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香港数字资产2.0时代 券商的春天?
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咨询——就数字资产提供专业建议,包括中
泰国
际证券、平安证券香港等;40家资产管理机构获批升级了9号牌,即虚拟资产管理——管理虚拟资产占比超10%的基金。 随着“LEAP”框架的落地和券商实践的深入,香港市场有望迎来一波由券商引领的金融创新浪潮, “GF Token”或许只是开端。更多类型的代币化债券、基金、REITs、甚至IPO将涌现。券商在这之中也将利用其结构化能力和分销网络,成为核心发行人和做市商。 展望未来,券商们或将结合智能合约,开发更复杂的结构化收益凭证、挂钩数字资产表现的衍生品、自动化的投资策略产品等。无缝的“法币-稳定币-加密货币-传统证券”兑换与交易体验也将实现了。券商们可以基于客户持有的数字资产作为抵押品,提供融资融券等杠杆服务,整合数字资产的综合财富管理与资产配置方案等等。 然而,“春天”的到来并非一蹴而就。宣言提供了肥沃的土壤和明确的方向,但真正的丰收,需要券商在技术创新、合规风控、客户教育、产品设计等方面持续深耕。挑战一直都在,竞争也足够激烈,对于券商们来说,在加密资产的一赛道上,他们面临的不仅仅是券商之间的竞争,还有同业的合规交易所的竞争。 对于加密行业来说,券商的积极入局,无疑是构建了一座加密和传统金融之间的桥梁,传统金融产品和虚拟货币之间的资金流动更加流畅了。
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金色财经
06-27 20:05
南酸枣龙头齐云山食品冲击港股,线下渠道依赖度高达89.3%,传统特色零食如何破局?
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向港交所提交上市申请书,独家保荐人为中
泰国
际融资有限公司。 作为中国南酸枣食品领域的领军企业,该公司在南酸枣细分市场占据32.4%的市场份额,但在整体果类零食市场仅排名第九,市场份额为0.6%。财务数据显示,齐云山食品2024财年实现收入3.39亿元人民币,同比增长37.5%,净利润5320万元人民币,同比大幅增长124.4%。尽管业绩亮眼,但其产能利用率、线上渠道发展以及市场集中度等问题值得投资者关注。 旗舰产品高度依赖南酸枣糕,产品结构单一风险显现 齐云山食品的业务高度依赖其旗舰产品南酸枣糕。财务数据显示,2024财年南酸枣糕贡献了2.94亿元人民币的收入,占总收入的86.7%。虽然南酸枣粒产品收入实现了从2022财年的1040万元增长至2024财年的3130万元,但其占比仍然较小,仅为9.2%。其他产品收入则从2022财年的1330万元下降至2024财年的1300万元,占比进一步缩小至3.8%。 齐云山食品在招股书中承认,已"战略性地降低了有关产品的产能,集中更多的资源生产南酸枣糕及南酸枣粒,以应对日益增加的市场需求"。这种战略选择虽然短期内提升了盈利能力,但也加剧了其对单一产品的依赖。一旦南酸枣糕市场出现波动或消费者偏好发生变化,齐云山食品将面临较大的经营风险。 此外,其产品价格战略也值得关注。数据显示,南酸枣糕的平均售价从2022财年的每千克41.2元人民币下降至2024财年的39.3元人民币,降幅达4.6%。在原材料成本和销量均上升的情况下,单价下滑可能意味着市场竞争加剧或公司在采取薄利多销的策略。 产能利用率不足与销售渠道结构失衡问题突出 尽管齐云山食品营收快速增长,但产能利用不足的问题仍然存在。2024财年,其南酸枣糕生产线的产能利用率为78.2%,南酸枣粒为64.0%,其他产品为64.2%。虽然较2022财年有明显提升,但距离满负荷生产仍有较大空间。 更值得注意的是,齐云山食品在江西省崇义县仅有一处生产基地,这种集中化的生产模式虽然便于管理,但也增加了供应链风险。 在销售渠道方面,齐云山食品则依赖线下经销商。2024财年,其通过线下经销商实现收入3.03亿元人民币,占总收入的89.3%。相比之下,线上渠道收入仅为3550万元人民币,占比10.4%,且占比从2023财年的14.0%下降至2024财年的10.4%。 齐云山采取了严格的经销商管理政策,包括要求经销商在配送前预付款项,且除质量问题外通常不接受退换货。在选择经销商时,齐云山食品会评估多项关键指标,包括商誉、市场覆盖率、行业经验、财务稳健性以及渗透零售点的能力等。这种严格的管理策略虽有助于控制风险,但也可能限制渠道拓展的灵活性。 值得关注的是,齐云山食品的线上渠道发展似乎落后于整体市场趋势。特别是,其线上经销商贡献的收入从2023财年的309万元下降至2024财年的257万元,降幅达16.8%。在消费者购物习惯日益数字化的背景下,线上销售占比不升反降可能预示着其在数字营销和线上渠道建设方面存在短板。 区域市场集中度高,研发投入比例下降制约长期竞争力 据了解,齐云山食品的市场布局主要集中在华南地区,这种区域性特征限制了其全国性扩张。招股书显示,齐云山食品拥有完善的线下经销网络,已渗透至华南地区市场,但在全国范围内的知名度和渗透率仍有待提高。 在激烈的果类零食市场竞争中,研发创新是保持长期竞争力的关键。然而,齐云山食品的研发投入比例呈下降趋势。2022财年、2023财年及2024财年,其研发开支分别为1017万元、1106万元和1195万元,占收入的比例从4.7%下降至3.5%。 齐云山表示研发方向主要聚焦于"产品研发"和"生产技术研发及技术设备升级"两个领域,但研发投入增长远低于收入增长,可能影响公司长期产品创新能力。在消费者需求快速变化的零食市场,创新不足可能导致市场份额被更具创新力的竞争对手侵蚀。 值得关注的是,齐云山的现金流状况有着显著改善。2024财年经营活动所得现金净额达1.06亿元人民币,远高于2023财年的911万元,表明经营质量有所提升。截至2024年12月31日,其持有现金及现金等价物1.31亿元人民币,较2023年同期增长86.5%,为未来扩张提供了充足资金支持。 齐云山食品此次冲击港股,将为其品牌提升和市场扩张提供新机遇。然而,投资者在关注其高毛利率和快速增长的同时,也应密切关注产能利用率不足、销售渠道结构失衡以及研发投入比例下降等潜在风险因素。 尽管齐云山食品在果类零食整体市场份额仅为0.6%,但其在南酸枣食品细分领域已建立起显著优势,占据32.4%的市场份额。这种"小市场大份额"的策略使公司能够在高度分散的中国果类零食市场中(前十大企业总份额仅10.4%)找到自己的立足点。然而,随着健康零食市场竞争加剧,齐云山食品能否利用其在南酸枣产品上的差异化优势扩大市场影响力,将成为投资者关注的重点。
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金融界
06-27 19:17
稳定币爆火!宇信科技冲击A+H双重上市,2024年收入下滑超2成
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于6月18日向港交所递交了招股书,由华
泰国
际和法国巴黎银行担任联席保荐人。 宇信科技已在深交所创业板上市,代码为300674.SZ,截至6月27日收盘,公司市值约195亿元。公司此次寻求于港股上市,旨在深化全球战略,加快海外业务发展,进一步增强公司资本实力,提升国际品牌形象。 公司是一家金融科技解决方案提供商,面对稳定币的发展机遇,宇信科技在近期的机构调研中称,官方公布法规和条例后稳定币的应用空间广阔,会和海外的相关机构做持续的场景应用开发。 01 清华校友创办,百度参投,专注于金融科技解决方案领域 宇信科技的注册办事处位于北京市大兴区经济开发区,办公总部位于北京市朝阳区。 公司的历史可追溯至1999年,当时创始人洪卫东成立了北京宇信鸿泰,这家公司目前是宇信科技的一家附属公司。 2007年,宇信科技在纳斯达克上市(股票代码:YTEC),不过2023年私有化退市了。2018年11月,宇信科技成功在A股上市。 截至2025年6月10日,洪卫东及宇琴鸿泰构成公司的单一最大股东集团,控制约25.16%的表决权。百度是二股东,持有3.64%的股份。 洪卫东先生今年58岁,目前任执行董事、董事长、首席执行官及总经理,主要负责集团的整体管理、战略规划、业务发展、重大投资及决策。洪卫东1990年7月取得清华大学工学学士学位,2005年1月取得清华大学高级管理人员工商管理(EMBA)硕士学位。 洪卫东的配偶吴红是公司的联合创始人,她今年54岁,任执行董事及副总经理,主要负责执行集团的战略规划及业务运营。吴红2010年1月取得清华大学高级管理人员工商管理(EMBA)硕士学位。 宇信科技是一家金融科技解决方案提供商,以软件产品为载体,为金融机构提供以产品为导向的全栈科技解决方案。招股书称,公司在中国中央银行、政策性银行、国有银行及股份制商业银行中的渗透率达到100%。 宇信科技的收入主要来自:1、银行科技解决方案;2、非银科技解决方案;3、创新运营服务。 其中,银行及非银科技解决方案包括信贷业务、数字银行业务、金融监管业务、数据业务及智能金融业务等。 公司的创新运营服务,来源:招股书 2022年、2023年及2024年(报告期),宇信科技来自银行科技解决方案的收益分别为37.55亿元、46.64亿元及34.61亿元;来自非银科技解决方案的收益分别为3.62亿元、3.78亿元及3.71亿元。总体而言,来自银行及非银科技解决方案的收益占比分别为96.2%、97.0%及96.9%。 按业务划分的收入,来源:招股书 02 2024年收入下降2成,3年累计分红超4亿元 过去几年,宇信科技的总收入有所波动。 财务数据方面,报告期内,公司的收入分别为42.81亿元、51.99亿元、39.54亿元,毛利率分别为26.1%、25.7%及28.8%,归母净利润分别为2.53亿元、3.26亿元、3.8亿元。 2024年,宇信科技的收入同比下降23.9%,主要是由于收缩了战线,实施了优化项目的战略,将重心放在毛利率较高的大规模及高价值项目上,导致银行科技解决方案收入大幅下降。 尽管收入有波动,公司在过去几年一直持续分红,三年一共分红4.14亿元。 截至2024年年底,公司一共有1357名研发人员,占总员工的11.8%,主要是软件设计师及工程师。报告期内,公司产生的研发费用分别为5亿元、5.68亿元及4.3亿元,研发费用率分别为11.7%、10.9%及10.9%。 关键财务数据,来源:招股书 宇信科技的客户网络全面覆盖金融业各细分领域,包括中国的央行、三大政策性银行、六大国有商业银行、12家股份制银行、超380家区域性商业银行、农村信用社、农商行及村镇银行等。此外,公司还服务超过40家非银机构,如消费金融、汽车金融、金融控股、财务、保险及信托公司。 报告期内公司来自前五大客户的收入占比分别为45.3%、44.5%及42.3%,大部分为银行客户。 因此,银行业固有的风险也影响着宇信科技的财务表现,如周期性需求模式、监管政策、地缘政治紧张局势及快速的技术转变等。 采购端,宇信科技主要依赖第三方供应商提供集成业务线所用的软件产品、硬件产品及服务。报告期内,公司来自前五大供应商的采购额占比分别为63.7%、78.7%及46.4%。 招股书称,公司的业务营运面临客户付款延期或拖欠的风险。 从商业流程来看,宇信科技的客户一般会分三个阶段付款,第一个阶段是合同签署且开始提供服务后,第二个阶段是验收及最终测试完成后,第三个阶段是规定的保修期(一般在1至3年之间)届满后的付款。 然而,公司从一开始就持续产生与项目相关的成本,主要包括与项目执行及软件开发有关的员工成本、电子设备及若干项目实施开支。因此,在向客户收取足够付款前,公司须就部分项目成本及开支进行垫款。 报告期内,宇信科技的贸易应收款项分别为12.85亿元、11.67亿元及7.86亿元,贸易应收款项周转天数分别为113天、95天及103天。 03 行业竞争激烈,宇信科技2024年市场占有率达2.1% 随着金融行业从服务业逐步演变为技术驱动的“社会神经系统”,金融业务充分渗透到社会全方位。金融机构的广泛触达和高效运营,离不开金融科技解决方案的支撑。 当前,伴随技术迭代加速,尤其是大数据、云计算、区块链、AI等技术的融合突破,金融科技行业正迈入以场景化、智能化、生态化为特征的新发展阶段,在全球金融服务中扮演着越来越关键的战略角色。 技术推动金融科技解决方案成为金融行业的关键角色,来源:招股书 我国金融科技解决方案经历了三个阶段,第一阶段是电子迁移阶段(1990至2010年),由Web、早期通信技术和IT技术驱动,着重于金融的后台应用建设,主要目标是将银行服务从纯粹的物理网点扩展到数字渠道。 第二阶段是移动主导阶段(2010年至今)。这一阶段由移动互联网技术驱动,聚焦于前端服务渠道的移动化,智能手机App成为银行服务的主要接入点和核心体验载体。 第三阶段是AI驱动阶段(当下及未来)。金融服务正进入以AI技术为核心、大数据、云计算、Web 3.0等多技术深度融合驱动的智能迁跃时期,加速迈向“无处不在的无感化服务”阶段。 金融机构的科技支出涵盖了软件、硬件及相关服务,能够提供更先进的数据分析技术和商业智能工具,为制定决策提供支持。 2023年至2024年,中国金融科技解决方案的市场规模从1520亿元增长至2355亿元,复合增长率约为11.6%,预计2029年将增长至4313亿元。 其中,银行类金融科技解决方案是市场的主要组成部分,2024年市场规模约为1610亿元。 中国金融科技解决方案市场规模,来源:招股书 金融机构科技解决方案市场竞争激烈,预期未来的竞争将会更加激烈。 以2024年银行类金融科技解决方案收入计,宇信科技是中国最大的已上市银行类金融科技解决方案提供商,2024年市场占有率达2.1%。宇信科技在报告期内连续三年保持银行类金融科技市场已上市企业市场占有率第一。 目前,国内银行类金融科技解决方案行业参与者主要包括长亮科技(300348.SZ)、恒生电子(600570.SH)、京北方(002987.SZ)、高伟达(300465.SZ)、神州数码(000034.SZ)等。 行业主要参与者,来源:招股书 总体而言,宇信科技面临较为激烈的市场竞争,虽然是细分行业龙头,但是市场占有率仅为2.1%;公司近两年收入波动较大,2024年收入下滑2成。未来,公司能否持续绑定核心客户、拓展新客户,格隆汇将保持关注。
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格隆汇
06-27 18:00
哪些加密公司正在申请IPO?下一个Circle会是谁?
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itkub 加密货币交易所 计划今年在
泰国
证券交易所上市 约1.65亿美元 Bithumb 加密货币交易所 准备2025年底进行IPO 约20亿美元 OKX 加密货币交易所 考虑在美国 IPO 未发布 FalconX 加密货币经纪商 最早今年在纽约证券交易所上市 约80亿美元 ConsenSys 以太坊(ETH)基础设施 传闻筹备中 约70亿美元 Ledger 硬体钱包制造商 传闻考虑在欧洲或美国上市 约14亿美元 BitGo 加密资产托管 拟于2025年内上市 约17.5亿美元 潜力分析:谁是下一个 Circle? 随着全球加密货币监管转变尤其是川普政府推行友好的加密政策,上述的加密货币公司都可能通过IPO申请,但是交易所可能更容易获得市场青睐,因为其业务广泛、收入多样化且稳定币, 更有可能成为下一个Circle,甚至表现更佳。 1. OKX OKX是一个全球性的加密货币交易所,期货交易量在全球排名第三,仅次于币安(BNB)、Bybit;而其现货交易量在全球排名第五名,仅次于币安、Bybit、Coinbase(COIN)、Upbit。可以看出,OKX交易量较高,收入稳定币,若上市可能会超越Circle。 2.Gemini 由 Winklevoss 双胞胎创立的 Gemini 是美国合规交易所的代表之一。该公司已向 SEC 提交 S-1 表格,计划在美国上市。 Gemini 强调合规与透明,并积极拓展稳定币、NFT 与机构服务,具备成为下一个资本市场明星的潜力。 3.Kraken 作为美国历史最悠久的加密交易所之一,Kraken 拥有稳固的用户基础与合规优势。据彭博社报导,Kraken计划于2026年初上市,若能顺利推进,将成为Coinbase之后最具代表性的交易所上市案。 4.ConsenSys 作为MetaMask的开发商,ConsenSys在以太坊生态中扮演关键角色。其技术壁垒与开发者社群优势,使其具备长期成长潜力。若选择上市,将吸引大量Web3投资者关注。 加密IPO的驱动因素与挑战 加密公司推动首次公开募股(IPO)的浪潮背后,既有强劲的市场动能,也面临诸多现实挑战。以下是对其驱动因素与挑战的解析: 1.加密IPO的驱动因素: 驱动因素 说明 监管环境改善 美国、欧洲、韩国、香港等主要市场逐步建立加密资产监管框架,比如GENIUS法案、《稳定币条例》、数位资产基本法、MiCA等等,为合规企业提供上市通道。 资本市场开放度提升 比特币ETF获批、Circle成功上市、资产代币化等事件,提升了传统金融对加密资产的接受度。 机构投资者参与加深 贝莱德、ARK、花旗、富达等机构积极参与加密IPO,为企业提供稳定资金来源。 商业模式日趋成熟 稳定币、托管、支付、区块链基础设施等业务具备稳定现金流与可扩展性,吸引长线资金。 市场情绪回暖 加密货币概念股(比如Coinbase、Robinhood)以及比特币(BTC)价格回升,带动整体估值与投资者信心上扬。 2.加密IPO的主要挑战: 挑战类型 说明 宏观经济变数 利率政策、通膨预期与地缘政治风险可能影响资本市场活跃度。 估值泡沫风险 部分公司估值过高,若无实质获利支撑,可能出现破发或资金退潮。 技术与安全风险 智能合约漏洞、资金安全、骇客攻击等事件可能影响企业信誉与用户信心。 投资建议:如何把握加密IPO机会? 投资IPO加密公司是一项高潜力但高风险的策略。以下是几个实用建议,希望帮助你在这波资本化浪潮中精准布局: 建议策略 说明 关注监管动向 密切追踪SEC、CFTC等机构对加密IPO的态度,可以重点关注这些监管机构主席的讲话,比如Paul Atkins。 聚焦基本面与业务模式 优先选择具备稳定营收、合规优势与技术壁垒的公司,比如Kraken。 分析财务状况 查看公司的财务报表,包括收入增长、盈利能力和资产负债表的健康状态。对于新创公司,特别是在不同的市场环境下,他们的资金来源和运营成本也至关重要。 参加资讯发布会与路演 如果有机会,参加公司举办的路演和投资者会议,直接听取管理层的讲解以及问题解答。 关注加密市场趋势 研究加密市场的发展趋势、政策变化和行业动态,尤其是比特币价格波动对投资者的信心至关重要。 结语 Circle的成功上市为加密产业打开了资本市场的大门,也点燃了新一轮IPO热潮。从 Gemini、Bullish到Kraken、ConsenSys,越来越多加密公司正走向公开市场,寻求更大的资本支持与品牌影响力。 然而,投资者在追逐机会的同时,也需审慎评估风险与基本面。真正的「下一个 Circle」,不仅需要强大的业务模式与合规能力,更需在市场波动与监管挑战中稳健前行。 原文链接
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TradingKey
06-27 15:38
恪守合规,BYEX为数字资产安全与信任注入新动能
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X致力于合规运营,正在迪拜、马来西亚、
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、柬埔寨、越南、日本等多个国家和地区积极申请相关合规牌照与资质,以满足全球监管标准。目前,BYEX已分别获得美国FinCEN和加拿大FINTRAC颁发的MSB牌照,并且获得了柬埔寨证券交易委员会(SERC)正式许可,加入金融科技监管沙盒,合法运营数字资产交易平台。这些资质的取得进一步强化了BYB在全球市场的合规竞争力,为用户提供了更加可信的交易环境。 在数字资产市场的未来蓝图中,合规与安全无疑是核心竞争力。BYB以其严格的合规标准、完善的安全体系和创新的激励机制,为全球用户带来了切实价值。作为数字经济转型与传统金融升级的重要载体,BYB正为行业发展注入新的动能。
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Web3Channel
06-27 13:53
巨亏337亿!日产关闭7个工厂、全球裁员2万人,CEO要把总部大楼都卖了
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从17家整合至10家,已确认关闭的包括
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、墨西哥、阿根廷、印度、日本等地工厂。九州动力电池工厂项目也紧急叫停。计划到2026财年,日产全球产能将削减20%。 日产将业绩下降的主要原因归咎于外汇汇率波动、材料成本增加、销售业绩下降等。 美国是日本汽车出口第一大市场,占到总出口量的三成。随着美国自4月3日起对进口车加征25%的关税,自5月3日起对关键汽车零部件加征25%的关税,日本车企受到严重冲击。 图源:日产汽车公众号 日产指出,2025财年(2025年4月至2026年3月),特朗普的关税政策将给公司带来4500亿日元的损失,但由于关税政策前景不明,日产没有给出全年利润预期。不过,从季度表现来看,日产预计,2025年4至6月,叠加关税影响,日产将出现2000亿日元的营业亏损。 中国市场业绩下滑 6月9日,日产汽车公布2025年5月中国区业绩。数据显示,日产汽车中国区含乘用车和轻型商用车两大事业板块在内的5月销量为57998辆(包含英菲尼迪进口车型),同期为64233辆,同比下滑9.7%。 截至5月,日产汽车中国区含乘用车和轻型商用车两大事业板块在内的累计销量为225560辆,同比下滑21.3%。 值得注意的是,2024年,日产在美国和中国两大市场的业绩都不乐观,尤其在中国市场的份额更是下降到了2.21%。 2024年,日产在华销量为69.66万辆,同比下滑12.23%,新能源车型交付量仅为3.22万辆,占比不足5%。而在2021年,日产在华年销量超过113万辆。3年时间,日产在中国市场销量几近“腰斩”。 此前日产汽车计划到2025财年,将全球产能从目前的500万辆削减至400万辆。目前,中国产能已从150万辆减至100万辆。 在产能削减至100万辆后,若未能推出有竞争力的新能源车型,其份额或将进一步流失。 在中国市场,日产错误地推行奇骏车型“三缸化”策略,导致这款曾经年销17.5万辆的明星产品销量暴跌至7.1万辆。尽管后来换回四缸发动机,但市场格局已发生根本性变化,比亚迪等中国本土品牌通过电动化产品迅速崛起,吞噬了日产的传统市场份额。 “现在中国发展速度非常快,车型变化的速度难以想象,和五年前不可同日而语,所以我们要采取本土化战略,为中国消费者量身打造满足其需求的车型。”时任日产汽车CEO内田诚坦言,若不能满足中国速度和消费者的需求,就会失去多年来积累的竞争优势。 采取更多行动降本 为了改善目前业绩的颓势,日产将推出新的调整计划,主要有三个关键措施:降低成本以实现盈亏平衡;重新定义产品和市场战略,更加明确重点;加强合作伙伴关系。 新计划的目标是实现约5000亿日元的成本节约,其中包括2500亿日元的可变成本节约和另外2500亿日元的固定成本节约,并在2026财年实现正营业利润和正自由现金流。 伊万·埃斯皮诺萨在财报会上承认,目前,日产的收入已很难支撑产生的成本。基于此,日产正在采取更多行动降本。 据《日本经济新闻》报道,日前,日产汽车正在考虑出售其位于日本横滨市的全球总部大楼。据当地机构估算,该总部大楼估值超过1000亿日元(约合人民币50.30亿元)。日产计划用这笔资金来支付关闭工厂等结构性改革所带来的高额成本。据悉,日产已将这栋总部大楼列入其拟于2026年3月底前出售的资产清单中。 同时,日产已将皮卡车型的生产从阿根廷整合到墨西哥,与雷诺重组在印度的业务,并停止在日本的磷酸铁锂电池工厂的投资。 日产还将暂停2026财年之后的新品研发。日产表示,日产打算减少供应商数量,专注于更具竞争力的供应商,尤其是中国供应商,并且考虑将中国供应商纳入日产在中国以外的制造生态系统,以提升业绩。同时,日产也将把中国供应商的经验分享给其他供应商,以提升其他供应商的业绩。 值得一提的是,同为日本汽车制造商的本田同样面临业绩下滑。5月13日,本田汽车发布了2025财年业绩(2024年4月至2025年3月),全年经营利润1.21万亿日元,同比下降12.2%。本田预计2026财年销售收入20.3万亿日元,同比下降6.4%;经营利润5000亿日元,同比下降58.8%。 去年12月,日产与本田曾共同宣布开启合并谈判,但由于双方在合并谈判中存在较大分歧,2025年2月两家公司正式决定终止合并计划。原因之一是:本田汽车基于日产的财务及销售情况,提出将日产汽车收购为100%全资子公司,此举遭到日产汽车内部强烈反对。有日本汽车产业人士认为,基于目前本田汽车、日产汽车的业绩和销量情况,双方可以重新考虑新的合作方式。
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金融界
06-27 09:37
恒力期货能化日报20250627
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敌基本面疲弱。供应端增量压力持续强化:
泰国
5月混合胶出口环比增41.2%至18.85万吨,前五月总出口同比扩张15.78%;叠加青岛一般贸易库存环比累增0.58%至52.29万吨,库存去化不畅。需求端预期依然疲软:半钢胎样本企业平均库存周转天数在47.42天,环比+1.14天,同比+13.49天;全钢胎样本企业平均库存周转天数在41.89天,环比+0.15天,同比-3.83天。而下游轮胎销售周期有不同程度的延长,胎企开工率小幅回升,终端按需采购。乳胶市场虽现短暂回暖(华东散装乳胶周涨0.74%至10920元/吨,主因海南台风扰动割胶及进口倒挂抑制到港),但发泡、手套等行业开工仅3-5成,成品库存高企,叠加越南新胶陆续抵港及7月淡季将至乳胶挺价难以持续,预计下周将有所回落。结构性矛盾仍存:近期
泰国
杯胶反弹至47泰铁附近,引发上游工厂逢高抛货。中期来看,伊以冲突情绪退潮后,市场将重归供增需减主线--东南亚降雨缓和后割胶提速、云南替代种植指标投放及非洲胶增量三重压力下,RU09仍将偏弱。但考虑到目前橡胶整体持仓量偏低,非标套利空间缩窄,主动做空动力偏弱。 策略:短期RU09或维持13600-14000元区间震荡,策略上RU09回落至13700附近卖出看跌期权赚取权利金。 风险提示:宏观情绪变化
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恒力期货
06-27 09:22
大事件!中资券商首获香港虚拟资产交易牌照 国泰君安国际本周已暴涨300%
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据中国官方媒体《证券时报》周四报道,华
泰国
际金融控股有限公司、招商证券国际有限公司和其他几家券商正在申请牌照升级,以获得虚拟资产交易的准入。 市场人气好转也提振该板块的其他股票。内地上市的国盛金融控股股份有限公司连续第三天涨停,涨幅达10%,天风证券股份有限公司也一度上涨8%。
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风枫
06-27 08:53
A股头条:小米YU7 1小时大定破289000台,小米ADR涨近10%;中办、国办发文推进防洪水库建设;特朗普暗示美国可能放松对伊朗制裁
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北特科技:拟定增募资不超过3亿元 用于
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金融界
06-27 07:47
富卫集团香港IPO启动,拟募资34.71亿港元,李泽楷押注亚洲保险热潮
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价值的信心。”富卫通过收购(2019年
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SCB Life、香港MetLife业务)及科技驱动(AI理赔系统)巩固了市场地位。 公司 2024年新业务价值(亿美元) 增长率 估值(亿美元) 市场覆盖 富卫集团 8.77 6.5% 90 10个亚洲市场 友邦保险 42.31 4.2% 800 18个亚洲市场 保诚 25.64 3.8% 350 14个亚洲市场 亚洲保险市场热潮 香港IPO市场2025年复苏显著,LSEG数据显示,年内募资97亿美元,同比增长824%,受CATL、周六福等大型IPO推动。富卫选择此时上市,抓住市场热潮及亚洲保险需求增长的机遇。弗若斯特沙利文报告显示,2024年亚洲寿险市场规模达1.2万亿美元,预计2025-2030年年均增长8.3%,东南亚尤为强劲。富卫的2900名保险经纪及2.8亿客户基础(通过银行合作渠道)使其在分销上具优势。X平台用户@FintechHK评论:“富卫的科技驱动和东南亚布局使其成为亚洲保险热潮的受益者。”香港金管局推动的虚拟银行及Web3政策为富卫的保险科技(如ZA Bank的稳定币服务)提供了政策支持。瑞银分析师陈志豪表示:“亚洲中产阶级崛起和低保险渗透率(东南亚仅3.1%)为富卫提供了巨大增长空间。” 高估值与监管风险 尽管市场热情高涨,富卫IPO面临挑战。90亿美元估值较2021年美国IPO计划(150亿美元)大幅缩水,反映市场对高估值保险股的谨慎态度。X平台用户@StockWiz88称:“富卫估值合理,但市场波动可能影响认购情绪。”监管风险亦不容忽视,香港金管局及东南亚市场的合规要求可能增加运营成本。招股书披露,富卫2024年债务总额达25亿美元,偿债压力或限制科技投资。股东结构显示,李泽楷通过PCG持股73%,李嘉诚基金会承诺认购3亿美元,PCCW及PCGI各认购1亿美元,但高集中股权可能引发治理担忧。此外,特朗普关税政策可能推高亚洲市场通胀,间接影响保险需求。摩根士丹利分析师警告:“富卫需平衡扩张速度与资本结构稳定性。” 编辑总结 富卫集团香港IPO募资34.71亿港元,标志着李泽楷在亚洲保险市场的战略加码。强劲的财务表现、首次盈利及科技驱动的分销网络为IPO提供了坚实支撑,亚洲寿险市场增长潜力进一步增强其吸引力。然而,高估值、债务压力及监管不确定性构成风险,市场波动可能影响认购热情。香港IPO市场的复苏为富卫提供了窗口,但成功上市需依赖定价吸引力及投资者信心。李泽楷的品牌效应和股东支持(如李嘉诚基金会)为IPO增添亮点,未来富卫需通过科技投资和市场扩张巩固竞争优势。投资者应关注7月7日上市后的股价表现及东南亚业务的增长动能。 2025年相关大事件 2025年6月26日:富卫集团启动香港IPO,拟发售9134.21万股,发售价38港元,募资34.71亿港元,7月7日上市。 2025年6月19日:路透社报道富卫计划下周启动香港IPO,拟募资约5亿美元,估值达90亿美元。 2025年5月19日:富卫第三次向港交所提交上市申请,摩根士丹利和高盛担任联席保荐人。 2025年3月31日:富卫发行3.25亿美元债券,获专业投资者认购,筹资支持扩张计划。 国际投行与专家点评 2025年6月26日,黄清风,富卫集团首席执行官:“IPO将为富卫提供资本,加速我们在亚洲保险市场的增长,特别是在科技驱动领域。”(港交所公告) 2025年6月25日,陈志豪,瑞银分析师:“亚洲低保险渗透率和中产阶级崛起为富卫提供了巨大机遇,其科技战略将是长期增长关键。”(瑞银报告) 2025年6月19日,Tom Chan Pak-lam,香港证券业协会主席:“中美关税争端暂停为富卫IPO创造了理想时机,香港市场复苏利好大型上市。”(南华早报) 2025年6月24日,摩根士丹利分析师:“富卫需平衡扩张与债务压力,高估值可能限制认购热情,需关注市场波动。”(摩根士丹利报告) 2025年5月20日,Sid Sankaran,富卫首席财务官:“首次盈利和快速增长展现了我们的基本面,IPO定价反映了对长期价值的信心。”(路演发言) 来源:今日美股网
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今日美股网
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