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港股创新药50ETF(513780)早盘冲高涨近4%，今年以来涨近50%！资金连续3天净流入！
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达生物(01801)上涨16.14%，泰格医药(03347)上涨8.66%，再鼎医药(09688)上涨8.28%，君实生物(01877)，中国生物制药(01177)等个股跟涨。港股创新药50ETF(513780)上涨3.85%。流动性方面，港股创新药50ETF盘中换手39.27%，成交2.25亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至6月3日，港股创新药50ETF近1周日均成交3.13亿元。规模方面，港股创新药50ETF最新规模达5.53亿元。份额方面，港股创新药50ETF近1周份额增长4800万份，实现显著增长。从资金净流入方面来看，港股创新药50ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得4955.10万元净流入，合计“吸金”6333.69万元。数据显示，截至2025年5月30日，中证港股通创新药指数(931250)前十大权重股分别为信达生物(01801)、百济神州(06160)、药明生物(02269)、石药集团(01093)、康方生物(09926)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、药明康德(02359)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比71.45%。有数据统计显示，刚刚过去的5月，至少6家国内创新药企对外官宣了BD交易订单，大部分是中外药企之间的跨境合作。重磅BD已然成为催化创新药二级市场行情的关键因素。2025年初至今，创新药出海交易总金额已达455亿美元，首付款已达到22亿美元，全年有望创新高。国金证券发布研报称，国家药监局批准11款全新创新药的上市申请，另外还有2款创新药拟纳入优先审评，新品种密集获批有望赶上今年医保谈判放量，为相关企业业绩增长提供助力。同时政策端对创新药的支持持续，叠加海外授权重磅交易不断落地，创新药景气度有望持续。当前国内创新药板块正站在新的历史起点上：国内企业凭借自身竞争力的提升，出海空间不断拓展；行业营业收入快速增长，正逐步迈向盈利驱动的新周期；与此同时，政策层面的大力支持，为产业发展保驾护航。想要把握这一机遇的朋友们可以关注港股创新药50ETF及其联接基金（A类：023597，C类：023598）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-04 10:47
强势冲击4连涨！恒生生物科技ETF(159615)再度大涨超4%，中国创新药产业及投资有望持续迎来高景气
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度涨超16%，再鼎医药上涨7.66%，泰格医药上涨6.42%，中国生物制药，诺诚健华等个股跟涨。消息面上，日前，国家药监局公布11款获批上市新药，涵盖肿瘤、内分泌等多个领域，其中多款为相关领域“国内首款”或“国产首款”。11款新药中，有7款为1类药，根据《化学药品注册分类改革工作方案》，1类药为境内外均未上市的创新药，代表我国药品注册分类中药物创新的最高水平。国泰海通证券表示，本届ASCO中国创新药资产的口头报告数量达73项，创历史新高。经过十余年来的发展，中国创新药已走到国际舞台中央，一个又一个交易额突破新高的海外BD反映了MNC对中国创新药资产的需求已远大于对地缘风险的担忧。随着头部创新药企已经开始批量进入扭亏为盈的新发展阶段，中生代Biotech 旗下优质资产迎来BD浪潮开始密集出海，传统药企走出集采阴影、创新药业务进入兑现期迎来估值重估，中国创新药产业及创新药投资有望持续迎来高景气。恒生生物科技ETF(159615)紧密跟踪恒生生物科技指数，恒生生物科技指数旨在反映于香港上市最大的50间生物科技公司之整体表现，包括在香港交易所透过上市规则第18A章上市的公司。该指数前十大权重股分别为信达生物、药明生物、百济神州、康方生物、石药集团、中国生物制药、三生制药、巨子生物、翰森制药、再鼎医药。相关产品：恒生生物科技ETF(159615)；创新药ETF南方(159858)，场外联接(A：021097；C：021098)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-04 10:17
翰思艾泰二递港交所上市申请：创新管线铺就发展路，亏损挑战下前景几何？
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自成立以来便备受瞩目，获得了贝达药业、泰格医药等知名机构的投资。这些在生物医药领域具有深厚背景和丰富资源的投资机构，其选择无疑是对翰思艾泰发展潜力的一种认可。2024年6月，翰思艾泰完成B +轮融资，融资后估值达到16.15亿元，这一估值不仅体现了市场对其的看好，也为公司的进一步发展提供了坚实的资金基础。作为一家拥有结构生物学、转化医学及临床开发方面自主专业技术及经验的创新生物科技公司，翰思艾泰自2016年起便致力于打造创新管线。目前，其管线涵盖一款核心产品及九款其他管线的候选产品。在这九款其他管线的候选产品中，有三款针对肿瘤学的临床阶段候选药物，包括公司的核心产品HX009及主要产品HX301及HX044，另外还有七款临床前阶段候选药物。值得一提的是，公司曾开发的HX008已转让给一家专注于肿瘤疗法的生物制药公司，这一举措也显示出公司在产品布局上的灵活性和战略眼光。翰思艾泰的核心产品HX009是一种自主研发的PD - 1（一种免疫检查点受体）/SIRPα双功能抗体融合蛋白。截至5月28日，公司已在澳大利亚及中国完成HX009的I期临床试验。目前，公司正在中国进行三个HX009临床项目，分别是治疗晚期黑色素瘤的HX009 - I - 01中国研究（Ib期）；治疗复发性/难治性Epstein - Barr病毒阳性非霍奇金淋巴瘤的HX009 - II - 02中国研究（I/II期）；以及治疗晚期胆道癌的HX009 - II - 05中国研究（IIa期）。不仅如此，公司于2月份获得国家药监局对HX009与曲妥珠单抗联合治疗晚期三阴性乳腺癌患者的联合研究的批准，且预计该联合研究的首名患者招募将于年底完成。这一系列的临床进展，充分展示了翰思艾泰在核心产品研发上的积极推进和扎实成果，也为公司在肿瘤治疗领域的进一步发展奠定了基础。除了核心产品HX009，翰思艾泰还有两款主要产品处于临床阶段，即HX301及HX044。HX301是一种靶向CSF1R、ARK5、FLT - 3及CDK4/6等关键通路的多靶点激酶抑制剂。公司已完成对HX301进行的I期临床研究，且目前正在中国开展HX301与替莫唑胺联用治疗脑胶质母细胞瘤的II期临床研究。脑胶质母细胞瘤是一种恶性程度极高的肿瘤，治疗难度大，HX301在该领域的临床研究有望为患者带来新的治疗选择。HX044为一种新型双重功能抗CTLA - 4（一种免疫检查点受体）抗体SIRPα融合蛋白，旨在提高CTLA - 4的靶向疗效。公司目前正在澳大利亚及中国开展HX044的I/IIa期临床研究。这两款主要产品的临床推进，进一步丰富了翰思艾泰的产品线，也体现了公司在多靶点药物研发和免疫治疗领域的创新能力。然而，在生物科技研发这条充满希望的道路上，翰思艾泰也面临着不小的财务挑战。招股书显示，2023年和2024年，翰思艾泰分别亏损8462.3万元及1.17亿元。其中，绝大部分亏损来自研发成本、其他开支、行政开支及利息开支，原因是公司扩展业务运营。在生物科技行业，高昂的研发成本是普遍现象，尤其是对于像翰思艾泰这样专注于创新药物研发的公司来说，大量的资金投入用于临床试验、药物研发等方面是不可避免的。2023年和2024年，公司的研发成本分别为4666.3万元及7472.1万元，分别占公司相应期间经营开支总额的73.0%及61.8%。同期，公司就核心产品的研发投入为1350万元及1940万元，分别占相应期间研发成本总额的29.0%及25.9%。这些数据清晰地反映出研发在公司运营中的核心地位，以及研发成本对公司财务状况的重大影响。翰思艾泰也清醒地认识到自身面临的财务困境，其在招股书中明确表示，自成立以来，公司一直面临重大净亏损。在未来可预见的时期内，将继续保持净亏损，并可能无法实现或维持盈利。这一坦诚的表述，一方面体现了公司对自身财务状况的清晰认知，另一方面也让投资者更加全面地了解公司的风险状况。对于投资者来说，在考虑投资翰思艾泰时，需要充分权衡公司的创新潜力、产品管线前景以及面临的财务风险。从行业角度来看，生物科技领域是一个充满机遇和挑战的领域。随着人们健康意识的提高和对创新药物需求的不断增加，生物科技行业具有广阔的发展前景。然而，创新药物的研发周期长、投入大、风险高，这也是行业内的普遍共识。翰思艾泰作为一家创新生物科技公司，其核心产品和主要产品的临床推进，为公司在未来的市场竞争中赢得了一定的优势。但同时，持续的亏损也给公司的发展带来了一定的压力。对于翰思艾泰此次更新H股发行上市申请，市场各方有着不同的看法。一方面，投资者期待公司能够通过上市获得更多的资金支持，进一步加快产品研发和临床推进的步伐，早日实现盈利。另一方面，也有投资者对公司未来的盈利能力表示担忧，毕竟生物科技行业的不确定性较大，研发失败的风险始终存在。在未来的发展中，翰思艾泰需要继续加强自身的研发能力，优化产品管线，提高研发效率，降低研发成本。同时，公司也需要加强与各方的合作，包括与其他生物制药公司的合作、与科研机构的合作等，共同推动创新药物的研发和应用。此外，公司还需要加强财务管理，合理规划资金使用，确保公司的财务状况稳定。
金融界06-04 08:17
国产创新药处于多个利好共振关键拐点！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)跟踪指数涨3.31%，实时换手率突破60%排名同指数第一
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昌生物、和黄医药、康方生物、云顶新耀、泰格医药涨超7%。港股创新药ETF（159567）过去20个交易日资金净流入1.84亿元，市场热度较高。 2025年，中国创新药行业迎来多重积极信号，创新药板块市场表现亮眼。首先，国内政策环境持续优化，全链条支持创新药发展，国家医保局明确将于今年建立丙类目录，通过“基本医保+商保”支付体系拓宽创新药可及性。其次，技术创新引领全球，双抗、ADC及基因治疗等领域密集取得重大突破，BD交易持续高增，并加速全球临床推进；值得注意的是，部分创新药企经营利润开始转正，对外授权收入、医保谈判放量驱动业绩高增。港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，6月3日最新市盈率仅为27倍，不足3个月前的一半，当前布局性价比突出。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。招银国际证券表示，随着全球对创新药研发的关注度不断提升，中国医药行业在国产创新药领域展现出显著的投资价值。从行业层面来看，医保目录调整、集采政策优化以及创新药纳入丙类医保目录等利好措施，正在为中国医药行业的估值修复提供有力支撑。同时，医疗AI的加速商业化落地也在推动整个行业的技术升级和效率提升。随着国内支付体系的不断完善和海外市场需求的复苏，国产创新药正迎来前所未有的发展机遇。这种趋势不仅提升了行业的整体盈利能力和市场信心，也为长期投资者提供了良好的布局窗口。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-03 14:57
创新药板块延续强势表现！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)跟踪指数涨1.68%，实时换手率突破37%排名同指数第一
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邦制药、三生制药、和黄医药、君实生物、泰格医药涨超4%。港股创新药ETF（159567）过去20个交易日资金净流入1.84亿元，市场热度较高。消息面上，2024 年中国创新药 Lisence out授权总金额突破 500亿美元，达 519 亿美元，同比增长 27.4%，占全球同类交易总额的30%。从产业趋势来看，新药放量+Biotech逐步减亏盈利+重磅BD频出催化的年初至今的创新药大行情已经说明了国内创新药完成了‘0—1’的过程，正在走向‘1—10’国际化的快速发展过程中，未来中国创新药出海交易仍然值得期待。港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，6月3日最新市盈率仅为27倍，不足3个月前的一半，当前布局性价比突出。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。华福证券表示，国产创新药板块近年来展现出强劲的发展势头，尤其在政策支持和技术进步的双重推动下，正迎来“量变引起质变”的关键转折点。中国国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）自2020年实施突破性疗法认定以来，已授予212款药品相关资格，其中126款为中国大陆原研创新药，占比高达59%。这些创新药多处于I、II期临床试验阶段，具备初步临床数据支撑，显示出较强的全球竞争力。值得注意的是，在这126款原研创新药中，已有37款实现了对外授权，占比29%，远高于中国整体在研管线交易的平均水平（约5%）。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-03 11:37
港股收评：恒生指数跌0.56%！内房股、汽车股低迷，黄金股逆势爆发
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康方生物跌超10%，君实生物、康诺亚、泰格医药、金斯瑞生物科技、百济神州、再鼎医药等跟跌。汽车股普跌，喜相逢集团跌超7%，广汽集团、北京汽车、蔚来、理想汽车、长城汽车、比亚迪股份等下跌。消息面上，针对中国汽车工业协会发布的《关于维护公平竞争秩序促进行业健康发展的倡议》，工信部有关负责人表示，将加大汽车行业“内卷式”竞争整治力度，坚决维护公平有序的市场环境。加密货币概念股、稳定币概念股走高，欧科云链涨超41%，新火科技控股涨超23%，雄岸科技、蓝港互动、OSL集团跟涨。消息面上，香港特别行政区政府5月30日在宪报刊登《稳定币条例》，意味著《稳定币条例》正式成为法例，进一步完善香港的数位资产活动监管框架。黄金股强势，潼关黄金大涨超18%，赤峰黄金、中国黄金国际、灵宝黄金、山东黄金、招金矿业、紫金矿业等跟涨。消息面上，美国总统特朗普于5月30日宣布，自6月4日起将进口钢铁和铝关税从25%大幅提升至50%，宣称此举意在“保护美国产业免受不公平竞争”。这一政策引发市场避险情绪升温，推动国际金价走高。今日现货黄金持续拉升，上破3340美元/盎司。交银国际指出，内需政策对冲，后续政策效应有望不断释放。面对外部环境的不确定性，中国正加速推进内需对冲政策组合，形成多层次、全方位的政策体系。消费端，“以旧换新”持续推进；投资端，政府债发行提速，有望尽快形成实物工作量。内外形势的积极变化，也有望扭转此前市场对关税影响所造成的预期，基本面预期回归中性偏积极，2季度经济有望稳中有进，利好企业盈利预期的持续改善。建议仍聚焦三条主线：1.继续看好科技创新主线，包括科技硬件（半导体、新能源汽车产业链等）、互联网科技（人工智能、云计算等领域），有望受益于政策支持和需求增长双重驱动。2.高股息主线。在外部不确定性仍相对较高，以及流动性宽松和低利率环境下，高股息吸引力将继续提升，关注银行、公用事业和电信运营商板块。3.政策红利主线。降准、降息环境下，券商、保险等金融服务机构将直接受益于市场活跃度提升和风险偏好回升，以及有望受益于消费支持政策持续落地的港股优质消费龙头。
格隆汇06-02 16:47
生物疫苗ETF(159657)收涨近1%，11款新药同日获批成市场“强心剂”
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衍新药(603127)上涨5.12%，泰格医药(300347)上涨3.60%，新产业(300832)上涨2.11%。生物疫苗ETF(159657)上涨0.64%，最新价报0.63元。消息面上，据国家药监局网站，5月29日晚，国家药品监督管理局集中发布11款新药上市批件，涵盖肿瘤、代谢病等领域，多款国产创新药和改良型新药涉及多家本土药企。除了新药获批这一短期消息刺激因素外，从行业长期发展趋势来看，生物疫苗及相关生物科技领域也前景广阔。有机构发布研报称，在人口老龄化加速和居民健康意识提升的背景下，带状疱疹疫苗需求持续增长。中国市场规模从 2015 年的 0 增长至 2021 年的 6 亿元，预计 2025 年将达 108 亿元。在全球范围内，市场规模也在不断扩大，且多数国家接种率较低，未来市场渗透空间巨大。尤其是国产疫苗正逐步崛起。全球共上市四款带状疱疹疫苗，中国已获批两款，随着更多企业研发成果落地，有望为市场带来更多选择，进一步推动行业发展。业内人士认为，随着药企的各类新药逐步进入市场，有望为相关企业带来良好业绩增长。生物疫苗ETF紧密跟踪国证疫苗与生物科技指数，国证疫苗生科指数由业务涉及生物科技产业的50家证券组成，反映沪深北交易所生物科技产业中优质上市公司的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，国证疫苗与生物科技指数(980015)前十大权重股分别为复星医药(600196)、长春高新(000661)、万泰生物(603392)、智飞生物(300122)、华兰生物(002007)、沃森生物(300142)、丽珠集团(000513)、恒瑞医药(600276)、药明康德(603259)、辽宁成大(600739)，前十大权重股合计占比63.18%。生物疫苗ETF(159657)，场外联接A：021292；联接C：021293；联接I：022794。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-30 16:38
单日11款创新药获批上市！港股创新药ETF(513120)、创新药ETF(515120)一度涨超1%，医疗ETF龙头(560260)等逆市飘红
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、复星医药涨超8%，昭衍新药涨超7%，泰格医药、诺诚健华、凯莱英等跟涨。消息面上，2025年5月29日，国家药品监督管理局官网披露了近期获批的11款创新药物上市，涵盖肿瘤、代谢疾病、化疗支持治疗等多个领域。本次获批的药物中，包括多款国产创新药和改良型新药，涉及恒瑞医药、复星医药、百济神州等多家本土药企。这些药物的上市不仅为患者提供了更多治疗选择，也标志着我国创新药研发能力的进一步提升。 Wind数据显示，截至5月30日中午收盘，港股创新药ETF(513120)收涨0.79%，盘中价格续创近两年新高。成交额达23.35亿元，居全市场医药类ETF第一。近1周日均成交31.98亿元，居全市场医药类ETF首位，流动性优势显著；规模方面，港股创新药ETF最新规模达102.36亿元，居全市场港股医药类ETF第一。创新药ETF(515120)收涨1.02%，成交额达1.69亿元，居同类产品前二，成份股康弘药业、浙江医药领涨；医疗ETF龙头(560260)收涨0.12%，年初至今份额持续攀升，备受市场关注；医药卫生ETF(159938)收涨0.63%，前一日获资金净流入，或逢资金布局。长江证券表示，国产创新药估值水平低，且部分创新药品种已具备全球同类最佳的潜力，持续看好创新药以借船出海的模式走向国际，获得出海溢价，进一步打开估值天花板。交银国际认为，受ASCO大会和LBA重磅数据催化，创新药板块有望迎来关注热潮，并有望在未来推动更多出海交易达成，市场情绪与板块估值将进入正向修复通道。当前，创新药板块投资性价比显著（估值仍显著低于历史平均值），机构持仓处于低位，且受全链条支持创新药相关政策落地持续利好。相关产品： 1、港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。 2、创新药ETF(515120)，（联接A:012737，联接C:012738）：紧密跟踪中证创新药产业指数，投资A股创新药产业。涵盖创新药研发、生产、销售等环节的企业。 3、医疗ETF龙头(560260)，（联接A:502056，联接C:009881）：紧密跟踪中证医疗指数，聚焦医疗行业龙头。聚焦于医疗行业中的优质企业，包括医疗服务、医疗器械、医疗信息化等领域。 4、医药卫生ETF(159938)，（联接A:001180，联接C:002978）：紧密跟踪中证全指医药卫生指数，投资医药卫生行业。涵盖医药卫生行业的各类企业，包括化学制药、生物制药、医疗器械、医疗服务等领域。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-30 13:27
生物疫苗ETF(159657）涨近1%，机构：人口老龄化加速，相关疫苗需求持续增长
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星医药(600196)上涨4.36%，泰格医药(300347)上涨3.76%，昭衍新药(603127)上涨3.41%，东诚药业(002675)上涨3.15%。生物疫苗ETF(159657)上涨0.64%，最新价报0.63元。拉长时间看，截至2025年5月29日，生物疫苗ETF近1周累计上涨1.62%，涨幅排名同类第一。近期，关于科创板第五套标准上市的说法引发了市场的广泛关注。第五套上市标准的规则为，预计市值不低于人民币40 亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。国盛证券认为，科创板第五套标准放宽了企业上市的财务要求，为创新药企打开了新的融资通路，有助于解决创新药企十分常见且会长期面临的资金短缺问题。此外，全球共上市四款带状疱疹疫苗，中国已获批两款，中国市场主要由葛兰素史克的Shingrix和百克生物的感维主导。机构认为，众多国内企业积极布局，未来竞争将更加激烈，推动市场持续发展。同时有知名机构认为，在人口老龄化加速和居民健康意识提升的背景下，带状疤疹疫苗需求持续增长。中国市场规模从2015年的0增长至2021年的6亿元，预计2025年将达108亿元。全球市场规模也不断扩大，且多数国家接种率低，未来市场渗透空间巨大。生物疫苗ETF紧密跟踪国证疫苗与生物科技指数，国证疫苗生科指数由业务涉及生物科技产业的50家证券组成，反映沪深北交易所生物科技产业中优质上市公司的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，国证疫苗与生物科技指数(980015)前十大权重股分别为复星医药(600196)、长春高新(000661)、万泰生物(603392)、智飞生物(300122)、华兰生物(002007)、沃森生物(300142)、丽珠集团(000513)、恒瑞医药(600276)、药明康德(603259)、辽宁成大(600739)，前十大权重股合计占比63.18%。生物疫苗ETF(159657)，场外联接A：021292；联接C：021293；联接I：022794。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-30 11:07
AI技术突破创新药行业“双十”限制！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)逆势上涨，实时成交额突破4亿元
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涨超4%，云顶新耀、先声药业涨超2%，泰格医药、诺诚健华、凯莱英涨超1%。港股创新药ETF（159567）过去20个交易日获得超2亿元资金净流入，市场热度较高。生物制药行业长期流传“双十”规律，即从新药研发开始到最终获批上市需要平均耗时十年，投入成本约十亿美元，而实际成本往往数倍于此。除了周期长、成本高，制药还是一项高风险的事业，据业内估计，全球新药研发的成功率仅在2%到15%之间。但人工智能拥有突破创新药“双十”限制的潜力，波士顿咨询研究表示，AI生成的药物分子在I期临床试验中，成功率高达80%～90%，高于50%的历史平均水平；而在II期临床试验中，成功率为40%，仍然位于历史区间上限。港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月30日最新市盈率仅为27倍，不足3个月前的一半，当前布局性价比突出。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。中泰证券认为，创新药板块近期展现出强劲的投资价值，主要得益于三生制药与辉瑞就PD-1/VEGF双抗SSGJ-707达成的12.5亿美元首付款授权协议，刷新了国产创新药出海的首付款记录，同时最高可达48亿美元的开发、监管批准和销售里程碑付款，进一步提升了市场对创新药板块的估值预期。2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）研究摘要的发布，展示了国产创新药在多个关键领域的突破，包括PD-1/VEGF双抗、CAR-T在实体瘤的应用、稀缺技术平台的延展性以及针对难成药靶点的新兴品种进展，这些成果进一步增强了市场对创新药行业的信心。随着中国创新药从跟跑到领跑，持续获得海外大型药企的认可，创新药大时代的到来已成定局。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
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