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桂发祥：4月10日接受机构调研，中金公司、上海信托等多家机构参与

月10日接受机构调研，中金公司沈旸、上海信托吴杏、国寿资产李想、华福证券张东雪李妍冰、长江证券资管丰一凯、西部证券自营郭亦骏、新华基金夏旭、泓德基金郑名洋、东方基金吕燕晨、兴银基金杜明宸、万家基金王丁、山西证券资管李培玉、RAYS Capital张蕴荷、柏治资本蔡硕、津投资本郭元庆、东方证券自营邢恺、中信建投基金崔晓雯、华商基金范一帆、建信养老谢天龙徐瑞、天治基金王策源、兴业基金姜涵予、华泰保险董懿夫参与。具体内容如下：问：2023年直营店销售情况如何？相比2019年，店铺平效恢复到什么水平？答：公司紧抓消费及旅游市场恢复，调整直营店整体布局，并对直营店进行装修改造和服务提升，直营店销售收入为3.66亿元，占比约为73%，相比2019年收入有所增加，占比提高，店铺平效在2万以上，毛利率、店效基本恢复到2019年水平。问：2023年经销渠道做了什么举措，该渠道销售有什么亮点？答：2022年受外部环境影响，部分经营旅游特产属性商品的经销商经营不善，有所减少，公司对经销商渠道进行了开拓和结构调整。今年公司的本地市场及外埠经销商都有新增，经销渠道的主要工作一是对天津本地市场重点旅游商圈、交通枢纽附近的经销商增加扶持力度和开发布点，调整产品品类、指导其门店提升整体风格和形象；二是外埠市场试水全国市场，重点开发适合外埠市场销售的产品，年底前进驻许昌胖东来、山西唐久、大连新玛特、沈阳万象汇、沧州华北城等当地知名商超、便利店；三是布局重要交通枢纽，恢复天津、河北高速服务区销售网点，进驻动车组餐车等。问：2024年公司在线下渠道建设方面有什么具体举措？答：2024年公司直营店渠道方面，计划新开设5家直营店，包括在天津市场开设3家、北京上海各开设1家品牌旗舰店，提升品牌知名度，同时计划改造13家老旧店铺，翻新店铺面貌。比如近期开业的位于综合商场内以“桂花”为主题的烘焙体验店，是公司新的尝试，希望能带给消费者不同的体验感。还包括提升强化店员业务能力和服务水平、开发门店小程序增加会员活动，提升顾客满意度。在经销渠道，公司重点开拓外埠经销商，以北京为中心开拓华北区域、以上海为中心开拓华东区域，今年将在京津冀、华东区域的特产礼品店、便利店、综合商超等渠道加大开拓。问：天津地区有没有开店数量天花板？答：天津热门商圈在不断变化，开店计划要进行动态调整。公司正是看到了新的商圈可能是未来消费热点，才决定在尚未覆盖区域开设新店。公司始终注重店铺平效，并不是广撒网，直营店的渠道是要在保持较高平效的基础上扩店。同时提升店铺服务、借助数字化手段等，进一步提升店铺平效。问：电商渠道开拓有何进展？答：电商渠道方面，公司年报中划分出电商销售数据，对比分析，2023年电商渠道整体增长近一千万；下一步抖音店铺是电商发力的重点，与第三方专业团队合作开发，今年1月份已经开播，一季度主要提升抖音店铺评级，已经成为黑标店铺、进入多个热门榜单排名前列，每天直播约10多个小时，产品销量在逐步提升，除麻花主力产品外，小八件、OEM零食产品，如桃酥、驴打滚以及轻伴手礼等产品认可度相对较高。问：经销、直营渠道在毛利率或净利率的水平？答：毛利率差距不是特别大，直营渠道毛利率46%，经销渠道毛利率44%。分地区来说，天津地区的毛利是46%，电商方面毛利率是53%，但电商还要考虑代运营服务费等；外埠市场的毛利率是41%，相对较低。问：春节销售情况如何？答：目前一季度数据尚未出炉，春节为公司传统旺季，春节销售火热氛围与往年一致，保持了较好水平。问：休闲麻花、休闲类产品目前销售情况如何？答：休闲类产品主要经电商、外埠经销商渠道进行销售，目前主要为小规格夹馅麻花、轻伴手礼类麻花，糕点类小八件以及驴打滚、桃酥等OEM产品，逐步丰富新品类。休闲糕点及方便食品预计在年底募投项目完成后逐步释放产能。问：2024年目标制定依据是什么？答：不同于2023年是政策调整后恢复之年的指标设定，公司2024年拓展的重点是布局新业务和全国市场，处于不同发展阶段。2023年实际营业收入超出预算4千多万，净利润达到预算目标，在四季度时费用投入的增加有所体现；2024年综合考虑宣传推广、营销活动、门店改造提升等费用支出，对休闲赛道、电商渠道、全国市场开拓的投入，以及募投项目建设中的折旧摊销将逐渐上升等因素，预算目标营业收入从4.6亿增加到5.5亿，在新增的9千万收入构成里面，同步提升了600万的净利润目标，合理制定预算目标。问：空港产能利用率较低的原因是什么？产能情况未来会如何发展？答：空港生产基地麻花生产线主要生产休闲类麻花，提前储备产能支持未来休闲麻花的市场拓展。今年还将新增2条清真麻花生产线，通过前期清真麻花的试销，公司关注到此部分细分市场的增长空间。空港基地糕点及方便食品生产线仍在建设中，将支持未来产品销售。问：麻花等产品是否有进入零食量贩渠道的计划？计划通过经销商进驻么？答：在外埠市场，公司目前主要布局商超、便利店以及特产礼品店渠道。对新渠道的开拓，首先做好自身休闲产品体系的搭建和完善，开发更多休闲新品。另一方面，公司产品具备自身特性、非遗工艺，有一定的品牌溢价和工艺附加值，与零食量贩渠道产品存在一定差异，将在保持产品品质和自身特性下，提升自动化水平、进而提高利润空间、满足零食量贩渠道要求，并关注市场情况、结合自身实际进行合作对接。问：作为第二支柱的糕点品类有什么拓展计划和进展？答：在糕点业务方面，公司将在礼品类糕点基础上，增加休闲糕点品类，今年募投项目新建速冻糕点生产线及冷冻库，提升糕点产能，如天津风味米制点心糕干、元宵等；同时对天津风味方便食品，新建嘎巴菜生产线实现规模化生产。问：公司有没有更为新颖的营销规划？答：公司一直致力于老字号创新营销，使老字号焕发新活力。比如，一是开发文创产品、特色旅游产品，直营门店增加季节性网红新品；二是尝试新的经营模式，年初开设的老字号品牌集合店，成为本地老字号品牌商业新地标；三是开设新店型，比如以桂花为主题的新烘焙体验店近期开业，延伸业务，多头尝试，合力推动品牌形象的传播，提升品牌的认知度和影响力。问：老字号集合店未来规划是什么？答：老字号品牌集合店区别于传统200平米左右直营店的经营模式，是数千平米的以食品为主题的特色商业综合体，为公司业务的新尝试，汇集了40余家知名老字号品牌，经营模式更加灵活，包括自营、经销、租赁等多种形式。一方面，将联合天津地区老字号、引进优质特色品牌、非遗产品乃至全国优质产品形成合力，以天津地域特色和老字号传统文化为内核，建设文化特色场景沉浸式消费体验中心；另一方面也成为公司品牌形象最佳展示地，开展富有文化内涵、话题感、互动式的营销活动。目前仍在持续对接其他品牌进驻，不断优化。问：请公司2023年吨价升的原因是得益于产品价？答：公司在2023年没有整体提价的相关措施，主要受旅游市场活跃的影响，所销售产品结构发生变化，毛利率较高的特产礼品类产品占比提高，从而吨价有所上升。问：糕点和麻花消费者画像差异较大？答：存在一定差异。麻花产品，尤其是特产礼品类麻花主要用于礼品消费、外地游客购买。糕点除外地游客购买，更多地是满足本地市场需求。问：不同渠道的产品投放策略是什么？答：天津本地直营渠道以特产礼品麻花为主，还包括一些糕点品类、外采食品，直营店品类最全，但销售特产礼品产品贡献最大；天津本地经销商以销售天津特色旅游食品为主；电商渠道和外埠经销商的渠道都是以休闲产品为主。目前抖音渠道销售最好的是轻伴手礼类型的产品——既是轻伴手礼的，又算是有休闲属性的麻花产品，未来将不断增加休闲糕点、天津风味方便食品、OEM特色休闲食品。问：公司经营情况逐渐改善，是否有计划推出股权激励？答：公司自身重视对人才多元化的激励方式，近几年由于外部环境影响，公司以恢复业绩为重点；未来将结合经营发展需要，匹配战略目标的实现，在符合相关要求的情况下，推动实施激励计划。桂发祥（002820）主营业务：传统特色及其他休闲食品的研发、生产和销售。桂发祥2023年年报显示，公司主营收入5.04亿元，同比上升113.2%；归母净利润6103.5万元，同比上升187.54%；扣非净利润5720.41万元，同比上升175.4%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入9780.01万元，同比上升130.94%；单季度归母净利润-173.11万元，同比上升92.9%；单季度扣非净利润-245.89万元，同比上升90.7%；负债率7.19%，投资收益932.48万元，财务费用-119.97万元，毛利率46.04%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-04-10

数海信息上涨10.0%，报9.24美元/股

4月9日，数海信息(DTSS)盘中上涨10.0%，截至22:03，报9.24美元/股，成交205.74万美元。财务数据显示，截至2023年12月31日，数海信息收入总额1822.92万美元，同比增长13766.84%；归母净利润-185.51万美元，同比增长29.42%。大事提醒： 5月20日，数海信息将披露2023财年三季报。

金融界2024-04-09

第十二届中国电子信息博览会开幕逾5000项科技首发产品集中亮相

PI透明异形Micro-LED显示屏、海信激光电视星光S1等10大产品荣获“第十二届中国电子信息博览会创新金奖”。

金融界2024-04-09

世纪天鸿（300654.SZ）：公司存算一体的AI芯片，预计今年年中向下游客户提供样品芯片

g、安克创新、Razer、Vizio、海信、TCL、Polk、大疆、RODE、猛玛、西伯利亚、倍思、小米、荣耀、Noise、Fire-Boltt、Titan等。 2023年，公司实现营业收入5.20亿元，同比增长25.41%；主营业务毛利率43.69%，较上年同期增加4.45个百分点；归母净利6,505.86万元，同比增长21.04%；扣非归母净利5,112.64万元，同比增长64.16%；经营性净现金流1.55亿元，同比大幅转正。从营业收入、毛利率到经营性净现金流，都出现了明显的提升。 Q1：公司去年营收和净利润同比增长都很好，从产品结构上看哪些表现的好些？答：业绩的良好增长离不开我们产品优秀的竞争力和团队高效的执行效率，加上消费电子市场的持续回暖，去年公司收入和净利润都取得了同比较为明显的增长；从产品结构表现上看，中高端蓝牙音箱SoC芯片、智能手表SoC芯片和低延迟高音质音频SoC芯片会更亮眼一些。 Q2：过去一年公司毛利率持续改善的原因是什么？答：毛利率改善的原因主要是来自两个方面，一方面是在整个行业经历了2022年上游产能紧张的周期后，2023年产能紧张的情况得到了缓解，另一方面是公司自身的销售结构在持续的优化，公司高毛利产品在销售收入占比呈现持续提升的趋势。 Q3：公司过去一年的经营策略上有没有变化？答：经营战略方面，公司的目标客户主要以中高端品牌为主，根据过往的经验，中高端品牌客户在抗周期波动方面相对较强，终端销量和毛利稳定性表现上会更好，这与我们的产品定位也是契合的。过去的一年，公司进一步深化了大客户战略，在经营的过程中做到了更加聚焦，与客户的合作密切程度得到了显著提升，相应也取得了我们预期的效果。 Q4：对于2024年的市场预期和增长目标是如何的？答：从公开的行业数据以及我们对市场的感知情况看，消费电子的复苏趋势仍然在保持着。过去一段时间，消费电子市场涌现出了许多非常有吸引力的终端产品，并且我们相信还将会有层出不穷的产品创新呈现给市场，这也将继续推动消费电子市场进一步的复苏。具体到公司自身来讲，今年我们将会在2023年经营成果的基础之上，继续努力深耕，从而获得营收规模与利润水平的稳健增长。 Q5：2024全年稳健增长的目标可否拆分下增长的主要来源？答：今年业绩增长的主要来源将依然是我们收入占比较高的蓝牙音频SoC芯片，具体到产品而言是蓝牙音箱SoC芯片、智能手表SoC芯片以及低延迟高音质音频SoC芯片。其中：公司对于蓝牙音箱市场，更多会期待在以哈曼、SONY等为代表的头部品牌持续提升渗透率，不断扩大市场份额；对于智能手表市场，公司将会做到海内外市场的平衡发展，持续加大与品牌客户如小米、荣耀、Noise、Fire-Boltt、Titan等合作深度，也会进一步探索如AR眼镜等不同的产品形态以及差异化的解决方案，在去年高基数的基础上取得稳健的增长；对于低延迟高音质芯片市场，将会继续把握好细分市场有线转无线化的趋势，在无线家庭影院音响系统、无线电竞耳机、无线麦克风、无线收发dongle等市场取得更加优异的成绩。 Q6：今年Q1以来公司对于市场的判断是怎样的，公司Q1预计会是什么样的增长？答：进入今年一季度以来，我们可以感受到消费电子市场仍然在复苏的轨道上运行，一方面我们可以看到下游客户对于市场复苏的信心和热情，另一方面也能观察到市场上不断有非常引人注目的产品出现。目前公司还未公布2024年第一季度报告，对于一季度保持稳健的增长是有信心的，具体业绩情况敬请留意公司后续披露的一季度报告。 Q7：看到公司年报写到公司新一代专用音频DSP处理芯片样品正在验证中，请问这个产品今年会不会带来营收？答：目前公司新一代专用音频DSP处理芯片样品正在验证中，我们有信心与客户一起努力，在今年为消费者带来更好的产品体验。 Q8：公司对于代工成本的趋势如何判断，存货管理方面是什么策略？答：芯片行业具有较强的周期性，在经历了2022年的上游代工产能紧张后，2023年情况得到了缓解，我们会密切关注上游代工厂稼动率变动情况。在存货管理方面，公司一直是保持审慎的策略，会综合考量外部环境、供应链风险等多方面因素，做好存货内在结构和绝对水位的管理。 Q9：公司存算一体的AI芯片目前进展如何，未来单价是否会较现有产品有提升？答：公司最新一代基于SRAM存内计算的高端AI音频芯片现已流片，预计今年年中，将有望向下游客户提供样品芯片，新一代的芯片是基于更先进的制程水平，架构升级为CPU+DSP+NPU三核异构，可以为电池驱动的便携式产品在较低功耗预算下带来更强大的算力，实现更高的能耗比，该产品单价预计相较公司现有产品会有明显提升。 Q10：对于端侧AI的演进是如何判断的？答：AIGC时代下，云端作为AI大脑处理主要的训练和部分推理任务，边缘端和终端作为AI的小脑与四肢处理即时、频繁的用户端推理任务，并具备成本、隐私性双重优势。在端侧AI升级方面，一类是以手机、PC、汽车、机器人等为代表的算力较强的产品，另一类则是IoT产品的AI能力升级。 AIoT产品，受制于功耗、散热、产品形态等方面的限制，算力的升级将更多关注单位mW下算力的数量级提升，实现路径上须从计算架构和芯片电路进行创新，才能带来更好的AI体验。此外，AIoT产品在承担轻量级的AI处理功能之外，在音频应用领域也承担了如语音交互、人声隔离等数据入口的抓手功能，因此对于连接的低功耗、低延迟、抗干扰传输互联、高能效比皆具有更高的要求，为未来端侧AI落地应用奠定基础。 Q11：观察到公司库存有了较为明显的下降，公司芯片的平均售价是怎样的，近期变动大么？答：公司的产品定位和定价策略，是在高品质的前提下尽可能提供有竞争力的价格，因此我们芯片的ASP会维持一个较为稳定的水平，保持良性经营的战略。 Q12：除了2.4G私有协议和蓝牙技术外，公司在其他无线通讯技术有何规划？答：公司紧跟行业技术发展的步伐，除标准蓝牙和2.4G无线通信私有协议外，将在UWB、WiFi、星闪等其他无线宽带通信技术进行战略布局，目前公司已经加入星闪联盟，对于UWB、WiFi的技术整合也在有条不紊的推进中，后续将与生态伙伴共同为市场提供更多先进产品。 Q13：观察到公司研发人员数量和研发费用占比都有一定增长，今年这方面是什么规划。答：作为一家IC设计公司，研发团队和知识产权是我们的最大核心资产。为保持公司的核心竞争力，我们非常重视研发团队建设和技术研发工作。研发团队建设方面，我们以校招和社招相结合的策略，强化我们的人才梯队布局，在公司内部强化培训机制和以老带新的传承机制，多年来成功培训了大量的人才，从核心研发工程师到研发总监的大多数团队成员为我们自己培养的人才。同时，为更好地激励团队，促进公司业绩体量与技术水平的快速稳步提升，我们会考虑适时推出股权激励计划，相信会实现公司、员工和广大投资者多赢的效果。技术研发方面，公司将继续以在极低功耗预算下为智能音频、智能穿戴产品打造高算力为目标，从计算架构和芯片电路实现上进行创新，持续推进公司产品的升级迭代，满足端侧设备边缘算力提升的需求，同时不断推进UWB、WiFi、星闪等技术的融合落地，布局下游新兴市场机遇。因此，在研发人员数量和研发支出方面，公司会保持一个合适的团队规模和研发支出占比水平，后续随着公司营收和利润水平的稳步提升，逐步实现规模效应所带来的良好收益目标。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-09

数海信息上涨2.26%，报8.58美元/股

4月9日，数海信息(DTSS)盘中上涨2.26%，截至00:18，报8.58美元/股，成交27.42万美元。财务数据显示，截至2023年12月31日，数海信息收入总额1822.92万美元，同比增长13766.84%；归母净利润-185.51万美元，同比增长29.42%。大事提醒： 5月20日，数海信息将披露2023财年三季报。

金融界2024-04-09

长阳科技(688299.SH)：Mini LED反射膜产品已批量稳定供货给三星、LG、TCL、海信等客户

品已批量稳定供货给三星、LG、TCL、海信等客户。近期多家行业龙头企业发布搭载Mini LED背光的新一代产品，在电视、笔电及车载显示等传统智能硬件中的Mini LED渗透率有望持续提升。

格隆汇2024-04-08

长阳科技(688299.SH)：Mini LED反射膜产品已批量稳定供货给三星等客户

品已批量稳定供货给三星、LG、TCL、海信等客户。近期多家行业龙头企业发布搭载Mini LED背光的新一代产品，在电视、笔电及车载显示等传统智能硬件中的Mini LED渗透率有望持续提升。

格隆汇2024-04-08

海信视像(600060.SH)：今年4月将携手中国国产单机游戏大作，推出独家画质模式

格隆汇4月8日丨海信视像(600060.SH)在投资者互动平台表示，公司高度重视游戏场景。海信已成为2024年KPL王者荣耀职业联赛官方合作伙伴；公司将结合赛事需求，进一步优化大屏观赛体验。今年4月，公司将携手中国国产单机游戏大作，推出独家画质模式，为更多游戏玩家带来更流畅、沉浸的游戏体验。

格隆汇2024-04-08

6家公司发布股票回购相关公告，海信视像已回购3.51亿元公司股份

205.27万元。从回购实施进展来看，海信视像、奥美医疗、中科金财回购金额最高，分别回购3.51亿元、1097.43万元、766.64万元。

金融界2024-04-08

海信视像(600060.SH)：累计耗资3.5亿元回购1.13%股份

格隆汇4月7日丨海信视像(600060.SH)公布，截至2024年4月2日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份1,479.6839万股，已回购股份占公司总股本的比例为1.13%，与上次披露数相比实际增加0.46%，回购成交最高价为25.00元/股，最低价为22.95元/股，已支付资金总额为人民币35,052.55万元（不含印花税、交易佣金等费用）。

格隆汇2024-04-07

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