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Palantir CEO抛售40万股引关注，AI板块热度降温股价连跌

ir股价表现强劲，尽管市场对其高估值及波动性存在质疑，但年内累计涨幅已超过100%。不过，自上周三起，Palantir股价已连续六个交易日下跌，为自2024年4月以来最长连跌纪录。周一收盘报157.17美元，下跌1%。公司二季度财报公布后，股价曾短暂飙升，但随后进入调整期。这一走势反映投资者对生成式AI商业化前景的谨慎态度，以及对市场整体热度回落的反应。 AI板块热度变化与投资者担忧随着市场对AI板块热度降温，投资者对生成式AI能否迅速带来可观收入表示担忧。OpenAI CEO Sam Altman近日指出，市场对人工智能存在“过度兴奋”，麻省理工学院(MIT)一份研究报告也对生成式AI商业化前景提出质疑，进一步削弱投资者信心。当前市场环境下，AI板块龙头股如英伟达 (NVDA.US)同样承压，股价面临调整压力，投资者正密切关注行业动态及公司财务表现。英伟达财报前景及市场关注市场焦点正在转向英伟达即将发布的季度财报。作为AI和半导体行业的重要风向标，投资者将关注CEO黄仁勋对AI需求走势的评论，以及公司在生成式AI、数据中心及高性能计算领域的业务表现。这一财报将对整个AI板块投资情绪产生重要影响，并可能指引短期股价方向。编辑总结 Alex Karp出售部分Palantir股票主要用于税务义务，并未显示其对公司长期前景失去信心。然而，Palantir股价近期连续下跌反映了AI板块热度的降温及投资者对生成式AI商业化的不确定性。未来，英伟达财报将提供关键行业信号，投资者需关注AI板块整体走势、市场情绪及核心龙头公司业绩表现，以评估投资机会与潜在风险。常见问题解答 Q1: Alex Karp抛售股票是否意味着对Palantir前景信心下降？ A1: 并非如此。此次出售属于自动化减持，用于缴纳RSU税务义务，交易完成后Karp仍持有约643万股，市值超10亿美元，显示长期持股信心依然强劲。 Q2: Palantir近期股价下跌原因有哪些？ A2: 股价下跌主要受生成式AI板块热度降温、投资者对商业化前景担忧以及整体市场调整影响，股价自上周三起已连续六个交易日下跌。 Q3: OpenAI CEO Sam Altman关于市场的评论意味着什么？ A3: Sam Altman指出市场对AI“过度兴奋”，提醒投资者对生成式AI商业化收益预期应保持谨慎，这在一定程度上影响了AI板块投资情绪。 Q4: 英伟达财报为何成为市场焦点？ A4: 英伟达作为AI和半导体行业风向标，其财报及CEO黄仁勋的评论将提供AI需求走势及行业健康状况的重要信号，影响投资者对AI板块的短期判断。 Q5: 投资者在当前AI板块环境下应如何应对？ A5: 投资者应关注核心龙头公司财务表现、市场情绪变化以及生成式AI商业化进程，合理分散投资风险，同时关注重要公司财报与行业动态提供的短期信号。来源：今日美股网

今日美股网08-27 00:14

美股周一下跌，道指跌0.77%，大型科技股涨跌分化，ETF表现分化

？答：ETF涨跌幅度大多与基础资产的波动性密切相关。加密货币相关ETF如ETHD、ETQ受以太坊价格大幅波动影响，出现超过15%的涨跌，而做空或杠杆型ETF则放大了市场反应。投资者应注意这些ETF的风险特性。问3：Rocket Lab火箭发射成功对股市有何影响？答：Rocket Lab成功发射Electron火箭体现其商业运载能力的稳健提升，对相关航天及科技类ETF形成正面情绪，但对整体美股影响有限，更可能在小型航天公司或特定ETF中体现价值。问4：国际油价上涨如何影响大宗商品ETF？答：原油供应中断预期及地缘政治紧张导致WTI原油价格上涨，直接推高油相关ETF如UCO、USO的表现，同时间接影响能源类及原材料类ETF价格。投资者可通过关注国际能源局势预测相关ETF走势。问5：债券型ETF和行业型ETF表现平稳意味着什么？答：债券ETF和部分行业型ETF波动较小，说明投资者对固定收益类资产和防御型行业仍持稳健态度，这有助于分散股市风险，为组合提供一定的避险属性。来源：今日美股网

今日美股网08-27 00:14

美国ETF数量首次超过股票投资选择过剩引发散户困惑

速增长虽然降低了成本和税负，并提供了低波动性与潜在超额收益(阿尔法)，但也带来了新的挑战。散户和机构投资者需要在成千上万只ETF中进行筛选，这可能导致选择瘫痪。 Bone Fide Wealth资深基金经理Douglas Boneparth指出：“这种选择固然很好，直到它变成负担。当选项太多时，投资者可能感到瘫痪，而不是获得ETF带来的投资赋能。” ETF种类及创新趋势新ETF覆盖几乎所有投资领域，从AI、宠物、大麻到“觉醒”与“反觉醒”组合，甚至包括加密相关ETF和货币市场ETF。许多ETF为主动管理型策略，还可能带有收益生成组件或聚焦稳健的国防板块。表格对比近年来ETF类型及覆盖范围： ETF类型数量或趋势特点主动管理型ETF 多数新发行收益生成附加组件，聚焦特定行业或主题杠杆型和反向ETF 逐步增加风险较高，适合专业投资者单股ETF 新兴趋势聚焦单一股票，投资风险集中主题ETF 覆盖AI、加密、宠物、大麻等投资策略多样化，部分难以长期维持市场过剩对发行商影响 ETF市场的过度饱和导致发行商之间的竞争加剧。为了证明更高管理费用的合理性，发行商不断推出风险极高或特色明显的ETF产品。然而，批评者认为部分散户并不完全理解高杠杆产品，可能面临较大投资风险。晨星客户解决方案负责人Ben Johnson表示：“只有具有持久吸引力的ETF才能长期存活。不断试验的新产品有趣但也带来不确定性。” 投资者行为变化自主投资者比例从2009年的41%下降至2024年的25%，表明投资者对ETF选择过载感到困惑，更依赖专业机构建议。Cerulli顾问关系高级总监Scott Smith指出：“人们甚至不知道从哪开始布局ETF，因此寻求机构帮助成为趋势。” 投资者面临的具体困境可通过如下案例体现：YouTube频道运营者Spencer Dunbar在研究基于Coinbase股票的期权收入ETF时发现有八个几乎难以区分的选项，研究耗时增加，心理压力加大。他表示：“因为新发行的ETF数量太多，你必须依赖每天的投资审核。” 编辑总结美国ETF市场已进入前所未有的繁荣阶段，数量首次超过股票总数。ETF多样化带来投资便利的同时，也引发了选择过载和投资风险增加的问题。散户和机构投资者面临更复杂的筛选任务，过度竞争推动发行商不断推出高风险或创新型ETF。长期来看，只有具有持久吸引力和清晰策略的ETF才能在激烈竞争中存活，而投资者的教育和专业建议将成为重要保障。常见问题解答问：美国ETF数量为何首次超过股票数量？答：由于ETF新产品以极快速度推出，目前已有超过4,300只ETF，而美股约为4,200只。这反映了投资者对ETF的需求增加以及发行商的快速创新。问：ETF过度多样化对投资者意味着什么？答：ETF数量激增降低了成本和税负，但也增加了投资选择复杂性，可能导致散户和机构投资者出现“选择瘫痪”，难以做出决策。问：ETF市场的创新趋势有哪些？答：新ETF覆盖主动管理型、杠杆型、反向型、单股ETF及各类主题ETF，包括AI、加密、宠物、大麻等。部分ETF提供收益生成组件或聚焦特定行业，旨在满足投资者多样化需求。问：投资者如何应对ETF选择过载？答：投资者可以依赖专业机构建议、使用研究工具筛选ETF，关注长期吸引力和投资策略明确的ETF，而避免频繁追逐新发行产品。问：ETF市场过剩对发行商有什么影响？答：竞争加剧，发行商为了吸引投资者推出高风险或创新型ETF产品，如杠杆型、反向型和单股ETF。然而，部分产品风险高，可能不适合散户长期持有，市场将逐步淘汰缺乏持久吸引力的ETF。来源：今日美股网

今日美股网08-27 00:13

日元走强美元下跌特朗普解除美联储理事LisaCook职务引发市场波动

政策的不确定性，同时也强化了外汇市场的波动性。投资者需关注美元后续的政策指引，以评估中长期趋势。特朗普解除美联储理事LisaCook职务解读特朗普在其Truth Social账户发布消息，宣布立即解除Lisa Cook的职务。这一动作被市场解读为对美联储内部政策方向的一次干预，可能增加货币政策的不确定性。金融分析师指出，Cook近期曾在公开场合表示，美联储将持续关注通胀压力，但特朗普的行为可能打乱原有政策路径。市场普遍认为，政策领导层的更替可能对美元走势、国债收益率以及投资者风险偏好产生直接影响。主要市场指标对比分析指标近期变化可能原因日元兑美元上涨0.3%至147.32 美联储政策不确定性及避险需求美国10年期国债收益率下跌1个基点资金流入债市避险彭博美元指数下跌0.2% 美元承压与政策干预影响编辑总结综合来看，特朗普解除美联储理事Lisa Cook职务的消息成为近期市场波动的关键因素。日元升值、美元下跌和国债收益率下降均显示出投资者在面对政策不确定性时趋向避险的行为。未来市场走势将高度依赖美联储回应及国际投资者情绪。分析师建议关注短期资本流动，同时评估长期货币政策对全球金融市场的影响。常见问题解答问：特朗普解除Lisa Cook职务对市场有何直接影响？答：直接影响主要体现在政策不确定性上，短期内可能导致美元下跌、日元升值和国债收益率下降。市场投资者通常将避险资产作为首选。问：日元走强的原因有哪些？答：主要原因包括美联储政策不确定性增加、避险情绪升温以及投资者在美元承压情况下转向日元等低风险货币。短期波动可能放大，但长期走势需结合经济基本面分析。问：国债收益率下跌意味着什么？答：收益率下跌通常表示债券价格上涨，反映投资者增加避险需求。对于利率敏感的资产如股票和美元，可能带来短期压力。问：美元指数下跌对全球市场有哪些潜在影响？答：美元下跌通常利好大宗商品和新兴市场股票，但可能增加进口商品成本。全球资本流动也可能因此出现调整，尤其是在政策不确定时。问：未来市场应如何应对美联储政策的不确定性？答：投资者应关注官方声明及政策会议动向，同时评估避险资产配置，保持组合多元化，以应对可能的短期波动。来源：今日美股网

今日美股网08-27 00:13

布伦特原油失守68美元日内下跌0.34%

79% 价格走势呈现分化，显示市场短期波动性增强编辑总结布伦特原油失守68美元/桶，显示短期市场情绪趋谨慎，投资者进行获利了结或调整仓位。尽管日内小幅下跌，但长期趋势仍需关注全球供需和地缘政治因素。投资者应结合宏观数据和市场预期合理调整原油投资策略。常见问题解答问：布伦特原油下跌0.34%意味着长期趋势变化吗？答：不，这属于短期价格波动，主要受市场情绪和获利回吐影响，长期趋势仍由供需基本面和地缘政治因素决定。问：为什么布伦特原油与纽约轻质原油价格走势不同？答：两者市场结构和供需情况略有差异，布伦特更多受国际市场及欧洲需求影响，而纽约轻质原油主要反映美国市场动态。问：油价下跌对投资者意味着什么？答：短期可能带来调整机会，但同时增加市场波动性，投资者应关注全球供需和宏观经济数据，以制定合理投资策略。问：地缘政治如何影响布伦特原油价格？答：产油地区局势紧张会抬高油价，而稳定局势则可能导致价格回落，是原油市场的主要不确定因素之一。问：投资者应如何应对原油短期波动？答：建议结合技术面和基本面分析，适度调整仓位，关注全球供需、美元走势及地缘政治风险，避免情绪化操作。来源：今日美股网

今日美股网08-27 00:11

美股盘前要点 | 三大股指期货齐跌，高盛警告美股夏季行情即将结束

将结束，随着经济增长放缓迹象增多，市场波动性将加剧。 7. 英特尔警告称，特朗普政府持有10%的股份对其业务构成风险。 8. 苹果将于9月4日在印度浦那开设其第一家零售店。 9. 大韩航空将订购103架波音飞机，总价值达362亿美元。 10. 礼来口服GLP-1药物Orforglipron三期试验平均减重10.5%，将启动全球申报。 11. 据报Temu恢复从中国工厂直接向美国消费者发货，并增加在美国的广告支出。 12. 京东全球购宣布，将于今年七夕活动期间首次开启团播试水。 13. 禾赛科技港股IPO获中国证监会备案，拟发行不超过51,236,200股普通股。 14. 挪威主权财富基金公布，出于道德原因，从卡特彼勒及5家以色列银行撤资。 15. 盈透证券获纳入标普500指数，Talen Energy获纳入标普中型股400指数，将于8月28日开盘前生效。 16. AT&T同意以约230亿美元现金从Echostar手中收购频谱牌照。 17. 贝壳Q2营收260亿元，同比增加11.3%；拟增加股票回购授权至50亿美元。美股时段值得关注的事件： 21:00 美国6月FHFA房价指数月率/美国6月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率 22:00 美国8月里奇蒙德联储制造业指数/美国8月谘商会消费者信心指数

格隆汇08-26 20:40

单季理财赚百亿！“拒不分红” 拼多多要当 “巴菲特”？

润已经是一个不小的存在了。当然从季度波动性的角度，平均单季还是在 53 亿上下的水平，与去年每个季度的水平相差不大。本篇海豚君就接着这个机会，搓扁揉碎，仔细看看不分红、不回购，即使 TEMU 和主站需要投入，仍然能有大量利润剩余的拼多多，拿着这几年堆积的小金库，实现的收益到底如何？并在此基础上，展开思考一下，拼多多未来的资本配置可能方向有哪些？一、地主家到底堆了多少余粮？二季度，公司主要有四类资金属现金或者闲置资金，合计起来可以生息或投资的资产余额高达 5388 亿人民币，约合 750 亿美金。 a. 货币基金是维持日常运转的，受限制现金是用户在拼多多在下单时候支付的购物款，存在拼多多的监管银行账户上，等用户确认收款了之后，会支付给商家。 b. 这里最关键的闲置资金（基本不参与主营业务的价值创造），主要是短期投资和其他非流动资金，这两项其实就是按照期限来划分的，基本上一年内的叫短期投资，超过一年的就是其他非流动资金。二、短期投资：炒股提高收益弹性？我们以 2024 年为例，先来看一下占比 60% 的短期投资构成：在短期投资的资金分配上，公司主要是购买定存和持有到期债券，另有一小部分是可供出售债券，其他主要是可转债、借款等其他债券投资投资。但有意思的是，由于公司金库堆积过快，从 2023 年开始，拼多多开始炒股了，23 年还只有 172 亿的余额，到了 24 年已经有 445 亿人民币。而炒股的收益基本以账面盈亏来计收益，随着炒股资金配置占比越来越多，这部分会明显放大公司利息和投资收益的波动，今年上半年两个季度利息和投资收益的大幅波动，很可能是炒股的浮动盈亏有关。另外，24 年的其他债券投资，主要是可转债或者杂类贷款等，整体与股票类似，以市场价值来计算盈亏。（PS：持有到期债券基本可以理解为放贷收息，到期要拿回本金；但可供出售债券，可能是收息受益，以摊余成本法计盈亏，这里就不展开讲了；也可能从债券价格中受益，带来的收益在利润表中的位置不同，一个前者是在利息与投资收益中，后者是在其他综合收益中）三、其他非流动资产：股权投资基本忽略，还是定存和买债为主不同于其他公司在非流动资产中扔一箩筐的杂项，拼多多非流动资产其实很简单，基本都是闲钱：长期定存和持有到期债券是主要构成，一年以上的可供出售债券占比勉强 30%。权益法下的股权投资在数千亿的可供差遣闲钱当中的占比几乎可以忽略。其实从中可以明显看出： a. 拼多多除了主营业务的体内投资之外，体外股权投资和跨界并购基本没有，所以报表非常干净; b. 电商认真、高效干主营，资金不乱投、乱花的话，即使用金针白银补贴出全网最低价的用户心智，剩下的利润仍然能够堆积出来一个大金山。四、作为段永平的徒弟，整体投资收益率到底咋样？ a. 先说短期投资中的炒股，虽然配置占比较少，这两年的收益率跑得还不错， 24 年是 87 亿，收益率达到了 24%。 b. 配置中占比最高的定存和持有到期债券（保本生息性理财）收益率基本是在 4% 上下，与这两年的对应期限的美债收益率也基本相符。综合下来，公司现金和投资类资产的收益率这两年基本维持在 4-5% 之间，也就是说整体闲钱和现金的理财收益率也就是整体美债无风险收益的水平，只是现在钱太多了之后，公司通过炒股来试图提高收益的弹性。五：灵魂疑问：如何做最优化的资本配置？而拼多多净资产回报率，即使今年上半年因为销售净利润率下滑、没有投入主营业务的现金累计太多拖累了资产周转率和权益乘数，今年上半年仍然有 13.5%（低于去年同期的 27%），远远高于公司 4-5% 的整体闲钱收益率。 13.5% vs 4-5% 的回报差距，在资本配置问题上，摆在拼多多面前的投资优先级非常明显： a. 主营业务要不要加固护城河？答案是 YES，方式是补贴守住全网最低价的心智。 b. 沿着主营业务开拓更多市场，在新市场业务成形后，尽量守住当前主营业务的 ROE？答案是 YES，还在持续投入中。TEMU 在不断调整，国际业务没有放弃，转成半托管和本地货、本地卖的模式。 c. 即使是这两类主营还在持续投入的情况下，每年还是堆积了这么多的账上现金，后续怎么操作？在海豚君看来，其实也就两个选项——要么进一步加大对前两个业务的投入，利润率下杀，结果是杀业绩；要么在增长放缓之后，适度分红和回购。如果两个都不选择，现状持续下去，增长变慢又不回购，大概率会面临现金快速堆积，公司整体 ROE 持续下降，结果就是杀估值。当然这个公司目前看，是一个零市值管理，甚至负市值管理的公司，公司能否找出真正的第二增长曲线，未来拼多多的演绎，海豚君拭目以待。（PS：而以拼多多的风格，不至于拿着海量闲钱，开始转成一个 CVC（corporate venture capital）的投资公司，开始到处乱投，搞产业并购和跨界衍生。海豚君看到的多数这种并购式发展的公司，并购业务最后都是一地鸡毛，远的有英特尔，近的有阿里巴巴，牛如博通这种并购式发展的公司，到现在来看，基本独一份。）

海豚投研08-26 20:00

Pantera跑步入场SOL储备计划巨头们为何看好SOL？

。还可以缓冲直接持有加密货币带来的固有波动性，提供由公开上市实体支持的更传统的投资结构。这一转型也凸显了数字资产日益融入传统金融框架的趋势。Pantera 将上市公司转型为 Solana 财库企业，有效地弥合了传统金融与区块链经济之间的差距。 2.Sharps Technology 2025年8月25日，医疗设备制造商夏普科技（Sharps Technology）宣布将斥资 4 亿美元进行私募股权投资 (PIPE)，投资方包括ParaFi、Pantera、Monarq等，计划建立全球最大Solana数字资产财库。该交易预计将于 8 月 28 日左右完成，Sharps 将以较其 30 天平均价格低 15% 的价格收购价值 5000 万美元的 SOL 代币。投资者可以使用锁定或解锁的 SOL 为其分配提供资金，从而获得预先注资和捆绑的认股权证作为回报，这种结构将股票敞口直接与 Solana 挂钩。 Sharps 还宣布任命 Jambo 联合创始人 Alice Zhang 为首席投资官，并任命 James Zhang 为战略顾问——两人都是 Solana 生态系统中的知名人物。 3.DeFi Development Corp 2025年8月25日，DeFi Development Corp.宣布将以每股 12.50 美元的购买价出售总计约 420 万股普通股，并以每股 12.4999 美元的购买价和每股 0.0001 美元的行权价出售总计约 570 万股普通股的预付认股权证。净收益将用于购买现货 SOL 和折价锁定 SOL，使公司能够扩大其持有量。 DeFi Development Corp. 首席执行官 Joseph Onorati 表示：“此次增发使我们能够在资产负债表中增加大量 SOL，同时仍能推动每股净资产值 (NAV/share) 的增长。我们的目标很简单：尽快收购尽可能多的 SOL，并以每股价值复合的方式为投资者实现增值。此次交易不仅扩张了我们 SOL 资金的绝对规模，也提高了 SPS 增长战略的效率。” 4.Galaxy Digital、Multicoin、Jump Crypto 彭博社于2025年8月25日援引匿名消息人士的报道，Galaxy Digital、Multicoin、Jump Crypto正在寻求创建专门针对 Solana 的规模最大的加密财库储备，并且已聘请 Cantor Fitzgerald 担任首席银行家，已委任 Cantor Fitzgerald LP 作为交易的主承销商。该计划预计将于 9 月初完成。该计划涉及接管一家上市公司，以创建专注于 SOL 的数字资产财务公司。这一计划代表着三家公司对 Solana 技术优势的认可。Solana 基金会已认可这三家公司的努力，并支持这一财务举措。二、他们为何青睐SOL？ 1.质押收益率 Solana 的质押回报率约为 7%，这一收益率具有较强吸引力。加密财库公司通过质押 SOL，可以在不影响资产长期投资策略的前提下，获得额外的收益。质押收益不仅是一种被动收入来源，还可以用于再投资，进一步扩大资产规模。质押还赋予了加密财库公司更深层次的SOL生态参与权。通过质押SOL，公司能够参与到 Solana 网络的治理和维护工作中。公司可以凭借自身的影响力，对网络规则的制定、升级方向的抉择等关键事务发表意见，进而增强其在整个生态系统中的话语权。 2.从Meme平台到稳定币之星 Solana 生态曾经被视为Meme热土，但随着时间推移，Meme热潮退去，投资者愈发从投机转向价值投资。在稳定币赛道崛起的当前，Solana也从Meme平台转型为稳定币之星。Solana 的高吞吐量，每秒处理数万笔交易，以及极低的交易费用，使其成为稳定币应用场景的理想选择，例如微交易、跨境支付和DeFi等。USDC、USDT、PYUSD、USDY、USDS等稳定币都在Solana生态中持续推进。 REX Financial首席执行官Greg King认为：就稳定币而言，Solana是以太坊以外的“未来之星”。在传统金融巨头纷纷入场稳定币赛道的当前，跻身SOL财库储备行列是大势所趋。 3.未来升值空间有分析师认为 SOL 或涨至 258 美元，这意味着较当前价格上涨27%。自 2025 年底以来，SOL 的价格走势在每周时间范围内一直呈现 V 型复苏图表模式（V型复苏是一种看涨形态，指资产价格在经历大幅下跌后出现大幅上涨，当价格上涨至V型形态顶部的阻力位（也称为颈线）时，V型复苏完成。） SOL 似乎也处于类似的走势中，多头需要将 200 美元重新推回支撑位，才能增加价格升至 220 美元的可能性。如果价格高于这个水平，下一个合理的走势将是 260 美元的颈线位，从而完成 V 型形态。 SOL/USD 周线图。资料来源：Cointelegraph/ TradingView 上图还显示，SOL 在周线图和日线图上均高于所有主要移动平均线，表明下行方面存在强劲支撑位。在下方四小时图上，该山寨币位于 100 日和 200 日移动平均线上方，强化了 SOL 的看涨观点。分析师 Crypto King 认为， SOL 或可以达到 295 美元的历史高点。三、总结诸多公司扎堆布局SOL财库储备体现了市场对Solana生态价值的高度认可。巨头们真金白银的买入SOL不仅增强了市场对Solana生态的信心，也为普通投资者明晰了投资方向：着眼于长期价值投资，聚焦优质生态才是王道。而随着Pantera等巨头的入场，Solana 生态潜力也将被继续发掘，并在机构资金的加持下，进一步巩固在加密领域的领先地位。Solana撕下了“Meme乐园”标签，它的前景不止于稳定币，也许还有当前尚且无法估量的星辰大海。

金色财经08-26 17:26

补贴退场、市场来临，光伏人的出路在哪？

方案，但针对增量项目：面临电价收益的波动性、各省市政策规则的差异性和不确定性、技术门槛提高与系统适配的不确定性以及市场环境的复杂性；“收益模型完全重构，风险难以把控”成了很多企业最大的焦虑。再加上法律条款擦边球多、履约纠纷潜藏，项目可投可不投？入市后真能“活下来”？这些问题，才是真正的“生死关”。万幸的是，你不是困在无人区。本届【NET ZERO CHINA 光伏产业大会】-【光伏全面参与电力市场发展专题研讨会】，9月15日~9月17日，江苏·苏州，我们邀请到多位行业大咖坐镇现场，从政策解读、配套方案、投资模型、法律风险、市场实操等全方位拆解“光伏全面入市”下的行业机遇与风险。这场论坛完全免费开放！带上你的问题，来现场听干货！报名网址： https://smm-netzerosolar.smm.cn/tickets?fromId=acd15bbd84 报名二维码：会议同期举办： l 光伏大会主论坛 l 光伏行业破解内卷高质量发展论坛 l 光伏海外市场论坛 l 光伏全面参与电力市场发展专题研讨会（免费入场） l 光伏产业供需对接会 l 光伏组件市场研讨会（定向邀请） l HJT组件市场研讨会（定向邀请） l SMM光伏组件Tier1颁奖典礼 l SMM“光芒杯”颁奖典礼研讨会嘉宾一览主持人陈光国网（苏州）城市能源研究院能源战略研究所副所长姑苏重点产业紧缺人才。作为项目负责人或子课题负责人所获得的重大奖项共计7项，其中获省部级奖励1项，省公司级奖励7项；作为主要负责人和研究人员完成国网公司战略课题《城市能源互联网功能形态及枢纽作用研究》《跨能源品种可调节资源潜力与开发利用研究》等课题和苏州市政府《苏州市能源发展“十四五”规划》《苏州市新能源产业发展白皮书》《苏州市能源领域碳达峰实施方案》等重要文件编制。申请国家发明专利12项，其中已授权9项；参编《城市能源革命整体解决方案的理论与实践探索》等著作2部，相关成果多次在《中国能源报》《苏州日报》等官方媒体发表。议题1：光伏入市展望——国际经验镜鉴高驰睿博能源智库分析师欧美已先行十余年，经历了新能源补贴退坡到市场化交易的全过程。机制电价、差价结算、容量市场的设计，都为中国提供了可参考的经验。企业最该关注的，不是照搬，而是理解：如何在规则中找到稳定收益的锚点。高驰，毕业于美国加州大学圣地亚哥分校，获政治经济学硕士。现供职于睿博能源智库（Regulatory Assistance Project)。该组织为全球多个国家的能源监管者提供基于有效国际经验的政策支持。高驰深耕能源与电力市场领域，系统研究中美及欧洲电力市场的机制与监管框架设计，致力于通过深入的市场设计比较，为市场参与者与监管部门提供前瞻性洞见和切实有效的实践经验。高驰积极推动跨机构、跨国界的学术与政策交流，曾与清华大学、华北电力大学、复旦大学、加州大学等国内外高校开展深入合作，参与电力市场机制创新、能源转型政策分析及新型能源资源商业模式等核心课题的研究。同时，与国际能源署(IEA)、加州-中国气候研究所(California-China Climate Institute)等机构保持长期合作关系。其核心工作聚焦于：新一代电力市场体系设计、新能源参与电力市场的商业模式、支持能源转型的电价机制创新、虚拟电厂资源聚合与价值实现、电动汽车作为电力资源的发展路径等。文章常刊发于《南方能源观察》、《中国能源观察》、《中国电力报》等行业媒体。议题2：适应高比例新能源的全国统一电力市场体系张高国网能源研究院高级研究员在新能源装机快速攀升的背景下，省间交易壁垒、电价分化、消纳差异正日益凸显。张高将从顶层视角，剖析如何构建全国统一的电力市场体系，使新能源在更大范围内优化配置，提升消纳能力，减少区域弃光弃风。对企业而言，这不仅关乎短期收益，更关乎未来十年发展格局。张高，国网能源研究院企业战略研究所高级研究员，毕业于上海交通大学获得电气工程博士学位，主要从事电力市场、电力体制改革等研究，先后承担国家发改委、国家能源局、国家电网公司委托的重大课题20余项，参与《电力现货市场基本规则》等电力市场相关政策文件起草编制工作，主笔《电力现货市场实务》、参与《电力现货市场101问》《电力辅助服务市场理论与实践》等著作,发表论文10余篇，获得中电联管理创新大奖、国家电网公司软科学成果一等奖等奖项。议题3：新能源参与南方区域市场的机遇与挑战唐猛深圳能源集团电力交易中心主任南网区域（广东、广西、云南、贵州、海南）负荷与资源结构差异极大。如何因地制宜？如何选择区域市场和交易模式，将是项目投资成败的关键。唐猛，武汉大学工学博士，高级工程师，深圳能源集团电力交易中心主任。最近5年作为项目负责人完成深圳能源集团科技创新重点项目4项，内容涉及用户侧电力需求侧管理关键技术、现货市场下虚拟电厂关键技术、现货市场下新能源交易、气电参与南区区域市场关键技术等课题，并获得集团优秀课题奖励，并发表论文3篇，发明专利授权3项（包括课题、著作、奖励）目前担任全国电力需求侧标准化委员会委员、深圳储能产业协会委员、国家智能微电网专委会委员，参与标准制定及评定5项。议题4：新能源全面入市背景下的分布式光伏发展路径探究李晨阳国网（苏州）城市能源研究院能源战略与规划研究所研究员江苏省电机工程学会电力市场专业委员会委员 136号文不仅针对集中式电站，分布式同样要入市。问题是：分布式交易规模小、预测难度大、用户侧差异大，如何参与市场？未来或许需要更多创新模式，如聚合商、虚拟电厂，帮助分布式光伏以“抱团”的方式参与市场。李晨阳，国网（苏州）城市能源院能源战略与规划研究所研究员，江苏省电机工程学会电力市场专业委员会委员，主要研究方向为电力市场、虚拟电厂，作为项目负责人承担多项课题，内容涉及虚拟电厂发展路径与市场交易机制、负荷侧资源管理与调控等，相关成果多次在《中国电力报》《能源决策参考》等发表。议题5：光伏发电行业发展趋势及投资建议张鹏长城证券华能产业金融研究院能源转型研究中心主任在固定电价时代，光伏电站几乎等同于“类固收产品”，融资容易。而市场化后，金融机构看重的将是企业的风险管理与交易能力。这意味着：谁能证明自己能在市场中稳住收益，谁才能拿到低成本资金。张鹏，长城证券产业金融研究院，能源转型研究中心主任。清华大学本科硕士，香港中文大学博士，教授级高级工程师。曾就职于国家电投集团科学技术研究院，从事核能技术研发、新能源投资咨询评价等工作。当前主要开展能源电力相关产融结合研究，科创资产孵化和创新金融产品设计工作。议题6：新能源入市背景下的政策支持路径解读胡高俊远景能源公司电力市场战略总监/资深交易员 136号文提出框架，但地方配套仍待明确。如何理解差价结算的操作细则？偏差考核是否存在豁免机制？强制储能的补偿政策何时落地？这些政策红利与风险，需要企业第一时间把握。胡高俊，德国布伦瑞克工大电气工程硕士毕业，主攻能源经济方向，对国内外电力市场有丰富的研究。长期从事国内外电力市场交易、政策研究相关工作，操盘交易电量累积超1000亿千瓦时，在发电侧、售电侧拥有十多年的电力市场实战经验。议题7：新能源装机持续增长下光伏交易的探索实践相阳通威智慧能源有限公司/四川电力企业协会交易总监/电力市场专业工作组专家来自一线的交易案例分享，将展示企业如何在现货市场中预测电量、如何规避偏差风险、如何通过辅助服务与储能套利提升收益。对企业来说，这才是真正可落地的“生存指南”。相阳，通威智慧能源有限公司交易总监、四川电力企业协会电力市场工作组专家，具有电力与金融复合教育背景和从业经历，中级经济师，CIIA注册国际投资分析师，获四川电力交易员大赛二、三等奖、中电联电力行业优秀技能选手，中国最佳金融期货分析师。具有多省电力现货交易经验，覆盖火电、水电及新能源为主省份，年均交易电量逾百亿，在园区级源网荷储系统开发、聚合交易具有丰富经验。会议报名与合作报名网址： https://smm-netzerosolar.smm.cn/tickets?fromId=acd15bbd84 报名二维码：本次会议致力光伏全面入市背景下，推动相关企业健康高质量发展，参展企业可以选择会场展板展示、企业展台展示、宣传物料展示、主题发言等多渠道宣传方式。如有特殊定制需求，可单独沟通磋商。具体可联系组委会。

FX168活动资讯08-26 15:37

美联储9月降息确定性增强，海外流动性如何传导至港股市场？

价格的阶段性放大效应。图：VIX美股波动性指数持续下行数据来源：Wind，截至2025/8/17 整体来看，9月降息已被市场充分定价，但港股能否形成进一步的上行动能，取决于本地流动性环境是否改善，以及空头存量的消化节奏。如果港币脱离弱方区间、HIBOR实质回落，海外宽松将顺畅传导至港股，估值修复与风险偏好改善将得到确认，成长与高弹性板块有望继续领先；若弱方压力延续，则港股仍需依赖盈利改善与政策催化来维持支撑。具体指数配置方面，相关产品恒生红利低波ETF（159545，联接A/C：021457 / 021458）、H股ETF（510900，联接A/C：110031 / 005675）和恒生科技ETF易方达（513010，联接A/C：013308/013309），这些指数在不同的市场环境中展现出较强的配置价值，是投资者在港股市场中把握机会的重要工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-26 15:31

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