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ETF市场日报|稀有金属、军工产业涨幅居前！节后首日将有5只产品开启发售

指数中筛选50只连续分红、股息率较高且波动率较低的证券，兼顾红利收益与风险控制。其行业分布相对均衡，在银行、交通运输等领域权重略高，长期年化收益表现优于多数主流宽基指数。 10月9日上市的产品是金融科技ETF富国(515720)，紧密跟踪中证金融科技主题指数。金融科技ETF富国(515720)主要适合看好金融科技赛道长期发展、能承受较高风险、并希望便捷参与相关投资的积极型投资者。该基金紧密跟踪中证金融科技主题指数，指数成分股超60%权重集中于科创板和创业板，单日波动可能较大，历史数据显示其在市场上行周期具备较强进攻性。因此，它更适合那些认同金融科技产业前景，追求成长性，并且能够接受因投资高弹性板块可能带来显著净值波动的投资者。对于风险偏好较低或寻求稳定股息收益的投资者，则需谨慎考虑其风险收益特征。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-30 15:50

红利低波100ETF(159307)小幅回调，规模、份额创新高，机构：红利资产需求有望持续提升

100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以反映股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证红利低波动100指数前十大权重股分别为山西焦煤、冀中能源、厦门国贸、北元集团、雅戈尔、大秦铁路、中粮糖业、中国石化、南钢股份、双汇发展，前十大权重股合计占比20.4%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-30 13:41

标普500连涨5个月，美股迎“最强Q4”——季节性黄金期

0月是标指一年中波动最大的月份——平均波动率比剩余11个月高33.2%，次高的1月仅为16.1%。这种波动常被归因于共同基金的“窗口粉饰”（window dressing）行为，即它们在定期报告发布前卖出表现不佳股、买入热门优质股来美化投资组合的整体表现。 Callan Family Office的合伙人RaeAnn Mitrione表示，鉴于近几个月股市表现如此出色和股票估值高企，她并不会对故事很快回落和10月波动性攀升感到惊讶。 Mitrione称，第四季股价不太可能继续以这种速度上涨。原文链接

TradingKey09-30 11:01

黄金第七轮牛市已持续近三年涨幅逾132% 未来走势分析

现了长期货币属性的重估，预计短期内金价波动率将维持在20%以上。历史黄金牛市周期深度剖析回顾1971年以来黄金市场化进程，黄金经历了六轮主要牛市，本轮为第七轮。历史数据显示，每轮牛市的持续时间和涨幅存在显著差异，受货币政策、地缘事件和通胀环境影响。以下表格对比了前六轮牛市的关键指标：牛市轮次起始时间持续时间起始价格(美元/盎司) 峰值价格(美元/盎司) 涨幅(%) 主要驱动第一轮 1971年1月 9年4个月 35 850 2328.6 美元脱钩、通胀危机第二轮 1976年8月 1年2个月 125 200 60 能源危机余波第三轮 1979年3月 1年7个月 307 850 176.9 伊朗革命、油价飙升第四轮 2001年4月 10年9个月 256 1900 642.6 9/11事件、量化宽松第五轮 2005年12月 5年9个月 513 1900 270.4 全球流动性泛滥第六轮 2015年12月 2年3个月 1045 1375 31.6 英国脱欧、疫情初期从表格可见，前三轮牛市多为短期爆发式上涨，受地缘和通胀驱动，平均持续2年，涨幅超200%；后三轮则更依赖货币政策，持续时间拉长至5-10年，但涨幅相对温和。本轮牛市结合了历史经验，涨幅已超第六轮，但持续时间仅为2年10个月，与第四轮相当。值得注意的是，美联储主席鲍威尔在2025年5月的一次讲话中指出，“当前全球不确定性类似于2008年金融危机前夕，黄金作为非收益率资产的角色将更突出”，这强化了市场对本轮牛市的信心。本轮牛市核心驱动因素详解本轮黄金牛市的强劲动能源于三大支柱：地缘政治风险、货币政策转向和储备资产多元化。首先，俄乌冲突自2022年起持续发酵，叠加中东紧张局势，推动避险资金流入黄金ETF，2025年全球黄金ETF净流入量达500吨，创近年新高。其次，美联储暂停加息周期后，实际利率降至0.5%以下，黄金的机会成本显著降低。鲍威尔近期在杰克逊霍尔会议上表示，“美联储将优先考虑就业稳定，而非急于收紧，这将维持宽松环境”，直接利好金价上涨。最后，去美元化加速是结构性驱动，中国央行2025年连续五个月增持黄金储备，总量达2300吨，俄罗斯和印度购金量同比增30%，这削弱美元霸权，推动黄金在全球储备中的占比升至12%。对比历史，本轮驱动更具全球性：1970年代牛市主靠通胀，而本轮则融合避险与货币属性。数据显示，2025年新兴市场央行购金占比达65%，远高于2000年代的40%，这预示金价的韧性更强。未来牛市持续时间与风险预测基于历史周期和当前指标，本轮黄金牛市预计还将持续1-3年，总时长可能达4-6年，直至2027-2029年。世界黄金协会2025年展望报告预测，金价上限或达4000美元/盎司，潜在上行空间源于央行需求超预期。若美联储进一步降息50基点，金价短期内可突破3900美元。然而，风险不可忽视：若美国经济软着陆成功，美元反弹可能引发金价回调10%-15%；地缘缓和如俄乌停火，将削弱避险溢价。总体而言，驱动因素未现拐点，牛市中后期波动将加大，建议投资者关注实际利率和央行购金数据作为领先指标。编辑总结黄金第七轮牛市在多重因素合力下展现出强劲韧性，价格从1618美元升至3800美元的历程反映了全球经济不确定性的深刻镜像。历史对比显示，本轮涨幅和持续时间虽已超越近期周期，但与1970年代相比仍有扩展空间。央行增持和去美元化作为长期支撑，确保了金价的结构性上行，而美联储政策转向则提供了短期催化。展望未来，地缘风险与货币宽松的平衡将决定牛市轨迹，投资者需警惕政策逆转引发的调整，但整体趋势仍偏向乐观，黄金将继续扮演避险与保值资产的核心角色。【常见问题解答】问题1：本轮黄金牛市从何时开始，为什么涨幅如此迅猛？回答：本轮黄金牛市起始于2022年11月，当时俄乌冲突爆发引发全球避险需求激增，叠加美联储加息周期末尾的转折点，金价从1618美元/盎司起步。涨幅达132.3%主要源于三重驱动：地缘政治不确定性推升避险溢价，美联储暂停加息降低持有成本，全球央行增持黄金储备达历史高位。根据世界黄金协会数据，2025年央行购金量超1000吨，这直接支撑了结构性上涨。相比历史，迅猛程度类似于1979年伊朗革命期，但本轮更依赖货币属性重估，帮助投资者理解核心事件从冲突到政策转向的演变背景。问题2：历史牛市与本轮有何相似与不同？回答：相似点在于地缘事件和低利率环境，如1971年美元脱钩牛市与本轮俄乌冲突相似，均导致金价短期暴涨超100%；不同在于本轮更注重去美元化，中国等新兴央行购金占比升至65%，而历史多为西方主导。持续时间上，前三轮平均2年，本轮已2年10个月，预计延长至5年。鲍威尔近期言论强调“宽松优先”，强化了这一差异，帮助读者把握从通胀驱动到储备多元化的背景转变。问题3：美联储政策如何影响黄金价格走势？回答：美联储暂停加息后，实际利率降至0.5%，黄金机会成本降低，直接推升金价。2025年若降息50基点，金价或进一步上探4000美元。历史数据显示，2001-2011年量化宽松期金价涨642%，本轮类似但幅度温和。鲍威尔在2025年5月表示，“不急于收紧以稳定就业”，这维持了宽松预期。理解这一核心：政策转向是牛市加速器，但逆转风险需警惕，如美元反弹可致回调10%。问题4：全球央行增持黄金的背景是什么？回答：背景是去美元化加速和地缘风险上升，2025年90%央行计划增持黄金储备，中国连续五个月购金达2300吨，总量同比增15%。世界黄金协会调查显示，新兴市场主导，占比超60%，旨在对冲美元波动和通胀。相比2022年，这一趋势从防御转向战略布局，帮助读者洞察事件核心：央行行为不仅是避险，更是重塑全球储备格局的长期信号。问题5：本轮牛市能持续多久，有何风险？回答：预计持续1-3年，总时长4-6年，至2027-2029年结束，基于历史平均和当前驱动未衰。风险包括美联储意外加息或地缘缓和，如俄乌停火可压低金价15%。2025年展望显示，上行空间达4000美元，但波动率高企20%。这一分析源于周期规律，帮助理解背景：牛市尾声往往伴随政策紧缩，投资者应分散配置以应对不确定性。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:11

瑞讯：金银创纪录涨至3816美元47美元投资者避开美元追逐贵金属

及地缘政治不确定性加剧，预计短期内金银波动率将维持在25%以上。金银价格2025年历史表现深度对比 2025年以来，金银价格经历了从年初温和反弹到9月暴涨的转变，黄金YTD涨幅43.69%，白银50.81%，远超同期美元指数的2.5%跌幅。以下表格对比了2025年关键月份的金银价格及月度涨幅，与美元指数的表现：月份黄金收盘价(美元/盎司) 黄金月涨幅(%) 白银收盘价(美元/盎司) 白银月涨幅(%) 美元指数主要事件 1月 2650.00 1.20 31.20 0.80 103.50 美联储降息预期初现 4月 3120.75 5.45 36.50 4.20 101.80 全球通胀数据超预期 7月 3480.00 3.80 41.00 5.10 99.20 地缘冲突升级 9月(截至29日) 3816.15 8.93 47.11 15.67 97.50 投资者转向贵金属从表格可见，白银在本月领涨幅度远超黄金，凸显其作为工业与避险双重属性的弹性，而美元指数持续走弱进一步放大金银吸引力。瑞讯银行分析师Ipek Ozkardeskaya在9月28日的报告中强调，“前月非农数据虽超预期，但近期疲软指标增多，美元承压将延续”，这与当前市场动态高度吻合。投资者追逐金银回避美国资产核心驱动详解本次金银上涨的核心驱动力在于投资者行为转变、地缘与政策不确定性，以及全球储备资产重配。首先，瑞讯银行观察到，投资者正大规模回避美元和美国国债，9月以来美元指数跌破98关口，10年期美债收益率降至3.8%，资金外流规模达1500亿美元，转向金银ETF，全球黄金ETF净流入超200吨，白银期货持仓增12%。其次，美联储9月会议暗示进一步宽松，叠加中东与俄乌地缘风险，推升贵金属避险溢价。Ipek Ozkardeskaya近期在报告中表示，“黄金和白银的上涨不仅仅是短期配置问题，趋势追随者掌握着主动权，而且趋势非常积极”，这强化了市场多头信心。最后，去美元化进程加速，中国央行9月连续增持黄金储备50吨，俄罗斯减持美债转向白银工业需求。对比美元资产，金银的非收益率属性更具韧性，预计这一合力将支撑价格至年底高位。金银未来走势与风险预测基于当前趋势和历史周期，黄金预计年底达4034美元/盎司，白银或冲刺55美元/盎司，总涨幅潜力20%-30%，受美联储10月降息50基点预期驱动，上行概率75%。然而，风险包括美国经济数据超预期反弹，可能引发美元反转，金银回调5%-10%；以及地缘缓和如中东停火，将削弱避险需求。总体而言，瑞讯银行观点支持长期看多，投资者应关注CFTC持仓和美债收益率作为领先指标，建议配置比例提升至15%。编辑总结金银价格在亚洲时段创纪录上涨至3816美元和47美元，体现了投资者对美元和美国国债的回避倾向，瑞讯银行分析师Ipek Ozkardeskaya的洞察凸显了趋势追随者的主导作用。历史对比显示，本轮涨幅已超年初预期25%，结构性驱动如央行增持和政策宽松确保了上行动能。未来走势将取决于美联储决策与全球不确定性的平衡，贵金属将继续作为多元化资产的核心支柱，但需警惕短期回调风险，整体格局偏向乐观。【常见问题解答】问题1：为什么投资者当前追逐金银而回避美元和美国国债？回答：投资者回避美元和美国国债源于美联储宽松预期和地缘风险升温，美元指数9月跌超2%，美债收益率降至3.8%，资金外流1500亿美元转向金银避险。根据瑞讯银行报告，这一行为不止短期配置，而是趋势追随者主导的结构性转变。Ipek Ozkardeskaya指出，“趋势非常积极”，帮助读者理解核心：从收益率资产向非收益率保值品的轮动，背景是全球通胀与政策不确定性叠加，推动金银ETF流入超200吨。问题2：9月29日金银价格具体表现如何，与上月相比有何变化？回答：黄金亚洲时段涨0.49%至3816美元/盎司，白银涨2.26%至47美元/盎司，月涨幅分别为8.93%和15.67%。相比8月，黄金从3480美元起步，白银从41美元，白银弹性更强。市场数据显示，交易量放大18%，理解背景：工业需求回暖与避险资金共振，瑞讯观点强调这反映了投资者对美国资产的信心衰退。问题3：瑞讯银行Ipek Ozkardeskaya对金银趋势的近期言论是什么？回答：Ipek Ozkardeskaya在9月28日报告中表示，“投资者正在回避美元和美国国债，黄金和白银上涨不仅仅是短期配置，趋势追随者掌握主动权，趋势非常积极”。这与5月非农疲软预期一脉相承，帮助把握核心：她视金银为长期受益者，背景是近期数据弱化美元，预计将延续至年底，推动价格上探4034美元和55美元。问题4：全球央行行为如何影响本次金银上涨？回答：央行去美元化加速，中国9月增持黄金50吨，俄罗斯减持美债转向白银，全球储备中金银占比升至15%。世界黄金协会数据显示，9月购金量超150吨，这支撑结构性需求。相比历史，2025年新兴市场主导65%，理解事件核心：央行从防御到战略布局，放大投资者追逐效应，背景是贸易摩擦与储备多元化。问题5：金银牛市能持续多久，有何主要风险？回答：预计持续至2026年中，总涨幅30%-50%，基于美联储降息周期和地缘未缓。风险包括美国数据超预期反弹，美元反转致回调10%；或地缘停火削弱溢价。瑞讯乐观但谨慎，这一预测源于历史周期，帮助理解背景：机会大于风险，但投资者需监控CFTC持仓，分散配置以应对波动。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:10

黄金创纪录飙升3812美元年内涨45%：美国停摆危机美联储独立性威胁推升贵金属供应紧张港股黄金股暴涨超7%

合地缘政治风险和政策不确定性，预计短期波动率维持在30%以上。 2025年贵金属价格历史表现深度对比 2025年以来，贵金属价格从年初温和上行转向9月暴涨，黄金YTD涨幅44.86%，远超其他资产。以下表格对比了2025年关键月份的黄金、白银、铂金和钯金价格及月度涨幅：月份黄金价格(美元/盎司) 黄金月涨幅(%) 白银价格(美元/盎司) 白银月涨幅(%) 铂金价格(美元/盎司) 钯金价格(美元/盎司) 主要事件 1月 2650.00 1.50 31.20 2.10 950.00 1050.00 美联储降息预期 4月 3120.75 5.80 36.50 4.50 1020.00 1150.00 全球通胀超预期 7月 3480.00 4.20 41.00 6.30 1100.00 1252.00 地缘冲突升级 9月(截至29日) 3818.16 9.82 47.11 15.67 1813.00 1282.00 停摆危机与Fed威胁从表格可见，9月白银和钯金领涨幅度最大，凸显工业需求与避险属性的双重弹性，而黄金作为基准资产的稳定上行支撑整体行情。巴克莱银行策略师Themistoklis Fiotakis与Lefteris Farmakis在9月28日报告中指出，“考虑到美联储可能丧失独立性这一风险的性质，美元与美国国债理应包含一定程度的美联储相关溢价，而黄金价格并未显得高估，这使得黄金成为一种意外优质的对冲资产”，这与当前动态高度契合。贵金属飙升核心驱动因素详解本次贵金属全线上涨的核心驱动力包括美国停摆危机、美联储独立性威胁、供应短缺和央行需求。首先，美国国会高层与总统特朗普计划9月29日会晤，若无法就短期支出法案达成协议，联邦资金将于9月30日到期，停摆将延迟非农就业报告，经济学家预计9月就业增长放缓。若数据疲软，将为美联储10月宽松政策提供依据，提升无息贵金属吸引力。其次，美联储官员分歧加剧，莉萨·库克律师敦促最高法院允许其在应对特朗普解雇企图期间继续履职，此前9月25日前美联储主席耶伦、伯南克等警告移除库克将导致通胀飙升，威胁央行独立性。再次，供应紧张凸显，伦敦市场库存减少，白银、铂金与钯金租赁利率远超零水平。花旗分析师团队以Max Layton为首在9月19日报告中指出，“市场担忧特朗普政府可能将铂族金属纳入‘232条款’关键矿产调查范围，这一新增担忧进一步加剧供应紧张，预计审查结果将于10月晚些公布，在此之前钯金面临美国潜在进口关税可能性上升”，钯金周一触及7月高点。最后，央行购金需求强劲，高盛、德意志银行预计金价涨势持续。港股黄金股受益，招金矿业交易量放大25%。对比历史，本轮驱动更具政策不确定性，预计将延长牛市周期。贵金属未来走势与风险预测基于当前指标和机构展望，黄金预计年底达4034美元/盎司，白银冲刺55美元/盎司，钯金或升至1400美元/盎司，总涨幅潜力20%-30%，受美联储10月降息预期和停摆风险驱动，上行概率75%。下周金价有望实现连续第三个季度上涨。然而，风险包括停摆协议意外达成，可能引发回调5%-10%；美联储数据超预期反弹，美元走强压低贵金属；以及232条款审查结果温和，缓解铂族金属关税担忧。总体而言，供应紧张与政策不确定性支撑长期看多，投资者应关注非农延迟发布和CFTC持仓作为领先指标，建议配置比例提升至20%。编辑总结贵金属价格周一全线飙升，黄金创3812美元新高年内涨45%，受美国停摆危机、美联储独立性威胁和供应短缺合力推动，港股黄金股领涨超7%。巴克莱报告强调黄金作为对冲资产的优质地位，花旗警示铂族金属关税风险凸显市场脆弱性。历史对比显示，本轮涨幅已超预期30%，结构性需求如央行购金确保韧性。未来走势取决于政策落地与地缘平衡，整体格局乐观，但需警惕短期波动，贵金属将继续扮演避险核心角色。【常见问题解答】问题1：为什么周一贵金属价格全线飙升，黄金具体涨幅如何？回答：贵金属飙升源于美国停摆危机和美联储独立性威胁，黄金涨逾1%创3812美元/盎司新高，年内累计45%。供应紧张推升ETF流入，持仓达2022年峰值。巴克莱策略师Fiotakis和Farmakis在9月28日报告中称，“黄金相对美元和国债未高估，成为优质对冲”。帮助读者理解核心：政策不确定性放大避险需求，背景是特朗普与国会会晤若失败，将延迟非农数据，模糊美联储路径。问题2：美国政府停摆危机如何影响贵金属市场？回答：停摆将于9月30日资金到期后爆发，国会高层与特朗普9月29日会晤若无协议，将延迟周五非农报告，预计9月就业放缓。若数据疲软，美联储10月宽松概率升，利好无息贵金属。OMB备忘录警告大规模裁员，市场担忧加剧。理解背景：历史停摆如2013年曾推金价涨10%，本次叠加Fed分歧，放大上行动能。问题3：美联储独立性威胁的具体表现是什么，对金价有何影响？回答：特朗普试图解雇莉萨·库克，库克律师9月25日敦促最高法院干预，前主席耶伦等警告将致通胀飙升。巴克莱报告指出，美元和国债应含Fed溢价，而黄金未高估。帮助把握核心：独立性 erosion 推升不确定性，金价作为对冲受益，预计年底4034美元，背景是官员分歧与经济数据好坏参半。问题4：供应紧张如何影响白银铂金钯金？回答：连续短缺致伦敦库存减少，租赁利率大幅攀升超零水平。花旗Max Layton团队9月19日报告称，特朗普或将铂族纳入232调查，10月结果前钯金关税风险升，周一触7月高1282美元。理解事件核心：工业需求回暖与关税担忧共振，白银涨15.67%，铂金1813美元，推动整体贵金属弹性。问题5：港股黄金股为何暴涨，未来贵金属牛市可持续吗？回答：招金矿业涨超7%、潼关黄金超6%，受益全球金价飙升和ETF流入。高盛等预计涨势持续，下周第三个季度上涨概率高。风险包括停摆协议致回调10%，但供应与央行需求支撑至2026年。帮助理解背景：牛市融合避险与结构性因素，投资者关注10月Fed决议，机会大于风险。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:10

美股持仓率超互联网泡沫峰值，凯投宏观警告市场风险加剧

Financial预计，2026年美股波动率（VIX）中位数可能升至20，较2025年的18有所上升。Roach建议投资者关注多元化配置，减少对单一板块的依赖。以下为标普500未来预测对比：机构 2026年标普500目标潜在风险凯投宏观 6000 高持仓率 LPL Financial 5800-6200 估值压力编辑总结美国股票持仓率超20世纪90年代末互联网泡沫峰值，达到可支配收入的22%，引发凯投宏观和LPL Financial的关注。标普500市盈率25倍，AI热潮推高科技股表现，但高估值和高持仓比例构成风险信号。股市对经济的财富效应显著增强，波动可能冲击消费和GDP。未来标普500或突破6000点，但需警惕回调压力和外部风险。投资者应关注经济数据和政策变化，优化资产配置以应对潜在波动。常见问题解答 1. 美国股票持仓率为何引发关注？美国股票持仓率超22%，高于2000年互联网泡沫时期的20%，表明投机情绪高涨。凯投宏观的John Higgins警告，高持仓比例增加市场脆弱性，可能放大回调风险。 2. 人工智能热潮如何影响美股？ AI热潮推动科技股盈利增长18%，英伟达等龙头占标普500市值15%以上，驱动指数上涨。但类似2000年科技股集中度过高，估值风险需警惕。 3. 股市波动对经济影响为何加剧？ LPL Financial的Jeffrey Roach指出，股票资产占家庭财富35%，消费占GDP68%。股市暴涨或暴跌的财富效应将显著影响零售和房地产，较十年前影响更大。 4. 标普500未来走势如何？凯投宏观预测2026年标普500突破6000点，LPL Financial预计5800-6200点。美联储宽松政策支持涨势，但高估值和经济放缓风险可能引发调整。 5. 投资者应如何应对当前市场风险？高持仓率和估值压力下，建议多元化配置，减少对科技股依赖。关注美联储政策、就业数据和地缘政治风险，平衡收益与波动性。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:10

虽然看好美股，但Wedbush分析师认为两种风险正在上升

芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）周一早间低于16，表明尽管未来几天有多个可能影响市场的因素，尤其是关于美国就业市场的新数据发布，但交易者整体情绪仍较为乐观。不过，如果本周中期美国政府全面停摆，预计本周五将不会发布官方非农就业数据。尽管如此，Wedbush分析师塞思·巴沙姆表示，目前市场依然“无所畏惧”。不仅波动率维持低位，信用利差也依然收窄，显示投资者对经济出现实质性下行的担忧不大。 “投资者情绪仍然积极，估值受到对人工智能商业化前景和宽松周期预期的支撑。”巴沙姆在周日发布的一份报告中写道。他还指出，当前经济的其他利好因素还包括房市开始显现复苏迹象。近期按揭贷款利率下降，推动了再融资活动激增，以及8月新房销售环比增长约20%。此外，巴沙姆认为，“大美丽法案”中的减税政策也将推动消费支出回暖。他表示，“近期出台的减税措施，可能会在2026年让退税总额至少增加5%，甚至高达15%，为低收入家庭提供实质支持，并可能从明年2月起对经济形成提振。” 从市场内部来看，巴沙姆指出，还有许多板块估值并未相对历史出现泡沫，包括医疗保健、消费必需品、房地产和材料板块。至于外界对当前市场是否正走向互联网泡沫式崩盘的担忧，巴沙姆认为，目前“人工智能狂热中确实有一些黄色警示牌，但还没有红灯。” 例如，1999年约75%的IPO公司处于亏损状态，这通常被视为市场过度兴奋的标志；而今年第二季度，不到50%的IPO公司为亏损企业。此外，他指出，目前还没有像AOL与时代华纳3500亿美元并购那样的大型交易出现，这种交易常常引发市场对价值毁灭的担忧。不过，他也提醒说，“美联储政策转向加剧了投机行为，当前市场情绪更依赖流动性预期，而非基本面，因此短期风险上升。” 他指出了两种现象可能预示着风险：首先是近期高空头仓位股票的暴涨，这类交易受到大量散户投资者青睐。 “高空头仓位股票的暴涨，是典型的动物精神，强劲但难以持续。”巴沙姆说，“虽然这种走势与2020年类似，并可能在短期内持续，但历史表明这种加速行情通常会以急剧回调告终。” 类似现象也出现在高动量股票上。巴沙姆指出，这一类股票的投机性上涨可能预示着阶段性顶部的到来。 “动量股近期表现非常强劲，部分是由于散户推动的押注。随着美联储开始降息，投机性资金加速入场，但我们注意到过去几天这类涨势已有所降温。” “高动量股票”是指近期涨势强劲、价格持续上升的股票。这些股票通常在过去3个月到12个月内表现优于大盘或同行，因而吸引了大量投资者的关注和买入，形成“动量”。（市场观察）来源：加美财经

加美财经09-30 00:00

金价周线六连阳！黄金ETF基金(159937)震荡上行，近5日“吸金”合计超5亿元

球化仍是主要支撑，但短线交易上仍需关注波动率，避险和宽松交易的区别。长周期向上逻辑不改，且存在发酵上攻的可能，但从交易角度仍需谨慎对待短线波动，这一轮上行上攻的势能存在放缓的可能，且假期美国的非农数据将对宏观主线形成较大干扰，假期前仍需保持合理仓位。资金流入方面，黄金ETF基金最新资金净流入3420.25万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”5.29亿元，日均净流入达1.06亿元。博时黄金ETF(159937)及联接(A:002610/C:002611)：紧密跟踪AU9999.SHG，一键布局国内黄金现货价格，交易便捷（场内T+0）、费率低，适合短期波段操作或长期资产配置。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 10:21

日内交易者撤离高杠杆科技ETF与加密货币市场信号

最快速度涌向现金类ETF、黄金ETF及波动率产品，显示市场正在悄然重整。编辑总结当前市场虽然表面强劲，但内部存在调整信号。高杠杆ETF和加密货币的资金流出表明投机热潮正在消退，散户投资者先行撤离泡沫板块成为重要警示。机构投资者采取谨慎策略以平衡收益与风险，市场正逐步向更稳健的资产配置倾斜。投资者需关注潜在波动和政策不确定性，合理调整仓位。常见问题解答问1：为什么高杠杆ETF近期资金大幅流出？答：由于投资者在获利后选择锁定收益，加上对未来市场波动的谨慎，导致杠杆ETF本月资金流出约70亿美元，创2019年以来最大单月赎回额。问2：加密货币市场近期波动的原因是什么？答：主要因杠杆押注平仓，触发比特币和以太坊大幅下跌，市值一度缩水约3000亿美元。这反映出投机热潮消退及企业需求的不确定性。问3：散户投资者撤离泡沫板块意味着什么？答：散户投资者通常被视为“傻钱”，但本轮周期中其操作往往领先市场。当前撤离信号可能预示高风险板块的泡沫正在退潮。问4：机构投资者如何应对市场波动？答：部分机构如Lido Advisors和摩根士丹利采取对冲策略，优先配置优质债券或短期资产，以平衡收益与风险，避免潜在大幅波动的冲击。问5：未来市场是否面临全面下跌？答：目前尚无全面下跌迹象，但高位行情下微小失误可能带来巨大代价。资金流向显示市场正逐步向更安全资产倾斜，风险敞口调整仍在继续。来源：今日美股网

今日美股网09-29 00:11

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