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中国突发重磅！中国最高领导人会见商界领袖传递中国经济什么信号？

习近平在会见国有企业老板、私营企业家和海外投资者时呼吁深化改革，以解决国家的经济问题。《南华早报》称，中国发出了经济优先的信号。 (截图来源：香港《南华早报》) 中国最高领导人习近平周四在访问山东期间于济南的会议上表示：“我们必须坚决破除妨碍推进中国式现代化的思想观念和体制机制弊端。” 他说道：“我们必须采取目标导向和问题导向的方法来解决问题……关注深层次的体制障碍和结构性问题。” 《南华早报》称，这是迄今为止中国最高领导层在7月召开的三中全会之前发出的最亲商的信息。三中全会预计将制定新的改革议程，并为未来的增长设定方向。习近平表示，改革是发展的动力，中国的基本经济制度必须坚持，必须努力建立高水平的社会主义市场经济体制。他说道：“要坚持和发展我国基本经济制度，构建高水平社会主义市场经济体制，健全宏观经济治理体系和推动高质量发展体制机制，完善支持全面创新、城乡融合发展等体制机制，进一步解放和发展社会生产力、增强社会活力，推动生产关系和生产力、上层建筑和经济基础更好相适应。” 他指出，推进经济体制改革要从现实需要出发，从最紧迫的事情抓起，在解决实践问题中深化理论创新、推进制度创新。习近平还强调，改革有破有立，得其法则事半功倍，不得法则事倍功半甚至产生负作用。要坚持守正创新，改革无论怎么改，坚持党的全面领导、坚持马克思主义、坚持中国特色社会主义道路、坚持人民民主专政等根本的东西绝对不能动摇，同时要敢于创新，把该改的、能改的改好、改到位，看准了就坚定不移抓。国家电力投资集团董事长刘明胜，安踏体育用品集团董事局主席丁世忠，德国博世（中国）投资有限公司总裁徐大全，香港冯氏集团主席冯国经等九位企业和专家代表先后发言，就深化电力体制改革、发展风险投资、用科技改造提升传统产业、建立健全民营企业治理体系、优化外资企业营商环境、推动香港更好融入新发展格局、增强人民群众改革获得感、推动城乡融合发展、完善宏观经济治理体系等提出意见建议。在这之前，习近平5月22日下午在山东省日照市考察调研。他先后来到日照港和阳光海岸绿道，了解当地推进港口智慧化绿色化建设、扩大对外开放和加强海岸线生态保护修复、提高人民生活品质等情况。尽管第一季度中国经济实现超出预期的5.3%的增长，但在国内外面临的阻力正在加剧。房地产行业持续低迷、内需持续疲软、地方政府债务不断增加、贸易壁垒不断上升，以及根深蒂固的结构性问题，都有可能阻碍中国经济复苏和增长的进程。中国还面临更大的外部压力，这对中国政府设定的5%左右的年增长目标及其长期目标构成挑战。除了扩大技术限制清单外，出于对工业产能过剩的担忧，美国还将对电动汽车、锂离子电池和太阳能电池板等中国制造的产品征收关税。与此同时，中国第二大出口目的地欧盟加大对中国电动汽车的反补贴调查力度。疫情以来，中国的市场信心尚未完全恢复，特别是外国和民间投资者的信心。在周三发布的年度立场文件中，中国英国商会(British Chamber of Commerce in China)表示，英国企业认为北京需要在长期存在的市场准入问题上采取更多行动，并实施“有意义的”监管改革，以提振信心。欧盟商会对在华经营的欧洲企业的年度商业信心调查也描绘一幅黯淡的经济图景，前所未有的悲观程度“正在形成一个负面循环”。本月早些时候公布的调查结果显示，只有15%的受访企业表示，中国仍是他们的首选投资目的地，这一比例在受访企业中创下历史新低。只有13%的受访企业(再创历史新低)仍将香港视为未来的首选目的地。根据《南华早报》报道，香港大学政治与公共管理系副教授朱江南表示：“济南会议标志着中央政府对经济的高度重视。此次会议就刺激经济向各界特别是企业家征求意见和建议。有很多事情值得关注，看看接下来会发生什么。” 一位在北京的学者指出，中国领导人习近平“过去并不以与商界领袖频繁互动而闻名”。由于问题的敏感性，这位学者要求匿名。这位学者表示：“但最近几个月，他显然加强了沟通。(然而)习近平在讲话中仍然强调党的领导、马克思主义和社会主义……所以我不指望会有什么(会)对现状产生任何有意义的改变。”

tqttier2024-05-24

质疑拼多多，理解拼多多，成为拼多多

秀的财报，为何股价波动并不大？我认为海外投资者仍然处于“质疑、理解、成为”的第二阶段。拼多多的崛起，绝对是一个哲学性的经济议题。拼多多赚的是什么“意外之财”? 意外指的是大超市场意外，我并不怀疑拼多多业绩作假，说实话完全不需要，灰熊一类的做空纯粹跳梁小丑。拼多多赚到的“意外钱”，其实就是来自商家。换句话说，拼多多平台商家的利润率可能远比投行分析师预期的低，一方面商家要互相竞争内卷，另一方面要不断让利给消费者，坐收渔利的拼多多只是长期作为裁判，并且让商家竞价变成“血流成河”，而制造业产能密集的中国商家只能“血流成河”。因此在拼多多上“2个亿流水的净利润只有55万”的案例并非少数。如何从商家上赚更多钱？淘宝的思维是制造“精英阶层”，希望消费升级，希望培养忠于平台和忠于商家的消费者，因此，一家多年运营的皇冠店铺先天就有着无可比拟的“阶级优势”，而后来者进入的难度很大；但拼多多更多是“打破阶层”。用黄铮“把资本主义倒过来”的初衷，大力向买家倾斜，反过来让商家竞价，并且更多聚焦SKU，弱化商家店铺以及品牌。经常能看到，一家有上亿流水的店铺推一个新品类的时候照样要投入大量资源与新入局者同时竞争，赛道较为公平，因此也能“卷”得起来。这种天然的区别也让淘宝和拼多多的品类优势变得两极分化，像服装等有个性化因素的产品可以一直成为淘宝的优势品类，拼多多打入不了高地。拼多多的“模式红利”还能持续多久？国内部分，在宏观环境格局下，“万众短视频、人均做电商”的经济格局很难改变。因为制造业产能很高，依旧是买方市场；电商是性价比最高的投资，技术研发和投资的周期太长；国外部分，Temu的增速表明仍在增长的前中期，甚至还有好多其他国家和地区市场待开发，同时，通胀过后的经济环境带来两级分化，也给Temu的发展带来天然优势。量大补薄利的模式也将重塑商业规则，影响消费者行为；尽管淘宝和京东都开始低价策略，但仍然存在偏差，因此其他平台能真正的培养出足够的有类似消费习惯的用户，才能真正掀起平台间的竞争。平台愿意掉头，那些多年经营皇冠店铺的商家未必能接受；消费者行为习惯，或者对平台的定位认知不同，在用户心里，淘宝未必是干这个活儿的；最倾向于薄利商品的消费者群体聚焦在拼多多，反而成为先发优势；可以说，喜欢拼多多模式的消费者/商家，会相当青睐，而不喜欢这样模式的则会非常唾弃。但当物质化的现实问题摆到面前时，无论是消费者摸摸口袋，还是商家权衡利弊，最终又会作何选择呢？

老虎证券2024-05-22

小鹏汽车发布一季度财报，毛利率环比翻倍，盘中涨超13%，恒生科技指数ETF(159742)上涨1.11%

第二阶段的驱动力，其核心资产基本面将超海外投资者预期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-22

港股核心资产迎配置机遇，恒生中国企业ETF(159960)一度涨超1%，规模创近1年新高

阶段的驱动力，将是核心资产基本面改善超海外投资者预期。本轮港股行情的持续性关键在于中国经济改善的持续性，一旦短期行情因为情绪的波动而震荡，则是逢低配置港股核心资产的好时机。恒生中国企业ETF紧密跟踪恒生中国企业指数，恒生中国企业指数(「H股指数」)于1994年8月8日，即首间中国企业以H股形式在香港联合交易所(「联交所」)上市的一年后推出。指数追踪以H股形式在香港上市的中国内地企业表现。其选股范畴包括所有在联交所主板作第一上市的H股公司。数据显示，截至2024年5月16日，恒生中国企业指数(HSCE)前十大权重股分别为腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、建设银行(00939)、阿里巴巴-SW(09988)、中国移动(00941)、工商银行(01398)、小米集团-W(01810)、中国银行(03988)、中国海洋石油(00883)、中国平安(02318)，前十大权重股合计占比59.19%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-17

中国股市大反弹，全球基金仍不愿大举回归：等着这一幕……

近历史高点，这是一个催化剂。今年4月，海外投资者连续第三个月通过与香港的交易通道买入内地股票，这是一年来持续时间最长的一次。对冲基金PegasusAsia的创始人兼首席投资官David Mudd表示，全球同行(尤其是美国同行)将继续转向中国科技公司。“这也是为什么中美科技股之间很有可能出现彻底分歧，从而在未来形成有趣的配对交易。” MSCI中国指数目前的预期市盈率为10倍，低于其五年平均水平，也低于标准普尔500指数的20.6倍。 “考虑到目前市场的估值处于历史低点，近期的反弹似乎更多是技术性反弹，但其可持续性将取决于今年剩余时间的盈利前景，”abrdn中国股市主管Nicholas Yeo表示，“到目前为止，企业的态度都很乐观。” 但并非所有人都同意这一观点。 AllianceBernstein中国股市首席投资官John Lin说，目前市场普遍认为中国股市的收益增长率在10%左右，这“太高了”。“盈利预期必须坚定，并得到企业实际业绩的支持。目前这两件事都还没有发生。” 由于当前财报季仍在全面展开，截至5月13日已公布业绩的成分股剔除特殊项目后的净利润下降了近30%。科技巨头腾讯控股有限公司和阿里巴巴集团控股有限公司周二将公布更全面的业绩，它们的业绩被视为股市持续上涨的关键。腾讯预计将公布自2022年以来最慢的收入增长速度，而阿里巴巴的一项关键盈利指标可能会出现近两年来的最大降幅。近期股市上涨的另一个推动因素是，有迹象显示中国政府将出台更多政策支持，尤其是中国政府希望出清低迷房地产行业的未售房屋。与此同时，美国政策利率在更长时间内保持较高水平的可能性使中国股票成为另一种选择，中国科技股从中受益。追踪在美国上市的中国企业的金龙指数周一上涨3.7%，至去年9月以来的最高水平，腾讯音乐在公布超出市场预期的第一季度业绩后上涨11%，推动该指数上涨。恒生科技指数自1月份低点以来已上涨逾30%。 “我不得不说，我们非常想在中国增加一些东西，我知道一些同事已经在这么做了，但这纯粹是出于战术考虑，”Pictet首席策略师Luca Paolini表示，“我们避免大量配置中国的原因是，当全球市场陷入困境时，中国会表现良好。” 包括Laura Wang在内的摩根士丹利策略师上周警告称，投资者不应追逐这轮涨势，不过也不排除存在一些机会。这与多空双方的说法相呼应。北京方面正在推动企业增加股息和回购，同时为半导体生产商等战略性行业提供激励措施。 “中国股票曾经被视为关注增长的投资者的猎场，现在却越来越多地出现在关注价值的投资组合中，”富达投资组合经理George Efstathopoulos说。不过，“盈利需要实现，而要实现盈利，我们需要看到中国的消费者信心有所改善，而目前中国的消费者信心仍有些脆弱。”

风起2024-05-14

会员

GPT-4o发布或开启人工智能交互新纪元

。下半年将有更充裕的财政政策空间。最近海外投资者对美国货币政策宽松的预期有所提升，全球流动性环境改善，海外权益市场表现好转。昨晚美股市场的热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨3.7%，今日A股和港股相关板块或受益共振。预计今天晚上将公布美国PPI，重要性相对弱于CPI不过对未来通胀和货币政策变化有很强的信号作用。投资者可能需要注意短期资金面风险。科创100ETF基金(588220)跟踪科创100指数，指数布局科创板中小市值个股，有望分享中小市值个股成长为细分方向龙头从小到大过程的红利；前三大权重行业分别为医药、电子、新能源，成分股囊括了众多“高精尖”科技企业，尤其是在人工智能、生物科技、新能源、云计算等领域，有望受益于政策持续加码的趋势，科创100ETF基金(588220)配置窗口期或已至。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-14

【日股收市】影响太大了！日元贬值正吓跑海外投资者贝莱德示警：日股年内涨14%都不香了

周一(13日)，日本股市收低。尽管日元贬值有利于出口商的利润，但却可能加剧国内消费者支出和企业进口成本的压力，同时促使日本股市的表现受到影响。

芷莹2024-05-13

贝莱德警告！日元走弱正在“吓跑”海外投资者，日本央行也有大动作

。他预计，如果日元升值至150以上，海外投资者就会放心地重返市场。 Bamba预计，日本央行可能在7月或10月加息，并在此之前减少日本国债购买量。日本央行行长植田和男对货币的态度最近明显发生了转变，这在一定程度上可以提前实现正常化的时间。此外，先锋集团预计，到年底，日本央行的基准利率将从目前的0%-0.1%升至0.75%。太平洋资管公司预计，日央行将加息三次。

格隆汇2024-05-13

恒生科技指数强势涨超1%，汽车、科技股领涨，阿里巴巴涨近4%，费率最低恒生科技ETF基金(513260)涨超2%冲击3连涨，基金份额创新高

多利好因素共同促成。站在当下时点，随着海外投资者开始撤离美股、日股等高估值资产，并逐渐回补港股资产，港股上涨行情有望延续。国泰君安证券指出，港股在近期大幅走高后，会出现一定的分歧和震荡，但随着中国在经济、政策领域不确定性的降低，港股仍有可为空间。【估值洼地，港股或迎布局良机！】估值方面，恒指12个月前瞻PE较2019年来中位数折让1.9个标准差，处于2019年来历史分位值约5.9%；恒指相对MSCI全球指数前瞻PE较2019年来中位数折让3.5个标准差，处于2019年来2.5%分位值；恒指股权风险溢价高于历史中位数1.3个标准差，处于约79%历史分位值。从绝对估值和相对估值来看，港股目前均处于历史底部区域，进一步下行空间极度有限，位于估值高性价比区间，中长期配置性价比凸显。数据来源：Wind 资料显示，恒生科技ETF基金（513260）标的指数（恒生科技指数）是港股重点旗舰指数，市场认可度高，优选港股市值最大的 30 家科技主题上市公司，汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业，覆盖互联网平台经济、造车新势力、及先进工业等板块，指数前10大重仓股包括腾讯控股、快手、京东集团、小米、阿里巴巴、理想汽车等。恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金(A类：013127；C类：013128)方便7*24申赎。恒生科技ETF基金紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2024年5月10日，恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为美团-W(03690)、小米集团-W(01810)、京东集团-SW(09618)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、阿里巴巴-SW(09988)、网易-S(09999)、理想汽车-W(02015)、联想集团(00992)、百度集团-SW(09888)，前十大权重股合计占比72.06%。恒生科技ETF基金(513260)，场外联接(A类：013127；C类：013128)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-13

跟进巴菲特布局日股？华尔街9万亿资管巨头：日元贬值导致海外投资人“不敢入场”

元。他表示，如果日元升值至150以上，海外投资者就会放心地重返市场。过去几周，日本政府可能至少两次干预市场，以支撑日元下跌。Bamba续称，日本可能会继续尝试支持日元，因为日元持续疲软“正变得有点令人头痛”，因为这对国家或生活开支不利。他预计，日本央行可能在7月或10月加息，并在此之前减少日本国债购买量。他指出，日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)对货币的态度最近明显发生了转变，这在一定程度上可以提前实现正常化的时间。 #日本央行动态# 其他投资者也认为日本央行加息将提振日元。 Vanguard Group Inc.预计日本基准利率到年底将升至0.75%，而目前的范围为0%至0.1%。太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)预计有可能加息三次25个基点。 (来源:Bloomberg) 另一方面，对冲基金则押注日元进一步贬值，短期资金已开始买入160至161区间的期权。 Bamba对日本股市长期持积极看法，他表示，尽管中东紧张局势和美联储强硬基调等宏观因素抑制了风险资产的兴趣，但在企业改革、国内投资和工资增长的推动下，市场基本面依然强劲。

秉哥说市2024-05-13

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