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美国6月核心PCE通胀升温，打乱美联储9月降息预期
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景的判断出现分化，这也将增加资产价格的波动性。对股市、债市与美元的潜在影响在高于预期的PCE数据发布后，美国金融市场出现短暂波动。其影响主要体现在以下方面：美债收益率上升：投资者削减对降息的押注，导致10年期国债收益率反弹。美元走强：美元指数小幅上扬，反映出市场对美联储延迟宽松的定价调整。股市震荡：标普500指数早盘下挫，科技股因利率敏感性受到更大压力。值得注意的是，若未来几个月通胀持续高于目标区间，“高利率维持更久”将成为市场新共识。权威点评与总结 6月核心PCE数据释放出一个明确信号：通胀虽在下降通道中，但速度缓慢且具有反复性。这将迫使美联储在降息决策上保持高度谨慎，政策“转向”的时间点变得更不确定。对于投资者而言，当前阶段需要关注通胀结构性变化、服务业价格走向以及劳动力市场的持续强度。这份通胀报告再次提醒我们，不应对通胀下行路径过度自信，美联储将继续保持“数据依赖”立场。 —— Barclays，2025年7月30日核心PCE年内回到2%目标的可能性极低，这将令美联储更倾向于延后首次降息。 —— Bank of America，2025年7月30日在就业市场未见大幅松动前，美联储无迫切性采取宽松措施。 —— UBS，美国宏观策略部，2025年7月30日常见问题解答问：核心PCE与CPI有何不同？答：核心PCE剔除了食品与能源的短期波动，更能反映消费价格的长期趋势，是美联储最关注的通胀指标。问：这次PCE数据为何引起市场关注？答：因其略高于预期，可能阻碍美联储在9月开启降息的进程，改变市场对货币政策的定价。问：9月还有降息的可能性吗？答：依然存在，但概率下降，市场将密切关注接下来的CPI与就业报告作为参考。问：高PCE数据是否意味着美联储将加息？答：目前并无加息迹象，但若未来几个月通胀持续升温，加息选项可能重新进入讨论范围。问：投资者该如何应对当前不确定性？答：应关注美债收益率与美元走势，降低利率敏感型资产风险敞口，同时跟踪美联储官员的最新表态。来源：今日美股网
今日美股网08-01 00:10
美联储浇灭了世界的希望
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的表现：美元暴涨，黄金暴跌，美股转跌，波动性爆发才刚刚开始。（来源：华尔街情报圈）
金融界07-31 10:28
苹果和亚马逊财报前期权策略浮现：隐含波动率暗示套利良机
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分位，显示市场认为其走势仍具不确定性但波动性略为回落。基于市场当前略看涨情绪与较低波动预期，推荐采用牛市看涨期权价差策略（bull call spread）：即买入较低行权价的看涨期权，同时卖出较高行权价的看涨期权，以降低成本并锁定盈利区间。策略名称适用情境胜率牛市价差策略小幅看涨 + 波动收敛较高卖出蝴蝶式期权低波动预期 + 高IV 58% 大宗期权交易亦显示多头情绪：三笔超千万美元的看涨期权交易（行权价为200与220美元，8月15日到期）凸显资金正在押注业绩利好带来的小幅上涨。 Coinbase波动率居高不下，宽跨式策略应对IV Crush Coinbase（COIN.US）财报也将在8月1日凌晨发布，市场预期Q2营收为16.13亿美元，同比增长11.29%；EPS为1.354美元，同比大增866.86%。该股当前隐含波动率为66.51%，远高于平均水平，隐含变动为±7.43%，显示出市场对其走势高度不确定。Coinbase历次财报的波动性与此次预期相近，但表现极不稳定，最大单日跌幅曾达15.73%。在这种波动率极高但方向不明的背景下，推荐使用25 Delta 宽跨式期权策略（wide strangle），该策略适合押注大波动同时对方向中性，风险有限。策略名称适用情境胜率 25 Delta 宽跨式大波动预期 + 高IV 58% 从大宗期权交易看，最大一单看涨期权交易涉资3188.72万美元，为2026年1月16日到期、行权价290美元的Call，说明长线资金偏向利好。权威点评与编辑总结编辑总结：随着苹果、亚马逊、Coinbase三大重量级公司陆续发布业绩，期权市场正显现出独特交易机会。从隐含波动率、实际波动幅度、过往策略胜率、市场情绪等维度综合分析，采取适配性的结构性期权策略，或将提升交易胜率与盈亏比。苹果适合卖出蝴蝶式期权以套利IV Crush；亚马逊预期向好但波动有限，牛市看涨价差可兼顾成本与收益；Coinbase则呈现高风险高波动特征，宽跨式策略提供对冲空间。苹果当前期权价格偏高，财报波动预期不强，适合卖出结构性策略如蝴蝶式与马鞍式套利。 —— Goldman Sachs Derivatives Desk，2025年7月29日亚马逊近期的市场情绪偏积极，但波动率有所下调，建议使用有限风险的看涨价差策略应对财报影响。 —— JP Morgan Options Research，2025年7月29日 Coinbase隐含波动率居高不下，建议使用宽跨式或保护性结构策略以对冲财报日潜在剧烈波动。 —— Barclays Equity Derivatives，2025年7月30日常见问题解答 Q: 什么是隐含波动率，它在期权交易中意味着什么？ A: 隐含波动率（IV）反映市场对未来股价波动的预期，高IV通常意味着期权价格较贵，适合构建收敛套利策略。 Q: 为什么财报前期权价格会升高？ A: 因为市场预期财报公布后会有较大波动，期权价格因不确定性而上升，导致IV升高。 Q: 什么是“卖出蝴蝶式期权”？ A: 卖出蝴蝶式期权是一种有限风险、有限利润的策略，适用于预期股价波动较小但IV较高的情境。 Q: 如何选择“牛市价差策略”的行权价？ A: 选择接近当前股价的较低行权价买入看涨期权，并在较高行权价卖出相同数量的看涨期权。 Q: Coinbase适合什么策略？ A: Coinbase波动率极高，方向不明，适合使用宽跨式或Delta中性策略对冲风险。来源：今日美股网
今日美股网07-31 00:12
Coinbase财报前瞻：交易萎缩与服务增长博弈，财报波动或达7.43%
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高达66%的隐含波动率，预示市场押注波动性剧烈。策略上应更多考虑结构型对冲。 —— Goldman Sachs Derivatives，2025年7月29日 USDC的息差回报是Coinbase新的“利息机器”，但仍需订阅等新服务收入的爆发来弥补交易萎缩。 —— Morgan Stanley Crypto Desk，2025年7月30日常见问题解答 Q: Coinbase这次财报最核心的看点是什么？ A: 核心在于能否通过Deribit提升衍生品收入比例，以及USDC+服务业务能否抵消交易量下滑。 Q: 为什么Coinbase交易量在加密市场上涨期仍下滑？ A: 因CEX整体现货成交量缩减，同时竞争加剧，Coinbase的零售与机构客户活跃度下降。 Q: USDC收入能否对抗美联储未来可能的降息？ A: 若短期利率下行，将压缩USDC息差，Coinbase需通过更广泛的支付场景提升收入稳定性。 Q: 什么是宽跨式期权策略？ A: 是指同时卖出一组较远离现价的认购与认沽期权，适合高波动、方向不明确的情形。 Q: Coinbase为什么期权成交量下降？ A: 市场在财报前观望气氛浓厚，投资者不愿重仓下注，显示谨慎情绪占据上风。来源：今日美股网
今日美股网07-31 00:12
美欧达成贸易协议框架导致关税调整，意味着全球贸易格局或迎关键变局
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心领域的具体执行尚不明朗的情况下，市场波动性或将加剧。产品/行业美国关税率欧盟承诺投资欧盟承诺能源采购欧盟输美产品统一15% 6000亿美元 7500亿美元制药与汽车行业 15%（统一税率）制药与汽车产业的关键角色卢特尼克指出，制药和汽车产业是美欧贸易协议中最关键的领域。美国政府要求非美国产药品在未来必须承担高额关税，目的是鼓励制药企业将生产线迁回美国，以保障国内供应链安全。对于汽车产业，双方同意将关税统一设为15%，这在一定程度上缓解了长期以来双方关税壁垒对汽车贸易的影响。然而，欧盟是否能兑现承诺在三年内购买价值7500亿美元美国能源，仍面临现实挑战。欧盟目前能源进口结构仍高度依赖俄罗斯液化天然气，短期内实现大幅转向美国能源存在不确定性。数字服务税与钢铝贸易的悬而未决尽管达成框架协议，但数字服务税、钢铁和铝产品贸易等关键议题尚未解决。卢特尼克明确表示，数字服务税针对美国科技公司的征收问题将是接下来谈判的重点。欧盟希望对出口金属产品建立配额制度，以降低美国当前高达50%的关税压力。这些未决问题反映出美欧双方在全球贸易规则、税收政策及产业保护方面的根本分歧，可能对协议的全面落实产生阻碍。权威点评与总结美欧新贸易框架协议是双方努力缓和贸易紧张关系的重要信号，但协议的核心领域仍存在较大不确定性，未来谈判成败将直接影响全球供应链稳定和跨大西洋投资环境。美国施加巨额制药关税显示其“买美国货”政策的坚定态度，而欧盟能源采购承诺能否兑现则成为市场关注焦点。 “这份框架协议展现了双方缓和贸易摩擦的意愿，但关键领域如数字服务税和金属关税的悬而未决，显示未来谈判仍任重道远。” —— 摩根士丹利全球贸易分析团队，2025年7月29日 “美国对非国产制药品征收高关税的措施，可能促使全球医药产业链重组，但短期内也可能推高药价，影响市场反应。” —— 高盛全球宏观策略部，2025年7月30日 “欧盟对美国能源的采购承诺虽雄心勃勃，但实际执行难度极大，需关注俄欧能源关系变化和供应链调整情况。” —— 瑞银国际能源分析师，2025年7月28日常见问题解答问：此次美欧贸易协议的主要内容是什么？答：协议包括美国对欧盟输美产品统一征收15%关税，欧盟承诺增加对美投资6000亿美元及采购7500亿美元美国能源。问：美国为何对非美国产药品征收高额关税？答：美国意在推动药品本土生产，保障供应链安全，减少对国外药品依赖。问：数字服务税为何成为双方谈判重点？答：欧盟征收数字服务税影响美国科技公司利益，美国认为此举不公平，需协商解决。问：欧盟能否兑现7500亿美元采购美国能源的承诺？答：存在较大挑战，因欧盟当前能源高度依赖俄罗斯液化天然气，短期内转向难度大。问：全球对等关税设定会对国际贸易有何影响？答：可能导致部分国家关税调整，影响全球供应链及跨境投资，短期内贸易摩擦或仍持续。来源：今日美股网
今日美股网07-31 00:12
美国制裁威胁加剧俄油出口风险，或致全球油市供需失衡引发价格持续走高
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，在地缘政治干扰加剧的背景下，能源板块波动性将持续加大。俄罗斯出口受限，供给冲击加剧市场紧张荷兰国际集团（ING）指出，美国制裁可能对全球油市产生显著冲击。原因在于俄罗斯每日出口的原油及成品油总量超过700万桶，一旦贸易受限，将造成实质性供给缺口。分析人士担忧，即便亚洲国家尝试加大进口吸收力度，也难以完全填补欧美市场的中断份额。若美国动真格执行制裁，短期内全球油市将陷入结构性失衡。欧佩克+是否会重新考量增产计划？在当前供应趋紧预期升温的同时，市场猜测欧佩克+或将提前终止部分自愿减产措施，以稳定油价并满足全球需求。尽管当前未有官方声明，但已有多个成员国暗示，若俄罗斯出口实际下滑，其它国家可适度补位。但也有观点认为，欧佩克+倾向于维持价格稳定，而非压低油价，因此会采取谨慎渐进式释放产能的方式。交易员密切关注美联储与贸易局势动态除了地缘政治外，交易员也在关注美联储主席鲍威尔即将发表的讲话，以评估其对未来降息路径的表态。此外，美国与欧洲之间就对俄政策的协调是否统一，也将影响市场对未来政策冲击的预期。短期而言，若贸易谈判陷入停滞或出现更激烈的制裁威胁，油价上行风险仍将维持高位。国际原油市场最新价格与动态汇总品种当前价格日涨幅周涨幅主要驱动因素布伦特原油 $87.20/桶 +0.6% +4.1% 地缘政治升温、制裁预期 WTI原油 $83.15/桶 +0.6% +3.8% 俄罗斯出口风险俄乌冲突影响中高持续中断风险市场广泛关注制裁路径未明权威点评与总结当前油市呈现出供需错配逐步放大的趋势，美国制裁威胁叠加俄乌冲突僵持，使得市场对原油供给的预期愈发悲观。即便欧佩克+释放增产信号，也难以快速弥补可能的缺口。油价的短期走势将由政治与政策主导，而非纯粹的基本面推动。高油价或对全球通胀构成新一轮冲击，同时也将重新定义各国央行的货币政策路径。俄原油出口一旦中断，将造成每天数百万桶缺口，是全球能源系统不能承受之重。 —— ING Economics，2025年7月30日布伦特若突破90美元，将引发新一轮政策干预，尤其在美国进入大选季之际。 —— Morgan Stanley Commodities，2025年7月30日油市的主要变量不再是库存或消费，而是国际政治与外交。 —— Barclays Energy Research，2025年7月30日常见问题解答 Q1：为什么特朗普的言论对油市影响这么大？ A1：其关税威胁涉及俄罗斯出口，可能直接导致全球原油供应中断，冲击市场供需平衡。 Q2：俄罗斯出口原油量有多大？ A2：日出口总量超过700万桶，是全球第三大石油输出国，对市场影响极大。 Q3：欧佩克+会增产吗？ A3：存在可能，但会根据市场反应谨慎释放，避免过快打压油价。 Q4：高油价会不会影响全球经济？ A4：会，高油价将推高运输、制造等成本，加剧通胀压力，抑制需求。 Q5：投资者该如何看待当前油价走势？ A5：需关注政策与地缘风险变化，短期看多，中期需警惕回调风险。来源：今日美股网
今日美股网07-31 00:10
苹果与亚马逊财报发布前夕期权策略分化，投资者应如何布局以应对隐含波动？
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多头略占上风当前市场预期温和上涨且波动性略高估，适合采用牛市看涨期权价差策略（bull call spread）。该策略通过：买入较低行权价看涨期权卖出较高行权价看涨期权控制风险成本，同时获得较大涨幅收益机会，适合轻微看多、波动率不宜暴涨的情景。数据表明，近3日出现多笔超千万美元的机构单边买入Call单，方向明确为看涨，集中在8月15日200美元与220美元的看涨期权上。 Coinbase波动率极高，宽跨式策略或适用 Coinbase (COIN.US) 将同步公布2025年Q2财报，市场预计其营收16.13亿美元，每股收益1.354美元，分别同比增长11.29%和惊人的866.86%。当前期权市场隐含变动达±7.43%，为三家公司中最高，过去实际波动均值为7.1%，反映出期权市场略高估波动性。 Coinbase的IV为66.51%，显著高于苹果与亚马逊，显示市场定价风险更高。期权指标当前数值说明隐含变动 ±7.43% 绩后预期波动极大 IV 66.51% 期权价格非常昂贵 PC比 <1 短期看涨情绪较强鉴于高波动和双向不确定性，可以考虑宽跨式期权策略（25 Delta strangle），在股价大幅波动但方向不确定的背景下，此策略更具灵活性。根据Marketchameleon数据，该策略在过去7个财报期间胜率达58%。最大期权大单为价值3188.72万美元，投资者买入2026年1月行权价为290美元的Call期权，方向明确为看涨。权威点评与总结本周是2025财年第二季度美股财报季的高潮期，标普500成分股中将有162家公司发布业绩，占市值的37.5%。苹果、亚马逊与Coinbase三家公司构成了期权交易者的关注焦点，其绩后波动率预测与市场押注策略呈现出显著差异：苹果：波动预期稳定，适合卖出蝴蝶式等中性策略；亚马逊：温和看涨情绪与高估IV并存，牛市看涨价差为更优解； Coinbase：高波动、高风险环境下宽跨式策略适用。值得关注的是，隐含波动率普遍高估，且从历史数据看市场多次“错判”绩后波动。理性评估预期与历史表现差异，是制定有效期权策略的关键。苹果当前IV与HV差距大，适合卖出中性策略，市场整体对其缺乏大行情预期。 —— Goldman Sachs，2025年7月30日亚马逊当前期权波动虽高但预期温和，看涨价差策略可控制风险并保留上涨空间。 —— Morgan Stanley，2025年7月30日 Coinbase受数字资产行情驱动，IV极高，投机情绪浓厚，适合宽跨策略操作。 —— JPMorgan，2025年7月30日常见问题解答 Q1：什么是“隐含变动”在期权交易中的作用？ A1：隐含变动反映市场对股价未来波动的预期，有助于判断期权价格是否被高估或低估。 Q2：为什么苹果适合使用蝴蝶式期权策略？ A2：因其绩后波动往往小于市场预期，适合构建中性波动性策略，如蝴蝶式结构。 Q3：亚马逊的牛市价差策略风险在哪？ A3：若股价未如预期上涨或上涨幅度过小，可能导致最大损失，即净权利金。 Q4：如何判断Coinbase适合宽跨式策略？ A4：其期权隐含波动率极高、历史实际波动亦大，适合捕捉任何方向的大幅波动。 Q5：期权IV Crush 是什么？ A5：指财报后隐含波动率大幅下降，导致期权价格跳水，卖方策略受益明显。来源：今日美股网
今日美股网07-31 00:10
美国第二季度GDP数据反弹源于贸易逆差收窄，掩盖内需疲软，预示经济增长动能放缓
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的驱动。GDP数据中的贸易和库存这两个波动性较大的组成部分，连续第二个季度左右经济表现，极大地影响了整体增长数字。贸易逆差收窄对GDP增长的影响及误导风险瑞银报告显示，第二季度GDP增长中，预计有高达4.1个百分点来自净出口的贡献，主要由于进口额骤降，预计年化下降超过25%。这是继第一季度净出口对GDP造成4.6个百分点拖累后的明显反转。然而，这种由贸易数据引起的账面增长掩盖了美国经济的真实状况。进口减少意味着消费和企业购买外国产品的需求下降，这反映了内需疲软的事实。经济学家普遍警告，关注“国内私人购买者的最终销售额”这一指标更能体现美国经济的真实活力，其增速预计将从第一季度的1.9%放缓至更低水平。指标第一季度数据第二季度预测 GDP年化增长率 -0.5% 2.4%（瑞银预测2.6%）净出口对GDP贡献 -4.6个百分点 +4.1个百分点进口年化降幅不适用超过25% 国内私人购买者最终销售额增速 1.9% 预计放缓国内需求疲软与消费者信心分析内需方面，占GDP超过三分之二的消费支出预计仅实现温和回升，商业投资则面临停滞甚至可能下滑。消费者信心指数虽在7月小幅回升至97.2，但远低于2024年平均104.5，且反映当前经济状况的指数呈下降趋势。此外，劳动力市场的相关信号也显示出一定疲软迹象，影响消费者未来的支出意愿。瑞银指出，消费者信心的脆弱和贸易关税对企业的谨慎态度，已使美国经济潜在增速明显减缓，全年经济增长或仅维持1.5%甚至更低。劳动力市场现状及对美联储政策的影响劳动力市场是美联储利率决策的关键因素。最新数据显示，职位空缺数和招聘率均出现明显回落，表明就业市场正在降温。这与2010-2013年劳动力市场疲软期相似，私营部门招聘率更降至近十年来低点。专家指出，劳动力增长放缓部分源于移民减少，预计经济增长将因劳动力供给受限而承压。美联储预计将在本周会议维持基准利率4.25%-4.50%不变，预计最早12月可能降息，但这一决定高度依赖未来就业市场表现。权威点评与总结美国第二季度GDP数据表面反弹掩盖了内需和商业投资的疲软，贸易逆差收窄的异常贡献使增长的可持续性受到质疑。当前高关税和消费者信心脆弱的背景，预示美国经济潜在动能放缓，未来经济表现仍面临较大不确定性。劳动力市场的降温和招聘放缓，或将限制消费支出回升，美联储政策走向将重点关注就业数据表现。投资者应保持警惕，避免被表面数据误导，理性分析经济结构性问题带来的风险。 “整体GDP数据已连续两个季度无法反映经济基本面，贸易逆差的异常波动掩盖了内需的疲软。” —— Stephen Stanley，Santander U.S. Capital Markets首席经济学家，2025年7月 “关税政策将开始在通胀中体现，削弱实际可支配收入，限制消费者支出动力。” —— Ryan Sweet，Oxford Economics首席经济学家，2025年7月 “劳动力增长放缓与移民减少相关，经济增长不能单靠生产率支撑，结构性压力逐渐显现。” —— Sung Won Sohn，Loyola Marymount University金融与经济学教授，2025年7月常见问题解答问：为什么美国第二季度GDP增长主要由贸易逆差收窄推动？答：进口大幅减少导致净出口贡献增加，贸易逆差收窄成为拉动GDP增长的主要因素，而非内需强劲回升。问：国内私人购买者最终销售额为何比GDP更能反映真实经济状况？答：该指标排除贸易和库存的波动，更直接反映美国本土消费者和企业的实际购买行为。问：消费者信心指数下降对经济有何影响？答：信心下降会抑制消费支出，进而影响经济增长的动力和企业投资决策。问：劳动力市场疲软对美联储政策意味着什么？答：就业市场疲软可能限制美联储加息空间，增加降息预期，成为未来货币政策的重要参考。问：高关税政策对美国经济有哪些长期影响？答：关税提高进口成本，抑制企业投资和消费者购买力，导致经济潜在增长放缓。来源：今日美股网
今日美股网07-31 00:10
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Business2Community07-30 19:12
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形成对利率债的有力支撑。当前市场情绪的波动性影响大于基本面冲击，长端利率下行的赔率正逐步改善。” 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-30 17:19

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