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ETF市场日报 | 华宝800红利低波ETF(159355)明日上市，中证A500ETF景顺(159353)领涨同赛道产品

12月形成共振，推动市场的跨年行情。海通证券指出，相对沪深300，中证A500在保持自身作为一个大盘宽基指数覆盖全市场各行业龙头公司的同时，纳入了更多相对“高成长”与相对“小市值”的标的，因此在不同周期下更为“攻守兼备”。例如，在经济企稳过程中而流动性环境相对宽松的时期，如果伴随投资者情绪的提振与风险偏好的提升，相对“高成长”与相对“小市值”的标的可能会有超额表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-02

东吴证券：给予先导智能买入评级

数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券赵玥炜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为58.83%，其预测2024年度归属净利润为盈利13.74亿，根据现价换算的预测PE为26.84。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为22.76。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-12-02

十大券商策略来了！三类资金共振推动跨年行情 “新质牛”是配置主线

资金的入场也会对其估值形成一定支撑。海通证券：跨年行情启动需哪些条件？跨年行情启动的条件是基本面改善/流动性宽松/政策催化，行情升级需密切关注增量政策及基本面趋势。借鉴历史，市场底部第一波反弹弹主要源自政策宽松、情绪修复，由于期间基本面趋势尚未明确，因此前期跌幅大、估值低板块往往会有明显修复。随着基本面逐渐得到验证，业绩支撑下市场中期主线将逐渐明晰，当下最需关注的是基本面更优的科技制造和中高端制造。此外，并购重组或成为科技公司上市新途径，科技股投资热度有望上升。广发证券：如何「跨年」：重磅会议前瞻 12月将召开两个关键会议：政治局会议、中央经济工作会议。市场在主要宽基估值修复至中枢位置后，也即将迎来“决胜在冬季”的验证时点。对于今年年末会议进行前瞻，会议基调的三种情景假设，分别对应跨年行情的不同演绎、以及三类资产的配置结论—— 1．如果官方目标赤字率维持不变，那么指数将存在调整风险，AH共同关注【稳定价值类】的红利资产。2. 如果官方目标赤字率小幅提升，例如3.5%左右，那么ROE全面回升的概率较低，指数将维持震荡格局，市场交投仍然较为活跃，行业轮动较快，布局三条结构性ROE能够企稳改善的主题：困境反转（消费刺激领域、磷酸铁锂、军工）、长期破净公司、并购重组；此外主题活跃也有利于【景气成长类】资产的表现。3. 如果官方目标赤字率进一步提升，例如预期接近4%，那么指数将开启“跨年行情”，市场交易顺周期资产的基本面改善预期，例如AH股【经济周期类】资产的典型代表：港股互联网（恒生科技指数）、A股大消费（白酒）、大金融等。以目前情况来看，第一种情况基本被排除、市场正在演绎第二种情况、而最终能否形成第三种情况需要12月中旬两个关键会议结束后，搜集更多信息才能再做决断。国泰君安：备战跨年反弹展望后市：1）前期港股与A股调整已逐步计入政策空间不足与特朗普关税在预期上的不利影响，美元逼近107关口后暂歇观望，短期人民币或企稳反弹；2）国内重要会议召开在即，在内需不振与外部压力上升的情形下，增量政策空间得以打开，包括潜在更高的赤字率、更多的向地方转移支付以补充财力，以及更积极的促消费举措；3）11月中国制造业PMI实现“三连升”，也有利于风险偏好的维持与做多情绪的延续。短期风险事件发生的概率不高，国内股市流动性也有支撑，考虑A500建仓、保险与理财子跨年配置、基金年末排名战，应积极备战2024年12月-2025年1月中国股市跨年反弹。但中线维度看，预计2025年春季市场仍会有扰动，中线维持N字型走势判断，股市系统性行情的出现仍需要看到进一步扩信用的举措。主题推荐：1、并购重组。聚焦“硬科技”和国有资本整合，看好战新产业优质资产重组和传统产业行业格局优化。2、IP经济。首届大规模官方谷子展开幕，谷子经济引领二次元消费新趋向，看好IP运营/周边产品/渠道商。3、固态电池。多家公司密集发布研发应用进展，契合低空经济等新场景，看好硅基负极/复合电解质等新材料。4、新型电力系统。大基地建设提速，看好十五五电力电网投资高增。华西证券：跨年行情启动，“新质牛”是配置主线展望12月，资金面和政策预期正在驱动A股走出一轮跨年行情，建议投资者积极把握。海外资金方面，随着前期一揽子政策落地显效，市场对四季度增长预期得到提振，叠加年底结汇需求支撑，我们预计短期可能出现美元高位震荡+人民币汇率反弹的“双强”局面，强美元引发的交易性外资流出将有所减弱；国内资金方面，11月出现年内权益类基金发行高峰，有望为跨年A股市场带来增量资金；政策层面，12月中央经济工作会议前或是乐观情绪发酵的窗口期，“新质牛”相关主题性投资仍会较活跃。行业配置上：积极把握本轮“新质牛”核心资产，如AI+、低空经济、人形机器人、国产替代、数据要素等；主题投资方面，关注并购重组和市值管理（长期破净央国企估值修复）主题。兴业证券：保持多头思维，布局政策窗口前期扰动市场的各类因素，近期已在逐步缓解。一方面，随着特朗普新内阁人选基本敲定，叠加美联储宽松预期升温，近期美元、美债利率显著回落，带动全球风险偏好修复。另一方面，国内各类稳增长政策措施仍在密集加码，并持续带来经济数据、市场预期的改善。中国股市、中国经济正逐步进入良性循环。更重要的，随着12月重要会议窗口临近并陆续召开，有望再度修复风险偏好、凝聚市场共识。因此，随着外部不确定性减弱、内部稳增长预期升温、共识重新凝聚，后续市场有望再度迎来修复窗口。以“新半军”为代表的新质生产力方向，在岁末年初这个注重预期交易、政策预期交易的时间窗口，有望成为市场聚焦重要的主线。此外，服务类消费作为符合消费高质量发展大趋势的政策重点支持方向，叠加明年盈利改善居前，有望成为内需板块中高胜率的投资方向。可重点关注教育、餐饮、医疗、免税等。而随着政策持续优化，今年国内上市公司并购重组进度也明显加快。后续来看，新质生产力和产业整合有望成为并购重组的两大核心线索。在当前“强监管防风险促高质量发展”主线下，科技创新和产业调整将成为并购重组的重要目标，关注包括国防军工、TMT、生物医药、新能源车、先进制造业等为代表的新质生产力方向，以及央国企主导的券商、钢铁、有色、公用事业等潜在产业整合方向。中信建投：积极布局，跨年行情渐行渐近近期市场从盈利预期、流动性预期和风险偏好层面都呈现一定改善迹象。前期政策发力的领域已初见成效，且预计12月重要会议政策部署将扩围加力。海外方面，市场集中主题交易“特朗普2.0交易”渐渐稳定，美元、美债利率见顶回落，人民币兑美元汇率稳定，特朗普宣布先加征10%关税好于市场悲观预期，从配置季节性看，岁末年初险资和其他中长期资金流入也值得期待。综合看，继续看好跨年行情，短期如市场还有震荡回调，投资者可考虑积极布局。重点关注行业：非银金融、地产链、消费电子、机械、建筑、建材、钢铁、社会服务等。重点关注主题：新质生产力，两重两新，供给侧优化，央国企市值管理等。国金证券：“春季躁动”行情已来，极致程度或超预期 “春季躁动”有望提前开启，上涨斜率有望超市场预期。短期市场调整的原因是情绪主导的影响，考虑到美国对华加增关税的担忧已逐步消化；且事实上美国对华加增关税更多偏向于中长期影响，而最终切实落地的关税加增水平或远低于市场预期，因此，料情绪面负面影响或告一段落。重新回到市场“反弹”的逻辑，更多是地方政府、企业及居民部门的现金流改善及其相关的资产负债表修复，基本面向上支撑A股市场上涨。参考2013Q3和2019Q1凡是刺激政策作用于居民、企业“负债端”，往往带来经济基本面修复的周期约4个月，故预计本轮“反弹”大概率没有结束，或将延续至至少明年2月。另外，考虑到PMI生产指数回升，预计11月M1将继续向上；同时，大股东回购及金融机构互换便利的3000亿与5000亿额度有望随市场回暖加速使用、进场，预计本次“春季躁动”行情上涨斜率或更加凌厉、陡峭。 12月行业配置：期待“春季躁动”，重视科技主题机会。反弹背后是信用预期修复及估值扩张，行业及个股选择可重视：“分母端弹性”，看好中盘+超跌+低估值+回购+并购预期，且分子端掣肘较弱（ROE修复或现金流改善）的“成长>消费”，（一）首选成长：1、TMT，尤其电子、计算机；2、国防军工；3、机器人、工业母机等高端制造。（二）次选消费：1、社服；2、医美；3、白酒。结构上，重视“科技牛”，包括科技相关设备需要尤其重视，①财政政策投资方向之一；②主题催化较多；③朱格拉周期受益品种。浙商证券：11月PMI：行远自迩，笃行不怠 11月份，制造业采购经理指数（PMI）维持荣枯线以上录得50.3%，比上月上升0.2个百分点，供需两端主要指标均边际改善。从分项指数变化来看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。从细分行业来看，农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、纺织服装服饰、汽车、铁路船舶航空航天运输设备、计算机通信电子设备及仪器仪表等细分行业较上月加快上升，是新动能和消费品制造业较快上升的主要支撑力量。大类资产方面，近期超预期政策组合拳聚焦于货币、房地产、资本市场、隐债化解等多个领域，将为经济高质量发展创造良好的货币金融环境，有助于改善流动性，提振市场信心。A股或受益于风险偏好抬升，风格更偏向于小盘成长，科技股估值改善的弹性或相对较大，建议关注创业板、科创50和北证50等高弹性板块。固定收益领域，预计后续10年期国债收益率总体呈现震荡走势，长端利率较难出现上行风险，信用利差有望收窄，短久期下沉资质区域的城投债或是主要配置方向。华安证券：消费、地产方向有望逐步成为阶段性主线 12 月市场向下有支撑、继续维持活跃寻找机会的热情，但显著向上动能也有待观察，结构性机会较为突出，重点关注经济工作会议定调和基本面改善持续性。配置上，经济工作会议有望成为成长科技主题向消费和地产阶段性机会切换的重要催化剂。会议前成长科技主题机会仍然活跃但波动加大，会议后消费、地产方向有望逐步成为阶段性主线。因此在12月配置机会上，重点关注成长科技主题、内需估值或景气修复两条核心线索，具体包括三条主线。第一条主线是经济工作会议前有望继续活跃的成长科技，包括电子、通信、电新。第二条主线是内需重要性提升下，有估值或景气修复的消费品，包括医药、餐饮旅游、农牧、汽车、家电。第三条主线是地产政策有望更加积极，提振地产链包括地产和下游家装、家居、家电、汽车。

金融界2024-12-01

一周复盘 | 拉卡拉本周累计上涨6.76%，软件开发板块上涨4.76%

为2024年11月27日，质权人为上海海通证券资产管理有限公司。此外，孙陶然和孙浩然各自新增质押股份149万股和105万股，合计新增质押254万股，分别占其所持股份的2.69%和5.45%，占公司总股本的0.19%和0.13%。这两笔质押的起始日期均为2024年11月25日，质权人同样为上海海通证券资产管理有限公司，质押用途为融资。拉卡拉等1亿元成立数字技术新公司近日，珠海横琴考拉信科数字技术有限公司成立，法定代表人为汤辉，注册资本1亿元，经营范围包含：信息系统集成服务；计算机软硬件及辅助设备零售；企业信用管理咨询服务；企业管理咨询等。股权数据显示，该公司由拉卡拉等共同持股。拉卡拉等在珠海成立数字科技公司注册资本1亿近日，珠海横琴考拉信科数字技术有限公司成立，法定代表人为汤辉，注册资本1亿人民币，经营范围含科技中介服务、信息系统集成服务、计算机软硬件及辅助设备零售、企业信用管理咨询服务、企业管理咨询、信息咨询服务、财务咨询等。股东信息显示，该公司由西藏考拉科技发展有限公司、拉卡拉（300773）、天津邦得久石信息咨询合伙企业（有限合伙）等共同持股。【同行业公司股价表现——软件开发】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 300033 同花顺 335.67元 20.06% 23.18% 63.72% 300377 赢时胜 37.44元 25.85% 55.74% 134.59% 002230 科大讯飞 51.31元 4.89% -3.32% 11.66% 300085 银之杰 52.71元 11.25% 6.68% -9.82% 601360 三六零 13.40元 -3.25% 6.01% 38.57%

金融界2024-12-01

11月，东南亚科技ETF大涨13%，科创100ETF华夏涨超5%，领涨宽基ETF

展、明确提出健全支持创新药发展机制。海通证券认为，国家医保局对健全支持创新药发展的态度明确，针对如何赋能商业健康保险的思路清晰，有利于我国创新药、创新器械的临床使用和商业化发展。科创100ETF华夏(588800)跟踪的科创100指数，从科创50样本以外的科创板上市公司证券中选取100只市值中等且流动性较好的证券作为样本，为投资者布局科创板中小企业、把握硬核科技投资机遇提供了优质工具。当前我国正处于新一轮供给创新、产业升级周期中，作为产业升级中坚，科创板企业政策支持力度强，科创100企业或是投资高科技成长获取超额收益的重要选择。华金策略发布研报认为，当前来看，政策、产业趋势、流动性和估值都指向科技成长行业仍有上涨空间。（1）短期内外部风险有限，国内政策维持宽松。（2）科技相关的产业趋势仍在上升。一是国内外AI相关的技术革新推动TMT行业趋势上行；二是国内半导体国产化、数据要素、软件和网络安全等需求不断上升；三是医药反腐告一段落、电新行业产能出清已较充分。 02、东南亚科技ETF11月大涨13% 东南亚科技ETF11月大涨13%，本周持续上扬。周四溢折率甚至高达6%，周五小幅下跌1.11%，溢折率缩小至4.72%。东南亚科技ETF是境内首只投资泛东南亚科技产业的ETF，主要通过投资南方东英iEdge泛东南亚科技指数ETF来实现对新交所泛东南亚科技指数的紧密跟踪。华泰柏瑞基金经理李沐阳，展望四季度，东南亚科技 ETF 将继续受益于区域科技产业的发展和政府政策的推动。东南亚国家正在大力发展 5G、人工智能和智能制造等高科技领域，且吸引外商直接投资的政策不断加码。全球科技周期的变化也可能带来新的投资机会。尽管宏观环境仍存不确定性，但东南亚地区的长期增长前景依然乐观，预计科技板块将继续为指数贡献收益。 03、证券ETF卷土重来，11月涨超4% 今日，“牛市第一旗手”券商板块领先反攻，证券ETF今日上涨2.7%，将11月涨幅扩大至4.29%。券商并购重组持续加速，目前监管明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应。预计行业内并购重组事项将持续加速推进。 Q3业绩方面，上市券商整体展现业绩弹性，营收、归母净利同比降幅收敛。银河证券指出，“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标仍将持续定券商调板块未来走向，流动性相对宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动行业盈利能力预期改善,预计四季度上市券商将持续展现业绩弹性。

格隆汇2024-11-29

聚焦成长风格，创业板50指数早盘大涨超4%，创业板50ETF(159949)连续4日获资金净流入

，看好大盘蓝筹+科技创新+兼并重组。海通证券表示，展望2025年，市场中期主线将逐渐明晰，基本面更优的科技制造和中高端制造可能成为明年股市的行业主线。据最新披露数据，截止2024年9月30日，创业板50ETF的重仓股如下表所示：数据来源：Wind。风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-29

券商股异动拉升！国盛金控、锦龙股份涨停，证券ETF建信(515560)直线冲高涨近2%

0059)、中信证券(600030)、海通证券(600837)、华泰证券(601688)、国泰君安(601211)、招商证券(600999)、东方证券(600958)、申万宏源(000166)、广发证券(000776)、兴业证券(601377)，前十大权重股合计占比57.9%。相关产品：证券ETF建信(515560)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-29

超额募集+提前结募！大成中证A500ETF基金(159358)今日上市，备受市场关注

，便利境内外中长期资金配置A股资产。海通证券进一步指出，中证A500指数对单一行业赛道的暴露较低，持仓分散，前5大持仓分别为电子、银行、电力设备及新能源、食品饮料、医药，侧重新兴产业。近年来，我国经济高质量发展持续深入，新旧动能加速转换，产业结构进一步优化，新质生产力相关行业在资本市场中占比不断上升，电子、新能源、医药等新兴产业是我国产业升级的重点领域，具备战略发展地位。其中，如芯片、电子、工业软件、AI、医疗大中型设备、医疗影像设备等在政策支持下，有望逐步进入快速发展期。中证A500指数中新兴产业占比较高，可以为投资者参与我国产业升级，分享科技发展红利提供新的配置工具。值得一提的是，在中证A500ETF之前，大成基金已经发行跟踪中证A500指数的场外指数基金。大成中证A500ETF上市后，大成旗下中证A500指数基金系列将进一步充实，形成场内+场外的完整体系。大成基金是目前少数同时布局市场极具影响力的“3A”旗舰宽基的基金公司。大成中证A500ETF获批之前，大成旗下已有大成A50ETF、大成A100ETF，其中，大成A50ETF一直保持良好流动性，目前规模居全市场第二。相关产品：中证A500ETF基金(159358)；大成中证A500指数发起式基金(A类:022421；C类:022422；E类:022423) 风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金及所跟踪指数的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品存在收益波动风险，管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请投资者认真阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等文件，根据自身风险承受能力购买产品。本基金由大成基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付与风险管理责任。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-29

2025年市场如何走？券商最新发声！

提升，A股盈利也有望迎来上行新起点。海通证券策略首席分析师吴信坤认为，展望2025年，居民及长线机构配置力量将推动资金面改善，增量政策落地推动宏观、微观基本面改善，A股延续上行趋势。国信证券发表《2025策略年度展望：供需优化新质领航》研报表示，供需再平衡是2025年A股大势和行业配置的主线，财政政策成为调节供需的“共同解”。美国大选落地后“再通胀交易”带来的美债利率高企，叠加财政蓄力待发下盈利改善前景下，继续看好A股市场。浙商证券的《2025年年度策略报告：坐看云起胜在今朝》，研报表示，2021年以来，经过3年调整，A股市场调整时间或较为充分。2024年2月和9月上证指数形成“w底”结构，进一步夯实市场底部基础。“924”以来，利好政策密集出台，资金流入，情绪提升，展望2025年，其认为“坐看云起”时刻已至，以上证50为例，有望挑战此前跌幅0.5-0.618分位数。开源证券的《2025年度投资策略：长路漫漫亦灿灿-牛市进入二阶段》表示，慢牛进入第二阶段，长路漫漫亦灿灿，重视“以我为主”DDM三要素支撑牛市进入第二阶段；同时2025年国内要素>海外要素，2025年股市“以我为主”，股权投资时代已开启。光大证券的《2025年度策略展望：政策风动牛市在途》表示，2025年牛市在途，预计2025年A股盈利增速将修复至10%以上，政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入将有望进一步提升市场估值，A股指数表现仍然值得期待。华创证券的《2025年度投资策略：再通胀牛市》表示，每轮牛市都是增量资金对估值体系的重塑上半场金融再通胀，居民储蓄入市更类似“农村包围城市”。当下5万亿机构权益主动规模vs26万亿自然人持股规模，虽然资金容量与边际决定短期定价，但再通胀牛市完全可两条腿走路。中金公司首席策略分析师李求索则表示，市场中期底部可能在2024年已经出现，2025年投资者风险偏好将好于2024年，结构性机会将增多。该布局哪些方向呢？对于明年的配置主线，券商普遍看好科技成长板块及红利资产，还有部分分析师看好并购、市值管理等主题方向。中金公司推荐四条主线：一是景气成长方向，包括锂电池、高端制造以及半导体、消费电子、软件等科技软硬件；二是韧性外需方向，如电网、商用车、家电以及全球定价的资源品；三是新型红利方向，高股息资产关注食品饮料等泛消费领域；四是政策支持方向，关注政策及资本市场改革对并购重组、破净修复以及地方政府化债等相关领域的影响。华西证券判断，2025年A股将演绎一轮“新质生产力”行情，当前A股处于“新质牛2.0”阶段，主题投资活跃，配置上看好券商和“新质牛”核心资产，如AI+、低空经济、数据要素、国产替代、人形机器人等。开源证券韦冀星建议，重点关注科技成长领域，如半导体、信创、军工、高端装备等；以及受益于政策支持和消费复苏的行业，如家电、轻工、汽车、食品饮料等。同时，稳定高股息资产和周期行业也值得关注。光大证券预计，2025年，市场风格将在均衡与成长间摆动。行业配置上，建议关注盈利修复及高风险偏好品种两条主线。其中，盈利修复主线重点关注内需偏消费方向，如食品饮料、医药生物、社会服务等；高风险偏好品种主线关注高贝塔行业补涨(医药、食饮、基础化工、有色等)、高盈利预期行业(TMT、军工等)及主题投资(政策支持类主题，如并购重组、市值管理；科技类主题，如AI产业链、自主可控)三大方向。整体来看，中国经济仍有较大增长潜力，A股有望延续上行趋势。具体配置上，景气成长赛道、政策支持方向、部分稳定回报红利资产等或成为机构布局重点。

证券之星2024-11-28

中证A500ETF排位赛 | 广发中证A500ETF龙头(563800)再夺“吸金王”，招商A500指数ETF(560610)遭净流出逾4000万元

跨境并购、产业整合等案例关注度升温。海通证券指出，选择指数投资的重要好处在于指数可以直接涵盖具有某一特征的一篮子标的组合，从投资上可以分散风险，且投资主题更加明晰。而我国反映整体市场大盘走势的指数编制也一直处于发展过程中，从单市场到跨市场再到多层次板块，中证A500在以往传统宽基指数以市值考量成份的基础上进一步考虑行业均衡、ESG、互联互通等更多因素，在指数成份股选样和权重分配上做出优化。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-28

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