10月上线，连续5月流水超1000万元，《劲乐派对》2024年9月上线，最高月流水近3000万元。相关弹幕游戏在抖音等平台的分成模式与腾讯类似。目前有2个储备弹幕游戏。《劲舞之星2代》正在测试，其玩法相对一代将有较大优化，预计今年三季度推出。《XZLTQ》（暂定）改编自网文小说，公司看好该赛道，该游戏预计今年四季度推出。游戏方面后续将围绕劲舞团IP在手游和小游戏方面开展业务，利用弹幕互动形式吸引回归用户和新人。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 11:49

中国官媒发声加强“盲盒”监管泡泡玛特一度跌超6%

FX168财经报社(亚太)讯泡泡玛特国际集团有限公司的股价在香港大幅下跌，此前中国官方媒体发表评论，呼吁加强对“盲盒”和“盲卡”等业务的监管。周五(6月20日)泡泡玛特早盘大幅低开，一度跌超6%，截至发稿，跌逾4%。这家总部位于北京的玩具制造商股价一度下跌6.2%，在周四已下跌5.3%的基础上继续走弱。销售类似产品的布鲁可股价也一度下跌7.1%。据《人民日报》援引法律专家的评论，中国应进一步完善对“盲卡”和“盲盒”的监管规定，因为当前部分商业模式容易诱导未成年人沉迷购买此类产品。其他消息面上，Labubu大量补货，二手成交价大跌。受到官方补货影响，Labubu在二手市场的交易价格应声下跌。根据某潮玩二手交易软件的数据，该系列盲盒价格普遍下跌约50%。Labubu3.0整盒（含6个盲盒）回收价从补货前的1500—2800元大幅跌至650-800元，部分隐藏款如“本我”价格从4607元跌至2851元，跌幅超38%。 Labubu的出品公司泡泡玛特，2024年股价暴涨10倍，今年涨幅截至目前超过200%，市值超过3500亿港元，创始人王宁也因此成为新晋中国河南首富。截至去年底，该公司在中国内地门店数量为401家，港澳台及海外门店数量为130家（含合营），遍及30多个国家和地区，港澳台及海外营收占比超过38%。去年卡游的收入则突破100亿人民币，净利润超44亿，毛利率超65%。在中国泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域排名第一。该公司已于今年4月在香港提交上市申请。

风起06-20 11:48

开盘：沪指跌0.1%，光伏及游戏概念股走高，数字货币、油气及贵金属股下挫

+人最近使用。 IP经济 6月18日，泡泡玛特THE MONSTERS前方高能系列-搪胶毛绒挂件盲盒（LABUBU 3.0系列）在泡泡玛特官方商城小程序等渠道补货，有不少消费者在社交平台表示自己抢到了。补货后，二手市场的Labubu3.0价格也应声下跌。人形机器人有消息称，宇树在前段时间完成了始于去年底C轮融资的交割，由移动旗下基金、腾讯、锦秋、阿里、蚂蚁、吉利资本共同领投，绝大部分老股东都跟投。工商资料显示，目前宇树科技已完成9轮融资。马斯克透露，特斯拉正在研发第三代Optimus，并称其将带来“诸多改进”。尽管马斯克未透露具体细节，但市场预期第三代Optimus有望在协调性和复杂任务执行能力上实现提升。特斯拉计划于2026年正式向公众推出Optimus，并已开始着手建设生产线，以实现大规模生产。特斯拉预计明年产量有望达到10万部甚至更多。消费电子据苹果知名分析师郭明錤爆料，苹果供应商鸿海精密（富士康）预计将于2025年第三季度末或第四季度初正式开始生产“折叠屏iPhone”。不过根据他的说法，到目前为止，许多组件规格（包括备受市场关注的铰链轴承）尚未最终确定。房地产 6月19日，多地土拍热度持续。成都主城区有2宗宅地出让，总成交价38.37亿元。其中，锦江区地块经过超150轮举牌，由国贸地产以楼面价35500元/m²竞得，折合总价约23.26亿元，溢价率为75.7%，楼面价位居成都涉宅用地成交楼面价第二。机构观点光大证券：市场全线调整，不改指数区间震荡格局光大证券指出，美高级官员透露美对伊袭击时间表，市场担忧中东局势再度升级，导致亚太股市普跌；同时，刺激油气产业链逆市大涨。从A股自身来看，部分资金获利了结，前期强势的可控核聚变、稀土、医药、新消费等板块带头下跌，直接拖累了整个市场。市场虽然调整，但指数仍然处于区间震荡的格局，指数调整之后随时有望反弹。方向上关注人形机器人概念。华泰证券：看好未来几年可控核聚变需求推动高温超导规模降本华泰证券表示，中国高温超导带材龙头上海超导披露了科创板上市招股说明书(申报稿)，龙头规模、利润大幅增长，高温超导已然进入加速期。从下游需求来看，由于高温超导对核聚变装置具备提效(磁场强度达到10T以上)降本(聚变功率一定，装置体积和磁场四次方成反比)作用，在当前80~100元/米的带材价格下来自核聚变的带材需求已经开始释放。然而，一般认为在电缆、电源、工业等领域实现高温超导带材的批量化导入需要其价格较当前水平再下降50%。单个可控核聚变装置对超导材料的需求达到数百甚至数千公里，因此看好可控核聚变建设有望加速高温超导的产业进步和规模降本，从而驱动高温超导材料在更多领域经济性的提升，未来在规模效应的不断驱动下或逐步打开超导材料的应用空间。银河证券：白电板块的投资主要看公司业绩稳定性银河证券指出，白电板块的投资主要看公司业绩稳定性，分红率稳步提升与无风险利率下行带来的估值提升趋势；黑电板块的投资机会主要在于全球竞争力提升背景下的业绩弹性；清洁电器的投资机会在于行业自2023年三季度以来深度整合之后龙头胜出后的机会；此外，AI与具身机器人技术的渗透，部分公司将引入有吸引力的新智能产品。

金融界06-20 09:37

港股开盘：恒指涨0.23%、科指涨0.3%，新消费概念股持续回调，科技及稳定币概念股多走高

哩涨0.06%；新消费概念股持续回调，泡泡玛特跌6.2%；稳定币概念多股上涨，联易融科技涨超2%；内房股活跃，融信中国涨超8%。企业新闻深交所：将恒瑞医药调入港股通标的证券名单。三花智控(02050.HK)：发售价厘定为每股H股22.53港元。非凡领越(00933.HK)收购合共1809万股李宁(02331.HK)股份。晋景新能(01783.HK)：与亿纬锂能正式启动全球锂电回收网络平台。南京熊猫电子股份(00553.HK)挂牌出售ENC股权，旨在优化资产结构。 HYPEBEAST(00150.HK)发布年度业绩，纯损2103.1万港元，同比盈转亏。计划为芯片业务引入战略投资者？蔚来汽车(09866.HK)：这属于猜测性信息。欧科云链(01499.HK)：预期年度股东应占亏损不多于2000万港元，同比收窄。华电国际电力股份(01071.HK)已取得中国证监会准予基础设施REIT注册的批复。汛和集团(01591.HK)：预期年度净亏损约400万港元至700万港元，同比盈转亏。山东新华制药股份(00719.HK)治疗轻至中度阿尔兹海默病的OAB-14干混悬剂完成Ⅱ期临床中国首例患者入组。机构观点花旗：中东局势对港股影响不大，加上关税发展较之前明朗，全球主要央行减息亦降低资金成本，预期明年港股盈利增长可能较今年更佳，因此对港股看法依然正面，并不排除未来有进一步调高目标价的可能。刘显达指，中东局势不稳虽会拖累市场气氛，但同时带来低吸港股的机会。高盛：继续看好饮料板块，这是该行在必选消费品中偏好的子板块，同时该行认为饮料行业将在长期内保持销量增长，并为2025年利润增长前景提供支撑。该行将食品饮料企业的净利润预测至多上调9%，并将目标价调整为7%至+25%，以主要反映成本效益、产品周期以及估值延展6个月至2026年年中的因素。东方证券：当前中国中小企业在海外打造的短剧平台处在一个收入高增长以及和字节跳动竞争风险可控性的平衡点，海外第一梯队平台更具备未来成为寡头的潜力。中金公司发布研报称，短剧出海的核心竞争力在于将国内短剧经验系统性移植出海，并完成本土化适配，从而形成有效产能的落地，持续关注后续发展空间。国金证券：美联储2025年6月会议将联邦基金目标利率区间维持在4.25%-4.50%，符合市场预期。“对等关税”边际缓和却不改美联储对“滞胀”风险的担忧，短期内重启降息周期的门槛较高，通胀上行风险或是中期内美联储优先级最高的关注点。配置建议：黄金，医药(尤其创新药)，美股，美债。

金融界06-20 09:37

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