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黄金跌破1710魅力削弱！美联储升息预期强支撑美元保持高位压制金价原油遇拜登抵沙特反弹

美元维持在20年来的高位，使得黄金对海外投资者来说更加昂贵。独立分析师罗斯·诺曼(Ross Norman)表示，黄金看起来正在自由落体，通常买家会克制自己，直到价格找到一些体面的支撑。诺曼说，随着美元经历史诗般的反弹，很明显，投资者将其视为“首选”避险资产，并补充说：“随着陈旧的机构多头清算，黄金ETF每天都有一些重大赎回。”美联储最鹰派的两位决策者周四表示，他们赞成本月再次加息75个基点。 Geojit Financial Services大宗商品研究主管Hareesh V表示，只要1670美元的强劲支撑保持下行，价格就有可能小幅反弹，但关键事件将是下一次FOMC会议。较高的利率提高了持有无收益金条的机会成本。市场还评估了欧盟计划对俄罗斯采取第7套制裁措施，这将增加对俄罗斯黄金进口的禁令。 “欧盟对俄罗斯黄金的制裁将产生相当有限的影响。我认为这一举动更多的是一种姿态。俄罗斯人可能会非常满意地找到欧盟以外的买家，”诺曼说。在实物黄金市场，一些亚洲中心的买家被价格下跌所吸引。现货白银上涨1.48%至每盎司18.656美元，但周线下跌。铂金上涨0.30%至846.06美元，而钯金下跌3.5%至1831.07美元。原油市场：原油期货价格本周深跌，但在新闻报道称美国预期沙特阿拉伯不会立刻增产后，周五(15日)反弹上涨。美国拜登总统周五抵达沙特阿拉伯港口城市吉达(Jeddah)，与沙国沙尔曼王储(Mohammed bin Salman)拳头相碰以示友好，并参与沙尔曼王储和沙国部长的工作会议。拜登周六预计参加海湾国家领导人峰会。此回拜登出访沙国的行动，被视为重整美沙两国关系所做的努力。路透援引一位美国官员说法所称，美国当局认为沙特阿拉伯不会立即增产，而是聚焦8月3日的石油输出国组织及其盟国(OPEC+)的会议。因为2018年沙特记者哈绍吉(Jamal Khashoggi)在土耳其遇害，美国白宫2021年2月发布哈绍吉谋杀案的情资报告，确定沙特王储穆罕默德是批准该行动者。拜登曾于2020年总统竞选中誓言，要用对待“贱民”的方式对待沙特阿拉伯。《纽约时报》周四曾提到，克林顿与奥巴马任职期间的前外交官Martin Indyk曾表示，虽然具体数量不确定，但沙特阿拉伯预期会增产约75万桶/日，阿拉伯联合大公国(UAE)会增产50万桶/日，两国合并增产125万桶/日。虽说外界认为，OPEC+成员国仅剩沙特阿拉伯和UAE拥有可明显提高产量的闲置产能，但分析师质疑他们是否愿意大幅利用这一缓冲。 RBC全球大宗商品策略主管Helima Croft表示：“我们认为，沙特阿拉伯或其他中东产油国增加的供应量都是渐进式增加，且数据远低于昨日《纽约时报》报道的125万桶/日，以保持闲置产能稍微能减缓冲击的能力。” Croft补充称，任何增产可能都仅限OPEC+当前协议框架内的规模，该协议将持续到12月，“且须一直向未能达到生产目标的国家追讨产量补偿，尤其是奈及利亚和安哥拉，这两国合併产量较其配额不足93万桶/日。” 对经济衰退的担忧加剧原油价格回落，WTI与布伦特原油本周跌破每桶100美元关卡，周四WTI甚至一度吐回俄罗斯2月24日入侵乌克兰以来所有涨幅。

小萧2022-07-16

多头脆弱又试探1700！黄金正迈向四年以来最长周跌势，小心“恐怖数据”致命一击

汇率小幅回落至近20年来的高点，减轻了海外投资者对以美元计价的黄金的需求压力。周四黄金价格下跌逾2%，跌至每盎司1700美元以下，这是近一年来的首次，而彭博美元指数则攀升至创纪录水平。尽管高通胀和经济增长威胁通常会提振金价，但随着投资者权衡美联储试图遏制物价压力可能加大或更频繁加息的可能性，金价正在下跌。黄金不产生利息，而且和其他以美元计价的大宗商品一样，当美元升值时，黄金也会受到影响。本周的下跌延续了黄金市场动荡的2022年，在俄罗斯袭击乌克兰后，金价飙升至2000美元以上。自此之后，随着美联储加息和美元走强，金价出现了下滑。 “从更大的技术面来看，黄金仍显得脆弱，风险偏向于下行，”Halley说。美联储两位最鹰派的决策者周四表示，他们倾向于在本月的政策会议上再升息75个基点，而不是交易商在周三报告显示通胀加速后竞相预期的更大幅度升息。周三公布的消费者物价指数(CPI)显示，美国通胀速度创40年新高，提高了市场对美联储将在7月底举行的会议上至少加息100个基点的预期，进而大幅提振了美元。值得一提的是，周四公布的美国生产者价格指数(PPI)大大超出预期，再次为美联储更鹰派预期提供了新的依据。美国劳工统计局公布的数据显示，6月份PPI同比增速升至11.3%，而市场普遍预计较前值回落0.1个百分点至10.7%。通胀上升可能对黄金有利，但在当前环境下，居高不下的通胀意味着美联储将更加鹰派。只要美联储升息不停，市场就不会将通胀视为长期问题。美联储考虑在美国经济衰退风险日益加大的情况下实施更激进的加息，这表明美联储正把抗击通胀放在首位。过去一个月，随着投资者在美联储(Fed)日益强硬的立场下转向美元，金价承受着持续的压力。本周，美国通胀飙升再次提振了这一交易。利率和债券收益率的上升提高了持有无收益黄金的机会成本。指标10年期美国公债收益率(殖利率)周五微跌，提振黄金。 “黄金的投资需求正在减弱，”澳新银行研究在一份报告中说，并补充说，由于美联储大幅加息的预期，黄金将继续承受压力。现货银下跌0.5%，至每盎司18.30美元，但已下跌约4.9%，可能是连续第七个星期下跌。铂金本周迄今下跌了约5.5%，为三个月来最大跌幅。钯价本周跌幅约为12.4%，为去年11月以来最大跌幅。本交易日来看，市场聚焦美国零售销售报告。市场普遍认为，继5月下降0.3%之后，美国6月零售销售额将出现0.8%的环比增长。财经网站Forexlive分析师认为，只有在美国零售销售和房地产市场数据“明显强于预期”的情况下，美联储理事沃勒才会改变其“支持加息75个基点”的观点。如果该数据符合预期，对美国消费者来说是件好事，但归根结底，重要的是美联储如何解读这些数据。任何实质性的经济反弹都将推动市场相信美联储加息100个基点是合理的。与此同时，若该数据低于预期，则可能令市场预期维持在加息75个基点。

厉害啦2022-07-15

从“铜博士”到黄金金价能否重拾坚挺？

0美元/吨。　　“上半年无论国内还是海外投资者，铜持仓兴趣均在下降，CFTC非商业持仓净多转为净空，这也是自2020年6月以来非商业持仓净空转净多后的又一次转变，表明资金看多兴趣再下降。”对于价格下跌诱因，光大期货有色研究总监展大鹏从资金层面分析称。　　展大鹏表示，海外方面，随着美联储密集加息，对美经济产生较大抑制作用，海外市场提前交易经济衰退预期，需求前景黯淡与流动性紧张情绪相互叠加，最终导致了有色乃至工业品价格集体下行。另外，美联储政策剑指通胀，衰退交易本身也是通胀预期快速下降的阶段，通胀预期与铜价表现正相关下预期走低也制约着铜价。最后，当前美元再度强势上行也意味着风险因素在逐渐累积。　　今年3月，铜价曾创下历史新高，随后在第二季度开始持续下跌。铜对全球工业前景的预期特别敏感，有时被称为“铜博士”，因为它被用作衡量经济健康状况的指标。　　大宗商品经纪商Marex的数据显示，目前对铜的空头押注处于2015年以来的最高水平。　　展大鹏对澎湃新闻记者表示，初级产品价格高企引起下游需求的反噬，叠加当局者对高通胀的难容忍性，最终导致铜价周期性的见顶回落。铜价下跌最快的阶段将在6月中旬到7月中旬完成，也是利空情绪释放最快的阶段，之后随着美联储货币政策放缓预期及国内稳增长节奏的加快，情绪上将出现改善，铜价或有一定反弹表现，但在欧美紧缩周期下反弹高度有限，三季度须注重操作节奏。　　赵嘉瑜称，在美联储并未考虑退出加息缩表前，商品下行的压力依旧存在，美联储放水后的加息缩表本质上是一种纠偏，反映到商品基本面上，表现为短期的供需紧张情况得到缓解，例如有色板块在未来2年会过剩。不过有色会由于国内稳增长以及自身库存偏低的结构，而出现快速反弹，但也很难在海外衰退背景下形成反转格局。　　“而从更远期来看，由于新能源及新兴国家需求的大爆发，商品市场的中枢抬升，供不应求的情况依然会长期存在于有色板块。待到美联储退出加息缩表，全球信贷周期再开启，有色板块会再次回到供需紧张，届时商品仍将走强。”赵嘉瑜说。　黄金：价格大概率坚挺　　在强美元下，金属也表现得差强人意，不仅基础金属价格暴跌，此前一直坚挺的黄金也败下阵来，7月6日一举跌破1750美元大关，随后出现小幅反弹。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价7月7日收于每盎司1739.7美元，比前一交易日上涨0.18%。　　《华尔街日报》称，金价结束了连续七个交易日下跌的走势，这是金价三年多来最长的连跌走势。7月6日，金价以2021年9月以来的最低结算价收盘。　　嘉盛集团资深分析师 Matt Simpson指出，今年上半年，在实际收益率攀升和加息的背景下，金价仍然坚挺，这也来源于全球央行对储备资产多元化配置的预期。今年一季度，全球央行官方黄金储备增加 84 吨，净购金量环比增长一倍有余。在今年3月俄罗斯央行的部分外汇储备被实施“限制性措施”后，各界预计多元化配置的趋势将加速。　　展望未来，不少分析都认为黄金价格大概率坚挺。　　Simpson认为，虽然近期黄金开始回撤，但依然是有吸引力的投资组合风险分散工具，不排除在激进加息周期放缓后，金价会再度攀升。一旦美联储的加息幅度略小于市场预期且美元见顶，黄金应该会符合预期，表现良好。黄金的核心避险资产地位、来自以印度和中国为首的实物黄金需求以及增加的储备配置也是支持因素。　　在国泰君安期货有色及贵金属首席研究员王蓉看来，目前美联储制定紧缩的货币政策遵循的行为准则是“有抑制通胀的决心，但仅限于跟随而非指引”。这使得黄金价格的波动也更大程度上锚定经济数据，而不是FOMC会议本身。　　“我们从美国经济前景三条路径去推演黄金价格，黄金价格大概率都将重心坚挺。整体上，我们认为短周期货币紧缩路径依然会令黄金的阶段波动反复，操作方向不那么明朗；但是当下及未来经济周期向滞胀-衰退周期运行的方向或相对明朗，黄金多配的绝对和相对收益随着时间的推移将具有更强的确定性。” 王蓉说。　　招商期货研究所贵金属研究员徐世伟指出，美联储已经在短短三个月的时间里从0利率加息150个基点，预计年内还有200个基点的加息幅度。如此迅速的加息幅度也只有上世纪70年代大通胀时期才能相比，而加息必然导致经济的衰退。　　此外，随着美联储的加息，海外其他央行也纷纷买入收紧步伐，欧央行的加息令市场开始担忧另一场欧债危机的爆发。而当主要储备货币国家货币(欧元)信用危机的爆发，类似于2008年金融海啸以及2012年欧债危机，贵金属黄金都有不错的表现。　　“因此，在未来高通胀以及经济面临衰退等不确定性的影响下，黄金将会有一定的表现。虽然目前由于美联储加息预期强劲，导致美元走强而压制贵金属价格，但是美联储很难在经济衰退的情况下进一步加息，当前的强硬态度可能软化，对贵金属来说存在支撑。而欧洲、日本金融市场的黑天鹅事件一旦发生，那么贵金属将会出现大涨的行情。” 徐世伟对澎湃新闻记者表示。

外汇黄金一点通2022-07-13

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