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2025年7月最值得购买的美股ETF

向银行注入流动性）。无独有偶，美国私人消费支出同样在加速下滑的通道当中，增速已经降至近3年多来的新低，而这一趋势并非完全受到4月的关税政策导致。数据来源：彭博，TradingKey 截至日期：2025年7月2日随后，鲍威尔在7月2日公开表示“若非特朗普关税政策，美联储早已开启降息”的态度，由此可见，尽管降息可能会导致通胀抬头，但当经济和就业的恶化程度明显加速时，降息仍然是美联储的首选。综上所述，我们不能完全排除美联储7月就开启降息的概率，但就算7月仍然按兵不动，极大概率也会在9月正式进入新一轮的降息周期，甚至不排除一次降息50bp。因此，结合对后续市场走势的判断以及相关ETF的具体持仓信息，我们筛选了三个投资方向以及相对应的ETF，作为值得投资者在2025年7月购买的ETF！激进型：人工智能、半导体（SOXX、SMH、VGT）作为激进型的投资者来说，布局科技成长主题一定是你最佳的选择。这不仅仅是因为ChatGPT引发了资金对于人工智能技术的追捧。并且最重要的是，全球顶尖的人工智能以及芯片公司多数都在美股上市。对于想要发展人工智能技术的企业和国家来说，高端算力芯片是基础，决定了企业的竞争壁垒，也同样形成了“技术垄断”。因此，从中长期角度来看，如果你相信人工智能技术将会重塑全人类社会，成为未来全球经济增长的核心引擎，那么布局在相关概念就无可厚非。同时，如果美联储进入新一轮降息周期，低利率环境将会更加有利于成长股的表现。而更大的利好则来自于当前特朗普政府全力推动的《大漂亮法案》，一旦该法案通过，将会大幅缩减来自科技企业的税收，对企业盈利和股价形成直接利好。因此，针对这一主题，我们优选了其中3只ETF作为该主题的参考选项，分别是iShares费城交易所半导体ETF（SOXX）、VanEck半导体指数ETF（SMH）以及Vanguard资讯科技ETF（VGT）。根据过去5年的表现来看，3只ETF都明显跑赢同期标普500指数和纳斯达克指数。尽管他们的持仓都布局在人工智能、半导体等科技细分领域，但由于底层持仓和权重的不同，三者仍然呈现了相对明显的分化。 VanEck半导体指数ETF（SMH）由于持有了接近20%权重的英伟达股票，且前十大持仓集中度（CR10）更加集中（达到71.6%），因此成为三者中累计涨幅最高的ETF，遥遥领先其它两者。iShares费城交易所半导体ETF（SOXX）和Vanguard资讯科技ETF（VGT）则紧随其后，两者的CR10均是59%左右，前者前十大持仓全部属于芯片公司，而后者则持有较多苹果、微软等科技巨头的仓位。数据来源：路孚特，TradingView，TradingKey 截至日期：2025年7月2日稳健型：红利（SCHD）、现金流（COWZ）对于那些厌恶高风险的投资者来说，如果想要选择更加稳健的ETF进行投资，可以考虑红利概念或者自由现金流主题的ETF。Pacer美国现金牛100ETF（COWZ）由前100家现金流收益率排名靠前的公司组成，而Schwab美国红利股ETF（SCHD）的投资策略是通过构建4项基本面因子，即现金流与总债务之比、股本回报率、股息收益率和5年股息增长率，筛选出100家连续10年以上派息的高股息率公司。自由现金流ETF的筛选标准是基于企业自由现金流，筛选那些盈利质量高、财务健康的“现金奶牛”，这样的企业在经济进入下行周期时，仍然维持较好的运作能力和赚钱能力。同时，在成分股出现派息后，ETF持有人可以拿到扣除必要费用后的剩余股息。相较于主题型ETF，两者在行业构成上更加均衡，避免了单一行业的暴露风险。其中，红利ETF前三大行业分别是医疗保健、金融和日常消费；而自由现金流ETF由于底层筛选现金流收益率持续向好的企业，行业更加聚焦于信息技术、医疗保健和能源。可以看出，每当美联储进入降息周期或维持在低利率环境时，现金流ETF和红利ETF普遍呈现明显上涨行情。尤其是在低利率环境中，资金对于高股息率、现金流稳定的资产需求显著增加，同时企业也可以通过分红、回购不断提高股价。（注释：图中白线代表联邦基金有效利率EFFR）数据来源：TradingView，TradingKey 截至日期：2025年7月2日策略型：大宗商品（CPER、XME）除了激进型和稳健型以外，我们还选择大宗商品方向作为7月适合布局的策略投资主题。正如后续市场研判所述，我们认为美联储在年底前正式进入新一轮降息周期是极大概率事件，而降息带来的货币贬值、通胀预期上升，均利好大宗商品市场。同时，如若《大漂亮法案》落地，会对美国本土的经济增长形成刺激，引导更多政府资金投入到基础设施、工业生产等环节，提升对有色金属（如铜、铝等）的采购需求。因此，针对这一主题，我们认为美国铜指数基金（CPER）能够更好的追踪铜原材料价格的变动，该基金反映了 COMEX 交易所铜期货合约组合的投资回报表现。另外，SPDR标普金属与矿产业ETF（XME）则是由诸多美国金属和采矿公司股票构成，涉及铜、铝、钢铁、黄金在内的多种金属原材料，同样会受益于大宗商品价格上涨和需求增加。原文链接

TradingKey07-04 11:08

美元因就业数据反弹获喘息，工资增长放缓仍存压力，分析师中期看空

的控制更为谨慎。尽管如此，工资增长仍为消费支出提供了支持，但放缓的趋势可能对通胀预期和美联储的货币政策路径产生影响。以下表格总结了近年工资增长数据：美国私营部门工资同比增长率（2023-2025年6月）年份工资同比增长率（%）备注 2023 4.5 高通胀背景下工资快速增长 2024 4.0 通胀压力缓解，增长放缓 2025年6月 3.7 高于疫情前水平，但趋势持续放缓总结与展望美国劳动力市场的韧性为美元提供了短期支撑，但工资增长放缓和续请失业金人数创三年多来新高（196.4万）揭示了潜在的结构性挑战。美元的短期反弹主要得益于强劲的非农就业数据和美联储暂停降息的预期，但中期看空观点依然成立。工资增长放缓可能进一步缓解通胀压力，为美联储9月降息（概率约75%）打开空间，但也可能限制消费驱动的经济增长。投资者需关注后续通胀数据和就业市场的进一步变化，尤其是制造业和零售等行业的招聘动态，这些领域可能因高利率和关税政策面临更大压力。美元指数在未来数月可能在90-92区间波动，但若全球经济复苏加速，美元可能面临更大下行风险。投行与机构点评美元短期反弹是就业数据带来的自然反应，但工资增长放缓表明经济动能正在减弱，美元中期前景仍不明朗。 —— Morgan Stanley外汇策略师Lisa Huang，2025年6月劳动力市场的稳健表现为美联储提供了更多观察通胀的空间，9月降息仍是最有可能的路径。 —— Barclays首席经济学家Michael Gapen，2025年6月工资增长放缓可能为通胀降温提供支持，但也可能削弱消费能力，美元的避险吸引力正在逐渐减弱。 —— Citigroup全球市场分析师David Chen，2025年6月来源：今日美股网

今日美股网07-04 00:10

美国5月贸易逆差激增19%至715亿美元，出口暴跌拖累经济，关税政策引发波动

情况下。投资者需关注美国制造业PMI、消费支出以及主要贸易伙伴的报复性关税措施，这些因素可能进一步影响贸易平衡。长期来看，若不解决国内储蓄-投资缺口问题，美国贸易逆差恐难显著收窄，美元可能面临更大波动风险。投行与机构点评 5月贸易逆差的激增反映了关税政策的双刃剑效应，短期内出口受挫难以避免，美联储需警惕经济放缓风险。 —— Goldman Sachs首席经济学家Jan Hatzius，2025年6月美元走强和全球供应链重构正在削弱美国出口竞争力，贸易逆差扩大可能拖累二季度GDP增长。 —— Moody’s Analytics首席经济学家Mark Zandi，2025年6月特朗普的关税战未能有效缩小贸易逆差，反而加剧了市场不确定性，企业信心和投资可能进一步承压。 —— Barclays全球市场策略师Emily Chen，2025年6月来源：今日美股网

今日美股网07-04 00:10

索罗斯的2025投资手记：机会主义、灵活调配，坚守逆势交易哲学

这一板块的超配，传递出基金对通胀压力与消费支出波动背景下，消费者情绪仍能保持稳健的乐观判断。 “工业板块”紧随其后，占比约为14%。这显示出基金对全球供应链重构及基建投资带来的资本密集型行业红利抱有积极预期。相比之下，曾是过去几年对冲基金“宠儿”的“科技板块”当前配置比例约11.5%，表明当前基金在面对高估值科技股时态度更为谨慎，或可能更偏好那些具有周期性暴露和非对称收益潜力的个股。医疗、金融及能源板块组合权重居中。值得一提的是，“基础材料”（Basic Materials）等更具“逆势色彩”的细分领域，占比仅略高于1%，却恰恰体现出索罗斯团队愿意在风险回报比具吸引力时，果断布局冷门机会。这种不拘一格、动态调节的理念，正是著名的“反射性假说”在投资层面的具体体现——市场从没有静止状态，机会常与宏观错配同时发生。核心持仓：小比重，多信念进一步梳理索罗斯当前的主要持仓，可以更清晰地理解其“机会主义”风格在实践中的体现。从其Top Holdings前几位可以看出，包装业巨头Smurfit WestRock PLC以约3.088亿美元名列第一，占总持仓比重近6%。这并非科技类的耀眼明星股，而是展现出索罗斯投资中的重复逻辑：重资产、高现金流、稳定需求，以及具备并购等公司事件驱动属性。排名第二的持仓为制药巨头AstraZeneca PLC，仓位价值约为2.016亿美元。对于一个以高波动性押注闻名的基金而言，大手笔布局大型制药企业，显然彰显出其在收益防御与稳健增长方面的战略考量，尤其在医药板块整体配置仅为8.86%的背景下更显用心。紧接其后的是SPDR标普500 ETF信托基金（SPY），持仓约为1.755亿美元，占比约3.5%。这体现了索罗斯典型的“ETF策略思维”：利用ETF来维持组合的流动性与市场beta暴露，以从容应对宏观趋势反转时期的仓位调配。除上述之外，GFL Environmental Inc.（废物管理）、AerCap Holdings NV（航空租赁）、及Flutter Entertainment PLC（线上娱乐）也跻身前列，显示出索罗斯对多个“非线性”行业场景的兴趣，涵盖公用事业、回收环保、航空周期与博彩娱乐等主题。背后是对现金流稳健、受政策保护及具特殊机会驱动特征公司的偏好。更为关键的是，基金组合中并不存在一家占据过高比重的超级标的，其逾70%的资产分散配置在“其他”小型仓位上。这种高度分散、尾部极长的仓位结构，本质上提供了一种极具张力的“期权式风险管理”：当市场出现趋势时可迅速加仓，若出现回撤，亦可快速收缩仓位，灵活应对，降低组合风险暴露。持仓热度图：红绿杂陈，凸显调仓策略从持仓热度图也可一窥究竟。本季度表现最弱的持仓之一是Smurfit WestRock（SW），回撤达-9.58%，Salesforce（CRM）跌幅更甚达-12.58%。但与此形成对比的是，图表中亦散布多个绿色“盈利岛屿”。例如，AerCap（AER）股价因航空租赁市场的周期回暖与产能短缺带动上涨16.78%，体现出索罗斯团队对于行业复苏逻辑的认可；而SPY ETF则录得+5.08%的稳定收益，为组合提供了大盘对冲与波动缓冲；美电力企业American Electric Power（AEP）与Entergy Corp（ETR）收益虽不突出，但表现稳健，正好契合组合“风险对冲”导向。此外，资本市场代表股高盛（Goldman Sachs，GS）表现亦不俗，录得双位数涨幅；而旅游与线上娱乐代表Flutter也录得9.94%的回报。这种纷繁复杂的表现，正印证了索罗斯经典理论“市场的反射性”——市场由情绪和现实相互驱动，买入机会往往出现在贪婪与恐慌交织的节点。与标普指数保持10%的领先差：稳中求变的风格坐实若检视组合在3月31日之后的理论增长图可以发现，基金净值走势大体跟随标普500指数波动，整体领先幅度维持在+10%左右，几乎伴随大盘每一个高点与低点同步振动。虽然索罗斯常被视为“猛烈的逆势投资者”，但如此低Tracking Error结构，也说明其在配置中保持了一定的市场敞口，同时通过主动管理保持领先收益。其中，ETF配置在这里起到“双重作用”：既提升了组合的流动性与系统性beta，也腾出资金弹性用于捕捉错定价格的行业与个股，从而实现alpha回报。这种微妙却关键的平衡能力，往往是“新晋宏观投资者”难以做到的。投资理念：反射性理论的核心导航所有策略最终都回归到索罗斯的投资哲学原点：反射性理论。这一融合市场心理与反馈机制的动态系统仍然是索罗斯基金管理公司的操作核心。其当下的小型与中型仓位构成方式，大多数都随时可进可退，表现出强烈的“机动性设计”。相比“无论市场如何都死守核心蓝筹”的策略风格，索罗斯团队更偏好保留“干粉”，等待宏观大趋势转变后的迅速响应。这也是为何相较巴菲特“接近零换手率”式神话，索罗斯愿意维持34%高换手的原因——动态应对，才能从混沌中寻找增量价值。大结论：机会主义、逆势哲学，与不改的风险敏感力总体而言，从最新的持仓快照来看，这位极具争议的投资传奇所主导的组合，仍是一场机会主义与纪律性的结合试验。他对热门AI主线并未盲目跟进，相反更倾向在消费、工业与能源板块中精选具有周期波段与政策动力的标的。运用大量小仓位搏击事件驱动机会，搭配经典ETF及防守类权重，这仍是索罗斯最重要的投资逻辑：反射性不只是一套理论，更是一套操作系统。无论你是否认可索罗斯的政治立场（很多人并不认同），他的投资组合清晰反映出他建立传奇对冲基金的核心理念至今仍未改变：对市场充满警觉，保持灵活配置，并始终相信——市场总是过度反应。对于2025年而言，这仍是一套极具现实意义的投资剧本。原文链接

TradingKey07-03 18:30

欧洲股指期货微涨：斯托克50、DAX、富时表现平稳

关税政策和市场波动削弱德国消费者信心，消费支出谨慎。” Jerome Powell, 美联储主席（2025年6月，欧洲央行论坛）：“美国财政赤字不可持续，需更多数据确认通胀回落。” Tom Lee, Fundstrat创始人（2025年7月，Bloomberg）：“全球市场转向周期股，欧洲防御性板块短期内更具吸引力。” Elon Musk, 特斯拉CEO（2025年6月，X平台）：“关税和财政法案将推高成本，欧洲市场需警惕经济下行风险。” 来源：今日美股网

今日美股网07-03 00:12

为什么华尔街策略师对美股涨势持谨慎态度：美国经济仍然黄灯不断

剧，包括第一季度GDP增长被下修、个人消费支出价格指数小幅上升，以及连续申请失业救济人数升至2021年以来最高水平，显示劳动力市场有些疲软。美国银行高级经济学家阿迪提亚·巴维说：“经济中有一些黄灯信号，但还没有明显的红灯。我们正处在一个分岔路口。如果会出现什么崩盘，很快就会出现。” 不过市场大多无视这些担忧，更看重乐观的数据。例如，周二公布的最新数据显示，5月职位空缺意外增加，达到2024年11月以来的最高水平。此外，经济学家指出，住房和能源领域的通胀放缓可能有助于抵消关税带来的价格上涨。亚当斯说，“如果美联储在2025年下半年降息，更可能是因为通胀低于预期，而不是因为失业率超出预期上升。” 美联储的降息时点是下半年最受争论的话题之一，特朗普持续向央行施压要求降息。摩根士丹利经济学家本周在报告中写道：“我们仍然认为接下来两次会议降息的可能性不大。” 这是市场可能难以接受的现实，目前期货市场几乎押注9月之前肯定会降息。不过，摩根士丹利预计，美联储将在2026年实施七次降息，这将得益于明年初鲍威尔离任后，预期会有一位更为鸽派的主席上任。摩根大通也表达了类似的谨慎态度，表示除非未来两份就业报告中私人部门就业增长“大幅低于10万”，美联储不太可能放松政策。彭博社的普遍预期是，6月非农就业将增加11万，失业率小幅上升至4.3%。摩根大通写道：“这种结果的风险上升了，但我们对下周6月报告的预测是新增12.5万个就业岗位，失业率为4.3%，这应该会让美联储继续维持目前谨慎观望的立场。” 在这方面，鲍威尔一贯强调，央行有能力在评估关税上升带来的经济影响时保持耐心。美国银行全球经济研究主管克劳迪奥·伊里戈延周二表示，“这种接近百年来未曾出现过的冲击，其影响规模很难有确定性。” 他补充说，“不确定性比坏消息更糟”，解释说企业“在游戏规则不明确时，无法做出长期投资决策”。来源：加美财经

加美财经07-03 00:00

美国6月非农前瞻：就业市场或延续放缓态势，但维持美股中期乐观展望

场走弱将降低家庭收入，进而抑制私营部门消费支出。这种"就业-消费"的负向循环将拖累美国经济增长。尽管高关税可能推高进口商品价格，但疲软的国内需求将抑制通胀上行压力。在这种"低增长+低通胀"的经济环境下，美联储很可能在近期启动新一轮降息周期（图4）。在股票市场中，宽松货币政策与减税等扩张性财政政策的结合有望缓解经济减速的影响，这巩固了我们对美股中期走势的乐观展望。因此，若劳动力市场如预期般走弱导致股市出现短期调整，反而将为投资者提供布局未来收益的战略机遇。图4：美联储政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 原文链接

TradingKey07-02 18:00

美国6月非农前瞻：失业率4.3%为7月降息铺路，美股美债继续涨？

业率预测从4.4%上调至4.5%，个人消费支出（PCE）和核心PCE预测均被上调。虽然FOMC委员维持今年年底前降息两次的预期，但鉴于通胀反弹风险有限以及就业市场恶化前景的严重性，沃勒、鲍曼等美联储官员近两周以来释放鸽派信号，7月降息预期抬头。有策略师表示，如果6月非农报告结果弱于预期，这将有力支持美联储鸽派立场，7月降息的可能性正在加大。 7月1日，美联储主席鲍威尔在出席欧洲央行在葡萄牙举办的活动时表示，关税对物价和经济增长的影响不够明晰使得决策者暂时保持观望。但他暗示，如果不是因为担心关税可能破坏美联储近年来压低通胀的最后进程，美联储今年可能继续逐步降息。他并不排除任何一次会议采取行动（包括7月会议），但也不会明确将其放在议程上。华尔街日报Nick Timiraos认为，鲍威尔近期的言论表明他试图在未来几个月在降息上保持灵活性。此前，美联储可能需要明显的恶化迹象来证明降息的合理性，但现在看来，他们可能只需要等到今夏就业数据疲弱、物价涨幅低于预期就能推动降息。降息前景推动美股美债或继续上涨尽管特朗普关税等风险因素令美股美债今年出现历史级巨震，但在2025年上半年收官时，标普500指数和纳斯达克指数均刷新历史最高记录，美债价格也创下5年来最佳上半年表现。摩根士丹利继续看涨标普500指数未来6-12个月的表现，理由之一就包括美联储继续放宽货币政策。在最新的预测报告中，高盛将今年在12月降息一次的预期修改为9月起降息三次。富国银行和花旗也预计，2025年美联储有望降息三次，瑞银则给出降息4次的更乐观猜测。原文链接

TradingKey07-02 15:37

美国6月非农前瞻：失业率4.3%为7月降息铺路，美股美债继续涨？

业率预测从4.4%上调至4.5%，个人消费支出（PCE）和核心PCE预测均被上调。虽然FOMC委员维持今年年底前降息两次的预期，但鉴于通胀反弹风险有限以及就业市场恶化前景的严重性，沃勒、鲍曼等美联储官员近两周以来释放鸽派信号，7月降息预期抬头。有策略师表示，如果6月非农报告结果弱于预期，这将有力支持美联储鸽派立场，7月降息的可能性正在加大。 7月1日，美联储主席鲍威尔在出席欧洲央行在葡萄牙举办的活动时表示，关税对物价和经济增长的影响不够明晰使得决策者暂时保持观望。但他暗示，如果不是因为担心关税可能破坏美联储近年来压低通胀的最后进程，美联储今年可能继续逐步降息。他并不排除任何一次会议采取行动（包括7月会议），但也不会明确将其放在议程上。华尔街日报Nick Timiraos认为，鲍威尔近期的言论表明他试图在未来几个月在降息上保持灵活性。此前，美联储可能需要明显的恶化迹象来证明降息的合理性，但现在看来，他们可能只需要等到今夏就业数据疲弱、物价涨幅低于预期就能推动降息。降息前景推动美股美债或继续上涨尽管特朗普关税等风险因素令美股美债今年出现历史级巨震，但在2025年上半年收官时，标普500指数和纳斯达克指数均刷新历史最高记录，美债价格也创下5年来最佳上半年表现。摩根士丹利继续看涨标普500指数未来6-12个月的表现，理由之一就包括美联储继续放宽货币政策。在最新的预测报告中，高盛将今年在12月降息一次的预期修改为9月起降息三次。富国银行和花旗也预计，2025年美联储有望降息三次，瑞银则给出降息4次的更乐观猜测。原文链接

TradingKey07-02 15:18

美联储主席重大转向：不再断言7月降息是否为时过早货币政策走向仍需数据表现

预期，认为过高的关税可能抑制企业投资与消费支出。编辑点评眼下，美联储的耐心与灵活并存，反映出其对美国经济的高度不确定性与外部压力的权衡。一方面，通胀温和、劳动力市场仍具韧性；另一方面，特朗普的贸易政策与最新税改计划带来的财政赤字压力，以及对美联储独立性的干预，都在影响货币政策路径。对投资者而言，7月就业与通胀数据、7月9日关税谈判进展，将成为判断美联储何时正式按下降息按钮的核心风向标。中短期内，市场仍需警惕外部政策冲击对美元、美债收益率以及全球风险资产的潜在扰动。

丰雪鑫9907-01 22:29

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